如何投資天然氣？2025年天然氣價格預測

2025年，天然氣市場預計將迎來顯著的波動期，價格區間預估在1.65至4.0美元/百萬英熱。由於季節需求、地緣政治緊張局勢和供應鏈壓力等多重因素，天然氣價格在不同時段和區域將呈現出明顯差異。

對投資者而言，這種不穩定的價格走勢意味著潛在的高收益機會，但也隱藏著相應風險。如何在價格波動中找到最佳進出場時機，成為了2025年天然氣投資的核心課題。本文將全面剖析市場趨勢，並提供多元化的投資策略，助您在風險與收益間找到平衡，抓住市場中的潛力機遇。

全球天然氣市場價格整體回落

2022年NYMEX天然氣（NG）市場價格的波動區間在3.5780~9.9630。2023年和2024年天然气的价格出现了显著回落，市场由极端波动期进入了理性平稳期，基本面发生了根本性转变，这种价格变化推动了市场结构的优化。

天然氣價格回落的主要因素：

• 供應端方面，全球LNG（液化天然氣）產能的持續釋放增加了市場供給，改變了市場的供應格局；

• 需求端方面，工業活動的低迷降低了天然氣的需求，減緩了市場的壓力也阻礙了消費的成長；

• 庫存方面，天然氣市場庫存持續升高，市場應對波動的能力增強。

2023年全球天然氣市場

2023年天然氣市場價格的波動區間在2.0995~4.1410。美國Henry Hub（HH）、荷蘭Title Transfer Facility（TTF）和東亞Japan Korea Marker（JKM）這三個主要天然氣基準價格之間的差距縮小，天然氣市場的區域價差明顯收窄。

天然氣市場區域價差收窄的結構性原因：

• 全球LNG貿易量增加及市場流動性提升。新增液化產能的釋放和接收能力的提升強化了區域市場的聯繫，特別是美國靈活的LNG出口在平抑區域價差方面發揮了關鍵作用；

• 基礎設施互聯互通程度提高。歐洲新建的LNG接收站和亞洲天然氣管網建設的加快，增強了區域間的調配能力；
  

• 貿易機制的市場化程度提升。現貨交易佔比增加，價格發現功能增強，市場資訊透明度的提升，市場參與者較多依據價差進行套利交易。

2024年全球天然氣市場

2024年天然氣市場價格的波動區間在1.5890~3.1970。全球天然气市场呈现出显著的区域分化特征，美国成为全球最大的LNG出口国，而俄罗斯则加速向亚洲天然气市场转移，不同市场的供需状况和价格走势展现出明显差异。

• 北美市場對頁岩氣的開發，帶來了充足的能源供應，在產能持續過剩的壓力下，價格水準維持在相對低位，這凸顯了區域市場的獨立性特徵。

• 歐洲市場受到地緣政治的影響、季節性需求的波動，價格水準保持相對高位，展現出明顯的區域性溢價。
  

• 亚洲市场的消费需求在稳步恢复，区域市场的活跃度在显著提升，市场的信心支撑起了贸易的活跃程度。
  

美國大選對天然氣市場影響

美國是全球最大的天然氣生產國，其能源政策走向對全球天然氣市場有決定性影響。2024年美國大選的結果已經公佈，「川普」的能源政策將與「拜登」截然相反，政策的轉向將會重塑全球天然氣市場的格局。

「川普」的「美國能源獨立」戰略主要政策為：

• 加速發放石油和天然氣的勘探許可，為企業開發新氣田提供機會；

• 支持基礎建設，管道、LNG出口設施項目的批准將提升能源的運輸和出口能力；

• 放鬆環保監管，降低企業營運成本。

政策支持對市場的實際影響可能存在限制，美國頁岩氣的開發主要由私人企業主導，其投資決策更多取決於市場回報率而非政策導向。雖然政策轉向可能會提升市場的信心，但實際產量的成長空間仍然相對有限。

能源市場對天然氣市場影響

天然氣價格受多種能源品種的影響，形成了複雜的價格互動關係。這種影響主要透過原油價格、煤炭價格反映，它們共同影響天然氣市場的供需格局和價格趨勢。

原油價格與天然氣價格的關聯最為直接，工業和發電領域的能源選擇往往受油價變動影響，原油價格也會透過能源開採、LNG運輸等環節的成本變化影響天然氣價格。

煤炭市場與天然氣價格的競爭在發電領域最為突出，煤炭價格變動直接影響發電業者的能源選擇，而環保政策的實施更增加了這種競爭的複雜性。

定價機制對天然氣市場影響

天然氣市場的定價機制構成了價格形成的核心框架，天然氣貿易的合約價格形成機制呈現多樣化特徵，長期合約通常採用油價掛鉤或氣價指數掛鉤的方式確定價格，並配備相應的調整機制以適應市場變化。

