தமிழ்
ஃபெடரல் நிதி விகிதம் மற்றும் 1990 முதல் 2023 வரையிலான அதன் வரலாறு
1990 முதல் 2023 வரையிலான ஃபெடரல் ஃபண்ட் விகிதத்தின் மாறும் வரலாற்றை எங்கள் விரிவான கட்டுரையில் ஆராயுங்கள். வட்டி விகித ஏற்ற இறக்கங்கள் பொருளாதாரம் மற்றும் நிதிச் சந்தைகளை எவ்வாறு வடிவமைக்கின்றன என்பதைக் கண்டறியவும். உங்கள் நிதி முடிவுகளில் பெடரல் ரிசர்வின் தாக்கம் குறித்து தொடர்ந்து அறிந்திருங்கள்.
8725
ஃபெடரல் ரிசர்வின் பணவியல் கொள்கை கருவித்தொகுப்பில் ஒரு முக்கியமான கருவியான ஃபெடரல் ஃபண்ட் ரேட், அமெரிக்க நிதிய நிலப்பரப்பில் குறிப்பிடத்தக்க செல்வாக்கை செலுத்துகிறது. இது சேமிப்புக் கணக்குகள் மற்றும் கிரெடிட் கார்டு நிலுவைகள் மீதான வட்டி விகிதங்களை வடிவமைக்கிறது, அடிப்படையில் அமெரிக்கப் பொருளாதாரத்தில் மூலதனச் செலவை நிர்வகிக்கிறது.
நிதி உலகில், ஃபெடரல் ரிசர்வ் வட்டி விகிதக் கொள்கையைப் புரிந்துகொள்வது மிக முக்கியமானது, மேலும் மார்க் ட்வைன் கேலி செய்ததைப் போல, இது "மில்லியன் பவுண்ட் பேங்க் நோட்" போல மகிழ்விக்காது, ஆனால் அது நிச்சயமாக ஒரு தாள வடிவத்தை வெளிப்படுத்துகிறது. ஃபெடரல் ஓப்பன் மார்க்கெட் கமிட்டி (FOMC) முடிவுகளுக்குப் பின்னால் உள்ள காரணங்களை ஆராய்வது, 1994 ஃபெட் நிதி இலக்கு விகித உயர்வு போன்றவை, இன்றைய கொள்கை நடவடிக்கைகள் மற்றும் அவற்றின் அடிப்படை உந்துதல்கள் மீது வெளிச்சம் போடலாம்.
TOP1 சந்தைகள் ஆய்வாளர் இந்த வரலாற்றுக் கணக்கை ஃபெடரல் நிதி வீதத்தின் பாதை மற்றும் கடந்த மூன்று தசாப்தங்களாக பெடரல் ரிசர்வ் மேற்கொண்ட மூலோபாய பணவியல் கொள்கையின் பாதையைக் கண்டறியும் ஒரு நடைமுறைக் குறியீடாக மிகவும் நுட்பமாக வடிவமைத்துள்ளார்.
பெடரல் ரிசர்வ் மற்றும் மத்திய வங்கியின் பங்கு என்ன?
ஃபெடரல் ரிசர்வ், பொதுவாக "ஃபெட்" என்று அழைக்கப்படுகிறது, இது அமெரிக்காவின் மத்திய வங்கி அமைப்பாகும், இது பெடரல் ரிசர்வ் சட்டத்தால் 1913 இல் நிறுவப்பட்டது. இது நாட்டின் பொருளாதார மற்றும் நிதி நிலப்பரப்பில் ஒரு மைய மற்றும் செல்வாக்குமிக்க பங்கை வகிக்கிறது. ஃபெடரல் ரிசர்வ் அமெரிக்க அரசாங்கத்திற்குள் ஒரு சுயாதீனமான நிறுவனமாக செயல்படுகிறது, அதன் முக்கியமான செயல்பாடுகளை நிறைவேற்றும் போது அரசியல் அழுத்தங்களில் இருந்து ஒரு அளவு காப்பு வழங்க வடிவமைக்கப்பட்டுள்ளது.
அமெரிக்க நிதி மற்றும் பொருளாதார அமைப்பில் அதன் பங்கு மற்றும் பொறுப்புகளை வரையறுக்கும் ஐந்து முக்கிய செயல்பாடுகளை Fed கொண்டுள்ளது:
பணவியல் கொள்கை: காங்கிரஸால் நிர்ணயிக்கப்பட்ட இலக்குகளை மேம்படுத்துவதற்கு பணவியல் கொள்கையை உருவாக்கி செயல்படுத்துவதே மத்திய வங்கியின் முதன்மையான பணியாகும். இந்த இலக்குகளில் அதிகபட்ச நிலையான வேலைவாய்ப்பை வளர்ப்பது மற்றும் நிலையான விலைகளை பராமரிப்பது ஆகியவை அடங்கும். வட்டி விகிதங்களை சரிசெய்வது போன்ற பல்வேறு கருவிகளை மத்திய வங்கியானது பண விநியோகத்தை பாதிக்க மற்றும் இந்த நோக்கங்களை அடைய பயன்படுத்துகிறது.
நிதி அமைப்பு ஸ்திரத்தன்மை: நிதி அமைப்பின் ஸ்திரத்தன்மை மற்றும் பின்னடைவை உறுதி செய்வது மத்திய வங்கியின் மற்றொரு முக்கியமான பாத்திரமாகும். இது நிதி நெருக்கடிகளின் போது "கடைசி முயற்சியாக" செயல்படுகிறது, வங்கிகளுக்கு பணப்புழக்க ஆதரவை வழங்குகிறது மற்றும் நிதி அமைப்பின் ஒருமைப்பாட்டிற்கு அச்சுறுத்தலாக இருக்கும் முறையான அபாயங்களைக் குறைக்கும் நடவடிக்கைகளை செயல்படுத்துகிறது.
மேற்பார்வை மற்றும் ஒழுங்குமுறை: பெடரல் ரிசர்வ் வங்கிகள் மற்றும் பிற நிதி நிறுவனங்களின் பாதுகாப்பான மற்றும் உறுதியான செயல்பாட்டை உறுதிசெய்ய மேற்பார்வையிடுகிறது மற்றும் ஒழுங்குபடுத்துகிறது. வங்கித் துறையின் ஒட்டுமொத்த ஸ்திரத்தன்மையையும் ஒருமைப்பாட்டையும் பராமரிக்க இது விதிகள் மற்றும் தரங்களை நிறுவுகிறது மற்றும் செயல்படுத்துகிறது.
பணம் செலுத்துதல் மற்றும் செட்டில்மென்ட் சிஸ்டம்ஸ்: ஆட்டோமேட்டட் கிளியரிங் ஹவுஸ் (ஏசிஎச்) மற்றும் ஃபெட்வைர் ஃபண்ட்ஸ் சர்வீஸ் போன்ற கட்டண மற்றும் செட்டில்மென்ட் அமைப்புகளை மத்திய வங்கி மேற்பார்வையிடுகிறது மற்றும் செயல்படுத்துகிறது. இந்த அமைப்புகள் அமெரிக்க நிதி அமைப்புக்குள் நிதி மற்றும் பரிவர்த்தனைகளின் சீரான ஓட்டத்தை எளிதாக்குகின்றன.
நுகர்வோர் பாதுகாப்பு மற்றும் சமூக மேம்பாடு: நியாயமான கடன் வழங்கும் நடைமுறைகள் தொடர்பான சட்டங்களைச் செயல்படுத்துவதன் மூலமும், நுகர்வோர் நிதிச் சேவைகளை அணுகுவதை உறுதி செய்வதன் மூலமும் நுகர்வோர் பாதுகாப்பில் மத்திய வங்கி பங்கு வகிக்கிறது. கூடுதலாக, இது பொருளாதார வளர்ச்சியை மேம்படுத்துவதையும், பின்தங்கிய சமூகங்களில் நிதி ஆதாரங்களை அணுகுவதையும் நோக்கமாகக் கொண்ட சமூக மேம்பாட்டு முயற்சிகளை ஆதரிக்கிறது.
FOMC என்றால் என்ன?
