美元還能漲嗎？2025年美元投資指南帶你全面了解！

美元作為全球儲備貨幣與貿易結算的核心角色，其走勢不僅牽動著全球金融市場的波動，更與各國經濟體的穩定性密切相關。尤其臺灣作為出口型經濟體更應關注美元的強弱走勢。

2024年全球經濟歷經通膨與升息循環後逐步轉為疲弱，美國聯準會（Fed）也逐步明確了停止升息的政策路徑。市場對於2025年是否將迎來經濟復甦與利率轉向充滿期待。在這樣充滿不確定性的大環境下美元的避嫌需求再次凸顯。那麼美元2025年還能再漲嗎？本文將為您提供2025年最新的美元投資指南。

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美元指數走勢

先來回顧2024年美元匯率的整體走勢。在2024年衡量美元相對一籃子貨幣匯率的美元指數（DXY）一波三折，从年初的102左右水平一路震盪上行到年中的106左右後突然拐頭向下。到9月份跌到了接近100的支撐位。隨後美元指數掉頭向上，到川普二次入主白宮的時候已經漲到了接近110的高位。期間受制於幾項主要因素的影響：

聯準會利率政策

2024年聯準會利率變動情況，來源：tradingeconomics

• 上半年：聯準會延續高利率政策。在美國核心通膨依然居高不下、就業市場穩健的情況下，Fed選擇延後降息，市場預期利率將維持高檔，使得美元指數維持強勢。

• 7~9月：通膨開始顯著放緩，市場押注Fed可能在年底或2025年初降息，導致資金流出美元，DXY快速走低，最低跌至99左右。

• 10月後：聯準會官員開始強調通膨降溫速度不夠、重申「更久維持高利率」，市場預期修正，鷹派重返、市場重新定價，推升美元指數快速回升。

就業及GDP數據

• 上半年：非農就業（NFP）強勁、失業率低，GDP年增維持在2%以上，顯示美國經濟仍具韌性，強化美元基本面支撐。

• 三季度：NFP增幅放緩、工資成長下修，同時GDP意外放緩，綜合影響下美元匯率一度大跌。

• 四季度：就業及GDP數據反彈，美元信心恢復。

【想及時獲知更多經濟數據？TOPONE Markets的經濟日曆幫助您掌握市場動向。依據即將公佈的全球經濟數據和重大消息來全面規劃適合自己的交易策略！】

2025年機構預測

展望未來的時間，多家金融機構都發表了對美元匯率走勢的預測，下面揀選知名機構的看法供讀者參考：

• 高盛（Goldman Sachs）

高盛分析師近期調降了對美元的展望，預測美元將走弱。這一預期部分源於關稅帶來的廣泛影響。

關稅降低了外國生產商的妥協意願，特別是在供應鏈和消費者行為在短期內保持僵化的情況下，增加了美元的壓力。此外，高盛將美國經濟衰退的預測從35%提高到45%，進一步支持了其對美元的看跌立場。 

• 摩根大通（J.P. Morgan Chase）

與高盛的看法相左，摩根大通預測由於美國的卓越表現、高利率、提高的生產率和擴大的創新差距，美元將走強並創下新高。

• 美國銀行（Bank of America）

美國銀行在其報告中預測，2025年美元將呈現「前強後弱」的走勢。該行認為，美元在2025年上半年將保持強勢，主要由於美國經濟持續增長和聯準會溫和的寬鬆政策。然而，隨著新政府政策的展開，美元匯率在下半年可能會走弱。

美元作為全球最主要的儲備貨幣與貿易結算貨幣，在資產配置中佔有不可忽視的地位。對於希望在資本市場上透過美元實現保值與增值的投資人而言，有多種方式可以進行美元投資，各具特色與風險報酬特性。

• 外匯市場交易

外匯市場交易（Forex Trading）是直接以美元作為標的進行貨幣對的買賣。外匯市場是全球流動性最高的金融市場，其每日的成交額甚至高於國債市場。相對來說美元兌新臺幣（USD/TWD）在國際外匯市場上不算主流貨幣對，因此流動性和點差都差強人意。投資者可進行歐元兌美元（USD/EUR）、美元兌日圓（USD/JPY）、美元兌人民幣（USD/CNH）等主流貨幣對的交易，進行短線波段操作或中長線配置。

