Sự kiện Thiên nga đen: Mọi thứ bạn cần biết

Trong cuốn sách The Black Swan: The Impact of the Highly Saibable, Nassim Nicholas Taleb đã làm cho ý tưởng về các sự kiện "thiên nga đen" trở nên nổi bật hơn (Penguin, 2008).

Điểm chính trong công việc của ông là những sự kiện hiếm và khó đoán định nhưng có ảnh hưởng to lớn đến thế giới. Các tác động đối với thị trường và đầu tư là đáng kể và cần được xem xét một cách nghiêm túc.

"Sự kiện Thiên nga đen" nghĩa là gì?

Thiên nga luôn được mọi người nghĩ đến và được xem như một loài chim trắng ở khắp mọi nơi, ngoại trừ ở Úc. Mọi người không bao giờ nghĩ rằng thiên nga có thể có bất kỳ màu sắc nào khác. Khi người ta tìm thấy nước Úc, họ biết được rằng thiên nga cũng có thể có màu đen. Thật khó tin vì đó là một phát hiện tuyệt vời.

Nó nảy ra ý tưởng rằng không phải mọi thứ đều xảy ra như mọi người mong đợi hoặc tưởng tượng. Những điều và sự kiện mới, chẳng hạn như môi trường hoặc kế hoạch của họ, sẽ luôn ảnh hưởng đáng kể đến một người.

Taleb, người đã nghĩ ra thuật ngữ sự kiện "Thiên nga đen", nói rằng có khả năng một vài sự kiện kịch tính đối với một người có thể không gây ngạc nhiên cho người khác. Mọi thứ phụ thuộc vào những gì đang xảy ra xung quanh họ và những gì họ mong đợi, điều này sẽ luôn quyết định loại bất ngờ đó là gì.

Lý thuyết thiên nga đen cho thị trường chứng khoán

Ba điều là một phần của sự kiện thiên nga đen trên thị trường chứng khoán:

1. Hầu hết thời gian, sự kiện tài chính là khó dự đoán.

2. Sự kiện tài chính có ảnh hưởng đáng kể đến nhiều người.

3. Các nhà đầu tư cố gắng hiểu được những gì đã xảy ra bằng cách sử dụng "khuynh hướng nhận thức muộn", điều này làm cho nó giống như sự kiện có thể được nhìn thấy sắp tới.

   
   

Hầu hết thời gian, mọi người nghĩ về sự kiện thiên nga đen như một điều gì đó khủng khiếp xảy ra và khiến các nhà đầu tư mất cảnh giác.

Vì các nhà đầu tư sử dụng nhận thức muộn màng để xem xét những gì đã xảy ra trong các sự kiện thiên nga đen trong quá khứ, họ tìm kiếm các mẫu để giúp họ dự đoán những gì sẽ xảy ra trong tương lai. Nhưng theo định nghĩa, một con thiên nga đen thì khó có thể đoán trước được.

Điều này khiến một điều được gọi là "nghịch lý thiên nga đen" xảy ra. Nghịch lý thiên nga đen nói rằng các nhà đầu tư không thể loại trừ các lý thuyết bởi vì họ chưa nhìn thấy chúng trước đây. Đây là lý do tại sao các nhà đầu tư cần phải suy nghĩ về mọi thứ có thể xảy ra.

Đặc điểm của sự kiện thiên nga đen

• Những điều này rất hiếm khi xảy ra và có những ảnh hưởng khủng khiếp. Chúng rất khó dự đoán và cũng khó nghĩ ra những khả năng như vậy.

• Những sự kiện này được đánh giá là rất xấu và ảnh hưởng không nhỏ đến nền kinh tế thế giới nên phải được xử lý thận trọng. Để đối phó với chúng, bạn cần có kỹ năng với rất nhiều tiềm năng.

• Khoa học, logic và chiêm tinh học không thể dự đoán được những điều này. Nó cũng cần rất nhiều sự trợ giúp về quản lý từ chính phủ các nước.

• Những điều này cho thấy rằng, mặc dù có tiến bộ về khoa học kỹ thuật, nghiên cứu,… nhưng những điều như vậy vẫn có thể xảy ra. Nhiều điều tương tự đã xảy ra và cho thấy thực tế trên là đúng.