FOMC, அல்லது ஃபெடரல் ஓபன் மார்க்கெட் கமிட்டி, அமெரிக்க பெடரல் ரிசர்வ் அமைப்பின் ஒரு முக்கிய அங்கமாகும். இது ஃபெடரல் ரிசர்வ் வாரியத்தின் ஏழு கவர்னர்கள் மற்றும் பிராந்திய பெடரல் ரிசர்வ் வங்கிகளின் ஐந்து தலைவர்கள் உட்பட பன்னிரண்டு உறுப்பினர்களைக் கொண்டுள்ளது. அமெரிக்கப் பொருளாதாரத்தின் நிலையை மதிப்பிடவும், பணவியல் கொள்கை, குறிப்பாக ஃபெடரல் ஃபண்ட் விகிதம்-வங்கிகள் ஒருவருக்கு ஒருவர் ஒரே இரவில் கடன் கொடுக்கும் வட்டி விகிதம் பற்றிய முடிவுகளை எடுக்கவும் குழு வழக்கமாகக் கூடுகிறது. FOMC ஆல் அமைக்கப்பட்ட இந்த விகிதம், கடன் வாங்கும் செலவுகள், முதலீட்டுத் தேர்வுகள் மற்றும் ஒட்டுமொத்த பொருளாதார வளர்ச்சி உள்ளிட்ட பல்வேறு பொருளாதார அம்சங்களில் ஆழமான தாக்கத்தை ஏற்படுத்துகிறது.
FOMC இன் முதன்மை நோக்கம் பெடரல் ரிசர்வுக்கு காங்கிரஸால் வரையறுக்கப்பட்ட இரட்டை ஆணையை அடைவதாகும்: அதிகபட்ச வேலைவாய்ப்பை ஊக்குவித்தல் மற்றும் நிலையான விலைகளை பராமரித்தல். தகவலறிந்த முடிவுகளை எடுக்க, குழுவானது வேலைவாய்ப்பு புள்ளிவிவரங்கள், பணவீக்க விகிதங்கள் மற்றும் ஒட்டுமொத்த பொருளாதார வளர்ச்சி உள்ளிட்ட பல்வேறு பொருளாதார குறிகாட்டிகளை ஆய்வு செய்கிறது. பொருளாதார நிலைமைகளுக்கு பதிலளிக்கும் வகையில் வட்டி விகிதங்களை சரிசெய்வதன் மூலம், FOMC அதன் இரட்டை ஆணையை அடைவதை ஆதரித்து பொருளாதார ஸ்திரத்தன்மையை நிலைநிறுத்துவதை நோக்கமாகக் கொண்டுள்ளது.
அதன் கூட்டங்களில், FOMC தற்போதைய பொருளாதார நிலைமைகள், சாத்தியமான அபாயங்கள் மற்றும் அமெரிக்கப் பொருளாதாரம் எதிர்கொள்ளும் சவால்கள் பற்றிய முழுமையான விவாதங்களில் ஈடுபடுகிறது. இந்த பகுப்பாய்வின் அடிப்படையில், வட்டி விகிதங்களை மாற்ற வேண்டுமா என்பதை குழு தீர்மானிக்கிறது, பொருளாதாரத்தை விரும்பிய திசையில் செலுத்துவதற்கும் ஒட்டுமொத்த பொருளாதார ஸ்திரத்தன்மையை உறுதி செய்வதற்கும் ஒரு கருவியாக விகித மாற்றங்களைப் பயன்படுத்துகிறது. சுருக்கமாக, அமெரிக்க நாணயக் கொள்கையை வடிவமைப்பதில் FOMC முக்கிய பங்கு வகிக்கிறது, வட்டி விகிதங்களில் குறிப்பிடத்தக்க தாக்கத்தை ஏற்படுத்துகிறது, அதன் விளைவாக நாடு முழுவதும் தனிநபர்கள் மற்றும் வணிகங்களின் நிதி நல்வாழ்வு.
ஃபெடரல் ஃபண்ட்ஸ் ரேட் என்றால் என்ன?
ஃபெடரல் வட்டி விகிதம், பெரும்பாலும் ஃபெடரல் ஃபண்ட் ரேட் என்று குறிப்பிடப்படுகிறது, ஃபெடரல் ரிசர்வ் மேற்பார்வையிடும் நிதி வழிமுறைகளின் சிக்கலான வலையில் ஒரு முக்கிய பங்கை வகிக்கிறது. இந்த முக்கிய பெஞ்ச்மார்க் விகிதம் நிதி நிறுவனங்கள் ஒரே இரவில் கையிருப்பு நிலுவைகளை ஒருவருக்கொருவர் கடன் கொடுக்கும் வட்டி விகிதத்தைக் குறிக்கிறது. சாராம்சத்தில், வங்கிகள் மற்றும் கடன் சங்கங்கள் தங்கள் இருப்புத் தேவைகளைப் பூர்த்தி செய்வதற்கும் வங்கி அமைப்பில் ஸ்திரத்தன்மையைப் பேணுவதற்கும் ஒருவருக்கொருவர் கடன் வாங்கும் விகிதமாகும்.
இந்த விகிதத்தின் முக்கியத்துவம், அமெரிக்கப் பொருளாதாரத்தின் ஒவ்வொரு மூலை முடுக்கிலும் அதன் செல்வாக்கை விரிவுபடுத்துகிறது. முதலாவதாக, இது ஒரு முதன்மை நெம்புகோலாக செயல்படுகிறது, இதன் மூலம் பெடரல் ரிசர்வ் பணவியல் கொள்கையின் போக்கை வழிநடத்த முடியும். மத்திய வங்கி பொருளாதார செயல்பாடு மற்றும் செலவினங்களைத் தூண்ட விரும்பினால், அது கடன் வாங்குதல் மற்றும் முதலீட்டை ஊக்குவிக்க கூட்டாட்சி நிதி விகிதத்தை குறைக்கலாம். மாறாக, அதிக வெப்பமடையும் பொருளாதாரத்தை குளிர்விக்க அல்லது பணவீக்கத்தைக் கட்டுப்படுத்த முயலும் போது, அது இந்த விகிதத்தை உயர்த்தலாம். எனவே, மத்திய வங்கி வட்டி விகிதம் பொருளாதார நிலைமைகளை நன்றாகச் சரிசெய்வதற்கான ஒரு சக்திவாய்ந்த கருவியாகச் செயல்படுகிறது.
முதலீட்டாளர்கள் மற்றும் நுகர்வோருக்கு, மத்திய வங்கி வட்டி விகிதம் மிக முக்கியமானதாகும். சேமிப்புக் கணக்குகள், வைப்புச் சான்றிதழ்கள் (சிடிகள்) மற்றும் பணச் சந்தைக் கணக்குகள் போன்ற தயாரிப்புகளில் வங்கிகள் வழங்கும் விகிதங்களில் அதன் இயக்கங்கள் நேரடி தாக்கத்தை ஏற்படுத்துகின்றன. அதிக ஃபெடரல் நிதி விகிதம் பெரும்பாலும் இந்த நிதிக் கருவிகளில் அதிக வட்டி விகிதங்களுக்கு மொழிபெயர்க்கப்படுகிறது, இது சேமிப்பாளர்கள் தங்கள் வைப்புகளில் சிறந்த வருமானத்தை எதிர்பார்க்கும் ஒரு வரமாக இருக்கும். மறுபுறம், கிரெடிட் கார்டு நிலுவைகள், அடமானங்கள் மற்றும் தனிநபர் கடன்கள் மீதான வட்டி விகிதங்கள் மத்திய வங்கி வட்டி விகிதத்துடன் இணைந்து உயரும் என்பதால் கடன் வாங்குபவர்கள் அதிகரித்த செலவுகளை எதிர்கொள்கின்றனர். இதன் விளைவாக, இந்த முக்கியமான விகிதத்தின் ஏற்றத்தாழ்வு மற்றும் ஓட்டத்துடன் இணைந்திருப்பது நிதியியல் நிலப்பரப்பின் எப்போதும் மாறிவரும் நீரோட்டங்களுக்கு செல்ல விரும்பும் எவருக்கும் அவசியம்.
ஃபெடரல் ஃபண்ட்ஸ் ரேட் எப்படி வேலை செய்கிறது?
ஃபெடரல் ஓபன் மார்க்கெட்ஸ் கமிட்டி (FOMC) ஃபெடரல் ஃபண்ட் ரேட்டை நிறுவுவதற்கான அதிகாரத்தைப் பயன்படுத்துகிறது. இந்த விகிதம் கல்லில் போடப்படவில்லை, மாறாக மேல் மற்றும் கீழ் வரம்பைக் கொண்ட வரம்பாக வெளிப்படுத்தப்படுகிறது.
