Tasa de fondos federales y su historia de 1990 a 2023

La tasa de fondos federales, una herramienta fundamental en el conjunto de herramientas de política monetaria de la Reserva Federal, ejerce una influencia significativa sobre el panorama financiero estadounidense. Determina las tasas de interés de las cuentas de ahorro y los saldos de las tarjetas de crédito, gobernando esencialmente el costo del capital en la economía estadounidense.

En el mundo de las finanzas, comprender la política de tasas de interés de la Reserva Federal es primordial y, como bromeó Mark Twain, puede que no sea entretenida como "El billete del millón de libras", pero ciertamente exhibe un patrón rítmico. Profundizar en los fundamentos detrás de las decisiones del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC), como el aumento de la tasa objetivo de los fondos federales en 1994, puede arrojar luz sobre las acciones políticas actuales y sus motivaciones subyacentes.

TOPONE Markets Analyst ha elaborado meticulosamente este relato histórico como referencia práctica para rastrear la trayectoria de la tasa de fondos federales y los movimientos estratégicos de política monetaria realizados por la Reserva Federal a lo largo de las últimas tres décadas.

La Reserva Federal, comúnmente conocida como "la Reserva Federal", es el sistema bancario central de los Estados Unidos, establecido en 1913 mediante la Ley de la Reserva Federal. Ocupa un papel central e influyente en el panorama económico y financiero de la nación. La Reserva Federal opera como una entidad independiente dentro del gobierno de Estados Unidos, diseñada para brindar cierto grado de aislamiento de las presiones políticas mientras trabaja para cumplir sus funciones críticas.

La Reserva Federal tiene cinco funciones centrales que definen su papel y responsabilidades dentro del sistema financiero y económico de Estados Unidos:

• Política monetaria: La tarea principal de la Reserva Federal es formular e implementar una política monetaria para promover los objetivos establecidos por el Congreso. Estos objetivos incluyen fomentar el máximo empleo sostenible y mantener precios estables. La Reserva Federal utiliza diversas herramientas, como el ajuste de las tasas de interés, para influir en la oferta monetaria y lograr estos objetivos.

• Estabilidad del sistema financiero: Garantizar la estabilidad y resiliencia del sistema financiero es otra función fundamental de la Reserva Federal. Actúa como "prestamista de último recurso" durante las crisis financieras, proporciona apoyo de liquidez a los bancos e implementa medidas para mitigar los riesgos sistémicos que podrían amenazar la integridad del sistema financiero.

• Supervisión y regulación: La Reserva Federal supervisa y regula los bancos y otras instituciones financieras para garantizar su funcionamiento sano y salvo. Establece y hace cumplir reglas y estándares para mantener la estabilidad e integridad generales del sector bancario.

• Sistemas de pago y liquidación: la Reserva Federal supervisa y opera sistemas de pago y liquidación, como la Cámara de Compensación Automatizada (ACH) y el Servicio de Fondos Fedwire. Estos sistemas facilitan el flujo fluido de fondos y transacciones dentro del sistema financiero estadounidense.

• Protección al consumidor y desarrollo comunitario: la Reserva Federal también desempeña un papel en la protección del consumidor al hacer cumplir las leyes relacionadas con prácticas crediticias justas y garantizar que los consumidores tengan acceso a los servicios financieros. Además, apoya iniciativas de desarrollo comunitario destinadas a promover el crecimiento económico y el acceso a recursos financieros en comunidades desatendidas.

El FOMC, o Comité Federal de Mercado Abierto, es un componente vital del Sistema de la Reserva Federal de Estados Unidos. Está formado por doce miembros, incluidos siete gobernadores de la Junta de la Reserva Federal y cinco presidentes de los bancos regionales de la Reserva Federal. El comité se reúne periódicamente para evaluar el estado de la economía estadounidense y tomar decisiones sobre la política monetaria, en particular la tasa de los fondos federales (la tasa de interés a la que los bancos se prestan dinero entre sí a un día). Esta tasa, fijada por el FOMC, tiene un profundo impacto en varias facetas económicas, incluidos los costos de endeudamiento, las opciones de inversión y el crecimiento económico general.

La misión principal del FOMC es lograr el doble mandato definido por el Congreso para la Reserva Federal: promover el máximo empleo y mantener precios estables. Para tomar decisiones informadas, el comité examina una amplia gama de indicadores económicos, incluidas cifras de empleo, tasas de inflación y crecimiento económico general. Al ajustar las tasas de interés en respuesta a las condiciones económicas, el FOMC busca apoyar el logro de su doble mandato y defender la estabilidad económica.

Durante sus reuniones, el FOMC participa en debates exhaustivos sobre las condiciones económicas actuales, los riesgos potenciales y los desafíos que enfrenta la economía estadounidense. Con base en este análisis, el comité decide si modifica las tasas de interés, utilizando los cambios de tasas como una herramienta para dirigir la economía en la dirección deseada y garantizar la estabilidad económica general. En resumen, el FOMC desempeña un papel fundamental en la configuración de la política monetaria estadounidense, influyendo significativamente en las tasas de interés y, en consecuencia, en el bienestar financiero de individuos y empresas en todo el país.

La tasa de interés de la Reserva Federal, a menudo denominada tasa de fondos federales, ocupa un papel central en la intrincada red de mecanismos financieros supervisados por la Reserva Federal. Esta tasa de referencia fundamental representa la tasa de interés a la que las instituciones financieras se prestan entre sí saldos de reservas a un día. En esencia, es la tasa a la que los bancos y las cooperativas de crédito se prestan dinero entre sí para cumplir con sus requisitos de reservas y mantener la estabilidad en el sistema bancario.

La importancia de esta tasa es de gran alcance y extiende su influencia a prácticamente todos los rincones de la economía estadounidense. En primer lugar, actúa como palanca principal a través de la cual la Reserva Federal puede dirigir el curso de la política monetaria. Cuando la Reserva Federal desee estimular la actividad económica y el gasto, podría reducir la tasa de los fondos federales para fomentar el endeudamiento y la inversión. Por el contrario, cuando busca enfriar una economía sobrecalentada o frenar la inflación, puede optar por aumentar esta tasa. Por tanto, la tasa de interés de la Reserva Federal sirve como una poderosa herramienta para ajustar las condiciones económicas.

Tanto para los inversores como para los consumidores, la tasa de interés de la Reserva Federal tiene una importancia primordial. Sus movimientos tienen un impacto directo en las tasas que ofrecen los bancos en productos como cuentas de ahorro, certificados de depósito (CD) y cuentas del mercado monetario. Una tasa de fondos federales más alta a menudo se traduce en tasas de interés más altas para estos instrumentos financieros, lo que puede ser una gran ayuda para los ahorradores que buscan mejores rendimientos de sus depósitos. Por otro lado, los prestatarios enfrentan mayores costos a medida que las tasas de interés sobre los saldos de las tarjetas de crédito, las hipotecas y los préstamos personales tienden a aumentar junto con la tasa de interés de la Reserva Federal. En consecuencia, mantenerse en sintonía con los flujos y reflujos de esta tasa crucial es esencial para cualquiera que busque navegar por las corrientes en constante cambio del panorama financiero.

El Comité Federal de Mercados Abiertos (FOMC) tiene la autoridad para establecer la tasa de los fondos federales, una métrica conocida con varios apodos, como la tasa objetivo de los fondos federales o la tasa de los fondos federales. Esta tasa no está escrita en piedra, sino que se expresa como un rango, que comprende un límite superior e inferior.

En la actualidad, la tasa de los fondos federales oscila entre el 5,25% y el 5,50%.

Aquí está la mecánica de cómo funciona: cuando los clientes depositan fondos en sus cuentas bancarias, estos depósitos sirven como el alma financiera de los bancos, permitiéndoles otorgar préstamos y diversas formas de crédito a sus clientes. Las autoridades reguladoras exigen que los bancos y otras instituciones de depósito mantengan un porcentaje específico de su capital total como reservas, una salvaguardia que garantice su solidez y estabilidad financiera.