• Tất cả các nhà tư tưởng chiến lược và nhà hoạch định đều biết rằng những điều này sẽ xảy ra, nhưng họ thường sai về mức độ lớn của chúng. Mỗi lần quy mô ngày càng lớn gây nhiều phiền toái cho xã hội.

Nguyên nhân gây ra những con thiên nga đen?

Ý tưởng chính của cuốn sách của Taleb, mà ông đã viết, là về "sự mù quáng của chúng ta đối với sự ngẫu nhiên, những sai lệch đáng kể."

Tại sao chúng ta, các nhà khoa học hay không, hay những người bình thường, có xu hướng xem đồng xu thay vì đô la? Tại sao chúng ta cứ chú ý đến những điều nhỏ nhặt mà không phải những điều lớn lao có thể quan trọng, mặc dù rõ ràng rằng chúng có tác động đáng kể? "

Chúng ta có thể thấy rằng bây giờ, hơn một thập kỷ sau sự kiện. Tuy nhiên, một trong những điều khó chịu nhất về thiên nga đen là nhận thức muộn màng là 20/20. Không ai biết điều gì khiến thiên nga đen xảy ra.

Làm thế nào để các nhà đầu tư có thể sẵn sàng cho những con thiên nga đen?

Đối với các nhà đầu tư, có lẽ không phải là một ý kiến hay khi xây dựng một chiến lược danh mục đầu tư xung quanh ý tưởng rằng một con thiên nga đen đang đến. Nhưng có một số cách để chuẩn bị cho những thị trường đầy biến động, không chắc chắn, nếu không phải là sự kiện thiên nga đen, và có một lập trường "phòng thủ" hơn.

Desai nói một cách là có một phần danh mục đầu tư của bạn trong Kho bạc Hoa Kỳ. Các cách khác là mua quyền chọn mua chỉ số (với một tài khoản đã được chấp thuận) hoặc để một phần quan trọng hơn trong danh mục đầu tư của bạn vào những thứ được gọi là "nơi trú ẩn an toàn", như vàng hoặc tiền mặt. "

Do đó, phân bổ và đa dạng hóa tài sản không loại bỏ rủi ro thua lỗ đầu tư. Đa dạng hóa danh mục đầu tư kiểu cũ cũng là một ý kiến hay. Kiểm tra phân bổ tài sản của bạn thường xuyên và không đặt quá nhiều tài sản của bạn vào một cổ phiếu, lĩnh vực hoặc thị trường, "ông nói.

Một cách tốt nhất để nhìn nhận nó là sẽ luôn có rủi ro và những sự kiện "thiên nga đen" có thể xảy ra, nhưng cũng sẽ luôn có cơ hội.

Desai nói rằng khi các nhà đầu tư chạy trốn khỏi một con thiên nga đen, thường là thời điểm tốt để thử một cái gì đó khác biệt.

"Thật khó để dự đoán một con thiên nga đen. Nhưng các nhà đầu tư không hoàn toàn mù quáng có thể thêm tài sản định giá thấp vào danh mục đầu tư của họ. Do đó, họ có thể kiếm tiền khi thị trường phục hồi."

Ví dụ thú vị về sự kiện thiên nga đen

Các nhà đầu tư có thể học hỏi từ các sự kiện thiên nga đen bằng cách xem xét những gì đã xảy ra trong quá khứ. Bong bóng dot-com và sự sụp đổ của thị trường nhà đất là hai ví dụ phổ biến.

1. Bong bóng Dotcom năm 2001

Một ví dụ kinh điển về sự kiện thiên nga đen này là bong bóng dot-com năm 2001. Năm 2001, Internet vẫn còn khá mới và chưa có nhiều ứng dụng kinh doanh trực tuyến. Tuy nhiên, các công ty công nghệ đã đổ rất nhiều tiền vào tăng trưởng, điều này đã khiến giá cổ phiếu của các công ty này tăng lên.

Cuối cùng, các công ty bắt đầu phá sản, và giá cả đi xuống. Nhiều công ty đồng loạt đóng cửa khiến giá cổ phiếu càng sụt giảm. Khi nền kinh tế suy thoái, các nhà đầu tư mất rất nhiều tiền.

2. Sự sụp đổ của thị trường nhà đất năm 2008

Trước năm 2008, các tiêu chuẩn lỏng lẻo về thế chấp nhà đã khiến thị trường nhà đất phát triển, và khi số lượng các khoản thế chấp dưới chuẩn tăng lên, giá cả lên đến mức bong bóng.