தற்போது, கூட்டாட்சி நிதி விகிதம் 5.25% முதல் 5.50% வரை உள்ளது.
இது எவ்வாறு செயல்படுகிறது என்பதற்கான இயக்கவியல் இங்கே: வாடிக்கையாளர்கள் தங்கள் வங்கிக் கணக்கில் பணத்தை டெபாசிட் செய்யும் போது, இந்த வைப்புத்தொகைகள் வங்கிகளின் நிதி ஆதாரமாக செயல்படுகின்றன, இதனால் அவர்கள் தங்கள் வாடிக்கையாளர்களுக்கு கடன்கள் மற்றும் பல்வேறு வகையான கடன்களை வழங்க முடியும். வங்கிகள் மற்றும் பிற டெபாசிட்டரி நிறுவனங்கள் தங்கள் ஒட்டுமொத்த மூலதனத்தில் ஒரு குறிப்பிட்ட சதவீதத்தை இருப்புகளாக பராமரிக்க வேண்டும் என்று ஒழுங்குமுறை அதிகாரிகள் கட்டளையிடுகின்றனர், இது அவர்களின் நிதி உறுதிப்பாடு மற்றும் ஸ்திரத்தன்மையை உறுதிப்படுத்துகிறது.
வங்கிகள் வைத்திருக்கும் மூலதனம் தொடர்ந்து ஏற்ற இறக்கங்களுக்கு உள்ளாகிறது. இதன் விளைவாக, அவர்களின் இருப்புத் தேவைகள் நிரந்தரமான நிலையிலேயே இருக்கும். இந்த ஒழுங்குமுறை கையிருப்பு ஆணைகளைப் பூர்த்தி செய்வதற்காக, சக நிதி நிறுவனங்களிடமிருந்து ஒரே இரவில் கடன் வாங்க வேண்டிய தேவையை வங்கிகள் அடிக்கடிக் காண்கின்றன, அல்லது அவர்கள் தங்கள் சகாக்களுக்குக் கடன் வழங்குவதற்குக் கிடைக்கும் உபரி இருப்பு மூலதனத்தைக் காணலாம். மூலதன நிர்வாகத்தின் இந்த சிக்கலான நடனத்தில், கையிருப்புகளை கடன் வாங்குதல் மற்றும் கடன் கொடுப்பதில் ஈடுபட்டுள்ள நிறுவனங்களுக்கு கூட்டாட்சி நிதி விகிதம் ஒரு முக்கியமான குறிப்பு புள்ளியாக வெளிப்படுகிறது.
ஃபெடரல் ஃபண்ட் விகிதங்கள் மற்றும் அமெரிக்க நாணயக் கொள்கை
காங்கிரஸ் ஃபெடரல் ரிசர்வ் ஒரு "இரட்டை ஆணையை" வழங்கியுள்ளது, அதாவது இரண்டு முக்கிய வேலைகள் உள்ளன: விலைகளை நிலையாக வைத்திருப்பது மற்றும் பணவீக்கத்தை கட்டுப்படுத்துவது மற்றும் அதிகபட்ச வேலைவாய்ப்பை ஆதரிப்பது. கூடுதலாக, நீண்ட கால வட்டி விகிதங்களை நியாயமானதாக வைத்திருக்கவும், நிலையான நிதி அமைப்பை பராமரிக்கவும் இது உதவும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.
மத்திய வங்கியானது பொருளாதாரத்தில் எவ்வளவு பணம் புழக்கத்தில் உள்ளது என்பதை நிர்வகிக்க மத்திய வங்கி பயன்படுத்தும் ஒரு முக்கியமான கருவியாகும். வங்கிகள் ஒன்றுக்கொன்று வசூலிக்கும் வட்டி விகிதங்களில் செல்வாக்கு செலுத்துவதன் மூலம் இதைச் செய்கிறது, இது உங்களுக்கும் பிற வாடிக்கையாளர்களுக்கும் விதிக்கப்படும் விகிதங்களைப் பாதிக்கிறது.
நுகர்வோர் மற்றும் வணிகக் கடன்களுக்கான முக்கிய விகிதத்தைப் பற்றி சிந்தியுங்கள். வங்கிகள் இருப்புத் தேவைகளைப் பூர்த்தி செய்வதில் அவர்கள் எதிர்கொள்ளும் செலவின மாற்றங்களைச் செலுத்துவதால், இது ஃபெட் நிதி விகிதத்தில் ஏற்படும் மாற்றங்களை நெருக்கமாகப் பின்பற்றுகிறது.
ஃபெட் ஃபண்ட் ஃபண்ட் விகிதத்தை உயர்த்தும் போது, அது குறுகிய கால கடன் வாங்குவதை மிகவும் விலை உயர்ந்ததாக மாற்ற முயற்சிக்கிறது. இது கிடைக்கக்கூடிய கடன் அளவைக் குறைத்து, அனைவருக்கும் கடன்களை அதிக விலை கொடுக்கிறது. இது பொருளாதாரத்தில் பணப்புழக்கத்தை குறைப்பதன் மூலம் பணவீக்கத்தை கட்டுப்படுத்தும் நடவடிக்கையாகும்.
மாறாக, ஊட்ட நிதி விகிதத்தை குறைப்பது எதிர் விளைவைக் கொண்டுள்ளது. இது பொருளாதாரம் முழுவதும் குறுகிய கால வட்டி விகிதங்களைக் குறைக்கிறது, கடன் பெறுவதை எளிதாக்குகிறது. இது குறைந்த அல்லது எதிர்மறையான பணவீக்கத்தின் காலகட்டத்தை மாற்ற உதவுகிறது மற்றும் நிறுவனங்கள் தங்கள் வணிகங்களை மிகவும் மலிவு விலையில் விரிவுபடுத்த முடியும் என்பதால் அதிக வேலைக்கு அமர்த்த ஊக்குவிக்கலாம்.
பெடரல் ஃபண்ட்ஸ் ரேட் எப்படி பொருளாதாரத்தை பாதிக்கிறது
ஃபெடரல் ஃபண்ட் வீதம், வெறும் வட்டி விகிதங்களுக்கு அப்பாற்பட்ட ஒரு தொலைநோக்கு தாக்கத்தை ஏற்படுத்துகிறது; இது பொருளாதாரத்தின் பல்வேறு அம்சங்களைத் தொடுகிறது.
ஃபெட் நிதி விகிதத்தில் எதிர்கால மாற்றங்கள் பற்றிய எதிர்பார்ப்புகள் கருவூல விளைச்சலை கணிசமாக பாதிக்கின்றன, இது வணிகங்கள், அரசு மற்றும் அடமானங்களில் பயன்படுத்தப்படும் பல வகையான கடன்களை விலை நிர்ணயம் செய்வதற்கான அளவுகோலாக செயல்படுகிறது.
ஃபெடரல் நிதி விகிதத்தில் ஏற்படும் மாற்றங்களுக்கு பங்குச் சந்தை அதிக உணர்திறன் கொண்டது. மத்திய வங்கி விகிதங்களைக் குறைக்கும்போது, பங்குச் சந்தைகள் பொதுவாக ஒரு ஊக்கத்தைக் காணும், ஏனெனில் இது பொது நிறுவனங்களுக்கு கடன் வாங்கும் செலவைக் குறைக்கிறது. இதன் மூலம் அவர்கள் தங்கள் தொழில்களை வளர்த்து, லாபத்தை அதிகரிக்கச் செய்கிறது.
இருப்பினும், விகிதங்கள் அதிகரிக்கும் போது, பங்குச் சந்தை சவால்களை சந்திக்க நேரிடும். உயரும் விகிதங்கள் கடன் வாங்குவதை அதிக விலைக்கு ஆக்குகின்றன, மேலும் கடன் வழங்குபவர்கள் அதிக விகிதங்களிலிருந்து பயனடைகிறார்கள். இது ஈக்விட்டி சந்தைகளுக்கு கடினமான சூழலுக்கு வழிவகுக்கும்.
மத்திய வங்கியின் நிதிக் கொள்கை முடிவுகளைப் புரிந்துகொள்வது
பெடரல் ரிசர்வ் பொருளாதாரத்தில் என்ன நடக்கிறது என்பதன் அடிப்படையில் ஃபெடரல் நிதி இலக்கு விகிதத்தை சரிசெய்கிறது. அவர்கள் தங்களுடைய இரண்டு முக்கிய இலக்குகளை அடைய இதைச் செய்கிறார்கள்: விலையை நிலையாக வைத்திருப்பது மற்றும் வேலைவாய்ப்பை அதிகப்படுத்துவது.