El capital mantenido por los bancos sufre fluctuaciones constantes a medida que los depósitos van y vienen y los préstamos se aprueban y reembolsan. En consecuencia, sus requisitos de reservas permanecen en un perpetuo estado de cambio. Con frecuencia, los bancos se ven en la necesidad de pedir préstamos a un día a otras entidades financieras para cumplir con estos mandatos de reservas regulatorias, o pueden encontrarse con un excedente de capital de reserva disponible para prestar a sus pares. En esta intrincada danza de la gestión del capital, la tasa de los fondos federales emerge como un punto de referencia crucial para las instituciones involucradas en el endeudamiento y préstamo de reservas.

El Congreso ha otorgado a la Reserva Federal un "mandato doble", lo que significa que tiene dos tareas principales: mantener los precios estables y controlar la inflación, y apoyar el máximo empleo. Además, se espera que ayude a mantener razonables las tasas de interés a largo plazo y a mantener un sistema financiero estable.

La tasa de fondos federales es una herramienta crucial que utiliza el banco central para administrar la cantidad de dinero que circula en la economía. Lo hace influyendo en las tasas de interés que los bancos se cobran entre sí, lo que, a su vez, afecta las tasas que le cobran a usted y a otros clientes.

Pensemos en la tasa preferencial, un punto de referencia para los préstamos al consumo y a las empresas. Sigue de cerca los cambios en la tasa de los fondos federales porque los bancos traspasan los cambios de costos que enfrentan para cumplir con los requisitos de reserva.

Cuando la Reserva Federal aumenta la tasa de los fondos federales, está tratando de encarecer los préstamos a corto plazo en todos los ámbitos. Esto reduce la cantidad de crédito disponible y hace que los préstamos sean más costosos para todos. Es una medida para frenar la inflación desacelerando el flujo de dinero en la economía.

Por el contrario, bajar la tasa de los fondos federales tiene el efecto contrario. Reduce las tasas de interés a corto plazo en toda la economía, lo que facilita la obtención de crédito. Esto puede ayudar a revertir períodos de inflación baja o negativa y puede alentar a las empresas a contratar más, ya que pueden expandir sus negocios de manera más asequible.

La tasa de los fondos federales tiene un impacto de largo alcance que va más allá de las simples tasas de interés; toca varios aspectos de la economía.

Las anticipaciones sobre cambios futuros en la tasa de los fondos federales influyen significativamente en los rendimientos de los bonos del Tesoro, que sirven como punto de referencia para fijar el precio de muchos otros tipos de crédito utilizados en empresas, gobiernos e hipotecas.

El mercado de valores es muy sensible a los cambios en la tasa de los fondos federales. Cuando la Reserva Federal baja las tasas, los mercados bursátiles suelen ver un impulso, ya que reduce los costos de endeudamiento para las empresas públicas. Esto hace que les resulte más asequible hacer crecer sus negocios y aumentar sus ganancias.

Sin embargo, cuando las tasas suben, el mercado de valores puede enfrentar desafíos. El aumento de las tasas encarece el endeudamiento y los prestamistas se benefician de tasas más altas. Potencialmente, esto puede conducir a un entorno más difícil para los mercados de valores.

La Reserva Federal ajusta la tasa objetivo de los fondos federales en función de lo que sucede en la economía. Lo hacen para lograr sus dos objetivos principales: mantener los precios estables y maximizar el empleo.

Así es como funciona: cuando la economía se está calentando y la inflación aumenta demasiado rápido, la Reserva Federal sube las tasas de interés. Pero cuando la economía es débil y el desempleo es alto, bajan las tasas.

La Reserva Federal también analiza otras cosas, como cuánto produce el país (PIB), cuánto gasta la gente y cómo funcionan las fábricas. Grandes acontecimientos como crisis financieras, pandemias globales o ataques importantes también pueden hacer que la Reserva Federal cambie las tasas.

En esta colección de datos históricos sobre las tasas de los fondos federales, explicaremos por qué la Reserva Federal tomó sus decisiones. La Reserva Federal tiene muchos economistas y expertos inteligentes, pero también presta atención a lo que sucede en la política.

Negocie Nasdaq 100/Dow Jones/S&P 500, etc. en línea con índices de tendencias populares

Comience a operar ahora >

¡El nuevo cliente puede reclamar una recompensa de $100!

Las siguientes tablas brindan información sobre cuándo la Reserva Federal se reunió y cambió las tasas de interés, mostrando el tamaño de cada cambio de tasa en puntos básicos (abreviado como pb) y el rango de tasa objetivo de los fondos federales resultante.

Para comprender los puntos básicos, considérelos una forma común de medir las tasas de interés. Un punto básico equivale a 1/100 de punto porcentual, o 0,01%. Por ejemplo, si una tasa de interés cambiara medio punto porcentual, equivaldría a 50 puntos básicos.

Es importante señalar que antes de 1990, la Reserva Federal no establecía explícitamente una tasa de fondos federales específica. Si tiene curiosidad acerca de las políticas de tasas anteriores, puede explorar este documento de la Reserva Federal, que se obtuvo a través de una solicitud de la Ley de Libertad de Información.

Aumentos de tipos de la Fed en 2022-2023: controlar la inflación

Es importante recordar que no hace mucho, en el primer trimestre de 2022, la Reserva Federal mantuvo la tasa de los fondos federales cerca de cero. Durante este tiempo, la Reserva Federal también compraba miles de millones de dólares en bonos cada mes para impulsar la economía, a pesar de que varias medidas de inflación estadounidense habían alcanzado sus niveles más altos en 40 años.

Cuando la Reserva Federal decidió que era hora de abordar la cuestión de la inflación, tomó medidas audaces. En los últimos 16 meses, el banco central aumentó la tasa de los fondos federales en más de cinco puntos porcentuales. Esta medida tenía como objetivo frenar las tasas de inflación excesivamente altas que estaban erosionando el poder adquisitivo de los estadounidenses comunes y corrientes.

El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, enfatizó la importancia de la estabilidad de precios durante un discurso en agosto de 2022 en Jackson Hole. Señaló: "Sin estabilidad de precios, la economía no funciona para nadie. En particular, sin estabilidad de precios, no lograremos un período sostenido de condiciones sólidas en el mercado laboral que beneficie a todos".

Recortes de tipos de la Fed en 2020: cómo hacer frente al Covid-19

La historia comienza el 29 de enero de 2020, con la declaración de política del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC), que decía: "La información recibida desde que el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) se reunió en diciembre indica que el mercado laboral sigue siendo fuerte y que la actividad económica ha estado aumentando a un ritmo moderado." Lo que no sabían era que, apenas unos días después, la economía estadounidense se hundiría en la recesión del Covid-19.

En unas pocas semanas, la pandemia de Covid-19 se había extendido por todo el mundo. Para frenar la propagación del virus y aliviar la presión sobre los hospitales, los funcionarios de salud pública recomendaron cierres, lo que provocó una asombrosa pérdida de alrededor de 20,5 millones de empleos solo en abril de 2020, y la tasa de desempleo se disparó al 14,7%.

En respuesta a esta crisis, el FOMC tomó medidas rápidas con dos importantes recortes de tipos durante las reuniones de emergencia de marzo de 2020, fijando efectivamente el tipo objetivo de los fondos federales en un rango de cero a 0,25%.

Si bien la economía técnicamente se recuperó en mayo de 2020, lo que marcó la recesión más corta jamás registrada, las consecuencias de las medidas adoptadas para combatir el brote de Covid-19 aún persisten hoy y afectan varios aspectos de nuestras vidas.

Recortes de tipos de la Fed en 2019: ajuste de mitad de ciclo

En 2019, la Reserva Federal realizó una serie de tres recortes de tipos de interés, cada uno de un cuarto de punto porcentual, a los que el presidente Powell se refirió como un "ajuste de mitad de ciclo". En términos más simples, la Reserva Federal estaba tomando medidas para reducir las tasas durante la mitad del ciclo económico típico, con el objetivo de mantener la economía en una trayectoria estable.

Durante este tiempo, Estados Unidos y China estaban envueltos en una "guerra comercial" y a la Reserva Federal le preocupaba que este conflicto comercial pudiera dañar la economía y provocar mayores tasas de desempleo. Los tres modestos recortes de tipos que se produjeron a finales de 2019 tuvieron un impacto positivo en la economía y ayudaron a mitigar algunas de estas preocupaciones.

