Apakah Maksud Nisbah Panggilan (PCR)?

Pelabur pasaran saham sering menggunakan pelbagai alat kewangan untuk menganalisis sikap pasaran sebelum melabur wang mereka dalam sekuriti. Satu alat yang berfaedah itu ialah nisbah letak panggilan . Pelabur telah menggunakan nisbah put-call (PCR), penunjuk statistik, untuk menilai sentimen pasaran. Pelabur Martin Zweig mencipta nisbah put-call. Dia menggunakan alat ini untuk meramalkan kejatuhan pasaran saham 1987. Penunjuk teknikal utama ini bertujuan untuk menggambarkan suasana pasaran saham. Perkadaran opsyen jual dan beli yang dikeluarkan pada indeks pasaran tertentu dinyatakan dengan nisbah. Bergantung pada cara penganalisis mentafsir data ini, ramalan pasaran jangka pendek akan sama ada menaik (positif) atau menurun (negatif). Premis asas menetapkan bahawa nisbah ramalan yang dibuat terhadap pasaran kepada yang dibuat memihak kepadanya harus menunjukkan persepsi yang lazim di kalangan pelabur. Penentuan PCR sebagai pelaksanaan yang berjaya boleh membina kekayaan anda ke tahap yang lebih tinggi. Kadang-kadang bukan sahaja amatur tetapi profesional mungkin menimbulkan sedikit keraguan mengenai nisbah put-call. Kejelasan istilah adalah perlu jika anda ingin menjana keuntungan melalui alat pelaburan ini. Mari kita terokai istilah "PCR", peranan "PCR", bagaimana ia ditentukan, dan cara peniaga menggunakannya untuk meramalkan hala tuju sebenar pasaran saham.

Apakah Nisbah Put-Call?

Keseluruhan bilangan pilihan letak yang tersedia dibahagikan dengan jumlah pilihan panggilan sedia ada dalam tempoh yang sama menjana nisbah derivatif yang dipanggil nisbah letak panggilan. Apabila pasaran berada dalam minda kenaikkan harga, peniaga membeli pilihan panggilan; sementara itu, apabila pasaran berada dalam mood menurun, peniaga membeli opsyen jual. Penulis adalah nama lain untuk orang yang menjual pilihan. Apabila pemegang opsyen memutuskan untuk melaksanakan kontrak mereka, penulis opsyen diberi pampasan dengan bayaran premium sebagai pertukaran untuk risiko terpaksa membeli atau menjual saham. Pelabur yang berminat dalam perdagangan opsyen panggilan dan letak dan strategi pilihan lain harus melakukan penyelidikan menyeluruh sebelum mengikuti pelbagai panduan perdagangan pilihan. Ramai peniaga menganggarkan PCR menggunakan minat terbuka untuk tempoh tertentu. Dan dengan menggunakan volum, ramai yang memperoleh nisbah letak panggilan. Jumlah dagangan mewakili aliran pasaran, manakala minat terbuka (OI) mewakili saham. Peluang arbitraj muncul jika harga opsyen jual dan beli menyimpang ke tahap di mana perhubungan ini tidak lagi sah. Ini menunjukkan bahawa pedagang berpengalaman boleh mendapat manfaat tanpa mengambil sebarang risiko. Dalam pasaran cair, peluang ini adalah luar biasa dan sementara.

Bagaimana untuk Menjelaskan Nisbah Put-Call?

Nisbah put-call (PCR) ialah kaedah yang menonjol untuk menilai situasi pasaran pilihan. Penilaian dan aplikasinya boleh membuat anda untung. Nisbah, penunjuk intuitif balas yang menggabungkan binaan pilihan, membolehkan pedagang menganalisis sama ada penurunan atau kenaikan pasaran semasa adalah melampau dan sama ada ia sesuai untuk membuat panggilan bertentangan. Sama ada jumlah dagangan opsyen atau bilangan kontrak opsyen pada hari atau tempoh tertentu digunakan untuk menentukan nisbah. Penjelasan nisbah put-call boleh dilakukan dengan mentafsir nisbah put-call mengikut cara yang dinyatakan di bawah.

