人民幣現在可以買嗎？2025年底美元兌人民幣走勢分析與預測

美元/人民幣今年以來走勢，來源：TradingView

• 4月：4日～9日，報導指出 人民币對美元匯率面臨貶值壓力，因為美方關稅重啟、經濟數據疲弱，而 USD/CNY 中間價一度升至約 7.27 左右。
  

• 6月：5日，美國財政部在半年度報告中指責中國缺乏匯率政策透明度，雖未正式列為「匯率操縱國」，但此舉加劇了市場對人民幣將被迫承壓的預期。
  

• 8月：29日， 中國外匯交易中心（CFETS）發布人民幣有效匯率指數降至約 96.57，顯示人民幣整體略有走弱。
  

• 10月：15日，於中美貿易緊張升級背景下， 中國人民銀行（PBOC）透過匯率中間價設定及操作，防止人民幣過度貶值；當日報導指出人民幣匯率表現「意外穩定」。
  

• 11月：10日，市場預估中國人民銀行將中間價定在約 7.1175 的水平，反映出調控意圖及人民幣回強跡象。

值得注意的是，以上資訊提及的美元兌人民幣中，人民幣指的是離岸人民幣（CNH），而非在岸人民幣（CNY）。那麼，二者到底到底有什麼差別呢？2025年剩下的兩個月裡，人民幣匯率的走勢還會有大的波動嗎？本篇文章將為您詳細介紹關於人民幣匯率的未來預測與交易策略，以便您能夠更好地理解市場趨勢，制定投資計劃並有效地管理外匯風險！

人民幣（RMB）是中華人民共和國大陸地區的法定貨幣，其貨幣單位為“元”（¥），通常使用貨幣代碼RMB 或 CNY。在外匯市場上，存在兩種人民幣匯率：在岸人民幣（Onshore Chinese Yuan，CNY）和離岸人民幣（Offshore Chinese Yuan，CNH）。

在岸人民幣：指在中國境內經營的人民幣存放款業務，受到中國人民銀行的適度管制。中國人民銀行每日授權中國外匯交易中心公佈當日人民幣兌美元、歐元、日元、港幣等主要貨幣的中間價，作為銀行間即期外匯市場及銀行櫃檯交易匯率的參考價格。這種匯率制度旨在調控進出口貿易和改善國際收支平衡。

離岸人民幣：指在中國境外經營的人民幣存放款業務，它與國際金融市場的聯繫更加緊密，因此更容易受到國際市場波動的影響。離岸人民幣市場不受中國大陸市場的直接管制，這使得CNH匯率相比CNY匯率具有更大的波動性。

截止今年9月，根據環球銀行金融電信協會（Swift）最新發布的數據，在基於金額統計的全球支付貨幣排名中，人民幣保持全球第五大最活躍貨幣的位置，佔比3.17 %，不過仍落後於美元、歐元、日圓和英鎊。

2025年9月全球最活躍貨幣排名，來源：Swift

中國人民銀行上海總部數據顯示，截至2024年5月末，境外機構持有銀行間市場債券達4.22兆元，今年以來，外資增持人民幣債券規模達約5,500億元。

圖表來源：tradingview

從2014年到2024年，美元兌人民幣（USD/CNY）的匯率經歷了多個階段的變化，這些變化受到了宏觀經濟因素、國際政治局勢以及中國內部經濟政策的影響。

2014年-2016年：美元強勢回歸與人民幣漸進貶值

這一年中，全球經濟復甦的步伐不一，而美國經濟相對穩健的表現支撐了美元的強勢。2015年的關鍵事件是中國央行在8月宣佈人民幣一次性貶值約2%，此舉引發了全球市場的動盪，並導緻美元兌人民幣匯率短期內顯著上升。隨後，隨著中美貿易緊張局勢的加劇，美元兌人民幣匯率持續上行。到了2016年，美元兌人民幣匯率在7.0的心理關卡附近徘徊，顯示人民幣在面對外部壓力時的貶值趨勢。

