非農是什麼？公佈時間是什麼時候？非農數據對外匯與股市有什麼影響？

4月5日週五，美國勞工部公佈數據顯示，美國3月非農超預期激增30.3萬人，創下去年5月以來的最大增幅，不僅遠超21.4萬人的預期中位數，也超出了所有 分析師給出的預期，前值由27.5萬人下修至27萬人，對今年1-2月的就業人數增幅上調了2.2萬人。這項關鍵指標不僅將揭曉美國經濟在2月的就業市場表現，更承載著對全球經濟走勢與金融政策調整 方向的深度啟示。

回顧年初至今，美國非農就業數據屢次成為市場熱議焦點，尤其在1月份數據展現就業市場超預期強勢後，各界對於美聯儲是否將繼續堅守現有利率路徑或做出適時調整抱有極高期待 。

隨著全球經濟脈搏緊密相連，美國非農業就業數據的重要性在全球金融市場中日益凸顯。每當月首周五這個特定時刻來臨之際，全球目光聚焦於美國勞工部即將揭曉的这一數據。本篇文章就旨在深入剖析此非農報告的潛在影響，並透過對歷史資料的梳理與當前時事的結合，為讀者揭開隱藏在資料背後的深層經濟邏輯與市場動態。

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2024年02月02日，最新釋出的一月份非農數據登場！新增就業人數達到驚人的35.3萬人，這個數字不僅大幅超越市場原先普遍預估的18萬人水準，更是較上個修正後的前期數據33.3萬人大幅增長，顯示勞動市場力道超乎預期強勁。圖為非農最新近一年數據，供各位投資人參考：

圖表來源：tradingeconomics

非农，全称为“非农业就业人数”（Non-Farm Payrolls, NFP），是美国劳工部劳动统计局（Bureau of Labor Statistics, BLS）每月发布的一项重要经济数据。该数据反映了美国除农业以外的各行业（包括制造业、建筑业、服务业等）在统计期间内新增或减少的就业人数变化情况。

美國非農就業數據是按「月」統計，就在每個月的月初公布一次上個月的統計數據。非农数据通常与失业率和平均小时薪资一同公布，这组数据能够直观地揭示美国整体劳动力市场健康状况及经济增长动力。

美國非農就業數據的公布，固定在每個月的第一個星期五，確定的時間是美東時間的早上8:30和9:30。然而，由於美國實行夏令時間和冬令時間的制度，切換成台灣或香港時間時，會有一小時的時間調整需要留意。

TOPONE Markets整理

實際公佈時間可能會因美國勞工部的安排或特殊事件而調整，因此投資者可使用TOPONE Markets提供的財經日歷隨時查看非農數據公佈時間和監測數值結果：

美國非農數據這一關鍵經濟指標，集中反映了三大核心勞動力市場參數：首先，非農就業人數的增減變動，體現了除農業以外各行業的工作變化；其次，失業率作為衡量勞動力 市場上未就業但積極尋找工作的人口比例的重要工具；最後，就業率則揭示了勞動適齡人口中實際就業的比例，這三個數值共同構成了對美國整體就業狀況詳盡而深入的洞察。 

非農就業人數的變化

圖表來源：macromicro

這項數據是宏觀經濟指標中非常關鍵的一項，因為它直接體現了美國經濟的實際成長動能和勞動市場的活力。 非農業就業人數的成長與美國國內生產毛額（GDP）緊密相關，長期穩定的就業成長通常對應著實質GDP的穩健成長，意味著經濟正在創造新的就業機會，增強消費者信心和消費支出， 進一步推動經濟循環。

失業率

圖表來源：macromicro

失業率是指在統計週期內，未僱用且在過去四周內積極尋找工作但未能找到合適工作的適齡勞動力人口占勞動力總量的比例。 它與非農就業人數相互補充，提供了關於勞動市場緊張的另一種視角。 當失業率下降時，意味著更多的勞動力正在獲得工作，理論上就業市場趨於飽和，有助於抑制工資增速過快，但如果非農就業人數增長不夠強勁，也可能是勞動參與率下降的結果，這時需綜合考量。

就業率

圖表來源：macromicro

就業率通常是指勞動力中已有工作的比例，不同於失業率，它不包括那些沒有找工作但仍算是勞動力的人群。 分析就業率時，往往會結合不同行業的表現，例如製造業、服務業、建築業等。 各行業就業率的變化能反映出產業結構調整的情況，以及哪些產業正在驅動經濟成長和創造就業。 例如，如果高科技產業的就業率上升，可能標誌著創新驅動的發展趨勢；而如果建築業就業率增加，則可能代表基礎建設或房地產市場回升。