Các ngân hàng và các quỹ quan trọng đã tận dụng lợi thế của thị trường bằng cách tạo ra các chứng khoán được đảm bảo bằng thế chấp, khiến các ngân hàng đưa ra các khoản vay rủi ro hơn. Cuối cùng, thị trường nhà đất sụp đổ, khiến nhiều người ngừng thanh toán các khoản thế chấp của họ và thậm chí còn gây thiệt hại nhiều hơn cho thị trường.

Toàn bộ tổ chức tài chính gần như có nguy cơ thất bại.

Làm thế nào để bạn dự đoán sự kiện thiên nga đen?

Thiên nga đen là sự kiện không thể đoán trước được. Các nhà đầu tư sẽ khó dự đoán sự kiện thiên nga đen tiếp theo.

Các nhà đầu tư có thể lắng nghe các "chuyên gia" và lý thuyết của họ về những sự kiện hiếm hoi có thể gây ra hậu quả tai hại, nhưng lịch sử đã chỉ ra rằng các "chuyên gia" trong lĩnh vực tài chính không giỏi dự đoán bất cứ điều gì.

Black Swan tiêu cực là một sự kiện mà tác động có hại là không giới hạn, nhưng tác động âm thanh có giới hạn. Thiên nga đen tích cực đối lập với thiên nga đen tiêu cực.

Chúng khó dự đoán các sự kiện và có tác động đáng kể, nhưng chúng chỉ có thể đi lên chứ không thể đi xuống.

Chiến lược đầu tư vào sự kiện thiên nga đen và quản lý rủi ro

Trong cuốn sách của mình, Taleb chỉ ra cách lập kế hoạch cho các sự kiện của "thiên nga đen". Quản lý rủi ro là một lĩnh vực tập trung quan trọng. Taleb nói về một loại chiến lược được gọi là "chiến lược tạ".

Chiến lược này giữ phần lớn tiền của nhà đầu tư trong các khoản đầu tư an toàn và chỉ chuyển một lượng nhỏ sang những khoản rủi ro hơn. Phần của danh mục đầu tư rủi ro không được nhiều hơn 10% của toàn bộ danh mục đầu tư.

Ý tưởng là hầu hết số tiền sẽ được an toàn trong thời kỳ thị trường hoảng loạn. Như vậy, các khoản đầu tư rủi ro cao sẽ có cơ hội tăng vọt.

Đa dạng hóa là một điều khác mà nhà đầu tư có thể làm để giảm bớt ảnh hưởng của sự kiện thiên nga đen. Khi một phần của thị trường hoạt động tốt, các phần khác thường xấu đi.

Khi nhà đầu tư có danh mục đầu tư đa dạng, họ có thể tận dụng lợi thế của sự tăng trưởng trong nhiều điều kiện thị trường.

Bạn cần thực hiện những bước nào trong sự kiện thiên nga đen?

1. Phân bổ các khoản đầu tư của bạn

Cho dù thị trường chứng khoán đang tăng hay giảm, tốt nhất bạn nên tuân theo những điều cơ bản về đầu tư và phân bổ tiền của bạn ra xung quanh. Các nhà đầu tư chỉ mua cổ phiếu có nguy cơ mất rất nhiều tiền.

Nhưng tổn thất sẽ nhỏ nếu các khoản đầu tư của anh ta được dàn trải giữa cổ phiếu, tiền mặt và vàng. Điều này sẽ giúp một người đầu tư đối phó với Black Swan.

Nhưng một số nhà đầu tư làm tốt khi một thiên nga đen xảy ra. Ngoài ra, điều quan trọng cần nhớ là lợi nhuận của một người sẽ rất ít nếu họ chỉ đầu tư vì lo sợ rằng biến cố thiên nga đen có thể xảy ra bất cứ lúc nào.

Chúng tôi có thể bảo vệ danh mục đầu tư của mình bằng cách làm cho chúng đa dạng hơn để chúng hoạt động tốt khi thị trường đi lên và giảm ít hơn khi "thiên nga đen" xảy ra.

Đối với điều này, các nhà đầu tư nên tìm kiếm các tài sản có khả năng hoạt động kém hơn khi thị trường đi lên nhưng sẽ kiếm tiền khi thị trường đi xuống.

