台股震蕩劇烈！現在有哪些台股值得買入？台股未來走勢如何？

今年上半年，台股上漲趨勢明顯，累計上漲5101點，漲幅高達28.4%。再加上台灣經濟數據向好，全球經濟環境復甦，進一步促進價格走高，台股看似前途「一片光明」。然而時間進入7月中旬後，台股未能穩住漲勢，急轉直下，在8月5日遭遇了暴跌，創下多項低點紀錄，也讓投資者陷入不安情緒。下面TOPONE Markets將帶您探討台股市場的最新動向，分析現在有哪些可以值得入手的台股，同時展望台股的未來走勢，帮助您在波动中寻找到属于自己的投资方向！

進入8月份以來，台灣的股市猶如坐上了過山車，劇烈動盪上下波動。8月5日，台股遭遇歷史性重創，暴跌1807.21點至19830.88點，跌幅達8.35%，首次跌破重要的20000點大關，創下歷史上盤中最大跌點及跌幅、收盤最大跌點及跌幅等4項紀錄，堪稱「最慘股災」。

8月6日開盤，台股一度上漲513.51點，開盤指數為20344.39點，早盤時段更是大幅上漲809點。然而，隨著融資斷頭的賣壓出現，約在9點40分指數迅速翻黑，一度下挫168點，造成上下震盪977點，最終又小幅回升至平盤之上，最終收盤為20,501.02點。

8月7日，台股高開高走，收盤漲794.26點，為21295.28點，漲幅3.87%，成交金額新台幣4433.24億元；加權指數開盤為20638.28點，盤中最高21306.23點，最低20638.28點。

8月8日，台股受到費城半導體指數下跌3%拖累，早盤隨即下殺逾500點。最終未能延續前2日的漲勢，開低走低，以21047.16點開出，最高21047.19點，最低 20723.26點，大盤終場下跌425.18點，收在 20870.1點，成交值 4050 億元。

台股此番重創，受到多個因素共同作用的影響。其中美國PMI指數下滑和非農數據疲軟，使得市場對美國面臨經濟衰退的擔憂升溫，影響了投資者對全球經濟前景的信心。另外，日本央行的升息幅度高於市場預期，導致金融資產價格受壓以及日本股市的大幅下跌，造成了地區性經濟不穩定和市場恐慌，這也間接影響了台股。而中東地區的緊張局勢增加了全球政治不確定性，對市場心理產生了負面影響。以上這些因素共同形成了台股下跌的複雜背景。

台股價格走勢圖（截止至20204年8月8日），來源：HiStock

8月5日全球股市重挫，亞洲市場中日經指數觸發「熔斷機制」、南韓綜合股價指數Kospi也觸發「sidecar」，一度暫停賣單交易。台灣股市跌穿2萬點重要關卡，收盤暴跌1807點，跌幅達8.35%，創下歷史新低！

面對股市崩盤，全球多個國家的股市都設有相應的防護措施，用以避免投資者因市場波動遭受巨大損失，例如美股設定以「標普500」為準的熔斷機制和韓國交易所設定的「sidecar」等。那麼台灣股市是否也同樣設立了「熔斷機制」呢？

熔斷機制

在了解台灣有沒有熔斷機制之前，我們可以先來了解到底「熔斷機制」是什麼？它在股市中發揮著什麼作用？

「熔斷」或「熔斷機制」，這個用於股市的術語源自電路保護的保險絲概念。當電流超過安全值時，保險絲會熔斷以防止損害。類似地，股市中的「熔斷」機制在市場短時間內出現劇烈下跌時觸發，監管當局設立此機制旨在給市場一個冷卻期，讓投資者有機會消化信息，從而避免恐慌情緒的擴散，並恢復市場的流動性和穩定性。

美股熔斷機制

在全球市場上實施熔斷機制的國家主要以美國為主，而熔斷機制的目的如上所述。早期美股市場熔斷機制以道指指數為基準，如1997年道指跌逾350點觸發熔斷，之後再跌逾550點再次熔斷。不過隨著美股市場規模擴大，現時改用百分比為基準及改以標普500指數作指標，並分三階段實施休市，其熔斷機制運作機制如下：

• 三階段：與前一天收盤價比，跌7%、13%、20%。

• 跌7%、13%，市場暫停交易15分鐘，跌20%則直接休市到收盤。

• 各階段熔斷機制一天只會觸發一次。

• 如果當天指數直接發生20%波動，就會直接休市。

• 收盤前35分鐘(美東時間15:25之後)就算觸發熔斷也不會暫停交易。

美股指數熔斷觸發機制，來源: Mr.Markets 

韓國股市熔斷機制

對於韓國股市而言，基本上也是和美國股市一樣設定三個級別的熔斷機制，熔斷中斷點分別為比前一交易日收盤價下跌8%、15%和20%，觸發一級和二級熔斷時暫停交易20分鐘，觸發三級熔斷則直接休市。每級熔斷一天內僅能實施一次。

台灣漲跌幅限制

台灣股市實際上並沒有像美股那樣的熔斷機制，但是設立了漲跌幅10%限制，即投資者們所熟知的「跌停」與「漲停」。台股的漲跌幅10%限制，也就是說個股的交易價格在一天內上漲或者下跌的幅度不能超過前一個交易日收盤價的±10%，這在一定程度上起到了熔斷機制的效果，可以防止股價在短時間內劇烈波動。

台灣股市的「熔而不斷」制度允許股價在達到漲停或跌停價格時，交易不會中斷或市場不會休市，而是讓買賣搓合持續停在漲停或跌停的價格。這也是為什麼儘管8月5日台灣股市經歷了史上最嚴重的股災，達到426檔股票跌停的情況下，卻沒有像是日本和韓國那樣觸發暫停交易的機制。

