อัตรากองทุนของรัฐบาลกลางและประวัติตั้งแต่ปี 1990 ถึง 2023

อัตราเงินกองทุนของรัฐบาลกลาง ซึ่งเป็นเครื่องมือสำคัญในชุดเครื่องมือนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐ มีอิทธิพลอย่างมากต่อภูมิทัศน์ทางการเงินของสหรัฐฯ โดยจะกำหนดอัตราดอกเบี้ยในบัญชีออมทรัพย์และยอดบัตรเครดิต โดยจะควบคุมต้นทุนของเงินทุนในระบบเศรษฐกิจอเมริกันเป็นหลัก

ในโลกของการเงิน การทำความเข้าใจนโยบายอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐเป็นสิ่งสำคัญยิ่ง และดังที่ Mark Twain เหน็บไว้ นโยบายอาจไม่สนุกสนานเหมือน "ธนบัตรล้านปอนด์" แต่แน่นอนว่ามันแสดงให้เห็นรูปแบบที่เป็นจังหวะ การเจาะลึกเหตุผลเบื้องหลังการตัดสินใจของ Federal Open Market Committee (FOMC) เช่น การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเป้าหมายของกองทุน fed ในปี 1994 อาจทำให้เข้าใจถึงการดำเนินการตามนโยบายในปัจจุบันและแรงจูงใจเบื้องหลัง

นักวิเคราะห์ ตลาด TOP1 ได้จัดทำเรื่องราวในอดีตนี้อย่างพิถีพิถันเพื่อใช้อ้างอิงในทางปฏิบัติเพื่อติดตามเส้นทางของอัตราเงินกองทุนของรัฐบาลกลางและการเคลื่อนไหวนโยบายการเงินเชิงกลยุทธ์ที่ทำโดย Federal Reserve ตลอดสามทศวรรษที่ผ่านมา

Federal Reserve หรือที่รู้จักกันทั่วไปในชื่อ "Fed" เป็นระบบธนาคารกลางของสหรัฐอเมริกา ก่อตั้งในปี 1913 ตามพระราชบัญญัติ Federal Reserve Act มีบทบาทเป็นศูนย์กลางและมีอิทธิพลในภูมิทัศน์ทางเศรษฐกิจและการเงินของประเทศ Federal Reserve ดำเนินงานในฐานะหน่วยงานอิสระภายในรัฐบาลสหรัฐฯ ซึ่งออกแบบมาเพื่อให้ระดับฉนวนจากแรงกดดันทางการเมืองในขณะเดียวกันก็ทำงานเพื่อบรรลุหน้าที่ที่สำคัญของตน

Fed มีหน้าที่หลัก 5 ประการที่กำหนดบทบาทและความรับผิดชอบภายในระบบการเงินและเศรษฐกิจของสหรัฐอเมริกา:

• นโยบายการเงิน: ภารกิจหลักของเฟดคือการกำหนดและดำเนินนโยบายการเงินเพื่อส่งเสริมเป้าหมายที่รัฐสภากำหนด เป้าหมายเหล่านี้รวมถึงการส่งเสริมการจ้างงานที่ยั่งยืนสูงสุดและการรักษาเสถียรภาพราคา Fed ใช้เครื่องมือต่างๆ เช่น การปรับอัตราดอกเบี้ย เพื่อมีอิทธิพลต่อปริมาณเงินและบรรลุวัตถุประสงค์เหล่านี้

• เสถียรภาพระบบการเงิน: การดูแลเสถียรภาพและความยืดหยุ่นของระบบการเงินเป็นอีกบทบาทที่สำคัญของเฟด โดยจะทำหน้าที่เป็น "ผู้ให้กู้ที่พึ่งสุดท้าย" ในช่วงวิกฤตทางการเงิน ให้การสนับสนุนสภาพคล่องแก่ธนาคาร และใช้มาตรการเพื่อลดความเสี่ยงเชิงระบบที่อาจคุกคามความสมบูรณ์ของระบบการเงิน

• การกำกับดูแลและกฎระเบียบ: Federal Reserve กำกับดูแลและควบคุมธนาคารและสถาบันการเงินอื่น ๆ เพื่อให้มั่นใจว่าการดำเนินงานมีความปลอดภัยและเหมาะสม กำหนดและบังคับใช้กฎและมาตรฐานเพื่อรักษาเสถียรภาพและความสมบูรณ์โดยรวมของภาคการธนาคาร

• ระบบการชำระเงินและการชำระบัญชี: Fed ดูแลและดำเนินการระบบการชำระเงินและการชำระบัญชี เช่น Automated Clearing House (ACH) และ Fedwire Funds Service ระบบเหล่านี้ช่วยให้การไหลเวียนของเงินทุนและธุรกรรมภายในระบบการเงินของสหรัฐอเมริกาเป็นไปอย่างราบรื่น

• การคุ้มครองผู้บริโภคและการพัฒนาชุมชน: เฟดยังมีบทบาทในการคุ้มครองผู้บริโภคด้วยการบังคับใช้กฎหมายที่เกี่ยวข้องกับแนวทางปฏิบัติในการให้สินเชื่อที่เป็นธรรม และสร้างความมั่นใจว่าผู้บริโภคจะสามารถเข้าถึงบริการทางการเงินได้ นอกจากนี้ยังสนับสนุนโครงการริเริ่มการพัฒนาชุมชนที่มุ่งส่งเสริมการเติบโตทางเศรษฐกิจและการเข้าถึงทรัพยากรทางการเงินในชุมชนที่ด้อยโอกาส

FOMC หรือ Federal Open Market Committee เป็นองค์ประกอบสำคัญของระบบธนาคารกลางสหรัฐ ประกอบด้วยสมาชิก 12 คน รวมถึงผู้ว่าการคณะกรรมการธนาคารกลางสหรัฐ 7 คน และประธานธนาคารกลางสหรัฐระดับภูมิภาค 5 คน คณะกรรมการจะประชุมกันเป็นประจำเพื่อประเมินสถานะของเศรษฐกิจสหรัฐฯ และทำการตัดสินใจเกี่ยวกับนโยบายการเงิน โดยเฉพาะอัตราเงินกองทุนของรัฐบาลกลาง ซึ่งเป็นอัตราดอกเบี้ยที่ธนาคารต่างๆ ให้กู้ยืมเงินซึ่งกันและกันในชั่วข้ามคืน อัตรานี้ซึ่งกำหนดโดย FOMC มีผลกระทบอย่างมากต่อแง่มุมทางเศรษฐกิจต่างๆ รวมถึงต้นทุนการกู้ยืม ทางเลือกในการลงทุน และการเติบโตทางเศรษฐกิจโดยรวม

ภารกิจหลักของ FOMC คือการบรรลุอาณัติคู่ที่กำหนดโดยสภาคองเกรสสำหรับธนาคารกลางสหรัฐ: การส่งเสริมการจ้างงานสูงสุดและการรักษาเสถียรภาพราคา เพื่อประกอบการตัดสินใจอย่างมีข้อมูล คณะกรรมการจะพิจารณาตัวชี้วัดทางเศรษฐกิจที่หลากหลาย รวมถึงตัวเลขการจ้างงาน อัตราเงินเฟ้อ และการเติบโตทางเศรษฐกิจโดยรวม ด้วยการปรับอัตราดอกเบี้ยตามภาวะเศรษฐกิจ FOMC มีเป้าหมายที่จะสนับสนุนความสำเร็จของอาณัติสองประการและรักษาเสถียรภาพทางเศรษฐกิจ

ในระหว่างการประชุม FOMC มีส่วนร่วมในการอภิปรายอย่างละเอียดเกี่ยวกับสภาวะเศรษฐกิจในปัจจุบัน ความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้น และความท้าทายที่เศรษฐกิจสหรัฐฯ เผชิญอยู่ จากการวิเคราะห์นี้ คณะกรรมการจะตัดสินใจว่าจะปรับเปลี่ยนอัตราดอกเบี้ยหรือไม่ โดยใช้การเปลี่ยนแปลงอัตราเป็นเครื่องมือในการขับเคลื่อนเศรษฐกิจไปในทิศทางที่ต้องการและรับประกันเสถียรภาพทางเศรษฐกิจโดยรวม โดยสรุป FOMC มีบทบาทสำคัญในการกำหนดนโยบายการเงินของสหรัฐฯ ซึ่งส่งผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่ออัตราดอกเบี้ย และส่งผลต่อความเป็นอยู่ทางการเงินของบุคคลและธุรกิจทั่วประเทศ

อัตราดอกเบี้ยของเฟด หรือที่มักเรียกกันว่าอัตราเงินกองทุนของรัฐบาลกลาง มีบทบาทสำคัญในกลไกทางการเงินที่ซับซ้อนซึ่งดูแลโดยธนาคารกลางสหรัฐ อัตรามาตรฐานที่สำคัญนี้แสดงถึงอัตราดอกเบี้ยที่สถาบันการเงินให้ยืมยอดคงเหลือสำรองข้ามคืน โดยพื้นฐานแล้ว มันคืออัตราที่ธนาคารและสหภาพเครดิตกู้ยืมเงินจากกันเพื่อให้เป็นไปตามข้อกำหนดการสำรองและรักษาเสถียรภาพในระบบธนาคาร

ความสำคัญของอัตรานี้กว้างขวาง โดยขยายอิทธิพลไปในทุกซอกทุกมุมของเศรษฐกิจสหรัฐฯ ประการแรกและสำคัญที่สุดคือทำหน้าที่เป็นกลไกหลักที่ Federal Reserve สามารถควบคุมนโยบายการเงินได้ เมื่อเฟดต้องการกระตุ้นกิจกรรมทางเศรษฐกิจและการใช้จ่าย เฟดอาจลดอัตราเงินกองทุนของรัฐบาลกลางเพื่อส่งเสริมการกู้ยืมและการลงทุน ในทางกลับกัน เมื่อต้องการลดอุณหภูมิเศรษฐกิจที่ร้อนจัดหรือควบคุมอัตราเงินเฟ้อ ก็อาจเลือกที่จะเพิ่มอัตรานี้ ดังนั้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดจึงทำหน้าที่เป็นเครื่องมือที่มีประสิทธิภาพในการปรับสภาพเศรษฐกิจ

สำหรับนักลงทุนและผู้บริโภค อัตราดอกเบี้ยของเฟดมีความสำคัญอย่างยิ่ง การเคลื่อนไหวของมันมีผลกระทบโดยตรงต่ออัตราที่ธนาคารเสนอสำหรับผลิตภัณฑ์ เช่น บัญชีออมทรัพย์ บัตรเงินฝาก (CD) และบัญชีตลาดเงิน อัตราเงินกองทุนของรัฐบาลกลางที่สูงขึ้นมักจะแปลไปสู่อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นสำหรับเครื่องมือทางการเงินเหล่านี้ ซึ่งอาจเป็นประโยชน์สำหรับผู้ออมที่แสวงหาผลตอบแทนจากเงินฝากที่ดีขึ้น ในทางกลับกัน ผู้กู้ต้องเผชิญกับต้นทุนที่เพิ่มขึ้นเนื่องจากอัตราดอกเบี้ยของยอดบัตรเครดิต การจำนอง และสินเชื่อส่วนบุคคลมีแนวโน้มเพิ่มขึ้นตามอัตราดอกเบี้ยของเฟด ดังนั้น การติดตามการขึ้นและลงของอัตราที่สำคัญนี้จึงเป็นสิ่งสำคัญสำหรับทุกคนที่มองหาช่องทางในกระแสภูมิทัศน์ทางการเงินที่เปลี่ยนแปลงตลอดเวลา

คณะกรรมการตลาดกลางแห่งสหรัฐอเมริกา (FOMC) มีอำนาจในการกำหนดอัตราเงินกองทุนของรัฐบาลกลาง ซึ่งเป็นตัวชี้วัดที่รู้จักในชื่อเล่นต่างๆ เช่น อัตราเป้าหมายของกองทุนของรัฐบาลกลาง หรืออัตราเงินกองทุนของรัฐบาลกลาง อัตรานี้ไม่ได้หล่อเป็นหิน แต่จะแสดงเป็นช่วงแทน ซึ่งประกอบไปด้วยทั้งขีดจำกัดบนและล่าง

ปัจจุบันอัตราเงินกองทุนของรัฐบาลกลางอยู่ระหว่าง 5.25% ถึง 5.50%

กลไกการทำงานมีดังนี้: เมื่อลูกค้าฝากเงินเข้าบัญชีธนาคารของพวกเขา เงินฝากเหล่านี้จะทำหน้าที่เป็นสัดส่วนทางการเงินของธนาคาร ทำให้พวกเขาขยายสินเชื่อและสินเชื่อรูปแบบต่างๆ ให้กับลูกค้าของพวกเขาได้ หน่วยงานกำกับดูแลออกคำสั่งให้ธนาคารและสถาบันรับฝากอื่น ๆ รักษาเปอร์เซ็นต์ของเงินทุนทั้งหมดไว้เป็นทุนสำรอง ซึ่งเป็นเครื่องป้องกันที่รับประกันความมั่นคงทางการเงินและความมั่นคง

เงินทุนที่ธนาคารถืออยู่มีความผันผวนอย่างต่อเนื่อง เนื่องจากเงินฝากลดลงและกระแสเงินกู้ยืมได้รับการอนุมัติและชำระคืน ดังนั้นข้อกำหนดการสำรองจึงยังคงอยู่ในสถานะฟลักซ์ตลอดไป ธนาคารต่างๆ มักพบว่าตนเองต้องการการกู้ยืมข้ามคืนจากหน่วยงานทางการเงินอื่นๆ เพื่อให้เป็นไปตามข้อกำหนดการสำรองตามกฎระเบียบเหล่านี้ หรืออาจพบว่าตัวเองมีทุนสำรองส่วนเกินที่สามารถให้กู้ยืมแก่ธนาคารอื่นๆ ได้ ในการจัดการทุนที่ซับซ้อนนี้ อัตราเงินกองทุนของรัฐบาลกลางกลายเป็นจุดอ้างอิงที่สำคัญสำหรับสถาบันที่มีส่วนร่วมในการกู้ยืมและให้ยืมเงินสำรอง

