期貨 vs CFD vs ETF投資對比：2025年終極指南

2025年的金融市場時刻可謂瞬息萬變。地緣政治、關稅大戰以及央行的決策等紛紛擾擾，讓市場方向變得模糊。這種環境下投資者面對多樣化的金融工具如何「揚長避短」就十分關鍵。

期貨、差價合約（CFD）與交易所交易基金（ETF）作為三種主流投資工具，各有其獨特的特性與風險收益特徵。全面比較這三種工具有助於投資者根據自身情況做出更明智的選擇。

本指南將針對2025年最新的市場情況，為讀者解析期貨、CFD與ETF的核心概念、差異與應用場景，助您在複雜的市況中找到最適合自己的投資工具和策略。

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期貨（Futures） 

期貨是一種標準化合約，買賣雙方約定在未來某一特定時間以約定價格交割某項資產或商品。期貨合約具有明確的數量、品質、到期日等標準，並在專門的交易 所如芝加哥商品交易所（CME）、洲際交易所（ICE）等進行交易，其中芝加哥商品交易所的交易額長期以來排名榜首。

期貨常見標的包括原油、黃金、白銀等大宗商品，以及標普500等股指期貨。其中原油長期以來都是全球範圍內交易量最大且最活躍的期貨商品。 部分期貨也可透過場外市場（OTC）進行，雖然交易靈活，但風險更高。

推薦閱讀：期貨的玩法與規則是什麼？如何正確交易期貨？新手炒期貨實操指南！

差價合約（CFD）

差價合約的英文是Contract for Difference，本質上是一種場外金融衍生品，允許投資者以槓桿方式參與資產價格波動，而無需實際持有該資產，因為投資者本質上交易的是底層資產的衍生產品。

CFD交易靈活，可用於做多或做空。其做空的原理在於經紀商是你的對手盤，投資者的盈利和虧損對應的是經紀商的盈虧。

CFD支持的金融資產標的涵蓋了股票、指數、外匯、商品、甚至加密貨幣等多類資產。

由於採用槓桿，投資者往往只需要支付一部分保證金即可開倉進行交易，但這也意味著投資者需要支付隔夜利息予券商。CFD一般由經紀商提供，而不會在集中的交易所掛牌交易。

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推薦閱讀：什麼是差價合約?差價合約的特點有哪些？

交易所交易基金（ETF）

交易所交易基金（Exchange Traded Funds），也就是在交易所掛牌交易的基金，ETF的目標是追蹤某一特定指數、商品或資產組合的表現。

例如，追蹤納斯達克100的QQQ，或追蹤黃金價格的GLD等等。从上述兩個案例也可以看出ETF的種類多樣，包括股票型ETF、商品型ETF、債券型ETF等等。大部分ETF適合長期投資，這一點由其費率結構而定，當然一些槓桿ETF也適合短線交易。

槓桿與保證金 

期貨與CFD皆可提供高倍數的槓桿（有的甚至高達百倍），適合資金有限但風險承受力強的交易者。ETF則通常無槓桿，當然槓桿ETF為投資者提供了實質上的資金放大效應。

推薦閱讀：槓桿是什麼？如何開槓桿？如何在交易中使用槓桿？

成本 

期貨交易的成本包括交易所要收取的手續費與保證金的要求；CFD則一般不涉及交易所費用，但其隱形費用包含點差與隔夜利息等；ETF則需支付管理費（从百分之零點幾到數個百分點）與可能的交易佣金。總體來說如果是短期交易的話CFD的交易成本最低。期貨和大部分ETF則更適合長期持有。

交易時間和流動性 

期貨與部分CFD提供近乎全天候24小時的交易，相較來說有較高的流動性。而ETF則受限於交易所開市時間，而且有許多數量的ETF的成交量並不高。流動性較好的ETF往往是追蹤股票指數或者熱門大宗商品期貨價格的主題ETF。