• 美元定存與高利率美元儲蓄帳戶

對於風險偏好較低的投資人，例如存股族或者退休族群來說可選擇台灣的外幣定存產品或透過海外數位銀行（如Wise、Revolut、Sofi等）開設美元帳戶，享有高於新台幣的儲蓄利率報酬。特別在美國聯準會維持高利率的環境下，美元儲蓄帳戶可提供3%~5%的利息回報，十分吸引人。

• 美元定價的債券、基金與股票

例如購買美國政府公債、投資級公司債或高收益債券，亦可透過共同基金或ETF投資於美國股市（如標普500指數基金SPY等）。這些資產不僅以美元計價，也受惠於美國經濟成長帶來的利益。

• 美元資產類ETF

以Invesco DB US Dollar Index Bullish Fund（基金代碼UUP）為例，該ETF追蹤美元指數表現，如果投資者看好美元匯率的後市表現則可買入該ETF。當然市場上亦有反向型ETF（如UDN）可在美元貶值時獲利。

UUP成立以來走勢，來源：yahoo

• 海外銀行開戶

對於高資產的族群來說，也可以選擇在海外銀行（如香港、新加坡、瑞士等）開立帳戶，進行美元資產的配置或進行資產隔離。這類方式的投資門檻往往較高，手續費也相對較高，但好處在於除可投資多元美元資產外，亦具有財富規劃與稅務安排的功能。

展望2025年，美元走勢依舊是全球市場關注的焦點。不單單是美國經濟數據與聯準會政策動向會左右美元匯率，川普政府的貿易政策，特別是關稅政策對美元匯率也有極大的影響。投資人應採取更靈活且多元化的美元資產配置策略，以提升報酬並控管潛在風險。

首先，在外匯市場交易方面，美元兌其他主要貨幣的走勢將受美國利率政策、關稅政策與地緣政治的全方面影響。

• EUR/USD：歐洲經濟表現疲弱，加上歐洲央行貨幣政策鴿派，在全球貿易不確定性增強的背景下美元兌歐元可能維持偏強的走勢。

• USD/JPY：日本央行於2024年底終結長期的超低利率政策，並逐步轉向升息，預料美元對日圓走勢偏弱。

• USD/CNH：受中美關係、關稅戰與中國經濟成長放緩影響，人民幣走貶壓力較大，美元兌人民幣中線可能維持強勢。

當然在2025年美國維持高利率的環境下市場仍然存在套利交易（Carry Trade）的機會。比方說投資人可趁日本和瑞士央行大幅升息前借入低息貨幣的日圓或瑞郎，兌換成美元以獲得高利率收益，這一操作尤其適合經驗豐富的外匯交易者。

推薦閱讀：什麽是套利交易？套利交易全解：穩賺不賠的投資藝術！

從更宏觀的角度來看，建議投資人採取更多元化的配置策略。美元雖具避險與收益雙重特性，但仍需結合其他資產進行風險對沖與報酬平衡。具體來說：

• 資產配置建議：一般保守型投資人可考慮美元資產佔整體投資組合的30%~50%；積極型投資人則可視匯率預期提高至60%以上，但不宜過高，以避免美元因聯準會意外降息或關稅大戰貶值的情況。

• 與黃金一併配置：黃金作為抗通膨與避險的經典資產，在美元走弱或市場避險情緒升溫時表現出色，建議持有10%到20%左右的配置比例。

• 與比特幣等數位資產一併配置：若投資人風險承受能力較高，可配置5~10%於比特幣等加密貨幣資產以對沖美元長期購買力貶值的風險。

對於不同風險偏好類型的投資人，美元資產的配置亦應有所差異：

• 保守型投資人：可配置高評級美元債券、美元定存、UUP ETF，著重穩定收益與抗通膨功能。

• 平衡型投資人：結合美元ETF、美元股票基金與部分黃金資產，以追求收益與抗波動的平衡。

• 進取型投資人：可適當增加外匯操作與加密資產的配置，尋求短線報酬與中長線美元貶值的對沖手段。

儘管美元被視為全球最安全的貨幣之一，但其投資仍然伴隨不少風險，投資人不可掉以輕心。

最主要的風險來自聯準會貨幣政策轉向的風險。若美國經濟出現放緩或就業市場轉弱，聯準會可能比預期更早啟動降息週期，進而導致美元快速走貶。例如，2024年美元指數曾因市場預期降息而大幅回落。

