Evento Cisne Negro: todo lo que necesitas saber

En su libro The Black Swan: The Impact of the Highly Improbable, Nassim Nicholas Taleb hizo más prominente la idea de los eventos del "cisne negro" (Penguin, 2008).

El punto principal de su trabajo son esos eventos raros y difíciles de predecir que tienen grandes efectos en el mundo. Los efectos sobre los mercados y las inversiones son significativos y deben tomarse en serio.

¿Qué significa "Evento Cisne Negro"?

El cisne siempre se considera y se ve como un pájaro blanco en todas partes excepto en Australia. La gente nunca pensó que los cisnes pudieran ser de otro color. Cuando la gente encontró Australia, supieron que los cisnes también podían ser negros. Era difícil de creer porque era un gran hallazgo.

Surge la idea de que no todo sucede como la gente espera o imagina. Las cosas y eventos nuevos, como su entorno o planes, siempre afectarán significativamente a una persona.

Taleb, a quien se le ocurrió el término "eventos del cisne negro", dice que existe la posibilidad de que algunos eventos dramáticos para una persona no sean tan sorprendentes para otra persona. Todo depende de lo que suceda a su alrededor y de lo que esperen, lo que siempre determinará qué tipo de sorpresa es.

Teoría del cisne negro para el mercado de valores

Tres cosas son parte de un evento de cisne negro en el mercado de valores:

1. La mayoría de las veces, el evento financiero es difícil de predecir.

2. El evento financiero tiene un efecto significativo en muchas personas.

3. Los inversionistas intentan dar sentido a lo que sucedió utilizando el "sesgo retrospectivo", lo que hace que parezca que el evento se podría haber visto venir.

   
   

La mayoría de las veces, la gente piensa en un evento de cisne negro como algo terrible que sucede y toma a los inversores con la guardia baja.

Dado que los inversores utilizan la retrospectiva para ver lo que sucedió en eventos pasados de cisne negro, buscan patrones que les ayuden a predecir lo que sucederá en el futuro. Pero un cisne negro es, por definición, difícil de predecir.

Esto hace que suceda algo llamado la "paradoja del cisne negro". La paradoja del cisne negro dice que los inversores no pueden descartar teorías porque no las han visto antes. Es por eso que los inversores deben pensar en todo lo que podría suceder.

Características del evento del cisne negro.

• Este tipo de cosas suceden muy raramente y tienen efectos terribles. Son difíciles de predecir, y es difícil pensar en tales posibilidades.

• Estos eventos se consideran muy malos y afectan significativamente la economía mundial, por lo que deben tratarse con cuidado. Para lidiar con ellos, necesita habilidades con mucho potencial.

• La ciencia, la lógica y la astrología no pueden predecir estas cosas. También necesita mucha ayuda con la gestión de los gobiernos de los países.

• Estas cosas muestran que, a pesar de los avances en ciencia, tecnología, investigación, etc., tales cosas todavía son posibles. Muchas cosas similares han ocurrido y han demostrado que el hecho anterior es cierto.

• Todos los pensadores y planificadores estratégicos saben que estas cosas sucederán, pero a menudo se equivocan acerca de qué tan grandes serán. Cada vez, el tamaño es tan grande que causa muchos problemas a la sociedad.

¿Qué causa los cisnes negros?

La idea principal del libro de Taleb, que él mismo escribió, trata sobre "nuestra ceguera ante el azar, desviaciones considerables".

¿Por qué nosotros, científicos o no, famosos o gente normal, tendemos a ver centavos en lugar de dólares? ¿Por qué seguimos prestando atención a las pequeñas cosas y no a las grandes que pueden ser importantes, aunque está claro que tienen un impacto significativo?"

Podemos verlo ahora, más de una década después del hecho. Sin embargo, una de las cosas más frustrantes de los cisnes negros es que la retrospectiva es 20/20. Nadie sabe qué hace que ocurra un cisne negro.

¿Cómo pueden prepararse los inversores para los cisnes negros?

