做空加密货币完全指南：如何在熊市赚钱且保护本金

近期加密货币市场出现明显下跌并伴随大规模杠杆平仓，多个资料来源显示，过去几日内杠杆持仓被清算的金额介于约10亿美元至18 亿美元，并造成数十万笔仓位被迫平仓。同时间，比特币价格亦从近期高点回落到约11万美元上下，而以太币面对4,000美元挣扎乏力。加密货币整体市场总市值蒸发超过1,600亿美元，成为9月份最惨烈的清算潮。

面对这类下跌行情，多数投资人第一直觉是「被套牢、亏钱」，但实际上做空加密货币也是一条可行路径。即在价格下跌时建立空头部位，便可能将下跌转化为获利机会。观察本次大规模清算的原因，多数报导指向「过度杠杆与去杠杆效应」，这类情况反而同时放大了做空的操作空间。

那么到底什么是加密货币做空？如何透过做空加密货币赚钱呢？本篇文章将从做空加密货币的基础概念开始，一步步带你了解做空加密货币的相关事项，并为妳演示做空加密货币的实战教学，帮助你在下跌行情中把握获利的机会。

线上交易比特币/以太坊/泰达币/币安币等全球热门加密货币

马上开始交易>

做空加密货币是一种「先卖后买」的逆向投资策略，本质上是在预期加密货币价格下跌时，透过借入加密货币并立即卖出，待加密货币价格下跌后以更低的成本买回来等量的加密货币归还对方，从而赚取差价利润。

我们来举个简单的例子说明一下：当我们预期比特币价格将由4.1万美元跌至3.6万美元时，可以透过相关的平台借入1个比特币以4.1万美元的价格卖出，待价格跌至3.6万美元的时候买回一个比特币并立即归还，这中间就成功赚取了5000美元的差价利润。

正如上述所言，做空加密货币的一整套流程包括「借币→卖币→买币→还币」 ，你听起来可能会觉得步骤繁琐，但其实「借币买空」只是加密货币做空的核心逻辑，在实际的操作上大多数交易所和平台已经允许投资人一件做空，流程、对手方、利息、还币全部都可以后台自动完成，投资人只需要关注杠杆倍数、入场价和止损线就已经足够了。

做空加密货币这种投资的方式打破了低买高卖的传统交易思维，使得投资人在加密市场下跌的情况下也能透过做空加密货币获利，也是熊市中的重要盈利手段。

做空加密货币和做多加密货币的区别

做空和做多加密货币是投资加密货币最基本的两种操作策略，他们两者最为本质的区别在于交易方向、盈利的逻辑以及市场环境适配性上：

1. 交易方向：做多是「低买高卖」，需先买入标的等待价格上涨；做空加密货币则是「高卖低买」，需先借入卖出再低价回购。

2. 获利逻辑：做多获利依赖标的价格上涨，亏损源自于币价下跌；做空加密货币获利源自于币价下跌，亏损则来自币价上涨。

3. 市场环境：做多适合多头或震荡上行期，做空加密货币则较适合熊市、回档阶段或利空驱动的下跌行情。

做空加密货币VS做多加密货币

为什么加密货币适合做空？

加密资产具备几个使其较适合做空的特性：

• 高波动性：加密货币日均波动率普遍在3%～5%，远超传统股市（1%～2%），价格短期内的大幅波动为做空加密货币提供了更多差价机会。

• 24/7 交易机制：有别于股市的固定交易时间，加密货币市场全天候开放，投资人可随时应对突发利空消息，及时透过做空加密货币锁定收益。

• 成熟的衍生品市场：期货、永续合约、差价合约（CFD）等能提供双向交易。

什么时候可以考虑做空加密货币？

考虑做空加密货币的时机通常包含：

1、基本面利空明显

如监管机构推出禁令、专案方出现安全事故或大额解锁抛压等，利空消息会直接压制价格，这个时候做空加密货币胜率较高。

2、技术面有所突破

当主流币种跌破关键支撑位，且伴随成交量放大，说明下跌趋势确立，可果断做空加密货币。

3、市场情绪过热反转时

市场情绪是另一个重要向度，极端的乐观或悲观情绪常预示市场转折。 当社群媒体、新闻报导充斥着加密货币即将达到无法持续的高价预测时，这可能是市场顶部的「兴奋」阶段，随后可能迎来修正。

