Evento Cisne Negro: tudo o que você precisa saber

Em seu livro O Cisne Negro: O Impacto do Altamente Improvável, Nassim Nicholas Taleb tornou a ideia de eventos de "cisne negro" mais proeminente (Penguin, 2008).

O ponto principal de seu trabalho são aqueles eventos raros e difíceis de prever que têm enormes efeitos no mundo. Os efeitos nos mercados e investimentos são significativos e devem ser levados a sério.

O que significa "Evento Cisne Negro"?

O cisne é sempre pensado e visto como um pássaro branco em todos os lugares, exceto na Austrália. As pessoas nunca pensaram que os cisnes pudessem ser de qualquer outra cor. Quando as pessoas encontraram a Austrália, aprenderam que os cisnes também podem ser negros. Foi difícil de acreditar porque foi um grande achado.

Ele surge com a ideia de que nem tudo acontece como as pessoas esperam ou imaginam. Coisas e eventos novos, como seu ambiente ou planos, sempre afetarão significativamente uma pessoa.

Taleb, que criou o termo eventos "Cisne Negro", diz que há uma chance de que alguns eventos dramáticos para uma pessoa não sejam tão surpreendentes para outra pessoa. Tudo depende do que está acontecendo ao seu redor e do que eles esperam, o que sempre determinará que tipo de surpresa será.

Teoria do cisne negro para o mercado de ações

Três coisas fazem parte de um evento de cisne negro no mercado de ações:

1. Na maioria das vezes, o evento financeiro é difícil de prever.

2. O evento financeiro tem um efeito significativo em muitas pessoas.

3. Os investidores tentam entender o que aconteceu usando "viés de retrospectiva", o que faz parecer que o evento poderia ter sido previsto.

   
   

Na maioria das vezes, as pessoas pensam em um evento de cisne negro como algo terrível que acontece e pega os investidores desprevenidos.

Como os investidores usam a retrospectiva para observar o que aconteceu em eventos passados do cisne negro, eles procuram padrões para ajudá-los a prever o que acontecerá no futuro. Mas um cisne negro é, por definição, difícil de prever.

Isso faz com que algo chamado de "paradoxo do cisne negro" aconteça. O paradoxo do cisne negro diz que os investidores não podem descartar teorias porque não as viram antes. É por isso que os investidores precisam pensar em tudo o que pode acontecer.

Características do evento cisne negro

• Esses tipos de coisas acontecem muito raramente e têm efeitos terríveis. Eles são difíceis de prever, e é difícil pensar em tais possibilidades.

• Esses eventos são considerados muito ruins e afetam significativamente a economia mundial, por isso devem ser tratados com cuidado. Para lidar com eles, você precisa de habilidades com muitos potenciais.

• A ciência, a lógica e a astrologia não podem prever essas coisas. Também precisa de muita ajuda com a gestão dos governos dos países.

• Essas coisas mostram que, apesar do progresso na ciência, tecnologia, pesquisa, etc., tais coisas ainda são possíveis. Muitas coisas semelhantes ocorreram e mostraram que o fato acima é verdadeiro.

• Todos os pensadores e planejadores estratégicos sabem que essas coisas vão acontecer, mas muitas vezes estão errados sobre o quão grandes elas serão. Toda vez, o tamanho é tão grande que causa muitos problemas para a sociedade.

O que causa os cisnes negros?

A ideia principal do livro de Taleb, que ele escreveu, é sobre "nossa cegueira para a aleatoriedade, desvios consideráveis".

Por que nós, cientistas ou não, figurões ou pessoas comuns, tendemos a ver centavos em vez de dólares? Por que continuamos prestando atenção nas pequenas coisas e não nas grandes coisas que podem ser importantes, mesmo que esteja claro que elas têm um impacto significativo?"

Podemos ver isso agora, mais de uma década após o fato. No entanto, uma das coisas mais frustrantes sobre cisnes negros é que a retrospectiva é 20/20. Ninguém sabe o que faz um cisne negro acontecer.

