美元还能涨吗？ 2025年美元投资指南带你全面了解！

美元作为全球储备货币与贸易结算的核心角色，其走势不仅牵动着全球金融市场的波动，更与各国经济体的稳定性密切相关。尤其台湾作为出口型经济体更应关注美元的强弱走势。

2024年全球经济历经通膨与升息循环后逐步转为疲弱，美国联准会（Fed）也逐步明确了停止升息的政策路径。市场对于2025年是否将迎来经济复苏与利率转向充满期待。在这样充满不确定性的大环境下美元的避嫌需求再次凸显。那么美元2025年还能再涨吗？本文将为您提供2025年最新的美元投资指南。

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美元指数走势

先来回顾2024年美元汇率的整体走势。在2024年衡量美元相对一篮子货币汇率的美元指数（DXY）一波三折，从年初的102左右水平一路震荡上行到年中的106左右后突然拐头向下。到9月份跌到了接近100的支撑位。随后美元指数掉头向上，到川普二次入主白宫的时候已经涨到了接近110的高位。期间受制于几项主要因素的影响：

联准会利率政策

2024年联准会利率变动情况，来源： tradingeconomics

• 上半年：联准会延续高利率政策。在美国核心通膨依然居高不下、就业市场稳健的情况下，Fed选择延后降息，市场预期利率将维持高档，使得美元指数维持强势。

• 7~9月：通膨开始显著放缓，市场押注Fed可能在年底或2025年初降息，导致资金流出美元，DXY快速走低，最低跌至99左右。

• 10月后：联准会官员开始强调通膨降温速度不够、重申「更久维持高利率」，市场预期修正，鹰派重返、市场重新定价，推升美元指数快速回升。

就业及GDP数据

• 上半年：非农就业（NFP ）强劲、失业率低， GDP年增维持在2%以上，显示美国经济仍具韧性，强化美元基本面支撑。

• 三季度：NFP增幅放缓、工资成长下修，同时GDP意外放缓，综合影响下美元汇率一度大跌。

• 四季度：就业及GDP数据反弹，美元信心恢复。

【想及时获知更多经济数据？ TOPONE Markets的经济日历帮助您掌握市场动向。依据即将公布的全球经济数据和重大消息来全面规划适合自己的交易策略！ 】

2025年机构预测

展望未来的时间，多家金融机构都发表了对美元汇率走势的预测，下面拣选知名机构的看法供读者参考：

• 高盛（Goldman Sachs）

高盛分析师近期调降了对美元的展望，预测美元将走弱。这一预期部分源于关税带来的广泛影响。

关税降低了外国生产商的妥协意愿，特别是在供应链和消费者行为在短期内保持僵化的情况下，增加了美元的压力。此外，高盛将美国经济衰退的预测从35%提高到45% ，进一步支持了其对美元的看跌立场。

• 摩根大通（JP Morgan Chase）

与高盛的看法相左，摩根大通预测由于美国的卓越表现、高利率、提高的生产率和扩大的创新差距，美元将走强并创下新高。

• 美国银行（Bank of America）

美国银行在其报告中预测，2025年美元将呈现「前强后弱」的走势。该行认为，美元在2025年上半年将保持强势，主要由于美国经济持续增长和联准会温和的宽松政策。然而，随着新政府政策的展开，美元汇率在下半年可能会走弱。

美元作为全球最主要的储备货币与贸易结算货币，在资产配置中占有不可忽视的地位。对于希望在资本市场上透过美元实现保值与增值的投资人而言，有多种方式可以进行美元投资，各具特色与风险报酬特性。

• 外汇市场交易

外汇市场交易（Forex Trading）是直接以美元作为标的进行货币对的买卖。外汇市场是全球流动性最高的金融市场，其每日的成交额甚至高于国债市场。相对来说美元兑新台币（USD/TWD）在国际外汇市场上不算主流货币对，因此流动性和点差都差强人意。投资者可进行欧元兑美元（USD/EUR） 、美元兑日圆（USD/JPY） 、美元兑人民币（USD/CNH）等主流货币对的交易，进行短线波段操作或中长线配置。

• 美元定存与高利率美元储蓄帐户

对于风险偏好较低的投资人，例如存股族或者退休族群来说可选择台湾的外币定存产品或透过海外数位银行（如Wise、Revolut、Sofi等）开设美元帐户，享有高于新台币的储蓄利率报酬。特别在美国联准会维持高利率的环境下，美元储蓄帐户可提供3%~5%的利息回报，十分吸引人。

• 美元定价的债券、基金与股票

例如购买美国政府公债、投资级公司债或高收益债券，亦可透过共同基金或ETF投资于美国股市（如标普500指数基金SPY等）。这些资产不仅以美元计价，也受惠于美国经济成长带来的利益。

• 美元资产类ETF

以Invesco DB US Dollar Index Bullish Fund（基金代码UUP）为例，该ETF追踪美元指数表现，如果投资者看好美元汇率的后市表现则可买入该ETF。当然市场上亦有反向型ETF（如UDN）可在美元贬值时获利。