2017年-2019年：貿易戰陰影下的倒V反轉

2017年至2019年期間，美元兌人民幣匯率經歷了類似倒V字形的走勢，這主要是由於中美之間的貿易緊張局勢加劇所導致的。2018年隨著中美貿易戰的爆發，美元兌人民幣匯率迅速上升，突破了7.0的心理關口，達到多年來的高點。這標誌著倒V字形的頂部形成，反映了市場對貿易戰不確定性的擔憂。隨著貿易戰的持續升級，美元兌人民幣匯率持續攀升，但在下半年開始出現回檔跡象。這一回調可以被視為倒V字形的右側下降部分，反映了市場對於貿易戰可能帶來的負面影響的預期。

2020年至2021年：COVID-19疫情下的人民幣升值

2020年初，COVID-19疫情的爆發對全球經濟造成了嚴重影響，美元作為避險貨幣的需求增加，美元兌人民幣匯率一度上升。然而，隨著中國疫情得到有效控制，經濟快速復甦，人民幣在2020年下半年開始走強，美元兌人民幣匯率出現回檔。隨著全球經濟逐漸復甦，特別是中國的強勁出口表現支持了人民幣的升值壓力，美元兌人民幣匯率持續下跌。這一年，人民幣的升值趨勢反映了中國經濟的穩定成長和國際貿易順差的擴大。

2022年至2023年：全球通膨壓力下的美元走強

2022年，全球通膨壓力上升，聯準會開始收緊貨幣政策，這推動了美元走強，而人民幣則面臨一定的貶值壓力。這一年的大部分時間裡，美元兌人民幣匯率呈現上升趨勢。下一年，美元兌人民幣匯率繼續上行，但隨著中國經濟的持續復甦和政策的支持，人民幣貶值的壓力有所緩解。2023年底，美元兌人民幣匯率在7.09附近築底，顯示市場在複雜的全球經濟環境下尋求新的平衡點。

圖表來源：tradingview

截至2024年上半年，美元兌人民幣匯率已上行至7.28，顯示了溫和上行的趨勢。但受中國外匯逆週期工具的影響，上行的速度較慢且斜率較慢。中國政府可能會採取更多刺激措施以促進經濟成長，同時加強對資本流動的管理，這些政策都可能影響人民幣匯率的走勢。

2024年美元兌人民幣的匯率走勢受到多種因素的影響。其中，主要包括國內外經濟情勢、政策調適、貿易局勢等。 本文將結合具體數據，對這些因素進行深入探討。

1. 國內外經濟情勢

數據來源: MacroMicro

隨著聯準會自6月起放緩縮表速度，美債縮減上限降至每月250億美元，市場對聯準會未來的貨幣政策預期發生變化，這對美元匯率構成了下行壓力。美元走弱的情況下，人民幣相對升值，為人民幣匯率提供了有利條件。

2. 政策調整

數據來源：macroview

根據最新數據顯示，中國官方外匯儲備在7月達到32,563.72億美元，環比增加了340億美元，維持在3.2萬億美元之上，顯示中國國際收支平衡壓力相對可控。綜合來看，估值因素對外匯儲備的影響約為+555億美元，這意味著資本流入趨勢良好，對人民幣匯率形成了有力支撐。

3. 市場供需

根據海關總署統計，2024年前7個月，中國貨物貿易進出口總值24.83兆元人民幣，較去年同期成長6.2%。其中，出口14.26兆元，成長6.7%；進口10.57兆元，成長5.4%。這些數據顯示中國出口量維持成長態勢，對人民幣匯率產生一定的支撐作用。

4. 國際局勢

8月9日，中東局勢持續惡化。巴勒斯坦伊斯蘭抵抗運動（哈馬斯）7日任命葉海亞·辛瓦爾為政治局新領導人，接替在伊朗首都德黑蘭遭暗殺的伊斯梅爾·哈尼亞。同日，以色列國防軍總參謀長赫齊·哈萊維對辛瓦爾發出了「死亡威脅」。這一連串事件引發了區域內的緊張局勢，可能導致全球避險情緒上升，促使資金流向被視為安全資產的美元，從而影響美元兌人民幣的匯率。