Como os investidores podem se preparar para cisnes negros?

Para os investidores, provavelmente não é uma boa ideia construir uma estratégia de portfólio em torno da ideia de que um cisne negro está chegando. Mas existem algumas maneiras de se preparar para mercados voláteis e incertos, se não um evento de cisne negro, e adotar uma postura mais "defensiva".

Desai diz que uma maneira é ter uma parte de sua carteira em títulos do Tesouro dos EUA. Outras maneiras são comprar opções de venda de índice (com uma conta que foi aprovada) ou colocar uma parte mais significativa de sua carteira em coisas que foram chamadas de "portos seguros", como ouro ou dinheiro. "

Portanto, a alocação e diversificação de ativos não eliminam o risco de perdas de investimento. A boa e velha diversificação de portfólio também é uma boa ideia. Verifique sua alocação de ativos regularmente e não coloque muitos de seus ativos em uma ação, setor ou mercado", disse ele.

Outra melhor maneira de ver isso é que sempre haverá riscos e possíveis eventos de "cisne negro", mas também sempre haverá chances.

Desai disse que quando os investidores fogem de um cisne negro, muitas vezes é um bom momento para tentar algo diferente.

"É difícil prever um cisne negro. Mas os investidores que não foram completamente surpreendidos podem conseguir adicionar ativos de baixo preço às suas carteiras. Assim, eles podem ganhar dinheiro quando o mercado se recuperar."

Exemplos emocionantes do evento cisne negro

Os investidores podem aprender com os eventos do cisne negro observando o que aconteceu no passado. A bolha das pontocom e o crash do mercado imobiliário são dois exemplos comuns.

1. Bolha pontocom de 2001

Um exemplo clássico desse evento do cisne negro é a bolha das pontocom de 2001. Em 2001, a Internet ainda era muito nova e não havia muitos aplicativos de negócios online. Ainda assim, as empresas de tecnologia investiram muito dinheiro no crescimento, o que elevou os preços das ações dessas empresas.

No final, as empresas começaram a falir e os preços caíram. Muitas empresas fecharam todas de uma vez, o que fez com que os preços das ações caíssem ainda mais. Como a economia entrou em recessão, os investidores perderam muito dinheiro.

2. Crash do mercado imobiliário em 2008

Antes de 2008, padrões frouxos para hipotecas residenciais fizeram com que o mercado imobiliário crescesse e, à medida que o número de hipotecas subprime aumentou, os preços atingiram níveis de bolha.

Bancos e fundos significativos aproveitaram o mercado fazendo títulos lastreados em hipotecas, levando os bancos a conceder empréstimos mais arriscados. No final, o mercado imobiliário entrou em colapso, o que fez com que mais pessoas deixassem de pagar suas hipotecas e ainda mais danos ao mercado.

Toda a instituição financeira estava quase em perigo de falir.

Como você prevê eventos de cisne negro?

Cisnes negros são eventos que não podem ser previstos. Os investidores terão dificuldade em prever o próximo evento do cisne negro.

Os investidores podem ouvir "especialistas" e suas teorias sobre eventos raros que podem ter efeitos desastrosos, mas a história mostrou que "especialistas" em finanças não são muito bons em prever nada.

Um Cisne Negro negativo é um evento em que os efeitos nocivos são ilimitados, mas os efeitos sonoros são limitados. Cisnes Negros positivos são o oposto de Cisnes Negros negativos.

Eles são difíceis de prever eventos e têm um impacto significativo, mas eles só podem subir e não descer.

Estratégias para investir em eventos cisne negro e gerenciar riscos

Em seu livro, Taleb mostra como planejar eventos de "cisne negro". A gestão de risco é uma área importante de foco. Taleb fala sobre um tipo de estratégia chamada "estratégia com barra".

Essa estratégia mantém a maior parte do dinheiro de um investidor em investimentos seguros e move apenas uma pequena quantia para investimentos mais arriscados. A parte da carteira de risco não deve ser superior a 10% de toda a carteira.

