¿Qué significa Put Call Ratio (PCR)?

Los inversionistas del mercado de valores a menudo usan varias herramientas financieras para analizar la actitud del mercado antes de invertir su dinero en valores. Una de esas herramientas ventajosas es una relación put-call . Los inversores han utilizado la relación put-call (PCR), un indicador estadístico, para evaluar el sentimiento del mercado. El inversor Martin Zweig creó la relación put-call. Usó esta herramienta para pronosticar la caída del mercado de valores de 1987. Este indicador técnico clave tiene como objetivo representar el estado de ánimo del mercado de valores. La proporción de opciones de compra y venta emitidas sobre un índice de mercado específico se expresa mediante el índice. Dependiendo de cómo los analistas interpreten estos datos, el pronóstico del mercado a corto plazo será alcista (positivo) o bajista (negativo). La premisa básica establece que la relación entre las predicciones realizadas en contra del mercado y las realizadas a su favor debe indicar la percepción predominante entre los inversores. La determinación de PCR como su implementación exitosa puede aumentar su riqueza en un grado mayor. A veces, no solo los aficionados sino también los profesionales pueden generar algunas dudas con respecto a la relación put-call. La claridad de los términos es necesaria si desea generar ganancias a través de esta herramienta de inversión. Exploremos el término "PCR", el papel de "PCR", cómo se determina y cómo los comerciantes lo utilizan para predecir la verdadera dirección del mercado de valores.

¿Qué es una relación Put-Call?

El número total de opciones de venta disponibles dividido por el número total de opciones de compra existentes durante el mismo período genera una relación derivada denominada relación de opción de venta. Cuando el mercado tiene una mentalidad alcista, los operadores compran opciones de compra; mientras tanto, cuando el mercado está de humor bajista, los comerciantes compran opciones de venta. El escritor es otro nombre para la persona que vende una opción. Cuando el tenedor de una opción decide ejercer su contrato, el suscriptor de la opción es compensado con una prima a cambio del riesgo de tener que comprar o vender acciones. Los inversores que estén interesados en negociar opciones de compra y venta y otras estrategias de opciones deben realizar una investigación exhaustiva antes de seguir varias guías de negociación de opciones. Muchos comerciantes estiman el PCR utilizando el interés abierto para un período específico. Y al usar volúmenes, muchos derivan la relación put-call. Los volúmenes representan el flujo del mercado, mientras que el interés abierto (OI) representa el stock. Surge una oportunidad de arbitraje si los precios de las opciones de compra y venta divergen hasta el punto en que esta relación ya no es válida. Esto implica que los comerciantes experimentados podrían beneficiarse sin correr ningún riesgo. En los mercados líquidos, estas oportunidades son inusuales y transitorias.

¿Cómo explicar una relación Put-Call?

La relación put-call (PCR) es un método destacado para evaluar la situación del mercado de opciones. Su evaluación y aplicación pueden generarle ganancias. La relación, un indicador contrario a la intuición que incorpora la creación de opciones, permite a los operadores analizar si una caída o un alza del mercado actual es extrema y si es adecuado hacer una llamada contraria. Se utiliza el volumen de negociación de opciones o el número de contratos de opciones en un día o período determinado para determinar la relación. La explicación de la relación put-call puede llevarse a cabo interpretando la relación put-call de la manera que se especifica a continuación.

• Un PCR por debajo de uno (1) indica que los inversores están apostando por una tendencia positiva inminente. Muestra que están comprando más opciones de compra que opciones de venta.

• Un PCR por encima de uno (>1) indica que los inversores están especulando sobre una tendencia bajista en el futuro. Esto implica que están comprando más opciones de venta que opciones de compra.

• Un PCR de uno (=1) denota una tendencia neutral que avanza e implica que los inversores están comprando la misma cantidad de opciones de venta que de opciones de compra.

• Un PCR por debajo de 0,7 suele verse como una fuerte actitud alcista, mientras que un PCR por encima de 1 suele verse como un fuerte sentimiento negativo. Sin embargo, ninguna PCR se considera perfecta.

