Điều gì sẽ xảy ra khi các tùy chọn hết hạn?

Nếu quyền chọn mua hết hạn, giá thực hiện sẽ thấp hơn giá ký quỹ chính, dẫn đến lợi nhuận cho nhà thầu theo hợp đồng. Điều ngược lại là đúng đối với quyền chọn vị trí, có nghĩa là giá thực hiện cao hơn giá trái phiếu cơ sở.

Giới thiệu

Quyền chọn mua cổ phiếu cung cấp cho người nắm giữ quyền mua hoặc bán cổ phiếu ở một mức giá cụ thể, nhưng không phải là nghĩa vụ. Giá niêm yết này được gọi là giá thực hiện. Mỗi khi hết hạn, tùy chọn này có thể được thực hiện, bất kể mức giá thực hiện gần như thế nào. Mối liên hệ giữa giá thực hiện của một quyền chọn và giá thị trường của cổ phiếu cơ sở là một yếu tố quan trọng quyết định giá trị của quyền chọn. Vậy điều gì sẽ xảy ra khi quyền chọn hết hạn ? Bài viết này mô tả các tùy chọn có sẵn trong hợp đồng quyền chọn khi chúng đến ngày hết hạn. Tùy chọn cuộc gọi cho phép nhà thầu mua tài sản với giá thỏa thuận sau này.

• Quyền chọn bán là một hợp đồng tài chính cho phép các nhà giao dịch bán tài sản của họ ở một mức giá cụ thể vào một ngày cụ thể.

• Nếu chi phí thực hiện thấp hơn giá của tài sản cơ sở, quyền chọn bán là tiền và nếu giá thực hiện cao hơn giá của tài sản cơ sở, thì quyền chọn bán tính bằng tiền.

• Nếu giá thực hiện tăng cao hơn giá tài sản cơ bản, quyền chọn mua sẽ bị loại trừ và nếu chi phí thực hiện thấp hơn giá tài sản cơ bản, quyền chọn bán sẽ bị loại trừ.

• Nhà giao dịch phải quyết định bán, thực hiện hoặc thu hồi quyền chọn khi quyền chọn sắp hết hạn.

• Các nhà giao dịch có thể bán quyền chọn của họ trước khi hết hạn nếu họ tin rằng họ đang sinh lời vì giá trị thời gian của chúng.

Điều gì sẽ xảy ra khi các tùy chọn hết hạn?

Khi đặt giá trên giá trị bên trong của một quyền chọn, điều này sẽ giúp bạn hiểu được chi phí của quyền chọn đó. Thành tiền là một thuật ngữ liên quan đến giá thực hiện thoát và giá trị thị trường hiện tại của tài sản ròng.

Tiền thường được sử dụng để xác định xem một quyền chọn bán hoặc một quyền chọn bán sẽ sinh lời nếu người nắm giữ quyền chọn thực hiện nó một cách nhanh chóng. Khi đánh giá giá trị của một quyền chọn, tiền bạc có thể cho chúng ta biết một trong ba điều:

• Đó là tùy chọn ngoài tiền;

• Nó là tùy chọn trong tiền; hoặc

• Đó là một lựa chọn với tiền bạc.

Nếu một quyền chọn nằm trong số tiền, nó sẽ mang lại cơ hội sinh lời ngay lập tức nếu quyền chọn đó được thực hiện ngay lập tức (với điều kiện số tiền được thanh toán nhỏ hơn giá trị thu được). Quyền chọn vẫn được cho là có giá trị nội tại nếu giá của một cuộc giao dịch thỏa thuận cao hơn giá thị trường hiện tại hoặc nếu một cuộc đình công qua điện thoại thấp hơn giá đó.

Ngược lại, nếu một quyền chọn không phải là tiền, thì nó không có giá trị nội tại vì việc thực hiện nó sẽ không trả lại lợi nhuận. Quyền chọn có giá trị bên ngoài - đôi khi được gọi là giá trị thời gian - liên quan đến phí bảo hiểm quyền chọn và lượng thời gian còn lại trước khi hợp đồng quyền chọn hết hạn. Quyền chọn sẽ mất phí nếu giá thực hiện thỏa thuận thấp hơn giá thị trường hiện tại hoặc khi lệnh mua cao.

