Bagaimanakah Empat Hasil Pilihan Raya A.S. Akan Mempengaruhi Pelaburan Anda?

Mari kita fahami jadual pilihan raya AS dahulu

1. Primari Dalaman Parti

Bermula pada Januari 2024, Parti Republikan Iowa dan Parti Demokratik Carolina Selatan mengadakan pemilihan utama mereka.

2. Selasa Super

Pada 5 Mac, Parti Demokrat dan Parti Republikan mengadakan pemilihan utama di 16 negeri dan wilayah masing-masing. Ini adalah hari paling penting dalam pemilihan utama dan biasanya boleh menentukan kejayaan atau kegagalan calon.

3. Kongres Kebangsaan

Dari 15 hingga 18 Julai, Konvensyen Kebangsaan Republik telah diadakan di Milwaukee; dari 19 hingga 22 Ogos, Konvensyen Kebangsaan Demokratik telah diadakan di Chicago. Konvensyen ini secara rasmi akan mencalonkan calon presiden dan naib presiden setiap parti.

4. Perbahasan Calon Presiden

Mulai 16 September hingga 9 Oktober, tiga perbahasan calon presiden akan diadakan bagi memberi peluang kepada pengundi membandingkan dasar dan personaliti calon yang berbeza.

5. Hari Pilihan Raya

Pada 5 November, pengundi mengundi pemilih untuk membentuk Kolej Pilihan Raya. Inilah kemuncak pilihan raya. Walaupun bukan pilihan raya presiden terakhir, keputusan undian Kolej Pilihan Raya biasanya ditentukan pada malam itu.

6. Pengundian Kolej Pilihan Raya

Pada 16 Disember, Kolej Pilihan Raya mengundi di setiap ibu negeri untuk memilih presiden. Ini adalah mengikut prosedur yang ditetapkan dalam Perlembagaan A.S. Undian Kolej Pilihan Raya sebenarnya menentukan keputusan pilihan raya presiden.

7. Hari Perasmian Presiden

Pada 20 Januari 2025, presiden dan naib presiden baharu telah mengangkat sumpah. Ini adalah permulaan rasmi kerajaan baharu dan menandakan tamatnya proses pilihan raya secara rasmi.

Apabila Bitcoin, indeks dolar A.S. dan kadar bon Perbendaharaan A.S. meningkat, pasaran nampaknya telah membentuk konsensus: Jika Trump dipilih semula, ia mungkin membawa pusingan baru tekanan inflasi. Pelabur menilai semula kesan pentadbiran Trump terhadap pasaran kewangan.

Pada masa ini, kebarangkalian Trump untuk menang adalah jauh lebih tinggi daripada Harris. Kebarangkalian Trump untuk menang telah meningkat secara mendadak kepada 61%, 12 mata peratusan di hadapan Harris, menurut data Polymarket. Trend ini mencerminkan keyakinan pasaran terhadap Trump.

Di negeri ayunan utama, penarafan kelulusan Trump juga menunjukkan trend mengatasi Harris secara menyeluruh. Dari segi sejarah, sokongan di negeri-negeri swing sering kali menentukan keputusan akhir sesuatu pilihan raya. Data setakat 17 Oktober menunjukkan bahawa Trump telah mendahului banyak negeri swing utama, termasuk Arizona, North Carolina dan Georgia.

Di samping itu, beliau juga berjaya mengatasi Harris di Nevada, Wisconsin, Michigan dan Pennsylvania. Pendahuluan di Michigan amat ketara, mencapai 0.9 mata peratusan. Perubahan ini telah meningkatkan peluang Trump untuk memenangi penggal kedua.

Secara keseluruhan, kita dapat melihat fenomena menarik dari data sejarah: setiap tiga minggu sebelum pilihan raya, pasaran sering mula menjangkakan kemenangan calon presiden Republikan, dan menunjukkan prestasi yang lebih kuat di bawah jangkaan ini. Sebagai perbandingan, prestasi pasaran semasa pentadbiran calon presiden Demokrat adalah lebih teruk sedikit.

Bagaimanapun, peranan Kongres tidak boleh dipandang remeh sama ada dasar presiden dapat dipromosikan dengan lancar dan akhirnya dilaksanakan. Dalam proses penggubalan dan pelaksanaan dasar, pengaruh Kongres dan kuasa membuat keputusan sering memainkan peranan yang menentukan dalam keberkesanan akhir dasar.

Oleh itu, apabila menilai jangkaan dasar, pelabur juga harus memberi perhatian kepada perkembangan di Kongres, di samping memberi perhatian kepada janji kempen calon presiden, untuk mendapatkan pandangan pasaran yang lebih komprehensif.

Berdasarkan kemungkinan pasaran pertaruhan, kami menganalisis dengan teliti empat kemungkinan hasil pilihan raya dan meramalkan potensi kesannya terhadap harga aset:

Senario 1: Parti Republikan menang besar (kebarangkalian 43%)

Dalam kes ini, Trump akan melaksanakan dasar-dasarnya dengan lancar, termasuk pemotongan cukai yang mendalam dan penyahkawalseliaan. Langkah-langkah ini akan menjadi positif untuk saham A.S. Pada masa yang sama, pasaran Perbendaharaan A.S. mungkin menghadapi tekanan jualan disebabkan oleh resonans dasar, seperti kenaikan tarif dan dasar imigresen yang diperketatkan, yang mungkin membawa momentum menaik kepada dolar A.S..