相反，利用恐惧与贪婪指数（Fear and Greed Index）等工具监控市场情绪，当指数超过75（贪婪区间）、社群媒体满屏看涨言论，但链上数据显示鲸鱼资金开始流出时，往往是做空加密货币的顶部讯号。

推荐阅读：

• 成交量全解析：掌握市场动向，安全应对动荡市况

• 恐惧与贪婪指数是什么？交易中如何使用恐惧与贪婪指数？

对许多投资人来说，加密市场看跌时的直觉是赔钱，但做空加密货币提供了在下跌行情中获利或保护资产的工具。下面从三个方面来说明为何要做空加密货币：

1、加密货币市场高波动性：做空加密货币的盈利机会

加密货币市场的高波动性向来是投资者关注的核心特征，而这种波动性恰恰为做空加密货币创造了丰富的盈利空间。

当重大利空消息引发恐慌性抛售、杠杆密集导致连锁清算、或技术面明确跌破关键支撑时，很大程度上说明加密货币价格将要下跌，这些时候空头能在较短时间取得显著差价，获利的空间更大。

2、对冲投资风险：用做空加密货币平衡持仓亏损

除了主动获利，做空加密货币更重要的价值在于风险对冲，帮助投资人在市场下行时保护既有本金。许多长期持有加密货币的投资人，当面临市场调整压力时，并不愿意卖出手中的底仓，此时通过做空加密货币即可实现套期保值。

3、熊市行情下的聪明选择：做空加密货币的实战意义

在真正的加密货币熊市中，市场长期处于下行趋势，单靠等待底部反弹可能导致长期资金被套牢。做空加密货币在熊市不只是投机手段，也是资金保值、争取正报酬的可行策略。如果能搭配严格风控，例如停损、仓位限制与风险分散，做空可以把熊市的不利环境转化为收益来源，或至少减少整体投资组合的总体亏损。

借币做空

借币做空是做空加密货币最基础的方式，核心原理是通过平台借入标的加密货币，以当前市场价卖出，待价格下跌后低价买回等量币种归还出借方，赚取卖出与买回的价差。这种方式对投资人要求不高，只要开通保证金账户即可操作，适合刚接触做空的新手建立基础认知。

永续合约或期货做空

在合约市场做空不需实际借币，只要在期货或永续合约上开卖出（short）合约即可建立空头部位。永续合约特有的资金费率会定期在多空双方之间转移资金，影响持仓成本。

而期货合约则有到期与交割机制。合约市场的核心要素包括可用杠杆倍数、维持保证金门槛、资金费率变动与交易所的强平规则。杠杆能放大利润但也会放大爆仓风险，且资金费率长期偏高或偏低会显著改变持仓成本。

做空加密货币的衍生工具

衍生工具提供多样化的做空途径：例如CFD（差价合约）让投资人不用持有底层资产即可双向交易并使用杠杆；反向ETF 则透过衍生部位达到与标的每日反向的报酬；选择权中的买入看跌则以有限损失换取下行获利潜力。

当中CFD的弹性与操作便利性最适合想快速进出并管理仓位的投资人：CFD 平台通常直接提供卖出开仓、透明显示点差与融资费率，且无需处理借币或交割流程。

传统加密货币交易所

传统加密货币交易所，例如币安、OKX等，同时提供借币做空和合约做空两种主要机制：借币做空需要借贷功能与现货回补流程，合约做空则可直接在永续或期货市场建立空单。

选择在传统加密货币交易所做空时，使用者需承担借币风险、资金费率波动与在高度回撤时可能遇到流动性或提款限制的风险。

ETF与传统券商工具

反向加密ETF与在传统券商通路提供的衍生商品，适合不想直接接触加密交易所、偏好券商监管与汇款清算流程的投资人。

反向ETF 的优点是简单明了、可在股票帐户交易，但因每日再平衡或杠杆放大机制，长期持有表现可能与标的长期走势偏离。

选择权则可用权利金限定风险但需承担时间价值耗损。对于一般台湾投资人而言，ETF与券商工具提供相对熟悉的帐户与监管环境，是不愿意直接接触加密所带来的合规/保管风险时的替代方案。