Para los inversores, probablemente no sea una buena idea construir una estrategia de cartera en torno a la idea de que se acerca un cisne negro. Pero hay algunas formas de prepararse para mercados volátiles e inciertos, si no para un evento de cisne negro, y adoptar una postura más "defensiva".

Desai dice que una forma es tener una parte de su cartera en bonos del Tesoro de EE. UU. Otras formas son comprar opciones de venta de índices (con una cuenta que haya sido aprobada) o poner una porción más significativa de su cartera en cosas que se han llamado "refugios seguros", como oro o efectivo. "

Por lo tanto, la asignación y la diversificación de activos no eliminan el riesgo de pérdidas de inversión. Una buena diversificación de cartera a la antigua también es una buena idea. Verifique su asignación de activos con regularidad y no ponga demasiados de sus activos en una sola acción, sector o mercado", dijo.

Otra mejor manera de verlo es que siempre habrá riesgos y posibles eventos de "cisne negro", pero también siempre habrá oportunidades.

Desai dijo que cuando los inversores huyen de un cisne negro, a menudo es un buen momento para probar algo diferente.

"Es difícil predecir un cisne negro. Pero los inversores que no estaban completamente sorprendidos pueden agregar activos de bajo precio a sus carteras. Por lo tanto, pueden ganar dinero cuando el mercado se recupere".

Emocionantes ejemplos del evento del cisne negro

Los inversores pueden aprender de los eventos del cisne negro observando lo que sucedió en el pasado. La burbuja de las puntocom y la caída del mercado inmobiliario son dos ejemplos comunes.

1. La burbuja puntocom de 2001

Un ejemplo clásico de este evento del cisne negro es la burbuja de las puntocom de 2001. En 2001, Internet todavía era bastante nuevo y no había muchas aplicaciones comerciales en línea. Aún así, las empresas de tecnología invirtieron mucho dinero en el crecimiento, lo que hizo subir los precios de las acciones de estas empresas.

Al final, las empresas empezaron a quebrar y los precios bajaron. Muchas empresas cerraron todas a la vez, lo que hizo que los precios de las acciones cayeran aún más. Cuando la economía entró en recesión, los inversores perdieron mucho dinero.

2. Caída del mercado de la vivienda en 2008

Antes de 2008, los estándares flexibles para las hipotecas de viviendas hicieron que el mercado de la vivienda creciera y, a medida que aumentaba la cantidad de hipotecas de alto riesgo, los precios alcanzaron niveles de burbuja.

Los bancos y los fondos significativos se aprovecharon del mercado al hacer valores respaldados por hipotecas, lo que llevó a los bancos a otorgar préstamos más riesgosos. Al final, el mercado de la vivienda colapsó, lo que provocó que más personas dejaran de pagar sus hipotecas e incluso más daños al mercado.

Toda la institución financiera estaba casi en peligro de quebrar.

¿Cómo se predicen los eventos del cisne negro?

Los cisnes negros son eventos que no se pueden predecir. A los inversores les resultará difícil predecir el próximo evento del cisne negro.

Los inversionistas pueden escuchar a los "expertos" y sus teorías sobre eventos raros que podrían tener efectos desastrosos, pero la historia ha demostrado que los "expertos" en finanzas no son muy buenos para predecir nada.

Un Cisne Negro negativo es un evento donde los efectos dañinos son ilimitados, pero los efectos de sonido son limitados. Los Cisnes Negros positivos son lo opuesto a los Cisnes Negros negativos.

Son eventos difíciles de predecir y tienen un impacto significativo, pero solo pueden subir y no bajar.

Estrategias para invertir en eventos de cisne negro y gestionar el riesgo

En su libro, Taleb muestra cómo planificar los eventos del "cisne negro". La gestión de riesgos es un área importante de enfoque. Taleb habla de un tipo de estrategia llamada "estrategia con barra".

Esta estrategia mantiene la mayor parte del dinero de un inversionista en inversiones seguras y mueve solo una pequeña cantidad a inversiones más riesgosas. La parte de la cartera riesgosa no debe ser más del 10% de la cartera total.