Ví dụ, Taleb và Mark Spitznagel đang quản lý quỹ Universal Investments. Trong thời kỳ coronavirus, quỹ này đã nhận được rất nhiều sự giúp đỡ. Trước đại dịch, nó kiếm được rất ít hoặc không kiếm được tiền trong mười năm.

Mặt khác, trong thời gian xảy ra đại dịch, quỹ đã tăng trưởng 3.600%. Dù có lỗ nhưng quỹ vẫn tăng 300%.

Một báo cáo cũng chỉ ra rằng nếu một nhà đầu tư chỉ đặt 3,3% danh mục đầu tư của mình vào quỹ Universal và phần còn lại vào quỹ theo dõi S & P500, thì anh ta vẫn kiếm được 0,4% trong tháng 3, mặc dù chỉ số chuẩn đã giảm 12%.

2. Đầu tư đáng kinh ngạc

Trong khi sự kiện thiên nga đen vẫn đang diễn ra, các nhà đầu tư nên dàn trải các khoản đầu tư của mình theo thời gian thay vì dồn cả một khoản tiền lớn vào cùng một lúc.

Điều này là do rất khó để nói một sự kiện thiên nga đen sẽ kéo dài bao lâu . Nếu họ dàn trải các khoản đầu tư của mình, các nhà đầu tư có thể tận dụng lợi thế của việc giá giảm trong xu hướng giảm giá.

3. Hãy trú ẩn trong các lựa chọn đầu tư an toàn hơn như vàng

Khi một sự kiện "diều hâu" xảy ra, vàng là nơi an toàn để bạn đặt tiền. Vàng là một cách tuyệt vời để dàn trải các khoản đầu tư của bạn.

Từ năm 1971 đến năm 1979, khi lệnh cấm vận dầu mỏ của Ả Rập làm rung chuyển thế giới, giá vàng đã tăng 2.400%. Nhiều sự kiện thiên nga đen, như 11/9, khủng hoảng tài chính năm 2008 và COVID-19, đã khiến giá vàng tăng.

4. Đừng tìm kiếm ý tưởng. Thay vào đó, hãy tìm kiếm các công ty đã và đang kiếm tiền.

Trước thiên nga đen, khi thị trường hoạt động tốt, những công ty có tình hình tài chính không tốt nhưng ý tưởng tuyệt vời có thể huy động tiền và làm ăn tốt. Nhưng sau khi sụp đổ, rất khó để các công ty này tiếp tục hoạt động kinh doanh.

Vì vậy, khi một thiên nga đen xảy ra, tốt nhất nên đầu tư vào các công ty ổn định về tài chính với nhiều tiền mặt, tỷ lệ hoàn vốn tốt (ROCE), nợ thấp và quản lý tốt.

Đại dịch COVID-19 có phải là "thiên nga đen"?

Nhiều người đã nói đại dịch là một sự kiện "thiên nga đen". Nhưng việc phân loại cũng sẽ phụ thuộc vào vị trí của nó.

Đối với một quốc gia như Trung Quốc, virus rất có thể là một con thiên nga đen vì nước này đã mất cảnh giác khi nó bắt đầu lây lan vào tháng 12. Mặt khác, Ấn Độ có thể đã chứng kiến điều đó xảy ra vì nó đã làm tổn thương họ chỉ vài tháng sau đó.

Nassim Nicholas Taleb nói với Bloomberg trong một cuộc phỏng vấn vào tuần trước, "Đó không phải là một con thiên nga đen. Con chim màu trắng. Những người nói về coronavirus và nói rằng" đó là một con thiên nga đen "thực sự làm phiền tôi."

“Không có lý do gì để các doanh nghiệp và các doanh nghiệp không sẵn sàng cho điều đó.” Và các chính phủ không có lý do gì để không sẵn sàng cho những điều như thế này, ”Taleb nói.

Làm thế nào để xác định một sự kiện "thiên nga đen"?

Bạn có thể tìm hiểu xem một sự kiện kinh tế có phải là một con thiên nga đen hay không bằng cách xem liệu sự kiện đó có đáp ứng ba tiêu chí của một con thiên nga đen hay không:

1. Nhìn vào các hiệu ứng

Điều đầu tiên khiến một sự kiện trở thành “thiên nga đen” chính là hiệu quả đáng kể của nó. Hiệu ứng này vượt xa những hiệu quả kinh tế mong đợi. Nếu một sự kiện kinh tế có ảnh hưởng nhỏ, chẳng hạn như sự thay đổi ngắn hạn về giá cổ phiếu hoặc lạm phát tiền tệ, thì đó có lẽ không phải là một con thiên nga đen.