La inflación también fue una consideración para la Reserva Federal. En ese momento, la inflación, medida por el índice de precios de gastos de consumo personal (PCE), que es el indicador preferido de la Reserva Federal, estaba muy por debajo del objetivo del banco central del 2%. En junio de 2019, el PCE subyacente había aumentado un 1,7% en comparación con el año anterior, y en febrero de 2020, solo había subido hasta el 1,9%.

Aumentos de tipos de la Reserva Federal en 2015-2018: regreso a la normalidad

A finales de 2008, ante las consecuencias sin precedentes de la crisis financiera mundial, la Reserva Federal tomó la extraordinaria medida de reducir las tasas de interés a cero en un intento por respaldar la economía estadounidense. Siete años después, el banco central comenzó a subir las tasas con cautela a medida que la economía se embarcaba en una recuperación gradual.

La primera subida de tipos se produjo en diciembre de 2015, bajo el liderazgo de la expresidenta de la Reserva Federal, Janet Yellen, que actualmente se desempeña como Secretaria del Tesoro en la administración Biden. Pasó otro año antes del siguiente aumento de tarifas, que ocurrió en diciembre de 2016.

En la declaración que acompañó al aumento inicial de tasas de 2015, la Reserva Federal señaló: "El Comité considera que ha habido una mejora considerable en las condiciones del mercado laboral este año y tiene una confianza razonable en que la inflación aumentará, en el mediano plazo, a su 2%". objetivo." En ese momento, la inflación PCE subyacente estaba en 1,1% en diciembre de 2015, significativamente por debajo del objetivo de la Reserva Federal, y no alcanzó la marca del 2% hasta marzo de 2018. Además, la tasa de desempleo del país tenía otros 1,5 puntos porcentuales para caer durante el los próximos cuatro años.

Sin embargo, a principios de 2016, surgieron informes económicos alarmantes de China, que provocaron un pánico generalizado en los mercados bursátiles y llevaron a la Reserva Federal a suspender sus aumentos de tasas durante un año completo. El FOMC adoptó un enfoque cauteloso al volver a una postura de política monetaria más normal, estrategia que se mantuvo hasta que un panorama económico cambiante en 2019 alteró sus perspectivas.

Recortes de tipos de la Fed de 2008: la gran recesión

La Gran Recesión comenzó oficialmente en diciembre de 2007 y duró hasta junio de 2009. Durante este período desafiante, la Reserva Federal detuvo sus recortes de tasas entre abril de 2008 y octubre de 2008, un momento en que la crisis financiera global se estaba intensificando.

A medida que la crisis se profundizaba, las familias estadounidenses presenciaron el colapso del valor de sus viviendas y el mercado de valores no tocó fondo hasta principios de 2009. La tasa de desempleo subió del 5% en diciembre de 2007 a un asombroso 10% en octubre de 2009.

El FOMC reconoció esta grave situación en su declaración que acompaña a la decisión del 16 de diciembre de 2008, señalando: "Desde la última reunión del Comité, las condiciones del mercado laboral se han deteriorado y los datos disponibles indican que el gasto de los consumidores, la inversión empresarial y la producción industrial han disminuido. "Los mercados financieros siguen bastante tensos y las condiciones crediticias son estrictas."

Esta fue una subestimación de proporciones monumentales.

Incapaz de bajar más las tasas, la Reserva Federal inició un novedoso enfoque de política monetaria conocido como flexibilización cuantitativa o QE. En esta estrategia, comenzaron a comprar bonos por valor de billones de dólares para revitalizar la economía y estimular la creación de empleo. A pesar de estos esfuerzos, muchos estadounidenses todavía están lidiando con el impacto duradero de la recesión, y es posible que algunos nunca se recuperen por completo.

Negocie oro/petróleo crudo/plata, etc. Tendencias globales en línea con metales preciosos y materias primas

Comience a operar ahora >

¡El nuevo cliente puede reclamar una recompensa de $100!

Recortes de tasas de la Reserva Federal de 2007-2008: la caída del mercado inmobiliario

La campaña de la Reserva Federal para aumentar las tasas de interés concluyó en junio de 2006. Sin embargo, a principios de 2007, se estaban gestando problemas cuando la burbuja inmobiliaria estalló y la tasa de desempleo comenzó a subir. Ante una economía en dificultades, el FOMC inició una serie de recortes de tipos en septiembre de 2007, que finalmente redujeron los tipos en 2,75 puntos porcentuales en menos de un año.

En una declaración de abril de 2008, la Reserva Federal afirmó: "La importante flexibilización de la política monetaria hasta la fecha, combinada con medidas en curso para fomentar la liquidez del mercado, debería ayudar a promover un crecimiento moderado en el tiempo y mitigar los riesgos para la actividad económica".

Tras el recorte de tipos en abril de 2008, el entonces presidente de la Reserva Federal, Ben Bernanke, decidió hacer una pausa para evaluar cómo las tasas de interés más bajas estaban impactando la economía. Algunos analistas estaban preocupados por la posibilidad de una mayor inflación, pero pocos podían prever la gravedad de la inminente crisis financiera mundial.

Rich Yamarone, director de investigación económica de Argus Research en ese momento, explicó: "Los formuladores de políticas saben muy bien que cuando las tasas reales son negativas durante un período prolongado, las presiones inflacionarias aumentan rápida y dramáticamente".

Aumentos de tipos de la Fed de 2005-2006: el auge del mercado inmobiliario

Tras la recesión de las puntocom de principios de la década de 2000, la economía estadounidense se recuperó rápidamente. La Reserva Federal había reducido los tipos a mediados de 2003, fijando el tipo objetivo de los fondos federales en el 1%. Esta política monetaria acomodaticia ayudó a que el PIB creciera del +1,7% en 2001 al +3,9% en 2004. En 2005, ya estaban surgiendo preocupaciones sobre una burbuja inmobiliaria en Estados Unidos.

El economista Robert Shiller señaló en una entrevista de NPR de junio de 2005 que varios indicadores, como los precios de las viviendas en relación con el alquiler, los costos de construcción y los ingresos, estaban alcanzando niveles altos o récord. La gente se estaba volviendo cada vez más consciente de estas preocupantes tendencias.

Para abordar el sobrecalentamiento de la economía y la creciente burbuja inmobiliaria, la Reserva Federal se embarcó en una serie de 17 aumentos de las tasas de interés en sólo dos años, elevando la tasa objetivo de los fondos federales en un total de 4 puntos porcentuales.

Curiosamente, a pesar de la postura dura de la Reserva Federal, la inflación se mantuvo relativamente moderada. La inflación básica del PCE, por ejemplo, alcanzó su punto más alto con un 2,67% en agosto de 2006. Al final de este ciclo de aumentos de tasas, la tasa de desempleo se situó en el 4,6% y la inflación del PCE comenzó a descender hacia el objetivo del 2% de la Reserva Federal.

Recortes de tasas de la Reserva Federal de 2002-2003: recuperación débil, inflación baja

La recesión de las puntocom, que se extendió de marzo a noviembre de 2001, generó preocupaciones en la Reserva Federal sobre la lentitud de la recuperación económica. Las medidas de confianza del consumidor alcanzaron sus puntos más bajos en nueve años, lo que llevó al FOMC a tomar una medida significativa en noviembre de 2002: un recorte sustancial de la tasa de 50 puntos básicos (pb). Su razonamiento citó "mayor incertidumbre" y "riesgos geopolíticos".

Esta decisión dejó a los mercados financieros algo perplejos, ya que los analistas esperaban una reducción menor de 25 puntos básicos o al menos una indicación de que se estaban considerando recortes futuros.

A mediados de 2003 surgió otra preocupación: la inflación era alarmantemente baja. La inflación PCE subyacente, por ejemplo, comenzó en 1,78% en enero y volvió a caer hasta 1,47% nueve meses después. Temiendo el inicio de la deflación, el FOMC realizó un cauteloso recorte de tipos de 25 puntos básicos. Sin embargo, esta medida colocó la tasa de los fondos federales en su nivel más bajo en 45 años.

Al explicar su decisión, la Reserva Federal señaló: "Con las expectativas inflacionarias moderadas, el comité consideró que una política monetaria ligeramente más expansiva agregaría más apoyo a una economía que espera mejorar con el tiempo".