สภาคองเกรสได้มอบ "อำนาจสองประการ" แก่ธนาคารกลางสหรัฐ ซึ่งหมายความว่าธนาคารมีหน้าที่หลัก 2 ประการ คือ รักษาเสถียรภาพราคาและควบคุมอัตราเงินเฟ้อ และสนับสนุนการจ้างงานสูงสุด นอกจากนี้คาดว่าจะช่วยรักษาอัตราดอกเบี้ยระยะยาวให้สมเหตุสมผลและรักษาระบบการเงินที่มั่นคง

อัตราเงินเฟดเป็นเครื่องมือสำคัญที่ธนาคารกลางใช้ในการจัดการปริมาณเงินหมุนเวียนในระบบเศรษฐกิจ โดยจะส่งผลต่ออัตราดอกเบี้ยที่ธนาคารเรียกเก็บจากกัน ซึ่งจะส่งผลต่ออัตราที่พวกเขาเรียกเก็บจากคุณและลูกค้ารายอื่นๆ ด้วยเช่นกัน

คิดถึงอัตราดอกเบี้ยพิเศษ ซึ่งเป็นเกณฑ์มาตรฐานสำหรับสินเชื่อผู้บริโภคและสินเชื่อธุรกิจ โดยจะติดตามการเปลี่ยนแปลงของอัตราเงินเฟดอย่างใกล้ชิด เนื่องจากธนาคารส่งต่อการเปลี่ยนแปลงต้นทุนที่ต้องเผชิญในการตอบสนองข้อกำหนดการสำรอง

เมื่อเฟดขึ้นอัตราเงินเฟด ก็พยายามทำให้การกู้ยืมระยะสั้นมีราคาแพงขึ้นทั่วกระดาน ซึ่งจะช่วยลดจำนวนเครดิตที่มีอยู่และทำให้การกู้ยืมมีค่าใช้จ่ายมากขึ้นสำหรับทุกคน เป็นการเคลื่อนไหวเพื่อลดอัตราเงินเฟ้อโดยการชะลอการไหลของเงินในระบบเศรษฐกิจ

ในทางกลับกัน การลดอัตราเงินเฟดจะมีผลตรงกันข้าม ลดอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นทั่วทั้งเศรษฐกิจ ทำให้ได้รับสินเชื่อได้ง่ายขึ้น สิ่งนี้สามารถช่วยพลิกฟื้นช่วงที่อัตราเงินเฟ้อต่ำหรือติดลบ และอาจกระตุ้นให้บริษัทต่างๆ จ้างงานเพิ่มขึ้น เนื่องจากพวกเขาสามารถขยายธุรกิจได้ในราคาประหยัดมากขึ้น

อัตราเงินกองทุนของรัฐบาลกลางมีผลกระทบในวงกว้างซึ่งนอกเหนือไปจากอัตราดอกเบี้ยเท่านั้น มันสัมผัสแง่มุมต่าง ๆ ของเศรษฐกิจ

ความคาดหวังเกี่ยวกับการเปลี่ยนแปลงในอนาคตของอัตราเงินเฟดมีอิทธิพลอย่างมากต่ออัตราผลตอบแทนของกระทรวงการคลัง ซึ่งทำหน้าที่เป็นเกณฑ์มาตรฐานในการกำหนดราคาเครดิตประเภทอื่นๆ ที่ใช้ในธุรกิจ รัฐบาล และการจำนอง

ตลาดหุ้นมีความอ่อนไหวสูงต่อการเปลี่ยนแปลงของอัตราเงินกองทุนของรัฐบาลกลาง เมื่อเฟดลดอัตราดอกเบี้ยลง ตลาดหุ้นมักจะเห็นการเพิ่มขึ้น เนื่องจากจะช่วยลดต้นทุนการกู้ยืมสำหรับบริษัทมหาชน ทำให้มีราคาไม่แพงมากสำหรับพวกเขาในการขยายธุรกิจและเพิ่มผลกำไร

อย่างไรก็ตาม เมื่อราคาสูงขึ้น ตลาดหุ้นอาจเผชิญกับความท้าทาย อัตราที่สูงขึ้นทำให้การกู้ยืมมีราคาแพงขึ้น และผู้ให้กู้จะได้รับประโยชน์จากอัตราที่สูงขึ้น สิ่งนี้อาจนำไปสู่สภาพแวดล้อมที่เข้มงวดมากขึ้นสำหรับตลาดตราสารทุน

Federal Reserve ปรับอัตราเป้าหมายกองทุนของรัฐบาลกลางตามสิ่งที่เกิดขึ้นในระบบเศรษฐกิจ พวกเขาทำเช่นนี้เพื่อบรรลุเป้าหมายหลักสองประการ: การรักษาราคาให้คงที่และการเพิ่มการจ้างงานสูงสุด

วิธีการทำงาน: เมื่อเศรษฐกิจร้อนขึ้นและอัตราเงินเฟ้อเพิ่มขึ้นเร็วเกินไป Fed จะขึ้นอัตราดอกเบี้ย แต่เมื่อเศรษฐกิจอ่อนแอและการว่างงานสูงอัตราก็จะลดลง

นอกจากนี้ Fed ยังพิจารณาปัจจัยอื่นๆ ด้วย เช่น ปริมาณการผลิตของประเทศ (GDP) จำนวนผู้คนที่ใช้จ่าย และการทำงานของโรงงานต่างๆ เหตุการณ์ใหญ่ๆ เช่น วิกฤตการณ์ทางการเงิน การระบาดใหญ่ทั่วโลก หรือการโจมตีครั้งใหญ่ อาจทำให้ Fed เปลี่ยนแปลงอัตราได้

ในการรวบรวมข้อมูลอัตรา fed fund ในอดีตนี้ เราจะอธิบายว่าทำไม Fed จึงตัดสินใจ เฟดมีนักเศรษฐศาสตร์และผู้เชี่ยวชาญที่ชาญฉลาดจำนวนมาก แต่ก็ให้ความสนใจกับสิ่งที่เกิดขึ้นทางการเมืองด้วย

ซื้อขาย Nasdaq 100/Dow Jones/S&P 500 ฯลฯ ดัชนีที่กำลังมาแรงออนไลน์

เริ่มการซื้อขายทันที >

ลูกค้าใหม่สามารถรับรางวัล $100!

ตารางต่อไปนี้ให้ข้อมูลเกี่ยวกับเวลาที่ Fed มีการประชุมและเปลี่ยนแปลงอัตราดอกเบี้ย โดยแสดงขนาดของการเปลี่ยนแปลงแต่ละอัตราในจุดพื้นฐาน (ตัวย่อว่า bps) และช่วงอัตราเป้าหมายของกองทุนของรัฐบาลกลางที่เป็นผลลัพธ์

เพื่อให้เข้าใจถึงจุดพื้นฐาน ให้คิดว่าเป็นวิธีทั่วไปในการวัดอัตราดอกเบี้ย จุดพื้นฐานหนึ่งจุดเทียบเท่ากับ 1/100 ของจุดเปอร์เซ็นต์ หรือ 0.01% ตัวอย่างเช่น หากอัตราดอกเบี้ยเปลี่ยนแปลงครึ่งหนึ่งจุดเปอร์เซ็นต์ ก็จะเท่ากับ 50 จุดพื้นฐาน

สิ่งสำคัญที่ควรทราบคือก่อนปี 1990 Fed ไม่ได้กำหนดอัตราเงินกองทุนของรัฐบาลกลางอย่างชัดเจน หากคุณสงสัยเกี่ยวกับนโยบายอัตราก่อนหน้านี้ คุณสามารถดูเอกสาร Federal Reserve ซึ่งได้มาผ่านคำขอ Freedom of Information Act

การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดปี 2565-2566: การควบคุมอัตราเงินเฟ้อ

สิ่งสำคัญที่ต้องจำไว้ว่าเมื่อไม่นานมานี้ ในช่วงไตรมาสแรกของปี 2022 Fed คงอัตราเงินกองทุนของรัฐบาลกลางไว้ที่ใกล้ศูนย์ ในช่วงเวลานี้ Fed ยังซื้อพันธบัตรมูลค่าหลายพันล้านดอลลาร์ในแต่ละเดือนเพื่อกระตุ้นเศรษฐกิจ แม้ว่ามาตรการต่างๆ เกี่ยวกับอัตราเงินเฟ้อของสหรัฐฯ จะไปถึงระดับสูงสุดในรอบ 40 ปีก็ตาม

เมื่อเฟดตัดสินใจว่าถึงเวลาที่ต้องแก้ไขปัญหาเงินเฟ้อ ก็ดำเนินมาตรการที่กล้าหาญ ในช่วง 16 เดือนที่ผ่านมา ธนาคารกลางขึ้นอัตราดอกเบี้ย fed มากกว่าห้าเปอร์เซ็นต์ การเคลื่อนไหวนี้มีจุดมุ่งหมายเพื่อลดอัตราเงินเฟ้อที่สูงเกินไปซึ่งกัดกร่อนกำลังซื้อของชาวอเมริกันในชีวิตประจำวัน

เจอโรม พาวเวลล์ ประธานธนาคารกลางสหรัฐ เน้นย้ำถึงความสำคัญของเสถียรภาพด้านราคาในระหว่างการกล่าวสุนทรพจน์ในเดือนสิงหาคม 2022 ที่เมืองแจ็คสัน โฮล เขาตั้งข้อสังเกตว่า "หากไม่มีเสถียรภาพด้านราคา เศรษฐกิจจะไม่ทำงานสำหรับใครเลย โดยเฉพาะอย่างยิ่ง หากไม่มีเสถียรภาพด้านราคา เราจะไม่สามารถบรรลุภาวะตลาดแรงงานที่แข็งแกร่งในระยะยาวซึ่งเป็นประโยชน์ต่อทุกคนได้"

การปรับลดอัตราดอกเบี้ยของเฟดปี 2020: การรับมือกับ Covid-19

เรื่องราวเริ่มต้นในวันที่ 29 มกราคม 2020 ด้วยคำแถลงนโยบายของคณะกรรมการตลาดกลางเปิด (FOMC) ซึ่งระบุว่า "ข้อมูลที่ได้รับตั้งแต่การประชุมคณะกรรมการตลาดกลางกลาง (FOMC) ในเดือนธันวาคม บ่งชี้ว่าตลาดแรงงานยังคงแข็งแกร่งและกิจกรรมทางเศรษฐกิจ เพิ่มขึ้นในอัตราปานกลาง" พวกเขาไม่รู้เลยว่าเพียงไม่กี่วันต่อมา เศรษฐกิจสหรัฐฯ จะเข้าสู่ภาวะถดถอยของ Covid-19

ภายในไม่กี่สัปดาห์ การระบาดใหญ่ของ Covid-19 ได้แพร่กระจายไปทั่วโลก เพื่อลดการแพร่กระจายของไวรัสและบรรเทาความตึงเครียดในโรงพยาบาล เจ้าหน้าที่สาธารณสุขแนะนำให้ปิดเมือง ส่งผลให้มีการสูญเสียตำแหน่งงานถึง 20.5 ล้านตำแหน่งในเดือนเมษายนปี 2020 เพียงเดือนเมษายนปีเดียว และอัตราการว่างงานเพิ่มเป็น 14.7%

เพื่อตอบสนองต่อวิกฤตินี้ FOMC ดำเนินการอย่างรวดเร็วด้วยการปรับลดอัตราดอกเบี้ยอย่างมีนัยสำคัญสองครั้งในระหว่างการประชุมฉุกเฉินในเดือนมีนาคม 2020 โดยกำหนดอัตราเป้าหมายกองทุนของรัฐบาลกลางไว้ที่ช่วง 0 ถึง 0.25% ได้อย่างมีประสิทธิภาพ

แม้ว่าเศรษฐกิจจะดีดตัวขึ้นในทางเทคนิคภายในเดือนพฤษภาคม 2020 ซึ่งถือเป็นภาวะถดถอยที่สั้นที่สุดเท่าที่เคยมีมา แต่ผลที่ตามมาของมาตรการต่างๆ เพื่อต่อสู้กับการระบาดของโควิด-19 ยังคงปรากฏอยู่จนทุกวันนี้ ซึ่งส่งผลกระทบต่อชีวิตในด้านต่างๆ ของเรา

การปรับลดอัตราดอกเบี้ยของเฟดปี 2019: การปรับค่ากลางรอบ

ในปี 2019 Fed ได้ทำการปรับลดอัตราดอกเบี้ยสามครั้งติดต่อกัน ครั้งละหนึ่งในสี่ของเปอร์เซ็นต์ ซึ่งประธานพาวเวลล์เรียกว่า "การปรับลดอัตราดอกเบี้ยในช่วงกลางรอบ" พูดง่ายๆ ก็คือ Fed กำลังดำเนินการลดอัตราดอกเบี้ยลงในช่วงกลางของวงจรเศรษฐกิจทั่วไป โดยมีเป้าหมายเพื่อให้เศรษฐกิจอยู่บนเส้นทางที่มั่นคง

ในช่วงเวลานี้ สหรัฐอเมริกาและจีนพัวพันกับ "สงครามการค้า" และเฟดกังวลว่าความขัดแย้งทางการค้านี้อาจเป็นอันตรายต่อเศรษฐกิจและนำไปสู่อัตราการว่างงานที่สูงขึ้น การปรับลดอัตราดอกเบี้ยเล็กน้อยสามครั้งซึ่งเกิดขึ้นในช่วงหลังของปี 2019 มีผลกระทบเชิงบวกต่อเศรษฐกิจ โดยช่วยบรรเทาความกังวลบางประการเหล่านี้

อัตราเงินเฟ้อยังเป็นข้อพิจารณาสำหรับเฟดด้วย ณ จุดนั้น อัตราเงินเฟ้อซึ่งวัดโดยดัชนีราคารายจ่ายการบริโภคส่วนบุคคลหลัก (PCE) ซึ่งเป็นมาตรวัดที่เฟดต้องการนั้น ต่ำกว่าเป้าหมายของธนาคารกลางที่ 2% มาก ในเดือนมิถุนายน 2019 PCE หลักเพิ่มขึ้น 1.7% เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว และภายในเดือนกุมภาพันธ์ 2020 เพิ่มขึ้นเพียง 1.9% เท่านั้น

การขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดปี 2558-2561: กลับสู่ภาวะปกติ

ในช่วงปลายปี 2551 เมื่อเผชิญกับผลกระทบจากวิกฤตการเงินโลกอย่างที่ไม่เคยเกิดขึ้นมาก่อน Fed ได้ดำเนินการขั้นตอนพิเศษในการลดอัตราดอกเบี้ยลงเหลือศูนย์เพื่อสนับสนุนเศรษฐกิจสหรัฐฯ กรอไปข้างหน้าเจ็ดปี และธนาคารกลางเริ่มขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างระมัดระวังในขณะที่เศรษฐกิจเริ่มฟื้นตัวอย่างค่อยเป็นค่อยไป

การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งแรกเกิดขึ้นในเดือนธันวาคม 2558 ภายใต้การนำของอดีตประธานเฟด เจเน็ต เยลเลน ซึ่งปัจจุบันดำรงตำแหน่งรัฐมนตรีกระทรวงการคลังในฝ่ายบริหารของไบเดน ผ่านไปอีกหนึ่งปีก่อนที่จะมีการปรับขึ้นอัตราครั้งต่อไปซึ่งเกิดขึ้นในเดือนธันวาคม 2559

ในแถลงการณ์ที่มาพร้อมกับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเบื้องต้นในปี 2558 เฟดตั้งข้อสังเกตว่า "คณะกรรมการตัดสินว่าสภาวะตลาดแรงงานมีการปรับปรุงอย่างมากในปีนี้ และมีความมั่นใจอย่างสมเหตุสมผลว่าอัตราเงินเฟ้อจะเพิ่มขึ้นในระยะปานกลางเป็น 2% ในระยะกลาง วัตถุประสงค์." ในขณะนั้น อัตราเงินเฟ้อ PCE หลักอยู่ที่ 1.1% ในเดือนธันวาคม 2558 ซึ่งต่ำกว่าเป้าหมายของ Fed อย่างมาก และไม่ถึงระดับ 2% จนกระทั่งเดือนมีนาคม 2561 นอกจากนี้ อัตราการว่างงานของประเทศยังมีคะแนนอีก 1.5 เปอร์เซ็นต์ที่จะลดลงเหนือ สี่ปีข้างหน้า

อย่างไรก็ตาม ในช่วงต้นปี 2016 รายงานเศรษฐกิจที่น่าตกใจของจีนได้เผยแพร่ออกมา ทำให้เกิดความตื่นตระหนกในตลาดหุ้นอย่างกว้างขวาง และทำให้เฟดต้องระงับการขึ้นอัตราดอกเบี้ยชั่วคราวตลอดทั้งปี FOMC ใช้แนวทางอย่างระมัดระวังในการกลับคืนสู่จุดยืนของนโยบายการเงินที่เป็นปกติมากขึ้น ซึ่งเป็นกลยุทธ์ที่ดำเนินมาจนกระทั่งภูมิทัศน์ทางเศรษฐกิจที่เปลี่ยนแปลงไปในปี 2562 ได้เปลี่ยนทัศนคติของพวกเขา

การปรับลดอัตราดอกเบี้ยของเฟดปี 2551: ภาวะถดถอยครั้งใหญ่

ภาวะเศรษฐกิจถดถอยครั้งใหญ่เริ่มต้นอย่างเป็นทางการในเดือนธันวาคม 2550 ต่อเนื่องจนถึงเดือนมิถุนายน 2552 ในช่วงเวลาที่ท้าทายนี้ Fed ได้หยุดการปรับลดอัตราดอกเบี้ยชั่วคราวระหว่างเดือนเมษายน 2551 ถึงตุลาคม 2551 ซึ่งเป็นช่วงเวลาที่วิกฤตการเงินโลกทวีความรุนแรงมากขึ้น

เมื่อวิกฤตรุนแรงขึ้น ครอบครัวชาวอเมริกันได้เห็นการล่มสลายของมูลค่าบ้านของพวกเขา และตลาดหุ้นก็ไม่ถึงจุดต่ำสุดจนกระทั่งต้นปี 2552 อัตราการว่างงานเพิ่มขึ้นจาก 5% ในเดือนธันวาคม 2550 เป็น 10% อย่างน่าตกใจภายในเดือนตุลาคม 2552

FOMC รับทราบสถานการณ์ที่เลวร้ายนี้ในแถลงการณ์ที่มาพร้อมกับการตัดสินใจเมื่อวันที่ 16 ธันวาคม พ.ศ. 2551 โดยระบุว่า "นับตั้งแต่การประชุมครั้งล่าสุดของคณะกรรมการ สภาวะตลาดแรงงานเสื่อมถอยลง และข้อมูลที่มีอยู่บ่งชี้ว่าการใช้จ่ายของผู้บริโภค การลงทุนทางธุรกิจ และการผลิตภาคอุตสาหกรรมลดลง ตลาดการเงินยังคงตึงเครียดและเงื่อนไขสินเชื่อตึงตัว"

นี่เป็นการกล่าวเกินจริงถึงสัดส่วนที่ยิ่งใหญ่

Fed ไม่สามารถลดอัตราดอกเบี้ยได้อีก จึงได้ริเริ่มนโยบายการเงินรูปแบบใหม่ที่เรียกว่ามาตรการผ่อนคลายเชิงปริมาณหรือ QE ในกลยุทธ์นี้ พวกเขาเริ่มซื้อพันธบัตรมูลค่าหลายล้านล้านดอลลาร์เพื่อฟื้นฟูเศรษฐกิจและกระตุ้นการสร้างงาน แม้จะมีความพยายามเหล่านี้ แต่ชาวอเมริกันจำนวนมากยังคงต่อสู้กับผลกระทบระยะยาวจากภาวะเศรษฐกิจถดถอย และบางคนอาจไม่สามารถฟื้นตัวได้เต็มที่

ซื้อขายทองคำ/น้ำมันดิบ/เงิน ฯลฯ ออนไลน์ โลหะมีค่าและสินค้าโภคภัณฑ์ที่ได้รับความนิยมทั่วโลก

เริ่มการซื้อขายทันที >

ลูกค้าใหม่สามารถรับรางวัล $100!

การปรับลดอัตราดอกเบี้ยของเฟดในปี 2550-2551: ความล้มเหลวของตลาดที่อยู่อาศัย

การรณรงค์ขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดได้ข้อสรุปในเดือนมิถุนายน พ.ศ. 2549 อย่างไรก็ตาม ในช่วงต้นปี พ.ศ. 2550 ปัญหากำลังก่อตัวขึ้นเมื่อฟองสบู่ที่อยู่อาศัยแตก และอัตราการว่างงานก็เริ่มสูงขึ้น เมื่อต้องเผชิญกับเศรษฐกิจที่กำลังดิ้นรน FOMC ได้ริเริ่มการลดอัตราดอกเบี้ยหลายครั้งในเดือนกันยายน พ.ศ. 2550 ซึ่งท้ายที่สุดก็ลดอัตราดอกเบี้ยลง 2.75 เปอร์เซ็นต์ในเวลาไม่ถึงหนึ่งปี

ในแถลงการณ์เมื่อเดือนเมษายน พ.ศ. 2551 เฟดกล่าวว่า "การผ่อนคลายนโยบายการเงินอย่างมีนัยสำคัญจนถึงปัจจุบัน รวมกับมาตรการอย่างต่อเนื่องเพื่อส่งเสริมสภาพคล่องของตลาด น่าจะช่วยส่งเสริมการเติบโตในระดับปานกลางเมื่อเวลาผ่านไป และเพื่อลดความเสี่ยงต่อกิจกรรมทางเศรษฐกิจ"

หลังจากการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนเมษายน พ.ศ. 2551 ประธานเฟด เบน เบอร์นันเก้ ตัดสินใจหยุดพักชั่วคราวเพื่อประเมินว่าอัตราดอกเบี้ยที่ลดลงส่งผลกระทบต่อเศรษฐกิจอย่างไร นักวิเคราะห์บางคนกังวลเกี่ยวกับโอกาสที่อัตราเงินเฟ้อจะสูงขึ้น แต่มีเพียงไม่กี่คนที่คาดการณ์ถึงความรุนแรงของวิกฤตการเงินโลกที่กำลังจะเกิดขึ้น

Rich Yamarone ผู้อำนวยการฝ่ายวิจัยเศรษฐศาสตร์ของ Argus Research ในขณะนั้น อธิบายว่า "ผู้กำหนดนโยบายรู้ดีว่าเมื่ออัตราที่แท้จริงติดลบเป็นระยะเวลานาน แรงกดดันด้านเงินเฟ้อก็จะเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วและรุนแรง"

การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดปี 2548-2549: ความเจริญรุ่งเรืองของตลาดที่อยู่อาศัย

หลังจากภาวะเศรษฐกิจถดถอยดอทคอมในต้นทศวรรษ 2000 เศรษฐกิจสหรัฐฯ ฟื้นตัวอย่างรวดเร็ว เฟดได้ลดอัตราดอกเบี้ยลงในช่วงกลางปี 2546 โดยกำหนดอัตราเป้าหมายของกองทุนเฟดไว้ที่ 1% นโยบายการเงินที่ผ่อนคลายนี้ช่วยให้ GDP เติบโตจาก +1.7% ในปี 2544 เป็น +3.9% ในปี 2547 ภายในปี 2548 มีความกังวลเกิดขึ้นแล้วเกี่ยวกับฟองสบู่ที่อยู่อาศัยในสหรัฐอเมริกา

นักเศรษฐศาสตร์ Robert Shiller ชี้ให้เห็นในการสัมภาษณ์ NPR เมื่อเดือนมิถุนายน พ.ศ. 2548 ว่าตัวชี้วัดต่างๆ เช่น ราคาบ้านสัมพันธ์กับค่าเช่า ต้นทุนการก่อสร้าง และรายได้ กำลังสูงถึงระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ ผู้คนเริ่มตระหนักถึงแนวโน้มที่เกี่ยวข้องกับสิ่งเหล่านี้มากขึ้น

เพื่อจัดการกับภาวะเศรษฐกิจที่ร้อนจัดและฟองสบู่อสังหาริมทรัพย์ที่กำลังเติบโต เฟดได้ลงมือปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 17 ครั้งในเวลาเพียงสองปี โดยเพิ่มอัตราเป้าหมายของกองทุนรวมทั้งหมด 4 จุดเปอร์เซ็นต์

ที่น่าสนใจ แม้ว่า Fed จะมีท่าทีประหม่า แต่อัตราเงินเฟ้อยังคงค่อนข้างสงบลง อัตราเงินเฟ้อพื้นฐาน PCE ขึ้นถึงจุดสูงสุดที่ 2.67% ในเดือนสิงหาคม 2549 เมื่อสิ้นสุดวงจรการเพิ่มขึ้นของอัตราดอกเบี้ยนี้ อัตราการว่างงานอยู่ที่ 4.6% และอัตราเงินเฟ้อ PCE เริ่มลดลงไปสู่เป้าหมาย 2% ของเฟด

การปรับลดอัตราดอกเบี้ยของเฟดปี 2545-2546: การฟื้นตัวที่ทำเครื่องหมายไว้ อัตราเงินเฟ้อต่ำ

ภาวะเศรษฐกิจถดถอยดอทคอม ซึ่งกินเวลาตั้งแต่เดือนมีนาคมถึงพฤศจิกายน 2544 ทำให้เกิดความกังวลต่อเฟดเกี่ยวกับความซบเซาของการฟื้นตัวของเศรษฐกิจ มาตรการความเชื่อมั่นผู้บริโภคแตะจุดต่ำสุดในรอบเก้าปี ส่งผลให้ FOMC เคลื่อนไหวครั้งสำคัญในเดือนพฤศจิกายน พ.ศ. 2545 โดยมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยลง 50 จุดพื้นฐาน (bps) อย่างมีนัยสำคัญ เหตุผลของพวกเขาอ้างถึง "ความไม่แน่นอนที่มากขึ้น" และ "ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์"

การตัดสินใจครั้งนี้ทำให้ตลาดการเงินค่อนข้างงุนงง เนื่องจากนักวิเคราะห์คาดว่าจะลดลงเล็กน้อย 25 bps หรืออย่างน้อยเป็นข้อบ่งชี้ว่ามีการพิจารณาการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในอนาคต

ภายในกลางปี 2546 มีความกังวลอีกประการหนึ่งคือ อัตราเงินเฟ้ออยู่ในระดับต่ำอย่างน่าตกใจ ตัวอย่างเช่น อัตราเงินเฟ้อ PCE หลักเริ่มต้นที่ 1.78% ในเดือนมกราคมและลดลงอีกเป็น 1.47% เก้าเดือนต่อมา ด้วยความกังวลว่าจะเกิดภาวะเงินฝืด FOMC จึงลดอัตราดอกเบี้ยลง 25 จุดอย่างระมัดระวัง อย่างไรก็ตาม การเคลื่อนไหวครั้งนี้ทำให้อัตราเงินเฟดอยู่ที่ระดับต่ำสุดในรอบ 45 ปี

เฟดอธิบายการตัดสินใจของพวกเขาว่า "เนื่องจากความคาดหวังด้านเงินเฟ้อลดลง คณะกรรมการจึงตัดสินว่านโยบายการเงินที่ขยายวงกว้างขึ้นเล็กน้อยจะเพิ่มการสนับสนุนเพิ่มเติมสำหรับเศรษฐกิจซึ่งคาดว่าจะดีขึ้นเมื่อเวลาผ่านไป"

การปรับลดอัตราดอกเบี้ยของเฟดปี 2544: การจับกุมดอทคอม และเหตุการณ์ 9/11

หลังจากฟองสบู่ดอทคอมในช่วงปลายทศวรรษ 1990 และ 2000 ภาวะฟองสบู่ดอทคอมในปี 2544 ก็พังทลายลง ช่วงเวลานี้เต็มไปด้วยความบ้าคลั่งของสิ่งที่ Alan Greenspan เรียกว่า "ความอุดมสมบูรณ์อย่างไม่มีเหตุผล" ซึ่งเงินจำนวนมหาศาลหลั่งไหลเข้าสู่การลงทุนดอทคอมที่น่าสงสัยมากขึ้นเรื่อยๆ ซึ่งท้ายที่สุดก็นำไปสู่การล่มสลายของตลาดหุ้นอย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้