Cuối cùng, quyền chọn là số tiền khi giá trị thị trường của tài sản cơ bản chính xác bằng giá trị của lệnh quyền chọn. Là một ngoại tệ, quyền chọn tiền tệ không có giá trị nội tại vì nó sẽ không tạo ra lợi nhuận khi được sử dụng. Tuy nhiên, tùy chọn có giá trị bên ngoài liên quan đến sự thay đổi của các biến trung bình và thời gian hiện tại trên tùy chọn.

Mặc dù tiền tệ của quyền chọn phản ánh mức phí bảo hiểm của nó trên thị trường, nhưng cũng cần nhớ rằng quyền chọn sẽ hết hạn , nhưng cổ phiếu thì không. Và khi chúng hết hạn, một vài tình huống khác nhau sẽ diễn ra tùy thuộc vào trạng thái của tùy chọn tại thời điểm hết hạn.

Nói chung, nếu cổ phiếu hết hạn, không có lý do gì để sử dụng nó vì quyền chọn không còn giá trị bên trong hoặc bên ngoài. Tuy nhiên, có một số yếu tố khác cần kiểm tra.

HẠN MỨC HÀNG THÁNG THƯỜNG XUYÊN

Tất cả những điều cơ bản đều có thời hạn tiêu chuẩn hàng tháng. Thông thường, đây là ngày thứ sáu thứ ba của mỗi tháng. Hầu hết cấp dưới đều có PM quyết toán, có nghĩa là bạn có thể giao dịch trong ngày hết hạn đó cho đến khi tiếng chuông đóng cửa vào thứ Sáu. Nhiều nhà bán lẻ sử dụng những ngày hết hạn hàng tháng tiêu chuẩn này, vì vậy chúng thường có rất nhiều chất lỏng. Ngoài ra còn ẩn chứa sự tiếp xúc bất thường hàng tháng. Ví dụ: VIX hết hạn vào Thứ Tư và SAU chúng ổn định. Có nghĩa là ngày cuối cùng của ngày hết hạn VIX là Thứ Ba. Ngày hết hạn hàng tháng của SPX là thứ Sáu, nhưng đó là SAU, chúng ổn định. Do đó, ngày trước đó cho ngày hết hạn hàng tháng của SPX là Thứ Năm. Điều cần thiết là nghiên cứu nền tảng của bạn để biết ngày hết hạn.

HẠN CHẾ HÀNG TUẦN

Cơ bản có tính thanh khoản cao hơn có thời hạn hàng tuần vào thứ Sáu hàng tuần và đã được thanh toán vào giờ chiều. Nó bao gồm SPX, điều này làm cho việc theo dõi ngày hết hạn và ngày cuối cùng để giao dịch trở nên phức tạp hơn. Thời hạn hàng tuần thường ít thanh khoản hơn thời hạn hàng tháng, nhưng chúng vẫn có thể bị thay đổi nhiều. SPY là một ví dụ xuất sắc về điều này. Các kết thúc hàng tuần bao gồm các thông báo thu nhập thường có tính thanh khoản cao nhất.

Lựa chọn của bạn trước khi hết hạn là gì?

Như đã đề cập ở trên, quyền chọn là hợp đồng phái sinh cung cấp cho chủ sở hữu quyền nhưng không có nghĩa vụ mua hoặc bán một tài sản (trái phiếu, cổ phiếu, hàng hóa hoặc một công cụ tài chính khác) với mức giá thỏa thuận sau đó. Chúng đến theo hai cách khác nhau:

• Quyền chọn mua: Quyền chọn mua là một hợp đồng tài chính cho phép chủ sở hữu mua tài sản, như đã nói ở trên. Mua quyền chọn mua yêu cầu nhà giao dịch phải trả phí bảo hiểm, điều này mang lại cho người sở hữu quyền chọn bán các quyền mà họ có trong hợp đồng.

• Quyền chọn bán: Quyền chọn dự trữ mang lại cho người nắm giữ quyền bán cổ phiếu ở một mức giá xác định. Nếu chứng khoán chính giao dịch trên cảnh cáo vào ngày hết hạn, nó không có giá trị.

