什麼是市場情緒？對股票投資者有什麼作用？有哪些市場情緒交易策略？

圖片來源：WealthDesk

在這個由數字和新聞驅動的時代，市場情緒可以迅速地在投資者之間傳播，影響著每一個人的投資決策，甚至會影響整個市場的波動。2020年新冠疫情的肆虐導致市場情緒趨弱，石油需求下降，庫存增加，進而引發價格下跌。

市場對疫情的擔憂和對未來需求的不確定性影響了石油市場的整體情緒。而受市場情緒的重大影響，2020年整年，石油市場的投資者情緒隨著疫情的發展和經濟數據的波動而起伏，每當疫情出現反彈，或者經濟數據不及預期的時候，市場情緒就會受到打壓。

由此不得不引發我們的思考，市場情緒到底是何方神聖？它為何對於投資者如此重要？對於投資者來說，又需要了解哪些基於市場情緒的交易策略呢？TOPONE Markets將為您深入淺出探討市場情緒的奧秘，解析它是如何影響股票市場，以及投資者如何利用市場情緒來制定交易策略。無論您是股市新手還是資深投資者，了解市場情緒都將為您的投資之路增添一份智慧和洞察力！

市場情緒（Market Sentiment），也稱為投資者情緒，指的是金融市場上的投資者對特定的股市或者市場共同持有的看法和態度。市場情緒是群體心理的一種，一般來說可以透過買賣活動來揭示，當市場情緒是積極的時候，可以透過價格上漲來表示，當市場情緒是負面的時候，則透過價格下跌來表示。

投資者常以「看跌」和「看漲」來描述市場的普遍心態。當市場普遍持看跌態度，股市往往會展現下跌的走勢；而當市場情緒偏向看漲時，股價則傾向於上漲。股市有時會受到投資者情緒的驅動，這使得「市場情緒」與「基本價值」出現偏差。基本價值關注的是企業的實際表現，而市場情緒則更多地反映了投資者和交易者的內心感受和預期。

部分投資高手之所以能夠取得成功，是因為他們能夠透過觀察市場整體的情緒來辨別出股價過高或被低估的企業。為此，他們會運用多種指標來衡量市場情緒，進而協助他們挑選最具潛力的股票進行買賣。常見的情緒指標包括波動率指數（VIX）、看漲百分比指數（BPI）、高低指數以及移動平均線。這些工具幫助投資者更精確地捕捉市場的微妙變化，做出更明智的投資決策。

波動指數（VIX）

波動指數（VIX）示意圖，來源：IG

波動指數（VIX）是一個用來分析市場情緒常用的指標，也被廣泛稱為恐慌指數。它是交易者的一個關鍵工具，表明了標準普爾500指數的預期波動。

VIX指數是投資者情緒與市場波動的一面鏡子，它被視為市場恐慌或過度自信的風向標。當VIX指數較高時，反映出投資者恐懼情緒升高，預期未來市場波動可能加大；而較低的VIX則顯示市場到達自滿狀態，同時可能也是市場已經達到頂峰的線索。

VIX對投資者來說是評估市場環境、指導交易和風險控管的關鍵工具。高VIX環境下，市場動盪，這時採取低風險的交易策略較為合適。相反地，當VIX偏低時，市場穩定，適合進行較高風險的交易策略。交易者可透過分析VIX的絕對值及其波動變化，來洞察市場心理的微妙轉變。

在期權市場，交易者利用VIX來為期權定價，並挖掘交易機會。VIX的上升通常表示指數期權的溢價增加。將VIX與其歷史平均值進行比較，可以判斷期權市場是處於過熱還是過冷的狀態。此外，透過分析不同到期日的VIX曲線斜率，可以獲得有關市場波動性的深入見解，這對於掌握市場動脈和做出明智交易決策極為重要。

推薦閱讀：VIX恐慌指數是什麼？VIX與標普500指數有何關係？如何交易恐慌指數?

