Apa yang Berlaku Apabila Pilihan Tamat Tempoh?

Jika pilihan panggilan tamat tempoh, harga mogok adalah lebih rendah daripada cagaran utama, menghasilkan keuntungan bagi kontraktor kontrak. Perkara sebaliknya berlaku untuk pilihan peletakan, yang bermaksud harga mogok adalah lebih tinggi daripada harga bon asas.

pengenalan

Opsyen saham menawarkan pemegang hak untuk membeli atau menjual saham pada harga tertentu, tetapi bukan kewajipan. Harga senarai ini dipanggil harga mogok. Setiap kali ia tamat tempoh, pilihan ini boleh dilaksanakan, tidak kira berapa hampir dengan harga mogok. Hubungan antara harga mogok opsyen dan harga pasaran saham pendasar adalah penentu penting nilai opsyen. Jadi apa yang berlaku apabila pilihan tamat tempoh ? Artikel ini menerangkan pilihan yang tersedia dalam kontrak opsyen apabila ia menghampiri tarikh tamat tempohnya. Pilihan panggilan membolehkan kontraktor membeli aset pada harga yang dipersetujui kemudian.

• Put Options ialah kontrak kewangan yang membenarkan peniaga menjual aset mereka pada harga tertentu pada tarikh tertentu.

• Jika kos mogok lebih rendah daripada harga aset pendasar, pilihan panggilan adalah dalam wang, dan jika harga mogok lebih tinggi daripada harga aset pendasar, opsyen jual adalah dalam wang.

• Jika harga mogok meningkat lebih daripada harga aset asas, pilihan panggilan dikecualikan dan jika kos pelaksanaan lebih rendah daripada harga aset pendasar, opsyen jual dikecualikan.

• Peniaga mesti memutuskan sama ada untuk menjual, melaksanakan atau membatalkan pilihan apabila pilihan menghampiri tamat tempoh.

• Peniaga boleh menjual pilihan mereka sebelum mereka tamat tempoh jika mereka percaya mereka menguntungkan kerana nilai masa mereka.

Apa yang Berlaku Apabila Pilihan Tamat Tempoh?

Apabila menetapkan harga pada nilai dalaman pilihan, ia membantu untuk memahami kos pilihan. Moneyness ialah istilah yang dikaitkan dengan harga mogok keluar dan nilai pasaran semasa aset bersih.

Wang biasanya digunakan untuk menentukan sama ada opsyen jual atau beli akan menguntungkan sekiranya pemegang opsyen mengamalkannya dengan cepat. Apabila menilai nilai pilihan, wang boleh memberitahu kita satu daripada tiga perkara:

• Ia adalah pilihan daripada wang;

• Ia adalah pilihan dalam wang; atau

• Ia adalah pilihan dengan wang.

Jika pilihan adalah dalam lingkungan wang, ia akan memberikan peluang keuntungan serta-merta jika pilihan itu dilaksanakan dengan segera (dengan syarat jumlah yang dibayar adalah kurang daripada nilai yang ditangkap). Opsyen itu masih dikatakan mempunyai nilai intrinsik jika harga mogok letak lebih tinggi daripada harga pasaran semasa atau jika mogok telefon berada di bawahnya.

Sebaliknya, jika pilihan kehabisan wang, ia tidak mempunyai nilai intrinsik kerana menggunakannya tidak akan mengembalikan keuntungan. Opsyen mempunyai nilai luaran - kadangkala dipanggil nilai masa - berkaitan dengan premium opsyen dan jumlah masa yang tinggal sebelum tamat kontrak opsyen. Pilihan keluar daripada kos jika harga strike put lebih rendah daripada harga pasaran semasa atau apabila panggilan tinggi.

Akhir sekali, pilihan adalah dalam jumlah wang apabila nilai pasaran aset pendasar betul-betul sama dengan nilai mogok opsyen. Sebagai mata wang luaran, pilihan mata wang tidak mempunyai nilai dalaman kerana ia tidak akan menjana keuntungan apabila digunakan. Walau bagaimanapun, pilihan mempunyai nilai luaran yang dikaitkan dengan kebolehubahan pembolehubah min dan masa hadir pada pilihan.

Walaupun mata wang opsyen mencerminkan premiumnya dalam pasaran, ia juga penting untuk diingat bahawa opsyen tamat tempoh , tetapi saham tidak. Dan apabila ia tamat tempoh, beberapa situasi berbeza akan berlaku bergantung pada status pilihan pada masa tamat tempoh.

