Tỷ lệ cuộc gọi đặt (PCR) có nghĩa là gì?

Các nhà đầu tư trên thị trường chứng khoán thường sử dụng các công cụ tài chính khác nhau để phân tích thái độ của thị trường trước khi đầu tư tiền vào chứng khoán. Một trong những công cụ thuận lợi như vậy là tỷ lệ quyền chọn bán . Các nhà đầu tư đã sử dụng tỷ lệ quyền chọn bán (PCR), một chỉ số thống kê, để đánh giá tâm lý thị trường. Nhà đầu tư Martin Zweig đã tạo ra tỷ lệ thỏa thuận. Ông đã sử dụng công cụ này để dự đoán sự sụp đổ của thị trường chứng khoán năm 1987. Chỉ báo kỹ thuật quan trọng này nhằm mô tả tâm trạng của thị trường chứng khoán. Tỷ lệ quyền chọn bán và quyền chọn mua được phát hành trên một chỉ số thị trường cụ thể được thể hiện bằng tỷ lệ. Tùy thuộc vào cách các nhà phân tích giải thích dữ liệu này, dự báo thị trường ngắn hạn sẽ là tăng (tích cực) hoặc giảm (tiêu cực). Tiền đề cơ bản quy định rằng tỷ lệ các dự đoán được đưa ra chống lại thị trường so với những dự đoán có lợi cho thị trường sẽ chỉ ra nhận thức phổ biến của các nhà đầu tư. Xác định PCR khi triển khai thành công có thể xây dựng sự giàu có của bạn ở mức độ cao hơn. Đôi khi không chỉ những người nghiệp dư mà cả những người chuyên nghiệp có thể bắt đầu nghi ngờ về tỷ lệ đặt cược. Sự rõ ràng của các điều khoản là cần thiết nếu bạn muốn tạo ra lợi nhuận thông qua công cụ đầu tư này. Hãy khám phá thuật ngữ "PCR", vai trò của "PCR", cách nó được xác định và cách các nhà giao dịch sử dụng nó để dự đoán hướng đi thực sự của thị trường chứng khoán.

Tỷ lệ Put-Call là gì?

Toàn bộ số quyền chọn bán có sẵn chia cho tổng số quyền chọn mua hiện có trong cùng thời kỳ sẽ tạo ra một tỷ lệ phái sinh được gọi là tỷ lệ quyền chọn bán. Khi thị trường có tâm lý lạc quan, các nhà giao dịch mua các quyền chọn mua; trong khi đó, khi thị trường đang trong tâm trạng giảm giá, các nhà giao dịch mua quyền chọn bán. Nhà văn là tên gọi khác của người bán quyền chọn. Khi người nắm giữ quyền chọn quyết định thực hiện hợp đồng của họ, người viết quyền chọn được bồi thường một khoản phí bảo hiểm để đổi lấy rủi ro phải mua hoặc bán cổ phiếu. Các nhà đầu tư quan tâm đến giao dịch quyền chọn bán và quyền chọn bán cũng như các chiến lược quyền chọn khác nên nghiên cứu kỹ lưỡng trước khi làm theo các hướng dẫn giao dịch quyền chọn khác nhau. Nhiều nhà giao dịch ước tính PCR bằng cách sử dụng lãi suất mở trong một khoảng thời gian cụ thể. Và bằng cách sử dụng khối lượng, nhiều người rút ra được tỷ lệ quyền chọn bán. Khối lượng đại diện cho dòng chảy thị trường, trong khi lãi suất mở (OI) đại diện cho cổ phiếu. Cơ hội kinh doanh chênh lệch giá xuất hiện nếu giá quyền chọn bán và quyền chọn mua khác nhau đến điểm mà mối quan hệ này không còn hiệu lực. Điều này ngụ ý rằng các nhà giao dịch có kinh nghiệm có thể hưởng lợi mà không gặp bất kỳ rủi ro nào. Trong thị trường thanh khoản, những cơ hội này là bất thường và nhất thời.

Làm thế nào để giải thích một tỷ lệ Put-Call?

Tỷ lệ quyền chọn mua (PCR) là một phương pháp nổi bật để đánh giá tình hình thị trường quyền chọn. Việc đánh giá và ứng dụng của nó có thể mang lại lợi nhuận cho bạn. Tỷ lệ này, một chỉ số phản trực giác kết hợp với việc xây dựng quyền chọn, cho phép các nhà giao dịch phân tích liệu thị trường hiện tại đi xuống hay đi lên là cực đoan và liệu nó có phù hợp để thực hiện một cuộc gọi ngược lại hay không. Khối lượng giao dịch quyền chọn hoặc số lượng hợp đồng quyền chọn vào một ngày hoặc khoảng thời gian nhất định được sử dụng để xác định tỷ lệ. Việc giải thích tỷ lệ quyền chọn bán có thể được thực hiện bằng cách giải thích tỷ lệ quyền chọn bán theo cách được chỉ định bên dưới.

