期货vs CFD vs ETF投资对比：2025年终极指南

2025年的金融市场时刻可谓瞬息万变。地缘政治、关税大战以及央行的决策等纷纷扰扰，让市场方向变得模糊。这种环境下投资者面对多样化的金融工具如何「扬长避短」就十分关键。

期货、差价合约（CFD）与交易所交易基金（ETF）作为三种主流投资工具，各有其独特的特性与风险收益特征。全面比较这三种工具有助于投资者根据自身情况做出更明智的选择。

本指南将针对2025年最新的市场情况，为读者解析期货、CFD与ETF的核心概念、差异与应用场景，助您在复杂的市况中找到最适合自己的投资工具和策略。

线上交易黄金/原油/白银等全球热门贵金属和大宗商品

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期货（Futures）

期货是一种标准化合约，买卖双方约定在未来某一特定时间以约定价格交割某项资产或商品。期货合约具有明确的数量、品质、到期日等标准，并在专门的交易所如芝加哥商品交易所（CME）、洲际交易所（ICE）等进行交易，其中芝加哥商品交易所的交易额长期以来排名榜首。

期货常见标的包括原油、黄金、白银等大宗商品，以及标普500等股指期货。其中原油长期以来都是全球范围内交易量最大且最活跃的期货商品。 部分期货也可透过场外市场（OTC）进行，虽然交易灵活，但风险更高。

推荐阅读：期货的玩法与规则是什么？如何正确交易期货？新手炒期货实操指南！

差价合约（CFD）

差价合约的英文是Contract for Difference ，本质上是一种场外金融衍生品，允许投资者以杠杆方式参与资产价格波动，而无需实际持有该资产，因为投资者本质上交易的是底层资产的衍生产品。

CFD交易灵活，可用于做多或做空。其做空的原理在于经纪商是你的对手盘，投资者的盈利和亏损对应的是经纪商的盈亏。

CFD支持的金融资产标的涵盖了股票、指数、外汇、商品、甚至加密货币等多类资产。

由于采用杠杆，投资者往往只需要支付一部分保证金即可开仓进行交易，但这也意味着投资者需要支付隔夜利息予券商。 CFD一般由经纪商提供，而不会在集中的交易所挂牌交易。

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推荐阅读：什么是差价合约?差价合约的特点有哪些？

交易所交易基金（ETF）

交易所交易基金（Exchange Traded Funds），也就是在交易所挂牌交易的基金，ETF的目标是追踪某一特定指数、商品或资产组合的表现。

例如，追踪纳斯达克100的QQQ，或追踪黄金价格的GLD等等。从上述两个案例也可以看出ETF的种类多样，包括股票型ETF、商品型ETF、债券型ETF等等。大部分ETF适合长期投资，这一点由其费率结构而定，当然一些杠杆ETF也适合短线交易。

杠杆与保证金

期货与CFD皆可提供高倍数的杠杆（有的甚至高达百倍） ，适合资金有限但风险承受力强的交易者。 ETF则通常无杠杆，当然杠杆ETF为投资者提供了实质上的资金放大效应。

推荐阅读：杠杆是什么？如何开杠杆？如何在交易中使用杠杆？

成本

期货交易的成本包括交易所要收取的手续费与保证金的要求；CFD则一般不涉及交易所费用，但其隐形费用包含点差与隔夜利息等；ETF则需支付管理费（从百分之零点几到数个百分点）与可能的交易佣金。总体来说如果是短期交易的话CFD的交易成本最低。期货和大部分ETF则更适合长期持有。

交易时间和流动性

期货与部分CFD提供近乎全天候24小时的交易，相较来说有较高的流动性。而ETF则受限于交易所开市时间，而且有许多数量的ETF的成交量并不高。流动性较好的ETF往往是追踪股票指数或者热门大宗商品期货价格的主题ETF。

税务处理

期货交易的盈利通常被视为资本利得，在大多数国家按持有期长短征税。短期资本利得（持有不到一年）会按较高的税率征税，而长期资本利得（持有超过一年）则享有较低税率。

而在台湾则只需要在买卖的时候缴交「期货交易税」，盈利的部分无需缴税。 ETF交易的盈利大多数情况下也会被视为资本利得。然而，ETF的分红收入通常会被视为收入并征收股息税。

