2025日元投资指南：趋势、策略与风险一次掌握！

进入2025年，全球金融市场波动性相较去年更加剧烈。美中关系、地缘政治冲突、主要央行货币政策转向等因素共同塑造了一个充满不确定性的宏观环境。

在这样的背景下，具备避险属性的日元再度受到投资人关注。作为全球第三大储备货币，日元历来在市场出现动荡时扮演资金避风港的角色。

近年来，随着日本央行（BOJ）货币政策逐步的调整，加上市场对通膨与利率走势的关注，日元的定位与走势也开始出现微妙变化。本文将从趋势分析、投资工具、风险与策略等面向，全面剖析2025年投资日元的关键资讯。

2024年日元汇率的表现可谓是一波三折。

上半年，由于美日利差仍然明显扩大，美国Fed这边维持高利率政策的态度相对坚决，加上日本通膨压力尚未充分抬头，日元兑美元一度贬破160的关卡。

然而进入第三季后，随着日银暗示可能逐步结束负利率政策，日元汇率出现明显反弹。尤其是当日本央行正式将基准利率从-0.1%上调至0%，更被市场解读为货币政策「正常化」的开端，日元汇率一度回升至140的水平。

但到了年底，由于对美国潜在贸易政策的忧虑，日元的上升空间受到了限制。

日元/美元汇率走势，来源：tradingeconomics

影响日元汇率的关键因素

从历史上看影响日元汇率的关键因素主要来自下面两个方面：

• 日本央行的利率政策与沟通讯号

和其他主要中央银行一样，日银对于日元汇率也有着极强的影响力。当日本央行释放出鸽派讯号的时候日元很难走强。而当日本央行收紧货币政策，例如在2024年下半年决定结束负利率政策的时候日元汇率往往就会走强。

• 全球资金风险偏好变化

日元和美元、瑞士法郎一样是传统意义上的避险货币。当全球宏观经济面临不确定性增加的时候日元往往会成为资金的避风港从而推动日元汇率走强。

推荐阅读：避险货币是什么？全球热门避险货币有哪些？

2025年日元汇率展望

展望2025年，若日本央行持续升息至0.25%或更高水准，那么这将进一步缩小日本与美国之间的基础利差，支撑日元升值。

另外如果关税大战愈演愈烈，全球经济放缓，美国进入降息周期，则可能引发资金回流日元避险，也可能进一步推升其汇价。

反之如果强势美元局面持续，资金流向美国且日银加息步伐不如预期激进则日元的升值空间可能将会有限。

如果你想要参与日元资产的配置，投资人有多种方式可选，根据不同风险偏好与投资目标，可考虑以下的方式：

外汇交易平台

市场上不乏服务散户的外汇交易平台例如IG、OANDA以及TOPONE Markets等等。对于有经验的投资者而言，透过外汇保证金交易进行短期操作的方式快捷简便，但需注意杠杆风险与保证金的要求。

推荐阅读： 2024外汇怎么玩？新手进行外汇保证金交易入门教学

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• 0手续费，交易手续费只有极低的点差

• 帐户余额负值保障

• 支持线上与APP交易

• 支持多种语言

以日元计价的债券或基金

投资者亦可投资日本政府公债（JGBs）或企业债，在台湾有不少基金公司提供以日元为计价或投资标的的债券型基金，适合偏好稳定收益的投资人。

投资日元资产的ETF

市场上有多档ETF追踪日经指数、东证股价指数（TOPIX）等，这些ETF有些利用金融衍生品模拟所跟踪指数的走势，也有的投资予实质的底层资产（比如iShares MSCI Japan ETF）。另外亦有专注日元走势的外汇ETF，如CurrencyShares Japanese Yen Trust (FXY)，可作为分散资产配置的工具。

多币种储蓄帐户或外币定存

台湾多家银行提供日元外币帐户或定存（例如下图中的兆丰银行的外币活期及定期存款计画），虽然目前日元利率仍低，但对于长期持有日元需求者（如预备赴日留学或旅游）仍具实用性。

兆丰银行外币活期及定期存款计画

在非常时期投资日元有其特别的优势和风险，下面分别进行说明。

优势

• 避险属性强，波动时期的资金避风港

随着川普政府不断升级的贸易战和关税战，金融市场动荡升级，面对不断增加的不确定性日元往往吸引大量资金流入，表现出「反风险」特性。对于想要分散资产风险的投资人而言，日元是很好的对冲工具。