CFD平台做空加密货币

差价合约（CFD）平台的特色在于不需持有实际资产即可双向交易，与交易流程对使用者友善，这使CFD 成为做空加密货币时的一个重要工具。

CFD 的核心优势包括：

• 可做空币种丰富：不仅覆盖比特币（BTC） 、以太坊（ETH）等主流币，还包含SOL 、 ADA 、DOT 等中市值币种，部分平台甚至支持小币种CFD 交易，投资人可根据市场热点灵活选择做空标的。

• 无需借币与还币压力：不同于传统借币做空需申请借币额度、支付借币利息，CFD 以价差合约为核心，投资人仅需关注价格波动，无需处理实物币种的借入与归还。

• 短线与波段交易友好：平台支持T+0 交易，当日可多次开平仓，配合5-20 倍杠杆（部分平台提供更高倍数），能快速捕捉3%-5% 的短期下跌波段，契合短线交易者节奏。

• 风险来源明确：主要风险为杠杆放大效应与点差，杠杆倍数越高，价格反弹带来的亏损越大；点差则是买卖价差，一般主流币种点差在0.1%-0.3%，成本相对可控。

做空加密货币和其他的投资一样，难免会存在风险，而做空加密货币最大的风险来源是投资人预测错了币价的变动方向。这对于利用了杠杆工具的投资人而言风险会更大，因为加密货币价格尽管只是小幅反向波动，但是高杠杆可能会使得订单触发强制平仓。

此外，市场上还存在一些会让做空者措手不及的情况：

轧空风险

轧空（Short Squeeze）是做空加密货币最为典型的风险，指市场中大量空单集中平仓，推动价格短时间内快速上涨，进而迫使更多空单因亏损触及止损线而被动平仓，形成「价格上涨-空单平仓-价格进一步上涨」的恶性循环。尤其是市值较小、流通盘有限的加密货币，更容易被主力资金操控引发轧空。

例如2024年初，在比特币迎来减半事件发生之前，许多投资者基于历史经验预期比特币价格短期内波动会加剧，随后逐渐上涨。因此，一部分投资者选择在此预期下做空比特币，寄望于减半前后可能出现的市场不确定性所导致的价格回调。

图表来源： tradingview

然而实际情况并不如此，比特币在第一季经历了短暂的价格调整后，反而因为一系列积极的市场因素，出现了意外的强势反弹，上涨了约69%。

流动性风险

一些中小市值加密货币或在行情剧烈波动时，会出现交易深度不足、流动性匮乏的问题，导致做空后无法及时平仓。 此外，在极端行情下，部分平台可能会暂停交易或限制平仓操作，进一步加剧流动性风险。

杠杆放大风险

做空加密货币大多数依赖杠杆工具，虽然杠杆放大获利，但也会同步放大亏损，甚至导致爆仓风险。更极端的情况是，部分平台存在「穿仓机制」，当行情剧烈波动导致平仓后仍无法覆盖亏损时，投资者需额外补足差额。

市场情绪与黑天鹅风险

加密货币市场受消息面影响极大，突发如机构大额增持、技术升级突破、政策支援等利好或黑天鹅事件都可能导致价格剧烈反转。这类风险难以事先预判，即使技术面分析准确，也可能被突发讯息打破，是做空加密货币难以完全规避的风险。