在某些国家，分红收入会按普通收入税率征税。在台湾，ETF的股息的课税方式较为复杂。若ETF的配息来自投资国内公司所获得的股利，则视为股利所得，可以选择合并或者分开计税方式课税。若配息来源于债券利息或其他利息收入，则视为利息所得，需并入综合所得。

CFD交易的税务处理总体来说更复杂一些，盈利可视为资本利得或收入，具体取决于交易频繁程度。短期交易可能被视为收入，并按较高的税率征税。此外，做空操作也需遵守相应的税法，并可能涉及资本利得税。

风险比较

我们常常在新闻中听到因期货价格波动导致投资者爆仓的事件，这也反映了在风险方面期货相较其他两个选择更为突出的特点。期货往往投资金额高，且因盯市制度与保证金追缴需要投资者时刻准备好充裕的资金以避免被经纪商斩仓。相较之下CFD的主要风险则在于平台的信用风险，因此选择大平台很重要。最后ETF因为基本不涉及杠杆的问题因此相对稳定，但也要考虑市场波动与折溢价影响。

推荐阅读：什么是爆仓(强制平仓) ？为什么会爆仓？如何避免被强制平仓？

期货vs. CFD vs. ETF

期货的投资门槛通常高于ETF和CFD，这是因为期货交易通常需要较高的初始保证金，特别是交易像原油、黄金、股指等大型合约时。这对资金量小的投资者是一个门槛。

相较之下，绝大部分CFD平台允许投资者使用高倍数的杠杆，开仓资金门槛低，甚至像TOPONE Markets等大平台只需几美元即可参与投资。

ETF可以像股票一样买卖，只要能买得起一单位即可参与，也不涉及杠杆和追缴保证金等问题，因此门槛也很低。所以整体来看期货适合具备交易经验的专业人士，特别是从事对冲、套利或价差交易的投资者。例如大宗商品生产者可透过期货锁定价格。

由于上面介绍的CFD的费率特点以及杠杆的存在， CFD更适合短线交易者，如日内或波段操作者。其灵活的杠杆与多资产选择适合根据新闻事件、 技术面进行快速交易。常见的CFD投资策略包括突破交易、事件驱动交易与波动率策略等。

最后，ETF则更适合长期稳健投资者，例如退休规划或定期定额投资者。 ETF的透明度高、成本低、分散性强，投资界常见的ETF投资策略包括DCA（美元成本平均法）、核心-卫星配置等。

期货投资方面因为门槛高，因此对散户开放的大平台并不多。下面列出一些口碑较好的经纪商供投资者选择：

• TD Ameritrade，总部位于美国，提供期货、期权、ETF等一站式投资服务，且拥有自身研发的Thinkorswim 交易平台强大，适合技术分析。

• Interactive Brokers，同样来自美国，产品覆盖CME、ICE、Eurex 等主流交易所，且对于高频或大额用户来说费用相对低廉。

• 凯基期货，台湾本土的经济商，背后是凯基证券，市占率名列前茅。

CFD投资于近些年急速冒起，也有不少新出现的平台，但其质素良莠不齐。下面列出几个口碑靠得住的平台供读者参考：

• IG Markets，总部位于英国伦敦，可交易全球超过17,000种资产，支援API自动化交易与MetaTrader 4。

• TOPONE Markets，来自澳洲，提供外汇、大宗商品、指数、股票和虚拟货币等CFD投资以及高倍数杠杆。

• 群益期货，台湾本土经纪商，除了期货外也提供CFD交易。

ETF方面由于ETF的买卖和股票没有什么不同，因此知名的股票投资平台就非常适合投资ETF：

• Charles Schwab，总部位于美国，自2019年开始对美股、ETF 和期权交易免收交易佣金。

• Fidelity，同样来自美国，拥有众多知名的主动型共同基金与低费ETF（例如：FZROX、FZILX等），其中部分费率甚至为0%。

• 元大证券，台湾本土经纪商，曾经荣获「台湾最佳ETF造市券商」以及「台湾最佳ETF经纪商」等殊荣。

无论使用哪一种投资工具投资者都应遵守仓位控制（如2%规则）、设置止损（固定或移动止损）等规则，同时应该留意培养自己的心理纪律（如不追高杀低）。与此同时还应该注意不同工具的特定风险：