Senario 2: Trump dipilih, tetapi Kongres dibahagikan (kebarangkalian 15%)

Trump akan menghadapi Dewan Perwakilan yang dikawal oleh Demokrat, yang akan mengehadkan keupayaannya untuk melaksanakan dasar. Oleh itu, kenaikan saham A.S. mungkin lebih sederhana. Dolar A.S. dan emas berkemungkinan menunjukkan prestasi yang agak mendatar, manakala pasaran Perbendaharaan A.S. secara relatifnya kurang tertekan.

Senario 3: Parti Demokrat mengambil kuasa penuh (kebarangkalian 14%)

Jika Harris dipilih, dia mungkin menaikkan cukai korporat dan kaya, yang akan memberi tekanan kepada saham A.S. Dolar A.S. berkemungkinan lemah di tengah-tengah risiko kemelesetan. Walau bagaimanapun, tekanan menaik pada kadar faedah bon A.S. akan lebih rendah berbanding jika Trump dipilih kerana dasar fiskal Harris secara relatifnya dovish.

Senario 4: Harris dipilih, tetapi Kongres dibahagikan (kebarangkalian 24%)

Dalam kes ini, pelaksanaan dasar Harris akan terhad, terutamanya dasar kenaikan cukai. Ini mungkin menyebabkan tekanan jangka pendek ke atas saham A.S., tetapi ia juga menyediakan kemungkinan peluang pelaburan struktur. Aset lain mungkin menunjukkan prestasi yang agak neutral.

Pasaran semasa cenderung untuk mempercayai bahawa Parti Republikan berkemungkinan besar untuk menang secara keseluruhan. Walau bagaimanapun, turun naik pasaran juga memerlukan perhatian kepada dua faktor utama:

1. Kesan undian surat masuk

Bilangan undi mel-in telah meningkat apabila wabak itu berterusan. Ini boleh menyebabkan kelewatan dalam pengumuman keputusan pilihan raya, menjejaskan jangkaan pasaran.

2. Risiko krisis perlembagaan

Seperti yang dilihat pada 2016 dan 2020, keputusan pilihan raya boleh memeranjatkan walaupun ketika pilihan raya menjelang. Sebarang tanda krisis perlembagaan boleh memburukkan lagi ketidaktentuan pasaran dan membawa kepada isyarat dagangan yang mengelirukan.

Mari kita fahami jadual pilihan raya AS dahulu

1. Primari Dalaman Parti

Bermula pada Januari 2024, Parti Republikan Iowa dan Parti Demokratik Carolina Selatan mengadakan pemilihan utama mereka.

2. Selasa Super

Pada 5 Mac, Parti Demokrat dan Parti Republikan mengadakan pemilihan utama di 16 negeri dan wilayah masing-masing. Ini adalah hari paling penting dalam pemilihan utama dan biasanya boleh menentukan kejayaan atau kegagalan calon.

3. Kongres Kebangsaan

Dari 15 hingga 18 Julai, Konvensyen Kebangsaan Republik telah diadakan di Milwaukee; dari 19 hingga 22 Ogos, Konvensyen Kebangsaan Demokratik telah diadakan di Chicago. Konvensyen ini secara rasmi akan mencalonkan calon presiden dan naib presiden setiap parti.

4. Perbahasan Calon Presiden

Mulai 16 September hingga 9 Oktober, tiga perbahasan calon presiden akan diadakan bagi memberi peluang kepada pengundi membandingkan dasar dan personaliti calon yang berbeza.

5. Hari Pilihan Raya

Pada 5 November, pengundi mengundi pemilih untuk membentuk Kolej Pilihan Raya. Inilah kemuncak pilihan raya. Walaupun bukan pilihan raya presiden terakhir, keputusan undian Kolej Pilihan Raya biasanya ditentukan pada malam itu.

6. Pengundian Kolej Pilihan Raya

Pada 16 Disember, Kolej Pilihan Raya mengundi di setiap ibu negeri untuk memilih presiden. Ini adalah mengikut prosedur yang ditetapkan dalam Perlembagaan A.S. Undian Kolej Pilihan Raya sebenarnya menentukan keputusan pilihan raya presiden.

7. Hari Perasmian Presiden

Pada 20 Januari 2025, presiden dan naib presiden baharu telah mengangkat sumpah. Ini adalah permulaan rasmi kerajaan baharu dan menandakan tamatnya proses pilihan raya secara rasmi.

Apabila Bitcoin, indeks dolar A.S. dan kadar bon Perbendaharaan A.S. meningkat, pasaran nampaknya telah membentuk konsensus: Jika Trump dipilih semula, ia mungkin membawa pusingan baru tekanan inflasi. Pelabur menilai semula kesan pentadbiran Trump terhadap pasaran kewangan.