• PCR dưới một (1) chỉ ra rằng các nhà đầu tư đang đặt cược vào một xu hướng tích cực sắp xảy ra. Nó cho thấy rằng họ đang mua nhiều quyền chọn mua hơn là quyền chọn bán.

• PCR trên một (>1) chỉ ra rằng các nhà đầu tư đang suy đoán về một xu hướng giảm giá trong tương lai. Điều này ngụ ý rằng họ đang mua nhiều quyền chọn bán hơn quyền chọn mua.

• PCR của một (=1) biểu thị xu hướng trung lập đang diễn ra phía trước và ngụ ý rằng các nhà đầu tư đang mua cùng số lượng quyền chọn bán như quyền chọn mua.

• PCR dưới 0,7 thường được coi là một thái độ tăng giá mạnh, trong khi PCR trên 1 thường được coi là một tâm lý tiêu cực mạnh mẽ. Tuy nhiên, không có PCR nào được coi là hoàn hảo.

Các giá trị PCR như vậy thường giúp những người tham gia rào lại danh mục đầu tư của họ để hạn chế tổn thất tiềm ẩn trong trường hợp bán tháo lớn hoặc nếu các nhà đầu tư đang suy đoán rằng thị trường sẽ giảm. Tỷ lệ quyền chọn bán, một chỉ báo tâm lý trái ngược một cách hiệu quả, mang lại lợi nhuận khi xác định tâm lý thị trường. Có khả năng xảy ra chênh lệch giá khi một bên của phương trình ngang giá quyền chọn mua lớn hơn bên còn lại. Để tạo ra lợi nhuận về cơ bản là không có rủi ro, bạn có thể bán nửa phương trình đắt hơn và mua phần rẻ hơn.

Đặt và gọi là gì?

Tỷ lệ giao dịch thỏa thuận giúp các nhà giao dịch và nhà đầu tư quyết định khi nào nên giao dịch. Nó được xác định chủ yếu dựa trên khối lượng giao dịch. Nó xem xét giá trị được xác định trước của tất cả các vị trí mở. Các nhà đầu tư mua nhiều quyền chọn mua hơn là quyền chọn bán, dẫn đến tỷ lệ PCR thường nhỏ hơn một. Theo những thuật ngữ đó, sự biến động hỗ trợ trong việc cho phép nhà đầu tư kiếm được lợi nhuận hoặc thua lỗ. Hãy để chúng tôi hiểu rõ ý nghĩa của các thuật ngữ này.

tùy chọn cuộc gọi

Tùy chọn cuộc gọi cung cấp cho người mua tùy chọn mua. Mặc dù vậy, họ không bắt buộc phải mua tài sản cơ bản ở mức giá thực hiện nhất định trước ngày hết hạn của quyền chọn mua. Bạn trả phí bảo hiểm cho người bán quyền chọn. Một số biến số ảnh hưởng đến chi phí mỗi hợp đồng là giá của tài sản cơ sở, giá thực hiện và thời gian còn lại trước khi quyền chọn hết hạn.

Chẳng hạn, vì tiêu chuẩn cho quyền chọn cổ phiếu là 100 cổ phiếu trên mỗi hợp đồng, ba hợp đồng sẽ cho bạn cơ hội mua 300 cổ phiếu ở một mức giá cụ thể vào một ngày cụ thể. Bên cạnh giá hợp đồng, nhà môi giới cũng có thể tính phí giao dịch quyền chọn.

Đặt tùy chọn

Khi bạn mua một quyền chọn bán, bạn có quyền chọn bán. Mặc dù vậy, bạn không bắt buộc phải thanh lý tài sản cơ sở ở mức giá thực hiện cụ thể trước khi quyền chọn hết hạn. Chính sách là các lựa chọn, giống như bảo hiểm. Ngay cả khi tài sản cơ bản có giá trị thấp hơn giá thực hiện, người mua quyền chọn bán có thể bán tài sản cơ bản với giá cao hơn vào một ngày cụ thể để thu lợi nhuận.

Phí bảo hiểm hợp đồng và bất kỳ chi phí môi giới nào cũng giống như những chi phí đã đề cập trước đây đối với quyền chọn mua. Đặt giá trị của quyền chọn tăng khi giá trị của tài sản cơ bản giảm. Giá trị của tài sản cơ bản tăng lên vì chúng cho phép người mua (còn được gọi là người nắm giữ) quyền bán.