美國非農業數據，特別是其中的非農業就業人數變化，是透過美國勞工統計局（U.S. Bureau of Labor Statistics，BLS）採用一套複雜且精細的統計調查方法來計算得出的。 以下是其大致計算流程：

1. 家庭調查（Household Survey）：BLS每個月會進行一次全國性的家庭調查，收集約6萬個住戶的數據，以確定勞動市場的狀況。家庭調查涉及的問題包括工作狀態、失業狀況、工作小時數等，因此可以得到失業率以及就業人口數據。

2. 機構調查（Establishment Survey）：非農業就業人數主要來自機構調查，這項調查涵蓋了約40萬家企業和政府機構，涵蓋了大部分行業部門。企業需要報告每月的工作崗位數量、平均每週工作小時數和總薪酬等方面的信息，這些信息被用來估算非農業就業人數的變化。

3. 資料調整與季節性調整：收集到原始資料後，BLS會對資料進行季節性調整，以消除季節性因素導致的波動，例如零售業在假期期間臨時增僱員工的現象。也會對數據進行其他形式的修正，包括長期趨勢分析和樣本輪換調整等，確保數據能準確反映整體經濟狀況。

因此，非農業資料並不是簡單的算術運算結果，而是基於大規模抽樣調查和複雜的統計模型綜合處理得來的宏觀經濟指標。

除了官方非農數據外，也有一家名為 ADP（美國自動數據處理公司，或稱安德普翰） 的人力研究機構，定期也會發布調查報告（ADP National Employment Report）。發布日會早於非農數據 2 天，有「小非農」之稱，可做為一個提前觀察與預測的參考。然而，相較於非農就業人數，「小非農」數據的影響力較小，市場關注程度也不高。

雖然 ADP 小非農是非官方調查，但也有一定公信力，兩者在取樣的方式與時間上有些差異，例如小非農數據大多源自於 ADP 所服務的企業客戶工資單。此外，小非農只針對私人企業進行調查（不包括政府部門和農業部門的就業）。兩者雖有一些差異但大致上仍為正相關，因此許多人也會根據小非農來預測大非農行情。

圖表來源：ADP Research Institute

圖表來源：tradingview

在美國歷史上，非農業就業人數整體呈現穩定成長的趨勢，但也受到經濟週期波動的影響。在經濟成長強勁的時期，如90年代末期網路泡沫時期和2000年代中期至金融危機之前，非農業就業人數通常會出現連續且較為明顯的成長。而在經濟衰退期間，如2001年的科技股泡沫破裂後和2008年全球金融危機期間，非農業數據會出現顯著下滑，甚至連續幾個月負成長。

在2008年至2009年金融危機後的幾年裡，美國非農業就業人數經歷了深度下跌，隨後又逐漸恢復並在量化寬鬆政策的支持下實現增長。隨著時間的推移，尤其是在疫情衝擊全球經濟的2020年初，非農業數據曾出現大幅下滑，隨後隨著疫苗接種推進和經濟重啟措施的實施，數據開始逐步回升。

非農就業數據的公佈，每每引發金融市場瞬間的劇烈震盪與反應，接下來，我們將著重探討這項關鍵指標對於四大面向產生的重要性及其影響情狀：

對外匯市場的影響

資料來源：Tradingview

非農數據因其對聯準會貨幣政策調整的重要指導作用，對外匯市場有顯著的影響。 當非農就業數據強於預期時，往往預示美國經濟穩健成長，聯準會可能加快升息以抑制通膨，美元指數因此得到提振，美元兌其他主要貨幣匯率上漲。

對股市的影響

強勁的非農業數據通常會提振股市，因為這代表著經濟繁榮和公司獲利能力的提升。 較高的就業水準通常伴隨著消費支出的成長，有利於企業獲利和股價上揚。 不過，過於強勁的非農業數據也可能帶來負面影響，如果市場擔心聯準會因就業市場過熱而加速收緊貨幣政策，可能導致股市因對未來流動性緊縮和利率上升的擔憂而下跌。

對指數市場的影響

資料來源：Tradingview

非農業數據對美國以及其他國家的主要股票指數也有顯著影響。 美國道瓊工業平均指數、標準普爾500指數和那斯達克指數等，都會受到非農業數據好壞的左右。 當非農數據優於預期時，市場樂觀情緒增強，可能推動指數上漲；反之，數據差於預期可能導致指數下跌。 另外，非農業數據也會透過影響固定收益市場，如國債殖利率，進而傳導至指數市場。