• 期货：由于期货特有的保证金制度，投资者需要时刻注意盯市制度带来的保证金追缴风险，及时补充保证金。

• CFD：由于交易的对收盘实际上是交易平台，因此投资者应该避免选择风控薄弱、存在经纪商倒闭或资金安全风险的小平台。

• ETF：对于一些流动性不佳的ETF品种来说，投资者需关注其折溢价问题，特别是在低流动性或市场大幅波动时。最好采用限定价格买入卖出订单。

TOPONE Markets是一家全球性的差价合约（CFD）交易平台，不仅提供天然气商品的交易服务，还提供外汇、股票等多种金融产品的交易服务，具有低成本和高杠杆的优势。

在TOPONE Markets上投资CFD的优势有：

• 每天24小时交易，让您随时随地畅享加密货币、股票、外汇、大宗商品等交易

• 最低可交易0.1手，保证金仅需20美金

• 最高提供高达1000倍杠杆

• 0手续费，交易手续费只有极低的点差

• 帐户余额负值保障

• 支持线上与APP交易

• 支持多种语言

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2025年的金融市场时刻可谓瞬息万变。地缘政治、关税大战以及央行的决策等纷纷扰扰，让市场方向变得模糊。这种环境下投资者面对多样化的金融工具如何「扬长避短」就十分关键。

期货、差价合约（CFD）与交易所交易基金（ETF）作为三种主流投资工具，各有其独特的特性与风险收益特征。全面比较这三种工具有助于投资者根据自身情况做出更明智的选择。

本指南将针对2025年最新的市场情况，为读者解析期货、CFD与ETF的核心概念、差异与应用场景，助您在复杂的市况中找到最适合自己的投资工具和策略。

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期货（Futures）

期货是一种标准化合约，买卖双方约定在未来某一特定时间以约定价格交割某项资产或商品。期货合约具有明确的数量、品质、到期日等标准，并在专门的交易所如芝加哥商品交易所（CME）、洲际交易所（ICE）等进行交易，其中芝加哥商品交易所的交易额长期以来排名榜首。

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差价合约的英文是Contract for Difference ，本质上是一种场外金融衍生品，允许投资者以杠杆方式参与资产价格波动，而无需实际持有该资产，因为投资者本质上交易的是底层资产的衍生产品。

CFD交易灵活，可用于做多或做空。其做空的原理在于经纪商是你的对手盘，投资者的盈利和亏损对应的是经纪商的盈亏。

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交易所交易基金（ETF）

交易所交易基金（Exchange Traded Funds），也就是在交易所挂牌交易的基金，ETF的目标是追踪某一特定指数、商品或资产组合的表现。

例如，追踪纳斯达克100的QQQ，或追踪黄金价格的GLD等等。从上述两个案例也可以看出ETF的种类多样，包括股票型ETF、商品型ETF、债券型ETF等等。大部分ETF适合长期投资，这一点由其费率结构而定，当然一些杠杆ETF也适合短线交易。

杠杆与保证金

期货与CFD皆可提供高倍数的杠杆（有的甚至高达百倍） ，适合资金有限但风险承受力强的交易者。 ETF则通常无杠杆，当然杠杆ETF为投资者提供了实质上的资金放大效应。

推荐阅读：杠杆是什么？如何开杠杆？如何在交易中使用杠杆？

成本

期货交易的成本包括交易所要收取的手续费与保证金的要求；CFD则一般不涉及交易所费用，但其隐形费用包含点差与隔夜利息等；ETF则需支付管理费（从百分之零点几到数个百分点）与可能的交易佣金。总体来说如果是短期交易的话CFD的交易成本最低。期货和大部分ETF则更适合长期持有。

交易时间和流动性

期货与部分CFD提供近乎全天候24小时的交易，相较来说有较高的流动性。而ETF则受限于交易所开市时间，而且有许多数量的ETF的成交量并不高。流动性较好的ETF往往是追踪股票指数或者热门大宗商品期货价格的主题ETF。

税务处理

期货交易的盈利通常被视为资本利得，在大多数国家按持有期长短征税。短期资本利得（持有不到一年）会按较高的税率征税，而长期资本利得（持有超过一年）则享有较低税率。

而在台湾则只需要在买卖的时候缴交「期货交易税」，盈利的部分无需缴税。 ETF交易的盈利大多数情况下也会被视为资本利得。然而，ETF的分红收入通常会被视为收入并征收股息税。

在某些国家，分红收入会按普通收入税率征税。在台湾，ETF的股息的课税方式较为复杂。若ETF的配息来自投资国内公司所获得的股利，则视为股利所得，可以选择合并或者分开计税方式课税。若配息来源于债券利息或其他利息收入，则视为利息所得，需并入综合所得。