想了解局勢的最新消息，可以關注TOPONE Markets的每日新聞和財經日曆，根據即將公佈的全球經濟數據和重大消息，來全面規劃適合自己的交易策略！

截至 2025 年下半年，人民幣對美元已展現出相對穩健走勢，多家機構認為其升值潛力正在累積。根據 JPMorgan 的分析，因為美中貿易摩擦風險下降、美元霸權信心受質疑，其已將年底美元兌人民幣匯率預測由 7.30 降至約 7.15，並預期於中期降至約 7.10。

另一方面，來自ING 的報告指出，在 2025 年內美元／人民幣大致將在 7.00~7.40 範圍波動，並且其對人民幣升值的風險偏向於「人民幣走強」。

此外，根據Trading Economics提供的最新資料，2025年11月7日美元兌人民幣在岸匯率約為 7.125，顯示市場預期年底匯率有望下探至 7.03 附近。

基於上述分析，若美國貨幣政策寬鬆進展順利、而中國經濟基本面維持穩定且資本流入加速，那麼至年底美元兌人民幣匯率極可能落在約 7.00–7.10 區間。

但需警惕的是，如果美元重獲動能、美中關係再起波折或中國內需弱化，則匯率可能回升至 7.30～7.35 水平，甚至更高。

綜合而言，2025 年底的人民幣匯率走勢應屬「偏強但震盪」型態，投資者與關注者可視為人民幣有望逐步升值但仍具回落風險的階段。

那麼從現状來看是否值得買入人民幣（CNY）呢？

從有利條件看，2025 年以來人民幣對美元已逐步穩定。多項分析指出，人民幣目前存在「結構性低估」的情況──例如根據 VanEck 的研究，人民幣具備升值基礎，原因包括中國外部順差強勁、通膨與美國有差異、以及市場對美國美元霸主地位的質疑。

此外，來自 Carnegie Endowment for International Peace 的研究指出，儘管中國若提高人民幣仍面臨出口競爭壓力，但當前人民幣被動貶值壓力已有所緩解，反映政策面正在維穩。

不過，潛在風險亦不可忽略。中國貨幣政策與經濟基本面仍有不確定性，例如內需疲弱、房地產行業壓力、資本外流風險等，使得人民幣大幅升值的空間受限。

美元若重新強勢、或中國央行（PBOC）為穩定出口競爭力而允許人民幣略為貶值，也將對人民幣造成壓力。再者，由於中國對匯率、資本流動具有控制性，投資者若只是為了匯率投機，則可能面臨政策干預風險。

綜合以上，我們有理由認為目前可視為「人民幣有潛在升值機會但並非無風險」的時機。如果你看好2025年年底以及2026年人民幣升值，那麼可以分批買入人民幣，但是不管如何都需要做好風險管控。

債券

人民幣債券是指以人民幣計價並在台灣市場發行的債券。這些債券通常由大陸的企業或金融機構發行，也被稱為「寶島債」。人民幣債券為台灣投資者提供了一個直接投資人民幣資產的管道，並且可以獲得債券利息收入。由於是在離岸市場發行，這類債券通常有一定的信用風險，投資者應評估發行人的信用狀況。這種投資方式適合尋求固定收益投資機會並願意承擔一定信用風險的投資者。

理財產品

人民幣理財產品是由台灣的金融機構提供的，以人民幣計價的投資工具。這類產品通常包括人民幣定期存款、結構性存款、固定收益類產品等。人民幣理財產品可以提供固定的報酬率，對於尋求穩定收入的投資者來說是一個不錯的選擇。此外，一些結構性產品還可以提供掛鉤特定資產表現的機會，例如股票指數。這種投資方式適合希望分散投資組合風險並尋求穩定收益的個人投資者和機構投資者。

差價合約 (CFD)

人民幣差價合約是一種金融衍生性商品，允許投資者透過預測人民幣與其他貨幣（如美元、歐元等）之間的匯率變動來獲利，而不需要實際持有人民幣或其他貨幣。透過差價合約，投資者可以利用槓桿進行交易，這意味著可以用較少的資金控制更大的倉位。這種交易方式既適合投資新手小白，也適合有經驗的投資者。

在TOPONE Markets差價合約平台，投資人可以充分利用極具競爭力的成本與費用交易市場裡熱門的貨幣對，涵蓋歐元/美元、英鎊/美元、美元/日圓、澳元/美元等的多個貨幣對。