Pada masa ini, kebarangkalian Trump untuk menang adalah jauh lebih tinggi daripada Harris. Kebarangkalian Trump untuk menang telah meningkat secara mendadak kepada 61%, 12 mata peratusan di hadapan Harris, menurut data Polymarket. Trend ini mencerminkan keyakinan pasaran terhadap Trump.

Di negeri ayunan utama, penarafan kelulusan Trump juga menunjukkan trend mengatasi Harris secara menyeluruh. Dari segi sejarah, sokongan di negeri-negeri swing sering kali menentukan keputusan akhir sesuatu pilihan raya. Data setakat 17 Oktober menunjukkan bahawa Trump telah mendahului banyak negeri swing utama, termasuk Arizona, North Carolina dan Georgia.

Di samping itu, beliau juga berjaya mengatasi Harris di Nevada, Wisconsin, Michigan dan Pennsylvania. Pendahuluan di Michigan amat ketara, mencapai 0.9 mata peratusan. Perubahan ini telah meningkatkan peluang Trump untuk memenangi penggal kedua.

Secara keseluruhan, kita dapat melihat fenomena menarik dari data sejarah: setiap tiga minggu sebelum pilihan raya, pasaran sering mula menjangkakan kemenangan calon presiden Republikan, dan menunjukkan prestasi yang lebih kuat di bawah jangkaan ini. Sebagai perbandingan, prestasi pasaran semasa pentadbiran calon presiden Demokrat adalah lebih teruk sedikit.

Bagaimanapun, peranan Kongres tidak boleh dipandang remeh sama ada dasar presiden dapat dipromosikan dengan lancar dan akhirnya dilaksanakan. Dalam proses penggubalan dan pelaksanaan dasar, pengaruh Kongres dan kuasa membuat keputusan sering memainkan peranan yang menentukan dalam keberkesanan akhir dasar.

Oleh itu, apabila menilai jangkaan dasar, pelabur juga harus memberi perhatian kepada perkembangan di Kongres, di samping memberi perhatian kepada janji kempen calon presiden, untuk mendapatkan pandangan pasaran yang lebih komprehensif.

Berdasarkan kemungkinan pasaran pertaruhan, kami menganalisis dengan teliti empat kemungkinan hasil pilihan raya dan meramalkan potensi kesannya terhadap harga aset:

Senario 1: Parti Republikan menang besar (kebarangkalian 43%)

Dalam kes ini, Trump akan melaksanakan dasar-dasarnya dengan lancar, termasuk pemotongan cukai yang mendalam dan penyahkawalseliaan. Langkah-langkah ini akan menjadi positif untuk saham A.S. Pada masa yang sama, pasaran Perbendaharaan A.S. mungkin menghadapi tekanan jualan disebabkan oleh resonans dasar, seperti kenaikan tarif dan dasar imigresen yang diperketatkan, yang mungkin membawa momentum menaik kepada dolar A.S..

Senario 2: Trump dipilih, tetapi Kongres dibahagikan (kebarangkalian 15%)

Trump akan menghadapi Dewan Perwakilan yang dikawal oleh Demokrat, yang akan mengehadkan keupayaannya untuk melaksanakan dasar. Oleh itu, kenaikan saham A.S. mungkin lebih sederhana. Dolar A.S. dan emas berkemungkinan menunjukkan prestasi yang agak mendatar, manakala pasaran Perbendaharaan A.S. secara relatifnya kurang tertekan.

Senario 3: Parti Demokrat mengambil kuasa penuh (kebarangkalian 14%)

Jika Harris dipilih, dia mungkin menaikkan cukai korporat dan kaya, yang akan memberi tekanan kepada saham A.S. Dolar A.S. berkemungkinan lemah di tengah-tengah risiko kemelesetan. Walau bagaimanapun, tekanan menaik pada kadar faedah bon A.S. akan lebih rendah berbanding jika Trump dipilih kerana dasar fiskal Harris secara relatifnya dovish.

Senario 4: Harris dipilih, tetapi Kongres dibahagikan (kebarangkalian 24%)

Dalam kes ini, pelaksanaan dasar Harris akan terhad, terutamanya dasar kenaikan cukai. Ini mungkin menyebabkan tekanan jangka pendek ke atas saham A.S., tetapi ia juga menyediakan kemungkinan peluang pelaburan struktur. Aset lain mungkin menunjukkan prestasi yang agak neutral.

Pasaran semasa cenderung untuk mempercayai bahawa Parti Republikan berkemungkinan besar untuk menang secara keseluruhan. Walau bagaimanapun, turun naik pasaran juga memerlukan perhatian kepada dua faktor utama:

1. Kesan undian surat masuk

Bilangan undi mel-in telah meningkat apabila wabak itu berterusan. Ini boleh menyebabkan kelewatan dalam pengumuman keputusan pilihan raya, menjejaskan jangkaan pasaran.

2. Risiko krisis perlembagaan

Seperti yang dilihat pada 2016 dan 2020, keputusan pilihan raya boleh memeranjatkan walaupun ketika pilihan raya menjelang. Sebarang tanda krisis perlembagaan boleh memburukkan lagi ketidaktentuan pasaran dan membawa kepada isyarat dagangan yang mengelirukan.