Apa Yang Terjadi Saat Opsi Kedaluwarsa?

Jika opsi beli berakhir, harga kesepakatan lebih rendah dari jaminan utama, yang menghasilkan keuntungan bagi kontraktor kontrak. Kebalikannya berlaku untuk opsi penempatan, yang berarti harga kesepakatan lebih tinggi dari harga obligasi dasar.

pengantar

Opsi saham menawarkan kepada pemegangnya hak untuk membeli atau menjual saham pada harga tertentu, tetapi bukan kewajiban. Daftar harga ini disebut harga strike. Setiap kali berakhir, opsi ini dapat dilakukan, tidak peduli seberapa dekat dengan harga kesepakatan. Hubungan antara harga strike dari sebuah opsi dan harga pasar dari saham yang mendasarinya merupakan penentu penting dari nilai opsi tersebut. Jadi apa yang terjadi ketika opsi kedaluwarsa ? Artikel ini menjelaskan opsi yang tersedia dalam kontrak opsi saat mendekati tanggal kedaluwarsa. Opsi panggilan memungkinkan kontraktor untuk membeli aset dengan harga yang disepakati kemudian.

• Put Options adalah kontrak keuangan yang memungkinkan pedagang untuk menjual aset mereka pada harga tertentu pada tanggal tertentu.

• Jika biaya strike lebih rendah dari harga aset dasar, opsi beli ada dalam uang, dan jika harga kesepakatan lebih tinggi dari harga aset dasar, opsi jual ada dalam uang.

• Jika harga strike naik lebih dari harga aset dasar, opsi beli dikecualikan, dan jika biaya pelaksanaan lebih rendah dari harga aset dasar, opsi jual dikecualikan.

• Pedagang harus memutuskan apakah akan menjual, menjalankan, atau mencabut opsi saat opsi mendekati kedaluwarsa.

• Pedagang dapat menjual opsi mereka sebelum kedaluwarsa jika mereka yakin bahwa mereka menguntungkan karena nilai waktunya.

Apa Yang Terjadi Saat Opsi Kedaluwarsa?

Saat menetapkan harga pada nilai internal suatu opsi, ada baiknya untuk memahami biaya opsi tersebut. Moneyness adalah istilah yang terkait dengan harga kesepakatan keluar dan nilai pasar saat ini dari aset bersih.

Moneyness biasanya digunakan untuk menentukan apakah opsi put atau call akan menguntungkan jika pemegang opsi mempraktikkannya dengan cepat. Saat mengevaluasi nilai suatu opsi, uang dapat memberi tahu kita satu dari tiga hal:

• Ini adalah pilihan keluar dari uang;

• Ini adalah pilihan dalam uang; atau

• Ini adalah pilihan dengan uang.

Jika sebuah opsi ada di dalam uang, itu akan memberikan peluang keuntungan segera jika opsi tersebut dieksekusi segera (asalkan jumlah yang dibayarkan kurang dari nilai yang ditangkap). Opsi tersebut masih dikatakan memiliki nilai intrinsik jika harga put strike lebih tinggi dari harga pasar saat ini atau jika strike telepon di bawahnya.

Sebaliknya, jika opsi kehabisan uang, ia tidak memiliki nilai intrinsik karena menjalankannya tidak akan mengembalikan keuntungan. Opsi memiliki nilai eksternal - terkadang disebut nilai waktu - terkait dengan premi opsi dan jumlah waktu yang tersisa sebelum berakhirnya kontrak opsi. Opsi keluar dari biaya jika harga kesepakatan put lebih rendah dari harga pasar saat ini atau saat panggilan tinggi.

Akhirnya, opsinya adalah dalam jumlah uang ketika nilai pasar aset dasar sama persis dengan nilai pemogokan opsi. Sebagai mata uang eksternal, opsi mata uang tidak memiliki nilai internal karena tidak akan menghasilkan keuntungan saat digunakan. Namun, opsi memiliki nilai eksternal yang terkait dengan variabilitas variabel rata-rata dan waktu yang ada pada opsi.

Meskipun mata uang opsi mencerminkan preminya di pasar, penting juga untuk diingat bahwa opsi kedaluwarsa , tetapi saham tidak. Dan ketika mereka kedaluwarsa, beberapa situasi berbeda dimainkan tergantung pada status opsi pada saat kedaluwarsa.