• PCR di bawah satu (1) menunjukkan bahawa pelabur sedang bertaruh pada arah aliran positif yang akan berlaku. Ia menunjukkan bahawa mereka membeli lebih banyak pilihan panggilan daripada pilihan letak.

• PCR di atas satu (>1) menunjukkan bahawa pelabur membuat spekulasi tentang arah aliran menurun pada masa hadapan. Ini menunjukkan bahawa mereka membeli lebih banyak pilihan letak daripada pilihan panggilan.

• PCR satu (=1) menunjukkan arah aliran neutral yang bergerak ke hadapan dan membayangkan bahawa pelabur membeli bilangan pilihan letak yang sama seperti pilihan panggilan.

• PCR di bawah 0.7 sering dilihat sebagai sikap kenaikkan harga yang kuat, manakala PCR di atas 1 biasanya dilihat sebagai sentimen negatif yang kuat. Walau bagaimanapun, tiada PCR dianggap sempurna.

Nilai PCR sedemikian secara amnya membantu peserta memagar portfolio mereka untuk mengehadkan potensi kerugian dalam kes penjualan besar atau jika pelabur membuat spekulasi bahawa pasaran akan jatuh. Nisbah put-call, secara berkesan penunjuk sentimen bertentangan, menguntungkan apabila menentukan sentimen pasaran. Terdapat kemungkinan arbitraj apabila satu sisi persamaan pariti put-call lebih besar daripada yang lain. Untuk menjana keuntungan tanpa risiko pada asasnya, anda boleh menjual separuh daripada persamaan yang lebih mahal dan membeli bahagian yang lebih murah.

Apakah yang dimaksudkan dengan meletakkan dan panggilan?

Nisbah put-call membantu peniaga dan pelabur memutuskan masa untuk berdagang. Ia ditentukan terutamanya berdasarkan volum dagangan. Ia mengambil kira nilai yang telah ditetapkan bagi semua kedudukan terbuka. Pelabur membeli lebih banyak panggilan daripada meletakkan, menghasilkan nisbah PCR yang biasanya lebih kecil daripada satu. Dalam istilah tersebut, turun naik membantu dalam membenarkan pelabur membuat keuntungan atau kerugian. Marilah kita memahami dengan jelas kepentingan istilah ini.

Pilihan panggilan

Pilihan panggilan menawarkan pembeli pilihan membeli. Walaupun, Mereka tidak bertanggungjawab untuk membeli aset asas pada harga mogok tertentu sebelum tarikh tamat tempoh pilihan panggilan. Anda membayar penjual opsyen premium. Beberapa pembolehubah yang mempengaruhi kos setiap kontrak ialah harga aset asas, harga mogok dan baki masa sebelum pilihan tamat tempoh.

Sebagai contoh, memandangkan standard untuk opsyen saham ialah 100 saham setiap kontrak, tiga kontrak akan menawarkan anda peluang untuk membeli 300 saham pada harga tertentu pada tarikh tertentu. Selain harga kontrak, broker juga boleh mengenakan bayaran untuk pilihan perdagangan.

Pilihan letak

Apabila anda membeli opsyen jual, anda mempunyai pilihan untuk menjual. Walaupun begitu, anda tidak diwajibkan untuk melupuskan aset asas pada harga mogok yang ditentukan sebelum pilihan tamat tempoh. Polisi adalah pilihan, sama seperti insurans. Walaupun aset pendasar bernilai kurang daripada harga mogok, pembeli opsyen jual boleh menjual aset pendasar pada harga yang lebih tinggi pada tarikh tertentu untuk mendapatkan keuntungan.

Premium kontrak dan sebarang kos broker adalah sama seperti yang dinyatakan sebelum ini untuk pilihan panggilan. Nilai opsyen letak meningkat apabila nilai aset pendasar jatuh. Nilai aset asas meningkat kerana ia membenarkan pembeli (juga dikenali sebagai pemegang) hak untuk menjual.