看漲百分比指數（BPI）

看漲百分比指數（通常稱為BPI）是一種使用點和數字圖表來衡量給定指數中在給定時間段內顯示看漲模式的股票總數。一般來說，80%和20%是兩個關鍵的看漲百分比指數，也就是說當看漲百分比指數超過80%時，表明市場情緒是普遍積極樂觀的，大部分股票表現強勁且勢頭表明市場看漲。反之，當看漲百分比指數低於20%時，反映出市場情緒是偏向消極的，可能意味著股價處於被低估的狀態。

高低指數

高低指數，也被稱為高低方法和高低指標，作為一種技術分析工具，它用於衡量股票在特定的交易所裡創下新高價與新低價的百分比，一定程度上可以反映出市場的整體實力。

高低指數透過比較達到52周最高價和最低價的個別股票數量進行判斷。當指數的值低於30，意味著市場上許多股票的價格接近它們52周的最低點，這通常反映出市場情緒偏向消極，投資者普遍持有看跌的態度。相反，當高低指數超過70，表示多數股票的價格接近52周最高點，這時市場情緒傾向樂觀，投資者對市場持看漲的預期。

交易者經常將這一工具應用於主要的股票市場指數，例如標準普爾500指數或那斯達克100指數，來評估整體市場的強弱和投資者情緒。

移動平均線

移動平均線示意圖

投資者在評估市場情緒時，經常關注50日簡單移動平均線（SMA）與200日簡單移動平均線的相對位置。當50日簡單移動平均線上穿200日簡單移動平均線，這種情況被稱為「黃金交叉」，它象徵市場動能轉強，可能引發投資者的看漲情緒。相反，當50日簡單移動平均線跌破200日簡單移動平均線，這個現象稱為「死亡交叉」，顯示市場可能進入下降趨勢，並可能導致市場情緒偏向消極。這些技術分析中的關鍵指標，幫助投資者判讀市場的潛在趨勢和投資者情緒的變化。

推薦閱讀：什麼是移動平均線 (MA)？什麼是簡單移動平均線 (SMA)？移動平均線入門教學

圖片來源：extractalpha

市場情緒對於投資者來說是一個非常具有實用性的工具，特別是在進行交易和投資決策的時候，那麼市場情緒對股票投資者的重要性體現在哪裡呢？它可以怎麼幫助股票投資者做出明智的投資決策呢？下面我們一起探討一下市場情緒之於投資者的重要性。

分析市場趨勢

投資者透過對市場情緒的分析可以了解市場在不同時間點的普遍心理，於整體市場層面，市場情緒有助於投資者判斷市場整體趨向積極還是消極。具體而言，高度積極的市場情緒暗示著投資者可能過於自滿，增加市場逆轉的風險，極度的消極情緒暗示著可能市場已經到達底部。

分析特定股票

透過對新聞、分析師報告、投資者留言板和社交媒體的市場情緒分析，可以幫助投資者了解特定股票的投資者情緒。這些市場情緒指標可以即時顯示特定股票的市場熱度，讓投資者能夠更早地抓住機會。總體而言，了解社交媒體上關於市場情緒的偏向和股票的討論熱度，可以為投資者提供額外的交易優勢。

投資組合管理

市場情緒指標可以幫助投資者監測不同行業的投資者心理和風險偏好，從而調整投資組合。這些指標可以指出哪些行業的情緒過高，可能需要減少投資，或者哪些行業的情緒過低，可能是投資機會。

引導期權交易決策

市場情緒分析對期權交易也有影響，高度積極的市場情緒可能會限制股價上漲的空間，因為這反映出投資者的過度樂觀。然而，這種情緒也會導致波動性上升，進而使期權的保險費用增加，這對於買賣雙方來說都意味著成本效益上的變化。

極端的市場情緒往往伴隨著市場的過度波動，但這種波動往往不會持久，最終會趨向於長期平均水平。這種波動性的回歸對於期權交易者來說是一個重要的考量因素，因為它影響到期權定價和交易策略的有效性。因此，期權交易者必須仔細評估市場情緒對交易成本和收益的影響。

交易信號

雖然市場情緒主要被視為一種輔助工具，但它本身也能產生交易信號，尤其是在市場情緒過度樂觀或悲觀時。這些情況下的市場極端反應，可能會引發逆轉的交易機會。然而，要有效地利用這些信號，投資者還需要考慮市場結構、投資者定位和公司的基本面因素。