Secara amnya, jika stok tamat tempoh, tidak ada sebab untuk menggunakannya kerana pilihan itu tidak lagi mempunyai nilai dalaman atau luaran. Walau bagaimanapun, terdapat beberapa faktor lain untuk diperiksa.

TAMAT TEMPOH BULANAN BIASA

Semua asas mempunyai tamat tempoh bulanan standard. Biasanya, ini adalah hari Jumaat ketiga setiap bulan. Kebanyakan orang bawahan mempunyai penyelesaian PM, yang bermaksud anda boleh berdagang dalam tarikh luput tersebut sehingga loceng tutup pada hari Jumaat. Ramai peruncit menggunakan tarikh tamat tempoh bulanan standard ini, jadi ia biasanya banyak cecair. Turut tersembunyi ialah pendedahan bulanan yang luar biasa. Sebagai contoh, VIX tamat tempoh pada hari Rabu, dan AM ia stabil. Maksudnya hari terakhir tarikh luput VIX ialah hari Selasa. Tamat tempoh bulanan SPX ialah hari Jumaat, tetapi ia adalah AM ia stabil. Oleh itu, hari sebelumnya untuk tarikh luput bulanan SPX ialah hari Khamis. Adalah penting untuk menyelidik asas anda untuk mengetahui tarikh luput.

TAMAT TEMPOH MINGGU

Lebih banyak asas cair mempunyai tamat tempoh mingguan setiap hari Jumaat dan PM diselesaikan. Ia termasuk SPX, yang menjadikan asas itu lebih sukar untuk menjejaki tamat tempoh dan bila hari terakhir untuk berdagang. Tamat tempoh mingguan biasanya kurang cair berbanding tamat tempoh bulanan, tetapi ia masih boleh diubah dengan banyak. SPY adalah contoh terbaik untuk ini. Penghujung mingguan yang merangkumi pengumuman pendapatan biasanya paling cair.

Apakah Pilihan Anda Sebelum Tamat Tempoh?

Seperti yang dinyatakan di atas, opsyen ialah kontrak derivatif yang memberi pemilik hak tetapi bukan kewajipan untuk membeli atau menjual aset (bon, saham, komoditi atau instrumen kewangan lain) pada harga yang dipersetujui kemudian. Mereka datang dalam dua cara berbeza:

• Pilihan Panggilan: Pilihan panggilan ialah kontrak kewangan yang membenarkan pemilik membeli hartanah, seperti yang dinyatakan di atas. Membeli pilihan panggilan memerlukan peniaga membayar premium, yang memberikan pemilik pilihan hak yang mereka ada dalam kontrak.

• Opsyen Letak: Opsyen rizab memberikan pemegang hak untuk menjual saham pada harga tertentu. Jika keselamatan utama berdagang di atas mogok pada tarikh tamat tempoh, ia tidak mempunyai nilai.

Apabila pilihan semakin hampir tamat, kontraktor mesti memutuskan sama ada untuk menjual, melaksanakan atau membiarkannya tamat tempoh. Pilihan boleh masuk atau keluar secara tunai. Jika pilihan adalah secara tunai, ia boleh digunakan atau dijual. Pilihan aliran keluar tamat tempoh melahu.

Apa yang Berlaku Selepas Tamat Tempoh?

Terdapat dua harapan apabila ia datang kepada pilihan apabila ia tamat tempoh:

• Harga cagaran adalah lebih rendah daripada harga mogok

• Harga cagaran adalah lebih tinggi daripada harga mogok

Mari kita ketahui maksudnya dalam pilihan pukulan dan tetapan.

Pilihan panggilan

Pemilik kontrak mendapat keuntungan jika harga mogok opsyen panggilan lebih rendah daripada harga cagaran asas. Untuk mengira faedah, ambil perbezaan dalam nilai dan tolak premium yang dibayar. Dalam kes ini, pilihan raya sudah berakhir.

Opsyen panggilan membolehkan anda membeli saham kurang daripada nilai pasaran semasa. Jika opsyen adalah dalam bentuk tunai dan hampir tamat, pemilik boleh menjual pilihan untuk mengunci harga atau menggunakan pilihan opsyen saham.

Jika dagangan utama didagangkan di bawah harga mogok pada tarikh tamat tempoh, pilihan panggilan dianggap bukan tunai. Jumlah maksimum wang yang hilang oleh kontraktor dibayar. Adalah masuk akal untuk menggunakan telefon apabila harga saham terbaik tersedia di pasaran terbuka. Jadi jika pilihan itu kehabisan wang, pemilik pilihan itu lebih baik menjualnya sebelum ia tamat tempoh.

