股票籌碼面是什麼？怎麼看？5分鐘掌握籌碼面分析！

在股票市場中，基本面、技術面和籌碼面股票市場分析的三個主要工具。其中基本面是研究企業的價值，技術面是透過研究過去股價走勢來預測未來股價漲跌，而籌碼面則是研究主力的動向。或許對於很多投資者來說，對基本面和技術面的了解和應用會比較熟悉，相比之下對於籌碼面的認識和使用就相對較少。

籌碼面實則是一個非常實用的工具，尤其是對於短線投資者、散戶和新手來說，掌握籌碼面的使用技巧能快速了解大資金的動向，從而提高獲利的機會。但是在使用這一工具之前，我們必須要知道什麼是籌碼面？怎麼利用籌碼面分析來形成投資決策？

本文將深入淺出為您介紹籌碼面，只需花5分鐘的時間，你將會掌握籌碼面分析的關鍵要點，為您的投資之路增添一份明晰的指引！

當我們第一次看到「籌碼面」這個詞的時候，很容易就會聯想到賭場中的「籌碼」，在賭博文化中，賭客把自己的資金兌換成籌碼才可以進行賭博，因此籌碼在賭場中是流通的。而在股票市場中，籌碼就相當於在市場流通中的股票，透過了解籌碼面可以觀察出一檔股票的買賣動向。擁有資金越多的投資者才能持有更多的股票，我們也將其稱之為「大戶」。

和賭場不一樣的是，賭場中擁有多籌碼的人並不能影響賭局，完全靠的是機率和運氣，而在股票市場，持有的籌碼越多，就越能在市場上「呼風喚雨」，甚至還能直接影響股價的漲跌。因此我們對籌碼進行分析就可以知道大戶的交易動向，進而可以預測股價的漲跌，幫助做出有利的投資決策。

上述在介紹什麼是籌碼面時我們提到，所謂的籌碼面就是流通在股票市場中的股票，而我們對籌碼面進行分析也就是在觀察股票的持有分佈和交易流動，以此來判斷股票的籌碼是趨向於集中在少數投資者手中，還是廣泛分散在眾多小額投資者之間，並通過了解大資金(法人、主力、大戶）動向，來預測股價未來可能漲跌的方向。

由於這些大資金通常擁有較大的資金規模，他們的交易決策對股票價格的影響力很大。具體來說，當這些大額投資者對某隻股票大量買入時，往往會導致股票的需求急劇增加，進而引起價格上漲；反之，如果他們開始大量賣出，股票價格則可能下跌。

通常這些大型投資者的買賣行為不是一次性的，而是可能會持續一段時間，這意味著股票價格可能會跟隨他們的交易行為而出現一段時間的上漲或下跌趨勢。因此，許多投資人會透過籌碼分析來密切關注這些大型投資者的動向，希望能夠借此提高自己的投資報酬率。

當然，籌碼面分析並不是分析股市的唯一方法，想要更全面地掌握市場的動態以及預測股票未來的走向，籌碼面分析應該與基本面分析和技術分析一起使用，才能達到更好的效果。在此之前我們也對基本面分析和籌碼面分析有過詳細的介紹，想要了解更多的可以點擊下方的鏈文：

• 基本面是什麼？投資新手如何利用基本面分析選股？

• 技術分析是什麼？如何運用？一文讀懂初學者技術分析策略

上面我們提到，籌碼面分析最為直接的影響和作用就是能夠體現大戶的交易動向，從而幫助投資者做出更明智的投資決策。然而在實際的應用當中，籌碼面分析的作用遠不止於此，下面我們來了解一下籌碼面的具體作用：

預測股價漲跌

籌碼面分析揭示了大資金（大戶、主力、法人）的交易動向，我們透過觀察籌碼的集中與分散的程度可以預測股價的潛在走勢。

識別機會與管理風險

透過籌碼集中與分散的觀察，我們可以識別潛在的買入或賣出信號——如果大資金積極買入某股票，表明該股票很有可能走強，為我們提供了入市的機會。反之，若是大資金不斷賣出股票，那麼股價很有可能會下跌，我們就應該需要考慮減少持股或避免進入，及時調整投資策略以管理風險。

與基本面、技術分析相輔相成

籌碼面分析能與基本面、技術分析相輔相成。例如一家公司的基本面分析顯示其具有投資價值，而籌碼面分析也顯示大戶在積極買入，這就可以進一步確認是一個好的投資標的。除此以外，有時技術分析可能呈現大漲行情，但背後可能是主力、大戶在出貨，因此只有結合三種分析方法才可以更加確認市場的真實狀況。

跟隨大資金交易與反映市場情緒

由於籌碼面分析可以反映大資金的佈局，並且他們往往擁有更多資源和信息來進行深入的研究和分析，因此散戶可以跟隨大資金的交易方向，提高自身的獲利機會。與此同時，籌碼面分析還可以反映市場的普遍心理和情緒，例如，當市場上絕大多數投資者都持有某股票時，可能意味著過度樂觀，這時市場可能過熱，風險較高。