Dichos valores de PCR generalmente ayudan a los participantes a cercar sus carteras para limitar las pérdidas potenciales en el caso de una gran liquidación o si los inversores especulan que los mercados caerán. La relación put-call, efectivamente un indicador de sentimiento contrario, es rentable al determinar el sentimiento del mercado. Existe la posibilidad de arbitraje cuando un lado de la ecuación de paridad put-call es mayor que el otro. Para generar una ganancia esencialmente libre de riesgo, puede vender la mitad más costosa de la ecuación y comprar el lado menos costoso.

¿Qué son una opción put y una call?

La relación put-call ayuda a los comerciantes e inversores a decidir cuándo operar. Se determina principalmente en función de los volúmenes de negociación. Considera el valor predeterminado de todas las posiciones abiertas. Los inversores compran más llamadas que opciones de venta, lo que da como resultado una relación PCR que suele ser menor que uno. En esos términos, la volatilidad ayuda a permitir que el inversor obtenga una ganancia o una pérdida. Entendamos expresamente el significado de estos términos.

Opción de llamada

Las opciones de compra ofrecen al comprador la opción de compra. Sin embargo, no están obligados a comprar el activo subyacente a un precio de ejercicio determinado antes de la fecha de vencimiento de la opción de compra. Usted paga una prima al vendedor de la opción. Algunas de las variables que afectan el costo por contrato son el precio del activo subyacente, el precio de ejercicio y el tiempo restante antes de que expire la opción.

Por ejemplo, dado que el estándar para las opciones sobre acciones es de 100 acciones por contrato, tres contratos le ofrecerían la oportunidad de comprar 300 acciones a un precio específico en una fecha determinada. Además del precio del contrato, el corredor también puede cobrar una tarifa por las opciones comerciales.

Poner opción

Cuando compra una opción de venta, tiene la opción de vender. Sin embargo, no está obligado a deshacerse del activo subyacente al precio de ejercicio especificado antes de que expire la opción. Las pólizas son opciones, al igual que los seguros. Incluso si el activo subyacente vale menos que el precio de ejercicio, el comprador de una opción de venta puede vender el activo subyacente a un precio más alto en una fecha específica para obtener ganancias.

La prima del contrato y los costos de cualquier corredor son los mismos que los mencionados anteriormente para las opciones de compra. El valor de las opciones de venta aumenta cuando el valor del activo subyacente cae. El valor del activo subyacente aumenta ya que le otorgan al comprador (también conocido como tenedor) el derecho a vender.

El cálculo de la relación Put-Call

La relación put-call se calcula dividiendo el número de opciones de venta negociadas por el número de opciones de compra negociadas. El cálculo es relativamente fácil. Hemos derivado minuciosamente la siguiente relación put-call. El PCR se puede calcular para índices, acciones y todo el mercado de derivados además de acciones individuales.

Hay dos fórmulas disponibles para calcular la relación put-call:

Según el volumen de negociación de opciones, la fórmula PCR es:

Fórmula de relación put call: volumen de opciones put negociadas/volumen de opciones call negociadas

O,

Según los intereses abiertos de un día específico, la fórmula PCR es:

Fórmula de relación put-call: interés abierto de opciones de venta/interés abierto de opciones de compra

Por ejemplo:

El Sr. Mandeep, un inversionista, tiene la intención de utilizar la relación put/call para determinar el estado de ánimo del mercado.

PCR = Interés abierto total de venta/Interés abierto total de compra

1300/1700 = 0,7778

Importancia: debido a que el PCR es menor que 1, los participantes del mercado son optimistas sobre más opciones de compra que opciones de venta, lo que denota una perspectiva alcista para el futuro.

Put-Call Ratio ayuda a los operadores a comprender la dirección del movimiento del precio del valor subyacente. Luego pueden organizar apuestas direccionales en órdenes como resultado. Es esencialmente una señal contraria, que ayuda a los comerciantes a evitar la mentalidad de rebaño cuando invierten en un mercado determinado.