Nasdaq Composite ซึ่งมาถึงจุดสูงสุดในเดือนกุมภาพันธ์ พ.ศ. 2543 ไม่พบจุดต่ำสุดจนกระทั่งเดือนกันยายน พ.ศ. 2545 ระหว่างการเดินทางอันสับสนอลหม่านนี้ ตลาดหุ้นล่มสลายเข้าสู่เศรษฐกิจที่แท้จริง ส่งผลให้ GDP หดตัวเล็กน้อยและระดับการว่างงานที่สูงขึ้น . ภาวะเศรษฐกิจถดถอยนี้คงอยู่ยาวนานถึงแปดเดือน

นอกจากความท้าทายทางเศรษฐกิจแล้ว เหตุการณ์โศกนาฏกรรมจากการโจมตีของผู้ก่อการร้าย 9/11 ยังทำให้ความทุกข์ยากของประเทศทวีความรุนแรงยิ่งขึ้นไปอีก

เพื่อตอบสนองต่อวิกฤตการณ์หลายครั้งเหล่านี้ เฟดจึงเริ่มดำเนินการลดอัตราดอกเบี้ยหลายครั้งในปี 2544 โดยลดอัตราดอกเบี้ยลงทั้งหมด 5.25 จุดเปอร์เซ็นต์

การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดในปี 2542-2543: กระแสดอทคอมบูม

ระหว่างปี 1995 จนถึงจุดสูงสุดในเดือนมีนาคม 2000 Nasdaq มีมูลค่าเพิ่มขึ้นอย่างน่าประหลาดใจถึง 400% การเพิ่มขึ้นของอุตุนิยมวิทยานี้ได้รับแรงหนุนจากกระแสการเก็งกำไรที่ผลักดันราคาหุ้นทางอินเทอร์เน็ตและบริษัทเทคโนโลยีให้สูงขึ้น

เนื่องจากตระหนักถึงภาวะฟองสบู่บอลลูน Fed จึงได้เริ่มดำเนินการขึ้นอัตราดอกเบี้ยโดยเริ่มตั้งแต่เดือนมิถุนายน 1999 ในขณะนั้น อัตราการว่างงานอยู่ที่ประมาณ 4% และอัตราเงินเฟ้อก็เข้าใกล้เป้าหมาย 2% ของ Fed มากขึ้นเรื่อยๆ Alan Greenspan อดีตประธานเฟด มีเป้าหมายเพื่อป้องกันการคาดการณ์เงินเฟ้อ ซึ่งเป็นเหตุผลว่าทำไมเขาถึงใช้การเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ 50 จุดพื้นฐาน (bps) เพื่อสรุปวงจรที่เข้มงวดนี้

ที่น่าสนใจคือจากมุมมองของวันนี้ นักลงทุนตอบรับข่าวนี้ด้วยความกระตือรือร้น นำไปสู่การ "ชุมนุมบรรเทา" ในตลาดหุ้นทันที ในขณะที่นักวิเคราะห์บางคนคาดการณ์ว่าอัตราดอกเบี้ยอาจสูงขึ้นไปอีก แต่ Fed ก็ระงับไว้เนื่องจากอัตราเงินเฟ้อลดระดับลง

การปรับลดอัตราดอกเบี้ยของเฟดในปี 1998: วิกฤตค่าเงินทั่วโลก

วงจรการลดอัตราดอกเบี้ยในปี 1998 เป็นเรื่องผิดปกติ เนื่องจากความตึงเครียดทางเศรษฐกิจส่วนใหญ่ที่ผลักดันการตัดสินใจของ FOMC มีต้นกำเนิดมาจากแหล่งข้อมูลระหว่างประเทศ

เหตุการณ์ที่เชื่อมโยงกันอย่างต่อเนื่องนำไปสู่การลดอัตราดอกเบี้ยสามครั้งในฤดูใบไม้ร่วงปี 2541 ทุกอย่างเริ่มต้นจากวิกฤตค่าเงินในเอเชียที่เริ่มต้นในประเทศไทยในปี 2540 และแพร่กระจายไปทั่วเอเชียและละตินอเมริกา วิกฤติครั้งนี้ได้ก่อให้เกิดวิกฤตค่าเงินในรัสเซียในช่วงปลายปี 1998 ปัญหาระดับโลกเหล่านี้ถึงจุดสุดยอดในช่วงเวลาวิกฤตสำหรับกองทุนเฮดจ์ฟันด์รายใหญ่ของสหรัฐฯ ที่เรียกว่า Long-Term Capital Management (LTCM) ซึ่งจวนจะล้มละลาย

ในเดือนกันยายน พ.ศ. 2541 Fed ได้ออกแถลงการณ์สั้นๆ ตามมาตรฐานสมัยใหม่ ควบคู่ไปกับการปรับลดอัตราดอกเบี้ย พวกเขาระบุเพียงว่าการดำเนินการดังกล่าวมีขึ้น "เพื่อรองรับผลกระทบต่อการเติบโตทางเศรษฐกิจในอนาคตในสหรัฐอเมริกา จากความอ่อนแอที่เพิ่มขึ้นของเศรษฐกิจต่างประเทศ และภาวะการเงินภายในประเทศที่ผ่อนคลายน้อยลง"

การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดในปี 1997: FOMC ค่อยๆ แตะเบรก

ในเดือนมีนาคม พ.ศ. 2540 อัตราเงินเฟ้ออยู่ที่ 1.94% ซึ่งแสดงการเพิ่มขึ้นเล็กน้อย ช่วงทศวรรษ 1990 เศรษฐกิจเฟื่องฟู โดยมีการขยายตัวอย่างต่อเนื่องประมาณ 6 ปีจากระยะ 10 ปีในที่สุด เฟดตั้งเป้าที่จะรักษาราคาไว้อย่างมั่นคงตามเป้าหมาย 2%

คำแถลงของเฟดในขณะนั้นระบุว่า "เงื่อนไขทางการเงินที่ตึงตัวขึ้นเล็กน้อยถือเป็นมาตรการระมัดระวังที่ให้ความมั่นใจมากขึ้นในการขยายการขยายตัวทางเศรษฐกิจอย่างต่อเนื่อง ในขณะเดียวกันก็รักษาอัตราเงินเฟ้อให้อยู่ในระดับต่ำในช่วงที่เหลือของปีนั้นและปีถัดไป"

การปรับลดอัตราดอกเบี้ยของ Fed ในปี 1995-1996: การปรับรอบกลาง, สไตล์ 90

ทศวรรษ 1990 มักถูกจดจำว่าเป็นช่วงเวลาแห่งการสร้างความมั่งคั่งที่อุดมสมบูรณ์และการเติบโตของผลิตภาพที่โดดเด่น ดังนั้นจึงอาจเป็นเรื่องที่น่าแปลกใจที่เห็นการปรับลดอัตราดอกเบี้ยสามครั้งเกิดขึ้นในช่วงกลางทศวรรษที่เจริญรุ่งเรืองนี้

ในปี 1994 และต้นปี 1995 เฟดมีจุดยืนที่แข็งแกร่งต่อภาวะเงินเฟ้อ หลังจากการตัดสินใจในเดือนกรกฎาคม พ.ศ. 2538 FOMC อธิบายว่า "[a] เป็นผลจากมาตรการคุมเข้มทางการเงินที่เริ่มต้นเมื่อต้นปี พ.ศ. 2537 แรงกดดันด้านเงินเฟ้อลดลงมากพอที่จะยอมให้มีการปรับเงื่อนไขทางการเงินเล็กน้อย"

อย่างไรก็ตาม เพียงหกเดือนต่อมา Fed ต้องเผชิญกับอัตราการว่างงานอยู่ที่ 5.6% ไม่เปลี่ยนแปลงจากปีก่อน ประกอบกับยอดค้าปลีกที่ต่ำกว่าคาด Fed สรุปว่าจำเป็นต้องมีมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจเพิ่มเติม

ซื้อขายหุ้นสหรัฐฯ/หุ้นฮ่องกง/หุ้นไต้หวัน ฯลฯ หุ้นที่ได้รับความนิยมทั่วโลกออนไลน์

เริ่มการซื้อขายทันที >

ลูกค้าใหม่สามารถรับรางวัล $100!

การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดในปี 1994-1995: การลงจอดที่นุ่มนวล

วงจรนโยบายการเงินที่เข้มงวดขึ้นในช่วงปี 2537-2538 มักถูกจดจำว่าเป็นกรณีที่เกิดขึ้นไม่บ่อยนักที่เฟดประสบความสำเร็จในการ "ลงจอดอย่างนุ่มนวล" สำหรับเศรษฐกิจ ระหว่างเดือนกุมภาพันธ์ พ.ศ. 2537 ถึงกุมภาพันธ์ พ.ศ. 2538 อลัน กรีนสแปนเป็นผู้นำ FOMC ในการเพิ่มอัตราเงินกองทุนเกือบสองเท่าผ่านการเพิ่มขึ้นทีละเจ็ดครั้ง

ในเวลานั้น เศรษฐกิจสหรัฐฯ กำลังประสบกับช่วงเวลาการเติบโตที่แข็งแกร่ง โดยตัวเลข GDP อยู่ที่ +3.5% ในปี 1992, +2.8% ในปี 1993 และเพิ่มขึ้นอย่างน่าทึ่ง +4% ในปี 1993 ยุคนี้ทำให้คนรุ่นเบบี้บูมเมอร์ถึงจุดสูงสุด อาชีพ การหลั่งไหลเข้ามาของผู้อพยพอย่างต่อเนื่อง และความก้าวหน้าทางเทคโนโลยีที่เปลี่ยนแปลงซึ่งกำหนดรูปแบบเศรษฐกิจใหม่

ท่ามกลางอัตราการผลิตที่แข็งแกร่งซึ่งควบคุมการว่างงาน เฟดเลือกที่จะขึ้นอัตราแม้ว่าเศรษฐกิจจะแข็งแกร่งก็ตาม คำแถลงของพวกเขาในเดือนกุมภาพันธ์ พ.ศ. 2537 อ่านว่า "มีการตัดสินใจที่จะค่อยๆ กระชับนโยบายการเงินเพื่อสนับสนุนและส่งเสริมการขยายตัวทางเศรษฐกิจอย่างต่อเนื่อง"

โดยเฉพาะอย่างยิ่ง นี่นับเป็นครั้งแรกที่ Fed ประกาศขึ้นอัตราดอกเบี้ยแบบเรียลไทม์ อย่างไรก็ตาม ตลาดเกิดความประหลาดใจ ส่งผลให้พันธบัตรตกในปี 1994

การปรับลดอัตราดอกเบี้ยของเฟดในปี 2533-2535: ภาวะถดถอยของสงครามอ่าว

เมื่อตรวจสอบรายงานการตัดสินใจเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยของเฟดก่อนปี 1994 ความแตกต่างที่เห็นได้ชัดเจนจากยุคแห่งความโปร่งใสในปัจจุบันก็ปรากฏชัดเจน ในสมัยนั้น นักวิเคราะห์มักถูกปล่อยให้ตีความการกระทำของ Fed โดยไม่มีคำแนะนำมากนัก เนื่องจากธนาคารกลางไม่ได้ออกแถลงการณ์นโยบายหรือจัดงานแถลงข่าว

ในความเป็นจริง ในช่วงสำคัญของทศวรรษ 1980 เฟดไม่ได้ใช้อัตราเงินกองทุนของรัฐบาลกลางเป็นเครื่องมือหลักในการกำหนดนโยบายอัตราดอกเบี้ยด้วยซ้ำ

อย่างไรก็ตาม เมื่อใดก็ตามที่ Fed ตัดสินใจลดอัตราดอกเบี้ย ก็มักจะทำเช่นนั้นโดยมีวัตถุประสงค์ที่ชัดเจนประการหนึ่ง นั่นคือ การกระตุ้นการเติบโตทางเศรษฐกิจ

ภาวะเศรษฐกิจถดถอยในสงครามอ่าวซึ่งกินเวลาตั้งแต่เดือนกรกฎาคม พ.ศ. 2533 ถึงเดือนมีนาคม พ.ศ. 2534 มีผลกระทบยาวนานต่อเสถียรภาพทางการเงินของครัวเรือน เศรษฐกิจต้องใช้เวลาระยะหนึ่งในการฟื้นตัวเต็มที่ โดยอัตราการว่างงานเพิ่มขึ้นจาก 5.2% ในเดือนมิถุนายน 1990 เป็น 7.8% ในสองปีต่อมา

โดยสรุป อัตราเงินกองทุนของรัฐบาลกลางเผชิญกับความผันผวนและการเปลี่ยนแปลงอย่างมีนัยสำคัญในช่วงปี 1990 ถึง 2023 ซึ่งส่งผลกระทบต่อเศรษฐกิจสหรัฐฯ ในรูปแบบต่างๆ การทำความเข้าใจวิถีทางประวัติศาสตร์ถือเป็นสิ่งสำคัญสำหรับธุรกิจ นักลงทุน และนักเศรษฐศาสตร์ ในขณะที่เราก้าวไปข้างหน้า สิ่งสำคัญคือต้องรับทราบข้อมูลเกี่ยวกับการตัดสินใจเกี่ยวกับนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐ และวิธีที่การตัดสินใจเหล่านั้นจะมีอิทธิพลต่ออัตราดอกเบี้ย ตลาดการเงิน และเสถียรภาพทางเศรษฐกิจ การติดตามวิวัฒนาการของ Federal Funds Rate อย่างใกล้ชิดจะช่วยให้เราตัดสินใจได้อย่างมีข้อมูลในสภาพแวดล้อมทางการเงินที่เปลี่ยนแปลงอยู่ตลอดเวลา

ซื้อขาย USD/EUR/JPY/AUD ฯลฯ ออนไลน์

เริ่มการซื้อขายทันที >

ลูกค้าใหม่สามารถรับรางวัล $100!