稅務處理 

期貨交易的盈利通常被視為資本利得，在大多數國家按持有期長短徵稅。短期資本利得（持有不到一年）會按較高的稅率徵稅，而長期資本利得（持有超過一年）則享有較低稅率。

而在台灣則只需要在買賣的時候繳交「期貨交易稅」，盈利的部分無需繳稅。ETF交易的盈利大多數情況下也會被視為資本利得。然而，ETF的分紅收入通常會被視為收入並徵收股息稅。

在某些國家，分紅收入會按普通收入稅率徵稅。在台灣，ETF的股息的課稅方式較為複雜。若ETF的配息來自投資國內公司所獲得的股利，則視為股利所得，可以選擇合併或者分開計稅方式課稅。若配息來源於債券利息或其他利息收入，則視為利息所得，需併入綜合所得。

CFD交易的稅務處理總體來說更複雜一些，盈利可視為資本利得或收入，具體取決於交易頻繁程度。短期交易可能被視為收入，並按較高的稅率徵稅。此外，做空操作也需遵守相應的稅法，並可能涉及資本利得稅。

風險比較

我們常常在新聞中聽到因期貨價格波動導致投資者爆倉的事件，這也反映了在風險方面期貨相較其他兩個選擇更為突出的特點。期貨往往投資金額高，且因盯市制度與保證金追繳需要投資者時刻準備好充裕的資金以避免被經紀商斬倉。相較之下CFD的主要風險則在於平台的信用風險，因此選擇大平台很重要。最後ETF因為基本不涉及槓桿的問題因此相對穩定，但也要考慮市場波動與折溢價影響。

推薦閱讀：什麼是爆倉 (強制平倉) ？為什麼會爆倉？如何避免被強制平倉？

期貨 vs. CFD vs. ETF

期貨的投資門檻通常高於ETF和CFD，這是因為期貨交易通常需要較高的初始保證金，特別是交易像原油、黃金、股指等大型合約時。這對資金量小的投資者是一個門檻。

相較之下，絕大部分CFD平台允許投資者使用高倍數的槓桿，開倉資金門檻低，甚至像TOPONE Markets等大平台只需幾美元即可參與投資。

ETF可以像股票一樣買賣，只要能買得起一單位即可參與，也不涉及槓桿和追繳保證金等問題，因此門檻也很低。所以整體來看期貨適合具備交易經驗的專業人士，特別是從事對沖、套利或價差交易的投資者。例如大宗商品生產者可透過期貨鎖定價格。

由於上面介紹的CFD的費率特點以及槓桿的存在，CFD更適合短線交易者，如日內或波段操作者。其靈活的槓桿與多資產選擇適合根據新聞事件、技術面進行快速交易。常見的CFD投資策略包括突破交易、事件驅動交易與波動率策略等。

最後，ETF則更適合長期穩健投資者，例如退休規劃或定期定額投資者。ETF的透明度高、成本低、分散性強，投資界常見的ETF投資策略包括DCA（美元成本平均法）、核心-衛星配置等。