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美元/人民幣今年以來走勢，來源：TradingView

• 4月：4日～9日，報導指出 人民币對美元匯率面臨貶值壓力，因為美方關稅重啟、經濟數據疲弱，而 USD/CNY 中間價一度升至約 7.27 左右。
  

• 6月：5日，美國財政部在半年度報告中指責中國缺乏匯率政策透明度，雖未正式列為「匯率操縱國」，但此舉加劇了市場對人民幣將被迫承壓的預期。
  

• 8月：29日， 中國外匯交易中心（CFETS）發布人民幣有效匯率指數降至約 96.57，顯示人民幣整體略有走弱。
  

• 10月：15日，於中美貿易緊張升級背景下， 中國人民銀行（PBOC）透過匯率中間價設定及操作，防止人民幣過度貶值；當日報導指出人民幣匯率表現「意外穩定」。
  

• 11月：10日，市場預估中國人民銀行將中間價定在約 7.1175 的水平，反映出調控意圖及人民幣回強跡象。

值得注意的是，以上資訊提及的美元兌人民幣中，人民幣指的是離岸人民幣（CNH），而非在岸人民幣（CNY）。那麼，二者到底到底有什麼差別呢？2025年剩下的兩個月裡，人民幣匯率的走勢還會有大的波動嗎？本篇文章將為您詳細介紹關於人民幣匯率的未來預測與交易策略，以便您能夠更好地理解市場趨勢，制定投資計劃並有效地管理外匯風險！

人民幣（RMB）是中華人民共和國大陸地區的法定貨幣，其貨幣單位為“元”（¥），通常使用貨幣代碼RMB 或 CNY。在外匯市場上，存在兩種人民幣匯率：在岸人民幣（Onshore Chinese Yuan，CNY）和離岸人民幣（Offshore Chinese Yuan，CNH）。

在岸人民幣：指在中國境內經營的人民幣存放款業務，受到中國人民銀行的適度管制。中國人民銀行每日授權中國外匯交易中心公佈當日人民幣兌美元、歐元、日元、港幣等主要貨幣的中間價，作為銀行間即期外匯市場及銀行櫃檯交易匯率的參考價格。這種匯率制度旨在調控進出口貿易和改善國際收支平衡。

離岸人民幣：指在中國境外經營的人民幣存放款業務，它與國際金融市場的聯繫更加緊密，因此更容易受到國際市場波動的影響。離岸人民幣市場不受中國大陸市場的直接管制，這使得CNH匯率相比CNY匯率具有更大的波動性。

截止今年9月，根據環球銀行金融電信協會（Swift）最新發布的數據，在基於金額統計的全球支付貨幣排名中，人民幣保持全球第五大最活躍貨幣的位置，佔比3.17 %，不過仍落後於美元、歐元、日圓和英鎊。

2025年9月全球最活躍貨幣排名，來源：Swift

中國人民銀行上海總部數據顯示，截至2024年5月末，境外機構持有銀行間市場債券達4.22兆元，今年以來，外資增持人民幣債券規模達約5,500億元。

圖表來源：tradingview

從2014年到2024年，美元兌人民幣（USD/CNY）的匯率經歷了多個階段的變化，這些變化受到了宏觀經濟因素、國際政治局勢以及中國內部經濟政策的影響。

2014年-2016年：美元強勢回歸與人民幣漸進貶值

這一年中，全球經濟復甦的步伐不一，而美國經濟相對穩健的表現支撐了美元的強勢。2015年的關鍵事件是中國央行在8月宣佈人民幣一次性貶值約2%，此舉引發了全球市場的動盪，並導緻美元兌人民幣匯率短期內顯著上升。隨後，隨著中美貿易緊張局勢的加劇，美元兌人民幣匯率持續上行。到了2016年，美元兌人民幣匯率在7.0的心理關卡附近徘徊，顯示人民幣在面對外部壓力時的貶值趨勢。