Khi quyền chọn kết thúc, nhà thầu phải quyết định bán, thực hiện hay để nó hết hạn. Các tùy chọn có thể chuyển bằng hoặc rút tiền mặt. Nếu quyền chọn là tiền mặt, nó có thể được sử dụng hoặc bán. Tùy chọn dòng ra hết hạn ở chế độ chờ.

Điều gì sẽ xảy ra sau khi hết hạn?

Có hai hy vọng khi nói đến các tùy chọn khi chúng hết hạn:

• Giá của tài sản thế chấp thấp hơn giá của cuộc đình công

• Giá của tài sản thế chấp cao hơn giá của một cuộc đình công

Chúng ta hãy tìm hiểu điều đó có ý nghĩa gì trong việc đánh và thiết lập các tùy chọn.

Tùy chọn cuộc gọi

Chủ sở hữu hợp đồng kiếm lợi nhuận nếu giá thực hiện của quyền chọn mua thấp hơn giá tài sản thế chấp cơ sở. Để tính toán lợi ích, hãy lấy sự khác biệt trong các giá trị và trừ đi phí bảo hiểm đã trả. Trong trường hợp này, cuộc bầu cử đã kết thúc.

Quyền chọn mua cho phép bạn mua cổ phiếu thấp hơn giá trị thị trường hiện tại. Nếu quyền chọn bằng tiền và sắp hết, người sở hữu có thể bán quyền chọn để chốt giá hoặc sử dụng quyền chọn mua cổ phiếu.

Nếu giao dịch chính đang giao dịch dưới giá thực tế vào ngày hết hạn, quyền chọn mua được coi là không dùng tiền mặt. Số tiền tối đa mà nhà thầu bị mất được thanh toán. Sẽ rất hợp lý nếu bạn sử dụng điện thoại khi giá cổ phiếu tốt nhất có sẵn trên thị trường mở. Vì vậy, nếu quyền chọn hết tiền, người sở hữu quyền chọn tốt hơn nên bán nó trước khi nó hết hạn.

Bán quyền chọn

Điều ngược lại là đúng với các tùy chọn vị trí. Vì vậy, khi giá thực hiện của một quyền chọn đặt cọc cao hơn giá chứng khoán cơ bản, nhà giao dịch sẽ kiếm lời. Trong trường hợp này, lựa chọn là đầu tư tiền, khiến nó trở nên đáng giá để thực hiện. Nếu quyền chọn đầu tư bằng tiền tệ, giá thực hiện của nó cao hơn giá trị thị trường của tổng giá trị thị trường.

Quyền chọn ký quỹ không có giá trị và trở nên vô hiệu nếu giá ký quỹ cơ bản cao hơn giá thực hiện. Khi điều này xảy ra, tùy chọn gửi tiền được coi là không dùng tiền mặt. Là một quyền chọn mua tự trả, chủ sở hữu quyền chọn ký quỹ loại này tốt nhất có thể bán nó bằng cách bán nó trước ngày hết hạn.

Ví dụ về các tùy chọn

Dưới đây là một ví dụ để xem xét cho thấy các tùy chọn hoạt động như thế nào. Giả sử một nhà giao dịch trả $ 2 cho một quyền chọn mua $ 90 cho Công ty XYZ. Một hợp đồng quyền chọn đơn đại diện cho 100 cổ phiếu; nhà giao dịch trả 200 đô la cho khoản đầu tư này. Công ty XYZ giao dịch với giá 100 đô la trên thị trường mở nếu quyền chọn đến ngày hết hạn. Tại thời điểm này, tùy chọn định giá có giá trị nội tại của nó. Có nghĩa là người bán có thể:

Bán một quyền chọn với giá 10 đô la (giá thị trường 100 đô la - giá thực hiện 90 đô la). Lợi nhuận của người bán là 800 đô la, hoặc (10 đô la x 100 = 1.000 đô la - 200 đô la đầu tư ban đầu).

Nhà giao dịch cũng có thể quyết định sử dụng quyền chọn và nắm giữ cổ phần trong Công ty XYZ. Để làm như vậy, họ phải trả 9.000 đô la (90 đô la x x 100 cổ phiếu = 9.000 đô la). Trong vấn đề này, nhà giao dịch kiếm được lợi nhuận là 800 đô la (giá thị trường là 10.000 đô la - chi phí cơ bản là 9.000 đô la - 200 đô la cho mỗi quyền chọn mua).