Umumnya, jika stok kadaluarsa, tidak ada alasan untuk menggunakannya karena opsi tidak lagi memiliki nilai internal atau eksternal. Namun, ada beberapa faktor lain yang perlu diperiksa.

KEDALUWARSA BULANAN REGULER

Semua dasar-dasar memiliki kedaluwarsa bulanan standar. Biasanya, ini adalah hari Jumat ketiga setiap bulan. Sebagian besar bawahan memiliki penyelesaian PM, yang berarti Anda dapat berdagang pada tanggal kedaluwarsa tersebut hingga bel penutupan pada hari Jumat. Banyak pengecer menggunakan tanggal kedaluwarsa bulanan standar ini, jadi biasanya banyak likuid. Juga tersembunyi adalah eksposur bulanan yang tidak biasa. Misalnya, VIX kedaluwarsa pada hari Rabu, dan AM mereka stabil. Artinya hari terakhir dari tanggal kedaluwarsa VIX adalah hari Selasa. Kedaluwarsa bulanan SPX adalah hari Jumat, tetapi ini adalah AM mereka stabil. Oleh karena itu, hari sebelumnya untuk tanggal kedaluwarsa bulanan SPX adalah Kamis. Sangat penting untuk meneliti yayasan Anda untuk mengetahui tanggal kedaluwarsa.

KEDALUWARSA MINGGUAN

Dasar yang jauh lebih likuid memiliki kedaluwarsa mingguan setiap hari Jumat dan PM diselesaikan. Ini termasuk SPX, yang membuat dasar itu lebih sulit untuk melacak kedaluwarsa dan kapan hari terakhir untuk memperdagangkannya. Kedaluwarsa mingguan umumnya kurang likuid daripada kedaluwarsa bulanan, tetapi masih bisa sangat berubah. SPY adalah contoh yang bagus untuk ini. Akhir mingguan yang mencakup pengumuman pendapatan biasanya yang paling likuid.

Apa Pilihan Anda Sebelum Kedaluwarsa?

Seperti disebutkan di atas, opsi adalah kontrak derivatif yang memberi pemiliknya hak tetapi bukan kewajiban untuk membeli atau menjual aset (obligasi, saham, komoditas, atau instrumen keuangan lainnya) pada harga yang disepakati kemudian. Mereka datang dalam dua cara berbeda:

• Opsi Panggilan: Opsi panggilan adalah kontrak keuangan yang memungkinkan pemilik untuk membeli properti, seperti disebutkan di atas. Membeli opsi panggilan mengharuskan pedagang membayar premi, yang memberi pemilik opsi hak yang mereka miliki dalam kontrak.

• Put Options: Opsi cadangan memberi pemegang hak untuk menjual saham pada harga tertentu. Jika keamanan utama diperdagangkan di atas pemogokan pada tanggal kedaluwarsa, itu tidak memiliki nilai.

Saat opsi hampir berakhir, kontraktor harus memutuskan apakah akan menjual, menjalankan, atau membiarkannya kedaluwarsa. Pilihan bisa masuk atau keluar dari uang tunai. Jika opsi dalam bentuk tunai, dapat digunakan atau dijual. Opsi arus keluar kedaluwarsa menganggur.

Apa yang Terjadi Setelah Kedaluwarsa?

Ada dua harapan ketika datang ke opsi ketika mereka kedaluwarsa:

• Harga agunan lebih rendah dari harga strike

• Harga agunan lebih tinggi dari harga strike

Mari kita cari tahu apa artinya itu dalam memukul dan mengatur opsi.

Opsi panggilan

Pemilik kontrak mendapat untung jika harga strike opsi panggilan lebih rendah dari harga jaminan dasar. Untuk menghitung manfaat, ambil selisih nilainya dan kurangi premi yang dibayarkan. Dalam hal ini, pemilihan sudah selesai.

Opsi panggilan memungkinkan Anda untuk membeli saham kurang dari nilai pasar saat ini. Jika opsi dalam bentuk tunai dan mendekati akhir, pemilik dapat menjual opsi untuk mengunci harga atau menggunakan opsi opsi saham.

Jika perdagangan utama diperdagangkan di bawah harga kesepakatan pada tanggal kedaluwarsa, opsi panggilan dianggap non-tunai. Jumlah maksimum uang yang hilang dari kontraktor dibayarkan. Masuk akal untuk menggunakan telepon ketika harga saham terbaik tersedia di pasar terbuka. Jadi jika opsi tersebut kehabisan uang, pemilik opsi akan lebih baik menjualnya sebelum habis masa berlakunya.