Pengiraan Nisbah Put-Call

Nisbah letak panggilan dianggarkan dengan membahagikan bilangan opsyen jual dagangan dengan bilangan pilihan panggilan dagangan. Pengiraannya agak mudah. Kami telah memperolehi nisbah put-call di bawah dengan teliti. PCR boleh dikira untuk indeks, saham dan keseluruhan pasaran derivatif sebagai tambahan kepada ekuiti individu sahaja.

Dua formula tersedia untuk mengira nisbah put-call:

Mengikut jumlah dagangan pilihan, formula PCR ialah:

Formula Nisbah Put Call: Volum Puts Didagangkan/Volume Panggilan Didagangkan

Atau,

Berdasarkan minat terbuka hari tertentu, formula PCR ialah:

Formula Nisbah Put-Call: Minat Terbuka Put/Minat Terbuka Panggilan

Contohnya:

Encik Mandeep, seorang pelabur, berhasrat untuk menggunakan nisbah letak/panggilan untuk menentukan mood pasaran.

PCR = Jumlah Faedah Terbuka Letak/Jumlah Faedah Terbuka Panggilan

1300/1700 = 0.7778

Kepentingan: Oleh kerana PCR adalah lebih kecil daripada 1, peserta pasaran optimis tentang lebih banyak pilihan panggilan daripada opsyen jual, yang menandakan prospek kenaikan harga untuk masa hadapan.

Nisbah Put-Call membantu pedagang memahami arah pergerakan harga keselamatan asas. Mereka kemudiannya boleh mengatur pertaruhan arah atas pesanan sebagai hasilnya. Ia pada asasnya adalah isyarat kontrarian, yang membantu peniaga mengelakkan mentaliti kumpulan apabila melabur dalam pasaran tertentu.

Contoh Nisbah Put-Call

Nisbah put-call berfungsi dengan baik sebagai alat untuk memikirkan keadaan semasa sentimen pasaran. Kami memperoleh pengiraannya daripada menandakan kepentingan nisbah put-call. Sekarang, mari kita lihat lebih banyak contoh untuk memahami konsep dengan lebih baik:

Contoh #1

Encik Shubham, seorang pelabur, merancang untuk menggunakan nisbah jual beli untuk mengukur arah pasaran saham tertentu. Panggilan PUT dan ANS bermula seperti berikut:

Jumlah minat terbuka jual/ Jumlah minat terbuka panggilan = PCR

= 1300/1700

= 0.7647

Kepentingan: Fakta bahawa keputusan kurang daripada 1 menunjukkan pelabur membeli lebih banyak pilihan panggilan daripada opsyen jual. Ia juga mewakili fakta bahawa pelabur percaya akan ada aliran kenaikan harga.

Contoh #2

Andaikan bahawa pada Mac 2022, harga saham Apple di NASDAQ ialah $250. Dengan membeli pilihan panggilan, seseorang bertaruh bahawa ia akan meningkat kepada $280 (harga mogok) menjelang April 2022. Jika prognosis adalah tepat, mereka akan memperoleh keuntungan $30. Sebaliknya, seseorang bertaruh (membeli opsyen jual) yang harga saham Apple akan jatuh kepada $230 menjelang April 2022. Dan mereka akan menerima $20 jika harga turun kepada $230 sebelum tarikh tamat tempoh yang ditetapkan. Mereka akan mendapat $20.

Ramai individu menggunakan nisbah letak/panggilan sebagai penunjuk bertentangan arah pasaran. Memandangkan lebih banyak panggilan sedang dibeli daripada meletakkan, nilai PCR di bawah 0.7 dan hampir 0.5 biasanya menunjukkan sikap pasaran kenaikkan yang kukuh. Sebaliknya, nilai PCR yang lebih besar daripada 1.0 menunjukkan suasana pasaran menurun yang kukuh, dengan lebih banyak pilihan jual dibeli daripada pilihan panggilan. Nilai Nisbah Put-Call seperti itu biasanya mencadangkan bahawa peserta cuba melindung nilai portfolio mereka untuk mengehadkan potensi kerugian sekiranya berlaku penjualan besar atau pelabur membuat spekulasi bahawa pasaran akan jatuh.