在了解完什麼是籌碼面以及為什麼要對籌碼面進行分析後，你或許想要知道籌碼面分析到底怎麼適用？有哪些指標是可以用於籌碼面分析的？下面我們一起來了解一下籌碼面分析的一些常用指標：

法人買賣

法人買賣是籌碼面分析的一個常見的指標。看到這裡你或許會冒出這樣的疑問——法人是什麼？它有什麼作用？我們在分析法人買賣可以作為籌碼面分析的指標來使用前，可以先來了解一下何為法人？

首先在法律的範疇中，法律把我們人類分為了自然人和法人。所謂的自然人指的就是生物學意義上的人，享有基本的人權。而「法人」指的是在法律上具有法律地位的組織或实体，它能够像自然人一樣擁有權利、承擔義務，並能夠參與法律行為。但是需要注意的是，法人並不是以「個體」的形式存在的，而是以「組織」的形式存在。

在台股中我們經常會聽見「三大法人」這個名詞，台股中的「三大法人」具體指的外資、投信和自營商。

• 外資

外資在台灣股市中指的是來自台灣以外地區的外國投資者，這些投資者通常透過國內外的證券經紀商在台灣的證券交易所進行買賣投資。例如：高盛、摩根史坦利、瑞士信貸等。

外資因為資金規模較大，主要操作對象為股本較大的權值股，並會基於公司基本面與產業趨勢來進行股票評價，持股時間一般以中長期為主。同時，外資的資金部位和成交量在三大法人中通常是最高的，對台灣股市的影響力相當顯著。

• 投信

投信在台灣地區指的就是本地的投資信託公司，也就是我們經常所說的基金公司。他們以發行基金的方式來募集資金，再交由基金經理人代投資者操作買賣股票。

• 自營商

自營商是指使用自己公司資金進行投資的券商，它們不代客買賣，而是利用自己的資金來尋求投資收益。儘管自營商的操作對整體市場的影響相對較小，但對個股可能會有較大的影響力。

三大法人示意圖

使用「三大法人」指標來分析籌碼面主要是透過分析法人間的交易行為，來觀察特定股票在近期內的買賣傾向。由於法人擁有較大資金規模和交易量，因此他們的交易活動往往能對股票價格產生較大的影響。具體來說，當這些法人大規模買入某股票時，可能預示著該股票價格即將上漲；相反，當他們大量賣出時，則可能是股價下跌的先兆。

此外，透過觀察法人對特定股票的連續交易行為，可以辨識出法人對該股票的持續偏好。當某隻股票出現法人連續多日買入，說明法人對該股票持看漲態度，可能會引發股票的波段走勢，可以作為投資者尋找潛在投資機會的一個參考指標。

以下是台積電半年以來買賣變化的情況，從圖中可以看出，三大法人中，外資佔比是最大的，可見外資對於台積電股價影響的重要性。除此以外，三大法人的買賣情況與股價基本上是呈現正相關的關係。而且從半年以來的整體趨勢上看，三大法人對台積電持看跌的態度，總體上是賣出多於買入。

台積電半年以來法人買賣變化情況，來源：yahoo

主力進出

主力進出指標，就是一個告訴我們市場主力是買得多還是賣得多股票的數據，具體的計算方式是用當天買超前15名券商買進的總張數和賣超前15名的券商總張數相減。

當計算結果是正數時，通常用紅色標示，這意味着買方的成交量高於賣方，顯示出市場上買盤的強勁動能；而當總和是負數時，則用綠色標示，表示賣方成交量佔優，市場賣壓加大。

分析這個指標時，關注的焦點應該放在買賣超的「連續性」上，也就是說如果一段時間內，排名前15的券商的總買超數量持續高於總賣超數量，預示著股價未來上漲的可能性較大。反之則表示股價未來下跌的可能性較大。

下面是台積電截止2024/09/20最新的主力買賣超情況，從下面的數據中可以看出來，主力買賣超呈現紅色的正數，表明買超要大於買超，說明在今天（2024/09/20），台積電受買盤強勁動能的影響，股價呈現上漲的信號。而其目前的股價為974台幣，上漲了1.46%，數據也證實了這一推測。

台積電主力進出概況，截止2024/09/20，來源：yahoo

大戶籌碼

所謂的大戶，通常是指那些持有某公司股票超過千張的投資者，超過千張持股量的投資者往往意味著擁有較大的資金實力。這部分投資者由於持股數量眾多，對股價的影響力自然不容小覷。當股票籌碼集中在這些大戶手中時，他們在很大程度上能左右股價的走勢。

分析大戶的持股分布能夠揭示股票籌碼在不同類型投資者之間的分配情況。若大戶的持股量上升，這通常意味著股票籌碼正朝少數人（大資金）手中集中，這種情況下市場上的籌碼較為穩定。因此，一旦市場出現正面消息，由於賣壓較小，股價上漲的可能性將增加。相反，如果籌碼分散在眾多散戶手中，面對市場不利消息時，可能會引發急於賣出或止损的行為，導致股價下跌壓力增大。