La idea es que la mayor parte del dinero estará a salvo durante un pánico en el mercado. Por lo tanto, las inversiones de alto riesgo tendrán la oportunidad de dispararse.

La diversificación es otra cosa que un inversor puede hacer para disminuir los efectos de un evento de cisne negro. Cuando a una parte del mercado le va bien, otras partes suelen empeorar.

Cuando los inversores tienen una cartera diversificada, pueden aprovechar el crecimiento en una variedad de condiciones de mercado.

¿Qué pasos debe seguir durante el evento del cisne negro?

1. Distribución de sus inversiones

Ya sea que el mercado de valores suba o baje, lo mejor es ceñirse a los principios básicos de la inversión y repartir el dinero. Los inversores que solo compran acciones corren el riesgo de perder mucho dinero.

Pero las pérdidas serán menores si sus inversiones se distribuyen entre acciones, efectivo y oro. Esto ayudará a una persona que invierte a lidiar con el Cisne Negro.

Pero a algunos inversores les va bien cuando ocurre un cisne negro. Además, es importante recordar que los rendimientos de una persona serían escasos si solo invirtiera por temor a que pudiera ocurrir un evento de cisne negro en cualquier momento.

Podríamos proteger nuestras carteras haciéndolas más diversas para que les vaya bien cuando el mercado suba y pierdan menos cuando ocurra un "cisne negro".

Para esto, los inversores deben buscar activos que probablemente tengan un rendimiento inferior cuando el mercado suba, pero que ganen dinero cuando el mercado baje.

Por ejemplo, Taleb y Mark Spitznagel administraban el fondo Universal Investments. Durante el coronavirus, este fondo ha recibido mucha ayuda. Antes de la pandemia, ganó poco o nada de dinero durante diez años.

Durante el tiempo de la pandemia, en cambio, el fondo había crecido un 3.600%. Aunque hubo pérdidas, el fondo sigue subiendo un 300%.

Un informe también muestra que si un inversor solo pusiera el 3,3 % de su cartera en el fondo Universal y el resto en el fondo rastreador S&P500, aún habría ganado el 0,4 % en marzo, a pesar de que el índice de referencia había caído un 12 %.

2. Inversiones asombrosas

Durante un evento de cisne negro que todavía está en curso, los inversores deben distribuir sus inversiones a lo largo del tiempo en lugar de poner una gran suma de una sola vez.

Esto se debe a que es difícil saber cuánto durará un evento de cisne negro . Si distribuyen sus inversiones, los inversores pueden aprovechar la caída de los precios durante las tendencias bajistas.

3. Refúgiate en opciones de inversión más seguras como el oro

Cuando ocurre un evento de "halcón negro", el oro es un lugar seguro para poner su dinero. El oro es una excelente manera de distribuir sus inversiones.

Entre 1971 y 1979, cuando el embargo petrolero árabe sacudió al mundo, los precios del oro subieron un 2.400 por ciento. Muchos eventos de cisne negro, como el 11 de septiembre, la crisis financiera de 2008 y COVID-19, han provocado un aumento en los precios del oro.

4. No busques ideas. En su lugar, busque empresas que ya estén ganando dinero.

Antes de los cisnes negros, cuando el mercado iba bien, las empresas con malas finanzas pero con grandes ideas podían recaudar dinero y hacerlo bien. Pero después de un colapso, es difícil para estas empresas mantenerse en el negocio.

Entonces, cuando ocurre un cisne negro, lo mejor es invertir en empresas financieramente estables con mucho efectivo, un buen retorno del capital empleado (ROCE), deuda baja y buena administración.

¿Es la pandemia de COVID-19 un "cisne negro"?

Muchas personas han dicho que la pandemia fue un evento de "cisne negro". Pero la clasificación también dependería de dónde estuviera.

Para un país como China, lo más probable es que el virus sea un cisne negro, ya que el país fue tomado por sorpresa cuando comenzó a propagarse por primera vez en diciembre. Por otro lado, India podría haberlo visto venir porque los perjudicó solo unos meses después.