Ejemplos de relación Put-Call

La relación put-call funciona bien como herramienta para determinar el estado actual del sentimiento del mercado. Derivamos su cálculo de la importancia de la relación put-call. Ahora, veamos más ejemplos para entender mejor el concepto:

Ejemplo 1

El Sr. Shubham, un inversionista, planea usar la relación put-call para medir la dirección del mercado de una acción específica. La llamada PUT y ANS comenzó de la siguiente manera:

Interés abierto total de venta / Interés abierto total de compra = PCR

= 1300/1700

= 0,7647

Importancia: el hecho de que el resultado sea inferior a 1 muestra que los inversores están comprando más opciones de compra que opciones de venta. También representa el hecho de que los inversores creen que habrá una tendencia alcista.

Ejemplo #2

Suponga que en marzo de 2022, el precio de las acciones de Apple en el NASDAQ es de $250. Al comprar una opción de compra, alguien apuesta a que aumentará a $280 (el precio de ejercicio) para abril de 2022. Si el pronóstico es correcto, obtendrá una ganancia de $30. Por otro lado, alguien apuesta (compra una opción de venta) a que el precio de las acciones de Apple caerá a $230 en abril de 2022. Y recibirán $20 si el precio baja a $230 antes de la fecha de vencimiento especificada. Ganarán $20.

Muchas personas utilizan la relación put/call como un indicador contrario de la dirección del mercado. Dado que se compran más llamadas que opciones de venta, un valor de PCR por debajo de 0,7 y cercano a 0,5 generalmente indica una fuerte actitud alcista del mercado. Por otro lado, un valor de PCR superior a 1,0 indica un fuerte estado de ánimo bajista en el mercado, con más opciones de venta compradas que opciones de compra. Dichos valores de la relación Put-Call generalmente sugieren que los participantes están tratando de cubrir sus carteras para limitar las pérdidas potenciales en el caso de una gran liquidación o que los inversores especulan que los mercados caerán.

¿Por qué los comerciantes deberían usar la relación Put-Call?

La inversión contraria es una estrategia que enfatiza ir en contra del sentimiento actual del mercado. La relación put-call es un indicador contrario que los comerciantes deberían usar. Durante eventos significativos como las llamadas de ganancias, generalmente es ventajoso analizar la relación put-call para ver cómo interpreta el mercado la imagen futura. Cuando la relación alcanza niveles extremos, generalmente significa que la actitud actual del mercado es extremadamente alcista o demasiado bajista. Brevemente, las siguientes sugerencias subrayan la razón principal por la que los comerciantes deberían usar la relación put-call.

• La relación put-call funciona bien como herramienta para determinar el estado actual del sentimiento del mercado. Ayuda a los operadores a comprender la dirección del movimiento del precio del valor subyacente. Luego pueden organizar apuestas direccionales en órdenes como resultado.

• Los escritores que escriben agresivamente durante las caídas del mercado son signos de una tendencia alcista inminente. El valor de la relación put-call está aumentando durante una corrección en un mercado con tendencia alcista mientras que la volatilidad implícita está cayendo.

• Cuando la relación put-call aumenta con un aumento abrupto en la volatilidad implícita a medida que Nifty Spot se acerca a sus niveles de resistencia, esto puede significar una posible perspectiva bajista.

• Put-Call Ratio es una señal contraria que ayuda a los operadores a evitar la mentalidad de rebaño cuando invierten en un mercado específico. Esta relación es efectiva para analizar los patrones comerciales generales de los participantes del mercado.

Sin embargo, este indicador derivado tiene sus desafíos. Si los inversores quieren contrarrestar con éxito las preocupaciones sobre el sentimiento del mercado, deben aprender más sobre ellas. Los comerciantes deben utilizar la relación put-call ya que su tendencia e interpretación rigen la toma de decisiones de los inversores.

Cómo operar con una relación Put-Call

La relación Put-Call, a veces conocida como PCR, es una relación sencilla. En su cálculo se utilizan tanto los volúmenes negociados como el interés abierto pendiente. Debido a la naturaleza del apalancamiento de los derivados, la mayoría de los comerciantes utilizan la relación Put-Call basada en el interés abierto (PCR OI), que otorga a OI un mayor peso que los volúmenes negociados. El OI de PCR se determina dividiendo el número de interés abierto de opciones de venta por el número de interés de llamadas abiertas en un día determinado. El número total de opciones de venta menos el número total de llamadas es igual al OI de PCR.