此外，持續觀察大戶持股的變化，特別是當這種變化在數周內顯示出一致的趨勢時，將有助於更清晰地判斷股價的未來走勢。在股票的流通量固定不變的前提下，大戶持股比例的提高往往預示著股價有進一步上升的潛力。

從下圖中可以看出，台積電從2023年9月28日只2024年9月20日將近一年的時間，大戶籌碼的佔比一直穩定在80%以上，說明台積電的籌碼大部分集中在一些千張大戶的手中，因此總體上來說台積電將近一年以來都比較太平。而且觀察其股價走勢可以發現，其實股價是呈現明顯的上漲趨勢，這也佐證了上述的大戶籌碼越多，市場越穩定，由於賣壓較小，股價上漲的可能性也增加。

台積電大戶籌碼佔比與數量，截止2024/09/20，來源：yahoo

籌碼面對於股票投資者來說是一個實用的工具，我們可以把它歸結為投資決策過程中的一個組成部分，但是需要注意的是它並不是我們分析股票市場的唯一依據。此外，籌碼面也並不總是發揮有效作用，它也有自身的優勢和不足：

優點

• 籌碼面分析可以讓投資者掌握股票籌碼的流動情況，尤其是主力、大戶或法人等大資金玩家的佈局動向，從而幫助判斷股票發展的方向。具體來說就是當籌碼越是趨向集中時，那麼股價就容易上漲；當籌碼越是趨向分散時，股價就越容易下跌。

• 我們在進行籌碼分析時，針對的是已經在市場上成交的股票，代表是用真金白銀交易的，因此數據方面無法造假，相對可靠。

• 法人大戶之所以能夠影響股價，除了擁有充沛的資金以外，他們還掌握著較多的資訊信息。因此在投資決策過程中，他們往往準確率比較高，散戶跟隨他們的投資方向可以提高獲利的機會。

缺點

• 籌碼面是屬於落後的交易指標，它無法即時為我們提供當天漲跌的籌碼來源，因此具有一定的滯後性，可能會錯失一些交易的良機。

• 籌碼面分析主要適用於短線或者波段交易，適用範疇相對有限。由於長期股價受基本面的影響較大，所以籌碼面分析對於長線投資者而言並沒有太多的參考意義。

• 籌碼面分析並不總是準確的，儘管跟隨大戶的投資動向可以提升獲利的機會，但是同樣也會有失敗的概率，因此還是會存在一定的風險。我們在投資股票時，最好將籌碼面結合基本面和技術面一起使用。

• 由於大戶或主力持有的資金部位多，籌碼面的數據有時候會被他們操控，故意造成假象誤導散戶進行錯誤的投資。

在透過上述的介紹認識了籌碼面以後，或許你會想要知道籌碼面應該如何在實際投資中應用，以及如何查詢它，以助在股票投資當中乘風破浪。下面這份關於籌碼面的應用與查詢指南你一定要收好！ 

籌碼面怎麼看？

要進行籌碼面分析，可以從以下幾個方面著手：

資金籌碼流向

透過觀察買賣超情況，可以掌握股票的流入與流出情況。資金籌碼流向的分析涉及了買賣雙方的身分以及交易量的大小，從而判斷市場參與者的活躍程度和股票的實際流向。例如當觀察到資金持續流入某股票時，這通常意味著市場對該股票有正面的預期；反之，資金的大量流出可能預示著市場對該股票的負面看法。

券商分點籌碼分布

長期監測券商的籌碼流動，能夠發現某些券商的交易行為對市場影響較大。這與分點券商客戶的特性及券商自身的交易策略有關。關注這些券商的籌碼變動，可以提高市場分析的準確性。

券商交易家數以及買賣家數差額

透過交易所的查詢系統，可以查看到當天券商進行股票交易的具體情況，包括券商的數量，股票的類目以及交易的數量等。

假設某張科技股在一段時間內交易量持續成長，透過交易所繫統查詢發現，參與買賣的券商數量也在增加，這通常意味著該股票的市場關注度正在上升。如果交易量成長的同時，買賣家數差異不大，但交易量較大，這可能表示籌碼集中，即少數投資者持有大量股票。在這種情況下，如果股價處於上升趨勢，可能表示這些持股較多的投資人看好公司的未來發展，他們的持股行為可能會對股價產生支撐作用。相反，如果買賣家數多，但交易量較少，這可能意味著籌碼分散，市場上有更多小額交易，這種情況下股價可能會受到更多不確定因素的影響，波動可能會更加無序。

融資融券狀況

說到這裡我們先來區分一下融資與融券。

• 所謂的融資指的是向券商借錢買進股票，以買進的股票進行抵押擔保，一般來說融資的行為表明投資者對個股持看漲的態度。

• 融券指的是向券商借進股票後來賣出，之後再買進股票來還給券商，屬於放空的交易，融券的行為表明投資者預測未來股價下跌。

透過審視收盤後的數據，我們可以發現，當使用融資的比重上升而融券的比重下降時，這通常意味著投資者對未來市場走勢持樂觀態度；反之，如果融資比重下降而融券比重上升，則表明投資者對市場後市持悲觀預期。因此，透過觀察融資和融券的餘額變動，投資者可以對市場情緒和個股走勢有一個大致的判斷。