Nassim Nicholas Taleb le dijo a Bloomberg en una entrevista la semana pasada: "No era un cisne negro. El pájaro era blanco. La gente que habla sobre el coronavirus y dice 'es un cisne negro' realmente me molesta".

“No hay motivo para que las empresas y los negocios no estén preparados para eso”. Y los gobiernos no tienen ningún motivo para no estar preparados para algo como esto”, dijo Taleb.

¿Cómo identificar un evento de "cisne negro"?

Puede averiguar si un evento económico es un cisne negro al ver si cumple con los tres criterios para un cisne negro:

1. Mira los efectos

Lo primero que convierte a un evento en un "cisne negro" es su considerable efecto. Este efecto va mucho más allá de los efectos económicos esperados. Si un evento económico tuvo un efecto pequeño, como un cambio a corto plazo en los precios de las acciones o la inflación de la moneda, probablemente no sea un cisne negro.

La mayoría de los economistas dicen que si el evento causa una pérdida de valor de billones de dólares, probablemente sea un evento de cisne negro.

2. Averiguar si las formas típicas de hacer predicciones pueden ser accesibles para predecirlo

La segunda cosa que hace que un evento de cisne negro sea único es que es imposible de predecir, incluso con herramientas como el modelado.

Los economistas no pueden calcular la probabilidad de que ocurra un evento de cisne negro porque no ocurren con la frecuencia suficiente para que haya suficientes datos que expliquen por qué lo hacen. Después de un evento de cisne negro, los economistas podrían intentar predecir eventos de cisne negro mediante la construcción de nuevos modelos.

Debido a que no hay muchos datos, estos modelos de predicción se basan más en probabilidades estadísticas que en hechos sobre la causa del evento del cisne negro.

Entonces, si los modelos utilizados para predecir ese evento se basan en relaciones conocidas donde un evento causa otro, entonces ese evento no es un evento de cisne negro. Si los modelos se basan en la probabilidad de que suceda algo, es probable que sea un evento de cisne negro.

3. Mira cómo reaccionó el público.

Lo tercero que hace de un evento un "cisne negro" son los historiadores y los economistas. Intentan explicarlo como si lo hubieran visto venir. Esto es lo que se conoce como "sesgo retrospectivo".

Una forma de determinar si el "sesgo retrospectivo" se vio afectado por la respuesta del público es observar cuándo se realizaron los modelos de predicción para ese evento. Si los modelos para ese evento no aparecieron hasta después de que sucedió, podría ser un cisne negro.

Preguntas relacionadas: Preguntas frecuentes

1. ¿Puede un "cisne negro" ser algo bueno?

Un Cisne Negro negativo es un evento donde los efectos dañinos son ilimitados, pero los efectos de sonido son limitados. Los Cisnes Negros positivos son lo opuesto a los Cisnes Negros negativos. Son eventos difíciles de predecir y tienen un impacto significativo, pero solo pueden subir y no bajar.

2. ¿Cuántas veces han sucedido cisnes negros?

Black Swan tiene información sobre más de 40,000 eventos una vez que se han encontrado y fusionado los duplicados.

3. ¿Son raros los cisnes negros?

Un cisne negro es un evento poco frecuente que puede tener malos resultados. No se puede saber de antemano, pero después del hecho, muchas personas dicen que debería haber sido claro.

4. ¿Qué significa eso si alguien te envía un "cisne negro"?

La frase "cisne negro" es una metáfora de algo que nadie vio venir. Pero tiene efectos enormes.

Línea de fondo

Los eventos del cisne negro son difíciles de predecir, están llenos de sorpresas y traen cosas nuevas. Pero desafortunadamente, nadie puede entenderlo completamente o saber con certeza si un evento es un cisne negro o no.

Siempre dependerá de cómo lo vea el observador, de lo que sepa al respecto y de lo sorprendente que sea. Pero lo único extraño de esto es que podría suceder o no.