A ideia é que a maior parte do dinheiro estará segura durante um pânico no mercado. Assim, os investimentos de alto risco terão chance de disparar.

A diversificação é outra coisa que um investidor pode fazer para diminuir os efeitos de um evento de cisne negro. Quando uma parte do mercado vai bem, outras partes geralmente pioram.

Quando os investidores têm uma carteira diversificada, eles podem aproveitar o crescimento em uma variedade de condições de mercado.

Que passos você precisa tomar durante o evento do cisne negro?

1. Divulgando seus investimentos

Quer o mercado de ações esteja subindo ou descendo, é melhor se ater aos princípios básicos de investimento e distribuir seu dinheiro. Os investidores que compram apenas ações correm o risco de perder muito dinheiro.

Mas as perdas serão menores se seus investimentos forem distribuídos entre ações, dinheiro e ouro. Isso ajudará uma pessoa que investe a lidar com o Cisne Negro.

Mas alguns investidores se saem bem quando acontece um cisne negro. Além disso, é importante lembrar que os retornos de uma pessoa seriam escassos se ela investisse apenas por medo de que um evento de cisne negro pudesse acontecer a qualquer momento.

Poderíamos proteger nossos portfólios tornando-os mais diversificados para que eles se saiam bem quando o mercado estiver em alta e percam menos quando um "cisne negro" acontecer.

Para isso, os investidores devem procurar ativos que provavelmente terão um desempenho inferior quando o mercado estiver subindo, mas ganharão dinheiro quando o mercado cair.

Por exemplo, Taleb e Mark Spitznagel estavam administrando o fundo Universal Investments. Durante o coronavírus, esse fundo recebeu muita ajuda. Antes da pandemia, ganhou pouco ou nenhum dinheiro por dez anos.

No período da pandemia, por outro lado, o fundo havia crescido 3.600%. Embora tenha havido perdas, o fundo ainda está em alta de 300%.

Um relatório também mostra que, se um investidor colocasse apenas 3,3% de seu portfólio no fundo Universal e o restante no fundo rastreador S&P500, ele ainda teria 0,4% em março, mesmo que o índice de referência tenha caído 12%.

2. Investimentos surpreendentes

Durante um evento de cisne negro que ainda está acontecendo, os investidores devem distribuir seus investimentos ao longo do tempo, em vez de colocar uma grande quantia de uma só vez.

Isso ocorre porque é difícil dizer quanto tempo durará um evento de cisne negro . Se eles espalharem seus investimentos, os investidores podem aproveitar os preços em queda durante as tendências de baixa.

3. Abrigue-se em opções de investimento mais seguras, como ouro

Quando um evento de "falcão negro" acontece, o ouro é um lugar seguro para colocar seu dinheiro. O ouro é uma excelente maneira de distribuir seus investimentos.

Entre 1971 e 1979, quando o embargo do petróleo árabe abalou o mundo, os preços do ouro subiram 2.400%. Muitos eventos do cisne negro, como o 11 de setembro, a crise financeira de 2008 e o COVID-19, fizeram com que os preços do ouro subissem.

4. Não procure ideias. Em vez disso, procure empresas que já estão ganhando dinheiro.

Antes dos cisnes negros, quando o mercado ia bem, as empresas com finanças ruins, mas com grandes ideias, conseguiam arrecadar dinheiro e se sair bem. Mas depois de um crash, é difícil para essas empresas se manterem no mercado.

Então, quando acontece um cisne negro, investir em empresas financeiramente estáveis com muito caixa, um bom retorno sobre o capital empregado (ROCE), baixo endividamento e boa gestão é o melhor.

A pandemia de COVID-19 é um "cisne negro"?

Muitas pessoas disseram que a pandemia foi um evento de "cisne negro". Mas a classificação também dependeria de onde estava.