台積電半年以來資券變化示意圖，來源：yahoo

以台積電半年以來資券變化為例，台積電在過去半年的融資餘額總體上是在不斷增加的，說明投資者傾向於向券商借錢買進股票，也體現出對台積電持看漲的態度。而在觀察其融券餘額，發現波動較大，看不出來明顯的趨勢，但是從餘額的數量上看，融資餘額的區間在0～40,000，而融券餘額的區間在0～1,000，明顯融資佔優勢，對台積電股價的影響會更大。我們也可以看出過去半年台積電股價與融資餘額的變化趨勢是一致地呈現上漲。

籌碼分布圖

籌碼分布圖是一種顯示不同價位上投資者持股數量分布的工具。透過分析籌碼分布圖，可以看出股票的成本結構和歷史成交密集區，從而判斷可能的支持位和阻礙位。從具體的圖形來看，籌碼分佈圖主要分為了低位密集、高位密集和雙峰形態三種類型。

• 低位密集：當股價下滑時，原本在高价位購入的投資者持有的籌碼會向較低價格區域轉移，形成底部籌碼集中。此現象可能減輕股價進一步上漲的壓力，並可能預示即將到來的上升行情。

• 高位密集：股價上升過程中，早期以較低價格買入的籌碼會向高價區移動，若高價區出現籌碼集中，這可能意味著早期投資者已實現利潤並賣出，股價可能面臨下行風險，投資者應避免在高點追買。

• 雙峰形態：常見於股價在一定區間內震盪的股票，其中高價峰可以作為股價上行的阻力位，而低價峰則可能是股價下跌的支撐。投資者應根據這種籌碼分布特點，採取適時的買入和賣出策略，實現利潤最大化。

籌碼集中度

籌碼集中度指的是個股籌碼的集中和分散程度。當一支股票的持股集中度較高時，其價格波動往往較劇烈，這為交易者提供了更多的套利機會。在這種情況下，透過對股價的波動進行觀察，投資者能夠更清晰地辨識出大戶的交易模式。因此，那些價格波動較大的股票，並不必然代表高風險。實際上，這種波動性有時反而能提供給投資者更多的參考信息，以判斷市場的主流趨勢。

其計算公式為：籌碼集中度＝籌碼集中張數／近N日的成交量。這個指數反映了主力持股在市場中的比例，當這個比例變大，意味著主力對該股票的影響力增強。

到這裡你或許會產生這樣的疑問：為什麼要將主力持股與成交量進行比較呢？如果主力的交易量只佔市場總成交量的一小部分，那麼即使主力在積極買入，他們對股價的影響也可能有限，不足以決定股價的走勢。

因此，當籌碼集中度持續上升，顯示出持股越來越集中在主力手中，這時股票的價格波動可能會更加劇烈，可能會出現快速上漲或下跌的情況。這是因為主力的交易行為對市場供需關係的影響變得更加明顯，進而對股價產生較大的影響力。

台灣哪裡可以查詢籌碼面？

在全世界範圍中，只有台灣要求企業、券商需提供股票的「買賣資料」，主要的目的是降低散戶投資股票的風險。除此以外，台灣股市籌碼信息的透明度相当高，多个在线平台为投资者提供了丰富的籌碼数据和分析工具。

• 在台灣查詢籌碼面首推的管道是台灣證券交易所的網站。台灣證券交易所（TWSE）是台灣地區最主要的證券交易場所，自1962年正式開幕以來，一直是台灣唯一的證券集中交易市場。它提供了原始的交易數據，包括買賣日報表查詢系統，讓投資者能夠追蹤股票在各個券商分點的買賣情況，有助於籌碼分析。

• 此外，台灣證券櫃檯買賣中心也提供了類似的服務，尤其是針對上櫃股票的交易資訊。

• 其餘的網站就是像Yahoo奇摩股市、Pchome股市、鉅亨網、玩股網等網站，都提供了包括即時行情、新聞、籌碼分佈圖和多種分析工具在內的綜合服務。這些網站的資訊不僅包括外資持股比例、融資融券情況，還有專家的分析和評論，幫助投資人進行深入的市場研究。

• 再者就是各大券商也通常會在自己的網站上提供籌碼分析頁面，讓客戶能夠直接獲取相關的股票籌碼信息，從而節省了自己計算和整理數據的時間。

籌碼面分析為我們提供了一個分析股票市場的一個有效途徑，特別是對於短線投資者、散戶和新手來說，跟隨大資金的步伐往往能夠大大提升獲利的機會。那麼在分析了股票市場之後，選擇一個安全可靠的平台是我們實際進行股票投資的前提，這裡我們推薦使用TOPONE Markets交易平台。