Tính toán tỷ lệ quyền chọn bán

Tỷ lệ quyền chọn bán được ước tính bằng cách chia số lượng quyền chọn bán được giao dịch cho số lượng quyền chọn mua được giao dịch. Việc tính toán tương đối dễ dàng. Chúng tôi đã rút ra triệt để tỷ lệ đặt cuộc gọi dưới đây. PCR có thể được tính toán cho các chỉ số, cổ phiếu và toàn bộ thị trường phái sinh ngoài các cổ phiếu riêng lẻ.

Hai công thức có sẵn để tính tỷ lệ quyền chọn bán:

Theo khối lượng giao dịch quyền chọn, công thức PCR là:

Công thức tỷ lệ quyền chọn bán: Khối lượng quyền chọn bán được giao dịch/Khối lượng quyền chọn mua được giao dịch

Hoặc,

Dựa trên sở thích mở của một ngày cụ thể, công thức PCR là:

Công thức tỷ lệ Put-Call: Lãi suất mở của Quyền chọn bán/Lãi suất mở của quyền chọn mua

Ví dụ:

Ông Mandeep, một nhà đầu tư, dự định sử dụng tỷ lệ quyền chọn mua/bán để xác định tâm trạng của thị trường.

PCR = Tổng lãi suất mở bán/Tổng lãi suất mở bán cuộc gọi

1300/1700 = 0,7778

Ý nghĩa: Do PCR nhỏ hơn 1 nên những người tham gia thị trường lạc quan về nhiều quyền chọn mua hơn là quyền chọn bán, điều này biểu thị triển vọng tăng giá trong tương lai.

Tỷ lệ quyền chọn bán giúp các nhà giao dịch hiểu được hướng biến động giá của chứng khoán cơ sở. Sau đó, họ có thể tổ chức đặt cược định hướng cho các đơn đặt hàng. Về cơ bản, đó là một tín hiệu trái ngược, giúp các nhà giao dịch tránh tâm lý bầy đàn khi đầu tư vào một thị trường nhất định.

Ví dụ về tỷ lệ quyền chọn bán

Tỷ lệ quyền chọn bán hoạt động tốt như một công cụ để tìm ra trạng thái hiện tại của tâm lý thị trường. Chúng tôi bắt nguồn phép tính của nó từ việc biểu thị tầm quan trọng của tỷ lệ quyền chọn bán. Bây giờ, chúng ta hãy xem xét thêm các ví dụ để hiểu rõ hơn về khái niệm này:

Ví dụ 1

Ông Shubham, một nhà đầu tư, có kế hoạch sử dụng tỷ lệ quyền chọn mua để đo lường hướng thị trường của một cổ phiếu cụ thể. Cuộc gọi PUT và ANS bắt đầu như sau:

Tổng lãi suất mở bán / Tổng lãi suất mở quyền chọn mua = PCR

= 1300/1700

= 0,7647

Ý nghĩa: Thực tế là kết quả nhỏ hơn 1 cho thấy các nhà đầu tư đang mua nhiều quyền chọn mua hơn so với quyền chọn bán. Nó cũng thể hiện thực tế là các nhà đầu tư tin rằng sẽ có một xu hướng tăng giá.

Ví dụ #2

Giả sử rằng vào tháng 3 năm 2022, giá cổ phiếu Apple trên NASDAQ là 250 USD. Bằng cách mua một quyền chọn mua, một người nào đó đặt cược rằng nó sẽ tăng lên 280 đô la (giá thực hiện) vào tháng 4 năm 2022. Nếu tiên lượng là chính xác, họ sẽ kiếm được 30 đô la lợi nhuận. Mặt khác, một người nào đó đặt cược (mua một quyền chọn bán) rằng giá cổ phiếu Apple sẽ giảm xuống còn 230 đô la vào tháng 4 năm 2022. Và họ sẽ nhận được 20 đô la nếu giá giảm xuống 230 đô la trước ngày hết hạn được chỉ định. Họ sẽ kiếm được 20 đô la.

Nhiều cá nhân sử dụng tỷ lệ đặt/gọi như một chỉ báo trái ngược về hướng thị trường. Vì nhiều quyền chọn mua đang được mua hơn so với quyền đặt, giá trị PCR dưới 0,7 và gần 0,5 thường cho thấy thái độ thị trường tăng giá mạnh. Mặt khác, giá trị PCR lớn hơn 1,0 cho thấy tâm trạng thị trường giảm giá mạnh, với nhiều quyền chọn bán được mua hơn so với quyền chọn mua. Các giá trị Tỷ lệ Mua bán như vậy thường gợi ý rằng những người tham gia đang cố gắng bảo vệ danh mục đầu tư của họ để hạn chế tổn thất tiềm ẩn trong trường hợp bán tháo lớn hoặc các nhà đầu tư đang suy đoán rằng thị trường sẽ giảm.

