什麼是追繳保證金 (Margin Call)?為什麼會發生？如何避免被追繳保證金？

近年來，隨著金融市場全球化進程加速以及線上交易的普及化，保證金交易已成為廣大台灣投資者青睞的投資手段之一。特別是在股市、期貨、外匯等領域，槓桿效應帶來的潛在收益吸引了眾多目光，然而相伴而來的是風險管理的重要性愈發凸顯。 

近期國際金融市場波動加劇，尤其在聯準會升息、地緣政治衝突等多重因素疊加影響下，許多台灣投資人經歷了前所未有的追繳保證金挑戰，這一時刻更突顯出理解並妥善應對追繳保證金機制的關鍵性。就在今年初，全球股市因通膨率飆升和央行政策調整引發的不確定性增加，多次出現大幅波動，導致不少從事保證金交易的台灣投資人收到追繳保證金的通知。

鑑於追繳保證金事件頻發對台灣金融市場參與者產生的深遠影響，本篇文章將深入剖析追繳保證金的運作機制、觸發條件及其背後的風險管理理念，同時結合時下財經熱點和真實案例，探討如何科學預測、合理規避以及妥善應對追繳保證金問題，從而幫助投資者在複雜多變的市場環境中，既能充分利用保證金交易的優勢，又能有效控制風險，實現資產穩健增值。

追繳保證金（Margin Call）在金融交易領域，尤其是在期貨、外匯、股票保證金交易中，指的是當交易者的保證金帳戶餘額因為市場價格變動或其他原因減少到低於交易所或經紀商規定 的最低保證金要求時，交易者收到的通知，要求其在規定時間內補充保證金至規定的額度。

具體過程是這樣的：在保證金交易中，交易者只需繳納一部分資金作為擔保就可以進行大額交易，這部分資金就是保證金。 當交易的虧損導致保證金帳戶的價值下降到一定程度時，為了確保交易的安全性和防止交易者負債過多，交易所或經紀商會要求交易者追加更多的資金到保證金帳戶中。 若未及時補充保證金，交易者可能會面臨強制平倉的風險，即經紀商或交易所無須交易者同意即可賣出部分或全部持有的頭寸，以確保保證金帳戶不會出現負值。

簡而言之，追繳保證金是一種警示信號，表明交易者需要立刻採取措施，要么注入更多資金，要么減小風險敞口（減少持倉），以避免因保證金不足而被迫平倉的不利 後果。 為了避免這種情況，交易者應始終保持充足的保證金儲備，並合理運用風險管理策略，如設定止損訂單、監控市場動態以及適時調整倉位大小。

當市場行情不利於交易者的部位時，會導致其帳戶淨值下降，進而使得保證金水準跌破預先設定的門檻（例如，維持保證金水準、追加保證金水準等）。 如果保證金水準跌至低於某個特定值，比如說100%或更低（根據不同經紀商的規定），這就意味著交易者帳戶內的資金不足以支撐當前頭寸的風險，從而觸發追繳保證金 （Margin Call）。

被追繳保證金的原因在於，保證金交易具有槓桿放大效應，這意味著即使很小的市場波動也可能造成較大的資金波動。 當交易者帳戶內的保證金無法抵禦這種波動時，經紀商出於風險控制的目的，會要求交易者追加資金，確保有足夠的保證金緩衝來對抗潛在的更大損失。 若交易者未能在規定的時間內補足保證金，經紀商有權依照合約約定強行平倉部分或全部頭寸，以防止保證金帳戶出現負值。

保證金水準（Margin Call Level）是衡量交易者保證金帳戶中剩餘資金相對於所需保證金的比例。 在保證金交易中，特別是外匯、期貨、選擇權等槓桿交易市場，保證金水準用來反映帳淨值與維持開倉所需的保證金之間的關係。 它是透過以下公式計算得出的：

追繳保證金水平 = （賬戶淨值/已用保證金）x 100

• 賬戶淨值：是指所有倉位結算後的現金賬戶價值。(包括未實現的盈利/虧損)

• 已用保證金：是指所有未平倉倉位所佔用的保證金總額。

在保證金交易中，交易者只需要支付一部分資金作為保證金就可以進行較大金額的交易，保證金水平越高，說明帳戶的財務安全邊際越大，越能抵抗市場波動帶來的潛在風險。

假設一位交易者在期貨交易帳戶中有 10,000的總資金，他開了一個期貨合約，該合約的保證金要求是每手2,000。 如果他開了5手合約，那麼他已經使用的保證金是 2,000×5=10,000。

現在我們來計算他的保證金水準：帳戶淨值 = 總資金 - 已使用保證金，此時：帳戶淨值 = 10,000−10,000−10,000 = $0

但是，如果我們假設在他開立合約後，由於市場有利變化，他的帳戶浮盈了$2,000，那麼：帳戶淨值= 總資金+ 浮動盈利- 已使用保證金帳戶淨值= 10,000+10,000+2,000-10,000=10,000= 2,000