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在股票市場中，基本面、技術面和籌碼面股票市場分析的三個主要工具。其中基本面是研究企業的價值，技術面是透過研究過去股價走勢來預測未來股價漲跌，而籌碼面則是研究主力的動向。或許對於很多投資者來說，對基本面和技術面的了解和應用會比較熟悉，相比之下對於籌碼面的認識和使用就相對較少。

籌碼面實則是一個非常實用的工具，尤其是對於短線投資者、散戶和新手來說，掌握籌碼面的使用技巧能快速了解大資金的動向，從而提高獲利的機會。但是在使用這一工具之前，我們必須要知道什麼是籌碼面？怎麼利用籌碼面分析來形成投資決策？

本文將深入淺出為您介紹籌碼面，只需花5分鐘的時間，你將會掌握籌碼面分析的關鍵要點，為您的投資之路增添一份明晰的指引！

當我們第一次看到「籌碼面」這個詞的時候，很容易就會聯想到賭場中的「籌碼」，在賭博文化中，賭客把自己的資金兌換成籌碼才可以進行賭博，因此籌碼在賭場中是流通的。而在股票市場中，籌碼就相當於在市場流通中的股票，透過了解籌碼面可以觀察出一檔股票的買賣動向。擁有資金越多的投資者才能持有更多的股票，我們也將其稱之為「大戶」。

和賭場不一樣的是，賭場中擁有多籌碼的人並不能影響賭局，完全靠的是機率和運氣，而在股票市場，持有的籌碼越多，就越能在市場上「呼風喚雨」，甚至還能直接影響股價的漲跌。因此我們對籌碼進行分析就可以知道大戶的交易動向，進而可以預測股價的漲跌，幫助做出有利的投資決策。

上述在介紹什麼是籌碼面時我們提到，所謂的籌碼面就是流通在股票市場中的股票，而我們對籌碼面進行分析也就是在觀察股票的持有分佈和交易流動，以此來判斷股票的籌碼是趨向於集中在少數投資者手中，還是廣泛分散在眾多小額投資者之間，並通過了解大資金(法人、主力、大戶）動向，來預測股價未來可能漲跌的方向。

由於這些大資金通常擁有較大的資金規模，他們的交易決策對股票價格的影響力很大。具體來說，當這些大額投資者對某隻股票大量買入時，往往會導致股票的需求急劇增加，進而引起價格上漲；反之，如果他們開始大量賣出，股票價格則可能下跌。

通常這些大型投資者的買賣行為不是一次性的，而是可能會持續一段時間，這意味著股票價格可能會跟隨他們的交易行為而出現一段時間的上漲或下跌趨勢。因此，許多投資人會透過籌碼分析來密切關注這些大型投資者的動向，希望能夠借此提高自己的投資報酬率。

當然，籌碼面分析並不是分析股市的唯一方法，想要更全面地掌握市場的動態以及預測股票未來的走向，籌碼面分析應該與基本面分析和技術分析一起使用，才能達到更好的效果。在此之前我們也對基本面分析和籌碼面分析有過詳細的介紹，想要了解更多的可以點擊下方的鏈文：

• 基本面是什麼？投資新手如何利用基本面分析選股？

• 技術分析是什麼？如何運用？一文讀懂初學者技術分析策略

上面我們提到，籌碼面分析最為直接的影響和作用就是能夠體現大戶的交易動向，從而幫助投資者做出更明智的投資決策。然而在實際的應用當中，籌碼面分析的作用遠不止於此，下面我們來了解一下籌碼面的具體作用：

預測股價漲跌

籌碼面分析揭示了大資金（大戶、主力、法人）的交易動向，我們透過觀察籌碼的集中與分散的程度可以預測股價的潛在走勢。

識別機會與管理風險

透過籌碼集中與分散的觀察，我們可以識別潛在的買入或賣出信號——如果大資金積極買入某股票，表明該股票很有可能走強，為我們提供了入市的機會。反之，若是大資金不斷賣出股票，那麼股價很有可能會下跌，我們就應該需要考慮減少持股或避免進入，及時調整投資策略以管理風險。

與基本面、技術分析相輔相成

籌碼面分析能與基本面、技術分析相輔相成。例如一家公司的基本面分析顯示其具有投資價值，而籌碼面分析也顯示大戶在積極買入，這就可以進一步確認是一個好的投資標的。除此以外，有時技術分析可能呈現大漲行情，但背後可能是主力、大戶在出貨，因此只有結合三種分析方法才可以更加確認市場的真實狀況。

跟隨大資金交易與反映市場情緒

由於籌碼面分析可以反映大資金的佈局，並且他們往往擁有更多資源和信息來進行深入的研究和分析，因此散戶可以跟隨大資金的交易方向，提高自身的獲利機會。與此同時，籌碼面分析還可以反映市場的普遍心理和情緒，例如，當市場上絕大多數投資者都持有某股票時，可能意味著過度樂觀，這時市場可能過熱，風險較高。