La relación Put-Call aumenta cuando el interés abierto total en las opciones de venta es mayor que el interés abierto total en las llamadas, mientras que disminuye cuando ocurre lo contrario. La PCR no se puede examinar de forma aislada; más bien, debe considerarse en relación con su rango o en vista del comienzo de una nueva serie. Un PCR al alza implica que los mercados parecen alcistas porque se negociaron más opciones de venta que llamadas, pero un PCR decreciente muestra exactamente lo contrario, o un punto de vista bajista.

Exploremos este punto con más detalle. No hay nada comparable a un rango de PCR o un nivel óptimo. La tendencia en sí es más significativa para los comerciantes. Aquí hay algunas pautas importantes para la interpretación de PCR utilizadas por los comerciantes.

• Normalmente, niveles sustancialmente altos o significativamente bajos de PCR indican períodos de codicia y miedo, respectivamente. Según los contrarios, cuando los mercados están sobrecomprados o sobrevendidos, el PCR generalmente se mueve en la dirección opuesta y se convierte en un factor de orientación importante.

• Nunca comerciar o realizar una inversión mientras los mercados están en un extremo es la regla general en los mercados. Aunque algunos expertos no estarían de acuerdo con esta afirmación, si es nuevo en el comercio, es posible que desee evitarlo. La regla general en los mercados es nunca comerciar o hacer una inversión mientras los mercados están en un extremo.

• Aunque algunos expertos podrían estar en desacuerdo con esta afirmación, es probable que desee evitar correr riesgos en sus operaciones iniciales si es un operador novato. Suponga que el índice de mercado se ha corregido un 15 % durante el último mes y que el PCR (OI) ha aumentado sustancialmente recientemente. ¿Qué hacemos con esta circunstancia?

Por ejemplo, los analistas de derivados pueden utilizar el interés abierto, la concentración de opciones, la volatilidad, la sonrisa/sesgo de volatilidad, la reinversión, el costo de reinversión, la base, el costo de llevar, la relación put call y la relación call put para comprender la acción del mercado. Todos ellos son indicadores significativos, pero Put-Call Ratio tiene su propio fundamento para predecir el movimiento del mercado con mayor precisión.

Pensamientos finales

Hemos entendido la herramienta sencilla para determinar el sentimiento del mercado, es decir, la relación put-call. A medida que comienza a operar con opciones, la relación Put-Call es una cosa que puede considerar. Los inversores pueden utilizar el PCR en acciones individuales, aunque se emplea con frecuencia en grandes índices de mercado. Se puede calcular simplemente dividiendo el volumen de opciones de venta del mercado por el de llamadas de seguridad. Puede comenzar a negociar opciones en muchas plataformas, sitios web y aplicaciones. Los inversores también pueden consultar una colección de libros y otros materiales de instrucción relacionados con esta herramienta.

En general, se recomienda que se emplee algo más que la relación Put-Call al tomar decisiones comerciales porque es improbable que una sola relación pueda identificar con precisión cuándo el mercado está en su punto más alto o en su punto más bajo. Al decidir si comprar, vender o mantener un valor, el PCR debe utilizarse junto con otros indicadores del mercado en lugar de hacerlo solo. Todo el mundo es consciente de que los comerciantes en el mercado de opciones, en particular los que compran opciones, no son conocidos por sus altas tasas de éxito. Como resultado, algunos comerciantes piensan que es perfectamente racional participar en operaciones que están en desacuerdo con tales operaciones de opciones. El comercio debe estar mal si tiene un historial tan pobre, ¿verdad? Sugiere que los comerciantes pueden tener éxito en los mercados si se apartan del rebaño "típico" de comercio de opciones. Después de todo, históricamente, la comunidad de comercio de opciones tiende a realizar la mayoría de sus operaciones incorrectamente. No sería incorrecto afirmar que estos compradores de opciones pierden alrededor del 90% del tiempo mientras negocian. Sin embargo, no todos los comerciantes de opciones experimentan fallas.