O que significa taxa de chamada de venda (PCR)?

Os investidores do mercado de ações costumam usar várias ferramentas financeiras para analisar a atitude do mercado antes de investir seu dinheiro em títulos. Uma dessas ferramentas vantajosas é uma relação put-call . Os investidores têm usado o índice put-call (PCR), um indicador estatístico, para avaliar o sentimento do mercado. O investidor Martin Zweig criou a relação put-call. Ele usou essa ferramenta para prever o crash do mercado de ações em 1987. Este indicador técnico chave visa retratar o humor do mercado de ações. A proporção de opções de compra e venda emitidas em um índice de mercado específico é expressa pelo índice. Dependendo de como os analistas interpretam esses dados, a previsão do mercado de curto prazo será otimista (positiva) ou pessimista (negativa). A premissa básica estipula que a relação entre as previsões feitas contra o mercado e as feitas a seu favor deve indicar a percepção predominante entre os investidores. A determinação do PCR, pois sua implementação bem-sucedida pode aumentar sua riqueza em um grau mais alto. Às vezes, não apenas os amadores, mas também os profissionais podem gerar algumas dúvidas sobre a proporção de compra/venda. A clareza dos termos é necessária se você deseja gerar lucro por meio dessa ferramenta de investimento. Vamos explorar o termo "PCR", o papel do "PCR", como ele é determinado e como os traders o utilizam para prever a verdadeira direção do mercado de ações.

O que é uma relação Put-Call?

O número total de opções de venda disponíveis dividido pelo número total de opções de compra existentes durante o mesmo período gera um índice de derivativos chamado índice de venda/compra. Quando o mercado está em alta, os traders compram opções de compra; enquanto isso, quando o mercado está em baixa, os traders compram opções de venda. O lançador é outro nome para a pessoa que vende uma opção. Quando um detentor de opção decide exercer seu contrato, o lançador da opção é compensado com uma taxa de prêmio em troca do risco de ter que comprar ou vender ações. Os investidores interessados em negociar opções de compra e venda e outras estratégias de opções devem fazer uma pesquisa completa antes de seguir vários guias de negociação de opções. Muitos traders estimam o PCR usando o interesse em aberto por um período específico. E usando volumes, muitos derivam a proporção de compra/venda. Os volumes representam o fluxo do mercado, enquanto os contratos em aberto (OI) representam o estoque. Uma oportunidade de arbitragem surge se os preços das opções de compra e venda divergem a ponto de essa relação não ser mais válida. Isso implica que traders experientes podem se beneficiar sem correr riscos. Em mercados líquidos, essas oportunidades são incomuns e transitórias.

Como explicar uma relação put-call?

A relação put-call (PCR) é um método importante para avaliar a situação do mercado de opções. Sua avaliação e aplicação podem gerar lucro. O índice, um indicador contra-intuitivo que incorpora a construção de opções, permite que os traders analisem se um declínio ou aumento atual do mercado é extremo e se é adequado fazer uma chamada contrária. O volume de negociação de opções ou o número de contratos de opções em um determinado dia ou período é usado para determinar o índice. A explicação da relação put-call pode ser realizada interpretando a relação put-call da maneira especificada abaixo.

• Um PCR abaixo de um (1) indica que os investidores estão apostando em uma tendência positiva iminente. Isso mostra que eles estão comprando mais opções de compra do que opções de venda.

• Um PCR acima de um (>1) indica que os investidores estão especulando sobre uma tendência de baixa daqui para frente. Isso implica que eles estão comprando mais opções de venda do que opções de compra.

• Um PCR de um (=1) denota uma tendência neutra avançando e implica que os investidores estão comprando o mesmo número de opções de venda e opções de compra.

• Um PCR abaixo de 0,7 é frequentemente visto como uma forte atitude otimista, enquanto um PCR acima de 1 é normalmente visto como um forte sentimento negativo. No entanto, nenhum PCR é considerado perfeito.