另一項風險是全球經濟衰退。若歐美陷入同步衰退，風險資產全面下跌，儘管美元短期可能因避險需求走強，但長期恐受美國赤字擴大與外部壓力所拖累，導致美元匯率的回落。

第三個潛在風險則來自數位貨幣（CBDC）對美元的長期挑戰。隨著中國數位人民幣與其他央行數位貨幣的發展，美元在國際結算系統中的主導地位可能逐漸受到侵蝕，形成長期的結構性的貶值壓力。

針對上述風險，建議投資人採取以下風險管理的方法：

• 分散投資：不要將全部資金投入美元資產，可結合新興市場貨幣例如人民幣、商品與貴金屬等。

• 密切關注關鍵經濟數據與聯準會動向：特別是美國的非農就業（NFP）、消費者物價指數（CPI）、聯準會會議（FOMC）聲明等，都是研判美元走勢的重要依據。投資者尤其需要在這些關鍵時間節點做好倉位控制和止損的設置。

使用期權與期貨工具對沖匯率風險：例如購買美元看跌期權，或透過期貨避險現貨持倉。當然這個方法對於投資人的知識儲備及資金的要求較高。

展望2025年，美元匯率短期內仍具備一定上行空間，主要受惠於美國經濟基本面穩健、就業市場強勁以及聯準會維持高利率的預期。

然而，隨著貿易戰於下半年可能愈演愈烈以及聯準會開始降息，美元漲勢或將放緩甚至回落。中長期而言，全球去美元化趨勢、赤字擴張與新興貨幣崛起可能構成結構性壓力，需審慎因應。

投資人應結合短期靈活操作與長期多元配置策略，平衡風險與報酬。建議密切關注美國非農就業報告（NFP）、消費者物價指數（CPI）、GDP增長率與聯準會利率決策（FOMC）。

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聯準會利率政策

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就業及GDP數據

• 上半年：非農就業（NFP）強勁、失業率低，GDP年增維持在2%以上，顯示美國經濟仍具韌性，強化美元基本面支撐。

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美元作為全球最主要的儲備貨幣與貿易結算貨幣，在資產配置中佔有不可忽視的地位。對於希望在資本市場上透過美元實現保值與增值的投資人而言，有多種方式可以進行美元投資，各具特色與風險報酬特性。

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• 資產配置建議：一般保守型投資人可考慮美元資產佔整體投資組合的30%~50%；積極型投資人則可視匯率預期提高至60%以上，但不宜過高，以避免美元因聯準會意外降息或關稅大戰貶值的情況。

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另一項風險是全球經濟衰退。若歐美陷入同步衰退，風險資產全面下跌，儘管美元短期可能因避險需求走強，但長期恐受美國赤字擴大與外部壓力所拖累，導致美元匯率的回落。

第三個潛在風險則來自數位貨幣（CBDC）對美元的長期挑戰。隨著中國數位人民幣與其他央行數位貨幣的發展，美元在國際結算系統中的主導地位可能逐漸受到侵蝕，形成長期的結構性的貶值壓力。

針對上述風險，建議投資人採取以下風險管理的方法：

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然而，隨著貿易戰於下半年可能愈演愈烈以及聯準會開始降息，美元漲勢或將放緩甚至回落。中長期而言，全球去美元化趨勢、赤字擴張與新興貨幣崛起可能構成結構性壓力，需審慎因應。

投資人應結合短期靈活操作與長期多元配置策略，平衡風險與報酬。建議密切關注美國非農就業報告（NFP）、消費者物價指數（CPI）、GDP增長率與聯準會利率決策（FOMC）。

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