Recortes de tipos de la Reserva Federal de 2001: la caída de las puntocom y el 11 de septiembre

Después de la burbuja de las puntocom de finales de los años 1990 y de 2000, la crisis de las puntocom de 2001 se derrumbó. El período estuvo marcado por un frenesí de lo que Alan Greenspan denominó "exuberancia irracional", donde enormes sumas de dinero se vertieron en inversiones cada vez más cuestionables en las puntocom, lo que finalmente condujo a un inevitable colapso del mercado de valores.

El Nasdaq Composite, que había alcanzado su cenit en febrero de 2000, no tocó fondo hasta septiembre de 2002. A lo largo de este tumultuoso viaje, la caída del mercado de valores se extendió a la economía real, provocando una modesta contracción del PIB y elevados niveles de desempleo. . Esta crisis económica persistió durante ocho largos meses.

Además de los desafíos económicos, los trágicos acontecimientos de los ataques terroristas del 11 de septiembre agravaron aún más los problemas de la nación.

En respuesta a estas múltiples crisis, la Reserva Federal se embarcó en una serie de recortes de las tasas de interés en 2001, reduciéndolas en un total de 5,25 puntos porcentuales.

Aumentos de tipos de la Reserva Federal de 1999-2000: el auge de las puntocom

Entre 1995 y su punto máximo en marzo de 2000, el Nasdaq fue testigo de un asombroso aumento del 400% en su valor. Este meteórico ascenso fue impulsado por un frenesí especulativo que hizo subir los precios de las acciones de Internet y las empresas tecnológicas.

Al reconocer la creciente burbuja, la Reserva Federal tomó medidas iniciando aumentos de tasas a partir de junio de 1999. En ese momento, la tasa de desempleo rondaba el 4% y la inflación se acercaba cada vez más al objetivo de la Reserva Federal del 2%. Alan Greenspan, ex presidente de la Reserva Federal, pretendía evitar el afianzamiento de las expectativas de inflación, razón por la cual implementó un importante aumento de 50 puntos básicos (pb) para concluir este ciclo de ajuste.

Curiosamente, desde la perspectiva actual, los inversores acogieron esta noticia con entusiasmo, lo que provocó un inmediato "repunte de alivio" en el mercado de valores. Si bien algunos analistas especularon que las tasas podrían subir aún más, la Reserva Federal se abstuvo mientras la inflación se estabilizaba.

Recortes de tipos de la Reserva Federal de 1998: crisis monetaria mundial

El ciclo de recortes de tipos de 1998 fue inusual porque la mayoría de las tensiones económicas que impulsaron las decisiones del FOMC se originaron en fuentes internacionales.

Una cadena de acontecimientos interconectados condujo a los tres recortes de tipos en el otoño de 1998. Todo comenzó con una crisis monetaria asiática que comenzó en Tailandia en 1997 y luego se extendió por Asia y América Latina. Esta crisis, a su vez, desencadenó una crisis monetaria en Rusia a finales de 1998. Estos problemas globales culminaron en un momento crítico para un importante fondo de cobertura estadounidense llamado Long-Term Capital Management (LTCM), que estaba al borde de la bancarrota.

En septiembre de 1998, la Reserva Federal emitió una breve declaración (según los estándares modernos) que acompañó el recorte de tipos. Simplemente afirmaron que la medida se tomó "para amortiguar los efectos sobre el crecimiento económico prospectivo en los Estados Unidos de la creciente debilidad de las economías extranjeras y de condiciones financieras menos acomodaticias a nivel interno".

Aumento de tipos de la Reserva Federal en 1997: el FOMC pisa ligeramente el freno

En marzo de 1997, la inflación era del 1,94%, lo que representa un modesto repunte. La década de 1990 estuvo marcada por una economía en auge, con alrededor de seis años de expansión continua de su duración final de diez años. La Reserva Federal pretendía mantener los precios firmemente anclados a su objetivo del 2%.

La declaración de la Reserva Federal en ese momento señalaba: "El ligero endurecimiento de las condiciones monetarias se considera una medida cautelosa que proporciona más confianza para extender la expansión económica en curso y al mismo tiempo mantener una inflación baja durante el resto de ese año y el año siguiente".

Recortes de tipos de la Reserva Federal de 1995-1996: ajuste de mitad de ciclo, al estilo de los años 90

La década de 1990 se recuerda a menudo como una época de exuberante creación de riqueza y notable crecimiento de la productividad. Por lo tanto, podría resultar sorprendente que se produzcan tres recortes de tipos justo en mitad de esta próspera década.

En 1994 y principios de 1995, la Reserva Federal adoptó una postura firme contra la inflación. Tras su decisión de julio de 1995, el FOMC explicó que "como resultado del ajuste monetario iniciado a principios de 1994, las presiones inflacionarias han disminuido lo suficiente como para permitir un ligero ajuste en las condiciones monetarias".

Sin embargo, apenas seis meses después, la Reserva Federal se enfrentó a una tasa de desempleo del 5,6%, sin cambios respecto al año anterior. Sumado a unas ventas minoristas inferiores a las esperadas, la Reserva Federal llegó a la conclusión de que era necesario un estímulo adicional.

Negocie acciones de EE. UU./acciones de Hong Kong/acciones de Taiwán, etc. Acciones de tendencia global en línea

Comience a operar ahora >

¡El nuevo cliente puede reclamar una recompensa de $100!

Aumentos de tipos de la Reserva Federal de 1994-1995: un aterrizaje suave

El ciclo de endurecimiento de la política monetaria de 1994-1995 se recuerda a menudo como un raro caso en el que la Reserva Federal ejecutó con éxito un "aterrizaje suave" para la economía. Entre febrero de 1994 y febrero de 1995, Alan Greenspan dirigió al FOMC para que casi duplicara la tasa de los fondos federales mediante siete aumentos incrementales.

En ese momento, la economía estadounidense estaba experimentando un sólido período de crecimiento, con cifras de PIB de +3,5% en 1992, +2,8% en 1993 y un notable +4% en 1993. Esta era vio a los baby boomers en la cima de su carreras, una afluencia constante de inmigrantes y avances tecnológicos transformadores que remodelan la economía.

En medio de fuertes tasas de productividad que mantuvieron el desempleo bajo control, la Reserva Federal optó por aumentar las tasas a pesar del sólido contexto económico. Su declaración de febrero de 1994 decía: "Se tomó la decisión de endurecer gradualmente la política monetaria para apoyar y mejorar la expansión económica en curso".

En particular, esta fue la primera vez que la Reserva Federal anunció subidas de tipos en tiempo real. Sin embargo, el mercado fue tomado por sorpresa, lo que provocó el inicio de la caída de los bonos de 1994.

Recortes de tipos de la Reserva Federal de 1990-1992: la recesión de la Guerra del Golfo

Al examinar los informes sobre las decisiones de la Fed sobre las tasas de interés antes de 1994, se hace evidente una diferencia notable con la actual era de transparencia. En aquellos días, los analistas a menudo tenían que interpretar las acciones de la Reserva Federal sin mucha orientación, ya que el banco central no emitía declaraciones de política ni celebraba conferencias de prensa.

De hecho, durante una parte importante de la década de 1980, la Reserva Federal ni siquiera utilizó la tasa de los fondos federales como herramienta principal para dar forma a la política de tasas de interés.

Sin embargo, cada vez que la Reserva Federal decidía recortar las tasas de interés, generalmente lo hacía con un objetivo claro: estimular el crecimiento económico.

La recesión de la Guerra del Golfo, que se extendió desde julio de 1990 hasta marzo de 1991, tuvo un impacto duradero en la estabilidad financiera de los hogares. La economía tardó algún tiempo en recuperarse por completo, y la tasa de desempleo aumentó del 5,2% en junio de 1990 al 7,8% dos años después.

En conclusión, la tasa de fondos federales ha experimentado fluctuaciones y cambios significativos desde 1990 hasta 2023, impactando la economía estadounidense de diversas maneras. Comprender su trayectoria histórica es esencial tanto para las empresas como para los inversores y los economistas. A medida que avanzamos, es fundamental mantenerse informado sobre las decisiones de política monetaria de la Reserva Federal y cómo pueden influir en las tasas de interés, los mercados financieros y la estabilidad económica. Vigilar de cerca la evolución de la tasa de fondos federales nos ayudará a tomar decisiones informadas en un panorama financiero en constante cambio.

Opere USD/EUR/JPY/AUD, etc. en línea

Comience a operar ahora >

¡El nuevo cliente puede reclamar una recompensa de $100!