推薦閱讀：漲停與跌停是什麼意思？它們的優缺點各是什麼？漲停後可以買賣股票嗎？

台股近5年走勢圖，來源：Investing

2020年

2020年台股經歷了V型反彈，從年初的大幅下跌到年底的穩步回升，台灣證交所加權指數（TWSE Weighted Index）從2020年初的約12000點，經過3月的調整後，逐步回升至年底的14000點以上。

2020年初，新冠疫情肆虐全球，全球股市大幅波動，台股也受到衝擊。投資者擔心疫情對全球經濟造成的影響，尤其是對於出口導向的台灣經濟，2020年第一季度，台股受到恐慌性賣出，指數呈現下跌的趨勢。後隨著多國實施封鎖措施，遠端工作和在線教育的需求激增，推動了相關硬件和軟體的銷售。例如，筆記本電腦、網絡設備和視訊會議軟體相關的台股上市公司股價上漲。因此在第二季度台股有所上漲。

下半年，受到半導體和電子製造業的復甦，科技股的亮眼表現等因素的影響，下半年台股呈現持續上漲的勢頭。

2021年

總體來看，台股在2021年呈現先升後穩的走勢，年初上漲後，下半年在高位震盪。上半年，台股市場經濟復甦、科技行業增長可觀，以及台灣政府出台相關刺激經濟的政策，以改善因受新冠疫情造成的衝擊，股市呈現走高跡象。然而下半年隨著全球通膨壓力上升，聯準會逐步表態可能收緊貨幣政策，台股在下半年面臨調整壓力，於高位震盪。

 2022年

2022年，台股市場經歷了多重挑戰和波動，總體上呈現下跌的趨勢。受到全球通脹壓力上升、聯準會加息並縮減資產負債表、新冠疫情、地緣政治以及科技股面臨調整壓力的影響，台股2022年可謂「多災多難」，跌勢明顯。

2023年

2023年，台股扭轉了前一年的跌勢，逆轉為上漲趨勢後進入震盪區間。上半年，受全球經濟環境有所改善，以及全球通膨趨勢放緩的影響，台股逐步走出跌勢。再加上台灣作為全球重要的半導體供應鏈，受益於5G、人工智慧、物聯網等新技術的發展，相關公司的股價表現亮眼，進一步推高了台股。然而，下半年受到中美關係、地緣政治緊張等影響，進一步對市場情緒造成影響，台股於年末進入震盪區間。

2024年

2024年上半年，台股表現優秀，上漲勢頭迅猛，據統計，台股在上半年狂漲5101點，漲幅高達28.4%。但是自7月中以來，台股開始掉頭急轉直下。特別是進入8月份以後跌勢明顯並於8月5日創下歷史低點，暴跌1807.21點至19830.88點，跌幅達8.35%。在接下來的兩天，台股有所回升，但是於8月8日再次收回漲勢，收在 20870.1 點，下跌425.18點。

台灣股市作為亞洲地區的一個重要金融市場，其波動往往吸引著全球投資者的關注。然而，台股的漲跌並非無跡可尋，它受到一系列複雜因素的影響。從全球經濟環境到本地政策決策，從行業發展趨勢到個別企業表現，這些都可能是影響台股走勢的關鍵。下面本文將探討可能會對台股漲跌造成影響的因素。

全球經濟情況

全球經濟狀況對台股有著深遠的影響。作為出口導向型經濟，台灣對全球經濟情況高度敏感。當全球經濟增長加速，台股往往受益。反過來，全球經濟放緩就會對台股構成壓力。例如本次在台股在8月5日所經歷的暴跌1,807點，創台股最大跌點紀錄，主要是受到全球經濟數據疲軟、國際股市動盪不安的影響。另外美國就業市場的疲軟也是台股此番重創背後的推手之一，美國7月非農新增人數遠低於預期，新增就業僅11.4萬人，失業率升至4.3%創近3年新高，觸發薩姆法則（Sahm）預告衰退的警戒線。

薩姆法則衰退指標，來源：豐雲學堂

此外，全球資金流動性也影響台股。在聯準會（Fed）實施寬鬆貨幣政策期間，資金可能尋求更高回報而流入股票市場，進而推高股價。然而，若全球央行開始收緊政策，資金可能撤出，對台股造成壓力。2020年初新冠疫情爆發時，全球經濟活動受限，台股隨全球股市出現波動，顯示了全球經濟事件對台股的即時影響。

國際政治風險

國際政治風險對台股的影響是直接且迅速的，因為這些風險能夠影響市場情緒和經濟穩定性。例如，中美貿易摩擦加劇時，由於台灣在全球供應鏈中的重要地位，這種政治不確定性可能會導致投資者趨於謹慎，從而撤回對台股的投資，引發股價下跌。此外，地緣政治緊張，如中東局勢動盪，可能會影響原油價格，對能源密集型產業造成成本壓力，進而影響相關台股公司的盈利能力和股價。

2020年初，當COVID-19疫情開始在全球蔓延時，經濟不確定性驟增，引發了全球股市的波動，台股也受到了影響。投資者對疫情對全球經濟和供應鏈的潛在影響感到擔憂，這導致了股市的短期調整。隨後，隨著疫苗的研發和推出，市場情緒逐漸恢復，台股也隨之反彈。

台灣本地經濟數據

台灣本地經濟數據是影響台股漲跌的關鍵因素之一。出口貿易作為台灣經濟的重要支柱，其波動直接反映全球市場對台灣製造產品的需求。當出口數據超過預期時，顯示外需強勁，這通常會提振台股，尤其是科技和半導體類股，因為這些行業佔據台灣出口的大部分。相反，如果出口數據疲軟，可能預示全球需求下降，從而對台股造成壓力。