所以，此時的保證金水準為：保證金水準 = （帳戶淨值 / 已使用保證金）× 100% 保證金水準 = (2,000/2,000/10,000) × 100% = 200%

這意味著交易者的保證金水準達到了200%，這是一個比較健康的水平，表示帳戶淨值是已使用保證金的兩倍。 如果保證金水準下降到某個門檻之下，例如100%或更低，就可能出現追繳保證金的情況，要求交易者增加帳戶資金以維持足夠的保證金比例。

繳保證金通常發生在市場行情不利，造成投資人的浮動虧損擴大時，會帶來以下幾個主要風險：

• 被迫平倉風險：當保證金帳戶餘額不足且投資者未能及時補充資金時，經紀人或交易所有權無需通知投資者就對其部分或全部頭寸強行平倉，以減少保證金債務。 在這種情況下，投資者可能不僅面臨資產縮水，而且失去對投資策略執行的控制權。

• 放大虧損效應：保證金交易具有槓桿效應，追繳保證金往往意味著原本的浮動虧損已經超過了初始保證金所能承受的範圍，此時追加保證金實際上是在進一步暴露於虧損擴大的風險中。

• 信用風險和法律糾紛：在某些情況下，如未能按時追繳保證金，可能導致違約和信用記錄受損，同時可能引發法律訴訟或其他形式的追償程序。

除此之外，還會有流動性風險和不可避免的心理壓力，以及這些風險所引發的投資組合價值大幅減少和長期投資策略受阻等問題。

避免被追繳保證金這項金融交易風險，關鍵在於採取系統化且周全的風險防控策略，這涵蓋了交易前期的充分準備和交易過程中的高效風險管理兩大階段。以下列舉幾個主要方法：

充分了解並遵守保證金要求

在進行保證金交易前，深入了解並嚴格遵循交易平台或經紀商制定的初始保證金和維持保證金規定。 確保在市場波動時，帳戶內始終保持足夠的保證金以抵禦潛在風險。

合理設定止損訂單

停損訂單作為重要的風險管理工具，能夠在市場價格達到預設的不利價位時自動平倉，從而限制可能的損失。 透過合理設定停損點位，可以在市場走勢不利時保護帳戶不受過度虧損，避免觸發追繳保證金的情形。

控制部位與分散投資

適當控制單一交易的持股規模，不要過度集中投資於某一類資產或建立過大的單一部位。 這樣即使市場出現不利變動，也能有效降低一次性耗盡保證金的可能性，提高帳戶的抗風險能力。

即時監控帳號狀態

定期關注並評估保證金帳戶的各項關鍵指標，包括淨值、未實現盈虧、已使用保證金和可用保證金等資訊。 特別是在市場波動劇烈或重要經濟數據發布前後，應及時檢查帳戶狀況，確保保證金充足，並在必要時主動調整持倉或補充保證金，使帳戶維持在安全的維持保證金比例以上。

總的來說，追繳保證金是保證金交易中至關重要的風險管理環節，投資人必須高度重視並採取有效手段防範。 當投資帳戶內的保證金不足以支撐現有部位時，追繳保證金的發生會威脅到投資者的資金安全，甚至可能導致被迫平倉、嚴重虧損和信用風險。 為了規避此類風險，投資者需要精細化管理交易活動，包括但不限於準確掌握並遵循保證金規則、靈活運用止損策略、控制交易規模及分散投資組合，以及持續監控帳戶狀態以適應瞬息萬變的市場環境。

在此背景下，TOPONE Markets作為一個受到國際監管的差價合約（CFD）交易平台，提供了全面的支援服務以協助投資者有效地管理和降低追繳保證金的風險。在 TOPONE Markets 差價合約平臺上進行交易的優勢：

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• 有效的風險管理

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近期國際金融市場波動加劇，尤其在聯準會升息、地緣政治衝突等多重因素疊加影響下，許多台灣投資人經歷了前所未有的追繳保證金挑戰，這一時刻更突顯出理解並妥善應對追繳保證金機制的關鍵性。就在今年初，全球股市因通膨率飆升和央行政策調整引發的不確定性增加，多次出現大幅波動，導致不少從事保證金交易的台灣投資人收到追繳保證金的通知。

鑑於追繳保證金事件頻發對台灣金融市場參與者產生的深遠影響，本篇文章將深入剖析追繳保證金的運作機制、觸發條件及其背後的風險管理理念，同時結合時下財經熱點和真實案例，探討如何科學預測、合理規避以及妥善應對追繳保證金問題，從而幫助投資者在複雜多變的市場環境中，既能充分利用保證金交易的優勢，又能有效控制風險，實現資產穩健增值。

追繳保證金（Margin Call）在金融交易領域，尤其是在期貨、外匯、股票保證金交易中，指的是當交易者的保證金帳戶餘額因為市場價格變動或其他原因減少到低於交易所或經紀商規定 的最低保證金要求時，交易者收到的通知，要求其在規定時間內補充保證金至規定的額度。