Pilihan Jual

Perkara sebaliknya berlaku dengan pilihan penempatan. Jadi apabila harga mogok pilihan deposit lebih tinggi daripada harga keselamatan asas, peniaga mendapat keuntungan. Dalam kes ini, pilihannya adalah untuk melabur wang, menjadikannya berbaloi untuk bersenam. Jika pilihan pelaburan adalah dalam mata wang, harga mogoknya adalah lebih tinggi daripada nilai pasaran jumlah nilai pasaran.

Pilihan deposit tidak mempunyai nilai dan menjadi tidak sah jika harga cagaran asas lebih tinggi daripada harga mogok. Apabila ini berlaku, pilihan deposit dianggap bukan tunai. Sebagai pilihan panggilan keluar dari poket, pemilik pilihan deposit jenis ini boleh menjualnya dengan menjualnya sebelum tarikh tamat tempoh.

Contoh Pilihan

Berikut ialah contoh untuk dipertimbangkan menunjukkan cara pilihan berfungsi. Katakan seorang peniaga membayar $ 2 untuk pilihan panggilan $ 90 kepada Syarikat XYZ. Kontrak pilihan tunggal mewakili 100 saham; peniaga membayar $ 200 untuk pelaburan ini. Syarikat XYZ berdagang untuk $ 100 dalam pasaran terbuka jika pilihan mencapai tarikh tamat tempoh. Pada ketika ini, pilihan harga mempunyai nilai dalamannya. Ini bermakna penjual boleh:

Jual pilihan untuk $ 10 (harga pasaran $ 100 - harga mogok $ 90). Keuntungan penjual ialah $ 800, atau ($ 10 x 100 = $ 1,000 - $ 200 pelaburan awal).

Pedagang juga boleh membuat keputusan untuk menggunakan opsyen dan memegang saham dalam Syarikat XYZ. Untuk berbuat demikian, mereka perlu membayar $ 9,000 ($ 90 xx 100 saham = $ 9,000). Dalam perkara ini, peniaga membuat keuntungan sebanyak $ 800 (harga pasaran $ 10,000 - kos asas $ 9,000 - $ 200 setiap pilihan panggilan).

Berikut adalah satu lagi keadaan. Katakan $ 90 pilihan panggilan memuat turun $ 12 setiap satu, dengan satu minggu lagi sehingga tamat. Dalam kes ini, $ 10 ialah harga dalaman ($ 100 harga pasaran - $ 90 harga pelaksanaan). Baki $ 2 ialah jumlah masa, yang merupakan cara pasaran untuk mengatakan bahawa ia percaya Syarikat XYZ boleh mengumpul $ 2 lagi dalam masa yang tinggal sebelum tamat tempoh pilihan. Jika peniaga menggunakan pilihan, keuntungan kertas ialah $ 800 (sama seperti di atas). Tetapi jika seorang peniaga menjual pilihan, keuntungan ialah $ 1,000 (atau $ 1,200 - $ 200).

Apa yang Berlaku Apabila Pilihan Meletakkan Tamat Tempoh Dalam Wang?

Jika pelabur memiliki pilihan pelaburan dan saham dalam saham, apakah yang berlaku apabila pelaburan itu tamat tempoh?

Secara ringkasnya, saham tersebut akan didagangkan secara automatik oleh pedagang pelabur pada harga mogok. Jika pelabur tidak mempunyai saham dalam pasaran saham apabila opsyen tamat tempoh, kedudukan pendek dalam pasaran akan diwujudkan.

Pintasan akan bermula dengan harga mogok, dan pelabur akan cuba meluangkan sedikit masa untuk membeli saham pada harga yang lebih rendah. Jika mereka bimbang saham akan naik, mereka mungkin menutup stok pendek dengan membeli saham.

Terdapat ancaman yang dikaitkan dengan memegang kedudukan jual, terutamanya jika harga semasa meningkat, dengan ketara jika harga meningkat dengan cepat, yang membawa kepada pemendekan aset.

Apa Berlaku Apabila Pilihan Tunai Tamat Tempoh Dalam Wang?

Pelabur dengan pilihan panggilan tamat tempoh akan membeli saham di tempatnya pada harga mogok.

Pelabur boleh menjual saham tersebut pada harga pasaran semasa aset asas, yang akan lebih tinggi daripada harga mogok yang diterima.

Jika nilai hasil daripada penjualan saham lebih besar daripada kos yang dibayar untuk pilihan panggilan, pembeli pilihan panggilan membuat wang.

Panggilan pendek yang tamat secara tunai akan membawa kepada peruntukan dan akhirnya kedudukan saham jangka pendek. Peniaga pemanggil boleh menyimpan panggilan pendek premium dalam keadaan itu.