UUP成立以来走势，来源： yahoo

• 海外银行开户

对于高资产的族群来说，也可以选择在海外银行（如香港、新加坡、瑞士等）开立帐户，进行美元资产的配置或进行资产隔离。这类方式的投资门槛往往较高，手续费也相对较高，但好处在于除可投资多元美元资产外，亦具有财富规划与税务安排的功能。

展望2025年，美元走势依旧是全球市场关注的焦点。不单单是美国经济数据与联准会政策动向会左右美元汇率， 川普政府的贸易政策，特别是关税政策对美元汇率也有极大的影响。投资人应采取更灵活且多元化的美元资产配置策略，以提升报酬并控管潜在风险。

首先，在外汇市场交易方面，美元兑其他主要货币的走势将受美国利率政策、关税政策与地缘政治的全方面影响。

• EUR/USD：欧洲经济表现疲弱，加上欧洲央行货币政策鸽派，在全球贸易不确定性增强的背景下美元兑欧元可能维持偏强的走势。

• USD/JPY：日本央行于2024年底终结长期的超低利率政策，并逐步转向升息，预料美元对日圆走势偏弱。

• USD/CNH：受中美关系、关税战与中国经济成长放缓影响，人民币走贬压力较大，美元兑人民币中线可能维持强势。

当然在2025年美国维持高利率的环境下市场仍然存在套利交易（Carry Trade）的机会。比方说投资人可趁日本和瑞士央行大幅升息前借入低息货币的日圆或瑞郎，兑换成美元以获得高利率收益，这一操作尤其适合经验丰富的外汇交易者。

推荐阅读：什么是套利交易？套利交易全解：稳赚不赔的投资艺术！

从更宏观的角度来看，建议投资人采取更多元化的配置策略。美元虽具避险与收益双重特性，但仍需结合其他资产进行风险对冲与报酬平衡。具体来说：

• 资产配置建议：一般保守型投资人可考虑美元资产占整体投资组合的30%~50%；积极型投资人则可视汇率预期提高至60%以上，但不宜过高，以避免美元因联准会意外降息或关税大战贬值的情况。

• 与黄金一并配置：黄金作为抗通膨与避险的经典资产，在美元走弱或市场避险情绪升温时表现出色，建议持有10%到20%左右的配置比例。

• 与比特币等数位资产一并配置：若投资人风险承受能力较高，可配置5~10%于比特币等加密货币资产以对冲美元长期购买力贬值的风险。

对于不同风险偏好类型的投资人，美元资产的配置亦应有所差异：

• 保守型投资人：可配置高评级美元债券、美元定存、UUP ETF，着重稳定收益与抗通膨功能。

• 平衡型投资人：结合美元ETF、美元股票基金与部分黄金资产，以追求收益与抗波动的平衡。

• 进取型投资人：可适当增加外汇操作与加密资产的配置，寻求短线报酬与中长线美元贬值的对冲手段。

尽管美元被视为全球最安全的货币之一，但其投资仍然伴随不少风险，投资人不可掉以轻心。

最主要的风险来自联准会货币政策转向的风险。若美国经济出现放缓或就业市场转弱，联准会可能比预期更早启动降息周期，进而导致美元快速走贬。例如，2024年美元指数曾因市场预期降息而大幅回落。

另一项风险是全球经济衰退。若欧美陷入同步衰退，风险资产全面下跌，尽管美元短期可能因避险需求走强，但长期恐受美国赤字扩大与外部压力所拖累，导致美元汇率的回落。

第三个潜在风险则来自数位货币（CBDC）对美元的长期挑战。随着中国数位人民币与其他央行数位货币的发展，美元在国际结算系统中的主导地位可能逐渐受到侵蚀，形成长期的结构性的贬值压力。

针对上述风险，建议投资人采取以下风险管理的方法：

• 分散投资：不要将全部资金投入美元资产，可结合新兴市场货币例如人民币、商品与贵金属等。

• 密切关注关键经济数据与联准会动向：特别是美国的非农就业（NFP）、消费者物价指数（CPI）、联准会会议（FOMC）声明等，都是研判美元走势的重要依据。投资者尤其需要在这些关键时间节点做好仓位控制和止损的设置。

使用期权与期货工具对冲汇率风险：例如购买美元看跌期权，或透过期货避险现货持仓。当然这个方法对于投资人的知识储备及资金的要求较高。

展望2025年，美元汇率短期内仍具备一定上行空间，主要受惠于美国经济基本面稳健、就业市场强劲以及联准会维持高利率的预期。

然而，随着贸易战于下半年可能愈演愈烈以及联准会开始降息，美元涨势或将放缓甚至回落。中长期而言，全球去美元化趋势、赤字扩张与新兴货币崛起可能构成结构性压力，需审慎因应。

投资人应结合短期灵活操作与长期多元配置策略，平衡风险与报酬。建议密切关注美国非农就业报告（NFP）、消费者物价指数（CPI） 、GDP增长率与联准会利率决策（FOMC）。

对于想要便捷交易外汇享受美元升值红利的投资者可以考虑利用TOPONE Markets平台的外汇交易功能完善资产配置，操作上非常简单。

1. 首先在交易主页面上方点击Market（市场），然后选择Forex（外汇）。

2. 这里我们以USD/JPY举例，点击USD/JPY，进入交易介面，点击Buy（买入）。

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