短期合約、混合定價模式和靈活交付條款等定價形式，為市場參與者提供了更多的選擇，現貨市場在價格發現和市場效率提升方面也發揮著越來越重要的作用，交易量的穩步增長和產品類型多樣性不斷影響市場定價。

價格區間預測

2025年天然氣價格預計將在較寬區間內波動，呈現明顯的時段差異和區域分化特徵，整體價格區間預計在1.65~4.0美元/百萬英熱。

北美市場在完善的基礎設施和市場機制支撐下，Henry Hub價格可能保持相對穩定；歐洲市場受地緣政治和能源轉型影響，TTF價格波動性預計較大；亞洲市場由於季節性需求強勁和進口依賴度高，JKM價格可能繼續維持溢價水準。

市場整體預計將呈現供應相對寬鬆、需求穩定成長的格局。雖然新增產能的集中釋放可能帶來階段性的供應過剩，但來自新興市場的結構性需求成長將為價格提供強力支撐。

供需平衡預測

美國依托豐富的頁岩氣資源和完善的基礎設施，在全球LNG市場的影響力持續增強；卡達則透過北田氣田擴建項目，鞏固其作為全球最低成本LNG生產國的地位。新增產能的釋放將重塑市場格局，呈現供應充裕、結構最佳化和競爭加劇三大特色。

亞太地區的天然氣需求，在中國、印度等新興市場的帶動下可望保持穩定成長；歐洲市場受能源轉型政策影響，需求成長可能放緩；北美市場則主要依靠工業用氣和發電的需求保持穩定。產業需求方面也將出現結構性調整，季節性需求特徵將持續顯著影響市場趨勢。

期貨合約

天然氣期貨市場形成了三個主要的基準合約，分別代表不同區域市場：

• NYMEX亨利中心（HH）天然氣期貨是全球最具流動性的合約，是北美市場的基準，支持實物交割；

• 歐洲TTF天然氣期貨在ICE平台交易，以歐元計價，是歐洲市場的核心定價參考；
  

• 亞洲JKM期貨則反映亞洲現貨LNG價格，雖然流動性較低，但為了解區域市場走勢提供了重要參考。

推薦閱讀：期貨的玩法與規則是什麼？如何正確交易期貨？新手炒期貨實操指南！

差價合約(CFD)

差價合約(CFD)是一種創新的衍生性商品工具，為天然氣市場投資者提供了獨特的交易機會。 CFD的核心機制是透過價差交易獲取收益，投資者無需進行實物交割。這項特點使CFD在天然氣市場交易中展現出顯著優勢，主要體現在交易便利性、成本效益和投資彈性三個面向。

交易便利性表現為無需實物交割，電子平台交易便捷，保證金制度提供了資金利用效率；成本效益體現在合理持倉費用上，交易成本透明；投資靈活性體現在交易方向的自由選擇和持倉期限靈活管理。

推薦閱讀：什麼是差價合約?差價合約的特點有哪些？

天然氣ETF

天然氣ETF作為創新的投資工具，為投資者參與天然氣市場提供了一個靈活且便利的管道。投資者透過商品ETF和股票ETF可以更好地參與天然氣的投資。

商品ETF透過直接追蹤天然氣價格為投資者提供明確的市場曝險。 UNG是規模最大、流動性最好的天然氣ETF，投資者可以透過UNG工具實現對價格的追蹤；BOIL和KOLD則分別滿足了做多和做空的需求，為投資者提供了不同方向的交易機會。

股票ETF則主要投資天然氣相關企業的股票，FCG專注於天然氣開採和生產企業，直接受益於行業發展；NRGZ透過覆蓋產業鏈上下游企業，提供了更全面的行業敞口；XOP則將投資範圍擴展到整個油氣產業，增加了投資的多元化程度。 

推薦閱讀：為什麼要買高股息ETF？2024年最可能大漲的高股息ETF是哪一檔？

日內交易作為短線策略，要求在單一交易日內完成交易循環，這種策略的核心在於掌握市場節奏，特別是早盤開市、午盤整理和尾盤結算等關鍵時段的行情變化。成功實施需要綜合運用短週期均線、MACD指標和成交量變化等技術分析工具。

擺盪交易則針對數天到數週的中期行情，需要結合技術分析和基本面研究，這種策略強調準確判斷主趨勢方向，持倉管理上建議採用分批操作方式，根據趨勢強度調整倉位，並通過移動停損來控制風險。

TOPONE Markets是一家全球性的差價合約（CFD）交易平台，不僅提供天然氣商品的交易服務，還提供外匯、股票等多種金融產品的交易服務，具有低成本和高槓桿的優勢。