圖片來源：KUCOIN

市場情緒作為一種無形卻極具影響力的因素，正在逐漸成為投資決策中不可或缺的一部分，不僅能夠反映出投資者的心理預期和風險偏好，還能影響市場的價格和揭示市場的潛在趨勢。下面我們來揭曉市場情緒是如何去影響市場價格的。

• 供需關係
  

情緒會影響投資者的買賣意願，進而改變市場上的供需狀態。當市場情緒偏向樂觀，需求可能增加，推動價格上漲；而當市場情緒偏向悲觀，需求可能減少，導致價格下跌。

• 交易決策

市場情緒會影響投資者的買賣決策。當市場情緒積極時，投資者可能更傾向於購買資產，推高價格；相反，當市場情緒消極時，投資者可能更傾向於賣出資產，導致價格下跌。

• 波動性

市場情緒的變化會增加市場的波動性。當市場情緒不穩定時，資產價格可能會出現劇烈波動，這對交易者來說既是風險也是機會。

• 預期變化

市場情緒會影響投資者對未來的預期。例如，當市場對經濟前景樂觀時，投資者可能預期企業盈利增加，從而推高股票價格；反之，當市場對經濟前景悲觀時，投資者可能預期企業盈利減少，導致股票價格下跌。

•  市場極端
  

極端市場情緒可能導致資產價格遠離其基本價值。例如，過度樂觀可能導致資產價格泡沫，而過度悲觀可能導致資產價格低估，這為反向投資者提供了機會。

從換手率、創新高個股佔比和資金流向等指標可以對股票的市場情緒進行分析，這些指標可以提供市場參與者行為的深入洞見。

• 換手率

換手率，又稱為「週轉率」，代表某段時間內股票在市場上轉手的次數，是衡量股票流動性的關鍵指標。其計算公式為：換手率 = 特定時間內的成交股數 / 流通在外股數 × 100%。一般來說，換手率高可能表明市場處於活躍的狀態且投資者信心強勁，反之，換手率低也就說明市場低迷或者投資者處於觀望狀態。

• 創新高個股佔比

創新高個股佔比是分析股票市場情緒的重要指標。當市場中有較多個股創下歷史新高時，通常意味著投資者對未來市場表現持樂觀態度。反之，若創新低的個股佔比增加，則可能顯示市場情緒轉向悲觀。

• 資金流向

此外，資金流向也是分析股票市場情緒的又一常見指標。資金流入某個板塊或者資產類別可能表明投資者對該領域的樂觀預期，而資金流出則可能意味著投資者對該領域的不信任或者擔憂。例如，當大量的資金流入避險資產如黃金或國債時，這可能表明市場對風險資產的擔憂增加。

圖片來源：equiti

市場情緒的讀數一般與主流市場情緒的趨勢同步，對於長期投資者而言，這是一個相當有利的交易策略。當市場情緒偏向積極時，股票等證券的價格預期會上漲，這不僅可能帶來在未來帶來的資本增值，還能夠提供穩定的股息收益。這種行為常被稱作「牛群效應」，由於「搭便車」的心理作用，有時也會具有產生市場泡沫的風險。

然而，隨波逐流並不總是一個好的投資策略。有些投資者選擇逆市場情緒進行投資交易。在市場極度消極時，他們會尋找那些被市場低估但基本面強勁、具有未來成長潛力的股票。

此外，價值投資者認為，短期的股價波動並不能完全反映公司的基本面。市場有時會對利好消息或壞消息做出過度反應，導致股價暫時偏離真實的價值。價值投資者會尋找那些目前市場價格低於其內在價值的股票，以期待未來價值的回升。

在交易中使用市場情緒的優勢

• 洞悉交易者心裡

市場情緒指標能夠反映投資者內心的恐懼、貪婪、樂觀或絕望等情緒，這些情緒往往會影響市場的波動。透過了解市場情緒，投資者能夠掌握不同群體的基本情緒，進而預測市場的潛在走勢。