Tại sao các nhà giao dịch nên sử dụng tỷ lệ quyền chọn bán?

Đầu tư trái ngược là một chiến lược nhấn mạnh việc đi ngược lại tâm lý thị trường hiện tại. Tỷ lệ quyền chọn bán là một chỉ báo trái ngược mà các nhà giao dịch nên sử dụng. Trong các sự kiện quan trọng như quyền chọn mua thu nhập, việc phân tích tỷ lệ quyền chọn bán để xem cách thị trường diễn giải bức tranh tương lai sẽ có lợi. Khi tỷ lệ đạt đến mức cực đoan, điều đó thường có nghĩa là thái độ hiện tại của thị trường là cực kỳ lạc quan hoặc cực kỳ lạc quan. Tóm lại, những đề xuất sau đây nhấn mạnh lý do chính khiến các nhà giao dịch nên sử dụng tỷ lệ quyền chọn mua.

• Tỷ lệ quyền chọn bán hoạt động tốt như một công cụ để tìm ra trạng thái hiện tại của tâm lý thị trường. Nó giúp các nhà giao dịch hiểu được hướng chuyển động giá của chứng khoán cơ bản. Sau đó, họ có thể tổ chức đặt cược định hướng cho các đơn đặt hàng.

• Các nhà văn viết hăng hái trong thời gian thị trường đi xuống là dấu hiệu của xu hướng tăng giá sắp xảy ra. Giá trị của tỷ lệ quyền chọn bán đang tăng lên trong quá trình điều chỉnh trong một thị trường có xu hướng tăng trong khi mức độ biến động ngụ ý đang giảm.

• Khi tỷ lệ quyền chọn bán tăng lên cùng với sự gia tăng đột ngột của mức độ biến động ngụ ý khi chỉ số Nifty Spot đang tiến gần đến mức kháng cự của nó, điều này có thể biểu thị một triển vọng giảm giá có thể xảy ra.

• Put-Call Ratio là một tín hiệu trái ngược giúp các nhà giao dịch tránh tâm lý bầy đàn khi đầu tư vào một thị trường cụ thể. Tỷ lệ này có hiệu quả trong việc phân tích các mô hình giao dịch tổng thể của những người tham gia thị trường.

Tuy nhiên, chỉ số phái sinh này có những thách thức của nó. Nếu các nhà đầu tư muốn chống lại thành công những lo ngại về tâm lý thị trường, họ phải tìm hiểu thêm về chúng. Các nhà giao dịch nên sử dụng tỷ lệ quyền chọn bán vì xu hướng và cách giải thích của nó chi phối quá trình ra quyết định của nhà đầu tư.

Cách giao dịch với tỷ lệ quyền chọn bán

Tỷ lệ quyền chọn bán, đôi khi được gọi là PCR, là một tỷ lệ đơn giản. Cả khối lượng giao dịch và lãi suất mở chưa thanh toán đều được sử dụng trong tính toán của nó. Do bản chất của đòn bẩy phái sinh, hầu hết các nhà giao dịch sử dụng Tỷ lệ Quyền chọn Bán dựa trên Lãi suất Mở (PCR OI), mang lại cho OI trọng lượng lớn hơn so với khối lượng giao dịch. PCR OI được xác định bằng cách chia số lượng quyền chọn bán đang mở cho số lượng quyền chọn mua đang mở vào một ngày nhất định. Tổng số lượng quyền chọn bán trừ đi tổng số lệnh gọi bằng PCR OI.

Tỷ lệ Quyền chọn Bán tăng khi tổng số tiền lãi mở trong các quyền chọn bán lớn hơn tổng số tiền lãi mở trong các quyền chọn mua, trong khi tỷ lệ này giảm khi điều ngược lại là đúng. PCR không thể được kiểm tra riêng lẻ; thay vào đó, nó nên được xem xét liên quan đến phạm vi của nó hoặc khi bắt đầu một loạt phim mới. PCR tăng ngụ ý rằng thị trường có vẻ tăng giá vì nhiều quyền chọn mua hơn quyền chọn mua được giao dịch, nhưng PCR giảm cho thấy điều ngược lại chính xác hoặc quan điểm giảm giá.