2017年-2019年：貿易戰陰影下的倒V反轉

2017年至2019年期間，美元兌人民幣匯率經歷了類似倒V字形的走勢，這主要是由於中美之間的貿易緊張局勢加劇所導致的。2018年隨著中美貿易戰的爆發，美元兌人民幣匯率迅速上升，突破了7.0的心理關口，達到多年來的高點。這標誌著倒V字形的頂部形成，反映了市場對貿易戰不確定性的擔憂。隨著貿易戰的持續升級，美元兌人民幣匯率持續攀升，但在下半年開始出現回檔跡象。這一回調可以被視為倒V字形的右側下降部分，反映了市場對於貿易戰可能帶來的負面影響的預期。

2020年至2021年：COVID-19疫情下的人民幣升值

2020年初，COVID-19疫情的爆發對全球經濟造成了嚴重影響，美元作為避險貨幣的需求增加，美元兌人民幣匯率一度上升。然而，隨著中國疫情得到有效控制，經濟快速復甦，人民幣在2020年下半年開始走強，美元兌人民幣匯率出現回檔。隨著全球經濟逐漸復甦，特別是中國的強勁出口表現支持了人民幣的升值壓力，美元兌人民幣匯率持續下跌。這一年，人民幣的升值趨勢反映了中國經濟的穩定成長和國際貿易順差的擴大。

2022年至2023年：全球通膨壓力下的美元走強

2022年，全球通膨壓力上升，聯準會開始收緊貨幣政策，這推動了美元走強，而人民幣則面臨一定的貶值壓力。這一年的大部分時間裡，美元兌人民幣匯率呈現上升趨勢。下一年，美元兌人民幣匯率繼續上行，但隨著中國經濟的持續復甦和政策的支持，人民幣貶值的壓力有所緩解。2023年底，美元兌人民幣匯率在7.09附近築底，顯示市場在複雜的全球經濟環境下尋求新的平衡點。

圖表來源：tradingview

截至2024年上半年，美元兌人民幣匯率已上行至7.28，顯示了溫和上行的趨勢。但受中國外匯逆週期工具的影響，上行的速度較慢且斜率較慢。中國政府可能會採取更多刺激措施以促進經濟成長，同時加強對資本流動的管理，這些政策都可能影響人民幣匯率的走勢。

2024年美元兌人民幣的匯率走勢受到多種因素的影響。其中，主要包括國內外經濟情勢、政策調適、貿易局勢等。 本文將結合具體數據，對這些因素進行深入探討。

1. 國內外經濟情勢

數據來源: MacroMicro

隨著聯準會自6月起放緩縮表速度，美債縮減上限降至每月250億美元，市場對聯準會未來的貨幣政策預期發生變化，這對美元匯率構成了下行壓力。美元走弱的情況下，人民幣相對升值，為人民幣匯率提供了有利條件。

2. 政策調整

數據來源：macroview

根據最新數據顯示，中國官方外匯儲備在7月達到32,563.72億美元，環比增加了340億美元，維持在3.2萬億美元之上，顯示中國國際收支平衡壓力相對可控。綜合來看，估值因素對外匯儲備的影響約為+555億美元，這意味著資本流入趨勢良好，對人民幣匯率形成了有力支撐。

3. 市場供需

根據海關總署統計，2024年前7個月，中國貨物貿易進出口總值24.83兆元人民幣，較去年同期成長6.2%。其中，出口14.26兆元，成長6.7%；進口10.57兆元，成長5.4%。這些數據顯示中國出口量維持成長態勢，對人民幣匯率產生一定的支撐作用。

4. 國際局勢

8月9日，中東局勢持續惡化。巴勒斯坦伊斯蘭抵抗運動（哈馬斯）7日任命葉海亞·辛瓦爾為政治局新領導人，接替在伊朗首都德黑蘭遭暗殺的伊斯梅爾·哈尼亞。同日，以色列國防軍總參謀長赫齊·哈萊維對辛瓦爾發出了「死亡威脅」。這一連串事件引發了區域內的緊張局勢，可能導致全球避險情緒上升，促使資金流向被視為安全資產的美元，從而影響美元兌人民幣的匯率。