•  捕捉交易機會

當市場情緒出現比較極端的積極或者消極的信號時，可能意味著交易機會的到來。過度樂觀的市場情緒可能暗示市場過熱，而極端悲觀則可能表示市場低迷。情緒分析有助於投資者進行逆向交易，並通過關注逐漸受瞩目的股票來推動勢頭策略。

• 即時監控市場反應

對新聞、社交媒體和其他文字來源進行情緒分析，可以監測市場對事件的即時反應。這種高頻率、即時的檢視可以讓投資者在股票價格調整前利用機會進行投資，從而獲得資訊優勢。

• 豐富傳統分析

情緒指標從非技術和非基本面的角度為投資市場提供線索，有助於衡量投資者的預期心理、風險偏好程度、市場的整體態度以及趨勢的強弱。將這些情緒信號納入傳統的分析方法中，可以建立一個更全面、更立體的市場預測模型。

• 評估相對價值

評估相對價值時，對股票、行業及不同資產類別的市場情緒進行對比，可以揭示出市場對某些資產的過度樂觀或悲觀。這種對比有助於發現那些因市場情緒偏差而相對被高估或低估的資產。透過這種方式，投資者可以尋找那些市場定位不平衡、預期將回歸合理價值的投資機會。

在交易中使用市場情緒的侷限性

儘管市場情緒常被視為預測市場波動的重要工具，但它仍有其局限。多數情況下，投資者與交易員的共識往往是基於恐慌或貪心等本能反應，忽略了資產安全性與市場的實際基本面。此外，市場情緒還有其他的局限性，如以下幾點：

• 主觀性

市場情緒充滿了主觀性，易受交易員情緒和個人觀點的左右，這種主觀性可能引發市場出現難以預料的波動。

• 群體心理

交易員可能會受到集體心理的影響，容易盲目跟隨大眾，進而加劇市場的波動。過度依賴群體情緒，可能會使得投資者在市場出現波動時，更容易遭受損失或面臨逆轉的風險。

• 量化困難

要量化市場情緒並不容易。儘管有多種工具和指標可供使用，但這些仍難以全面反映市場情緒的所有層面。

• 誤導訊號的風險

市場情緒的極端表現，無論是極度樂觀或悲觀，可能會錯誤地指示市場達到高峰或谷底。這些指示可能並非總是正確，有時會導致投資者做出過急或錯誤的決策。

情緒分析是透過對來自多個渠道的文字資料進行處理，以洞察投資者的心態。這涉及到四種主要的資料來源，分別是新聞媒體、社交網絡和討論區、企業發佈的資訊以及市場數據來源。這些來源提供的信息如下所述：

•  新聞媒體

分析師對來自金融報刊、網站、報紙等的大量新聞文章進行情緒分析，透過這種方式給出情緒分數並監測其變化趨勢。這不僅包括對整體市場的評論，也涵蓋了對個別股票的新聞報導。

此外，來自大型銀行、基金公司和研究機構的分析師報告，以及投資者信函中的語氣，都為我們提供了這些專業人士對市場和股票的看法和預期。這些資料源的分析有助於深入理解市場情緒，並為投資決策提供參考。

• 社交媒體和論壇

推文因其覆盖面、速度和实时性，成為一個豐富的數據來源。情緒分析通過解析數百萬條與金融相關的推文，來衡量市場情緒的動向。像Moneycontrol或《經濟時報》這樣的熱門論壇包含了許多寶貴的討論。博客、評論和評級平臺等的市場評論，也包含了有用的數據。

• 企業資訊

通過分析季度盈利電話會議的記錄和音頻數據，評估管理層的情緒、對問題的反應等，這可以提供前瞻性的見解。同時，公司新聞稿宣佈的合作夥伴關係、產品、並購等信息，提供了用以判斷正面或負面情緒的數據。

• 市場數據來源

透過追踪投资者对风险的偏好，例如印度恐慌指数（INDIA VIX），可以獲取市場心理層面的情緒數據。同時，交易者信心指數、公司內部人士的買賣行為、基金的資金流動等數據，也為文本分析提供了補充。最有效的情緒分析會綜合這些不同來源的數據，以構建對市場心理的全面認識，並通過不同數據集之間的信號交叉驗證來增強分析的準確性。文本數據則透過自然語言處理、機器學習等技術手段進行分析，從而生成可以量化市場情緒的指標。