อัตราเงินกองทุนของรัฐบาลกลาง ซึ่งเป็นเครื่องมือสำคัญในชุดเครื่องมือนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐ มีอิทธิพลอย่างมากต่อภูมิทัศน์ทางการเงินของสหรัฐฯ โดยจะกำหนดอัตราดอกเบี้ยในบัญชีออมทรัพย์และยอดบัตรเครดิต โดยจะควบคุมต้นทุนของเงินทุนในระบบเศรษฐกิจอเมริกันเป็นหลัก

ในโลกของการเงิน การทำความเข้าใจนโยบายอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐเป็นสิ่งสำคัญยิ่ง และดังที่ Mark Twain เหน็บไว้ นโยบายอาจไม่สนุกสนานเหมือน "ธนบัตรล้านปอนด์" แต่แน่นอนว่ามันแสดงให้เห็นรูปแบบที่เป็นจังหวะ การเจาะลึกเหตุผลเบื้องหลังการตัดสินใจของ Federal Open Market Committee (FOMC) เช่น การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเป้าหมายของกองทุน fed ในปี 1994 อาจทำให้เข้าใจถึงการดำเนินการตามนโยบายในปัจจุบันและแรงจูงใจเบื้องหลัง

นักวิเคราะห์ ตลาด TOP1 ได้จัดทำเรื่องราวในอดีตนี้อย่างพิถีพิถันเพื่อใช้อ้างอิงในทางปฏิบัติเพื่อติดตามเส้นทางของอัตราเงินกองทุนของรัฐบาลกลางและการเคลื่อนไหวนโยบายการเงินเชิงกลยุทธ์ที่ทำโดย Federal Reserve ตลอดสามทศวรรษที่ผ่านมา

Federal Reserve หรือที่รู้จักกันทั่วไปในชื่อ "Fed" เป็นระบบธนาคารกลางของสหรัฐอเมริกา ก่อตั้งในปี 1913 ตามพระราชบัญญัติ Federal Reserve Act มีบทบาทเป็นศูนย์กลางและมีอิทธิพลในภูมิทัศน์ทางเศรษฐกิจและการเงินของประเทศ Federal Reserve ดำเนินงานในฐานะหน่วยงานอิสระภายในรัฐบาลสหรัฐฯ ซึ่งออกแบบมาเพื่อให้ระดับฉนวนจากแรงกดดันทางการเมืองในขณะเดียวกันก็ทำงานเพื่อบรรลุหน้าที่ที่สำคัญของตน

Fed มีหน้าที่หลัก 5 ประการที่กำหนดบทบาทและความรับผิดชอบภายในระบบการเงินและเศรษฐกิจของสหรัฐอเมริกา:

• นโยบายการเงิน: ภารกิจหลักของเฟดคือการกำหนดและดำเนินนโยบายการเงินเพื่อส่งเสริมเป้าหมายที่รัฐสภากำหนด เป้าหมายเหล่านี้รวมถึงการส่งเสริมการจ้างงานที่ยั่งยืนสูงสุดและการรักษาเสถียรภาพราคา Fed ใช้เครื่องมือต่างๆ เช่น การปรับอัตราดอกเบี้ย เพื่อมีอิทธิพลต่อปริมาณเงินและบรรลุวัตถุประสงค์เหล่านี้

• เสถียรภาพระบบการเงิน: การดูแลเสถียรภาพและความยืดหยุ่นของระบบการเงินเป็นอีกบทบาทที่สำคัญของเฟด โดยจะทำหน้าที่เป็น "ผู้ให้กู้ที่พึ่งสุดท้าย" ในช่วงวิกฤตทางการเงิน ให้การสนับสนุนสภาพคล่องแก่ธนาคาร และใช้มาตรการเพื่อลดความเสี่ยงเชิงระบบที่อาจคุกคามความสมบูรณ์ของระบบการเงิน

• การกำกับดูแลและกฎระเบียบ: Federal Reserve กำกับดูแลและควบคุมธนาคารและสถาบันการเงินอื่น ๆ เพื่อให้มั่นใจว่าการดำเนินงานมีความปลอดภัยและเหมาะสม กำหนดและบังคับใช้กฎและมาตรฐานเพื่อรักษาเสถียรภาพและความสมบูรณ์โดยรวมของภาคการธนาคาร

• ระบบการชำระเงินและการชำระบัญชี: Fed ดูแลและดำเนินการระบบการชำระเงินและการชำระบัญชี เช่น Automated Clearing House (ACH) และ Fedwire Funds Service ระบบเหล่านี้ช่วยให้การไหลเวียนของเงินทุนและธุรกรรมภายในระบบการเงินของสหรัฐอเมริกาเป็นไปอย่างราบรื่น

• การคุ้มครองผู้บริโภคและการพัฒนาชุมชน: เฟดยังมีบทบาทในการคุ้มครองผู้บริโภคด้วยการบังคับใช้กฎหมายที่เกี่ยวข้องกับแนวทางปฏิบัติในการให้สินเชื่อที่เป็นธรรม และสร้างความมั่นใจว่าผู้บริโภคจะสามารถเข้าถึงบริการทางการเงินได้ นอกจากนี้ยังสนับสนุนโครงการริเริ่มการพัฒนาชุมชนที่มุ่งส่งเสริมการเติบโตทางเศรษฐกิจและการเข้าถึงทรัพยากรทางการเงินในชุมชนที่ด้อยโอกาส

FOMC หรือ Federal Open Market Committee เป็นองค์ประกอบสำคัญของระบบธนาคารกลางสหรัฐ ประกอบด้วยสมาชิก 12 คน รวมถึงผู้ว่าการคณะกรรมการธนาคารกลางสหรัฐ 7 คน และประธานธนาคารกลางสหรัฐระดับภูมิภาค 5 คน คณะกรรมการจะประชุมกันเป็นประจำเพื่อประเมินสถานะของเศรษฐกิจสหรัฐฯ และทำการตัดสินใจเกี่ยวกับนโยบายการเงิน โดยเฉพาะอัตราเงินกองทุนของรัฐบาลกลาง ซึ่งเป็นอัตราดอกเบี้ยที่ธนาคารต่างๆ ให้กู้ยืมเงินซึ่งกันและกันในชั่วข้ามคืน อัตรานี้ซึ่งกำหนดโดย FOMC มีผลกระทบอย่างมากต่อแง่มุมทางเศรษฐกิจต่างๆ รวมถึงต้นทุนการกู้ยืม ทางเลือกในการลงทุน และการเติบโตทางเศรษฐกิจโดยรวม

ภารกิจหลักของ FOMC คือการบรรลุอาณัติคู่ที่กำหนดโดยสภาคองเกรสสำหรับธนาคารกลางสหรัฐ: การส่งเสริมการจ้างงานสูงสุดและการรักษาเสถียรภาพราคา เพื่อประกอบการตัดสินใจอย่างมีข้อมูล คณะกรรมการจะพิจารณาตัวชี้วัดทางเศรษฐกิจที่หลากหลาย รวมถึงตัวเลขการจ้างงาน อัตราเงินเฟ้อ และการเติบโตทางเศรษฐกิจโดยรวม ด้วยการปรับอัตราดอกเบี้ยตามภาวะเศรษฐกิจ FOMC มีเป้าหมายที่จะสนับสนุนความสำเร็จของอาณัติสองประการและรักษาเสถียรภาพทางเศรษฐกิจ

ในระหว่างการประชุม FOMC มีส่วนร่วมในการอภิปรายอย่างละเอียดเกี่ยวกับสภาวะเศรษฐกิจในปัจจุบัน ความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้น และความท้าทายที่เศรษฐกิจสหรัฐฯ เผชิญอยู่ จากการวิเคราะห์นี้ คณะกรรมการจะตัดสินใจว่าจะปรับเปลี่ยนอัตราดอกเบี้ยหรือไม่ โดยใช้การเปลี่ยนแปลงอัตราเป็นเครื่องมือในการขับเคลื่อนเศรษฐกิจไปในทิศทางที่ต้องการและรับประกันเสถียรภาพทางเศรษฐกิจโดยรวม โดยสรุป FOMC มีบทบาทสำคัญในการกำหนดนโยบายการเงินของสหรัฐฯ ซึ่งส่งผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่ออัตราดอกเบี้ย และส่งผลต่อความเป็นอยู่ทางการเงินของบุคคลและธุรกิจทั่วประเทศ

อัตราดอกเบี้ยของเฟด หรือที่มักเรียกกันว่าอัตราเงินกองทุนของรัฐบาลกลาง มีบทบาทสำคัญในกลไกทางการเงินที่ซับซ้อนซึ่งดูแลโดยธนาคารกลางสหรัฐ อัตรามาตรฐานที่สำคัญนี้แสดงถึงอัตราดอกเบี้ยที่สถาบันการเงินให้ยืมยอดคงเหลือสำรองข้ามคืน โดยพื้นฐานแล้ว มันคืออัตราที่ธนาคารและสหภาพเครดิตกู้ยืมเงินจากกันเพื่อให้เป็นไปตามข้อกำหนดการสำรองและรักษาเสถียรภาพในระบบธนาคาร

ความสำคัญของอัตรานี้กว้างขวาง โดยขยายอิทธิพลไปในทุกซอกทุกมุมของเศรษฐกิจสหรัฐฯ ประการแรกและสำคัญที่สุดคือทำหน้าที่เป็นกลไกหลักที่ Federal Reserve สามารถควบคุมนโยบายการเงินได้ เมื่อเฟดต้องการกระตุ้นกิจกรรมทางเศรษฐกิจและการใช้จ่าย เฟดอาจลดอัตราเงินกองทุนของรัฐบาลกลางเพื่อส่งเสริมการกู้ยืมและการลงทุน ในทางกลับกัน เมื่อต้องการลดอุณหภูมิเศรษฐกิจที่ร้อนจัดหรือควบคุมอัตราเงินเฟ้อ ก็อาจเลือกที่จะเพิ่มอัตรานี้ ดังนั้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดจึงทำหน้าที่เป็นเครื่องมือที่มีประสิทธิภาพในการปรับสภาพเศรษฐกิจ

สำหรับนักลงทุนและผู้บริโภค อัตราดอกเบี้ยของเฟดมีความสำคัญอย่างยิ่ง การเคลื่อนไหวของมันมีผลกระทบโดยตรงต่ออัตราที่ธนาคารเสนอสำหรับผลิตภัณฑ์ เช่น บัญชีออมทรัพย์ บัตรเงินฝาก (CD) และบัญชีตลาดเงิน อัตราเงินกองทุนของรัฐบาลกลางที่สูงขึ้นมักจะแปลไปสู่อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นสำหรับเครื่องมือทางการเงินเหล่านี้ ซึ่งอาจเป็นประโยชน์สำหรับผู้ออมที่แสวงหาผลตอบแทนจากเงินฝากที่ดีขึ้น ในทางกลับกัน ผู้กู้ต้องเผชิญกับต้นทุนที่เพิ่มขึ้นเนื่องจากอัตราดอกเบี้ยของยอดบัตรเครดิต การจำนอง และสินเชื่อส่วนบุคคลมีแนวโน้มเพิ่มขึ้นตามอัตราดอกเบี้ยของเฟด ดังนั้น การติดตามการขึ้นและลงของอัตราที่สำคัญนี้จึงเป็นสิ่งสำคัญสำหรับทุกคนที่มองหาช่องทางในกระแสภูมิทัศน์ทางการเงินที่เปลี่ยนแปลงตลอดเวลา

คณะกรรมการตลาดกลางแห่งสหรัฐอเมริกา (FOMC) มีอำนาจในการกำหนดอัตราเงินกองทุนของรัฐบาลกลาง ซึ่งเป็นตัวชี้วัดที่รู้จักในชื่อเล่นต่างๆ เช่น อัตราเป้าหมายของกองทุนของรัฐบาลกลาง หรืออัตราเงินกองทุนของรัฐบาลกลาง อัตรานี้ไม่ได้หล่อเป็นหิน แต่จะแสดงเป็นช่วงแทน ซึ่งประกอบไปด้วยทั้งขีดจำกัดบนและล่าง

ปัจจุบันอัตราเงินกองทุนของรัฐบาลกลางอยู่ระหว่าง 5.25% ถึง 5.50%

กลไกการทำงานมีดังนี้: เมื่อลูกค้าฝากเงินเข้าบัญชีธนาคารของพวกเขา เงินฝากเหล่านี้จะทำหน้าที่เป็นสัดส่วนทางการเงินของธนาคาร ทำให้พวกเขาขยายสินเชื่อและสินเชื่อรูปแบบต่างๆ ให้กับลูกค้าของพวกเขาได้ หน่วยงานกำกับดูแลออกคำสั่งให้ธนาคารและสถาบันรับฝากอื่น ๆ รักษาเปอร์เซ็นต์ของเงินทุนทั้งหมดไว้เป็นทุนสำรอง ซึ่งเป็นเครื่องป้องกันที่รับประกันความมั่นคงทางการเงินและความมั่นคง

เงินทุนที่ธนาคารถืออยู่มีความผันผวนอย่างต่อเนื่อง เนื่องจากเงินฝากลดลงและกระแสเงินกู้ยืมได้รับการอนุมัติและชำระคืน ดังนั้นข้อกำหนดการสำรองจึงยังคงอยู่ในสถานะฟลักซ์ตลอดไป ธนาคารต่างๆ มักพบว่าตนเองต้องการการกู้ยืมข้ามคืนจากหน่วยงานทางการเงินอื่นๆ เพื่อให้เป็นไปตามข้อกำหนดการสำรองตามกฎระเบียบเหล่านี้ หรืออาจพบว่าตัวเองมีทุนสำรองส่วนเกินที่สามารถให้กู้ยืมแก่ธนาคารอื่นๆ ได้ ในการจัดการทุนที่ซับซ้อนนี้ อัตราเงินกองทุนของรัฐบาลกลางกลายเป็นจุดอ้างอิงที่สำคัญสำหรับสถาบันที่มีส่วนร่วมในการกู้ยืมและให้ยืมเงินสำรอง