இது எவ்வாறு செயல்படுகிறது என்பது இங்கே: பொருளாதாரம் சூடுபிடிக்கும் போது மற்றும் பணவீக்கம் மிக வேகமாக உயரும் போது, மத்திய வங்கி வட்டி விகிதங்களை உயர்த்துகிறது. ஆனால் பொருளாதாரம் பலவீனமாக இருக்கும்போது, வேலையின்மை அதிகமாக இருக்கும்போது, அவை விகிதங்களைக் குறைக்கின்றன.
நாடு எவ்வளவு உற்பத்தி செய்கிறது (ஜிடிபி), மக்கள் எவ்வளவு செலவு செய்கிறார்கள் மற்றும் தொழிற்சாலைகள் எவ்வாறு செயல்படுகின்றன போன்ற பிற விஷயங்களையும் மத்திய வங்கி பார்க்கிறது. நிதி நெருக்கடிகள், உலகளாவிய தொற்றுநோய்கள் அல்லது பெரிய தாக்குதல்கள் போன்ற பெரிய நிகழ்வுகளும் மத்திய வங்கியின் விகிதங்களை மாற்றலாம்.
இந்த வரலாற்றுச் சிறப்புமிக்க ஃபண்ட் ஃபண்ட் வீதத் தரவுகளின் தொகுப்பில், மத்திய வங்கி ஏன் அதன் முடிவுகளை எடுத்தது என்பதை விளக்குவோம். மத்திய வங்கிக்கு நிறைய புத்திசாலியான பொருளாதார வல்லுனர்கள் மற்றும் நிபுணர்கள் உள்ளனர், ஆனால் அது அரசியலில் என்ன நடக்கிறது என்பதில் கவனம் செலுத்துகிறது.
1990 முதல் 2023 வரையிலான மத்திய வங்கி வட்டி விகித வரலாறு
ஃபெடரல் எப்போது கூட்டங்கள் மற்றும் வட்டி விகிதங்களை மாற்றியது என்பது பற்றிய தகவல்களை பின்வரும் அட்டவணைகள் வழங்குகின்றன, அடிப்படை புள்ளிகளில் ஒவ்வொரு விகித மாற்றத்தின் அளவையும் காட்டுகிறது (சுருக்கமாக பிபிஎஸ்), மற்றும் அதன் விளைவாக ஃபெடரல் நிதி இலக்கு வீத வரம்பு.
அடிப்படை புள்ளிகளைப் புரிந்து கொள்ள, வட்டி விகிதங்களை அளவிடுவதற்கான பொதுவான வழி என்று கருதுங்கள். ஒரு அடிப்படை புள்ளி என்பது ஒரு சதவீத புள்ளியில் 1/100 வது அல்லது 0.01%க்கு சமம். எடுத்துக்காட்டாக, வட்டி விகிதம் அரை சதவீத புள்ளியால் மாறினால், அது 50 அடிப்படை புள்ளிகளுக்கு சமமாக இருக்கும்.
1990 க்கு முன், மத்திய வங்கி ஒரு குறிப்பிட்ட கூட்டாட்சி நிதி விகிதத்தை வெளிப்படையாக அமைக்கவில்லை என்பதைக் கவனத்தில் கொள்ள வேண்டியது அவசியம். முந்தைய விகிதக் கொள்கைகளைப் பற்றி நீங்கள் ஆர்வமாக இருந்தால், தகவல் சுதந்திரச் சட்டத்தின் கோரிக்கையின் மூலம் பெறப்பட்ட இந்த ஃபெடரல் ரிசர்வ் ஆவணத்தை நீங்கள் ஆராயலாம்.
2022-2023 மத்திய வங்கி விகித உயர்வுகள்: பணவீக்கத்தைக் கட்டுப்படுத்துதல்
மிக நீண்ட காலத்திற்கு முன்பு, 2022 முதல் காலாண்டில், மத்திய வங்கி கூட்டாட்சி நிதி விகிதத்தை பூஜ்ஜியத்திற்கு அருகில் வைத்திருந்தது என்பதை நினைவில் கொள்வது அவசியம். இந்த நேரத்தில், அமெரிக்க பணவீக்கத்தின் பல்வேறு நடவடிக்கைகள் 40 ஆண்டுகளில் மிக உயர்ந்த அளவை எட்டியிருந்தாலும், பொருளாதாரத்தை உயர்த்துவதற்காக மத்திய வங்கி ஒவ்வொரு மாதமும் பில்லியன் கணக்கான டாலர்களை பத்திரங்களில் வாங்குகிறது.
பணவீக்கப் பிரச்சினையைத் தீர்க்க இது நேரம் என்று மத்திய வங்கி முடிவு செய்தபோது, அது தைரியமான நடவடிக்கைகளை எடுத்தது. கடந்த 16 மாதங்களில், மத்திய வங்கி ஐந்து சதவீத புள்ளிகளுக்கு மேல் ஃபெட் நிதி விகிதத்தை உயர்த்தியது. இந்த நடவடிக்கையானது, அன்றாட அமெரிக்கர்களின் வாங்கும் சக்தியை அரிக்கும் அதிகப்படியான பணவீக்க விகிதங்களைக் கட்டுப்படுத்துவதை நோக்கமாகக் கொண்டது.
ஃபெடரல் ரிசர்வ் தலைவர் ஜெரோம் பவல் ஆகஸ்ட் 2022 இல் ஜாக்சன் ஹோலில் ஆற்றிய உரையின் போது விலை நிலைத்தன்மையின் முக்கியத்துவத்தை வலியுறுத்தினார். அவர் குறிப்பிட்டார், "விலை ஸ்திரத்தன்மை இல்லாமல், பொருளாதாரம் யாருக்கும் வேலை செய்யாது. குறிப்பாக, விலை ஸ்திரத்தன்மை இல்லாமல், அனைவருக்கும் பயனளிக்கும் வலுவான தொழிலாளர் சந்தை நிலைமைகளின் நீடித்த காலத்தை நாங்கள் அடைய முடியாது."
2020 மத்திய வங்கிக் கட்டணக் குறைப்பு: கோவிட்-19 உடன் சமாளித்தல்
ஜனவரி 29, 2020 அன்று ஃபெடரல் ஓபன் மார்க்கெட் கமிட்டியின் (FOMC) கொள்கை அறிக்கையுடன் கதை தொடங்குகிறது, அதில், "டிசம்பரில் ஃபெடரல் ஓபன் மார்க்கெட் கமிட்டி (FOMC) சந்தித்ததிலிருந்து பெறப்பட்ட தகவல்கள் தொழிலாளர் சந்தை வலுவாக இருப்பதையும் பொருளாதார செயல்பாடுகளையும் குறிக்கிறது. மிதமான விகிதத்தில் உயர்ந்து வருகிறது." சில நாட்களுக்குப் பிறகு, அமெரிக்கப் பொருளாதாரம் கோவிட்-19 மந்தநிலையில் மூழ்கும் என்பது அவர்களுக்குத் தெரியாது.
சில வாரங்களில், கோவிட்-19 தொற்றுநோய் உலகம் முழுவதும் பரவியது. வைரஸ் பரவுவதைத் தடுக்கவும், மருத்துவமனைகளில் ஏற்படும் அழுத்தத்தை எளிதாக்கவும், பொது சுகாதார அதிகாரிகள் பூட்டுதல்களைப் பரிந்துரைத்தனர், இது ஏப்ரல் 2020 இல் மட்டும் சுமார் 20.5 மில்லியன் வேலைகளை அதிர்ச்சியூட்டும் வகையில் இழக்க வழிவகுத்தது, மேலும் வேலையின்மை விகிதம் 14.7% ஆக உயர்ந்தது.
இந்த நெருக்கடிக்கு பதிலளிக்கும் விதமாக, மார்ச் 2020 இல் அவசர கூட்டங்களின் போது இரண்டு குறிப்பிடத்தக்க கட்டணக் குறைப்புகளுடன் FOMC விரைவான நடவடிக்கை எடுத்தது, மத்திய நிதி இலக்கு விகிதத்தை பூஜ்ஜியம் முதல் 0.25% வரை திறம்பட அமைத்தது.