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在這個由數字和新聞驅動的時代，市場情緒可以迅速地在投資者之間傳播，影響著每一個人的投資決策，甚至會影響整個市場的波動。2020年新冠疫情的肆虐導致市場情緒趨弱，石油需求下降，庫存增加，進而引發價格下跌。

市場對疫情的擔憂和對未來需求的不確定性影響了石油市場的整體情緒。而受市場情緒的重大影響，2020年整年，石油市場的投資者情緒隨著疫情的發展和經濟數據的波動而起伏，每當疫情出現反彈，或者經濟數據不及預期的時候，市場情緒就會受到打壓。

由此不得不引發我們的思考，市場情緒到底是何方神聖？它為何對於投資者如此重要？對於投資者來說，又需要了解哪些基於市場情緒的交易策略呢？TOPONE Markets將為您深入淺出探討市場情緒的奧秘，解析它是如何影響股票市場，以及投資者如何利用市場情緒來制定交易策略。無論您是股市新手還是資深投資者，了解市場情緒都將為您的投資之路增添一份智慧和洞察力！

市場情緒（Market Sentiment），也稱為投資者情緒，指的是金融市場上的投資者對特定的股市或者市場共同持有的看法和態度。市場情緒是群體心理的一種，一般來說可以透過買賣活動來揭示，當市場情緒是積極的時候，可以透過價格上漲來表示，當市場情緒是負面的時候，則透過價格下跌來表示。

投資者常以「看跌」和「看漲」來描述市場的普遍心態。當市場普遍持看跌態度，股市往往會展現下跌的走勢；而當市場情緒偏向看漲時，股價則傾向於上漲。股市有時會受到投資者情緒的驅動，這使得「市場情緒」與「基本價值」出現偏差。基本價值關注的是企業的實際表現，而市場情緒則更多地反映了投資者和交易者的內心感受和預期。

部分投資高手之所以能夠取得成功，是因為他們能夠透過觀察市場整體的情緒來辨別出股價過高或被低估的企業。為此，他們會運用多種指標來衡量市場情緒，進而協助他們挑選最具潛力的股票進行買賣。常見的情緒指標包括波動率指數（VIX）、看漲百分比指數（BPI）、高低指數以及移動平均線。這些工具幫助投資者更精確地捕捉市場的微妙變化，做出更明智的投資決策。

波動指數（VIX）

波動指數（VIX）示意圖，來源：IG

波動指數（VIX）是一個用來分析市場情緒常用的指標，也被廣泛稱為恐慌指數。它是交易者的一個關鍵工具，表明了標準普爾500指數的預期波動。

VIX指數是投資者情緒與市場波動的一面鏡子，它被視為市場恐慌或過度自信的風向標。當VIX指數較高時，反映出投資者恐懼情緒升高，預期未來市場波動可能加大；而較低的VIX則顯示市場到達自滿狀態，同時可能也是市場已經達到頂峰的線索。

VIX對投資者來說是評估市場環境、指導交易和風險控管的關鍵工具。高VIX環境下，市場動盪，這時採取低風險的交易策略較為合適。相反地，當VIX偏低時，市場穩定，適合進行較高風險的交易策略。交易者可透過分析VIX的絕對值及其波動變化，來洞察市場心理的微妙轉變。

在期權市場，交易者利用VIX來為期權定價，並挖掘交易機會。VIX的上升通常表示指數期權的溢價增加。將VIX與其歷史平均值進行比較，可以判斷期權市場是處於過熱還是過冷的狀態。此外，透過分析不同到期日的VIX曲線斜率，可以獲得有關市場波動性的深入見解，這對於掌握市場動脈和做出明智交易決策極為重要。