對加密貨幣市場的影響

美國非農資料對加密貨幣市場的影響相對間接，但仍存在一定的連動效應。 一方面，美元指數受非農資料影響的波動會影響加密貨幣價格，因為大多數加密貨幣是以美元計價的，而美元走強可能會使比特幣、以太幣等主流加密貨幣承壓。 另一方面，市場對傳統金融體系的信心波動會間接影響投資人對加密貨幣的態度。 例如，在經濟不確定性增加、就業市場疲軟的情況下，一些投資者可能尋求避險，將資金投入被視為「數位黃金」的比特幣，從而推高其價格。

如果您想查詢美國非農就業數據（NFP）與失業率，可以參考以下幾個途徑：

1. 美國勞工部統計局（BLS）：作為官方數據來源，BLS 的網站會定期公布最新的非農就業數據。

   
   

   

   
   

2. 許多知名的新聞網站，如彭博社、路透社、CNBC 等，以及一些券商或數據平台提供的經濟日曆，也可以在 TOPONE Markets 資訊接收頁上的「財經日歷」找到近一日即將發佈的關鍵數據，此外也可以關注各類資訊的第一時間更新。

在介紹完以上關於非農業資料的內容之後，我們可以深入了解如何在金融市場中運用這些資料進行交易決策。 以下是兩點簡要的交易策略：

基於市場預期與實際偏差

在非農業數據公佈前，市場會形成預期，交易者可依預期與實際數據間的差異進行買賣決策。 數據優於預期時，可能買入美元或美國股市相關產品；反之則可能賣出美元或買入避險資產。

結合技術與基本面分析

非農業資料公佈時，結合技術圖表找準突破點或回檔位置，設定掛單交易。 同時，將非農資料與宏觀經濟發展、貨幣政策等基本面資訊結合，以判斷中長期市場趨勢，並據此佈局對應交易策略。

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回顧年初至今，美國非農就業數據屢次成為市場熱議焦點，尤其在1月份數據展現就業市場超預期強勢後，各界對於美聯儲是否將繼續堅守現有利率路徑或做出適時調整抱有極高期待 。

隨著全球經濟脈搏緊密相連，美國非農業就業數據的重要性在全球金融市場中日益凸顯。每當月首周五這個特定時刻來臨之際，全球目光聚焦於美國勞工部即將揭曉的这一數據。本篇文章就旨在深入剖析此非農報告的潛在影響，並透過對歷史資料的梳理與當前時事的結合，為讀者揭開隱藏在資料背後的深層經濟邏輯與市場動態。

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非农，全称为“非农业就业人数”（Non-Farm Payrolls, NFP），是美国劳工部劳动统计局（Bureau of Labor Statistics, BLS）每月发布的一项重要经济数据。该数据反映了美国除农业以外的各行业（包括制造业、建筑业、服务业等）在统计期间内新增或减少的就业人数变化情况。

美國非農就業數據是按「月」統計，就在每個月的月初公布一次上個月的統計數據。非农数据通常与失业率和平均小时薪资一同公布，这组数据能够直观地揭示美国整体劳动力市场健康状况及经济增长动力。

美國非農就業數據的公布，固定在每個月的第一個星期五，確定的時間是美東時間的早上8:30和9:30。然而，由於美國實行夏令時間和冬令時間的制度，切換成台灣或香港時間時，會有一小時的時間調整需要留意。

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實際公佈時間可能會因美國勞工部的安排或特殊事件而調整，因此投資者可使用TOPONE Markets提供的財經日歷隨時查看非農數據公佈時間和監測數值結果：

美國非農數據這一關鍵經濟指標，集中反映了三大核心勞動力市場參數：首先，非農就業人數的增減變動，體現了除農業以外各行業的工作變化；其次，失業率作為衡量勞動力 市場上未就業但積極尋找工作的人口比例的重要工具；最後，就業率則揭示了勞動適齡人口中實際就業的比例，這三個數值共同構成了對美國整體就業狀況詳盡而深入的洞察。 

非農就業人數的變化

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這項數據是宏觀經濟指標中非常關鍵的一項，因為它直接體現了美國經濟的實際成長動能和勞動市場的活力。 非農業就業人數的成長與美國國內生產毛額（GDP）緊密相關，長期穩定的就業成長通常對應著實質GDP的穩健成長，意味著經濟正在創造新的就業機會，增強消費者信心和消費支出， 進一步推動經濟循環。

失業率

圖表來源：macromicro

失業率是指在統計週期內，未僱用且在過去四周內積極尋找工作但未能找到合適工作的適齡勞動力人口占勞動力總量的比例。 它與非農就業人數相互補充，提供了關於勞動市場緊張的另一種視角。 當失業率下降時，意味著更多的勞動力正在獲得工作，理論上就業市場趨於飽和，有助於抑制工資增速過快，但如果非農就業人數增長不夠強勁，也可能是勞動參與率下降的結果，這時需綜合考量。