GDP增長也是影響投資者信心的重要指標。GDP增長加速表明經濟活力充沛，可能吸引更多投資，推動股市上漲；而GDP增長放緩則可能導致市場擔憂，股市可能因此受挫。回顧台股過去的走勢發現，其價格走勢往往與GDP增長的趨勢是相吻合的（見下圖）。此外，就業率、通脹率和消費者信心指數等其他經濟數據同樣會影響投資者的決策，進而影響台股的表現。

台灣GDP與台股對比（截止至2024年8月9日），來源：MacroMicro

半導體和電子產業需求

台灣股市與半導體和電子產業需求緊密相連，這些行業是台灣經濟的重要支柱。作為全球最大的晶圓代工生產地，台灣特別依賴於這些技術領域的需求動態。當全球對半導體和電子產品的需求增加時，台灣的相關企業通常會受益於增加的訂單和銷售額，這會提升這些公司的營收和利潤，從而推動其股價上漲，對台股整體走勢產生正面影響。例如，隨著5G技術的商業化和物聯網（IoT）的發展，全球對高效能半導體芯片的需求激增，這直接利好於台積電等領先的半導體製造商。

台灣主要電子產業毛利率（截止至2024年8月9日），來源：MacroMicro

台灣政策和法規變化

台灣的政策和法規變化對股市的影響是多方面的，這些變化可以影響企業的經營成本、投資者的市場預期以及整體經濟環境。例如，政府推出的產業振興計劃或稅收優惠政策，能夠降低企業稅負，提高其盈利能力和投資吸引力，從而對台股產生正面影響。相反，如果政府加強監管或提高某些行業的稅負，可能會對企業的盈利能力和股價造成壓力。

以台灣近年推動的綠色能源政策為例，政府對於太陽能和風能等再生能源的發展提供了政策支持和稅收減免，這直接推動了相關產業的投資熱潮，使得綠能相關的台股公司受益，股價因而上漲。

企業業績

企業業績是影響台股漲跌的重要因素之一。個別企業的財務報表和業績預告能夠直接影響其股價，進而對整個股市產生連鎖反應。當企業業績好於市場預期時，投資者對該公司的未來盈利前景更加樂觀，從而推動股價上漲。反之，如果企業業績不佳或低於預期，可能會導致股價下跌。

以對台股有著舉足輕重的影響的台積電為例，當台積電公布超出預期的營收和利潤時，不僅其股價會上漲，也會提升整個半導體板塊甚至台股的信心。此外，台積電的業績增長也反映了行業整體需求的強勁，進一步吸引資金流入相關產業鏈的企業。反之，如果台積電的業績報告顯示出成長放緩或盈利下滑，可能會對其股價造成壓力，並對整個台股市場造成負面影響。

投資者情緒

投資者情緒在台股的漲跌中扮演著關鍵角色。市場情緒能夠在短時間內影響投資者的決策，引發股價的波動。當市場情緒偏向樂觀時，投資者更願意承擔風險，追入股市，這會推高股價；而當市場情緒趨向悲觀時，投資者可能會恐慌性賣出，導致股價下跌。

推薦閱讀：什麼是市場情緒？對股票投資者有什麼作用？有哪些市場情緒交易策略？

隨著全球經濟的不穩定性增加，市場投資者對台股未來的越加關心。基於當前市場的變化和經濟指標，我們能夠對未來半年至一年的台股走勢進行初步的推斷。本文將從資專家的觀點以及台股大盤的利多與利空等因素對台股的未來發展趨勢進行綜合分析。

國泰投信的董事長張錫、群益投顧的總經理范振鴻以及凱基投顧的董事長朱晏民這三位資深投資專家達成共識，指出台股近期的短線波動較大，預計第三季可能會出現調整壓力，需要警惕指數的回調風險。然而，他們同時強調台股的基本面依然穩健，市場整體保持多頭趨勢，並對第四季市場有望重拾上升動能表示樂觀。

張錫認為：「第3季過去都是台股傳統旺季，但現在輝達（NVIDIA）取代蘋果，成為台股新指標，可能打亂淡旺季節奏。」

范振鴻分析道：「台灣是AI核心，台股持續上演資金行情，整體多頭格局不變。」他進一步指出「台積電現在獨霸全球半導體代工產業，加上台灣現在是全世界唯一能把AI供應鏈上中下游串起來的市場，錢不斷進來，指數高點已經很難預測。」

朱晏民觀察，台股頻創新高，但「只有AI好，其他都不好」，整個市場有點失衡。他認為AI雖好，但目前供應鏈評價已充分反映成長潛力，推升台股本益比來到歷史高檔區，可能限縮第3季指數表現，得嚴防回調風險。

大盤利多因素：

• 降息預期：隨著美國通膨壓力減緩，市場預期聯準會可能在9月實施降息，這被視為對股市的正面信號，有望吸引更多投資。

• 資金流入動能：今年內資明顯傾向於買入，加上降息背景下外資有望回補，市場即將迎來新一輪資金行情，值得市場期待。

• 估值合理化：儘管股價經歷短期波動，企業盈利增長趨勢未改，股價的急跌反而使估值回到合理範圍，為未來股價的持續上漲提供了支撐。

• AI技術帶動新趨勢：人工智慧技術的快速發展和應用，預計將在2024年下半年至2025年推動相關產業鏈的營運增長，為市場帶來新的增長動能。

大盤利空因素：

• 地緣政治風險：2024年美國總統大選及中東地緣政治風險上升，為全球金融體系帶來不確定性，可能影響投資者信心。

• 美國關稅政策風險：若美國總統大選中特朗普順利重返政壇，其可能推行的全面加徵關稅政策將成為市場的潛在風險。

綜合考慮多項因素後，預期台股在未來半年至一年的時間內可能會面臨較大的波動性，但是總體形勢偏向樂觀。投資者需保持謹慎，密切關注市場動態，尤其是經濟數據、政策變動和國際形勢，並進行適當的風險管理，以應對可能的市場波動。對於投資者來說，在這個階段，應該考慮多樣化投資組合，平衡收益和風險，同時密切關注台積電等權值股的動態以及高股息ETF的資金流向，根據市場變化適時調整投資策略，以確保在市場波動中仍能穩健獲利。