La tasa de fondos federales, una herramienta fundamental en el conjunto de herramientas de política monetaria de la Reserva Federal, ejerce una influencia significativa sobre el panorama financiero estadounidense. Determina las tasas de interés de las cuentas de ahorro y los saldos de las tarjetas de crédito, gobernando esencialmente el costo del capital en la economía estadounidense.

En el mundo de las finanzas, comprender la política de tasas de interés de la Reserva Federal es primordial y, como bromeó Mark Twain, puede que no sea entretenida como "El billete del millón de libras", pero ciertamente exhibe un patrón rítmico. Profundizar en los fundamentos detrás de las decisiones del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC), como el aumento de la tasa objetivo de los fondos federales en 1994, puede arrojar luz sobre las acciones políticas actuales y sus motivaciones subyacentes.

TOPONE Markets Analyst ha elaborado meticulosamente este relato histórico como referencia práctica para rastrear la trayectoria de la tasa de fondos federales y los movimientos estratégicos de política monetaria realizados por la Reserva Federal a lo largo de las últimas tres décadas.

La Reserva Federal, comúnmente conocida como "la Reserva Federal", es el sistema bancario central de los Estados Unidos, establecido en 1913 mediante la Ley de la Reserva Federal. Ocupa un papel central e influyente en el panorama económico y financiero de la nación. La Reserva Federal opera como una entidad independiente dentro del gobierno de Estados Unidos, diseñada para brindar cierto grado de aislamiento de las presiones políticas mientras trabaja para cumplir sus funciones críticas.

La Reserva Federal tiene cinco funciones centrales que definen su papel y responsabilidades dentro del sistema financiero y económico de Estados Unidos:

• Política monetaria: La tarea principal de la Reserva Federal es formular e implementar una política monetaria para promover los objetivos establecidos por el Congreso. Estos objetivos incluyen fomentar el máximo empleo sostenible y mantener precios estables. La Reserva Federal utiliza diversas herramientas, como el ajuste de las tasas de interés, para influir en la oferta monetaria y lograr estos objetivos.

• Estabilidad del sistema financiero: Garantizar la estabilidad y resiliencia del sistema financiero es otra función fundamental de la Reserva Federal. Actúa como "prestamista de último recurso" durante las crisis financieras, proporciona apoyo de liquidez a los bancos e implementa medidas para mitigar los riesgos sistémicos que podrían amenazar la integridad del sistema financiero.

• Supervisión y regulación: La Reserva Federal supervisa y regula los bancos y otras instituciones financieras para garantizar su funcionamiento sano y salvo. Establece y hace cumplir reglas y estándares para mantener la estabilidad e integridad generales del sector bancario.

• Sistemas de pago y liquidación: la Reserva Federal supervisa y opera sistemas de pago y liquidación, como la Cámara de Compensación Automatizada (ACH) y el Servicio de Fondos Fedwire. Estos sistemas facilitan el flujo fluido de fondos y transacciones dentro del sistema financiero estadounidense.

• Protección al consumidor y desarrollo comunitario: la Reserva Federal también desempeña un papel en la protección del consumidor al hacer cumplir las leyes relacionadas con prácticas crediticias justas y garantizar que los consumidores tengan acceso a los servicios financieros. Además, apoya iniciativas de desarrollo comunitario destinadas a promover el crecimiento económico y el acceso a recursos financieros en comunidades desatendidas.

El FOMC, o Comité Federal de Mercado Abierto, es un componente vital del Sistema de la Reserva Federal de Estados Unidos. Está formado por doce miembros, incluidos siete gobernadores de la Junta de la Reserva Federal y cinco presidentes de los bancos regionales de la Reserva Federal. El comité se reúne periódicamente para evaluar el estado de la economía estadounidense y tomar decisiones sobre la política monetaria, en particular la tasa de los fondos federales (la tasa de interés a la que los bancos se prestan dinero entre sí a un día). Esta tasa, fijada por el FOMC, tiene un profundo impacto en varias facetas económicas, incluidos los costos de endeudamiento, las opciones de inversión y el crecimiento económico general.

La misión principal del FOMC es lograr el doble mandato definido por el Congreso para la Reserva Federal: promover el máximo empleo y mantener precios estables. Para tomar decisiones informadas, el comité examina una amplia gama de indicadores económicos, incluidas cifras de empleo, tasas de inflación y crecimiento económico general. Al ajustar las tasas de interés en respuesta a las condiciones económicas, el FOMC busca apoyar el logro de su doble mandato y defender la estabilidad económica.

Durante sus reuniones, el FOMC participa en debates exhaustivos sobre las condiciones económicas actuales, los riesgos potenciales y los desafíos que enfrenta la economía estadounidense. Con base en este análisis, el comité decide si modifica las tasas de interés, utilizando los cambios de tasas como una herramienta para dirigir la economía en la dirección deseada y garantizar la estabilidad económica general. En resumen, el FOMC desempeña un papel fundamental en la configuración de la política monetaria estadounidense, influyendo significativamente en las tasas de interés y, en consecuencia, en el bienestar financiero de individuos y empresas en todo el país.

La tasa de interés de la Reserva Federal, a menudo denominada tasa de fondos federales, ocupa un papel central en la intrincada red de mecanismos financieros supervisados por la Reserva Federal. Esta tasa de referencia fundamental representa la tasa de interés a la que las instituciones financieras se prestan entre sí saldos de reservas a un día. En esencia, es la tasa a la que los bancos y las cooperativas de crédito se prestan dinero entre sí para cumplir con sus requisitos de reservas y mantener la estabilidad en el sistema bancario.

La importancia de esta tasa es de gran alcance y extiende su influencia a prácticamente todos los rincones de la economía estadounidense. En primer lugar, actúa como palanca principal a través de la cual la Reserva Federal puede dirigir el curso de la política monetaria. Cuando la Reserva Federal desee estimular la actividad económica y el gasto, podría reducir la tasa de los fondos federales para fomentar el endeudamiento y la inversión. Por el contrario, cuando busca enfriar una economía sobrecalentada o frenar la inflación, puede optar por aumentar esta tasa. Por tanto, la tasa de interés de la Reserva Federal sirve como una poderosa herramienta para ajustar las condiciones económicas.

Tanto para los inversores como para los consumidores, la tasa de interés de la Reserva Federal tiene una importancia primordial. Sus movimientos tienen un impacto directo en las tasas que ofrecen los bancos en productos como cuentas de ahorro, certificados de depósito (CD) y cuentas del mercado monetario. Una tasa de fondos federales más alta a menudo se traduce en tasas de interés más altas para estos instrumentos financieros, lo que puede ser una gran ayuda para los ahorradores que buscan mejores rendimientos de sus depósitos. Por otro lado, los prestatarios enfrentan mayores costos a medida que las tasas de interés sobre los saldos de las tarjetas de crédito, las hipotecas y los préstamos personales tienden a aumentar junto con la tasa de interés de la Reserva Federal. En consecuencia, mantenerse en sintonía con los flujos y reflujos de esta tasa crucial es esencial para cualquiera que busque navegar por las corrientes en constante cambio del panorama financiero.

El Comité Federal de Mercados Abiertos (FOMC) tiene la autoridad para establecer la tasa de los fondos federales, una métrica conocida con varios apodos, como la tasa objetivo de los fondos federales o la tasa de los fondos federales. Esta tasa no está escrita en piedra, sino que se expresa como un rango, que comprende un límite superior e inferior.

En la actualidad, la tasa de los fondos federales oscila entre el 5,25% y el 5,50%.

Aquí está la mecánica de cómo funciona: cuando los clientes depositan fondos en sus cuentas bancarias, estos depósitos sirven como el alma financiera de los bancos, permitiéndoles otorgar préstamos y diversas formas de crédito a sus clientes. Las autoridades reguladoras exigen que los bancos y otras instituciones de depósito mantengan un porcentaje específico de su capital total como reservas, una salvaguardia que garantice su solidez y estabilidad financiera.

