现在适合买美金吗？ 2025下半年美金台币汇率走势预测

美金或者美元（USD）是美国的法定货币，同时也是全球最重要的国际储备货币。由于美国经济规模庞大、金融市场同样规模庞大且稳定，美金在全球贸易和金融交易中占有极其重要的地位。

世界各国的央行以及私人机构都有储备大量美元资产，以稳定本国货币、应对经济不确定性。美元的国际储备货币属性，使其在全球金融体系中具有高度的流动性和可靠性，是国际贸易结算和投资的首选货币。

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• 2025年1月中旬：美国2025年1月CPI录得月增0.5%、年增3.0%，高于市场预期的月增0.4%，显示通膨回降步伐放缓，市场重新评估联准会（Fed）保持高利率的可能性，美元指数应声走强。

• 2025年2月初：美国1月非农就业新增143,000人，远低于市场预期约18万人，且失业率持平，反映劳动力市场增长放缓。市场因此下修联准会2025年下半年降息的时点预期，美元短线走软。

• 2025年3月初：美国2月ISM非制造业（Services）PMI报53.5%，连续第54个月扩张，且高于市场预估的53.0%，显示服务业依旧强劲，提振美元。

• 2025年4月中旬：美国3月CPI月增0.2%、年率2.3%，均低于市场预期的年增2.5%，显示通膨进一步降温，市场增强对联准会更早启动降息的押注，美元承压下跌。

• 2025年5月末：美国5月PPI仅上涨0.1%，延续前月低迷态势，且4月PCE物价指数年率2.2%，为两年新低。整体通膨数据偏软，加深市场预期联准会将于第三季展开降息，美元进一步承压。

• 2025年6月初：美国6月ISM非制造业PMI初值降至50.8%，为2023年以来低点，扩张势头显著放缓，市场对经济动能的担忧使美元短期内走弱。

• 2025年6月下旬：联准会主席鲍威尔于6月25日的国会听证中重申维持2%通膨目标需要更多数据确认，未明确承诺近期降息时点，此番鹰派措辞短线提振美元。

各国中央银行以及企业购买美金是为了稳定本国货币价值以及出于经济活动的考量，那么作为台湾的投资者，我们为什么要买美金呢？购买的美金有什么用途呢？这里我们可以把个人购买美金的用途分为三大类，分别是旅游、教育以及投资理财。

旅游

每年都有数以万计的台湾人赴美旅游。美国旅游推展协会的数据就显示台湾赴美旅游人次在2023年达到了34.2万人次，是2022年的2.5倍。如此庞大的旅游人数自然也带来了购买美金的需求。

台湾人可以选择在出游前银行临柜换汇，也可以选择在到达美国当地后选择换汇服务商购买美金。总体而言在网银上在线购汇然后再去银行提取美金现钞会更划算，也可以更灵活地选择美金汇率相对便宜的时候多换一些。

教育

美国优秀学府众多，因此向来是台湾人留学的热门目的地。教育部的统计资料显示，2023年世界主要国家台湾留学生人数为56,798人，其中美国就有21,834人，几乎占据了半壁江山。

除了少数有资格领取奖学金的学生来说，大部分学生都需要家长的支持才能完成学业，也因此每年快到开学季的时候也是台湾人购买美金的高峰期。

投资理财

美国拥有全世界最发达的金融市场，另外许多其他地区的优秀企业也会选择在美国上市，像是台湾的台积电、日月光以及奇景光电等等。台湾投资人想要投资世界上最优秀的企业股票就绕不开美国市场，也因此产生了购买美金的需求。当然，部分投资人只是想透过低买高卖赚取汇率差价。

我们在谈论台币升值或者贬值的时候，基本上谈论的是台币兑美元汇率的升贬值。那么台币兑美元升值或者贬值对台湾经济有何影响呢？对普通的台湾人又会带来哪些影响呢？

出口

台湾是个典型的出口导向型经济体，最新的2025一季度出口占台湾国民生产总值的69.55% 。而伴随台币的升值和贬值，台湾出口的产品在国际市场（以美元或者其他外币计价）上的售价就会受到影响。

具体来说，当台币升值的时候，台湾出口产品在海外的售价就会增加，则其销售就会受到一定的负面影响。相反当台币贬值的时候，台湾出口的商品在海外就会更便宜，对销量会有正面刺激作用。

台湾GDP构成，来源： MacroMicro

进口

出口和进口是一个镜子的两面，聊完台币币值变动对出口的影响自然就不能不提其对进口的影响。我们上文说到出口占台湾GDP的接近7成，其实台湾也同样颇为仰赖进口，进口额常年占据GDP的5成。

作为资源匮乏的经济体，台湾几乎全部的原油和天然气都要仰赖进口，许多工业生产所需的原物料，例如铁矿石、铜矿等，也都需要大量进口。此外包括粮食以及电子工业需要的某些晶片和精密器械等也都需要从海外进口。而台币的升贬值对进口的影响会更直观地反映在台湾普通人的生活中。

例如当台币升值的时候，原油的价格就会下降，而相关的物流等成本也会伴随下降，我们在日常生活中要用到的许多商品的价格因此就会变得更便宜。而当台币贬值的时候包括能源、粮食等与民生息息相关的商品的价格都会上涨，大家就会觉得百物腾贵。

企业业绩

台湾有许多的企业都是立足于台湾而在全球开展业务的企业。就拿台湾的护国神山台积电来说，尽管台积电有加紧在海外设立工厂，但台湾的本土产能依然庞大，其出口额仍然对于台积电的业绩举足轻重。