台灣股市中，龍頭股通常指的是市場占有率高、營運穩定、且在業界具有領先地位的公司股票。根據臺灣證券交易所統計的發行量加權股價指數成分股暨市值比重（截止至2024年8月8日）顯示，排名前3的股票分別為台積電（2330）、鴻海（2317）和聯發科（2454）。除了這些為人熟知的龍頭股以外，台股中還有一些具有高速成長潛力或市場未來看好的潛力股。根據市場動向和行業趨勢等參考指標，以下是一些台股中的龍頭股和潛力股推薦：

臺灣證券交易發行量加權股價指數成分股暨市值比重排名，來源：臺灣期貨交易所

龍頭股：

台積電（2330）

台積電成立於1987年，是全球最大的專業積體電路（IC）製造服務商，以純晶圓代工模式營運。公司總部位於新竹科學園區，被廣泛認為是半導體製造技術的領先者。台積電提供從設計到成品的一站式服務，並以其先進的製程技術，為全球無數的芯片設計公司生產各種複雜的積體電路。

台積電在創新和研發上投入巨大，持續推動半導體行業的技術進步，特別是在高階製程技術如7奈米、5奈米等領域。其客戶群包括蘋果、高通、英特爾等國際知名科技公司。台積電的產品應用範圍廣泛，從智能手機、個人電腦、伺服器到汽車電子等領域都有貢獻。

台積電對台灣經濟具有重要意義，其股票市值高達16.752兆新台幣，是亞洲市值最高的公司之一，不僅是台灣股市的重頭戲，也是全球半導體產業的關鍵力量。其財務穩健、市場佔有率高，並且擁有穩定的股利政策，因此深受投資者信賴。

鴻海（2317）

通常被稱為鴻海集團，是全球最大的電子製造服务商之一，由郭台銘創立於1974年，總部位於台灣。鴻海以生產電腦、通信和消費電子產品聞名，其業務範圍涵蓋設計、組裝以及成品的製造。

鴻海的客戶群包括蘋果、索尼、任天堂等國際知名電子品牌，其中以與蘋果公司的合作最為人熟知，主要負責生產iPhone等產品。鴻海在精密機械、自動化製造、雲端計算服務以及人工智慧等領域均有布局。

作為台灣股市的重點企業，鴻海以其穩定的營運表現、廣泛的全球供應鏈網絡和持續的創新能力，在國際市場上佔有重要地位。鴻海集團還擁有許多子公司，如富士康工業互聯網股份有限公司等，這些子公司在各自的市場領域中也扮演著關鍵角色。

聯發科（2454）

是全球知名的半導體公司，成立於1997年，專業從事無線通信、高清視訊、光學和人工智能等領域的晶片設計。聯發科以其創新的系統級芯片（SoC）廣泛應用於智能手機、智能家居、智慧電視、車載資通等多個領域。

特別是在智能手機市場，聯發科的晶片解決方案涵蓋從入門到高端旗艦機種，以高性能和優異的價格比受到廣大消費者的喜愛。隨著5G時代的到來，聯發科積極投入5G晶片的開發，並成功推出多款支持5G網絡的晶片，從而在5G市場佔有一席之地。

作為台灣科技業的佼佼者，聯發科在台灣股市中扮演著重要角色，其穩健的財務表現和持續的研發投入，讓其成為投資者關注的焦點。聯發科不斷推動技術創新，並與全球多家頂尖電子品牌建立合作關係，致力於為全球消費者帶來更豐富的數字生活體驗。

潛力股：

宏達電（2498）

宏達電是一家全球知名的台灣科技公司，成立於1997年，以生產智慧型手機和先進的電子設備聞名。宏達電曾是全球智慧型手機市場的領先者之一，特別是在安卓系統手機的早期發展階段。

除了智慧型手機，宏達電也在虛擬實境（VR）技術上進行了大量投資，推出了受市場好評的Vive系列VR設備，並在這一領域佔據了重要位置。公司在VR軟件和硬件的開發上都顯示出創新能力，致力於為消費者和企業提供沉浸式的體驗。

宏達電的產品線涵蓋了從高端旗艦手機到入門級智能手機，以及與VR相關的產品和服務。隨著科技的進步和市場需求的變化，宏達電也在探索人工智慧、物聯網（IoT）和其他新興技術的應用。

在台灣股市中，宏達電曾經是市值巨大的公司之一，但近年來面臨了市場競爭和業務轉型的挑戰。不過，公司的技術實力和創新精神仍然受到投資者的關注，並且在尋求新的成長機會。宏達電的財務狀況、市場策略和產品發展都是投資者評估該公司時需要關注的重點。

南亞科（2408）

南亞科（2408）是台灣的一家電腦記憶體制造商，成立於1985年，是全球動態隨機存取記憶體（DRAM）的主要供應商之一。南亞科的產品包括標準型DRAM、伺服器DRAM、行動式DRAM、圖形顯示卡用高速記憶體等，其記憶體產品廣泛應用於個人電腦、伺服器、智能手機、消費電子產品等領域。

南亞科在記憶體產業中以其高品質和技術創新而聞名，並且持續進行研發投資以保持競爭力。公司不斷提升製程技術，以滿足市場對更高速度和更大容量記憶體的需求。隨著全球數字化轉型和雲端服務的快速發展，對高效能記憶體的需求不斷增加，南亞科在這一趨勢中扮演著重要角色。

研華（2395）

研華股份有限公司（2395），成立於1983年，是全球領先的工業電腦和自動化解決方案提供商。研華專注於提供各種工業用計算平台、嵌入式系統、智能系統、物聯網（IoT）解決方案以及相關軟體與服務。