多语言的支持和零佣金的交易，对于频繁交易的投资者来说是一个显著的优势，高达1000倍的杠杆率也会带来较高的回报。

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2025年，天然氣市場預計將迎來顯著的波動期，價格區間預估在1.65至4.0美元/百萬英熱。由於季節需求、地緣政治緊張局勢和供應鏈壓力等多重因素，天然氣價格在不同時段和區域將呈現出明顯差異。

對投資者而言，這種不穩定的價格走勢意味著潛在的高收益機會，但也隱藏著相應風險。如何在價格波動中找到最佳進出場時機，成為了2025年天然氣投資的核心課題。本文將全面剖析市場趨勢，並提供多元化的投資策略，助您在風險與收益間找到平衡，抓住市場中的潛力機遇。

全球天然氣市場價格整體回落

2022年NYMEX天然氣（NG）市場價格的波動區間在3.5780~9.9630。2023年和2024年天然气的价格出现了显著回落，市场由极端波动期进入了理性平稳期，基本面发生了根本性转变，这种价格变化推动了市场结构的优化。

天然氣價格回落的主要因素：

• 供應端方面，全球LNG（液化天然氣）產能的持續釋放增加了市場供給，改變了市場的供應格局；

• 需求端方面，工業活動的低迷降低了天然氣的需求，減緩了市場的壓力也阻礙了消費的成長；

• 庫存方面，天然氣市場庫存持續升高，市場應對波動的能力增強。

2023年全球天然氣市場

2023年天然氣市場價格的波動區間在2.0995~4.1410。美國Henry Hub（HH）、荷蘭Title Transfer Facility（TTF）和東亞Japan Korea Marker（JKM）這三個主要天然氣基準價格之間的差距縮小，天然氣市場的區域價差明顯收窄。

天然氣市場區域價差收窄的結構性原因：

• 全球LNG貿易量增加及市場流動性提升。新增液化產能的釋放和接收能力的提升強化了區域市場的聯繫，特別是美國靈活的LNG出口在平抑區域價差方面發揮了關鍵作用；

• 基礎設施互聯互通程度提高。歐洲新建的LNG接收站和亞洲天然氣管網建設的加快，增強了區域間的調配能力；
  

• 貿易機制的市場化程度提升。現貨交易佔比增加，價格發現功能增強，市場資訊透明度的提升，市場參與者較多依據價差進行套利交易。

2024年全球天然氣市場

2024年天然氣市場價格的波動區間在1.5890~3.1970。全球天然气市场呈现出显著的区域分化特征，美国成为全球最大的LNG出口国，而俄罗斯则加速向亚洲天然气市场转移，不同市场的供需状况和价格走势展现出明显差异。

• 北美市場對頁岩氣的開發，帶來了充足的能源供應，在產能持續過剩的壓力下，價格水準維持在相對低位，這凸顯了區域市場的獨立性特徵。

• 歐洲市場受到地緣政治的影響、季節性需求的波動，價格水準保持相對高位，展現出明顯的區域性溢價。
  

• 亚洲市场的消费需求在稳步恢复，区域市场的活跃度在显著提升，市场的信心支撑起了贸易的活跃程度。
  

美國大選對天然氣市場影響

美國是全球最大的天然氣生產國，其能源政策走向對全球天然氣市場有決定性影響。2024年美國大選的結果已經公佈，「川普」的能源政策將與「拜登」截然相反，政策的轉向將會重塑全球天然氣市場的格局。

「川普」的「美國能源獨立」戰略主要政策為：

• 加速發放石油和天然氣的勘探許可，為企業開發新氣田提供機會；

• 支持基礎建設，管道、LNG出口設施項目的批准將提升能源的運輸和出口能力；

• 放鬆環保監管，降低企業營運成本。

政策支持對市場的實際影響可能存在限制，美國頁岩氣的開發主要由私人企業主導，其投資決策更多取決於市場回報率而非政策導向。雖然政策轉向可能會提升市場的信心，但實際產量的成長空間仍然相對有限。

能源市場對天然氣市場影響

天然氣價格受多種能源品種的影響，形成了複雜的價格互動關係。這種影響主要透過原油價格、煤炭價格反映，它們共同影響天然氣市場的供需格局和價格趨勢。

原油價格與天然氣價格的關聯最為直接，工業和發電領域的能源選擇往往受油價變動影響，原油價格也會透過能源開採、LNG運輸等環節的成本變化影響天然氣價格。

煤炭市場與天然氣價格的競爭在發電領域最為突出，煤炭價格變動直接影響發電業者的能源選擇，而環保政策的實施更增加了這種競爭的複雜性。

定價機制對天然氣市場影響

天然氣市場的定價機制構成了價格形成的核心框架，天然氣貿易的合約價格形成機制呈現多樣化特徵，長期合約通常採用油價掛鉤或氣價指數掛鉤的方式確定價格，並配備相應的調整機制以適應市場變化。