Para um país como a China, o vírus provavelmente é um cisne negro, já que o país foi pego de surpresa quando começou a se espalhar em dezembro. Por outro lado, a Índia poderia ter previsto isso porque os prejudicou apenas alguns meses depois.

Nassim Nicholas Taleb disse à Bloomberg em entrevista na semana passada: "Não era um cisne negro. O pássaro era branco. As pessoas que falam sobre coronavírus e dizem "é um cisne negro" realmente me incomodam.

"Não há razão para que as empresas e as empresas não estejam prontas para isso." E os governos não têm nenhuma razão para não estarem prontos para algo assim", disse Taleb.

Como identificar um evento "cisne negro"?

Você pode descobrir se um evento econômico é um cisne negro verificando se ele atende aos três critérios para um cisne negro:

1. Veja os efeitos

A primeira coisa que faz de um evento um "cisne negro" é seu efeito considerável. Esse efeito vai muito além dos efeitos econômicos esperados. Se um evento econômico teve um pequeno efeito, como uma mudança de curto prazo nos preços das ações ou na inflação da moeda, provavelmente não é um cisne negro.

A maioria dos economistas diz que, se o evento causar uma perda de valor de trilhões de dólares, provavelmente é um evento de cisne negro.

2. Descubra se as formas típicas de fazer previsões podem ser acessíveis para prever

A segunda coisa que torna um evento de cisne negro único é que é impossível prever, mesmo com ferramentas como modelagem.

Os economistas não conseguem descobrir a probabilidade de um evento de cisne negro acontecer porque eles não acontecem com frequência suficiente para que haja dados suficientes para explicar por que eles acontecem. Após um evento de cisne negro, os economistas podem tentar prever eventos de cisne negro construindo novos modelos.

Como não há muitos dados, esses modelos de previsão são baseados mais em probabilidades estatísticas do que em fatos sobre o que causou o evento do cisne negro.

Portanto, se os modelos usados para prever esse evento são baseados em relacionamentos conhecidos em que um evento causa outro, esse evento não é um evento de cisne negro. Se os modelos são baseados na probabilidade de algo acontecer, é provável que seja um evento de cisne negro.

3. Veja como o público reagiu.

A terceira coisa que faz de um evento um "cisne negro" são os historiadores e economistas. Eles tentam explicá-lo como se pudesse ser visto chegando. Isso é o que é conhecido como "viés de retrospectiva".

Uma maneira de determinar se o "viés de retrospectiva" foi afetado pela resposta do público é observar quando os modelos de previsão para esse evento foram feitos. Se os modelos para esse evento não saíssem até depois de acontecer, pode ser um cisne negro.

Perguntas relacionadas: perguntas frequentes

1. Um "cisne negro" pode ser uma coisa boa?

Um Cisne Negro negativo é um evento em que os efeitos nocivos são ilimitados, mas os efeitos sonoros são limitados. Cisnes Negros positivos são o oposto de Cisnes Negros negativos. Eles são difíceis de prever eventos e têm um impacto significativo, mas eles só podem subir e não descer.

2. Quantas vezes aconteceram cisnes negros?

Black Swan tem informações sobre mais de 40.000 eventos, uma vez que duplicatas foram encontradas e mescladas.

3. Os cisnes negros são raros?

Um cisne negro é um evento pouco frequente que pode ter resultados ruins. Não pode ser conhecido antes do tempo, mas depois do fato, muitas pessoas dizem que deveria ter ficado claro.

4. O que significa se alguém lhe enviar um "cisne negro"?

A frase "cisne negro" é uma metáfora para algo que ninguém viu chegando. Mas tem efeitos enormes.

Resultado final

Os eventos do cisne negro são difíceis de prever, cheios de surpresas e trazem novidades. Mas, infelizmente, ninguém pode entendê-lo completamente ou saber com certeza se um evento é um cisne negro ou não.

Sempre dependerá de como o observador o vê, o que eles sabem sobre ele e o quanto é uma surpresa. Mas a única coisa estranha sobre isso é que pode ou não acontecer.