就業率

圖表來源：macromicro

就業率通常是指勞動力中已有工作的比例，不同於失業率，它不包括那些沒有找工作但仍算是勞動力的人群。 分析就業率時，往往會結合不同行業的表現，例如製造業、服務業、建築業等。 各行業就業率的變化能反映出產業結構調整的情況，以及哪些產業正在驅動經濟成長和創造就業。 例如，如果高科技產業的就業率上升，可能標誌著創新驅動的發展趨勢；而如果建築業就業率增加，則可能代表基礎建設或房地產市場回升。

美國非農業數據，特別是其中的非農業就業人數變化，是透過美國勞工統計局（U.S. Bureau of Labor Statistics，BLS）採用一套複雜且精細的統計調查方法來計算得出的。 以下是其大致計算流程：

1. 家庭調查（Household Survey）：BLS每個月會進行一次全國性的家庭調查，收集約6萬個住戶的數據，以確定勞動市場的狀況。家庭調查涉及的問題包括工作狀態、失業狀況、工作小時數等，因此可以得到失業率以及就業人口數據。

2. 機構調查（Establishment Survey）：非農業就業人數主要來自機構調查，這項調查涵蓋了約40萬家企業和政府機構，涵蓋了大部分行業部門。企業需要報告每月的工作崗位數量、平均每週工作小時數和總薪酬等方面的信息，這些信息被用來估算非農業就業人數的變化。

3. 資料調整與季節性調整：收集到原始資料後，BLS會對資料進行季節性調整，以消除季節性因素導致的波動，例如零售業在假期期間臨時增僱員工的現象。也會對數據進行其他形式的修正，包括長期趨勢分析和樣本輪換調整等，確保數據能準確反映整體經濟狀況。

因此，非農業資料並不是簡單的算術運算結果，而是基於大規模抽樣調查和複雜的統計模型綜合處理得來的宏觀經濟指標。

除了官方非農數據外，也有一家名為 ADP（美國自動數據處理公司，或稱安德普翰） 的人力研究機構，定期也會發布調查報告（ADP National Employment Report）。發布日會早於非農數據 2 天，有「小非農」之稱，可做為一個提前觀察與預測的參考。然而，相較於非農就業人數，「小非農」數據的影響力較小，市場關注程度也不高。

雖然 ADP 小非農是非官方調查，但也有一定公信力，兩者在取樣的方式與時間上有些差異，例如小非農數據大多源自於 ADP 所服務的企業客戶工資單。此外，小非農只針對私人企業進行調查（不包括政府部門和農業部門的就業）。兩者雖有一些差異但大致上仍為正相關，因此許多人也會根據小非農來預測大非農行情。

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圖表來源：tradingview

在美國歷史上，非農業就業人數整體呈現穩定成長的趨勢，但也受到經濟週期波動的影響。在經濟成長強勁的時期，如90年代末期網路泡沫時期和2000年代中期至金融危機之前，非農業就業人數通常會出現連續且較為明顯的成長。而在經濟衰退期間，如2001年的科技股泡沫破裂後和2008年全球金融危機期間，非農業數據會出現顯著下滑，甚至連續幾個月負成長。

在2008年至2009年金融危機後的幾年裡，美國非農業就業人數經歷了深度下跌，隨後又逐漸恢復並在量化寬鬆政策的支持下實現增長。隨著時間的推移，尤其是在疫情衝擊全球經濟的2020年初，非農業數據曾出現大幅下滑，隨後隨著疫苗接種推進和經濟重啟措施的實施，數據開始逐步回升。

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對股市的影響

強勁的非農業數據通常會提振股市，因為這代表著經濟繁榮和公司獲利能力的提升。 較高的就業水準通常伴隨著消費支出的成長，有利於企業獲利和股價上揚。 不過，過於強勁的非農業數據也可能帶來負面影響，如果市場擔心聯準會因就業市場過熱而加速收緊貨幣政策，可能導致股市因對未來流動性緊縮和利率上升的擔憂而下跌。

對指數市場的影響

資料來源：Tradingview

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1. 美國勞工部統計局（BLS）：作為官方數據來源，BLS 的網站會定期公布最新的非農就業數據。

   
   

   

   
   

2. 許多知名的新聞網站，如彭博社、路透社、CNBC 等，以及一些券商或數據平台提供的經濟日曆，也可以在 TOPONE Markets 資訊接收頁上的「財經日歷」找到近一日即將發佈的關鍵數據，此外也可以關注各類資訊的第一時間更新。

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基於市場預期與實際偏差

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