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看漲百分比指數（BPI）

看漲百分比指數（通常稱為BPI）是一種使用點和數字圖表來衡量給定指數中在給定時間段內顯示看漲模式的股票總數。一般來說，80%和20%是兩個關鍵的看漲百分比指數，也就是說當看漲百分比指數超過80%時，表明市場情緒是普遍積極樂觀的，大部分股票表現強勁且勢頭表明市場看漲。反之，當看漲百分比指數低於20%時，反映出市場情緒是偏向消極的，可能意味著股價處於被低估的狀態。

高低指數

高低指數，也被稱為高低方法和高低指標，作為一種技術分析工具，它用於衡量股票在特定的交易所裡創下新高價與新低價的百分比，一定程度上可以反映出市場的整體實力。

高低指數透過比較達到52周最高價和最低價的個別股票數量進行判斷。當指數的值低於30，意味著市場上許多股票的價格接近它們52周的最低點，這通常反映出市場情緒偏向消極，投資者普遍持有看跌的態度。相反，當高低指數超過70，表示多數股票的價格接近52周最高點，這時市場情緒傾向樂觀，投資者對市場持看漲的預期。

交易者經常將這一工具應用於主要的股票市場指數，例如標準普爾500指數或那斯達克100指數，來評估整體市場的強弱和投資者情緒。

移動平均線

移動平均線示意圖

投資者在評估市場情緒時，經常關注50日簡單移動平均線（SMA）與200日簡單移動平均線的相對位置。當50日簡單移動平均線上穿200日簡單移動平均線，這種情況被稱為「黃金交叉」，它象徵市場動能轉強，可能引發投資者的看漲情緒。相反，當50日簡單移動平均線跌破200日簡單移動平均線，這個現象稱為「死亡交叉」，顯示市場可能進入下降趨勢，並可能導致市場情緒偏向消極。這些技術分析中的關鍵指標，幫助投資者判讀市場的潛在趨勢和投資者情緒的變化。

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圖片來源：extractalpha

市場情緒對於投資者來說是一個非常具有實用性的工具，特別是在進行交易和投資決策的時候，那麼市場情緒對股票投資者的重要性體現在哪裡呢？它可以怎麼幫助股票投資者做出明智的投資決策呢？下面我們一起探討一下市場情緒之於投資者的重要性。

分析市場趨勢

投資者透過對市場情緒的分析可以了解市場在不同時間點的普遍心理，於整體市場層面，市場情緒有助於投資者判斷市場整體趨向積極還是消極。具體而言，高度積極的市場情緒暗示著投資者可能過於自滿，增加市場逆轉的風險，極度的消極情緒暗示著可能市場已經到達底部。

分析特定股票

透過對新聞、分析師報告、投資者留言板和社交媒體的市場情緒分析，可以幫助投資者了解特定股票的投資者情緒。這些市場情緒指標可以即時顯示特定股票的市場熱度，讓投資者能夠更早地抓住機會。總體而言，了解社交媒體上關於市場情緒的偏向和股票的討論熱度，可以為投資者提供額外的交易優勢。

投資組合管理

市場情緒指標可以幫助投資者監測不同行業的投資者心理和風險偏好，從而調整投資組合。這些指標可以指出哪些行業的情緒過高，可能需要減少投資，或者哪些行業的情緒過低，可能是投資機會。

引導期權交易決策

市場情緒分析對期權交易也有影響，高度積極的市場情緒可能會限制股價上漲的空間，因為這反映出投資者的過度樂觀。然而，這種情緒也會導致波動性上升，進而使期權的保險費用增加，這對於買賣雙方來說都意味著成本效益上的變化。

極端的市場情緒往往伴隨著市場的過度波動，但這種波動往往不會持久，最終會趨向於長期平均水平。這種波動性的回歸對於期權交易者來說是一個重要的考量因素，因為它影響到期權定價和交易策略的有效性。因此，期權交易者必須仔細評估市場情緒對交易成本和收益的影響。

交易信號

雖然市場情緒主要被視為一種輔助工具，但它本身也能產生交易信號，尤其是在市場情緒過度樂觀或悲觀時。這些情況下的市場極端反應，可能會引發逆轉的交易機會。然而，要有效地利用這些信號，投資者還需要考慮市場結構、投資者定位和公司的基本面因素。