สภาคองเกรสได้มอบ "อำนาจสองประการ" แก่ธนาคารกลางสหรัฐ ซึ่งหมายความว่าธนาคารมีหน้าที่หลัก 2 ประการ คือ รักษาเสถียรภาพราคาและควบคุมอัตราเงินเฟ้อ และสนับสนุนการจ้างงานสูงสุด นอกจากนี้คาดว่าจะช่วยรักษาอัตราดอกเบี้ยระยะยาวให้สมเหตุสมผลและรักษาระบบการเงินที่มั่นคง

อัตราเงินเฟดเป็นเครื่องมือสำคัญที่ธนาคารกลางใช้ในการจัดการปริมาณเงินหมุนเวียนในระบบเศรษฐกิจ โดยจะส่งผลต่ออัตราดอกเบี้ยที่ธนาคารเรียกเก็บจากกัน ซึ่งจะส่งผลต่ออัตราที่พวกเขาเรียกเก็บจากคุณและลูกค้ารายอื่นๆ ด้วยเช่นกัน

คิดถึงอัตราดอกเบี้ยพิเศษ ซึ่งเป็นเกณฑ์มาตรฐานสำหรับสินเชื่อผู้บริโภคและสินเชื่อธุรกิจ โดยจะติดตามการเปลี่ยนแปลงของอัตราเงินเฟดอย่างใกล้ชิด เนื่องจากธนาคารส่งต่อการเปลี่ยนแปลงต้นทุนที่ต้องเผชิญในการตอบสนองข้อกำหนดการสำรอง

เมื่อเฟดขึ้นอัตราเงินเฟด ก็พยายามทำให้การกู้ยืมระยะสั้นมีราคาแพงขึ้นทั่วกระดาน ซึ่งจะช่วยลดจำนวนเครดิตที่มีอยู่และทำให้การกู้ยืมมีค่าใช้จ่ายมากขึ้นสำหรับทุกคน เป็นการเคลื่อนไหวเพื่อลดอัตราเงินเฟ้อโดยการชะลอการไหลของเงินในระบบเศรษฐกิจ

ในทางกลับกัน การลดอัตราเงินเฟดจะมีผลตรงกันข้าม ลดอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นทั่วทั้งเศรษฐกิจ ทำให้ได้รับสินเชื่อได้ง่ายขึ้น สิ่งนี้สามารถช่วยพลิกฟื้นช่วงที่อัตราเงินเฟ้อต่ำหรือติดลบ และอาจกระตุ้นให้บริษัทต่างๆ จ้างงานเพิ่มขึ้น เนื่องจากพวกเขาสามารถขยายธุรกิจได้ในราคาประหยัดมากขึ้น

อัตราเงินกองทุนของรัฐบาลกลางมีผลกระทบในวงกว้างซึ่งนอกเหนือไปจากอัตราดอกเบี้ยเท่านั้น มันสัมผัสแง่มุมต่าง ๆ ของเศรษฐกิจ

ความคาดหวังเกี่ยวกับการเปลี่ยนแปลงในอนาคตของอัตราเงินเฟดมีอิทธิพลอย่างมากต่ออัตราผลตอบแทนของกระทรวงการคลัง ซึ่งทำหน้าที่เป็นเกณฑ์มาตรฐานในการกำหนดราคาเครดิตประเภทอื่นๆ ที่ใช้ในธุรกิจ รัฐบาล และการจำนอง

ตลาดหุ้นมีความอ่อนไหวสูงต่อการเปลี่ยนแปลงของอัตราเงินกองทุนของรัฐบาลกลาง เมื่อเฟดลดอัตราดอกเบี้ยลง ตลาดหุ้นมักจะเห็นการเพิ่มขึ้น เนื่องจากจะช่วยลดต้นทุนการกู้ยืมสำหรับบริษัทมหาชน ทำให้มีราคาไม่แพงมากสำหรับพวกเขาในการขยายธุรกิจและเพิ่มผลกำไร

อย่างไรก็ตาม เมื่อราคาสูงขึ้น ตลาดหุ้นอาจเผชิญกับความท้าทาย อัตราที่สูงขึ้นทำให้การกู้ยืมมีราคาแพงขึ้น และผู้ให้กู้จะได้รับประโยชน์จากอัตราที่สูงขึ้น สิ่งนี้อาจนำไปสู่สภาพแวดล้อมที่เข้มงวดมากขึ้นสำหรับตลาดตราสารทุน

Federal Reserve ปรับอัตราเป้าหมายกองทุนของรัฐบาลกลางตามสิ่งที่เกิดขึ้นในระบบเศรษฐกิจ พวกเขาทำเช่นนี้เพื่อบรรลุเป้าหมายหลักสองประการ: การรักษาราคาให้คงที่และการเพิ่มการจ้างงานสูงสุด

วิธีการทำงาน: เมื่อเศรษฐกิจร้อนขึ้นและอัตราเงินเฟ้อเพิ่มขึ้นเร็วเกินไป Fed จะขึ้นอัตราดอกเบี้ย แต่เมื่อเศรษฐกิจอ่อนแอและการว่างงานสูงอัตราก็จะลดลง

นอกจากนี้ Fed ยังพิจารณาปัจจัยอื่นๆ ด้วย เช่น ปริมาณการผลิตของประเทศ (GDP) จำนวนผู้คนที่ใช้จ่าย และการทำงานของโรงงานต่างๆ เหตุการณ์ใหญ่ๆ เช่น วิกฤตการณ์ทางการเงิน การระบาดใหญ่ทั่วโลก หรือการโจมตีครั้งใหญ่ อาจทำให้ Fed เปลี่ยนแปลงอัตราได้

ในการรวบรวมข้อมูลอัตรา fed fund ในอดีตนี้ เราจะอธิบายว่าทำไม Fed จึงตัดสินใจ เฟดมีนักเศรษฐศาสตร์และผู้เชี่ยวชาญที่ชาญฉลาดจำนวนมาก แต่ก็ให้ความสนใจกับสิ่งที่เกิดขึ้นทางการเมืองด้วย

ซื้อขาย Nasdaq 100/Dow Jones/S&P 500 ฯลฯ ดัชนีที่กำลังมาแรงออนไลน์

เริ่มการซื้อขายทันที >

ลูกค้าใหม่สามารถรับรางวัล $100!

ตารางต่อไปนี้ให้ข้อมูลเกี่ยวกับเวลาที่ Fed มีการประชุมและเปลี่ยนแปลงอัตราดอกเบี้ย โดยแสดงขนาดของการเปลี่ยนแปลงแต่ละอัตราในจุดพื้นฐาน (ตัวย่อว่า bps) และช่วงอัตราเป้าหมายของกองทุนของรัฐบาลกลางที่เป็นผลลัพธ์

เพื่อให้เข้าใจถึงจุดพื้นฐาน ให้คิดว่าเป็นวิธีทั่วไปในการวัดอัตราดอกเบี้ย จุดพื้นฐานหนึ่งจุดเทียบเท่ากับ 1/100 ของจุดเปอร์เซ็นต์ หรือ 0.01% ตัวอย่างเช่น หากอัตราดอกเบี้ยเปลี่ยนแปลงครึ่งหนึ่งจุดเปอร์เซ็นต์ ก็จะเท่ากับ 50 จุดพื้นฐาน

สิ่งสำคัญที่ควรทราบคือก่อนปี 1990 Fed ไม่ได้กำหนดอัตราเงินกองทุนของรัฐบาลกลางอย่างชัดเจน หากคุณสงสัยเกี่ยวกับนโยบายอัตราก่อนหน้านี้ คุณสามารถดูเอกสาร Federal Reserve ซึ่งได้มาผ่านคำขอ Freedom of Information Act

การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดปี 2565-2566: การควบคุมอัตราเงินเฟ้อ

สิ่งสำคัญที่ต้องจำไว้ว่าเมื่อไม่นานมานี้ ในช่วงไตรมาสแรกของปี 2022 Fed คงอัตราเงินกองทุนของรัฐบาลกลางไว้ที่ใกล้ศูนย์ ในช่วงเวลานี้ Fed ยังซื้อพันธบัตรมูลค่าหลายพันล้านดอลลาร์ในแต่ละเดือนเพื่อกระตุ้นเศรษฐกิจ แม้ว่ามาตรการต่างๆ เกี่ยวกับอัตราเงินเฟ้อของสหรัฐฯ จะไปถึงระดับสูงสุดในรอบ 40 ปีก็ตาม

เมื่อเฟดตัดสินใจว่าถึงเวลาที่ต้องแก้ไขปัญหาเงินเฟ้อ ก็ดำเนินมาตรการที่กล้าหาญ ในช่วง 16 เดือนที่ผ่านมา ธนาคารกลางขึ้นอัตราดอกเบี้ย fed มากกว่าห้าเปอร์เซ็นต์ การเคลื่อนไหวนี้มีจุดมุ่งหมายเพื่อลดอัตราเงินเฟ้อที่สูงเกินไปซึ่งกัดกร่อนกำลังซื้อของชาวอเมริกันในชีวิตประจำวัน

เจอโรม พาวเวลล์ ประธานธนาคารกลางสหรัฐ เน้นย้ำถึงความสำคัญของเสถียรภาพด้านราคาในระหว่างการกล่าวสุนทรพจน์ในเดือนสิงหาคม 2022 ที่เมืองแจ็คสัน โฮล เขาตั้งข้อสังเกตว่า "หากไม่มีเสถียรภาพด้านราคา เศรษฐกิจจะไม่ทำงานสำหรับใครเลย โดยเฉพาะอย่างยิ่ง หากไม่มีเสถียรภาพด้านราคา เราจะไม่สามารถบรรลุภาวะตลาดแรงงานที่แข็งแกร่งในระยะยาวซึ่งเป็นประโยชน์ต่อทุกคนได้"

การปรับลดอัตราดอกเบี้ยของเฟดปี 2020: การรับมือกับ Covid-19

เรื่องราวเริ่มต้นในวันที่ 29 มกราคม 2020 ด้วยคำแถลงนโยบายของคณะกรรมการตลาดกลางเปิด (FOMC) ซึ่งระบุว่า "ข้อมูลที่ได้รับตั้งแต่การประชุมคณะกรรมการตลาดกลางกลาง (FOMC) ในเดือนธันวาคม บ่งชี้ว่าตลาดแรงงานยังคงแข็งแกร่งและกิจกรรมทางเศรษฐกิจ เพิ่มขึ้นในอัตราปานกลาง" พวกเขาไม่รู้เลยว่าเพียงไม่กี่วันต่อมา เศรษฐกิจสหรัฐฯ จะเข้าสู่ภาวะถดถอยของ Covid-19

ภายในไม่กี่สัปดาห์ การระบาดใหญ่ของ Covid-19 ได้แพร่กระจายไปทั่วโลก เพื่อลดการแพร่กระจายของไวรัสและบรรเทาความตึงเครียดในโรงพยาบาล เจ้าหน้าที่สาธารณสุขแนะนำให้ปิดเมือง ส่งผลให้มีการสูญเสียตำแหน่งงานถึง 20.5 ล้านตำแหน่งในเดือนเมษายนปี 2020 เพียงเดือนเมษายนปีเดียว และอัตราการว่างงานเพิ่มเป็น 14.7%

เพื่อตอบสนองต่อวิกฤตินี้ FOMC ดำเนินการอย่างรวดเร็วด้วยการปรับลดอัตราดอกเบี้ยอย่างมีนัยสำคัญสองครั้งในระหว่างการประชุมฉุกเฉินในเดือนมีนาคม 2020 โดยกำหนดอัตราเป้าหมายกองทุนของรัฐบาลกลางไว้ที่ช่วง 0 ถึง 0.25% ได้อย่างมีประสิทธิภาพ

แม้ว่าเศรษฐกิจจะดีดตัวขึ้นในทางเทคนิคภายในเดือนพฤษภาคม 2020 ซึ่งถือเป็นภาวะถดถอยที่สั้นที่สุดเท่าที่เคยมีมา แต่ผลที่ตามมาของมาตรการต่างๆ เพื่อต่อสู้กับการระบาดของโควิด-19 ยังคงปรากฏอยู่จนทุกวันนี้ ซึ่งส่งผลกระทบต่อชีวิตในด้านต่างๆ ของเรา

การปรับลดอัตราดอกเบี้ยของเฟดปี 2019: การปรับค่ากลางรอบ

ในปี 2019 Fed ได้ทำการปรับลดอัตราดอกเบี้ยสามครั้งติดต่อกัน ครั้งละหนึ่งในสี่ของเปอร์เซ็นต์ ซึ่งประธานพาวเวลล์เรียกว่า "การปรับลดอัตราดอกเบี้ยในช่วงกลางรอบ" พูดง่ายๆ ก็คือ Fed กำลังดำเนินการลดอัตราดอกเบี้ยลงในช่วงกลางของวงจรเศรษฐกิจทั่วไป โดยมีเป้าหมายเพื่อให้เศรษฐกิจอยู่บนเส้นทางที่มั่นคง

ในช่วงเวลานี้ สหรัฐอเมริกาและจีนพัวพันกับ "สงครามการค้า" และเฟดกังวลว่าความขัดแย้งทางการค้านี้อาจเป็นอันตรายต่อเศรษฐกิจและนำไปสู่อัตราการว่างงานที่สูงขึ้น การปรับลดอัตราดอกเบี้ยเล็กน้อยสามครั้งซึ่งเกิดขึ้นในช่วงหลังของปี 2019 มีผลกระทบเชิงบวกต่อเศรษฐกิจ โดยช่วยบรรเทาความกังวลบางประการเหล่านี้

อัตราเงินเฟ้อยังเป็นข้อพิจารณาสำหรับเฟดด้วย ณ จุดนั้น อัตราเงินเฟ้อซึ่งวัดโดยดัชนีราคารายจ่ายการบริโภคส่วนบุคคลหลัก (PCE) ซึ่งเป็นมาตรวัดที่เฟดต้องการนั้น ต่ำกว่าเป้าหมายของธนาคารกลางที่ 2% มาก ในเดือนมิถุนายน 2019 PCE หลักเพิ่มขึ้น 1.7% เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว และภายในเดือนกุมภาพันธ์ 2020 เพิ่มขึ้นเพียง 1.9% เท่านั้น

การขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดปี 2558-2561: กลับสู่ภาวะปกติ

ในช่วงปลายปี 2551 เมื่อเผชิญกับผลกระทบจากวิกฤตการเงินโลกอย่างที่ไม่เคยเกิดขึ้นมาก่อน Fed ได้ดำเนินการขั้นตอนพิเศษในการลดอัตราดอกเบี้ยลงเหลือศูนย์เพื่อสนับสนุนเศรษฐกิจสหรัฐฯ กรอไปข้างหน้าเจ็ดปี และธนาคารกลางเริ่มขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างระมัดระวังในขณะที่เศรษฐกิจเริ่มฟื้นตัวอย่างค่อยเป็นค่อยไป

การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งแรกเกิดขึ้นในเดือนธันวาคม 2558 ภายใต้การนำของอดีตประธานเฟด เจเน็ต เยลเลน ซึ่งปัจจุบันดำรงตำแหน่งรัฐมนตรีกระทรวงการคลังในฝ่ายบริหารของไบเดน ผ่านไปอีกหนึ่งปีก่อนที่จะมีการปรับขึ้นอัตราครั้งต่อไปซึ่งเกิดขึ้นในเดือนธันวาคม 2559

ในแถลงการณ์ที่มาพร้อมกับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเบื้องต้นในปี 2558 เฟดตั้งข้อสังเกตว่า "คณะกรรมการตัดสินว่าสภาวะตลาดแรงงานมีการปรับปรุงอย่างมากในปีนี้ และมีความมั่นใจอย่างสมเหตุสมผลว่าอัตราเงินเฟ้อจะเพิ่มขึ้นในระยะปานกลางเป็น 2% ในระยะกลาง วัตถุประสงค์." ในขณะนั้น อัตราเงินเฟ้อ PCE หลักอยู่ที่ 1.1% ในเดือนธันวาคม 2558 ซึ่งต่ำกว่าเป้าหมายของ Fed อย่างมาก และไม่ถึงระดับ 2% จนกระทั่งเดือนมีนาคม 2561 นอกจากนี้ อัตราการว่างงานของประเทศยังมีคะแนนอีก 1.5 เปอร์เซ็นต์ที่จะลดลงเหนือ สี่ปีข้างหน้า

อย่างไรก็ตาม ในช่วงต้นปี 2016 รายงานเศรษฐกิจที่น่าตกใจของจีนได้เผยแพร่ออกมา ทำให้เกิดความตื่นตระหนกในตลาดหุ้นอย่างกว้างขวาง และทำให้เฟดต้องระงับการขึ้นอัตราดอกเบี้ยชั่วคราวตลอดทั้งปี FOMC ใช้แนวทางอย่างระมัดระวังในการกลับคืนสู่จุดยืนของนโยบายการเงินที่เป็นปกติมากขึ้น ซึ่งเป็นกลยุทธ์ที่ดำเนินมาจนกระทั่งภูมิทัศน์ทางเศรษฐกิจที่เปลี่ยนแปลงไปในปี 2562 ได้เปลี่ยนทัศนคติของพวกเขา

การปรับลดอัตราดอกเบี้ยของเฟดปี 2551: ภาวะถดถอยครั้งใหญ่

ภาวะเศรษฐกิจถดถอยครั้งใหญ่เริ่มต้นอย่างเป็นทางการในเดือนธันวาคม 2550 ต่อเนื่องจนถึงเดือนมิถุนายน 2552 ในช่วงเวลาที่ท้าทายนี้ Fed ได้หยุดการปรับลดอัตราดอกเบี้ยชั่วคราวระหว่างเดือนเมษายน 2551 ถึงตุลาคม 2551 ซึ่งเป็นช่วงเวลาที่วิกฤตการเงินโลกทวีความรุนแรงมากขึ้น

เมื่อวิกฤตรุนแรงขึ้น ครอบครัวชาวอเมริกันได้เห็นการล่มสลายของมูลค่าบ้านของพวกเขา และตลาดหุ้นก็ไม่ถึงจุดต่ำสุดจนกระทั่งต้นปี 2552 อัตราการว่างงานเพิ่มขึ้นจาก 5% ในเดือนธันวาคม 2550 เป็น 10% อย่างน่าตกใจภายในเดือนตุลาคม 2552

FOMC รับทราบสถานการณ์ที่เลวร้ายนี้ในแถลงการณ์ที่มาพร้อมกับการตัดสินใจเมื่อวันที่ 16 ธันวาคม พ.ศ. 2551 โดยระบุว่า "นับตั้งแต่การประชุมครั้งล่าสุดของคณะกรรมการ สภาวะตลาดแรงงานเสื่อมถอยลง และข้อมูลที่มีอยู่บ่งชี้ว่าการใช้จ่ายของผู้บริโภค การลงทุนทางธุรกิจ และการผลิตภาคอุตสาหกรรมลดลง ตลาดการเงินยังคงตึงเครียดและเงื่อนไขสินเชื่อตึงตัว"

นี่เป็นการกล่าวเกินจริงถึงสัดส่วนที่ยิ่งใหญ่

Fed ไม่สามารถลดอัตราดอกเบี้ยได้อีก จึงได้ริเริ่มนโยบายการเงินรูปแบบใหม่ที่เรียกว่ามาตรการผ่อนคลายเชิงปริมาณหรือ QE ในกลยุทธ์นี้ พวกเขาเริ่มซื้อพันธบัตรมูลค่าหลายล้านล้านดอลลาร์เพื่อฟื้นฟูเศรษฐกิจและกระตุ้นการสร้างงาน แม้จะมีความพยายามเหล่านี้ แต่ชาวอเมริกันจำนวนมากยังคงต่อสู้กับผลกระทบระยะยาวจากภาวะเศรษฐกิจถดถอย และบางคนอาจไม่สามารถฟื้นตัวได้เต็มที่

ซื้อขายทองคำ/น้ำมันดิบ/เงิน ฯลฯ ออนไลน์ โลหะมีค่าและสินค้าโภคภัณฑ์ที่ได้รับความนิยมทั่วโลก

เริ่มการซื้อขายทันที >

ลูกค้าใหม่สามารถรับรางวัล $100!

การปรับลดอัตราดอกเบี้ยของเฟดในปี 2550-2551: ความล้มเหลวของตลาดที่อยู่อาศัย

การรณรงค์ขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดได้ข้อสรุปในเดือนมิถุนายน พ.ศ. 2549 อย่างไรก็ตาม ในช่วงต้นปี พ.ศ. 2550 ปัญหากำลังก่อตัวขึ้นเมื่อฟองสบู่ที่อยู่อาศัยแตก และอัตราการว่างงานก็เริ่มสูงขึ้น เมื่อต้องเผชิญกับเศรษฐกิจที่กำลังดิ้นรน FOMC ได้ริเริ่มการลดอัตราดอกเบี้ยหลายครั้งในเดือนกันยายน พ.ศ. 2550 ซึ่งท้ายที่สุดก็ลดอัตราดอกเบี้ยลง 2.75 เปอร์เซ็นต์ในเวลาไม่ถึงหนึ่งปี

ในแถลงการณ์เมื่อเดือนเมษายน พ.ศ. 2551 เฟดกล่าวว่า "การผ่อนคลายนโยบายการเงินอย่างมีนัยสำคัญจนถึงปัจจุบัน รวมกับมาตรการอย่างต่อเนื่องเพื่อส่งเสริมสภาพคล่องของตลาด น่าจะช่วยส่งเสริมการเติบโตในระดับปานกลางเมื่อเวลาผ่านไป และเพื่อลดความเสี่ยงต่อกิจกรรมทางเศรษฐกิจ"

หลังจากการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนเมษายน พ.ศ. 2551 ประธานเฟด เบน เบอร์นันเก้ ตัดสินใจหยุดพักชั่วคราวเพื่อประเมินว่าอัตราดอกเบี้ยที่ลดลงส่งผลกระทบต่อเศรษฐกิจอย่างไร นักวิเคราะห์บางคนกังวลเกี่ยวกับโอกาสที่อัตราเงินเฟ้อจะสูงขึ้น แต่มีเพียงไม่กี่คนที่คาดการณ์ถึงความรุนแรงของวิกฤตการเงินโลกที่กำลังจะเกิดขึ้น

Rich Yamarone ผู้อำนวยการฝ่ายวิจัยเศรษฐศาสตร์ของ Argus Research ในขณะนั้น อธิบายว่า "ผู้กำหนดนโยบายรู้ดีว่าเมื่ออัตราที่แท้จริงติดลบเป็นระยะเวลานาน แรงกดดันด้านเงินเฟ้อก็จะเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วและรุนแรง"

การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดปี 2548-2549: ความเจริญรุ่งเรืองของตลาดที่อยู่อาศัย

หลังจากภาวะเศรษฐกิจถดถอยดอทคอมในต้นทศวรรษ 2000 เศรษฐกิจสหรัฐฯ ฟื้นตัวอย่างรวดเร็ว เฟดได้ลดอัตราดอกเบี้ยลงในช่วงกลางปี 2546 โดยกำหนดอัตราเป้าหมายของกองทุนเฟดไว้ที่ 1% นโยบายการเงินที่ผ่อนคลายนี้ช่วยให้ GDP เติบโตจาก +1.7% ในปี 2544 เป็น +3.9% ในปี 2547 ภายในปี 2548 มีความกังวลเกิดขึ้นแล้วเกี่ยวกับฟองสบู่ที่อยู่อาศัยในสหรัฐอเมริกา

นักเศรษฐศาสตร์ Robert Shiller ชี้ให้เห็นในการสัมภาษณ์ NPR เมื่อเดือนมิถุนายน พ.ศ. 2548 ว่าตัวชี้วัดต่างๆ เช่น ราคาบ้านสัมพันธ์กับค่าเช่า ต้นทุนการก่อสร้าง และรายได้ กำลังสูงถึงระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ ผู้คนเริ่มตระหนักถึงแนวโน้มที่เกี่ยวข้องกับสิ่งเหล่านี้มากขึ้น

เพื่อจัดการกับภาวะเศรษฐกิจที่ร้อนจัดและฟองสบู่อสังหาริมทรัพย์ที่กำลังเติบโต เฟดได้ลงมือปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 17 ครั้งในเวลาเพียงสองปี โดยเพิ่มอัตราเป้าหมายของกองทุนรวมทั้งหมด 4 จุดเปอร์เซ็นต์

ที่น่าสนใจ แม้ว่า Fed จะมีท่าทีประหม่า แต่อัตราเงินเฟ้อยังคงค่อนข้างสงบลง อัตราเงินเฟ้อพื้นฐาน PCE ขึ้นถึงจุดสูงสุดที่ 2.67% ในเดือนสิงหาคม 2549 เมื่อสิ้นสุดวงจรการเพิ่มขึ้นของอัตราดอกเบี้ยนี้ อัตราการว่างงานอยู่ที่ 4.6% และอัตราเงินเฟ้อ PCE เริ่มลดลงไปสู่เป้าหมาย 2% ของเฟด

การปรับลดอัตราดอกเบี้ยของเฟดปี 2545-2546: การฟื้นตัวที่ทำเครื่องหมายไว้ อัตราเงินเฟ้อต่ำ

ภาวะเศรษฐกิจถดถอยดอทคอม ซึ่งกินเวลาตั้งแต่เดือนมีนาคมถึงพฤศจิกายน 2544 ทำให้เกิดความกังวลต่อเฟดเกี่ยวกับความซบเซาของการฟื้นตัวของเศรษฐกิจ มาตรการความเชื่อมั่นผู้บริโภคแตะจุดต่ำสุดในรอบเก้าปี ส่งผลให้ FOMC เคลื่อนไหวครั้งสำคัญในเดือนพฤศจิกายน พ.ศ. 2545 โดยมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยลง 50 จุดพื้นฐาน (bps) อย่างมีนัยสำคัญ เหตุผลของพวกเขาอ้างถึง "ความไม่แน่นอนที่มากขึ้น" และ "ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์"

การตัดสินใจครั้งนี้ทำให้ตลาดการเงินค่อนข้างงุนงง เนื่องจากนักวิเคราะห์คาดว่าจะลดลงเล็กน้อย 25 bps หรืออย่างน้อยเป็นข้อบ่งชี้ว่ามีการพิจารณาการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในอนาคต

ภายในกลางปี 2546 มีความกังวลอีกประการหนึ่งคือ อัตราเงินเฟ้ออยู่ในระดับต่ำอย่างน่าตกใจ ตัวอย่างเช่น อัตราเงินเฟ้อ PCE หลักเริ่มต้นที่ 1.78% ในเดือนมกราคมและลดลงอีกเป็น 1.47% เก้าเดือนต่อมา ด้วยความกังวลว่าจะเกิดภาวะเงินฝืด FOMC จึงลดอัตราดอกเบี้ยลง 25 จุดอย่างระมัดระวัง อย่างไรก็ตาม การเคลื่อนไหวครั้งนี้ทำให้อัตราเงินเฟดอยู่ที่ระดับต่ำสุดในรอบ 45 ปี

เฟดอธิบายการตัดสินใจของพวกเขาว่า "เนื่องจากความคาดหวังด้านเงินเฟ้อลดลง คณะกรรมการจึงตัดสินว่านโยบายการเงินที่ขยายวงกว้างขึ้นเล็กน้อยจะเพิ่มการสนับสนุนเพิ่มเติมสำหรับเศรษฐกิจซึ่งคาดว่าจะดีขึ้นเมื่อเวลาผ่านไป"

การปรับลดอัตราดอกเบี้ยของเฟดปี 2544: การจับกุมดอทคอม และเหตุการณ์ 9/11

หลังจากฟองสบู่ดอทคอมในช่วงปลายทศวรรษ 1990 และ 2000 ภาวะฟองสบู่ดอทคอมในปี 2544 ก็พังทลายลง ช่วงเวลานี้เต็มไปด้วยความบ้าคลั่งของสิ่งที่ Alan Greenspan เรียกว่า "ความอุดมสมบูรณ์อย่างไม่มีเหตุผล" ซึ่งเงินจำนวนมหาศาลหลั่งไหลเข้าสู่การลงทุนดอทคอมที่น่าสงสัยมากขึ้นเรื่อยๆ ซึ่งท้ายที่สุดก็นำไปสู่การล่มสลายของตลาดหุ้นอย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้