研華的產品線涵蓋了工業用主板、單板電腦（SBC）、工業顯示器、工業電腦、機架式和刀鋒式伺服器，以及多種自動化和智能控制系統。這些產品廣泛應用於製造業、交通運輸、智慧城市、醫療保健、零售和許多其他行業。

在台灣股市中，研華以其穩健的財務表現、持續的業績增長和積極的市場擴張策略，成為投資者關注的焦點。公司在推動工業4.0和智能制造方面扮演著重要角色，並通過不斷創新來滿足快速變化的市場需求。

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8月6日開盤，台股一度上漲513.51點，開盤指數為20344.39點，早盤時段更是大幅上漲809點。然而，隨著融資斷頭的賣壓出現，約在9點40分指數迅速翻黑，一度下挫168點，造成上下震盪977點，最終又小幅回升至平盤之上，最終收盤為20,501.02點。

8月7日，台股高開高走，收盤漲794.26點，為21295.28點，漲幅3.87%，成交金額新台幣4433.24億元；加權指數開盤為20638.28點，盤中最高21306.23點，最低20638.28點。

8月8日，台股受到費城半導體指數下跌3%拖累，早盤隨即下殺逾500點。最終未能延續前2日的漲勢，開低走低，以21047.16點開出，最高21047.19點，最低 20723.26點，大盤終場下跌425.18點，收在 20870.1點，成交值 4050 億元。

台股此番重創，受到多個因素共同作用的影響。其中美國PMI指數下滑和非農數據疲軟，使得市場對美國面臨經濟衰退的擔憂升溫，影響了投資者對全球經濟前景的信心。另外，日本央行的升息幅度高於市場預期，導致金融資產價格受壓以及日本股市的大幅下跌，造成了地區性經濟不穩定和市場恐慌，這也間接影響了台股。而中東地區的緊張局勢增加了全球政治不確定性，對市場心理產生了負面影響。以上這些因素共同形成了台股下跌的複雜背景。

台股價格走勢圖（截止至20204年8月8日），來源：HiStock

8月5日全球股市重挫，亞洲市場中日經指數觸發「熔斷機制」、南韓綜合股價指數Kospi也觸發「sidecar」，一度暫停賣單交易。台灣股市跌穿2萬點重要關卡，收盤暴跌1807點，跌幅達8.35%，創下歷史新低！

面對股市崩盤，全球多個國家的股市都設有相應的防護措施，用以避免投資者因市場波動遭受巨大損失，例如美股設定以「標普500」為準的熔斷機制和韓國交易所設定的「sidecar」等。那麼台灣股市是否也同樣設立了「熔斷機制」呢？

熔斷機制

在了解台灣有沒有熔斷機制之前，我們可以先來了解到底「熔斷機制」是什麼？它在股市中發揮著什麼作用？

「熔斷」或「熔斷機制」，這個用於股市的術語源自電路保護的保險絲概念。當電流超過安全值時，保險絲會熔斷以防止損害。類似地，股市中的「熔斷」機制在市場短時間內出現劇烈下跌時觸發，監管當局設立此機制旨在給市場一個冷卻期，讓投資者有機會消化信息，從而避免恐慌情緒的擴散，並恢復市場的流動性和穩定性。

美股熔斷機制

在全球市場上實施熔斷機制的國家主要以美國為主，而熔斷機制的目的如上所述。早期美股市場熔斷機制以道指指數為基準，如1997年道指跌逾350點觸發熔斷，之後再跌逾550點再次熔斷。不過隨著美股市場規模擴大，現時改用百分比為基準及改以標普500指數作指標，並分三階段實施休市，其熔斷機制運作機制如下：

• 三階段：與前一天收盤價比，跌7%、13%、20%。

• 跌7%、13%，市場暫停交易15分鐘，跌20%則直接休市到收盤。

• 各階段熔斷機制一天只會觸發一次。

• 如果當天指數直接發生20%波動，就會直接休市。

• 收盤前35分鐘(美東時間15:25之後)就算觸發熔斷也不會暫停交易。

美股指數熔斷觸發機制，來源: Mr.Markets 

韓國股市熔斷機制

對於韓國股市而言，基本上也是和美國股市一樣設定三個級別的熔斷機制，熔斷中斷點分別為比前一交易日收盤價下跌8%、15%和20%，觸發一級和二級熔斷時暫停交易20分鐘，觸發三級熔斷則直接休市。每級熔斷一天內僅能實施一次。

台灣漲跌幅限制

台灣股市實際上並沒有像美股那樣的熔斷機制，但是設立了漲跌幅10%限制，即投資者們所熟知的「跌停」與「漲停」。台股的漲跌幅10%限制，也就是說個股的交易價格在一天內上漲或者下跌的幅度不能超過前一個交易日收盤價的±10%，這在一定程度上起到了熔斷機制的效果，可以防止股價在短時間內劇烈波動。

台灣股市的「熔而不斷」制度允許股價在達到漲停或跌停價格時，交易不會中斷或市場不會休市，而是讓買賣搓合持續停在漲停或跌停的價格。這也是為什麼儘管8月5日台灣股市經歷了史上最嚴重的股災，達到426檔股票跌停的情況下，卻沒有像是日本和韓國那樣觸發暫停交易的機制。

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台股近5年走勢圖，來源：Investing

2020年

2020年台股經歷了V型反彈，從年初的大幅下跌到年底的穩步回升，台灣證交所加權指數（TWSE Weighted Index）從2020年初的約12000點，經過3月的調整後，逐步回升至年底的14000點以上。