圖片來源：KUCOIN

市場情緒作為一種無形卻極具影響力的因素，正在逐漸成為投資決策中不可或缺的一部分，不僅能夠反映出投資者的心理預期和風險偏好，還能影響市場的價格和揭示市場的潛在趨勢。下面我們來揭曉市場情緒是如何去影響市場價格的。

• 供需關係
  

情緒會影響投資者的買賣意願，進而改變市場上的供需狀態。當市場情緒偏向樂觀，需求可能增加，推動價格上漲；而當市場情緒偏向悲觀，需求可能減少，導致價格下跌。

• 交易決策

市場情緒會影響投資者的買賣決策。當市場情緒積極時，投資者可能更傾向於購買資產，推高價格；相反，當市場情緒消極時，投資者可能更傾向於賣出資產，導致價格下跌。

• 波動性

市場情緒的變化會增加市場的波動性。當市場情緒不穩定時，資產價格可能會出現劇烈波動，這對交易者來說既是風險也是機會。

• 預期變化

市場情緒會影響投資者對未來的預期。例如，當市場對經濟前景樂觀時，投資者可能預期企業盈利增加，從而推高股票價格；反之，當市場對經濟前景悲觀時，投資者可能預期企業盈利減少，導致股票價格下跌。

•  市場極端
  

極端市場情緒可能導致資產價格遠離其基本價值。例如，過度樂觀可能導致資產價格泡沫，而過度悲觀可能導致資產價格低估，這為反向投資者提供了機會。

從換手率、創新高個股佔比和資金流向等指標可以對股票的市場情緒進行分析，這些指標可以提供市場參與者行為的深入洞見。

• 換手率

換手率，又稱為「週轉率」，代表某段時間內股票在市場上轉手的次數，是衡量股票流動性的關鍵指標。其計算公式為：換手率 = 特定時間內的成交股數 / 流通在外股數 × 100%。一般來說，換手率高可能表明市場處於活躍的狀態且投資者信心強勁，反之，換手率低也就說明市場低迷或者投資者處於觀望狀態。

• 創新高個股佔比

創新高個股佔比是分析股票市場情緒的重要指標。當市場中有較多個股創下歷史新高時，通常意味著投資者對未來市場表現持樂觀態度。反之，若創新低的個股佔比增加，則可能顯示市場情緒轉向悲觀。

• 資金流向

此外，資金流向也是分析股票市場情緒的又一常見指標。資金流入某個板塊或者資產類別可能表明投資者對該領域的樂觀預期，而資金流出則可能意味著投資者對該領域的不信任或者擔憂。例如，當大量的資金流入避險資產如黃金或國債時，這可能表明市場對風險資產的擔憂增加。

圖片來源：equiti

市場情緒的讀數一般與主流市場情緒的趨勢同步，對於長期投資者而言，這是一個相當有利的交易策略。當市場情緒偏向積極時，股票等證券的價格預期會上漲，這不僅可能帶來在未來帶來的資本增值，還能夠提供穩定的股息收益。這種行為常被稱作「牛群效應」，由於「搭便車」的心理作用，有時也會具有產生市場泡沫的風險。

然而，隨波逐流並不總是一個好的投資策略。有些投資者選擇逆市場情緒進行投資交易。在市場極度消極時，他們會尋找那些被市場低估但基本面強勁、具有未來成長潛力的股票。

此外，價值投資者認為，短期的股價波動並不能完全反映公司的基本面。市場有時會對利好消息或壞消息做出過度反應，導致股價暫時偏離真實的價值。價值投資者會尋找那些目前市場價格低於其內在價值的股票，以期待未來價值的回升。

在交易中使用市場情緒的優勢

• 洞悉交易者心裡

市場情緒指標能夠反映投資者內心的恐懼、貪婪、樂觀或絕望等情緒，這些情緒往往會影響市場的波動。透過了解市場情緒，投資者能夠掌握不同群體的基本情緒，進而預測市場的潛在走勢。

•  捕捉交易機會

當市場情緒出現比較極端的積極或者消極的信號時，可能意味著交易機會的到來。過度樂觀的市場情緒可能暗示市場過熱，而極端悲觀則可能表示市場低迷。情緒分析有助於投資者進行逆向交易，並通過關注逐漸受瞩目的股票來推動勢頭策略。