El capital mantenido por los bancos sufre fluctuaciones constantes a medida que los depósitos van y vienen y los préstamos se aprueban y reembolsan. En consecuencia, sus requisitos de reservas permanecen en un perpetuo estado de cambio. Con frecuencia, los bancos se ven en la necesidad de pedir préstamos a un día a otras entidades financieras para cumplir con estos mandatos de reservas regulatorias, o pueden encontrarse con un excedente de capital de reserva disponible para prestar a sus pares. En esta intrincada danza de la gestión del capital, la tasa de los fondos federales emerge como un punto de referencia crucial para las instituciones involucradas en el endeudamiento y préstamo de reservas.

El Congreso ha otorgado a la Reserva Federal un "mandato doble", lo que significa que tiene dos tareas principales: mantener los precios estables y controlar la inflación, y apoyar el máximo empleo. Además, se espera que ayude a mantener razonables las tasas de interés a largo plazo y a mantener un sistema financiero estable.

La tasa de fondos federales es una herramienta crucial que utiliza el banco central para administrar la cantidad de dinero que circula en la economía. Lo hace influyendo en las tasas de interés que los bancos se cobran entre sí, lo que, a su vez, afecta las tasas que le cobran a usted y a otros clientes.

Pensemos en la tasa preferencial, un punto de referencia para los préstamos al consumo y a las empresas. Sigue de cerca los cambios en la tasa de los fondos federales porque los bancos traspasan los cambios de costos que enfrentan para cumplir con los requisitos de reserva.

Cuando la Reserva Federal aumenta la tasa de los fondos federales, está tratando de encarecer los préstamos a corto plazo en todos los ámbitos. Esto reduce la cantidad de crédito disponible y hace que los préstamos sean más costosos para todos. Es una medida para frenar la inflación desacelerando el flujo de dinero en la economía.

Por el contrario, bajar la tasa de los fondos federales tiene el efecto contrario. Reduce las tasas de interés a corto plazo en toda la economía, lo que facilita la obtención de crédito. Esto puede ayudar a revertir períodos de inflación baja o negativa y puede alentar a las empresas a contratar más, ya que pueden expandir sus negocios de manera más asequible.

La tasa de los fondos federales tiene un impacto de largo alcance que va más allá de las simples tasas de interés; toca varios aspectos de la economía.

Las anticipaciones sobre cambios futuros en la tasa de los fondos federales influyen significativamente en los rendimientos de los bonos del Tesoro, que sirven como punto de referencia para fijar el precio de muchos otros tipos de crédito utilizados en empresas, gobiernos e hipotecas.

El mercado de valores es muy sensible a los cambios en la tasa de los fondos federales. Cuando la Reserva Federal baja las tasas, los mercados bursátiles suelen ver un impulso, ya que reduce los costos de endeudamiento para las empresas públicas. Esto hace que les resulte más asequible hacer crecer sus negocios y aumentar sus ganancias.

Sin embargo, cuando las tasas suben, el mercado de valores puede enfrentar desafíos. El aumento de las tasas encarece el endeudamiento y los prestamistas se benefician de tasas más altas. Potencialmente, esto puede conducir a un entorno más difícil para los mercados de valores.

La Reserva Federal ajusta la tasa objetivo de los fondos federales en función de lo que sucede en la economía. Lo hacen para lograr sus dos objetivos principales: mantener los precios estables y maximizar el empleo.

Así es como funciona: cuando la economía se está calentando y la inflación aumenta demasiado rápido, la Reserva Federal sube las tasas de interés. Pero cuando la economía es débil y el desempleo es alto, bajan las tasas.

La Reserva Federal también analiza otras cosas, como cuánto produce el país (PIB), cuánto gasta la gente y cómo funcionan las fábricas. Grandes acontecimientos como crisis financieras, pandemias globales o ataques importantes también pueden hacer que la Reserva Federal cambie las tasas.

En esta colección de datos históricos sobre las tasas de los fondos federales, explicaremos por qué la Reserva Federal tomó sus decisiones. La Reserva Federal tiene muchos economistas y expertos inteligentes, pero también presta atención a lo que sucede en la política.

Negocie Nasdaq 100/Dow Jones/S&P 500, etc. en línea con índices de tendencias populares

Comience a operar ahora >

¡El nuevo cliente puede reclamar una recompensa de $100!

Las siguientes tablas brindan información sobre cuándo la Reserva Federal se reunió y cambió las tasas de interés, mostrando el tamaño de cada cambio de tasa en puntos básicos (abreviado como pb) y el rango de tasa objetivo de los fondos federales resultante.

Para comprender los puntos básicos, considérelos una forma común de medir las tasas de interés. Un punto básico equivale a 1/100 de punto porcentual, o 0,01%. Por ejemplo, si una tasa de interés cambiara medio punto porcentual, equivaldría a 50 puntos básicos.

Es importante señalar que antes de 1990, la Reserva Federal no establecía explícitamente una tasa de fondos federales específica. Si tiene curiosidad acerca de las políticas de tasas anteriores, puede explorar este documento de la Reserva Federal, que se obtuvo a través de una solicitud de la Ley de Libertad de Información.

Aumentos de tipos de la Fed en 2022-2023: controlar la inflación

Es importante recordar que no hace mucho, en el primer trimestre de 2022, la Reserva Federal mantuvo la tasa de los fondos federales cerca de cero. Durante este tiempo, la Reserva Federal también compraba miles de millones de dólares en bonos cada mes para impulsar la economía, a pesar de que varias medidas de inflación estadounidense habían alcanzado sus niveles más altos en 40 años.

Cuando la Reserva Federal decidió que era hora de abordar la cuestión de la inflación, tomó medidas audaces. En los últimos 16 meses, el banco central aumentó la tasa de los fondos federales en más de cinco puntos porcentuales. Esta medida tenía como objetivo frenar las tasas de inflación excesivamente altas que estaban erosionando el poder adquisitivo de los estadounidenses comunes y corrientes.

El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, enfatizó la importancia de la estabilidad de precios durante un discurso en agosto de 2022 en Jackson Hole. Señaló: "Sin estabilidad de precios, la economía no funciona para nadie. En particular, sin estabilidad de precios, no lograremos un período sostenido de condiciones sólidas en el mercado laboral que beneficie a todos".

Recortes de tipos de la Fed en 2020: cómo hacer frente al Covid-19

La historia comienza el 29 de enero de 2020, con la declaración de política del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC), que decía: "La información recibida desde que el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) se reunió en diciembre indica que el mercado laboral sigue siendo fuerte y que la actividad económica ha estado aumentando a un ritmo moderado." Lo que no sabían era que, apenas unos días después, la economía estadounidense se hundiría en la recesión del Covid-19.

En unas pocas semanas, la pandemia de Covid-19 se había extendido por todo el mundo. Para frenar la propagación del virus y aliviar la presión sobre los hospitales, los funcionarios de salud pública recomendaron cierres, lo que provocó una asombrosa pérdida de alrededor de 20,5 millones de empleos solo en abril de 2020, y la tasa de desempleo se disparó al 14,7%.

En respuesta a esta crisis, el FOMC tomó medidas rápidas con dos importantes recortes de tipos durante las reuniones de emergencia de marzo de 2020, fijando efectivamente el tipo objetivo de los fondos federales en un rango de cero a 0,25%.

Si bien la economía técnicamente se recuperó en mayo de 2020, lo que marcó la recesión más corta jamás registrada, las consecuencias de las medidas adoptadas para combatir el brote de Covid-19 aún persisten hoy y afectan varios aspectos de nuestras vidas.

Recortes de tipos de la Fed en 2019: ajuste de mitad de ciclo

En 2019, la Reserva Federal realizó una serie de tres recortes de tipos de interés, cada uno de un cuarto de punto porcentual, a los que el presidente Powell se refirió como un "ajuste de mitad de ciclo". En términos más simples, la Reserva Federal estaba tomando medidas para reducir las tasas durante la mitad del ciclo económico típico, con el objetivo de mantener la economía en una trayectoria estable.

Durante este tiempo, Estados Unidos y China estaban envueltos en una "guerra comercial" y a la Reserva Federal le preocupaba que este conflicto comercial pudiera dañar la economía y provocar mayores tasas de desempleo. Los tres modestos recortes de tipos que se produjeron a finales de 2019 tuvieron un impacto positivo en la economía y ayudaron a mitigar algunas de estas preocupaciones.

La inflación también fue una consideración para la Reserva Federal. En ese momento, la inflación, medida por el índice de precios de gastos de consumo personal (PCE), que es el indicador preferido de la Reserva Federal, estaba muy por debajo del objetivo del banco central del 2%. En junio de 2019, el PCE subyacente había aumentado un 1,7% en comparación con el año anterior, y en febrero de 2020, solo había subido hasta el 1,9%.