2020年初，新冠疫情肆虐全球，全球股市大幅波動，台股也受到衝擊。投資者擔心疫情對全球經濟造成的影響，尤其是對於出口導向的台灣經濟，2020年第一季度，台股受到恐慌性賣出，指數呈現下跌的趨勢。後隨著多國實施封鎖措施，遠端工作和在線教育的需求激增，推動了相關硬件和軟體的銷售。例如，筆記本電腦、網絡設備和視訊會議軟體相關的台股上市公司股價上漲。因此在第二季度台股有所上漲。

下半年，受到半導體和電子製造業的復甦，科技股的亮眼表現等因素的影響，下半年台股呈現持續上漲的勢頭。

2021年

總體來看，台股在2021年呈現先升後穩的走勢，年初上漲後，下半年在高位震盪。上半年，台股市場經濟復甦、科技行業增長可觀，以及台灣政府出台相關刺激經濟的政策，以改善因受新冠疫情造成的衝擊，股市呈現走高跡象。然而下半年隨著全球通膨壓力上升，聯準會逐步表態可能收緊貨幣政策，台股在下半年面臨調整壓力，於高位震盪。

 2022年

2022年，台股市場經歷了多重挑戰和波動，總體上呈現下跌的趨勢。受到全球通脹壓力上升、聯準會加息並縮減資產負債表、新冠疫情、地緣政治以及科技股面臨調整壓力的影響，台股2022年可謂「多災多難」，跌勢明顯。

2023年

2023年，台股扭轉了前一年的跌勢，逆轉為上漲趨勢後進入震盪區間。上半年，受全球經濟環境有所改善，以及全球通膨趨勢放緩的影響，台股逐步走出跌勢。再加上台灣作為全球重要的半導體供應鏈，受益於5G、人工智慧、物聯網等新技術的發展，相關公司的股價表現亮眼，進一步推高了台股。然而，下半年受到中美關係、地緣政治緊張等影響，進一步對市場情緒造成影響，台股於年末進入震盪區間。

2024年

2024年上半年，台股表現優秀，上漲勢頭迅猛，據統計，台股在上半年狂漲5101點，漲幅高達28.4%。但是自7月中以來，台股開始掉頭急轉直下。特別是進入8月份以後跌勢明顯並於8月5日創下歷史低點，暴跌1807.21點至19830.88點，跌幅達8.35%。在接下來的兩天，台股有所回升，但是於8月8日再次收回漲勢，收在 20870.1 點，下跌425.18點。

台灣股市作為亞洲地區的一個重要金融市場，其波動往往吸引著全球投資者的關注。然而，台股的漲跌並非無跡可尋，它受到一系列複雜因素的影響。從全球經濟環境到本地政策決策，從行業發展趨勢到個別企業表現，這些都可能是影響台股走勢的關鍵。下面本文將探討可能會對台股漲跌造成影響的因素。

全球經濟情況

全球經濟狀況對台股有著深遠的影響。作為出口導向型經濟，台灣對全球經濟情況高度敏感。當全球經濟增長加速，台股往往受益。反過來，全球經濟放緩就會對台股構成壓力。例如本次在台股在8月5日所經歷的暴跌1,807點，創台股最大跌點紀錄，主要是受到全球經濟數據疲軟、國際股市動盪不安的影響。另外美國就業市場的疲軟也是台股此番重創背後的推手之一，美國7月非農新增人數遠低於預期，新增就業僅11.4萬人，失業率升至4.3%創近3年新高，觸發薩姆法則（Sahm）預告衰退的警戒線。

薩姆法則衰退指標，來源：豐雲學堂

此外，全球資金流動性也影響台股。在聯準會（Fed）實施寬鬆貨幣政策期間，資金可能尋求更高回報而流入股票市場，進而推高股價。然而，若全球央行開始收緊政策，資金可能撤出，對台股造成壓力。2020年初新冠疫情爆發時，全球經濟活動受限，台股隨全球股市出現波動，顯示了全球經濟事件對台股的即時影響。

國際政治風險

國際政治風險對台股的影響是直接且迅速的，因為這些風險能夠影響市場情緒和經濟穩定性。例如，中美貿易摩擦加劇時，由於台灣在全球供應鏈中的重要地位，這種政治不確定性可能會導致投資者趨於謹慎，從而撤回對台股的投資，引發股價下跌。此外，地緣政治緊張，如中東局勢動盪，可能會影響原油價格，對能源密集型產業造成成本壓力，進而影響相關台股公司的盈利能力和股價。

2020年初，當COVID-19疫情開始在全球蔓延時，經濟不確定性驟增，引發了全球股市的波動，台股也受到了影響。投資者對疫情對全球經濟和供應鏈的潛在影響感到擔憂，這導致了股市的短期調整。隨後，隨著疫苗的研發和推出，市場情緒逐漸恢復，台股也隨之反彈。

台灣本地經濟數據

台灣本地經濟數據是影響台股漲跌的關鍵因素之一。出口貿易作為台灣經濟的重要支柱，其波動直接反映全球市場對台灣製造產品的需求。當出口數據超過預期時，顯示外需強勁，這通常會提振台股，尤其是科技和半導體類股，因為這些行業佔據台灣出口的大部分。相反，如果出口數據疲軟，可能預示全球需求下降，從而對台股造成壓力。

GDP增長也是影響投資者信心的重要指標。GDP增長加速表明經濟活力充沛，可能吸引更多投資，推動股市上漲；而GDP增長放緩則可能導致市場擔憂，股市可能因此受挫。回顧台股過去的走勢發現，其價格走勢往往與GDP增長的趨勢是相吻合的（見下圖）。此外，就業率、通脹率和消費者信心指數等其他經濟數據同樣會影響投資者的決策，進而影響台股的表現。