期貨投資方面因為門檻高，因此對散戶開放的大平臺並不多。下面列出一些口碑較好的經紀商供投資者選擇：

• TD Ameritrade，總部位於美國，提供期貨、期權、ETF等一站式投資服務，且擁有自身研發的Thinkorswim 交易平台強大，適合技術分析。

• Interactive Brokers，同樣來自美國，產品覆蓋CME、ICE、Eurex 等主流交易所，且對於高頻或大額用戶來說費用相對低廉。

• 凱基期貨，台灣本土的經濟商，背後是凱基證券，市占率名列前茅。

CFD投資於近些年急速冒起，也有不少新出現的平臺，但其質素良莠不齊。下面列出幾個口碑靠得住的平臺供讀者參考：

• IG Markets，總部位於英國倫敦，可交易全球超過17,000種資產，支援API自動化交易與MetaTrader 4。

• TOPONE Markets，來自澳洲，提供外匯、大宗商品、指數、股票和虛擬貨幣等CFD投資以及高倍數槓桿。

• 群益期貨，台灣本土經紀商，除了期貨外也提供CFD交易。

ETF方面由於ETF的買賣和股票沒有什麼不同，因此知名的股票投資平臺就非常適合投資ETF：

• Charles Schwab，總部位於美國，自2019年開始對美股、ETF 和期權交易免收交易佣金。

• Fidelity，同樣來自美國，擁有眾多知名的主動型共同基金與低費ETF（例如：FZROX、FZILX等），其中部分費率甚至為0%。

• 元大證券，台灣本土經紀商，曾經榮獲「台灣最佳ETF造市券商」以及「台灣最佳ETF經紀商」等殊榮。

無論使用哪一種投資工具投資者都應遵守倉位控制（如2%規則）、設置止損（固定或移動止損）等規則，同時應該留意培養自己的心理紀律（如不追高殺低）。與此同時還應該注意不同工具的特定風險：

• 期貨：由於期貨特有的保證金制度，投資者需要時刻注意盯市制度帶來的保證金追繳風險，及時補充保證金。

• CFD：由於交易的對收盤實際上是交易平台，因此投資者應該避免選擇風控薄弱、存在經紀商倒閉或資金安全風險的小平台。

• ETF：對於一些流動性不佳的ETF品種來說，投資者需關注其折溢價問題，特別是在低流動性或市場大幅波動時。最好採用限定價格買入賣出訂單。

TOPONE Markets是一家全球性的差價合約（CFD）交易平台，不僅提供天然氣商品的交易服務，還提供外匯、股票等多種金融產品的交易服務，具有低成本和高槓桿的優勢。

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• 0手續費，交易手續費只有極低的點差

• 帳戶餘額負值保障

• 支持線上與APP交易

• 支持多種語言

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期貨、差價合約（CFD）與交易所交易基金（ETF）作為三種主流投資工具，各有其獨特的特性與風險收益特徵。全面比較這三種工具有助於投資者根據自身情況做出更明智的選擇。

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期貨是一種標準化合約，買賣雙方約定在未來某一特定時間以約定價格交割某項資產或商品。期貨合約具有明確的數量、品質、到期日等標準，並在專門的交易 所如芝加哥商品交易所（CME）、洲際交易所（ICE）等進行交易，其中芝加哥商品交易所的交易額長期以來排名榜首。

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差價合約（CFD）

差價合約的英文是Contract for Difference，本質上是一種場外金融衍生品，允許投資者以槓桿方式參與資產價格波動，而無需實際持有該資產，因為投資者本質上交易的是底層資產的衍生產品。

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交易所交易基金（ETF）

交易所交易基金（Exchange Traded Funds），也就是在交易所掛牌交易的基金，ETF的目標是追蹤某一特定指數、商品或資產組合的表現。

例如，追蹤納斯達克100的QQQ，或追蹤黃金價格的GLD等等。从上述兩個案例也可以看出ETF的種類多樣，包括股票型ETF、商品型ETF、債券型ETF等等。大部分ETF適合長期投資，這一點由其費率結構而定，當然一些槓桿ETF也適合短線交易。

槓桿與保證金 

期貨與CFD皆可提供高倍數的槓桿（有的甚至高達百倍），適合資金有限但風險承受力強的交易者。ETF則通常無槓桿，當然槓桿ETF為投資者提供了實質上的資金放大效應。

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成本 

期貨交易的成本包括交易所要收取的手續費與保證金的要求；CFD則一般不涉及交易所費用，但其隱形費用包含點差與隔夜利息等；ETF則需支付管理費（从百分之零點幾到數個百分點）與可能的交易佣金。總體來說如果是短期交易的話CFD的交易成本最低。期貨和大部分ETF則更適合長期持有。

交易時間和流動性 

期貨與部分CFD提供近乎全天候24小時的交易，相較來說有較高的流動性。而ETF則受限於交易所開市時間，而且有許多數量的ETF的成交量並不高。流動性較好的ETF往往是追蹤股票指數或者熱門大宗商品期貨價格的主題ETF。