Nasdaq Composite ซึ่งมาถึงจุดสูงสุดในเดือนกุมภาพันธ์ พ.ศ. 2543 ไม่พบจุดต่ำสุดจนกระทั่งเดือนกันยายน พ.ศ. 2545 ระหว่างการเดินทางอันสับสนอลหม่านนี้ ตลาดหุ้นล่มสลายเข้าสู่เศรษฐกิจที่แท้จริง ส่งผลให้ GDP หดตัวเล็กน้อยและระดับการว่างงานที่สูงขึ้น . ภาวะเศรษฐกิจถดถอยนี้คงอยู่ยาวนานถึงแปดเดือน

นอกจากความท้าทายทางเศรษฐกิจแล้ว เหตุการณ์โศกนาฏกรรมจากการโจมตีของผู้ก่อการร้าย 9/11 ยังทำให้ความทุกข์ยากของประเทศทวีความรุนแรงยิ่งขึ้นไปอีก

เพื่อตอบสนองต่อวิกฤตการณ์หลายครั้งเหล่านี้ เฟดจึงเริ่มดำเนินการลดอัตราดอกเบี้ยหลายครั้งในปี 2544 โดยลดอัตราดอกเบี้ยลงทั้งหมด 5.25 จุดเปอร์เซ็นต์

การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดในปี 2542-2543: กระแสดอทคอมบูม

ระหว่างปี 1995 จนถึงจุดสูงสุดในเดือนมีนาคม 2000 Nasdaq มีมูลค่าเพิ่มขึ้นอย่างน่าประหลาดใจถึง 400% การเพิ่มขึ้นของอุตุนิยมวิทยานี้ได้รับแรงหนุนจากกระแสการเก็งกำไรที่ผลักดันราคาหุ้นทางอินเทอร์เน็ตและบริษัทเทคโนโลยีให้สูงขึ้น

เนื่องจากตระหนักถึงภาวะฟองสบู่บอลลูน Fed จึงได้เริ่มดำเนินการขึ้นอัตราดอกเบี้ยโดยเริ่มตั้งแต่เดือนมิถุนายน 1999 ในขณะนั้น อัตราการว่างงานอยู่ที่ประมาณ 4% และอัตราเงินเฟ้อก็เข้าใกล้เป้าหมาย 2% ของ Fed มากขึ้นเรื่อยๆ Alan Greenspan อดีตประธานเฟด มีเป้าหมายเพื่อป้องกันการคาดการณ์เงินเฟ้อ ซึ่งเป็นเหตุผลว่าทำไมเขาถึงใช้การเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ 50 จุดพื้นฐาน (bps) เพื่อสรุปวงจรที่เข้มงวดนี้

ที่น่าสนใจคือจากมุมมองของวันนี้ นักลงทุนตอบรับข่าวนี้ด้วยความกระตือรือร้น นำไปสู่การ "ชุมนุมบรรเทา" ในตลาดหุ้นทันที ในขณะที่นักวิเคราะห์บางคนคาดการณ์ว่าอัตราดอกเบี้ยอาจสูงขึ้นไปอีก แต่ Fed ก็ระงับไว้เนื่องจากอัตราเงินเฟ้อลดระดับลง

การปรับลดอัตราดอกเบี้ยของเฟดในปี 1998: วิกฤตค่าเงินทั่วโลก

วงจรการลดอัตราดอกเบี้ยในปี 1998 เป็นเรื่องผิดปกติ เนื่องจากความตึงเครียดทางเศรษฐกิจส่วนใหญ่ที่ผลักดันการตัดสินใจของ FOMC มีต้นกำเนิดมาจากแหล่งข้อมูลระหว่างประเทศ

เหตุการณ์ที่เชื่อมโยงกันอย่างต่อเนื่องนำไปสู่การลดอัตราดอกเบี้ยสามครั้งในฤดูใบไม้ร่วงปี 2541 ทุกอย่างเริ่มต้นจากวิกฤตค่าเงินในเอเชียที่เริ่มต้นในประเทศไทยในปี 2540 และแพร่กระจายไปทั่วเอเชียและละตินอเมริกา วิกฤติครั้งนี้ได้ก่อให้เกิดวิกฤตค่าเงินในรัสเซียในช่วงปลายปี 1998 ปัญหาระดับโลกเหล่านี้ถึงจุดสุดยอดในช่วงเวลาวิกฤตสำหรับกองทุนเฮดจ์ฟันด์รายใหญ่ของสหรัฐฯ ที่เรียกว่า Long-Term Capital Management (LTCM) ซึ่งจวนจะล้มละลาย

ในเดือนกันยายน พ.ศ. 2541 Fed ได้ออกแถลงการณ์สั้นๆ ตามมาตรฐานสมัยใหม่ ควบคู่ไปกับการปรับลดอัตราดอกเบี้ย พวกเขาระบุเพียงว่าการดำเนินการดังกล่าวมีขึ้น "เพื่อรองรับผลกระทบต่อการเติบโตทางเศรษฐกิจในอนาคตในสหรัฐอเมริกา จากความอ่อนแอที่เพิ่มขึ้นของเศรษฐกิจต่างประเทศ และภาวะการเงินภายในประเทศที่ผ่อนคลายน้อยลง"

การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดในปี 1997: FOMC ค่อยๆ แตะเบรก

ในเดือนมีนาคม พ.ศ. 2540 อัตราเงินเฟ้ออยู่ที่ 1.94% ซึ่งแสดงการเพิ่มขึ้นเล็กน้อย ช่วงทศวรรษ 1990 เศรษฐกิจเฟื่องฟู โดยมีการขยายตัวอย่างต่อเนื่องประมาณ 6 ปีจากระยะ 10 ปีในที่สุด เฟดตั้งเป้าที่จะรักษาราคาไว้อย่างมั่นคงตามเป้าหมาย 2%

คำแถลงของเฟดในขณะนั้นระบุว่า "เงื่อนไขทางการเงินที่ตึงตัวขึ้นเล็กน้อยถือเป็นมาตรการระมัดระวังที่ให้ความมั่นใจมากขึ้นในการขยายการขยายตัวทางเศรษฐกิจอย่างต่อเนื่อง ในขณะเดียวกันก็รักษาอัตราเงินเฟ้อให้อยู่ในระดับต่ำในช่วงที่เหลือของปีนั้นและปีถัดไป"

การปรับลดอัตราดอกเบี้ยของ Fed ในปี 1995-1996: การปรับรอบกลาง, สไตล์ 90

ทศวรรษ 1990 มักถูกจดจำว่าเป็นช่วงเวลาแห่งการสร้างความมั่งคั่งที่อุดมสมบูรณ์และการเติบโตของผลิตภาพที่โดดเด่น ดังนั้นจึงอาจเป็นเรื่องที่น่าแปลกใจที่เห็นการปรับลดอัตราดอกเบี้ยสามครั้งเกิดขึ้นในช่วงกลางทศวรรษที่เจริญรุ่งเรืองนี้

ในปี 1994 และต้นปี 1995 เฟดมีจุดยืนที่แข็งแกร่งต่อภาวะเงินเฟ้อ หลังจากการตัดสินใจในเดือนกรกฎาคม พ.ศ. 2538 FOMC อธิบายว่า "[a] เป็นผลจากมาตรการคุมเข้มทางการเงินที่เริ่มต้นเมื่อต้นปี พ.ศ. 2537 แรงกดดันด้านเงินเฟ้อลดลงมากพอที่จะยอมให้มีการปรับเงื่อนไขทางการเงินเล็กน้อย"

อย่างไรก็ตาม เพียงหกเดือนต่อมา Fed ต้องเผชิญกับอัตราการว่างงานอยู่ที่ 5.6% ไม่เปลี่ยนแปลงจากปีก่อน ประกอบกับยอดค้าปลีกที่ต่ำกว่าคาด Fed สรุปว่าจำเป็นต้องมีมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจเพิ่มเติม

ซื้อขายหุ้นสหรัฐฯ/หุ้นฮ่องกง/หุ้นไต้หวัน ฯลฯ หุ้นที่ได้รับความนิยมทั่วโลกออนไลน์

เริ่มการซื้อขายทันที >

ลูกค้าใหม่สามารถรับรางวัล $100!

การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดในปี 1994-1995: การลงจอดที่นุ่มนวล

วงจรนโยบายการเงินที่เข้มงวดขึ้นในช่วงปี 2537-2538 มักถูกจดจำว่าเป็นกรณีที่เกิดขึ้นไม่บ่อยนักที่เฟดประสบความสำเร็จในการ "ลงจอดอย่างนุ่มนวล" สำหรับเศรษฐกิจ ระหว่างเดือนกุมภาพันธ์ พ.ศ. 2537 ถึงกุมภาพันธ์ พ.ศ. 2538 อลัน กรีนสแปนเป็นผู้นำ FOMC ในการเพิ่มอัตราเงินกองทุนเกือบสองเท่าผ่านการเพิ่มขึ้นทีละเจ็ดครั้ง

ในเวลานั้น เศรษฐกิจสหรัฐฯ กำลังประสบกับช่วงเวลาการเติบโตที่แข็งแกร่ง โดยตัวเลข GDP อยู่ที่ +3.5% ในปี 1992, +2.8% ในปี 1993 และเพิ่มขึ้นอย่างน่าทึ่ง +4% ในปี 1993 ยุคนี้ทำให้คนรุ่นเบบี้บูมเมอร์ถึงจุดสูงสุด อาชีพ การหลั่งไหลเข้ามาของผู้อพยพอย่างต่อเนื่อง และความก้าวหน้าทางเทคโนโลยีที่เปลี่ยนแปลงซึ่งกำหนดรูปแบบเศรษฐกิจใหม่

ท่ามกลางอัตราการผลิตที่แข็งแกร่งซึ่งควบคุมการว่างงาน เฟดเลือกที่จะขึ้นอัตราแม้ว่าเศรษฐกิจจะแข็งแกร่งก็ตาม คำแถลงของพวกเขาในเดือนกุมภาพันธ์ พ.ศ. 2537 อ่านว่า "มีการตัดสินใจที่จะค่อยๆ กระชับนโยบายการเงินเพื่อสนับสนุนและส่งเสริมการขยายตัวทางเศรษฐกิจอย่างต่อเนื่อง"

โดยเฉพาะอย่างยิ่ง นี่นับเป็นครั้งแรกที่ Fed ประกาศขึ้นอัตราดอกเบี้ยแบบเรียลไทม์ อย่างไรก็ตาม ตลาดเกิดความประหลาดใจ ส่งผลให้พันธบัตรตกในปี 1994

การปรับลดอัตราดอกเบี้ยของเฟดในปี 2533-2535: ภาวะถดถอยของสงครามอ่าว

เมื่อตรวจสอบรายงานการตัดสินใจเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยของเฟดก่อนปี 1994 ความแตกต่างที่เห็นได้ชัดเจนจากยุคแห่งความโปร่งใสในปัจจุบันก็ปรากฏชัดเจน ในสมัยนั้น นักวิเคราะห์มักถูกปล่อยให้ตีความการกระทำของ Fed โดยไม่มีคำแนะนำมากนัก เนื่องจากธนาคารกลางไม่ได้ออกแถลงการณ์นโยบายหรือจัดงานแถลงข่าว

ในความเป็นจริง ในช่วงสำคัญของทศวรรษ 1980 เฟดไม่ได้ใช้อัตราเงินกองทุนของรัฐบาลกลางเป็นเครื่องมือหลักในการกำหนดนโยบายอัตราดอกเบี้ยด้วยซ้ำ

อย่างไรก็ตาม เมื่อใดก็ตามที่ Fed ตัดสินใจลดอัตราดอกเบี้ย ก็มักจะทำเช่นนั้นโดยมีวัตถุประสงค์ที่ชัดเจนประการหนึ่ง นั่นคือ การกระตุ้นการเติบโตทางเศรษฐกิจ

ภาวะเศรษฐกิจถดถอยในสงครามอ่าวซึ่งกินเวลาตั้งแต่เดือนกรกฎาคม พ.ศ. 2533 ถึงเดือนมีนาคม พ.ศ. 2534 มีผลกระทบยาวนานต่อเสถียรภาพทางการเงินของครัวเรือน เศรษฐกิจต้องใช้เวลาระยะหนึ่งในการฟื้นตัวเต็มที่ โดยอัตราการว่างงานเพิ่มขึ้นจาก 5.2% ในเดือนมิถุนายน 1990 เป็น 7.8% ในสองปีต่อมา

โดยสรุป อัตราเงินกองทุนของรัฐบาลกลางเผชิญกับความผันผวนและการเปลี่ยนแปลงอย่างมีนัยสำคัญในช่วงปี 1990 ถึง 2023 ซึ่งส่งผลกระทบต่อเศรษฐกิจสหรัฐฯ ในรูปแบบต่างๆ การทำความเข้าใจวิถีทางประวัติศาสตร์ถือเป็นสิ่งสำคัญสำหรับธุรกิจ นักลงทุน และนักเศรษฐศาสตร์ ในขณะที่เราก้าวไปข้างหน้า สิ่งสำคัญคือต้องรับทราบข้อมูลเกี่ยวกับการตัดสินใจเกี่ยวกับนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐ และวิธีที่การตัดสินใจเหล่านั้นจะมีอิทธิพลต่ออัตราดอกเบี้ย ตลาดการเงิน และเสถียรภาพทางเศรษฐกิจ การติดตามวิวัฒนาการของ Federal Funds Rate อย่างใกล้ชิดจะช่วยให้เราตัดสินใจได้อย่างมีข้อมูลในสภาพแวดล้อมทางการเงินที่เปลี่ยนแปลงอยู่ตลอดเวลา

ซื้อขาย USD/EUR/JPY/AUD ฯลฯ ออนไลน์

เริ่มการซื้อขายทันที >

ลูกค้าใหม่สามารถรับรางวัล $100!