• 分散投资组合风险

对于台湾投资者来说，日元资产与亚太新兴市场、商品资产、甚至欧美股票的相关性都比较低，能有效降低整体投资组合的波动，有利于投资者分散投资组合的系统性风险。

推荐阅读：系统性风险全面解析：与非系统性风险有何不同？投资者必读！

• 政策透明且市场成熟

日本作为世界第四大经济体，市场规模大、法规制度健全，对于投资者来说投资日元资产无需担心地缘或法律风险。

风险

• 汇率波动风险

若以台币投资日元资产，汇率波动可能放大资产净值变动。例如日元贬值时，即使日元资产报酬为正，折算回台币可能仍为负。

• 利率差（息差）的影响

即使日银结束了绵延数十年的负利率政策，日元升值潜力存在，但其低利率特性仍可能让投资人面临机会成本损失（如下图所示台湾及日本基准利率比较）。若搭配高利率货币操作不当，反而产生「负息差」。

• 日本央行干预与政策风险

日本央行（BOJ）曾多次出手干预阻止日元过度波动，投资日元资产应紧密关注BOJ政策风向变化，避免突如其来的反向操作对自己的投资组合造成消极影响。

着眼于2025年，日元的投资策略建议可分为三大方向，投资者可依据自己的风险偏好及投资目标选择及调整。

套利策略（Carry Trade）

日元套利交易（Yen Carry Trade ）是全球金融市场中著名的套利策略之一，其兴起与日本长期维持极低利率有密切关系。

自1990年代泡沫经济破裂以来，日本央行为刺激经济，长期实施近零甚至负利率政策。这使得日元成为低成本融资货币。

全球投资者因此大量借入日元，再转投至高利率国家或高收益资产（如澳洲债券、新兴市场股票或高息货币），借此赚取利差收益。

放眼2025年，虽然日本央行结束了长期的负利率政策，但日本基准利率水平仍然属于全球最低之一，日元套利交易仍然有利可图。

推荐阅读：什么是套利交易？套利交易全解：稳赚不赔的投资艺术！

趋势跟随

日本经济规模巨大，而日元的走势也往往呈现出长期的趋势性。当日元呈现明显的升值或贬值趋势时，投资者可顺势操作捕捉波段利润。建议搭配技术分析如移动平均线（MACD）协助判断买卖时间点。

推荐阅读： MACD是什么？怎么看？如何利用MACD判断股票买卖点？

区间操作

当然有些时间段日元也会在特定区间震荡（如140–160）。投资者在这些时候可以采取高卖低买策略，灵活应对波动，当然也需要设置好止损点位，遵守交易纪律。

对冲组合策略

对于投资多个市场（例如美元、人民币、商品市场）的投资者来说可将日元纳入多元对冲组合中，与其他资产形成互补：

• 与黄金（XAU）搭配：两者皆具避险性，在市场震荡时能互相强化保值效果。

• 与美元搭配：若预期美元走弱，可持有部分日元资产分散风险。

• 与人民币搭配：区域配置上，日元与人民币可组成亚洲货币对冲组合，平衡不同经济体的风险。另外日元走势往往与亚太新兴经济体相左，可用日元平衡其他亚太货币。

对比不同风险偏好类型的投资者来说，选择日元资产的时候可以遵循以下的原则：

• 稳健型投资人（例如存股族，退休族等等）

可考虑以日元计价的债券基金、日元定存，搭配部分避险型ETF等等。这一类资产的波动性较低，适合大资金长期配置。

• 激进型投资人（年轻投资者，风险偏好较高的投资者等等）

可透过外汇交易平台、 CFD（差价合约）平台或ETF进行趋势操作，并结合技术分析提高胜率。有不少CFD平台都提供杠杆交易，可以进一步放大投资者的收益。

TOPONE Markets就是典型的为个人投资者提供杠杆的权威CFD平台。在TOPONE Markets上买入日元就非常的简单：

• 登陆TOPONE Markets的平台，点击Market（市场），然后点击Forex（外汇）。

• 点击USD/JPY（美元/日元） ，然后进入日元走势介面。

• 点击Buy（买入），进入下单页面。因为TOPONE Markets为投资者提供杠杆，投资者仅需存入20美元即可完成交易：

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进入2025年，全球金融市场波动性相较去年更加剧烈。美中关系、地缘政治冲突、主要央行货币政策转向等因素共同塑造了一个充满不确定性的宏观环境。