在了解完什麼是籌碼面以及為什麼要對籌碼面進行分析後，你或許想要知道籌碼面分析到底怎麼適用？有哪些指標是可以用於籌碼面分析的？下面我們一起來了解一下籌碼面分析的一些常用指標：

法人買賣

法人買賣是籌碼面分析的一個常見的指標。看到這裡你或許會冒出這樣的疑問——法人是什麼？它有什麼作用？我們在分析法人買賣可以作為籌碼面分析的指標來使用前，可以先來了解一下何為法人？

首先在法律的範疇中，法律把我們人類分為了自然人和法人。所謂的自然人指的就是生物學意義上的人，享有基本的人權。而「法人」指的是在法律上具有法律地位的組織或实体，它能够像自然人一樣擁有權利、承擔義務，並能夠參與法律行為。但是需要注意的是，法人並不是以「個體」的形式存在的，而是以「組織」的形式存在。

在台股中我們經常會聽見「三大法人」這個名詞，台股中的「三大法人」具體指的外資、投信和自營商。

• 外資

外資在台灣股市中指的是來自台灣以外地區的外國投資者，這些投資者通常透過國內外的證券經紀商在台灣的證券交易所進行買賣投資。例如：高盛、摩根史坦利、瑞士信貸等。

外資因為資金規模較大，主要操作對象為股本較大的權值股，並會基於公司基本面與產業趨勢來進行股票評價，持股時間一般以中長期為主。同時，外資的資金部位和成交量在三大法人中通常是最高的，對台灣股市的影響力相當顯著。

• 投信

投信在台灣地區指的就是本地的投資信託公司，也就是我們經常所說的基金公司。他們以發行基金的方式來募集資金，再交由基金經理人代投資者操作買賣股票。

• 自營商

自營商是指使用自己公司資金進行投資的券商，它們不代客買賣，而是利用自己的資金來尋求投資收益。儘管自營商的操作對整體市場的影響相對較小，但對個股可能會有較大的影響力。

三大法人示意圖

使用「三大法人」指標來分析籌碼面主要是透過分析法人間的交易行為，來觀察特定股票在近期內的買賣傾向。由於法人擁有較大資金規模和交易量，因此他們的交易活動往往能對股票價格產生較大的影響。具體來說，當這些法人大規模買入某股票時，可能預示著該股票價格即將上漲；相反，當他們大量賣出時，則可能是股價下跌的先兆。

此外，透過觀察法人對特定股票的連續交易行為，可以辨識出法人對該股票的持續偏好。當某隻股票出現法人連續多日買入，說明法人對該股票持看漲態度，可能會引發股票的波段走勢，可以作為投資者尋找潛在投資機會的一個參考指標。

以下是台積電半年以來買賣變化的情況，從圖中可以看出，三大法人中，外資佔比是最大的，可見外資對於台積電股價影響的重要性。除此以外，三大法人的買賣情況與股價基本上是呈現正相關的關係。而且從半年以來的整體趨勢上看，三大法人對台積電持看跌的態度，總體上是賣出多於買入。

台積電半年以來法人買賣變化情況，來源：yahoo

主力進出

主力進出指標，就是一個告訴我們市場主力是買得多還是賣得多股票的數據，具體的計算方式是用當天買超前15名券商買進的總張數和賣超前15名的券商總張數相減。

當計算結果是正數時，通常用紅色標示，這意味着買方的成交量高於賣方，顯示出市場上買盤的強勁動能；而當總和是負數時，則用綠色標示，表示賣方成交量佔優，市場賣壓加大。

分析這個指標時，關注的焦點應該放在買賣超的「連續性」上，也就是說如果一段時間內，排名前15的券商的總買超數量持續高於總賣超數量，預示著股價未來上漲的可能性較大。反之則表示股價未來下跌的可能性較大。

下面是台積電截止2024/09/20最新的主力買賣超情況，從下面的數據中可以看出來，主力買賣超呈現紅色的正數，表明買超要大於買超，說明在今天（2024/09/20），台積電受買盤強勁動能的影響，股價呈現上漲的信號。而其目前的股價為974台幣，上漲了1.46%，數據也證實了這一推測。

台積電主力進出概況，截止2024/09/20，來源：yahoo

大戶籌碼

所謂的大戶，通常是指那些持有某公司股票超過千張的投資者，超過千張持股量的投資者往往意味著擁有較大的資金實力。這部分投資者由於持股數量眾多，對股價的影響力自然不容小覷。當股票籌碼集中在這些大戶手中時，他們在很大程度上能左右股價的走勢。

分析大戶的持股分布能夠揭示股票籌碼在不同類型投資者之間的分配情況。若大戶的持股量上升，這通常意味著股票籌碼正朝少數人（大資金）手中集中，這種情況下市場上的籌碼較為穩定。因此，一旦市場出現正面消息，由於賣壓較小，股價上漲的可能性將增加。相反，如果籌碼分散在眾多散戶手中，面對市場不利消息時，可能會引發急於賣出或止损的行為，導致股價下跌壓力增大。