想了解局勢的最新消息，可以關注TOPONE Markets的每日新聞和財經日曆，根據即將公佈的全球經濟數據和重大消息，來全面規劃適合自己的交易策略！

截至 2025 年下半年，人民幣對美元已展現出相對穩健走勢，多家機構認為其升值潛力正在累積。根據 JPMorgan 的分析，因為美中貿易摩擦風險下降、美元霸權信心受質疑，其已將年底美元兌人民幣匯率預測由 7.30 降至約 7.15，並預期於中期降至約 7.10。

另一方面，來自ING 的報告指出，在 2025 年內美元／人民幣大致將在 7.00~7.40 範圍波動，並且其對人民幣升值的風險偏向於「人民幣走強」。

此外，根據Trading Economics提供的最新資料，2025年11月7日美元兌人民幣在岸匯率約為 7.125，顯示市場預期年底匯率有望下探至 7.03 附近。

基於上述分析，若美國貨幣政策寬鬆進展順利、而中國經濟基本面維持穩定且資本流入加速，那麼至年底美元兌人民幣匯率極可能落在約 7.00–7.10 區間。

但需警惕的是，如果美元重獲動能、美中關係再起波折或中國內需弱化，則匯率可能回升至 7.30～7.35 水平，甚至更高。

綜合而言，2025 年底的人民幣匯率走勢應屬「偏強但震盪」型態，投資者與關注者可視為人民幣有望逐步升值但仍具回落風險的階段。

那麼從現状來看是否值得買入人民幣（CNY）呢？

從有利條件看，2025 年以來人民幣對美元已逐步穩定。多項分析指出，人民幣目前存在「結構性低估」的情況──例如根據 VanEck 的研究，人民幣具備升值基礎，原因包括中國外部順差強勁、通膨與美國有差異、以及市場對美國美元霸主地位的質疑。

此外，來自 Carnegie Endowment for International Peace 的研究指出，儘管中國若提高人民幣仍面臨出口競爭壓力，但當前人民幣被動貶值壓力已有所緩解，反映政策面正在維穩。

不過，潛在風險亦不可忽略。中國貨幣政策與經濟基本面仍有不確定性，例如內需疲弱、房地產行業壓力、資本外流風險等，使得人民幣大幅升值的空間受限。

美元若重新強勢、或中國央行（PBOC）為穩定出口競爭力而允許人民幣略為貶值，也將對人民幣造成壓力。再者，由於中國對匯率、資本流動具有控制性，投資者若只是為了匯率投機，則可能面臨政策干預風險。

綜合以上，我們有理由認為目前可視為「人民幣有潛在升值機會但並非無風險」的時機。如果你看好2025年年底以及2026年人民幣升值，那麼可以分批買入人民幣，但是不管如何都需要做好風險管控。

債券

人民幣債券是指以人民幣計價並在台灣市場發行的債券。這些債券通常由大陸的企業或金融機構發行，也被稱為「寶島債」。人民幣債券為台灣投資者提供了一個直接投資人民幣資產的管道，並且可以獲得債券利息收入。由於是在離岸市場發行，這類債券通常有一定的信用風險，投資者應評估發行人的信用狀況。這種投資方式適合尋求固定收益投資機會並願意承擔一定信用風險的投資者。

理財產品

人民幣理財產品是由台灣的金融機構提供的，以人民幣計價的投資工具。這類產品通常包括人民幣定期存款、結構性存款、固定收益類產品等。人民幣理財產品可以提供固定的報酬率，對於尋求穩定收入的投資者來說是一個不錯的選擇。此外，一些結構性產品還可以提供掛鉤特定資產表現的機會，例如股票指數。這種投資方式適合希望分散投資組合風險並尋求穩定收益的個人投資者和機構投資者。

差價合約 (CFD)

人民幣差價合約是一種金融衍生性商品，允許投資者透過預測人民幣與其他貨幣（如美元、歐元等）之間的匯率變動來獲利，而不需要實際持有人民幣或其他貨幣。透過差價合約，投資者可以利用槓桿進行交易，這意味著可以用較少的資金控制更大的倉位。這種交易方式既適合投資新手小白，也適合有經驗的投資者。

在TOPONE Markets差價合約平台，投資人可以充分利用極具競爭力的成本與費用交易市場裡熱門的貨幣對，涵蓋歐元/美元、英鎊/美元、美元/日圓、澳元/美元等的多個貨幣對。

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