当台币升值的时候，以台币计价的台积电的业绩就会显得更差，而当台币贬值的时候，台积电以台币计算的业绩就会更耀眼。

当然台积电由于掌握了产业链的话语权在传递成本方面可能更自如，但台湾还有不少的出口型企业在行业内并没有那么大的影响力，他们的业绩表现就会更容易受到台币升值以及贬值的影响。

对普通消费者的影响

我们在上文提到了台湾每年有数以万计的旅客以及留学生赴美，那么对于这一庞大的群体来说台币的升值贬值带给他们的影响更为直接。

假设一名同学在2022年的9月入学美国某大学，学费为每学期1万美元，则以当时的汇率计算，该同学只需要准备28万新台币即可负担一个学期的学费。但倘若以美元计价的学费不变，到了2023年的9月，因为台币兑美元大幅贬值，同样1万美元的学费在一年后就需要用32万新台币来购买，贵了14%。

台美汇率走势图，来源： TradingView

根据现在学界的理论，货币汇率受到多重因素的复杂影响，但其中某些因素会比其他因素的影响力更大，这里我们从央行的基准利率、宏观经济的健康状况以及全球资金的风险偏好三个方面来分析它们是如何影响台美汇率的。

央行的基准利率

我们知道Covid 19后美国迎来了澎湃的通货膨胀，美国联准会也因此从2022年年初开始启动了加息的周期。虽然台湾央行从这个时间点开始也有相应的加息，但幅度远不及美国。

我们可以从下图中看到两地「息差」越来越大，而在息差不断扩大的同时台币兑美元也不断贬值，体现出了相当高的相关性。背后的原因也非常好理解。当美国的利率水平明显高于台湾的时候，资金就会大量流入美国市场赚取更高的利息收益，从而推升美元汇率。

台美汇率与两地利率水平比较，来源： Trading Economics

宏观经济的健康状况

除了息差以外，资本更多的要考虑当地的经济健康状况。例如，土耳其最近几年政局动荡，经济的健康状况也每况愈下，政府更是再三干预央行的人事任免，在这样「病态」的宏观经济的条件下，尽管土耳其央行祭出了令人咋舌的50%的基准利率，但资本仍然不断流出土耳其，造成其汇率大幅贬值。

美元里拉汇率走势图，来源：TradingView

全球资本风险偏好

在讨论中常被忽略的最后一个因素是投资者的情绪、风险偏好以及市场趋势的变化。当经济前景不明或金融市场波动加剧时，国际投资者可能会集体转向美元作为避险资产，这种普遍的行为也可能推动美元汇率的上升。此外地缘政治风险的累积或者突然爆发冲突也会助推资金流向美国这个避风港。在这种情况下美金相对包括台币在内的其他货币往往就会升值。

结合上面给出的通常意义上对汇率影响较大的三个因素我们一起来看一看2025年下半年台美汇率的可能走势。

• 央行的基准利率差距：截至2025年7月，美国联准会将联邦基金利率维持在4.25–4.50%，并于6月会议中重申暂不急于降息；市场普遍预期首波降息将在9月左右启动，年底前或有两次25个基点的降息行动。相对地，台湾中央银行自2024年第四季起便将重贴现率固定在2.00%，并于6月再次按兵不动，显示在可见的下半年内利率将继续维持于此水平。随着联准会下半年开始降息，台美息差料将从目前约2.25个百分点逐步缩小，这一点对台币形成升值推动。

Fed升降息概率，来源CME Group

• 宏观经济现状：美国经济在2025年第一季出现年化0.5%的萎缩，为三年来首次季度衰退，主要受消费支出及贸易逆差扩大影响；而同一期间，台湾GDP年增率达5.48%，为近两季以来最快增速，受益于半导体与电子出口畅旺。如此一来，台美经济基本面分歧进一步扩大，也有助于资金流向成长动能更强的台湾，支撑台币汇率。

• 风险偏好：上半年全球股市屡创新高，标普500 、那斯达克均收于历史高位，显示整体市场风险偏好上升，降低了美元作为避险资产的吸引力。不过，美国预计8月对多国进口商品实施新一轮关税，仍增添地缘政治不确定性，短期或偶有美元避险需求反覆。

纵观央行息差将在下半年缩小、台湾经济成长优于美国，以及整体风险偏好抬头的背景， 2025年下半年台币兑美元仍有升值机会。因此，若您手上已有美元，不妨逢低换回台币；若尚未布局，建议先观察利差收敛的初期波动，再于美元回档时分批买入，当前并不急于大额购买美元。

一些读者由于习惯的原因喜欢去到银行临柜换汇，这种换汇的方式不单麻烦，更要承受高昂的手续费用。而透过TOPONE Markets的交易平台投资者可以更方便、实惠地投资美金。我们将TOPONE Markets的优势总结如下：

• 实时报价：相较于银行临柜在TOPONE Markets上投资者可以24小时查看最新的美金汇率，更好的把握市场先机。

• 费用低：用TOPONE Markets买卖美金投资者无需考虑手续费用或者佣金，点差更是低至0.6。

• 杠杆交易：TOPONE Markets提供高达1000倍的杠杆，让投资者可以以小博大。

• 双向交易：投资者不仅可以做多美元，还可以做空美元，实现不同市况下的灵活交易博弈。

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我们知道Covid 19后美国迎来了澎湃的通货膨胀，美国联准会也因此从2022年年初开始启动了加息的周期。虽然台湾央行从这个时间点开始也有相应的加息，但幅度远不及美国。

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