Aumentos de tipos de la Reserva Federal en 2015-2018: regreso a la normalidad

A finales de 2008, ante las consecuencias sin precedentes de la crisis financiera mundial, la Reserva Federal tomó la extraordinaria medida de reducir las tasas de interés a cero en un intento por respaldar la economía estadounidense. Siete años después, el banco central comenzó a subir las tasas con cautela a medida que la economía se embarcaba en una recuperación gradual.

La primera subida de tipos se produjo en diciembre de 2015, bajo el liderazgo de la expresidenta de la Reserva Federal, Janet Yellen, que actualmente se desempeña como Secretaria del Tesoro en la administración Biden. Pasó otro año antes del siguiente aumento de tarifas, que ocurrió en diciembre de 2016.

En la declaración que acompañó al aumento inicial de tasas de 2015, la Reserva Federal señaló: "El Comité considera que ha habido una mejora considerable en las condiciones del mercado laboral este año y tiene una confianza razonable en que la inflación aumentará, en el mediano plazo, a su 2%". objetivo." En ese momento, la inflación PCE subyacente estaba en 1,1% en diciembre de 2015, significativamente por debajo del objetivo de la Reserva Federal, y no alcanzó la marca del 2% hasta marzo de 2018. Además, la tasa de desempleo del país tenía otros 1,5 puntos porcentuales para caer durante el los próximos cuatro años.

Sin embargo, a principios de 2016, surgieron informes económicos alarmantes de China, que provocaron un pánico generalizado en los mercados bursátiles y llevaron a la Reserva Federal a suspender sus aumentos de tasas durante un año completo. El FOMC adoptó un enfoque cauteloso al volver a una postura de política monetaria más normal, estrategia que se mantuvo hasta que un panorama económico cambiante en 2019 alteró sus perspectivas.

Recortes de tipos de la Fed de 2008: la gran recesión

La Gran Recesión comenzó oficialmente en diciembre de 2007 y duró hasta junio de 2009. Durante este período desafiante, la Reserva Federal detuvo sus recortes de tasas entre abril de 2008 y octubre de 2008, un momento en que la crisis financiera global se estaba intensificando.

A medida que la crisis se profundizaba, las familias estadounidenses presenciaron el colapso del valor de sus viviendas y el mercado de valores no tocó fondo hasta principios de 2009. La tasa de desempleo subió del 5% en diciembre de 2007 a un asombroso 10% en octubre de 2009.

El FOMC reconoció esta grave situación en su declaración que acompaña a la decisión del 16 de diciembre de 2008, señalando: "Desde la última reunión del Comité, las condiciones del mercado laboral se han deteriorado y los datos disponibles indican que el gasto de los consumidores, la inversión empresarial y la producción industrial han disminuido. "Los mercados financieros siguen bastante tensos y las condiciones crediticias son estrictas."

Esta fue una subestimación de proporciones monumentales.

Incapaz de bajar más las tasas, la Reserva Federal inició un novedoso enfoque de política monetaria conocido como flexibilización cuantitativa o QE. En esta estrategia, comenzaron a comprar bonos por valor de billones de dólares para revitalizar la economía y estimular la creación de empleo. A pesar de estos esfuerzos, muchos estadounidenses todavía están lidiando con el impacto duradero de la recesión, y es posible que algunos nunca se recuperen por completo.

Negocie oro/petróleo crudo/plata, etc. Tendencias globales en línea con metales preciosos y materias primas

Comience a operar ahora >

¡El nuevo cliente puede reclamar una recompensa de $100!

Recortes de tasas de la Reserva Federal de 2007-2008: la caída del mercado inmobiliario

La campaña de la Reserva Federal para aumentar las tasas de interés concluyó en junio de 2006. Sin embargo, a principios de 2007, se estaban gestando problemas cuando la burbuja inmobiliaria estalló y la tasa de desempleo comenzó a subir. Ante una economía en dificultades, el FOMC inició una serie de recortes de tipos en septiembre de 2007, que finalmente redujeron los tipos en 2,75 puntos porcentuales en menos de un año.

En una declaración de abril de 2008, la Reserva Federal afirmó: "La importante flexibilización de la política monetaria hasta la fecha, combinada con medidas en curso para fomentar la liquidez del mercado, debería ayudar a promover un crecimiento moderado en el tiempo y mitigar los riesgos para la actividad económica".

Tras el recorte de tipos en abril de 2008, el entonces presidente de la Reserva Federal, Ben Bernanke, decidió hacer una pausa para evaluar cómo las tasas de interés más bajas estaban impactando la economía. Algunos analistas estaban preocupados por la posibilidad de una mayor inflación, pero pocos podían prever la gravedad de la inminente crisis financiera mundial.

Rich Yamarone, director de investigación económica de Argus Research en ese momento, explicó: "Los formuladores de políticas saben muy bien que cuando las tasas reales son negativas durante un período prolongado, las presiones inflacionarias aumentan rápida y dramáticamente".

Aumentos de tipos de la Fed de 2005-2006: el auge del mercado inmobiliario

Tras la recesión de las puntocom de principios de la década de 2000, la economía estadounidense se recuperó rápidamente. La Reserva Federal había reducido los tipos a mediados de 2003, fijando el tipo objetivo de los fondos federales en el 1%. Esta política monetaria acomodaticia ayudó a que el PIB creciera del +1,7% en 2001 al +3,9% en 2004. En 2005, ya estaban surgiendo preocupaciones sobre una burbuja inmobiliaria en Estados Unidos.

El economista Robert Shiller señaló en una entrevista de NPR de junio de 2005 que varios indicadores, como los precios de las viviendas en relación con el alquiler, los costos de construcción y los ingresos, estaban alcanzando niveles altos o récord. La gente se estaba volviendo cada vez más consciente de estas preocupantes tendencias.

Para abordar el sobrecalentamiento de la economía y la creciente burbuja inmobiliaria, la Reserva Federal se embarcó en una serie de 17 aumentos de las tasas de interés en sólo dos años, elevando la tasa objetivo de los fondos federales en un total de 4 puntos porcentuales.

Curiosamente, a pesar de la postura dura de la Reserva Federal, la inflación se mantuvo relativamente moderada. La inflación básica del PCE, por ejemplo, alcanzó su punto más alto con un 2,67% en agosto de 2006. Al final de este ciclo de aumentos de tasas, la tasa de desempleo se situó en el 4,6% y la inflación del PCE comenzó a descender hacia el objetivo del 2% de la Reserva Federal.

Recortes de tasas de la Reserva Federal de 2002-2003: recuperación débil, inflación baja

La recesión de las puntocom, que se extendió de marzo a noviembre de 2001, generó preocupaciones en la Reserva Federal sobre la lentitud de la recuperación económica. Las medidas de confianza del consumidor alcanzaron sus puntos más bajos en nueve años, lo que llevó al FOMC a tomar una medida significativa en noviembre de 2002: un recorte sustancial de la tasa de 50 puntos básicos (pb). Su razonamiento citó "mayor incertidumbre" y "riesgos geopolíticos".

Esta decisión dejó a los mercados financieros algo perplejos, ya que los analistas esperaban una reducción menor de 25 puntos básicos o al menos una indicación de que se estaban considerando recortes futuros.

A mediados de 2003 surgió otra preocupación: la inflación era alarmantemente baja. La inflación PCE subyacente, por ejemplo, comenzó en 1,78% en enero y volvió a caer hasta 1,47% nueve meses después. Temiendo el inicio de la deflación, el FOMC realizó un cauteloso recorte de tipos de 25 puntos básicos. Sin embargo, esta medida colocó la tasa de los fondos federales en su nivel más bajo en 45 años.

Al explicar su decisión, la Reserva Federal señaló: "Con las expectativas inflacionarias moderadas, el comité consideró que una política monetaria ligeramente más expansiva agregaría más apoyo a una economía que espera mejorar con el tiempo".