மே 2020 க்குள் பொருளாதாரம் தொழில்நுட்ப ரீதியாக மீண்டு வந்தாலும், பதிவு செய்யப்பட்ட மிகக் குறுகிய மந்தநிலையைக் குறிக்கும் அதே வேளையில், கோவிட் -19 வெடிப்பை எதிர்த்துப் போராட எடுக்கப்பட்ட நடவடிக்கைகளின் விளைவுகள் இன்றும் நீடிக்கின்றன, இது நம் வாழ்வின் பல்வேறு அம்சங்களை பாதிக்கிறது.
2019 ஃபெட் விகிதக் குறைப்பு: மிட்-சைக்கிள் சரிசெய்தல்
2019 ஆம் ஆண்டில், பெடரல் மூன்று வட்டி விகிதக் குறைப்புகளைத் தொடர்ந்தது, ஒவ்வொன்றும் ஒரு சதவீதப் புள்ளியின் கால் பகுதி, இது ஒரு "நடுத்தர சுழற்சி சரிசெய்தல்" என்று தலைவர் பவல் குறிப்பிட்டார். எளிமையான சொற்களில், பொருளாதாரத்தை ஒரு நிலையான பாதையில் வைத்திருப்பதை நோக்கமாகக் கொண்டு, வழக்கமான பொருளாதார சுழற்சியின் நடுப்பகுதியில், குறைந்த விகிதங்களுக்கு மத்திய வங்கி நடவடிக்கை எடுத்தது.
இந்த நேரத்தில், அமெரிக்காவும் சீனாவும் ஒரு "வர்த்தகப் போரில்" சிக்கிக்கொண்டன, மேலும் இந்த வர்த்தக மோதல் பொருளாதாரத்திற்கு தீங்கு விளைவிக்கும் மற்றும் அதிக வேலையின்மை விகிதங்களுக்கு வழிவகுக்கும் என்று மத்திய வங்கி கவலை தெரிவித்தது. 2019 இன் பிற்பகுதியில் ஏற்பட்ட மூன்று மிதமான விகிதக் குறைப்புக்கள், பொருளாதாரத்தில் சாதகமான தாக்கத்தை ஏற்படுத்தி, இந்தக் கவலைகளில் சிலவற்றைத் தணிக்க உதவியது.
பணவீக்கமும் மத்திய வங்கியின் கருத்தில் இருந்தது. அந்த நேரத்தில், மத்திய வங்கியின் விருப்பமான அளவீடான முக்கிய தனிநபர் நுகர்வு செலவுகள் விலைக் குறியீட்டால் (PCE) அளவிடப்படும் பணவீக்கம், மத்திய வங்கியின் இலக்கான 2%க்குக் கீழே இருந்தது. ஜூன் 2019 இல், கோர் பிசிஇ முந்தைய ஆண்டை விட 1.7% அதிகரித்துள்ளது, மேலும் பிப்ரவரி 2020 இல், இது 1.9% வரை மட்டுமே இருந்தது.
2015-2018 மத்திய வட்டி விகித உயர்வுகள்: இயல்பு நிலைக்குத் திரும்புக
2008 இன் பிற்பகுதியில், உலகளாவிய நிதி நெருக்கடியில் இருந்து முன்னோடியில்லாத வீழ்ச்சியை எதிர்கொண்டது, அமெரிக்க பொருளாதாரத்தை ஆதரிக்கும் முயற்சியில் வட்டி விகிதங்களை பூஜ்ஜியமாகக் குறைப்பதற்கான அசாதாரண நடவடிக்கையை மத்திய வங்கி எடுத்தது. வேகமாக முன்னேறி ஏழு ஆண்டுகள், மற்றும் பொருளாதாரம் படிப்படியாக மீட்சியைத் தொடங்கியதால், மத்திய வங்கி எச்சரிக்கையுடன் விகிதங்களை உயர்த்தத் தொடங்கியது.
தற்போது பிடன் நிர்வாகத்தில் கருவூல செயலாளராகப் பணியாற்றி வரும் முன்னாள் மத்திய வங்கித் தலைவர் ஜேனட் யெல்லனின் தலைமையில், டிசம்பர் 2015 இல் முதல் கட்டண உயர்வு ஏற்பட்டது. டிசம்பர் 2016 இல் நடந்த அடுத்த விகித அதிகரிப்புக்கு முன் மற்றொரு வருடம் கடந்துவிட்டது.
ஆரம்ப 2015 விகித உயர்வுடன் கூடிய அறிக்கையில், மத்திய வங்கி குறிப்பிட்டது, "இந்த ஆண்டு தொழிலாளர் சந்தை நிலைமைகளில் கணிசமான முன்னேற்றம் ஏற்பட்டுள்ளதாக கமிட்டி தீர்ப்பளிக்கிறது, மேலும் பணவீக்கம் நடுத்தர காலத்தில் அதன் 2% ஆக உயரும் என்று நியாயமான நம்பிக்கை உள்ளது. குறிக்கோள்." அந்த நேரத்தில், முக்கிய PCE பணவீக்கம் டிசம்பர் 2015 இல் 1.1% ஆக இருந்தது, இது மத்திய வங்கியின் இலக்கை விட கணிசமாகக் குறைவாக இருந்தது, மேலும் மார்ச் 2018 வரை அது 2% குறியை எட்டவில்லை. கூடுதலாக, நாட்டின் வேலையின்மை விகிதம் மேலும் 1.5 சதவீத புள்ளிகளைக் காட்டிலும் குறைகிறது. அடுத்த நான்கு ஆண்டுகள்.
இருப்பினும், 2016 ஆம் ஆண்டின் முற்பகுதியில், சீனாவில் இருந்து ஆபத்தான பொருளாதார அறிக்கைகள் வெளிவந்தன, இது பங்குச் சந்தைகளில் பரவலான பீதியை ஏற்படுத்தியது மற்றும் ஒரு முழு ஆண்டுக்கான விகித உயர்வை இடைநிறுத்த மத்திய வங்கியைத் தூண்டியது. FOMC மிகவும் சாதாரண பணவியல் கொள்கை நிலைப்பாட்டிற்கு திரும்புவதில் ஒரு எச்சரிக்கையான அணுகுமுறையை எடுத்தது, 2019 இல் மாறிவரும் பொருளாதார நிலப்பரப்பு அவர்களின் கண்ணோட்டத்தை மாற்றும் வரை இந்த உத்தி இருந்தது.
2008 மத்திய வங்கிக் கட்டணக் குறைப்பு: பெரும் மந்தநிலை
பெரும் மந்தநிலை அதிகாரப்பூர்வமாக டிசம்பர் 2007 இல் தொடங்கியது, ஜூன் 2009 வரை நீடித்தது. இந்த சவாலான காலகட்டத்தில், மத்திய வங்கி அதன் விகிதக் குறைப்புகளை ஏப்ரல் 2008 மற்றும் அக்டோபர் 2008 க்கு இடையில் இடைநிறுத்தியது, இந்த நேரத்தில் உலகளாவிய நிதி நெருக்கடி தீவிரமடைந்தது.
நெருக்கடி ஆழமடைந்ததால், அமெரிக்க குடும்பங்கள் தங்களுடைய வீட்டு மதிப்புகள் சரிந்ததைக் கண்டன, மேலும் 2009 இன் ஆரம்பம் வரை பங்குச் சந்தை அடிமட்டத்தை எட்டவில்லை. வேலையின்மை விகிதம் டிசம்பர் 2007 இல் 5% ஆக இருந்து அக்டோபர் 2009 க்குள் 10% ஆக உயர்ந்தது.
FOMC டிசம்பர் 16, 2008 அன்று எடுத்த முடிவோடு தனது அறிக்கையில் இந்த மோசமான நிலைமையை ஒப்புக்கொண்டது, "கமிட்டியின் கடைசி கூட்டத்திற்குப் பிறகு, தொழிலாளர் சந்தை நிலைமைகள் மோசமடைந்துள்ளன, மேலும் கிடைக்கக்கூடிய தரவு நுகர்வோர் செலவு, வணிக முதலீடு மற்றும் தொழில்துறை உற்பத்தி குறைந்துள்ளது என்பதைக் குறிக்கிறது. நிதிச் சந்தைகள் மிகவும் சிரமப்பட்டு கடன் நிலைமைகள் இறுக்கமாக உள்ளன."