稅務處理 

期貨交易的盈利通常被視為資本利得，在大多數國家按持有期長短徵稅。短期資本利得（持有不到一年）會按較高的稅率徵稅，而長期資本利得（持有超過一年）則享有較低稅率。

而在台灣則只需要在買賣的時候繳交「期貨交易稅」，盈利的部分無需繳稅。ETF交易的盈利大多數情況下也會被視為資本利得。然而，ETF的分紅收入通常會被視為收入並徵收股息稅。

在某些國家，分紅收入會按普通收入稅率徵稅。在台灣，ETF的股息的課稅方式較為複雜。若ETF的配息來自投資國內公司所獲得的股利，則視為股利所得，可以選擇合併或者分開計稅方式課稅。若配息來源於債券利息或其他利息收入，則視為利息所得，需併入綜合所得。

CFD交易的稅務處理總體來說更複雜一些，盈利可視為資本利得或收入，具體取決於交易頻繁程度。短期交易可能被視為收入，並按較高的稅率徵稅。此外，做空操作也需遵守相應的稅法，並可能涉及資本利得稅。

風險比較

我們常常在新聞中聽到因期貨價格波動導致投資者爆倉的事件，這也反映了在風險方面期貨相較其他兩個選擇更為突出的特點。期貨往往投資金額高，且因盯市制度與保證金追繳需要投資者時刻準備好充裕的資金以避免被經紀商斬倉。相較之下CFD的主要風險則在於平台的信用風險，因此選擇大平台很重要。最後ETF因為基本不涉及槓桿的問題因此相對穩定，但也要考慮市場波動與折溢價影響。

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期貨 vs. CFD vs. ETF

期貨的投資門檻通常高於ETF和CFD，這是因為期貨交易通常需要較高的初始保證金，特別是交易像原油、黃金、股指等大型合約時。這對資金量小的投資者是一個門檻。

相較之下，絕大部分CFD平台允許投資者使用高倍數的槓桿，開倉資金門檻低，甚至像TOPONE Markets等大平台只需幾美元即可參與投資。

ETF可以像股票一樣買賣，只要能買得起一單位即可參與，也不涉及槓桿和追繳保證金等問題，因此門檻也很低。所以整體來看期貨適合具備交易經驗的專業人士，特別是從事對沖、套利或價差交易的投資者。例如大宗商品生產者可透過期貨鎖定價格。

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• 凱基期貨，台灣本土的經濟商，背後是凱基證券，市占率名列前茅。

CFD投資於近些年急速冒起，也有不少新出現的平臺，但其質素良莠不齊。下面列出幾個口碑靠得住的平臺供讀者參考：

• IG Markets，總部位於英國倫敦，可交易全球超過17,000種資產，支援API自動化交易與MetaTrader 4。

• TOPONE Markets，來自澳洲，提供外匯、大宗商品、指數、股票和虛擬貨幣等CFD投資以及高倍數槓桿。

• 群益期貨，台灣本土經紀商，除了期貨外也提供CFD交易。

ETF方面由於ETF的買賣和股票沒有什麼不同，因此知名的股票投資平臺就非常適合投資ETF：

• Charles Schwab，總部位於美國，自2019年開始對美股、ETF 和期權交易免收交易佣金。

• Fidelity，同樣來自美國，擁有眾多知名的主動型共同基金與低費ETF（例如：FZROX、FZILX等），其中部分費率甚至為0%。

• 元大證券，台灣本土經紀商，曾經榮獲「台灣最佳ETF造市券商」以及「台灣最佳ETF經紀商」等殊榮。

無論使用哪一種投資工具投資者都應遵守倉位控制（如2%規則）、設置止損（固定或移動止損）等規則，同時應該留意培養自己的心理紀律（如不追高殺低）。與此同時還應該注意不同工具的特定風險：

• 期貨：由於期貨特有的保證金制度，投資者需要時刻注意盯市制度帶來的保證金追繳風險，及時補充保證金。

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