Đây là một tình huống khác. Giả sử 90 đô la các tùy chọn cuộc gọi tải xuống 12 đô la mỗi tùy chọn, với một tuần còn lại cho đến khi kết thúc. Trong trường hợp này, 10 đô la là giá nội bộ (giá thị trường 100 đô la - giá thực tế 90 đô la). 2 đô la còn lại là khoảng thời gian, đó là cách thị trường nói rằng họ tin rằng Công ty XYZ có thể tăng thêm 2 đô la nữa trong thời gian còn lại trước khi hết hạn quyền chọn. Nếu nhà giao dịch sử dụng quyền chọn, lợi nhuận trên giấy là 800 đô la (tương tự như trên). Nhưng nếu một nhà giao dịch bán một quyền chọn, lợi nhuận là 1.000 đô la (hoặc 1.200 đô la - 200 đô la).

Điều gì sẽ xảy ra khi quyền chọn mua hết hạn vào tiền?

Nếu một nhà đầu tư sở hữu một quyền chọn đầu tư và cổ phần trong cổ phiếu, điều gì sẽ xảy ra khi khoản đầu tư đó hết hạn?

Nói cách đơn giản, cổ phiếu sẽ tự động được giao dịch bởi nhà đầu tư giao dịch với giá thực tế. Nếu nhà đầu tư không có cổ phần trên thị trường chứng khoán khi quyền chọn hết hạn, một vị thế bán khống trên thị trường sẽ được thiết lập.

Các phím tắt sẽ bắt đầu với giá thực tế và nhà đầu tư sẽ cố gắng dành một chút thời gian để mua cổ phiếu với giá thấp hơn. Nếu họ lo lắng rằng cổ phiếu sẽ tăng, họ có thể đóng kho bán khống bằng cách mua cổ phiếu.

Có những mối đe dọa liên quan đến việc nắm giữ một vị thế bán khống, đặc biệt nếu giá hiện tại tăng, đáng kể nếu giá tăng nhanh, dẫn đến việc rút ngắn tài sản.

Điều gì sẽ xảy ra khi tùy chọn Tiền hết hạn trong tiền?

Nhà đầu tư có quyền chọn mua sắp hết hạn sẽ mua cổ phiếu ở vị trí của mình với giá thực tế.

Nhà đầu tư có thể bán những cổ phiếu đó với giá thị trường hiện tại của tài sản cơ sở, sẽ cao hơn giá mà cuộc đình công nhận được.

Nếu giá trị số tiền thu được từ việc bán cổ phiếu lớn hơn chi phí phải trả cho quyền chọn mua, thì người mua quyền chọn mua sẽ kiếm tiền.

Một cuộc gọi ngắn hạn hết hạn bằng tiền mặt sẽ dẫn đến việc phân bổ và cuối cùng là một vị thế cổ phiếu ngắn hạn. Đại lý cuộc gọi có thể giữ một cuộc gọi ngắn đặc biệt trong điều kiện đó.

Bạn Có Mất Tiền Nếu Tùy Chọn Hết Hạn Không?

Nếu nhà đầu tư mua một quyền chọn thay vì bán một quyền chọn, điều duy nhất mà anh ta có thể mất khi kết thúc quyền chọn là số tiền đã bỏ ra để mua quyền chọn đó. Nó chỉ có thể xảy ra nếu tùy chọn hết tiền. Nếu quyền chọn bằng tiền mặt, nhà đầu tư có thể bán hoặc sử dụng quyền chọn bán trên thị trường trước ngày hết hạn, do đó chốt mọi khoản lợi nhuận kiếm được (trừ đi chi phí của quyền chọn đã mua).

Nếu quyền chọn đầu tư hết hạn vào ngày hết hạn, nhà đầu tư sẽ tự động chấm dứt chứng khoán sau khi nó đã được sử dụng. Nếu nhà đầu tư sở hữu cổ phiếu và quyền chọn, cổ phiếu của nhà đầu tư sẽ được bán với giá thực tế đã thỏa thuận.