台灣GDP與台股對比（截止至2024年8月9日），來源：MacroMicro

半導體和電子產業需求

台灣股市與半導體和電子產業需求緊密相連，這些行業是台灣經濟的重要支柱。作為全球最大的晶圓代工生產地，台灣特別依賴於這些技術領域的需求動態。當全球對半導體和電子產品的需求增加時，台灣的相關企業通常會受益於增加的訂單和銷售額，這會提升這些公司的營收和利潤，從而推動其股價上漲，對台股整體走勢產生正面影響。例如，隨著5G技術的商業化和物聯網（IoT）的發展，全球對高效能半導體芯片的需求激增，這直接利好於台積電等領先的半導體製造商。

台灣主要電子產業毛利率（截止至2024年8月9日），來源：MacroMicro

台灣政策和法規變化

台灣的政策和法規變化對股市的影響是多方面的，這些變化可以影響企業的經營成本、投資者的市場預期以及整體經濟環境。例如，政府推出的產業振興計劃或稅收優惠政策，能夠降低企業稅負，提高其盈利能力和投資吸引力，從而對台股產生正面影響。相反，如果政府加強監管或提高某些行業的稅負，可能會對企業的盈利能力和股價造成壓力。

以台灣近年推動的綠色能源政策為例，政府對於太陽能和風能等再生能源的發展提供了政策支持和稅收減免，這直接推動了相關產業的投資熱潮，使得綠能相關的台股公司受益，股價因而上漲。

企業業績

企業業績是影響台股漲跌的重要因素之一。個別企業的財務報表和業績預告能夠直接影響其股價，進而對整個股市產生連鎖反應。當企業業績好於市場預期時，投資者對該公司的未來盈利前景更加樂觀，從而推動股價上漲。反之，如果企業業績不佳或低於預期，可能會導致股價下跌。

以對台股有著舉足輕重的影響的台積電為例，當台積電公布超出預期的營收和利潤時，不僅其股價會上漲，也會提升整個半導體板塊甚至台股的信心。此外，台積電的業績增長也反映了行業整體需求的強勁，進一步吸引資金流入相關產業鏈的企業。反之，如果台積電的業績報告顯示出成長放緩或盈利下滑，可能會對其股價造成壓力，並對整個台股市場造成負面影響。

投資者情緒

投資者情緒在台股的漲跌中扮演著關鍵角色。市場情緒能夠在短時間內影響投資者的決策，引發股價的波動。當市場情緒偏向樂觀時，投資者更願意承擔風險，追入股市，這會推高股價；而當市場情緒趨向悲觀時，投資者可能會恐慌性賣出，導致股價下跌。

推薦閱讀：什麼是市場情緒？對股票投資者有什麼作用？有哪些市場情緒交易策略？

隨著全球經濟的不穩定性增加，市場投資者對台股未來的越加關心。基於當前市場的變化和經濟指標，我們能夠對未來半年至一年的台股走勢進行初步的推斷。本文將從資專家的觀點以及台股大盤的利多與利空等因素對台股的未來發展趨勢進行綜合分析。

國泰投信的董事長張錫、群益投顧的總經理范振鴻以及凱基投顧的董事長朱晏民這三位資深投資專家達成共識，指出台股近期的短線波動較大，預計第三季可能會出現調整壓力，需要警惕指數的回調風險。然而，他們同時強調台股的基本面依然穩健，市場整體保持多頭趨勢，並對第四季市場有望重拾上升動能表示樂觀。

張錫認為：「第3季過去都是台股傳統旺季，但現在輝達（NVIDIA）取代蘋果，成為台股新指標，可能打亂淡旺季節奏。」

范振鴻分析道：「台灣是AI核心，台股持續上演資金行情，整體多頭格局不變。」他進一步指出「台積電現在獨霸全球半導體代工產業，加上台灣現在是全世界唯一能把AI供應鏈上中下游串起來的市場，錢不斷進來，指數高點已經很難預測。」

朱晏民觀察，台股頻創新高，但「只有AI好，其他都不好」，整個市場有點失衡。他認為AI雖好，但目前供應鏈評價已充分反映成長潛力，推升台股本益比來到歷史高檔區，可能限縮第3季指數表現，得嚴防回調風險。

大盤利多因素：

• 降息預期：隨著美國通膨壓力減緩，市場預期聯準會可能在9月實施降息，這被視為對股市的正面信號，有望吸引更多投資。

• 資金流入動能：今年內資明顯傾向於買入，加上降息背景下外資有望回補，市場即將迎來新一輪資金行情，值得市場期待。

• 估值合理化：儘管股價經歷短期波動，企業盈利增長趨勢未改，股價的急跌反而使估值回到合理範圍，為未來股價的持續上漲提供了支撐。

• AI技術帶動新趨勢：人工智慧技術的快速發展和應用，預計將在2024年下半年至2025年推動相關產業鏈的營運增長，為市場帶來新的增長動能。

大盤利空因素：

• 地緣政治風險：2024年美國總統大選及中東地緣政治風險上升，為全球金融體系帶來不確定性，可能影響投資者信心。

• 美國關稅政策風險：若美國總統大選中特朗普順利重返政壇，其可能推行的全面加徵關稅政策將成為市場的潛在風險。

綜合考慮多項因素後，預期台股在未來半年至一年的時間內可能會面臨較大的波動性，但是總體形勢偏向樂觀。投資者需保持謹慎，密切關注市場動態，尤其是經濟數據、政策變動和國際形勢，並進行適當的風險管理，以應對可能的市場波動。對於投資者來說，在這個階段，應該考慮多樣化投資組合，平衡收益和風險，同時密切關注台積電等權值股的動態以及高股息ETF的資金流向，根據市場變化適時調整投資策略，以確保在市場波動中仍能穩健獲利。

台灣股市中，龍頭股通常指的是市場占有率高、營運穩定、且在業界具有領先地位的公司股票。根據臺灣證券交易所統計的發行量加權股價指數成分股暨市值比重（截止至2024年8月8日）顯示，排名前3的股票分別為台積電（2330）、鴻海（2317）和聯發科（2454）。除了這些為人熟知的龍頭股以外，台股中還有一些具有高速成長潛力或市場未來看好的潛力股。根據市場動向和行業趨勢等參考指標，以下是一些台股中的龍頭股和潛力股推薦：