Mengapa Peniaga Perlu Menggunakan Nisbah Put-Call?

Pelaburan kontrarian ialah strategi yang menekankan menentang sentimen pasaran semasa. Nisbah put-call ialah penunjuk kontrarian yang harus digunakan oleh pedagang. Semasa peristiwa penting seperti panggilan pendapatan, biasanya berfaedah untuk menganalisis nisbah jual beli untuk melihat cara pasaran mentafsir gambaran masa hadapan. Apabila nisbah mencapai tahap yang melampau, ini biasanya bermakna sikap semasa pasaran adalah sama ada sangat menaik atau terlalu menurun. Secara ringkasnya, cadangan berikut menggariskan sebab utama pedagang harus menggunakan nisbah put-call.

• Nisbah put-call berfungsi dengan baik sebagai alat untuk memikirkan keadaan semasa sentimen pasaran. Ia membantu peniaga memahami arah pergerakan harga keselamatan asas. Mereka kemudiannya boleh mengatur pertaruhan arah atas pesanan sebagai hasilnya.

• Penulis yang menulis secara agresif semasa penurunan pasaran adalah tanda-tanda kenaikan harga yang akan berlaku. Nilai nisbah put-call meningkat semasa pembetulan dalam pasaran yang semakin meningkat manakala turun naik tersirat menurun.

• Apabila nisbah put-call meningkat dengan kenaikan mendadak dalam turun naik tersirat apabila Nifty Spot semakin menghampiri tahap rintangannya, ini mungkin menandakan kemungkinan prospek menurun.

• Nisbah Put-Call ialah isyarat kontrarian yang membantu peniaga mengelakkan mentaliti kumpulan apabila melabur dalam pasaran tertentu. Nisbah ini berkesan dalam menganalisis corak dagangan keseluruhan peserta pasaran.

Namun begitu, penunjuk derivatif ini mempunyai cabarannya. Jika pelabur ingin berjaya mengatasi kebimbangan sentimen pasaran, mereka mesti mengetahui lebih lanjut mengenainya. Pedagang harus menggunakan nisbah put-call kerana trend dan tafsirannya mengawal pembuatan keputusan pelabur.

Cara Berdagang dengan Nisbah Put-Call

Nisbah Put-Call, kadangkala dikenali sebagai PCR, ialah nisbah mudah. Kedua-dua volum dagangan dan faedah terbuka tertunggak digunakan dalam pengiraannya. Disebabkan oleh sifat leverage derivatif, kebanyakan pedagang menggunakan Nisbah Letak Panggilan berdasarkan Faedah Terbuka (PCR OI), yang memberikan OI wajaran yang lebih besar daripada volum dagangan. OI PCR ditentukan dengan membahagikan bilangan minat terbuka put dengan bilangan minat panggilan terbuka pada hari tertentu. Jumlah bilangan put tolak jumlah panggilan adalah sama dengan OI PCR.

Nisbah Put-Call meningkat apabila jumlah minat terbuka dalam put adalah lebih besar daripada jumlah minat terbuka dalam panggilan, manakala ia berkurangan apabila sebaliknya adalah benar. PCR tidak boleh diperiksa secara berasingan; sebaliknya, ia harus dipertimbangkan berhubung dengan julatnya atau berdasarkan permulaan siri baharu. PCR yang meningkat membayangkan bahawa pasaran kelihatan menaik kerana lebih banyak put daripada panggilan didagangkan, tetapi PCR yang menurun menunjukkan sebaliknya yang tepat, atau sudut pandangan menurun.

Mari kita terokai perkara ini dengan lebih terperinci. Tidak ada apa-apa yang setanding dengan julat PCR atau tahap optimum. Trend itu sendiri lebih penting kepada pedagang. Berikut adalah beberapa garis panduan penting untuk tafsiran PCR yang digunakan oleh peniaga.