Jual Opsi

Hal sebaliknya terjadi pada opsi penempatan. Jadi ketika harga strike dari opsi deposit lebih tinggi dari harga keamanan dasar, trader mendapat untung. Dalam hal ini, pilihannya adalah menginvestasikan uang, membuatnya berharga untuk berolahraga. Jika opsi investasi dalam mata uang, harga kesepakatannya lebih tinggi dari nilai pasar dari total nilai pasar.

Opsi deposit tidak memiliki nilai dan menjadi batal jika harga agunan dasar lebih tinggi dari harga kesepakatan. Ketika ini terjadi, opsi setoran dianggap non-tunai. Sebagai opsi call out-of-pocket, pemilik opsi deposit jenis ini paling baik menjualnya dengan menjualnya sebelum tanggal kedaluwarsa.

Contoh Pilihan

Berikut adalah contoh yang perlu dipertimbangkan untuk menunjukkan cara kerja opsi. Misalkan seorang pedagang membayar $2 untuk opsi panggilan $90 ke Perusahaan XYZ. Kontrak opsi tunggal mewakili 100 saham; trader membayar $200 untuk investasi ini. Perusahaan XYZ memperdagangkan $100 di pasar terbuka jika opsi mencapai tanggal kedaluwarsa. Pada titik ini, opsi penetapan harga memiliki nilai internalnya. Artinya penjual dapat:

Jual opsi seharga $10 (harga pasar $100 - strike price $90). Keuntungan penjual adalah $800, atau ($10 x 100 = $1.000 - $200 investasi awal).

Pedagang juga dapat memutuskan untuk menggunakan opsi dan menahan saham di Perusahaan XYZ. Untuk melakukannya, mereka harus membayar $9.000 ($90 x 100 lembar saham = $9.000). Dalam hal ini, pedagang mendapat untung $800 (harga pasar $10.000 - biaya dasar $9.000 - $200 per opsi panggilan).

Berikut adalah situasi lain. Misalkan $90 call options download $12 masing-masing, dengan satu minggu tersisa sampai akhir. Dalam hal ini, $10 adalah harga internal ($100 harga pasar - $90 harga pelaksanaan). Sisa $2 adalah jumlah waktu, yang merupakan cara pasar untuk mengatakan bahwa ia yakin Perusahaan XYZ dapat mengumpulkan $2 lagi di sisa waktu sebelum kedaluwarsa opsi. Jika pedagang menggunakan opsi, keuntungan kertas adalah $ 800 (mirip dengan di atas). Tetapi jika seorang pedagang menjual sebuah opsi, keuntungannya adalah $1.000 (atau $1.200 - $200).

Apa Yang Terjadi Ketika Opsi Put Berakhir Pada Uang?

Jika seorang investor memiliki opsi investasi dan saham, apa yang terjadi ketika investasi berakhir?

Dengan kata sederhana, saham secara otomatis akan diperdagangkan oleh pedagang investor dengan harga kesepakatan. Jika investor tidak memiliki saham di pasar saham saat opsi berakhir, posisi short di pasar akan ditetapkan.

Jalan pintas akan dimulai dengan harga strike, dan investor akan mencoba meluangkan waktu untuk membeli saham dengan harga lebih rendah. Jika mereka khawatir saham akan naik, mereka dapat menutup short stock dengan membeli saham.

Ada ancaman yang terkait dengan memegang posisi short, terutama jika harga saat ini naik, secara signifikan jika harga naik dengan cepat, yang menyebabkan pemendekan aset.

Apa Yang Terjadi Ketika Opsi Cash Expired In The Money?

Seorang investor dengan opsi panggilan yang kedaluwarsa akan membeli saham di tempatnya pada harga kesepakatan.

Investor dapat menjual saham tersebut pada harga pasar saat ini dari aset dasar, yang akan lebih tinggi dari harga strike yang diterima.

Jika nilai hasil dari penjualan saham lebih besar dari biaya yang dibayarkan untuk opsi panggilan, pembeli opsi panggilan menghasilkan uang.

Panggilan singkat yang kedaluwarsa secara tunai akan mengarah pada penjatahan dan akhirnya posisi saham jangka pendek. Dealer penelepon dapat melakukan panggilan singkat premium dalam kondisi tersebut.