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簡而言之，追繳保證金是一種警示信號，表明交易者需要立刻採取措施，要么注入更多資金，要么減小風險敞口（減少持倉），以避免因保證金不足而被迫平倉的不利 後果。 為了避免這種情況，交易者應始終保持充足的保證金儲備，並合理運用風險管理策略，如設定止損訂單、監控市場動態以及適時調整倉位大小。

當市場行情不利於交易者的部位時，會導致其帳戶淨值下降，進而使得保證金水準跌破預先設定的門檻（例如，維持保證金水準、追加保證金水準等）。 如果保證金水準跌至低於某個特定值，比如說100%或更低（根據不同經紀商的規定），這就意味著交易者帳戶內的資金不足以支撐當前頭寸的風險，從而觸發追繳保證金 （Margin Call）。

被追繳保證金的原因在於，保證金交易具有槓桿放大效應，這意味著即使很小的市場波動也可能造成較大的資金波動。 當交易者帳戶內的保證金無法抵禦這種波動時，經紀商出於風險控制的目的，會要求交易者追加資金，確保有足夠的保證金緩衝來對抗潛在的更大損失。 若交易者未能在規定的時間內補足保證金，經紀商有權依照合約約定強行平倉部分或全部頭寸，以防止保證金帳戶出現負值。

保證金水準（Margin Call Level）是衡量交易者保證金帳戶中剩餘資金相對於所需保證金的比例。 在保證金交易中，特別是外匯、期貨、選擇權等槓桿交易市場，保證金水準用來反映帳淨值與維持開倉所需的保證金之間的關係。 它是透過以下公式計算得出的：

追繳保證金水平 = （賬戶淨值/已用保證金）x 100

• 賬戶淨值：是指所有倉位結算後的現金賬戶價值。(包括未實現的盈利/虧損)

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在保證金交易中，交易者只需要支付一部分資金作為保證金就可以進行較大金額的交易，保證金水平越高，說明帳戶的財務安全邊際越大，越能抵抗市場波動帶來的潛在風險。

假設一位交易者在期貨交易帳戶中有 10,000的總資金，他開了一個期貨合約，該合約的保證金要求是每手2,000。 如果他開了5手合約，那麼他已經使用的保證金是 2,000×5=10,000。

現在我們來計算他的保證金水準：帳戶淨值 = 總資金 - 已使用保證金，此時：帳戶淨值 = 10,000−10,000−10,000 = $0

但是，如果我們假設在他開立合約後，由於市場有利變化，他的帳戶浮盈了$2,000，那麼：帳戶淨值= 總資金+ 浮動盈利- 已使用保證金帳戶淨值= 10,000+10,000+2,000-10,000=10,000= 2,000

所以，此時的保證金水準為：保證金水準 = （帳戶淨值 / 已使用保證金）× 100% 保證金水準 = (2,000/2,000/10,000) × 100% = 200%

這意味著交易者的保證金水準達到了200%，這是一個比較健康的水平，表示帳戶淨值是已使用保證金的兩倍。 如果保證金水準下降到某個門檻之下，例如100%或更低，就可能出現追繳保證金的情況，要求交易者增加帳戶資金以維持足夠的保證金比例。

繳保證金通常發生在市場行情不利，造成投資人的浮動虧損擴大時，會帶來以下幾個主要風險：

• 被迫平倉風險：當保證金帳戶餘額不足且投資者未能及時補充資金時，經紀人或交易所有權無需通知投資者就對其部分或全部頭寸強行平倉，以減少保證金債務。 在這種情況下，投資者可能不僅面臨資產縮水，而且失去對投資策略執行的控制權。

• 放大虧損效應：保證金交易具有槓桿效應，追繳保證金往往意味著原本的浮動虧損已經超過了初始保證金所能承受的範圍，此時追加保證金實際上是在進一步暴露於虧損擴大的風險中。

• 信用風險和法律糾紛：在某些情況下，如未能按時追繳保證金，可能導致違約和信用記錄受損，同時可能引發法律訴訟或其他形式的追償程序。

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避免被追繳保證金這項金融交易風險，關鍵在於採取系統化且周全的風險防控策略，這涵蓋了交易前期的充分準備和交易過程中的高效風險管理兩大階段。以下列舉幾個主要方法：

充分了解並遵守保證金要求

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總的來說，追繳保證金是保證金交易中至關重要的風險管理環節，投資人必須高度重視並採取有效手段防範。 當投資帳戶內的保證金不足以支撐現有部位時，追繳保證金的發生會威脅到投資者的資金安全，甚至可能導致被迫平倉、嚴重虧損和信用風險。 為了規避此類風險，投資者需要精細化管理交易活動，包括但不限於準確掌握並遵循保證金規則、靈活運用止損策略、控制交易規模及分散投資組合，以及持續監控帳戶狀態以適應瞬息萬變的市場環境。

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