• 即時監控市場反應

對新聞、社交媒體和其他文字來源進行情緒分析，可以監測市場對事件的即時反應。這種高頻率、即時的檢視可以讓投資者在股票價格調整前利用機會進行投資，從而獲得資訊優勢。

• 豐富傳統分析

情緒指標從非技術和非基本面的角度為投資市場提供線索，有助於衡量投資者的預期心理、風險偏好程度、市場的整體態度以及趨勢的強弱。將這些情緒信號納入傳統的分析方法中，可以建立一個更全面、更立體的市場預測模型。

• 評估相對價值

評估相對價值時，對股票、行業及不同資產類別的市場情緒進行對比，可以揭示出市場對某些資產的過度樂觀或悲觀。這種對比有助於發現那些因市場情緒偏差而相對被高估或低估的資產。透過這種方式，投資者可以尋找那些市場定位不平衡、預期將回歸合理價值的投資機會。

在交易中使用市場情緒的侷限性

儘管市場情緒常被視為預測市場波動的重要工具，但它仍有其局限。多數情況下，投資者與交易員的共識往往是基於恐慌或貪心等本能反應，忽略了資產安全性與市場的實際基本面。此外，市場情緒還有其他的局限性，如以下幾點：

• 主觀性

市場情緒充滿了主觀性，易受交易員情緒和個人觀點的左右，這種主觀性可能引發市場出現難以預料的波動。

• 群體心理

交易員可能會受到集體心理的影響，容易盲目跟隨大眾，進而加劇市場的波動。過度依賴群體情緒，可能會使得投資者在市場出現波動時，更容易遭受損失或面臨逆轉的風險。

• 量化困難

要量化市場情緒並不容易。儘管有多種工具和指標可供使用，但這些仍難以全面反映市場情緒的所有層面。

• 誤導訊號的風險

市場情緒的極端表現，無論是極度樂觀或悲觀，可能會錯誤地指示市場達到高峰或谷底。這些指示可能並非總是正確，有時會導致投資者做出過急或錯誤的決策。

情緒分析是透過對來自多個渠道的文字資料進行處理，以洞察投資者的心態。這涉及到四種主要的資料來源，分別是新聞媒體、社交網絡和討論區、企業發佈的資訊以及市場數據來源。這些來源提供的信息如下所述：

•  新聞媒體

分析師對來自金融報刊、網站、報紙等的大量新聞文章進行情緒分析，透過這種方式給出情緒分數並監測其變化趨勢。這不僅包括對整體市場的評論，也涵蓋了對個別股票的新聞報導。

此外，來自大型銀行、基金公司和研究機構的分析師報告，以及投資者信函中的語氣，都為我們提供了這些專業人士對市場和股票的看法和預期。這些資料源的分析有助於深入理解市場情緒，並為投資決策提供參考。

• 社交媒體和論壇

推文因其覆盖面、速度和实时性，成為一個豐富的數據來源。情緒分析通過解析數百萬條與金融相關的推文，來衡量市場情緒的動向。像Moneycontrol或《經濟時報》這樣的熱門論壇包含了許多寶貴的討論。博客、評論和評級平臺等的市場評論，也包含了有用的數據。

• 企業資訊

通過分析季度盈利電話會議的記錄和音頻數據，評估管理層的情緒、對問題的反應等，這可以提供前瞻性的見解。同時，公司新聞稿宣佈的合作夥伴關係、產品、並購等信息，提供了用以判斷正面或負面情緒的數據。

• 市場數據來源

透過追踪投资者对风险的偏好，例如印度恐慌指数（INDIA VIX），可以獲取市場心理層面的情緒數據。同時，交易者信心指數、公司內部人士的買賣行為、基金的資金流動等數據，也為文本分析提供了補充。最有效的情緒分析會綜合這些不同來源的數據，以構建對市場心理的全面認識，並通過不同數據集之間的信號交叉驗證來增強分析的準確性。文本數據則透過自然語言處理、機器學習等技術手段進行分析，從而生成可以量化市場情緒的指標。

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