CFD交易的税务处理总体来说更复杂一些，盈利可视为资本利得或收入，具体取决于交易频繁程度。短期交易可能被视为收入，并按较高的税率征税。此外，做空操作也需遵守相应的税法，并可能涉及资本利得税。

风险比较

我们常常在新闻中听到因期货价格波动导致投资者爆仓的事件，这也反映了在风险方面期货相较其他两个选择更为突出的特点。期货往往投资金额高，且因盯市制度与保证金追缴需要投资者时刻准备好充裕的资金以避免被经纪商斩仓。相较之下CFD的主要风险则在于平台的信用风险，因此选择大平台很重要。最后ETF因为基本不涉及杠杆的问题因此相对稳定，但也要考虑市场波动与折溢价影响。

推荐阅读：什么是爆仓(强制平仓) ？为什么会爆仓？如何避免被强制平仓？

期货vs. CFD vs. ETF

期货的投资门槛通常高于ETF和CFD，这是因为期货交易通常需要较高的初始保证金，特别是交易像原油、黄金、股指等大型合约时。这对资金量小的投资者是一个门槛。

相较之下，绝大部分CFD平台允许投资者使用高倍数的杠杆，开仓资金门槛低，甚至像TOPONE Markets等大平台只需几美元即可参与投资。

ETF可以像股票一样买卖，只要能买得起一单位即可参与，也不涉及杠杆和追缴保证金等问题，因此门槛也很低。所以整体来看期货适合具备交易经验的专业人士，特别是从事对冲、套利或价差交易的投资者。例如大宗商品生产者可透过期货锁定价格。

由于上面介绍的CFD的费率特点以及杠杆的存在， CFD更适合短线交易者，如日内或波段操作者。其灵活的杠杆与多资产选择适合根据新闻事件、 技术面进行快速交易。常见的CFD投资策略包括突破交易、事件驱动交易与波动率策略等。

最后，ETF则更适合长期稳健投资者，例如退休规划或定期定额投资者。 ETF的透明度高、成本低、分散性强，投资界常见的ETF投资策略包括DCA（美元成本平均法）、核心-卫星配置等。

期货投资方面因为门槛高，因此对散户开放的大平台并不多。下面列出一些口碑较好的经纪商供投资者选择：

• TD Ameritrade，总部位于美国，提供期货、期权、ETF等一站式投资服务，且拥有自身研发的Thinkorswim 交易平台强大，适合技术分析。

• Interactive Brokers，同样来自美国，产品覆盖CME、ICE、Eurex 等主流交易所，且对于高频或大额用户来说费用相对低廉。

• 凯基期货，台湾本土的经济商，背后是凯基证券，市占率名列前茅。

CFD投资于近些年急速冒起，也有不少新出现的平台，但其质素良莠不齐。下面列出几个口碑靠得住的平台供读者参考：

• IG Markets，总部位于英国伦敦，可交易全球超过17,000种资产，支援API自动化交易与MetaTrader 4。

• TOPONE Markets，来自澳洲，提供外汇、大宗商品、指数、股票和虚拟货币等CFD投资以及高倍数杠杆。

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ETF方面由于ETF的买卖和股票没有什么不同，因此知名的股票投资平台就非常适合投资ETF：

• Charles Schwab，总部位于美国，自2019年开始对美股、ETF 和期权交易免收交易佣金。

• Fidelity，同样来自美国，拥有众多知名的主动型共同基金与低费ETF（例如：FZROX、FZILX等），其中部分费率甚至为0%。

• 元大证券，台湾本土经纪商，曾经荣获「台湾最佳ETF造市券商」以及「台湾最佳ETF经纪商」等殊荣。

无论使用哪一种投资工具投资者都应遵守仓位控制（如2%规则）、设置止损（固定或移动止损）等规则，同时应该留意培养自己的心理纪律（如不追高杀低）。与此同时还应该注意不同工具的特定风险：

• 期货：由于期货特有的保证金制度，投资者需要时刻注意盯市制度带来的保证金追缴风险，及时补充保证金。

• CFD：由于交易的对收盘实际上是交易平台，因此投资者应该避免选择风控薄弱、存在经纪商倒闭或资金安全风险的小平台。

• ETF：对于一些流动性不佳的ETF品种来说，投资者需关注其折溢价问题，特别是在低流动性或市场大幅波动时。最好采用限定价格买入卖出订单。

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