Esses valores de PCR geralmente ajudam os participantes a proteger seus portfólios para limitar perdas potenciais no caso de uma grande liquidação ou se os investidores estiverem especulando que os mercados cairão. A relação put-call, efetivamente um indicador de sentimento contrário, é lucrativa ao determinar o sentimento do mercado. Existe a possibilidade de arbitragem quando um lado da equação de paridade put-call é maior que o outro. Para gerar um lucro essencialmente sem risco, você pode vender a metade mais cara da equação e comprar o lado menos caro.

O que são uma opção de venda e uma opção de compra?

A relação put-call ajuda os traders e investidores a decidir quando negociar. É determinado principalmente com base nos volumes de negociação. Ele considera o valor predeterminado de todas as posições em aberto. Os investidores compram mais chamadas do que opções de venda, resultando em uma taxa de PCR que normalmente é menor que um. Nesses termos, a volatilidade ajuda a permitir que o investidor obtenha lucro ou prejuízo. Vamos entender expressamente o significado desses termos.

Opção de chamada

As opções de compra oferecem ao comprador a opção de compra. No entanto, eles não são obrigados a comprar o ativo subjacente a um determinado preço de exercício antes da data de vencimento da opção de compra. Você paga um prêmio ao vendedor da opção. Algumas das variáveis que afetam o custo por contrato são o preço do ativo subjacente, o preço de exercício e o tempo restante antes do vencimento da opção.

Por exemplo, como o padrão para opções de ações é de 100 ações por contrato, três contratos ofereceriam a você a oportunidade de comprar 300 ações a um preço específico em uma data específica. Além do preço do contrato, a corretora também pode cobrar uma taxa pelas opções de negociação.

Colocar opção

Quando você compra uma opção de venda, você tem a opção de vender. No entanto, você não é obrigado a alienar o ativo subjacente ao preço de exercício especificado antes que a opção expire. As apólices são opções, assim como o seguro. Mesmo que o ativo subjacente valha menos que o preço de exercício, o comprador de uma opção de venda pode vender o ativo subjacente a um preço mais alto em uma data específica para obter lucro.

O prêmio do contrato e quaisquer custos do corretor são os mesmos mencionados anteriormente para as opções de compra. O valor das opções de venda aumenta quando o valor do ativo subjacente cai. O valor do ativo subjacente aumenta uma vez que permitem ao comprador (também conhecido como titular) o direito de vender.

O Cálculo da Razão Put-Call

A relação put-call é estimada dividindo-se o número de opções de venda negociadas pelo número de opções de compra negociadas. O cálculo é relativamente fácil. Derivamos completamente a relação put-call abaixo. O PCR pode ser calculado para índices, ações e todo o mercado de derivativos, além de apenas ações individuais.

Duas fórmulas estão disponíveis para calcular a relação put-call:

De acordo com o volume de negociação de opções, a fórmula do PCR é:

Fórmula da taxa de compra de venda: volume de opções de venda negociadas/volume de chamadas negociadas

Ou,

Com base nos interesses em aberto de um dia específico, a fórmula do PCR é:

Fórmula da relação de venda/compra: interesse em aberto de opções de venda/interesse em aberto de opções de compra

Por exemplo:

O Sr. Mandeep, um investidor, pretende utilizar a relação de compra/venda para determinar o humor do mercado.

PCR = Total de Juros em Aberto de Venda/Total de Juros em Aberto de Chamada

1300/1700 = 0,7778

Significado: Como o PCR é menor que 1, os participantes do mercado estão otimistas sobre mais opções de compra do que opções de venda, o que denota uma perspectiva otimista para o futuro.

O índice Put-Call ajuda os traders a compreender a direção do movimento do preço do título subjacente. Eles podem então organizar apostas direcionais em pedidos como resultado. É essencialmente um sinal contrário, que ajuda os traders a evitar a mentalidade de rebanho ao investir em um determinado mercado.