此外，持續觀察大戶持股的變化，特別是當這種變化在數周內顯示出一致的趨勢時，將有助於更清晰地判斷股價的未來走勢。在股票的流通量固定不變的前提下，大戶持股比例的提高往往預示著股價有進一步上升的潛力。

從下圖中可以看出，台積電從2023年9月28日只2024年9月20日將近一年的時間，大戶籌碼的佔比一直穩定在80%以上，說明台積電的籌碼大部分集中在一些千張大戶的手中，因此總體上來說台積電將近一年以來都比較太平。而且觀察其股價走勢可以發現，其實股價是呈現明顯的上漲趨勢，這也佐證了上述的大戶籌碼越多，市場越穩定，由於賣壓較小，股價上漲的可能性也增加。

台積電大戶籌碼佔比與數量，截止2024/09/20，來源：yahoo

籌碼面對於股票投資者來說是一個實用的工具，我們可以把它歸結為投資決策過程中的一個組成部分，但是需要注意的是它並不是我們分析股票市場的唯一依據。此外，籌碼面也並不總是發揮有效作用，它也有自身的優勢和不足：

優點

• 籌碼面分析可以讓投資者掌握股票籌碼的流動情況，尤其是主力、大戶或法人等大資金玩家的佈局動向，從而幫助判斷股票發展的方向。具體來說就是當籌碼越是趨向集中時，那麼股價就容易上漲；當籌碼越是趨向分散時，股價就越容易下跌。

• 我們在進行籌碼分析時，針對的是已經在市場上成交的股票，代表是用真金白銀交易的，因此數據方面無法造假，相對可靠。

• 法人大戶之所以能夠影響股價，除了擁有充沛的資金以外，他們還掌握著較多的資訊信息。因此在投資決策過程中，他們往往準確率比較高，散戶跟隨他們的投資方向可以提高獲利的機會。

缺點

• 籌碼面是屬於落後的交易指標，它無法即時為我們提供當天漲跌的籌碼來源，因此具有一定的滯後性，可能會錯失一些交易的良機。

• 籌碼面分析主要適用於短線或者波段交易，適用範疇相對有限。由於長期股價受基本面的影響較大，所以籌碼面分析對於長線投資者而言並沒有太多的參考意義。

• 籌碼面分析並不總是準確的，儘管跟隨大戶的投資動向可以提升獲利的機會，但是同樣也會有失敗的概率，因此還是會存在一定的風險。我們在投資股票時，最好將籌碼面結合基本面和技術面一起使用。

• 由於大戶或主力持有的資金部位多，籌碼面的數據有時候會被他們操控，故意造成假象誤導散戶進行錯誤的投資。

在透過上述的介紹認識了籌碼面以後，或許你會想要知道籌碼面應該如何在實際投資中應用，以及如何查詢它，以助在股票投資當中乘風破浪。下面這份關於籌碼面的應用與查詢指南你一定要收好！ 

籌碼面怎麼看？

要進行籌碼面分析，可以從以下幾個方面著手：

資金籌碼流向

透過觀察買賣超情況，可以掌握股票的流入與流出情況。資金籌碼流向的分析涉及了買賣雙方的身分以及交易量的大小，從而判斷市場參與者的活躍程度和股票的實際流向。例如當觀察到資金持續流入某股票時，這通常意味著市場對該股票有正面的預期；反之，資金的大量流出可能預示著市場對該股票的負面看法。

券商分點籌碼分布

長期監測券商的籌碼流動，能夠發現某些券商的交易行為對市場影響較大。這與分點券商客戶的特性及券商自身的交易策略有關。關注這些券商的籌碼變動，可以提高市場分析的準確性。

券商交易家數以及買賣家數差額

透過交易所的查詢系統，可以查看到當天券商進行股票交易的具體情況，包括券商的數量，股票的類目以及交易的數量等。

假設某張科技股在一段時間內交易量持續成長，透過交易所繫統查詢發現，參與買賣的券商數量也在增加，這通常意味著該股票的市場關注度正在上升。如果交易量成長的同時，買賣家數差異不大，但交易量較大，這可能表示籌碼集中，即少數投資者持有大量股票。在這種情況下，如果股價處於上升趨勢，可能表示這些持股較多的投資人看好公司的未來發展，他們的持股行為可能會對股價產生支撐作用。相反，如果買賣家數多，但交易量較少，這可能意味著籌碼分散，市場上有更多小額交易，這種情況下股價可能會受到更多不確定因素的影響，波動可能會更加無序。

融資融券狀況

說到這裡我們先來區分一下融資與融券。

• 所謂的融資指的是向券商借錢買進股票，以買進的股票進行抵押擔保，一般來說融資的行為表明投資者對個股持看漲的態度。

• 融券指的是向券商借進股票後來賣出，之後再買進股票來還給券商，屬於放空的交易，融券的行為表明投資者預測未來股價下跌。

透過審視收盤後的數據，我們可以發現，當使用融資的比重上升而融券的比重下降時，這通常意味著投資者對未來市場走勢持樂觀態度；反之，如果融資比重下降而融券比重上升，則表明投資者對市場後市持悲觀預期。因此，透過觀察融資和融券的餘額變動，投資者可以對市場情緒和個股走勢有一個大致的判斷。