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2025年日元汇率展望

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另外如果关税大战愈演愈烈，全球经济放缓，美国进入降息周期，则可能引发资金回流日元避险，也可能进一步推升其汇价。

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以日元计价的债券或基金

投资者亦可投资日本政府公债（JGBs）或企业债，在台湾有不少基金公司提供以日元为计价或投资标的的债券型基金，适合偏好稳定收益的投资人。

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市场上有多档ETF追踪日经指数、东证股价指数（TOPIX）等，这些ETF有些利用金融衍生品模拟所跟踪指数的走势，也有的投资予实质的底层资产（比如iShares MSCI Japan ETF）。另外亦有专注日元走势的外汇ETF，如CurrencyShares Japanese Yen Trust (FXY)，可作为分散资产配置的工具。

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在非常时期投资日元有其特别的优势和风险，下面分别进行说明。

优势

• 避险属性强，波动时期的资金避风港

随着川普政府不断升级的贸易战和关税战，金融市场动荡升级，面对不断增加的不确定性日元往往吸引大量资金流入，表现出「反风险」特性。对于想要分散资产风险的投资人而言，日元是很好的对冲工具。

• 分散投资组合风险

对于台湾投资者来说，日元资产与亚太新兴市场、商品资产、甚至欧美股票的相关性都比较低，能有效降低整体投资组合的波动，有利于投资者分散投资组合的系统性风险。

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日本作为世界第四大经济体，市场规模大、法规制度健全，对于投资者来说投资日元资产无需担心地缘或法律风险。

风险

• 汇率波动风险

若以台币投资日元资产，汇率波动可能放大资产净值变动。例如日元贬值时，即使日元资产报酬为正，折算回台币可能仍为负。

• 利率差（息差）的影响

即使日银结束了绵延数十年的负利率政策，日元升值潜力存在，但其低利率特性仍可能让投资人面临机会成本损失（如下图所示台湾及日本基准利率比较）。若搭配高利率货币操作不当，反而产生「负息差」。

• 日本央行干预与政策风险

日本央行（BOJ）曾多次出手干预阻止日元过度波动，投资日元资产应紧密关注BOJ政策风向变化，避免突如其来的反向操作对自己的投资组合造成消极影响。

着眼于2025年，日元的投资策略建议可分为三大方向，投资者可依据自己的风险偏好及投资目标选择及调整。

套利策略（Carry Trade）

日元套利交易（Yen Carry Trade ）是全球金融市场中著名的套利策略之一，其兴起与日本长期维持极低利率有密切关系。

自1990年代泡沫经济破裂以来，日本央行为刺激经济，长期实施近零甚至负利率政策。这使得日元成为低成本融资货币。

全球投资者因此大量借入日元，再转投至高利率国家或高收益资产（如澳洲债券、新兴市场股票或高息货币），借此赚取利差收益。

放眼2025年，虽然日本央行结束了长期的负利率政策，但日本基准利率水平仍然属于全球最低之一，日元套利交易仍然有利可图。

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趋势跟随

日本经济规模巨大，而日元的走势也往往呈现出长期的趋势性。当日元呈现明显的升值或贬值趋势时，投资者可顺势操作捕捉波段利润。建议搭配技术分析如移动平均线（MACD）协助判断买卖时间点。

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区间操作

当然有些时间段日元也会在特定区间震荡（如140–160）。投资者在这些时候可以采取高卖低买策略，灵活应对波动，当然也需要设置好止损点位，遵守交易纪律。

对冲组合策略

对于投资多个市场（例如美元、人民币、商品市场）的投资者来说可将日元纳入多元对冲组合中，与其他资产形成互补：

• 与黄金（XAU）搭配：两者皆具避险性，在市场震荡时能互相强化保值效果。

• 与美元搭配：若预期美元走弱，可持有部分日元资产分散风险。

• 与人民币搭配：区域配置上，日元与人民币可组成亚洲货币对冲组合，平衡不同经济体的风险。另外日元走势往往与亚太新兴经济体相左，可用日元平衡其他亚太货币。

对比不同风险偏好类型的投资者来说，选择日元资产的时候可以遵循以下的原则：

• 稳健型投资人（例如存股族，退休族等等）

可考虑以日元计价的债券基金、日元定存，搭配部分避险型ETF等等。这一类资产的波动性较低，适合大资金长期配置。

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