இது நினைவுச்சின்ன விகிதாச்சாரத்தை குறைத்து மதிப்பிடுவதாகும்.
மேலும் விகிதங்களைக் குறைக்க முடியாமல், Fed ஒரு புதிய பணவியல் கொள்கை அணுகுமுறையைத் தொடங்கியது, இது அளவு தளர்த்துதல் அல்லது QE. இந்த மூலோபாயத்தில், அவர்கள் பொருளாதாரத்தை புத்துயிர் பெறவும் வேலை உருவாக்கத்தை ஊக்குவிக்கவும் டிரில்லியன் கணக்கான டாலர்கள் மதிப்புள்ள பத்திரங்களை வாங்கத் தொடங்கினர். இந்த முயற்சிகள் இருந்தபோதிலும், பல அமெரிக்கர்கள் மந்தநிலையின் நீண்டகால தாக்கத்துடன் இன்னும் போராடுகிறார்கள், மேலும் சிலர் முழுமையாக மீள மாட்டார்கள்.
2007-2008 ஃபெட் விகிதக் குறைப்பு: வீட்டுச் சந்தை வீழ்ச்சி
மத்திய வங்கியின் வட்டி விகிதங்களை உயர்த்துவதற்கான பிரச்சாரம் ஜூன் 2006 இல் முடிவடைந்தது. இருப்பினும், 2007 ஆம் ஆண்டின் தொடக்கத்தில், வீட்டுக் குமிழி வெடித்ததால் பிரச்சனை ஏற்பட்டது, மேலும் வேலையின்மை விகிதம் ஏறத் தொடங்கியது. ஒரு போராடும் பொருளாதாரத்தை எதிர்கொண்டு, FOMC ஆனது செப்டம்பர் 2007 இல் தொடர்ச்சியான விகிதக் குறைப்புகளைத் தொடங்கியது, இறுதியில் ஒரு வருடத்திற்குள் விகிதங்களை 2.75 சதவீத புள்ளிகளால் குறைத்தது.
ஏப்ரல் 2008 அறிக்கையில், "இன்று வரையிலான பணவியல் கொள்கையின் கணிசமான தளர்வு, சந்தை பணப்புழக்கத்தை வளர்ப்பதற்கான தற்போதைய நடவடிக்கைகளுடன் இணைந்து, காலப்போக்கில் மிதமான வளர்ச்சியை ஊக்குவிக்கவும், பொருளாதார நடவடிக்கைகளுக்கு ஏற்படும் அபாயங்களைக் குறைக்கவும் உதவும்."
ஏப்ரல் 2008 இல் விகிதக் குறைப்பைத் தொடர்ந்து, குறைந்த வட்டி விகிதங்கள் பொருளாதாரத்தை எவ்வாறு பாதிக்கின்றன என்பதை மதிப்பிடுவதற்கு மத்திய வங்கித் தலைவர் பென் பெர்னான்கே இடைநிறுத்தம் செய்ய முடிவு செய்தார். சில ஆய்வாளர்கள் அதிக பணவீக்கத்திற்கான சாத்தியக்கூறுகள் பற்றி கவலைப்பட்டனர், ஆனால் வரவிருக்கும் உலகளாவிய நிதி நெருக்கடியின் தீவிரத்தை சிலரால் கணிக்க முடியும்.
அந்த நேரத்தில் ஆர்கஸ் ரிசர்ச்சின் பொருளாதார ஆராய்ச்சி இயக்குனர் ரிச் யமரோன் விளக்கினார், "உண்மையான விகிதங்கள் நீண்ட காலத்திற்கு எதிர்மறையாக இருக்கும்போது, பணவீக்க அழுத்தங்கள் விரைவாகவும் வியத்தகு முறையில் உயரும் என்பதை கொள்கை வகுப்பாளர்கள் நன்கு அறிவார்கள்."
2005-2006 ஃபெட் ரேட் ஹைக்ஸ்: தி ஹவுசிங் மார்க்கெட் பூம்
2000 களின் முற்பகுதியில் ஏற்பட்ட டாட்-காம் மந்தநிலையைத் தொடர்ந்து, அமெரிக்கப் பொருளாதாரம் வேகமாக மீண்டு வந்தது. மத்திய வங்கி 2003 ஆம் ஆண்டின் நடுப்பகுதியில் விகிதங்களைக் குறைத்தது, ஃபெட் நிதி இலக்கு விகிதத்தை 1% ஆக அமைத்தது. இந்த இணக்கமான பணவியல் கொள்கை GDP 2001 இல் +1.7% இலிருந்து 2004 இல் +3.9% ஆக வளர உதவியது. 2005 வாக்கில், அமெரிக்காவில் ஒரு வீட்டுக் குமிழியைப் பற்றிய கவலைகள் ஏற்கனவே வெளிப்பட்டன.
பொருளாதார வல்லுனர் ராபர்ட் ஷில்லர் ஜூன் 2005 NPR நேர்காணலில் வீட்டு விலைகள், வாடகை, கட்டுமான செலவுகள் மற்றும் வருமானம் போன்ற பல்வேறு குறிகாட்டிகள் உயர் அல்லது சாதனை அளவை எட்டுகின்றன என்று சுட்டிக்காட்டினார். இந்த போக்குகள் குறித்து மக்கள் அதிகளவில் அறிந்து கொண்டனர்.
அதிக வெப்பமடைந்து வரும் பொருளாதாரம் மற்றும் வளர்ந்து வரும் ரியல் எஸ்டேட் குமிழியை நிவர்த்தி செய்ய, மத்திய வங்கி இரண்டு ஆண்டுகளில் 17 வட்டி விகித உயர்வைத் தொடங்கியது.
சுவாரஸ்யமாக, மத்திய வங்கியின் மோசமான நிலைப்பாடு இருந்தபோதிலும், பணவீக்கம் ஒப்பீட்டளவில் அடக்கமாகவே இருந்தது. உதாரணமாக, முக்கிய PCE பணவீக்கம் ஆகஸ்ட் 2006 இல் அதன் அதிகபட்ச புள்ளியான 2.67% ஐ எட்டியது. இந்த சுழற்சி விகித அதிகரிப்பின் முடிவில், வேலையின்மை விகிதம் 4.6% ஆக இருந்தது, மேலும் PCE பணவீக்கம் மத்திய வங்கியின் 2% இலக்கை நோக்கி நகரத் தொடங்கியது.
2002-2003 ஃபெட் விகிதக் குறைப்பு: கொடியிடுதல் மீட்பு, குறைந்த பணவீக்கம்
டாட்-காம் மந்தநிலை, மார்ச் முதல் நவம்பர் 2001 வரை நீடித்தது, பொருளாதார மீட்சியின் மந்தநிலை குறித்து மத்திய வங்கிக்கு கவலைகளை எழுப்பியது. நுகர்வோர் நம்பிக்கை நடவடிக்கைகள் ஒன்பது ஆண்டுகளில் மிகக் குறைந்த புள்ளிகளை எட்டியது, நவம்பர் 2002 இல் FOMC ஒரு குறிப்பிடத்தக்க நகர்வைத் தூண்டியது-கணிசமான 50 அடிப்படை புள்ளிகள் (பிபிஎஸ்) விகிதக் குறைப்பு. அவர்களின் பகுத்தறிவு "அதிக நிச்சயமற்ற தன்மை" மற்றும் "புவிசார் அரசியல் அபாயங்கள்" ஆகியவற்றை மேற்கோள் காட்டியது.
இந்த முடிவு நிதிச் சந்தைகளை சற்றே குழப்பத்தில் ஆழ்த்தியது, ஏனெனில் பகுப்பாய்வாளர்கள் ஒரு சிறிய 25 bps குறைப்பு அல்லது குறைந்தபட்சம் எதிர்கால வெட்டுக்கள் பரிசீலிக்கப்படுவதைக் குறிக்கிறது.
2003 ஆம் ஆண்டின் நடுப்பகுதியில், மற்றொரு கவலை வெளிப்பட்டது: பணவீக்கம் மிகவும் குறைவாக இருந்தது. முக்கிய PCE பணவீக்கம், எடுத்துக்காட்டாக, ஜனவரியில் 1.78% இல் தொடங்கி ஒன்பது மாதங்களுக்குப் பிறகு 1.47% ஆகக் குறைந்தது. பணவாட்டத்தின் தொடக்கத்திற்கு பயந்து, FOMC 25 அடிப்படை புள்ளிகளில் ஒரு எச்சரிக்கையான விகிதக் குறைப்பைச் செய்தது. எவ்வாறாயினும், இந்த நடவடிக்கையானது ஃபெட் நிதி விகிதத்தை 45 ஆண்டுகளில் மிகக் குறைந்த அளவில் வைத்தது.