• Biasanya, tahap PCR yang tinggi atau sangat rendah menunjukkan tempoh tamak dan ketakutan, masing-masing. Menurut kontra, apabila pasaran terlebih beli atau terlebih jual, PCR lazimnya bergerak ke arah yang bertentangan dan menjadi faktor panduan yang penting.

• Jangan sekali-kali berdagang atau membuat pelaburan semasa pasaran berada pada tahap yang melampau adalah peraturan umum dalam pasaran. Walaupun sesetengah pakar tidak bersetuju dengan dakwaan ini, jika anda baru berdagang, anda mungkin mahu mengelakkannya. Peraturan umum dalam pasaran ialah jangan sekali-kali berdagang atau membuat pelaburan semasa pasaran berada pada tahap yang melampau.

• Walaupun sesetengah pakar mungkin tidak bersetuju dengan pernyataan ini, anda berkemungkinan ingin mengelak daripada mengambil sebarang risiko dalam dagangan awal anda jika anda seorang pedagang baru. Andaikan bahawa indeks pasaran telah diperbetulkan sebanyak 15% pada bulan lalu, dan PCR (OI) baru-baru ini telah meningkat dengan ketara. Apa yang kita buat dengan keadaan ini?

Sebagai contoh, penganalisis derivatif boleh menggunakan Kepentingan Terbuka, Kepekatan Opsyen, Kemeruapan, Senyuman/Skew Kemeruapan, Peralihan, Kos Peralihan, Asas, Kos Bawaan, Nisbah Letak Panggilan dan Nisbah Letak Panggilan untuk memahami tindakan pasaran. Kesemuanya adalah penunjuk penting, tetapi Nisbah Put-Call mempunyai rasionalnya sendiri untuk meramalkan pergerakan pasaran dengan lebih tepat.

Fikiran Akhir

Kami telah memahami alat mudah untuk menentukan sentimen pasaran iaitu nisbah jual beli. Semasa anda memulakan pilihan perdagangan, nisbah Put-call adalah satu perkara yang anda boleh pertimbangkan. Pelabur boleh menggunakan PCR pada ekuiti individu, walaupun ia kerap digunakan pada indeks pasaran yang besar. Ia boleh dikira dengan hanya membahagikan jumlah jualan pasaran dengan panggilan untuk keselamatan. Anda boleh memulakan pilihan berdagang pada banyak platform, tapak web dan aplikasi. Pelabur juga boleh merujuk koleksi buku dan bahan pengajaran lain mengenai alat ini.

Secara keseluruhannya, adalah disyorkan bahawa seseorang menggunakan lebih daripada sekadar nisbah Put-Call semasa membuat keputusan perdagangan kerana tidak mungkin mana-mana satu nisbah boleh mengenal pasti dengan tepat apabila pasaran berada di bahagian atas atau bawah. Apabila memutuskan sama ada untuk membeli, menjual atau memegang sekuriti, PCR harus digunakan bersama-sama dengan penunjuk pasaran lain dan bukannya sendiri. Semua orang sedar bahawa peniaga dalam pasaran pilihan, terutamanya mereka yang membeli pilihan, tidak dikenali dengan kadar kejayaan yang tinggi. Akibatnya, sesetengah peniaga berpendapat adalah rasional untuk melibatkan diri dalam perdagangan yang bertentangan dengan perdagangan pilihan tersebut. Dagangan mesti salah jika mempunyai rekod prestasi yang buruk, bukan? Ia mencadangkan bahawa peniaga mungkin berjaya dalam pasaran jika mereka meninggalkan kumpulan perdagangan pilihan "biasa". Lagipun, dari segi sejarah, komuniti perdagangan pilihan cenderung membuat kebanyakan dagangannya secara tidak betul. Adalah tidak tepat untuk menyatakan bahawa pembeli pilihan ini kehilangan kira-kira 90% masa semasa berdagang. Tidak semua peniaga pilihan mengalami kegagalan, walaupun.