Recortes de tipos de la Reserva Federal de 2001: la caída de las puntocom y el 11 de septiembre

Después de la burbuja de las puntocom de finales de los años 1990 y de 2000, la crisis de las puntocom de 2001 se derrumbó. El período estuvo marcado por un frenesí de lo que Alan Greenspan denominó "exuberancia irracional", donde enormes sumas de dinero se vertieron en inversiones cada vez más cuestionables en las puntocom, lo que finalmente condujo a un inevitable colapso del mercado de valores.

El Nasdaq Composite, que había alcanzado su cenit en febrero de 2000, no tocó fondo hasta septiembre de 2002. A lo largo de este tumultuoso viaje, la caída del mercado de valores se extendió a la economía real, provocando una modesta contracción del PIB y elevados niveles de desempleo. . Esta crisis económica persistió durante ocho largos meses.

Además de los desafíos económicos, los trágicos acontecimientos de los ataques terroristas del 11 de septiembre agravaron aún más los problemas de la nación.

En respuesta a estas múltiples crisis, la Reserva Federal se embarcó en una serie de recortes de las tasas de interés en 2001, reduciéndolas en un total de 5,25 puntos porcentuales.

Aumentos de tipos de la Reserva Federal de 1999-2000: el auge de las puntocom

Entre 1995 y su punto máximo en marzo de 2000, el Nasdaq fue testigo de un asombroso aumento del 400% en su valor. Este meteórico ascenso fue impulsado por un frenesí especulativo que hizo subir los precios de las acciones de Internet y las empresas tecnológicas.

Al reconocer la creciente burbuja, la Reserva Federal tomó medidas iniciando aumentos de tasas a partir de junio de 1999. En ese momento, la tasa de desempleo rondaba el 4% y la inflación se acercaba cada vez más al objetivo de la Reserva Federal del 2%. Alan Greenspan, ex presidente de la Reserva Federal, pretendía evitar el afianzamiento de las expectativas de inflación, razón por la cual implementó un importante aumento de 50 puntos básicos (pb) para concluir este ciclo de ajuste.

Curiosamente, desde la perspectiva actual, los inversores acogieron esta noticia con entusiasmo, lo que provocó un inmediato "repunte de alivio" en el mercado de valores. Si bien algunos analistas especularon que las tasas podrían subir aún más, la Reserva Federal se abstuvo mientras la inflación se estabilizaba.

Recortes de tipos de la Reserva Federal de 1998: crisis monetaria mundial

El ciclo de recortes de tipos de 1998 fue inusual porque la mayoría de las tensiones económicas que impulsaron las decisiones del FOMC se originaron en fuentes internacionales.

Una cadena de acontecimientos interconectados condujo a los tres recortes de tipos en el otoño de 1998. Todo comenzó con una crisis monetaria asiática que comenzó en Tailandia en 1997 y luego se extendió por Asia y América Latina. Esta crisis, a su vez, desencadenó una crisis monetaria en Rusia a finales de 1998. Estos problemas globales culminaron en un momento crítico para un importante fondo de cobertura estadounidense llamado Long-Term Capital Management (LTCM), que estaba al borde de la bancarrota.

En septiembre de 1998, la Reserva Federal emitió una breve declaración (según los estándares modernos) que acompañó el recorte de tipos. Simplemente afirmaron que la medida se tomó "para amortiguar los efectos sobre el crecimiento económico prospectivo en los Estados Unidos de la creciente debilidad de las economías extranjeras y de condiciones financieras menos acomodaticias a nivel interno".

Aumento de tipos de la Reserva Federal en 1997: el FOMC pisa ligeramente el freno

En marzo de 1997, la inflación era del 1,94%, lo que representa un modesto repunte. La década de 1990 estuvo marcada por una economía en auge, con alrededor de seis años de expansión continua de su duración final de diez años. La Reserva Federal pretendía mantener los precios firmemente anclados a su objetivo del 2%.

La declaración de la Reserva Federal en ese momento señalaba: "El ligero endurecimiento de las condiciones monetarias se considera una medida cautelosa que proporciona más confianza para extender la expansión económica en curso y al mismo tiempo mantener una inflación baja durante el resto de ese año y el año siguiente".

Recortes de tipos de la Reserva Federal de 1995-1996: ajuste de mitad de ciclo, al estilo de los años 90

La década de 1990 se recuerda a menudo como una época de exuberante creación de riqueza y notable crecimiento de la productividad. Por lo tanto, podría resultar sorprendente que se produzcan tres recortes de tipos justo en mitad de esta próspera década.

En 1994 y principios de 1995, la Reserva Federal adoptó una postura firme contra la inflación. Tras su decisión de julio de 1995, el FOMC explicó que "como resultado del ajuste monetario iniciado a principios de 1994, las presiones inflacionarias han disminuido lo suficiente como para permitir un ligero ajuste en las condiciones monetarias".

Sin embargo, apenas seis meses después, la Reserva Federal se enfrentó a una tasa de desempleo del 5,6%, sin cambios respecto al año anterior. Sumado a unas ventas minoristas inferiores a las esperadas, la Reserva Federal llegó a la conclusión de que era necesario un estímulo adicional.

Negocie acciones de EE. UU./acciones de Hong Kong/acciones de Taiwán, etc. Acciones de tendencia global en línea

Comience a operar ahora >

¡El nuevo cliente puede reclamar una recompensa de $100!

Aumentos de tipos de la Reserva Federal de 1994-1995: un aterrizaje suave

El ciclo de endurecimiento de la política monetaria de 1994-1995 se recuerda a menudo como un raro caso en el que la Reserva Federal ejecutó con éxito un "aterrizaje suave" para la economía. Entre febrero de 1994 y febrero de 1995, Alan Greenspan dirigió al FOMC para que casi duplicara la tasa de los fondos federales mediante siete aumentos incrementales.

En ese momento, la economía estadounidense estaba experimentando un sólido período de crecimiento, con cifras de PIB de +3,5% en 1992, +2,8% en 1993 y un notable +4% en 1993. Esta era vio a los baby boomers en la cima de su carreras, una afluencia constante de inmigrantes y avances tecnológicos transformadores que remodelan la economía.

En medio de fuertes tasas de productividad que mantuvieron el desempleo bajo control, la Reserva Federal optó por aumentar las tasas a pesar del sólido contexto económico. Su declaración de febrero de 1994 decía: "Se tomó la decisión de endurecer gradualmente la política monetaria para apoyar y mejorar la expansión económica en curso".

En particular, esta fue la primera vez que la Reserva Federal anunció subidas de tipos en tiempo real. Sin embargo, el mercado fue tomado por sorpresa, lo que provocó el inicio de la caída de los bonos de 1994.

Recortes de tipos de la Reserva Federal de 1990-1992: la recesión de la Guerra del Golfo

Al examinar los informes sobre las decisiones de la Fed sobre las tasas de interés antes de 1994, se hace evidente una diferencia notable con la actual era de transparencia. En aquellos días, los analistas a menudo tenían que interpretar las acciones de la Reserva Federal sin mucha orientación, ya que el banco central no emitía declaraciones de política ni celebraba conferencias de prensa.

De hecho, durante una parte importante de la década de 1980, la Reserva Federal ni siquiera utilizó la tasa de los fondos federales como herramienta principal para dar forma a la política de tasas de interés.

Sin embargo, cada vez que la Reserva Federal decidía recortar las tasas de interés, generalmente lo hacía con un objetivo claro: estimular el crecimiento económico.

La recesión de la Guerra del Golfo, que se extendió desde julio de 1990 hasta marzo de 1991, tuvo un impacto duradero en la estabilidad financiera de los hogares. La economía tardó algún tiempo en recuperarse por completo, y la tasa de desempleo aumentó del 5,2% en junio de 1990 al 7,8% dos años después.

En conclusión, la tasa de fondos federales ha experimentado fluctuaciones y cambios significativos desde 1990 hasta 2023, impactando la economía estadounidense de diversas maneras. Comprender su trayectoria histórica es esencial tanto para las empresas como para los inversores y los economistas. A medida que avanzamos, es fundamental mantenerse informado sobre las decisiones de política monetaria de la Reserva Federal y cómo pueden influir en las tasas de interés, los mercados financieros y la estabilidad económica. Vigilar de cerca la evolución de la tasa de fondos federales nos ayudará a tomar decisiones informadas en un panorama financiero en constante cambio.

Opere USD/EUR/JPY/AUD, etc. en línea

Comience a operar ahora >

¡El nuevo cliente puede reclamar una recompensa de $100!