Adakah Anda Kehilangan Wang Jika Pilihan Tamat?

Jika pelabur membeli pilihan dan bukannya menjual satu, satu-satunya perkara yang dia boleh kehilangan pada akhir pilihan ialah wang yang dibelanjakan untuk membeli pilihan. Ia hanya boleh berlaku jika pilihan itu kehabisan wang. Jika pilihan adalah dalam bentuk tunai, pelabur boleh menjual atau menggunakan pilihan yang boleh dipasarkan sebelum tarikh tamat tempoh, dengan itu mengunci sebarang keuntungan yang diperolehi (tolak kos pilihan yang dibeli).

Jika pilihan pelaburan tamat pada tarikh tamat tempoh, pelabur akan menamatkan stok secara automatik selepas ia digunakan. Jika pelabur memiliki saham dan opsyen, saham pelabur akan dijual pada harga mogok yang dipersetujui.

Jika pilihan panggilan adalah secara tunai pada akhir tempoh, aset pendasar akan dibeli secara automatik dan dikreditkan ke akaun pelabur.

Apa Berlaku Jika Anda Menjual Pilihan Dalam Wang?

Dagangan opsyen berfungsi sebagai pengunduran untuk pemilik, dan pelabur yang menjual - atau "menulis" - opsyen akan meletakkan bahagian itu pada risiko jika opsyen adalah dalam bentuk tunai pada akhir tempoh.

Pedagang pilihan tidak boleh mengawal aktiviti yang akan dilakukan, dan aktiviti yang akan dilakukan boleh berlaku pada bila-bila masa sebelum atau pada tarikh tamat tempoh. Orang yang membeli opsyen pula tidak boleh diberi saham melainkan dia menggunakan opsyennya.

Menulis pilihan untuk panggilan pendek yang tidak didedahkan adalah berisiko untuk menjual aset asas jika pilihan itu adalah tunai, dan menjual pilihan terbuka pendek adalah risiko membeli saham pada harga mogok yang dipersetujui. Secara umum, peluang untuk menjual opsyen meningkat apabila opsyen menghampiri tarikh tamat tempohnya.

Dengan menggabungkan pemilikan saham dan penjualan pagar, strategi yang lebih selamat dan popular - telefon berbumbung - boleh dimulakan. Dalam kes itu, 1 panggilan pendek dijual dalam setiap 100 saham yang dimilikinya.

Siapa Mendapat Wang Apabila Pilihan Tamat?

Pilihan ialah permainan jumlah sifar. Sentiasa ada yang menang dan kalah di kedua-dua belah kontrak opsyen, tidak seperti saham. Ia tidak bermakna bahawa pelabur pada hujung pilihan yang salah kekal sebagai yang paling teruk; kontrak opsyen selalunya dilakukan sebagai insurans atau lindung nilai terhadap kedudukan lain yang sudah ada dalam pasaran.

Pelabur yang menjual opsyen sentiasa mengekalkan premium opsyen tetapi mengambil setiap risiko jika saham menentangnya.

Contohnya, jika panggilan atau put adalah secara tunai pada penghujung tempoh, penjual mengekalkan premium tetapi mesti membayar perbezaan antara harga mogok dan nilai barang.

Contohnya adalah jika seorang peniaga menjual opsyen saham pada harga $1 pada harga mogok $100, dan aset itu turun kepada $90 pada tamat tempoh opsyen, penjual akan menjimatkan $1 tetapi perlu membeli saham tersebut. untuk $ 100 manakala ia hanya berharga $ 90. Ia boleh mengakibatkan kerugian bersih kepada peruncit $ 9.

Kesimpulan

Anda harus tahu tentang pilihan perdagangan supaya anda tidak perlu risau tentang hutang jika anda hanya membuka posisi panjang. Sebagai contoh, anda tidak menggunakan kredit jika anda membeli pilihan panggilan atau pilihan deposit tunai.

Tarikh adalah pilihan untuk menghentikan dagangan, dan semua kontrak digunakan atau tidak sah. Tamat tempoh adalah salah satu perkara yang membezakan antara saham dan opsyen. Pilihan raya secara teknikalnya tamat pada 11:59 pagi pada tarikh tamat tempoh.

Pilihan, sebaliknya, mempunyai tamat tempoh. Pilihan secara teknikal tamat tempoh pada 11:59 pagi pada tarikh tamat tempoh. Tetapi yang terkini bahawa pemegang awam boleh melaksanakan kontrak opsyen mereka ialah 5:30 petang pada hari sebelum tarikh tamat tempoh.