தங்கள் முடிவை விளக்குகையில், மத்திய வங்கி குறிப்பிட்டது, "பணவீக்க எதிர்பார்ப்புகள் தணிந்த நிலையில், சற்றே விரிவான பணவியல் கொள்கையானது காலப்போக்கில் மேம்பட எதிர்பார்க்கும் பொருளாதாரத்திற்கு மேலும் ஆதரவைச் சேர்க்கும் என்று குழு தீர்ப்பளித்தது."
2001 Fed Rate Cuts: The Dot-Com Bust மற்றும் 9/11
1990 களின் பிற்பகுதி மற்றும் 2000 இன் டாட்-காம் குமிழியைத் தொடர்ந்து, 2001 இன் டாட்-காம் மார்பளவு செயலிழந்தது. ஆலன் கிரீன்ஸ்பான் பிரபலமாக "பகுத்தறிவற்ற உற்சாகம்" என்று குறிப்பிட்ட காலகட்டத்தின் வெறித்தனத்தால் குறிக்கப்பட்டது, அங்கு பெருகிய முறையில் சந்தேகத்திற்குரிய டாட்-காம் முதலீடுகளில் பெருமளவிலான பணம் ஊற்றப்பட்டது, இறுதியில் தவிர்க்க முடியாத பங்குச் சந்தை சரிவுக்கு வழிவகுத்தது.
பிப்ரவரி 2000 இல் அதன் உச்சத்தை எட்டிய Nasdaq Composite, செப்டம்பர் 2002 வரை அதன் அடிப்பகுதியைக் காணவில்லை. இந்த கொந்தளிப்பான பயணத்தில், பங்குச் சந்தை வீழ்ச்சி உண்மையான பொருளாதாரத்தில் பரவியது, இதன் விளைவாக மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தியில் சுமாரான சுருக்கம் மற்றும் வேலையின்மை நிலைகள் அதிகரித்தன. . இந்தப் பொருளாதாரச் சரிவு எட்டு மாதங்கள் நீடித்தது.
பொருளாதார சவால்களைச் சேர்த்து, 9/11 பயங்கரவாதத் தாக்குதலின் சோகமான நிகழ்வுகள் நாட்டின் துயரங்களை மேலும் கூட்டியது.
இந்த பல நெருக்கடிகளுக்கு விடையிறுக்கும் வகையில், மத்திய வங்கி 2001 ஆம் ஆண்டில் தொடர்ச்சியான வட்டி விகிதக் குறைப்புகளை மேற்கொண்டது, மொத்தம் 5.25 சதவீத புள்ளிகளால் விகிதங்களைக் குறைத்தது.
1999-2000 ஃபெட் ரேட் ஹைக்ஸ்: தி டாட்-காம் பூம்
1995 மற்றும் மார்ச் 2000 இல் அதன் உச்சநிலைக்கு இடையில், நாஸ்டாக் மதிப்பு 400% உயர்வைக் கண்டது. இந்த விண்கல் உயர்வு இணைய பங்குகள் மற்றும் தொழில்நுட்ப நிறுவனங்களின் விலைகளை உயர்த்திய ஊக வெறியால் தூண்டப்பட்டது.
பலூனிங் குமிழியை அங்கீகரித்து, மத்திய வங்கி ஜூன் 1999 இல் தொடங்கி விகித உயர்வைத் தொடங்கி நடவடிக்கை எடுத்தது. அந்த நேரத்தில், வேலையின்மை விகிதம் சுமார் 4% ஆக இருந்தது, மேலும் பணவீக்கம் மத்திய வங்கியின் 2% இலக்கை நெருங்கிக் கொண்டிருந்தது. முன்னாள் மத்திய வங்கித் தலைவரான ஆலன் க்ரீன்ஸ்பான், பணவீக்க எதிர்பார்ப்புகளின் ஊடுருவலைத் தடுப்பதை நோக்கமாகக் கொண்டிருந்தார், அதனால்தான் இந்த இறுக்கமான சுழற்சியை முடிக்க அவர் குறிப்பிடத்தக்க 50 அடிப்படை புள்ளிகள் (பிபிஎஸ்) அதிகரிப்பை செயல்படுத்தினார்.
சுவாரஸ்யமாக, இன்றைய கண்ணோட்டத்தில், முதலீட்டாளர்கள் இந்த செய்தியை உற்சாகத்துடன் வரவேற்றனர், இது பங்குச் சந்தையில் உடனடி "நிவாரண பேரணி"க்கு வழிவகுத்தது. விகிதங்கள் இன்னும் அதிகமாக உயரக்கூடும் என்று சில ஆய்வாளர்கள் ஊகித்தாலும், பணவீக்கம் சமன் செய்யப்படுவதால் மத்திய வங்கி நிறுத்தப்பட்டது.
1998 ஃபெட் விகிதக் குறைப்பு: உலகளாவிய நாணய நெருக்கடி
1998 இன் விகிதக் குறைப்பு சுழற்சி வழக்கத்திற்கு மாறானது, ஏனெனில் FOMC இன் முடிவுகளை இயக்கும் பெரும்பாலான பொருளாதார பதட்டங்கள் சர்வதேச ஆதாரங்களில் இருந்து உருவானவை.
ஒன்றோடொன்று இணைக்கப்பட்ட நிகழ்வுகளின் தொடர் 1998 இலையுதிர்காலத்தில் மூன்று விகிதக் குறைப்புகளுக்கு வழிவகுத்தது. இவை அனைத்தும் 1997 இல் தாய்லாந்தில் தொடங்கி ஆசிய நாணய நெருக்கடியுடன் தொடங்கி ஆசியா மற்றும் லத்தீன் அமெரிக்கா முழுவதும் பரவியது. இந்த நெருக்கடி, இதையொட்டி, 1998 இன் பிற்பகுதியில் ரஷ்யாவில் நாணய நெருக்கடியைத் தூண்டியது. இந்த உலகளாவிய சிக்கல்கள், திவால்நிலையின் விளிம்பில் தத்தளித்த நீண்ட கால மூலதன மேலாண்மை (LTCM) எனப்படும் ஒரு பெரிய அமெரிக்க ஹெட்ஜ் நிதிக்கு ஒரு முக்கியமான தருணத்தில் உச்சத்தை எட்டியது.
செப்டம்பர் 1998 இல், மத்திய வங்கி ஒரு சுருக்கமான அறிக்கையை-நவீன தரநிலைகளின்படி-விகிதக் குறைப்புடன் வெளியிட்டது. "அமெரிக்காவின் வருங்காலப் பொருளாதார வளர்ச்சியில் வெளிநாட்டுப் பொருளாதாரங்களில் அதிகரித்து வரும் பலவீனம் மற்றும் உள்நாட்டில் குறைந்த இடவசதியுள்ள நிதி நிலைமைகளின் விளைவுகளைத் தணிக்க" இந்த நடவடிக்கை எடுக்கப்பட்டதாக அவர்கள் எளிமையாகக் கூறினர்.
1997 ஃபெட் ரேட் உயர்வு: FOMC லேசாக பிரேக்குகளைத் தட்டுகிறது
மார்ச் 1997 இல், பணவீக்கம் 1.94% ஆக இருந்தது, இது மிதமான உயர்வைக் காட்டுகிறது. 1990கள் வளர்ச்சியடைந்த பொருளாதாரத்தால் குறிக்கப்பட்டன, அதன் பத்தாண்டு கால ஓட்டத்தில் சுமார் ஆறு ஆண்டுகள் தொடர்ச்சியான விரிவாக்கம் இருந்தது. மத்திய வங்கி அதன் 2% இலக்குடன் விலைகளை உறுதியாக நிலைநிறுத்துவதை நோக்கமாகக் கொண்டுள்ளது.
அந்த நேரத்தில் மத்திய வங்கியின் அறிக்கை குறிப்பிட்டது, "பண நிலைமைகளின் சிறிதளவு இறுக்கம் ஒரு எச்சரிக்கையான நடவடிக்கையாகக் கருதப்படுகிறது, இது நடப்பு பொருளாதார விரிவாக்கத்தை நீட்டிப்பதில் அதிக நம்பிக்கையை அளிக்கிறது, அதே நேரத்தில் அந்த ஆண்டு மற்றும் அடுத்த ஆண்டு குறைந்த பணவீக்கத்தை பராமரிக்கிறது."