短期合約、混合定價模式和靈活交付條款等定價形式，為市場參與者提供了更多的選擇，現貨市場在價格發現和市場效率提升方面也發揮著越來越重要的作用，交易量的穩步增長和產品類型多樣性不斷影響市場定價。

價格區間預測

2025年天然氣價格預計將在較寬區間內波動，呈現明顯的時段差異和區域分化特徵，整體價格區間預計在1.65~4.0美元/百萬英熱。

北美市場在完善的基礎設施和市場機制支撐下，Henry Hub價格可能保持相對穩定；歐洲市場受地緣政治和能源轉型影響，TTF價格波動性預計較大；亞洲市場由於季節性需求強勁和進口依賴度高，JKM價格可能繼續維持溢價水準。

市場整體預計將呈現供應相對寬鬆、需求穩定成長的格局。雖然新增產能的集中釋放可能帶來階段性的供應過剩，但來自新興市場的結構性需求成長將為價格提供強力支撐。

供需平衡預測

美國依托豐富的頁岩氣資源和完善的基礎設施，在全球LNG市場的影響力持續增強；卡達則透過北田氣田擴建項目，鞏固其作為全球最低成本LNG生產國的地位。新增產能的釋放將重塑市場格局，呈現供應充裕、結構最佳化和競爭加劇三大特色。

亞太地區的天然氣需求，在中國、印度等新興市場的帶動下可望保持穩定成長；歐洲市場受能源轉型政策影響，需求成長可能放緩；北美市場則主要依靠工業用氣和發電的需求保持穩定。產業需求方面也將出現結構性調整，季節性需求特徵將持續顯著影響市場趨勢。

期貨合約

天然氣期貨市場形成了三個主要的基準合約，分別代表不同區域市場：

• NYMEX亨利中心（HH）天然氣期貨是全球最具流動性的合約，是北美市場的基準，支持實物交割；

• 歐洲TTF天然氣期貨在ICE平台交易，以歐元計價，是歐洲市場的核心定價參考；
  

• 亞洲JKM期貨則反映亞洲現貨LNG價格，雖然流動性較低，但為了解區域市場走勢提供了重要參考。

推薦閱讀：期貨的玩法與規則是什麼？如何正確交易期貨？新手炒期貨實操指南！

差價合約(CFD)

差價合約(CFD)是一種創新的衍生性商品工具，為天然氣市場投資者提供了獨特的交易機會。 CFD的核心機制是透過價差交易獲取收益，投資者無需進行實物交割。這項特點使CFD在天然氣市場交易中展現出顯著優勢，主要體現在交易便利性、成本效益和投資彈性三個面向。

交易便利性表現為無需實物交割，電子平台交易便捷，保證金制度提供了資金利用效率；成本效益體現在合理持倉費用上，交易成本透明；投資靈活性體現在交易方向的自由選擇和持倉期限靈活管理。

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天然氣ETF

天然氣ETF作為創新的投資工具，為投資者參與天然氣市場提供了一個靈活且便利的管道。投資者透過商品ETF和股票ETF可以更好地參與天然氣的投資。

商品ETF透過直接追蹤天然氣價格為投資者提供明確的市場曝險。 UNG是規模最大、流動性最好的天然氣ETF，投資者可以透過UNG工具實現對價格的追蹤；BOIL和KOLD則分別滿足了做多和做空的需求，為投資者提供了不同方向的交易機會。

股票ETF則主要投資天然氣相關企業的股票，FCG專注於天然氣開採和生產企業，直接受益於行業發展；NRGZ透過覆蓋產業鏈上下游企業，提供了更全面的行業敞口；XOP則將投資範圍擴展到整個油氣產業，增加了投資的多元化程度。 

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日內交易作為短線策略，要求在單一交易日內完成交易循環，這種策略的核心在於掌握市場節奏，特別是早盤開市、午盤整理和尾盤結算等關鍵時段的行情變化。成功實施需要綜合運用短週期均線、MACD指標和成交量變化等技術分析工具。

擺盪交易則針對數天到數週的中期行情，需要結合技術分析和基本面研究，這種策略強調準確判斷主趨勢方向，持倉管理上建議採用分批操作方式，根據趨勢強度調整倉位，並通過移動停損來控制風險。

TOPONE Markets是一家全球性的差價合約（CFD）交易平台，不僅提供天然氣商品的交易服務，還提供外匯、股票等多種金融產品的交易服務，具有低成本和高槓桿的優勢。

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