Hầu hết các nhà kinh tế cho rằng nếu sự kiện này gây ra tổn thất giá trị hàng nghìn tỷ USD thì có lẽ đó là sự kiện thiên nga đen.

2. Tìm hiểu xem có thể tiếp cận các cách dự đoán điển hình để dự đoán nó hay không

Điều thứ hai làm cho một sự kiện thiên nga đen trở nên độc đáo là nó không thể dự đoán được, ngay cả với các công cụ như mô hình hóa.

Các nhà kinh tế học không thể tìm ra khả năng sự kiện thiên nga đen sẽ xảy ra như thế nào bởi vì chúng không thường xuyên xảy ra để có đủ dữ liệu giải thích tại sao chúng lại xảy ra. Sau sự kiện thiên nga đen, các nhà kinh tế có thể cố gắng dự đoán các sự kiện thiên nga đen bằng cách xây dựng các mô hình mới.

Bởi vì không có nhiều dữ liệu, các mô hình dự đoán này dựa trên tỷ lệ cược thống kê nhiều hơn là dựa trên sự thật về những gì đã gây ra sự kiện thiên nga đen.

Vì vậy, nếu các mô hình được sử dụng để dự đoán sự kiện đó dựa trên các mối quan hệ đã biết trong đó sự kiện này gây ra sự kiện khác, thì sự kiện đó không phải là sự kiện thiên nga đen. Nếu các mô hình dựa trên khả năng một điều gì đó sẽ xảy ra, đó có thể là một sự kiện thiên nga đen.

3. Nhìn vào cách công chúng phản ứng.

Điều thứ ba khiến một sự kiện trở thành “thiên nga đen” là các nhà sử học và kinh tế học. Họ cố gắng giải thích nó đi như thể nó có thể được nhìn thấy đang đến. Đây là những gì được gọi là "thành kiến nhận thức muộn".

Một cách để xác định xem "khuynh hướng nhận thức muộn" có bị ảnh hưởng bởi phản ứng của công chúng hay không là xem thời điểm các mô hình dự đoán cho sự kiện đó được tạo ra. Nếu các mô hình cho sự kiện đó không xuất hiện cho đến sau khi nó xảy ra, nó có thể là một con thiên nga đen.

Câu hỏi liên quan: Câu hỏi thường gặp

1. Một "thiên nga đen" có thể là một điều tốt?

Black Swan tiêu cực là một sự kiện mà tác động có hại là không giới hạn, nhưng tác động âm thanh có giới hạn. Thiên nga đen tích cực đối lập với thiên nga đen tiêu cực. Chúng khó dự đoán các sự kiện và có tác động đáng kể, nhưng chúng chỉ có thể đi lên chứ không thể đi xuống.

2. Thiên nga đen đã xảy ra bao nhiêu lần?

Black Swan có thông tin về hơn 40.000 sự kiện sau khi các bản sao đã được tìm thấy và hợp nhất.

3. Thiên nga đen có hiếm không?

Thiên nga đen là một sự kiện không thường xuyên có thể gây ra kết quả xấu. Không thể biết trước được thời gian, nhưng thực tế sau nhiều người nói lẽ ra mọi chuyện đã rõ ràng.

4. Điều đó có nghĩa là gì nếu ai đó gửi cho bạn một "thiên nga đen"?

Cụm từ "thiên nga đen" là một ẩn dụ cho một cái gì đó không ai nhìn thấy đang đến. Nhưng nó có những tác dụng to lớn.

Điểm mấu chốt

Sự kiện thiên nga đen rất khó dự đoán, đầy bất ngờ và mang lại nhiều điều mới mẻ. Nhưng thật không may, không ai có thể hiểu hết về nó hoặc biết chắc rằng một sự kiện có phải là thiên nga đen hay không.

Nó sẽ luôn phụ thuộc vào cách người quan sát nhìn thấy nó, những gì họ biết về nó và mức độ ngạc nhiên của nó. Nhưng điều kỳ lạ duy nhất về nó là nó có thể xảy ra hoặc không.