Exemplos de proporção de compra/venda

A relação put-call funciona bem como uma ferramenta para descobrir o estado atual do sentimento do mercado. Derivamos seu cálculo de significar a importância da relação put-call. Agora, vamos ver mais exemplos para entender melhor o conceito:

Exemplo 1

O Sr. Shubham, um investidor, planeja usar a relação put-call para medir a direção do mercado de uma determinada ação. A chamada PUT e ANS começou da seguinte forma:

Total de posições em aberto de venda/Total de posições em aberto de compra = PCR

= 1300/1700

= 0,7647

Significado: O fato de o resultado ser menor que 1 mostra que os investidores estão comprando mais opções de compra do que opções de venda. Também representa o fato de que os investidores acreditam que haverá uma tendência de alta.

Exemplo #2

Suponha que, em março de 2022, o preço das ações da Apple na NASDAQ seja de US$ 250. Ao comprar uma opção de compra, alguém aposta que ela aumentará para $ 280 (o preço de exercício) até abril de 2022. Se o prognóstico for correto, eles terão um lucro de $ 30. Por outro lado, alguém aposta (compra uma opção de venda) que o preço das ações da Apple cairá para $ 230 em abril de 2022. E eles receberão $ 20 se o preço cair para $ 230 antes da data de vencimento especificada. Eles vão ganhar $ 20.

Muitos indivíduos utilizam a relação de venda/venda como um indicador contrário da direção do mercado. Como mais chamadas estão sendo compradas do que opções de venda, um valor de PCR abaixo de 0,7 e próximo a 0,5 normalmente indica uma forte atitude de alta no mercado. Por outro lado, um valor de PCR maior que 1,0 indica um forte humor de mercado de baixa, com mais opções de venda sendo compradas do que opções de compra. Esses valores de put-call ratio normalmente sugerem que os participantes estão tentando proteger suas carteiras para limitar perdas potenciais no caso de uma grande venda ou que os investidores estão especulando que os mercados cairão.

Por que os traders devem usar a relação put-call?

O investimento contrário é uma estratégia que enfatiza ir contra o sentimento atual do mercado. A relação put-call é um indicador contrário que os traders devem usar. Durante eventos significativos, como chamadas de ganhos, normalmente é vantajoso analisar a relação de compra/venda para ver como o mercado interpreta o cenário futuro. Quando o índice atinge níveis extremos, isso normalmente significa que a atitude atual do mercado é extremamente otimista ou excessivamente pessimista. Resumidamente, as sugestões a seguir destacam o principal motivo pelo qual os traders devem usar a relação de venda/compra.

• A relação put-call funciona bem como uma ferramenta para descobrir o estado atual do sentimento do mercado. Ele ajuda os traders a compreender a direção do movimento do preço do título subjacente. Eles podem então organizar apostas direcionais em pedidos como resultado.

• Escritores que escrevem agressivamente durante as quedas do mercado são sinais de otimismo iminente. O valor da relação put-call está subindo durante uma correção em um mercado de tendência de alta, enquanto a volatilidade implícita está caindo.

• Quando a relação put-call aumenta com um aumento abrupto na volatilidade implícita, à medida que o Nifty Spot está se aproximando de seus níveis de resistência, isso pode significar uma possível perspectiva de baixa.

• Put-Call Ratio é um sinal contrário que ajuda os traders a evitar a mentalidade de rebanho ao investir em um mercado específico. Essa relação é eficaz na análise dos padrões gerais de negociação dos participantes do mercado.

No entanto, este indicador derivativo tem seus desafios. Se os investidores quiserem combater com sucesso as preocupações com o sentimento do mercado, eles devem aprender mais sobre elas. Os comerciantes devem utilizar o índice de compra e venda, pois sua tendência e interpretação regem a tomada de decisão dos investidores.

Como negociar com uma relação put-call

A relação Put-Call, às vezes conhecida como PCR, é uma relação direta. Tanto os volumes negociados quanto os contratos em aberto pendentes são usados em seu cálculo. Devido à natureza da alavancagem dos derivativos, a maioria dos traders utiliza a relação Put-Call com base no Open Interest (PCR OI), o que dá ao OI um peso maior do que os volumes negociados. O PCR OI é determinado pela divisão do número de opções de venda em aberto pelo número de opções de compra abertas em um determinado dia. O número total de opções de venda menos o número total de opções de compra é igual ao PCR OI.