臺灣證券交易發行量加權股價指數成分股暨市值比重排名，來源：臺灣期貨交易所

龍頭股：

台積電（2330）

台積電成立於1987年，是全球最大的專業積體電路（IC）製造服務商，以純晶圓代工模式營運。公司總部位於新竹科學園區，被廣泛認為是半導體製造技術的領先者。台積電提供從設計到成品的一站式服務，並以其先進的製程技術，為全球無數的芯片設計公司生產各種複雜的積體電路。

台積電在創新和研發上投入巨大，持續推動半導體行業的技術進步，特別是在高階製程技術如7奈米、5奈米等領域。其客戶群包括蘋果、高通、英特爾等國際知名科技公司。台積電的產品應用範圍廣泛，從智能手機、個人電腦、伺服器到汽車電子等領域都有貢獻。

台積電對台灣經濟具有重要意義，其股票市值高達16.752兆新台幣，是亞洲市值最高的公司之一，不僅是台灣股市的重頭戲，也是全球半導體產業的關鍵力量。其財務穩健、市場佔有率高，並且擁有穩定的股利政策，因此深受投資者信賴。

鴻海（2317）

通常被稱為鴻海集團，是全球最大的電子製造服务商之一，由郭台銘創立於1974年，總部位於台灣。鴻海以生產電腦、通信和消費電子產品聞名，其業務範圍涵蓋設計、組裝以及成品的製造。

鴻海的客戶群包括蘋果、索尼、任天堂等國際知名電子品牌，其中以與蘋果公司的合作最為人熟知，主要負責生產iPhone等產品。鴻海在精密機械、自動化製造、雲端計算服務以及人工智慧等領域均有布局。

作為台灣股市的重點企業，鴻海以其穩定的營運表現、廣泛的全球供應鏈網絡和持續的創新能力，在國際市場上佔有重要地位。鴻海集團還擁有許多子公司，如富士康工業互聯網股份有限公司等，這些子公司在各自的市場領域中也扮演著關鍵角色。

聯發科（2454）

是全球知名的半導體公司，成立於1997年，專業從事無線通信、高清視訊、光學和人工智能等領域的晶片設計。聯發科以其創新的系統級芯片（SoC）廣泛應用於智能手機、智能家居、智慧電視、車載資通等多個領域。

特別是在智能手機市場，聯發科的晶片解決方案涵蓋從入門到高端旗艦機種，以高性能和優異的價格比受到廣大消費者的喜愛。隨著5G時代的到來，聯發科積極投入5G晶片的開發，並成功推出多款支持5G網絡的晶片，從而在5G市場佔有一席之地。

作為台灣科技業的佼佼者，聯發科在台灣股市中扮演著重要角色，其穩健的財務表現和持續的研發投入，讓其成為投資者關注的焦點。聯發科不斷推動技術創新，並與全球多家頂尖電子品牌建立合作關係，致力於為全球消費者帶來更豐富的數字生活體驗。

潛力股：

宏達電（2498）

宏達電是一家全球知名的台灣科技公司，成立於1997年，以生產智慧型手機和先進的電子設備聞名。宏達電曾是全球智慧型手機市場的領先者之一，特別是在安卓系統手機的早期發展階段。

除了智慧型手機，宏達電也在虛擬實境（VR）技術上進行了大量投資，推出了受市場好評的Vive系列VR設備，並在這一領域佔據了重要位置。公司在VR軟件和硬件的開發上都顯示出創新能力，致力於為消費者和企業提供沉浸式的體驗。

宏達電的產品線涵蓋了從高端旗艦手機到入門級智能手機，以及與VR相關的產品和服務。隨著科技的進步和市場需求的變化，宏達電也在探索人工智慧、物聯網（IoT）和其他新興技術的應用。

在台灣股市中，宏達電曾經是市值巨大的公司之一，但近年來面臨了市場競爭和業務轉型的挑戰。不過，公司的技術實力和創新精神仍然受到投資者的關注，並且在尋求新的成長機會。宏達電的財務狀況、市場策略和產品發展都是投資者評估該公司時需要關注的重點。

南亞科（2408）

南亞科（2408）是台灣的一家電腦記憶體制造商，成立於1985年，是全球動態隨機存取記憶體（DRAM）的主要供應商之一。南亞科的產品包括標準型DRAM、伺服器DRAM、行動式DRAM、圖形顯示卡用高速記憶體等，其記憶體產品廣泛應用於個人電腦、伺服器、智能手機、消費電子產品等領域。

南亞科在記憶體產業中以其高品質和技術創新而聞名，並且持續進行研發投資以保持競爭力。公司不斷提升製程技術，以滿足市場對更高速度和更大容量記憶體的需求。隨著全球數字化轉型和雲端服務的快速發展，對高效能記憶體的需求不斷增加，南亞科在這一趨勢中扮演著重要角色。

研華（2395）

研華股份有限公司（2395），成立於1983年，是全球領先的工業電腦和自動化解決方案提供商。研華專注於提供各種工業用計算平台、嵌入式系統、智能系統、物聯網（IoT）解決方案以及相關軟體與服務。

研華的產品線涵蓋了工業用主板、單板電腦（SBC）、工業顯示器、工業電腦、機架式和刀鋒式伺服器，以及多種自動化和智能控制系統。這些產品廣泛應用於製造業、交通運輸、智慧城市、醫療保健、零售和許多其他行業。

在台灣股市中，研華以其穩健的財務表現、持續的業績增長和積極的市場擴張策略，成為投資者關注的焦點。公司在推動工業4.0和智能制造方面扮演著重要角色，並通過不斷創新來滿足快速變化的市場需求。

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