Nếu quyền chọn mua bằng tiền mặt vào cuối kỳ, tài sản cơ sở sẽ tự động được mua và ghi có vào tài khoản của nhà đầu tư.

Điều gì sẽ xảy ra nếu bạn bán một quyền chọn bằng tiền?

Giao dịch quyền chọn đóng vai trò như một khoản rút lui cho chủ sở hữu và nhà đầu tư bán - hoặc "viết" - quyền chọn sẽ khiến cổ phiếu gặp rủi ro nếu quyền chọn bằng tiền vào cuối kỳ.

Các nhà giao dịch quyền chọn không thể kiểm soát hoạt động sẽ được thực hiện và hoạt động được thực hiện có thể xảy ra bất kỳ lúc nào trước hoặc vào ngày hết hạn. Ngược lại, người mua quyền chọn không được tặng cổ phiếu trừ khi anh ta sử dụng quyền chọn của mình.

Viết một quyền chọn cho một cuộc gọi ngắn không được tiết lộ có rủi ro khi bán tài sản cơ bản nếu quyền chọn đó là tiền mặt và bán quyền chọn bán ngắn hạn là rủi ro khi mua cổ phiếu với giá thực tế đã thỏa thuận. Nói chung, cơ hội bán một quyền chọn tăng lên khi quyền chọn đó đến gần ngày hết hạn.

Bằng cách kết hợp quyền sở hữu cổ phiếu và bán hàng rào, một chiến lược phổ biến và an toàn hơn - điện thoại được che phủ - có thể được khởi xướng. Trong trường hợp đó, cứ 100 cổ phiếu anh ta sở hữu thì có 1 lệnh bán khống.

Ai Nhận Tiền Khi Một Quyền Chọn Hết Hạn?

Quyền chọn là một trò chơi có tổng bằng không. Luôn luôn có người thắng và người thua ở cả hai bên của hợp đồng quyền chọn, không giống như cổ phiếu. Nó không có nghĩa là nhà đầu tư vào sai kết thúc của quyền chọn vẫn là người tồi tệ nhất; hợp đồng quyền chọn thường được thực hiện như một khoản bảo hiểm hoặc phòng hộ chống lại một vị thế khác đã có trên thị trường.

Một nhà đầu tư bán một quyền chọn luôn giữ phí bảo hiểm của quyền chọn nhưng chấp nhận mọi rủi ro nếu cổ phiếu phản đối họ.

Ví dụ, nếu một cuộc gọi hoặc đặt bằng tiền mặt vào cuối kỳ hạn, người bán giữ lại phí bảo hiểm nhưng phải trả phần chênh lệch giữa giá thực hiện và giá trị hàng hóa.

Một ví dụ sẽ là nếu một nhà giao dịch bán quyền chọn mua cổ phiếu với giá 1 đô la với giá thực tế là 100 đô la và tài sản giảm xuống còn 90 đô la khi quyền chọn hết hạn, người bán sẽ tiết kiệm được 1 đô la nhưng sẽ phải mua cổ phiếu với giá 100 đô la trong khi nó chỉ có giá 90 đô la. Nó có thể dẫn đến khoản lỗ ròng cho nhà bán lẻ 9 đô la.

Phần kết luận

Bạn nên biết về các tùy chọn giao dịch để không phải lo lắng về nợ nếu bạn chỉ mở các vị thế mua. Ví dụ: bạn không sử dụng tín dụng nếu bạn mua quyền chọn mua hoặc quyền chọn gửi tiền mặt.

Ngày là một tùy chọn để ngừng giao dịch và tất cả các hợp đồng được sử dụng hoặc vô hiệu. Hết hạn là một trong những điều phân biệt giữa cổ phiếu và quyền chọn. Về mặt kỹ thuật, các cuộc bầu cử sẽ hết hạn vào lúc 11:59 sáng vào ngày hết hạn.

Mặt khác, các tùy chọn đã hết hạn. Các tùy chọn về mặt kỹ thuật sẽ hết hạn vào lúc 11:59 sáng vào ngày hết hạn. Nhưng thời gian muộn nhất mà những người nắm giữ công khai có thể thực hiện hợp đồng quyền chọn của họ là 5:30 chiều vào ngày trước khi hết hạn.