1995-1996 ஃபெட் விகிதக் குறைப்பு: மிட்-சைக்கிள் அட்ஜஸ்ட்மென்ட், 90-ஸ்டைல்
1990 கள் மிகுந்த செல்வத்தை உருவாக்குதல் மற்றும் குறிப்பிடத்தக்க உற்பத்தித்திறன் வளர்ச்சியின் காலமாக அடிக்கடி நினைவுகூரப்படுகின்றன. எனவே, இந்த செழிப்பான தசாப்தத்தின் நடுப்பகுதியில் மூன்று விகிதக் குறைப்புக்கள் நடைபெறுவதைப் பார்ப்பது ஆச்சரியமாக இருக்கலாம்.
1994 மற்றும் 1995 இன் தொடக்கத்தில், மத்திய வங்கி பணவீக்கத்திற்கு எதிராக வலுவான நிலைப்பாட்டை எடுத்தது. ஜூலை 1995 இல் அவர்களின் முடிவைத் தொடர்ந்து, FOMC விளக்கியது, "[a]1994 இன் தொடக்கத்தில் தொடங்கப்பட்ட பண இறுக்கத்தின் விளைவாக, பணவீக்க அழுத்தங்கள் பண நிலைமைகளில் சிறிது சரிசெய்தலை அனுமதிக்கும் அளவுக்குக் குறைந்துள்ளன."
இருப்பினும், ஆறு மாதங்களுக்குப் பிறகு, மத்திய வங்கி முந்தைய ஆண்டை விட 5.6% வேலையின்மை விகிதத்தை எதிர்கொண்டது. எதிர்பார்த்ததை விட குறைவான சில்லறை விற்பனையுடன் இணைந்து, கூடுதல் தூண்டுதல் அவசியம் என்று மத்திய வங்கி முடிவு செய்தது.
1994-1995 ஃபெட் ரேட் ஹைக்ஸ்: எ சாஃப்ட் லேண்டிங்
1994-1995 ஆம் ஆண்டின் பணவியல் கொள்கை இறுக்கமான சுழற்சியானது, பொருளாதாரத்திற்கான "மென்மையான தரையிறக்கத்தை" மத்திய வங்கி வெற்றிகரமாக செயல்படுத்திய ஒரு அரிய நிகழ்வாக அடிக்கடி நினைவுகூரப்படுகிறது. பிப்ரவரி 1994 மற்றும் பிப்ரவரி 1995 க்கு இடையில், ஆலன் கிரீன்ஸ்பான் FOMC ஐ வழிநடத்தி, ஏழு அதிகரிப்புகள் மூலம் ஊட்ட நிதி விகிதத்தை கிட்டத்தட்ட இரட்டிப்பாக்கினார்.
அந்த நேரத்தில், அமெரிக்கப் பொருளாதாரம் ஒரு வலுவான வளர்ச்சியைக் கொண்டிருந்தது, GDP புள்ளிவிவரங்கள் 1992 இல் +3.5%, 1993 இல் +2.8%, மற்றும் 1993 இல் குறிப்பிடத்தக்க +4%. இந்த சகாப்தம் குழந்தைகளின் வளர்ச்சியின் உச்சத்தில் இருந்தது. தொழில், புலம்பெயர்ந்தோரின் நிலையான வருகை மற்றும் பொருளாதாரத்தை மாற்றியமைக்கும் தொழில்நுட்ப முன்னேற்றங்கள்.
வேலையின்மையைக் கட்டுக்குள் வைத்திருக்கும் வலுவான உற்பத்தித்திறன் விகிதங்களுக்கு மத்தியில், வலுவான பொருளாதார பின்னணி இருந்தபோதிலும் மத்திய வங்கி விகிதங்களை உயர்த்தத் தேர்ந்தெடுத்தது. பிப்ரவரி 1994 இல் அவர்களின் அறிக்கை, "தற்போதைய பொருளாதார விரிவாக்கத்தை ஆதரிக்கவும் மேம்படுத்தவும் பணவியல் கொள்கையை படிப்படியாக இறுக்க முடிவு செய்யப்பட்டது."
குறிப்பிடத்தக்க வகையில், மத்திய வங்கி நிகழ்நேரத்தில் விகித உயர்வை அறிவித்த முதல் முறையாக இது குறித்தது. இருப்பினும், சந்தை ஆச்சரியத்தில் ஆழ்த்தியது, இதன் விளைவாக 1994 பாண்ட் கிராஷ் தொடங்கியது.
1990-1992 மத்திய வங்கிக் கட்டணக் குறைப்பு: வளைகுடாப் போர் மந்தநிலை
1994 க்கு முன்னர் மத்திய வங்கியின் வட்டி விகித முடிவுகளின் அறிக்கைகளை ஆராயும்போது, தற்போதைய வெளிப்படைத்தன்மையின் சகாப்தத்திலிருந்து குறிப்பிடத்தக்க வேறுபாடு தெளிவாகத் தெரிகிறது. அந்த நாட்களில், மத்திய வங்கி கொள்கை அறிக்கைகளை வெளியிடவில்லை அல்லது பத்திரிகையாளர் சந்திப்புகளை நடத்தவில்லை என்பதால், ஆய்வாளர்கள் பெரும்பாலும் மத்திய வங்கியின் நடவடிக்கைகளை அதிக வழிகாட்டுதல் இல்லாமல் விளக்கினர்.
உண்மையில், 1980 களின் கணிசமான பகுதிக்கு, ஃபெடரல் நிதி விகிதத்தை வட்டி விகிதக் கொள்கையை வடிவமைப்பதற்கான முதன்மைக் கருவியாகப் பயன்படுத்தவில்லை.
ஆயினும்கூட, மத்திய வங்கி வட்டி விகிதங்களைக் குறைக்க முடிவு செய்யும் போதெல்லாம், அது வழக்கமாக ஒரு தெளிவான நோக்கத்துடன் செய்தது: பொருளாதார வளர்ச்சியைத் தூண்டுதல்.
வளைகுடா போர் மந்தநிலை, ஜூலை 1990 முதல் மார்ச் 1991 வரை நீடித்தது, குடும்பங்களின் நிதி ஸ்திரத்தன்மையில் நீடித்த தாக்கத்தை ஏற்படுத்தியது. ஜூன் 1990 இல் வேலையின்மை விகிதம் 5.2% இல் இருந்து இரண்டு ஆண்டுகளுக்குப் பிறகு 7.8% ஆக உயர்ந்ததன் மூலம், பொருளாதாரம் முழுமையாக மீட்க சிறிது நேரம் பிடித்தது.
இறுதி எண்ணங்கள்
முடிவில், ஃபெடரல் நிதி விகிதம் 1990 முதல் 2023 வரை குறிப்பிடத்தக்க ஏற்ற இறக்கங்கள் மற்றும் மாற்றங்களுக்கு உட்பட்டுள்ளது, இது பல்வேறு வழிகளில் அமெரிக்க பொருளாதாரத்தை பாதிக்கிறது. அதன் வரலாற்றுப் பாதையைப் புரிந்துகொள்வது வணிகங்கள், முதலீட்டாளர்கள் மற்றும் பொருளாதார வல்லுநர்களுக்கு அவசியம். நாம் முன்னோக்கிச் செல்லும்போது, பெடரல் ரிசர்வின் பணவியல் கொள்கை முடிவுகள் மற்றும் அவை வட்டி விகிதங்கள், நிதிச் சந்தைகள் மற்றும் பொருளாதார ஸ்திரத்தன்மை ஆகியவற்றை எவ்வாறு பாதிக்கலாம் என்பதைப் பற்றி தொடர்ந்து தெரிந்துகொள்வது முக்கியம். ஃபெடரல் ஃபண்ட் விகிதத்தின் பரிணாம வளர்ச்சியை உன்னிப்பாகக் கவனிப்பது, எப்போதும் மாறிவரும் நிதித் தளத்தில் தகவலறிந்த முடிவுகளை எடுக்க உதவும்.
பிரபலமான கட்டுரைகள்
போனஸ் பெறுங்கள்
முதலீட்டாளர்கள் டிரேடிங் உலகில் வளர உதவ போனஸ் சலுகை!