Apakah Anda Kehilangan Uang Jika Opsi Kedaluwarsa?

Jika seorang investor membeli opsi alih-alih menjualnya, satu-satunya hal yang bisa hilang darinya di akhir opsi adalah uang yang dihabiskan untuk membeli opsi tersebut. Itu hanya bisa terjadi jika opsinya kehabisan uang. Jika opsi tersebut tunai, investor dapat menjual atau menggunakan opsi yang dapat dipasarkan sebelum tanggal kedaluwarsa, sehingga mengunci setiap keuntungan yang diperoleh (dikurangi biaya opsi yang dibeli).

Jika opsi investasi berakhir pada tanggal kedaluwarsa, investor akan menghentikan saham secara otomatis setelah digunakan. Jika investor memiliki saham dan opsi, saham investor akan dijual pada harga kesepakatan yang disepakati.

Jika opsi panggilan tunai pada akhir periode, aset dasar akan secara otomatis dibeli dan dikreditkan ke akun investor.

Apa Yang Terjadi Jika Anda Menjual Opsi Dalam Uang?

Perdagangan opsi berfungsi sebagai retret bagi pemiliknya, dan investor yang menjual - atau "menulis" - opsi akan menempatkan saham dalam risiko jika opsi tersebut tunai pada akhir periode.

Pedagang opsi tidak dapat mengontrol aktivitas yang akan dilakukan, dan aktivitas yang akan dilakukan dapat terjadi kapan saja sebelum atau pada tanggal kedaluwarsa. Orang yang membeli opsi, di sisi lain, tidak dapat diberikan saham kecuali dia menggunakan opsinya.

Menulis opsi untuk panggilan singkat yang tidak diungkapkan berisiko untuk menjual aset dasar jika opsinya tunai, dan menjual opsi terbuka pendek adalah risiko membeli saham pada harga kesepakatan yang disepakati. Secara umum, peluang untuk menjual opsi meningkat saat opsi mendekati tanggal kedaluwarsa.

Dengan menggabungkan kepemilikan saham dan penjualan pagar, strategi yang lebih aman dan populer - telepon tertutup - dapat dimulai. Dalam hal ini, 1 short call dijual di setiap 100 saham yang dimilikinya.

Siapa yang Mendapat Uang Saat Opsi Kedaluwarsa?

Pilihan adalah permainan zero-sum. Selalu ada pemenang dan pecundang di kedua sisi kontrak opsi, tidak seperti saham. Ini tidak berarti bahwa investor di ujung opsi yang salah tetap menjadi yang terburuk; kontrak opsi sering dilakukan sebagai asuransi atau lindung nilai terhadap posisi lain yang sudah ada di pasar.

Seorang investor yang menjual opsi selalu mempertahankan premi opsi tetapi mengambil setiap risiko jika saham menentangnya.

Misalnya, jika panggilan atau penjualan tunai pada akhir jangka waktu, penjual mempertahankan premi tetapi harus membayar selisih antara harga kesepakatan dan nilai barang.

Contohnya adalah jika seorang pedagang menjual opsi saham seharga $ 1 pada harga kesepakatan $ 100, dan aset turun menjadi $ 90 pada saat opsi berakhir, penjual akan menghemat $ 1 tetapi harus membeli sahamnya. seharga $ 100 sementara itu hanya berharga $ 90. Itu bisa mengakibatkan kerugian bersih ke pengecer $ 9.

Kesimpulan

Anda harus tahu tentang opsi perdagangan sehingga Anda tidak perlu khawatir tentang hutang jika Anda hanya membuka posisi buy. Misalnya, Anda tidak menggunakan kredit jika Anda membeli opsi panggilan atau opsi setoran tunai.

Tanggal adalah pilihan untuk menghentikan perdagangan, dan semua kontrak digunakan atau batal. Kadaluarsa adalah salah satu hal yang membedakan antara saham dan opsi. Pemilu secara teknis berakhir pada 11:59 pada tanggal kedaluwarsa.

Pilihan, di sisi lain, memiliki kedaluwarsa. Opsi secara teknis kedaluwarsa pada pukul 11:59 pagi pada tanggal kedaluwarsa. Tetapi yang terbaru bahwa pemegang publik dapat menggunakan kontrak opsi mereka adalah 17:30 pada hari sebelum tanggal kedaluwarsa.