台積電半年以來資券變化示意圖，來源：yahoo

以台積電半年以來資券變化為例，台積電在過去半年的融資餘額總體上是在不斷增加的，說明投資者傾向於向券商借錢買進股票，也體現出對台積電持看漲的態度。而在觀察其融券餘額，發現波動較大，看不出來明顯的趨勢，但是從餘額的數量上看，融資餘額的區間在0～40,000，而融券餘額的區間在0～1,000，明顯融資佔優勢，對台積電股價的影響會更大。我們也可以看出過去半年台積電股價與融資餘額的變化趨勢是一致地呈現上漲。

籌碼分布圖

籌碼分布圖是一種顯示不同價位上投資者持股數量分布的工具。透過分析籌碼分布圖，可以看出股票的成本結構和歷史成交密集區，從而判斷可能的支持位和阻礙位。從具體的圖形來看，籌碼分佈圖主要分為了低位密集、高位密集和雙峰形態三種類型。

• 低位密集：當股價下滑時，原本在高价位購入的投資者持有的籌碼會向較低價格區域轉移，形成底部籌碼集中。此現象可能減輕股價進一步上漲的壓力，並可能預示即將到來的上升行情。

• 高位密集：股價上升過程中，早期以較低價格買入的籌碼會向高價區移動，若高價區出現籌碼集中，這可能意味著早期投資者已實現利潤並賣出，股價可能面臨下行風險，投資者應避免在高點追買。

• 雙峰形態：常見於股價在一定區間內震盪的股票，其中高價峰可以作為股價上行的阻力位，而低價峰則可能是股價下跌的支撐。投資者應根據這種籌碼分布特點，採取適時的買入和賣出策略，實現利潤最大化。

籌碼集中度

籌碼集中度指的是個股籌碼的集中和分散程度。當一支股票的持股集中度較高時，其價格波動往往較劇烈，這為交易者提供了更多的套利機會。在這種情況下，透過對股價的波動進行觀察，投資者能夠更清晰地辨識出大戶的交易模式。因此，那些價格波動較大的股票，並不必然代表高風險。實際上，這種波動性有時反而能提供給投資者更多的參考信息，以判斷市場的主流趨勢。

其計算公式為：籌碼集中度＝籌碼集中張數／近N日的成交量。這個指數反映了主力持股在市場中的比例，當這個比例變大，意味著主力對該股票的影響力增強。

到這裡你或許會產生這樣的疑問：為什麼要將主力持股與成交量進行比較呢？如果主力的交易量只佔市場總成交量的一小部分，那麼即使主力在積極買入，他們對股價的影響也可能有限，不足以決定股價的走勢。

因此，當籌碼集中度持續上升，顯示出持股越來越集中在主力手中，這時股票的價格波動可能會更加劇烈，可能會出現快速上漲或下跌的情況。這是因為主力的交易行為對市場供需關係的影響變得更加明顯，進而對股價產生較大的影響力。

台灣哪裡可以查詢籌碼面？

在全世界範圍中，只有台灣要求企業、券商需提供股票的「買賣資料」，主要的目的是降低散戶投資股票的風險。除此以外，台灣股市籌碼信息的透明度相当高，多个在线平台为投资者提供了丰富的籌碼数据和分析工具。

• 在台灣查詢籌碼面首推的管道是台灣證券交易所的網站。台灣證券交易所（TWSE）是台灣地區最主要的證券交易場所，自1962年正式開幕以來，一直是台灣唯一的證券集中交易市場。它提供了原始的交易數據，包括買賣日報表查詢系統，讓投資者能夠追蹤股票在各個券商分點的買賣情況，有助於籌碼分析。

• 此外，台灣證券櫃檯買賣中心也提供了類似的服務，尤其是針對上櫃股票的交易資訊。

• 其餘的網站就是像Yahoo奇摩股市、Pchome股市、鉅亨網、玩股網等網站，都提供了包括即時行情、新聞、籌碼分佈圖和多種分析工具在內的綜合服務。這些網站的資訊不僅包括外資持股比例、融資融券情況，還有專家的分析和評論，幫助投資人進行深入的市場研究。

• 再者就是各大券商也通常會在自己的網站上提供籌碼分析頁面，讓客戶能夠直接獲取相關的股票籌碼信息，從而節省了自己計算和整理數據的時間。

籌碼面分析為我們提供了一個分析股票市場的一個有效途徑，特別是對於短線投資者、散戶和新手來說，跟隨大資金的步伐往往能夠大大提升獲利的機會。那麼在分析了股票市場之後，選擇一個安全可靠的平台是我們實際進行股票投資的前提，這裡我們推薦使用TOPONE Markets交易平台。

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