Hãy khám phá điểm này chi tiết hơn. Không có gì có thể so sánh với phạm vi PCR hoặc mức độ tối ưu. Bản thân xu hướng này có ý nghĩa quan trọng hơn đối với các nhà giao dịch. Dưới đây là một số hướng dẫn quan trọng để diễn giải PCR được các thương nhân sử dụng.

• Thông thường, mức độ PCR cao hoặc thấp đáng kể tương ứng cho thấy thời kỳ tham lam và sợ hãi. Theo những người đi ngược lại, khi thị trường mua quá nhiều hoặc bán quá mức, PCR thường di chuyển theo hướng ngược lại và trở thành một yếu tố định hướng quan trọng.

• Không bao giờ giao dịch hoặc đầu tư khi thị trường đang ở mức cực đoan là quy tắc chung trên thị trường. Mặc dù một số chuyên gia sẽ không đồng ý với khẳng định này, nhưng nếu bạn là người mới giao dịch, bạn có thể muốn tránh nó. Nguyên tắc chung trên thị trường là không bao giờ giao dịch hoặc đầu tư khi thị trường đang ở mức cực đoan.

• Mặc dù một số chuyên gia có thể không đồng ý với khẳng định này, nhưng có khả năng là bạn sẽ muốn tránh rủi ro trong các giao dịch ban đầu của mình nếu bạn là một nhà giao dịch mới làm quen. Giả sử rằng chỉ số thị trường đã điều chỉnh 15% trong tháng qua và PCR (OI) gần đây đã tăng đáng kể. Chúng ta nghĩ gì về hoàn cảnh này?

Ví dụ: các nhà phân tích phái sinh có thể sử dụng Lãi suất mở, Mức độ tập trung của quyền chọn, Độ biến động, Nụ cười/độ lệch của biến động, Rollover, Chi phí rollover, Cơ sở, Chi phí thực hiện, Tỷ lệ quyền chọn mua và Tỷ lệ quyền chọn bán để hiểu hành động của thị trường. Tất cả chúng đều là những chỉ báo quan trọng, nhưng Tỷ lệ quyền chọn bán có cơ sở riêng để dự đoán chuyển động của thị trường chính xác hơn.

Suy nghĩ cuối cùng

Chúng tôi đã hiểu công cụ đơn giản để xác định tâm lý thị trường, tức là tỷ lệ quyền chọn bán. Khi bạn bắt đầu giao dịch quyền chọn, tỷ lệ Quyền chọn bán là một điều bạn có thể xem xét. Các nhà đầu tư có thể sử dụng PCR trên các cổ phiếu riêng lẻ, mặc dù nó thường được sử dụng trên các chỉ số thị trường lớn. Nó có thể được tính toán đơn giản bằng cách chia khối lượng quyền chọn bán của thị trường cho khối lượng quyền chọn mua bảo mật. Bạn có thể bắt đầu giao dịch quyền chọn trên nhiều nền tảng, trang web và ứng dụng. Nhà đầu tư cũng có thể tham khảo tuyển tập sách và các tài liệu hướng dẫn khác liên quan đến công cụ này.

Nhìn chung, một người nên sử dụng nhiều hơn là chỉ sử dụng tỷ lệ Mua bán khi đưa ra quyết định giao dịch vì không thể có bất kỳ tỷ lệ nào có thể xác định chính xác khi nào thị trường ở đỉnh hoặc đáy. Khi quyết định mua, bán hay nắm giữ chứng khoán, PCR nên được sử dụng kết hợp với các chỉ báo thị trường khác thay vì chỉ sử dụng riêng lẻ. Mọi người đều biết rằng các nhà giao dịch trên thị trường quyền chọn, đặc biệt là những người mua quyền chọn, không được biết đến với tỷ lệ thành công cao. Kết quả là, một số nhà giao dịch nghĩ rằng việc tham gia vào giao dịch trái ngược với các giao dịch quyền chọn như vậy là hoàn toàn hợp lý. Giao dịch phải sai nếu nó có thành tích kém như vậy, phải không? Nó gợi ý rằng các nhà giao dịch có thể thành công trên thị trường nếu họ rời khỏi bầy đàn giao dịch quyền chọn "điển hình". Xét cho cùng, về mặt lịch sử, cộng đồng giao dịch quyền chọn có xu hướng thực hiện hầu hết các giao dịch của mình không chính xác. Sẽ không sai khi nói rằng những người mua quyền chọn này mất khoảng 90% thời gian trong khi giao dịch. Tuy nhiên, không phải tất cả các nhà giao dịch quyền chọn đều gặp thất bại.