A relação Put-Call aumenta quando o interesse total em aberto em opções de venda é maior do que o total em aberto em opções de compra, enquanto diminui quando o inverso é verdadeiro. A PCR não pode ser examinada isoladamente; ao contrário, deve ser considerada em relação ao seu alcance ou à luz do início de novas séries. Um PCR crescente implica que os mercados parecem otimistas porque mais opções de venda do que chamadas foram negociadas, mas um PCR decrescente mostra exatamente o contrário, ou um ponto de vista pessimista.

Vamos explorar este ponto com mais detalhes. Não há nada comparável a uma faixa de PCR ou nível ideal. A tendência em si é mais significativa para os traders. Aqui estão algumas diretrizes importantes para a interpretação de PCR utilizadas pelos comerciantes.

• Normalmente, níveis substancialmente altos ou significativamente baixos de PCR indicam períodos de ganância e medo, respectivamente. De acordo com os contrários, quando os mercados estão sobrecomprados ou sobrevendidos, o PCR normalmente se move na direção oposta e se torna um fator orientador significativo.

• Nunca negocie ou faça um investimento enquanto os mercados estiverem em um extremo é a regra geral nos mercados. Embora alguns especialistas discordem dessa afirmação, se você é novo na negociação, pode querer evitá-la. A regra geral nos mercados é nunca negociar ou fazer um investimento enquanto os mercados estão em um extremo.

• Embora alguns especialistas possam discordar dessa afirmação, é provável que você queira evitar correr riscos em suas negociações iniciais se for um trader iniciante. Suponha que o índice de mercado tenha corrigido 15% durante o mês passado e que o PCR (OI) tenha aumentado substancialmente recentemente. O que fazemos com esta circunstância?

Por exemplo, analistas de derivativos podem usar Open Interest, Opção Concentração, Volatilidade, Volatilidade Smile/Skew, Rollover, Rollover Cost, Base, Cost of Carry, Put Call Ratio e Call Put Ratio para entender a ação do mercado. Todos eles são indicadores significativos, mas o Put-Call Ratio tem sua própria lógica para prever o movimento do mercado com mais precisão.

Pensamentos finais

Entendemos a ferramenta simples para determinar o sentimento do mercado, ou seja, a proporção de compra/venda. Quando você começa a negociar opções, a proporção Put-call é algo que você pode considerar. Os investidores podem utilizar o PCR em ações individuais, embora seja frequentemente empregado em grandes índices de mercado. Ele pode ser calculado simplesmente dividindo o volume do mercado de opções de venda pelo volume de chamadas de segurança. Você pode começar a negociar opções em várias plataformas, sites e aplicativos. Os investidores também podem consultar uma coleção de livros e outros materiais de instrução sobre esta ferramenta.

No geral, recomenda-se que se empregue mais do que apenas a relação Put-Call ao tomar decisões de negociação, porque é improvável que qualquer relação possa identificar com precisão quando o mercado está no topo ou no fundo. Ao decidir comprar, vender ou manter um título, o PCR deve ser utilizado em conjunto com outros indicadores de mercado e não sozinho. Todos sabem que os traders do mercado de opções, principalmente aqueles que compram opções, não são conhecidos por suas altas taxas de sucesso. Como resultado, alguns comerciantes pensam que é perfeitamente racional se envolver em negociações que estejam em desacordo com tais negociações de opções. A negociação deve estar errada se tiver um histórico tão ruim, certo? Isso sugere que os traders podem ter sucesso nos mercados se se afastarem do rebanho "típico" de negociação de opções. Afinal, historicamente, a comunidade de negociação de opções tende a fazer a maioria de seus negócios incorretamente. Não seria incorreto afirmar que esses compradores de opções perdem cerca de 90% do tempo durante a negociação. No entanto, nem todos os traders de opções falham.