仓位管理：做空加密货币的舱位比例设定技巧

做好仓位管理是做空加密货币做重要的策略之一，其本质是透过合理分配投资资金降低单一行情波动的冲击，这和我们经常说的不要把鸡蛋都放在一个篮子里面是一样的道理。

1、做好仓位管理，首先需严格控制单币种做空部位占比，这里我们建议单币种做空金额不超过总投资资金的10%～15% 。

2、杠杆倍数与部位需呈现「反向调整」：

• 无杠杆或1-3倍低杠杆场景下，部位可放宽至15%-20%；

• 5-10倍中杠杆需将部位压缩至8%-12%；

• 10倍以上高杠杆则必须把位管置在5%以内，同步预留30%的备用金

3、可采用「分批次开仓」策略，首次开仓仅用计画部位的50%，若行情符合预期再补仓30%，剩余20%作为机动，透过梯度建仓降低入场风险。

停损止盈：做空加密货币的风险控制红线

停损与止盈在做空加密货币时有助于我们及时守住我们赚到的钱，但是不论是停损还是止盈，都需要结合币种特性与行情结构科学设定：

• 停损设定：双轨制

1、固定百分比设定停损：主流币种（BTC、ETH）波动率相对稳定，停损幅度可以设为5%-7% ；中小币种波动率高，停损幅度可以放宽至8%-10% 。

2、技术位设定停损：将停损设置在近期反弹高点、布林带上轨或关键均线（如50日均线）上方，避免被短期杂波触发。

推荐阅读：停损点设定技巧：5大策略助你零失误控制风险！

• 止盈设定：阶梯式锁定

例如第一止盈位目标可以设置在3%～5%，达成后平仓50%仓位锁定部分收益；第二止盈位目标8%～12%，平仓30%仓位；剩余20%仓位可设定「移动停损」，将停损收益调整至开仓价位附近，实现「保本收益」。

市场情绪分析：规避做空加密货币的情绪陷阱

加密货币市场极易受情绪驱动，盲目跟风做空易陷入多头陷阱或轧空危机，需透过多维度指标理性判断市场情绪：

• 恐惧与贪婪指数（Fear & Greed Index）：当指数突破75进入「极度贪婪」区间时，市场过度乐观往往暗藏回调风险，是做空加密货币的较佳时机；当指数低于25进入「极度恐惧」区间时，市场情绪释放充分，底部谨慎做空。

图源： CNN

• 期货市场资金费率与未平仓合约量：连续正资金费率说明多单占主导，空单需警惕；未平仓合约量骤增且价格滞涨，预示多空分歧加大，可能引发行情反转。

• 过滤社群噪音：避免被社群媒体KOL的看涨言论或满仓做空的狂热氛围影响，坚持结合链上资料，如鲸鱼地址转帐、交易所净流出量交叉验证。

在进行做空比特币时，您必须透过交易平台的帐户完成交易。下面将以TOPONE Markets平台为例为您讲解具体的流程，具体只需三步即可轻松完成！

• 第一步：建立帐户

在您做空比特币之前，首要步骤是在TOPONE Markets平台上建立专属帐户。这步骤简便快捷，只需几个简单步骤即可完成。

首先，输入您的手机号码，随后系统会向该号码发送一条验证码短信，准确无误地填入验证码后，设置一个强密码以确保帐户安全。

点击「注册」，系统将自动为您产生一个全新的交易帐户。为了帮助新手投资者熟悉市场动态与交易流程，TOPONE Markets也贴心提供了模拟交易功能，让您在无需承担实际资金风险的情况下，体验交易全过程，为实战积累宝贵经验。

• 第二步：找到比特币产品

一旦帐户建立完成，接下来您将进入一个琳琅满目的金融产品世界。 TOPONE Markets平台汇集了外汇、全球指数、大宗商品、热门股票以及加密货币等多种资产类别，近一百种金融工具任您选择，满足不同投资者的需求与偏好。

特别值得一提的是，平台整合的追踪停损功能，让您的风险管理更加智慧化。当投资获利时，停损价位会自动调整，紧跟市场变动，无需您时刻紧盯萤幕，即可有效锁定利润或减少潜在损失，极大提升了交易效率与灵活性。

• 第三步：进行做空交易

在深入了解市场动态并做出决策后，若判断比特币价格将下跌，您可以选择进行做空操作。 首先，浏览至比特币产品页面，根据个人风险承受能力和市场分析，决定做空的「口数」（交易单位）。 每口通常代表一定数量的比特币合约，具体数值依据平台规定而异。

接着，设定您的停损价和获利目标价，利用平台提供的高级订单类型如限价单或市价单来执行交易。 在确认所有细节无误后，点击「卖出开仓」，即正式开启您的比特币做空之旅。 记得持续关注市场动态，适时调整交易策略，以因应市场波动，最大化您的投资报酬率。

TOPONE Markets能为您在做空加密货币上提供灵活便捷的交易体验和丰富的市场资讯和交易策略，更为重要的是，在TOPONE Markets上交易都是0佣金和0手续费的，且备极具性价比的点差能为您节省更多交易成本！

现在立即注册开户，马上享有100,000美元的模拟资金、100美元的新用户见面礼以及高达5700美元的存款红利金！

线上交易比特币/以太坊/泰达币/币安币等全球热门加密货币

马上开始交易>

对于新手入门做空加密货币，若想要安全避开误区和陷阱，需要注意以下的三个注意事项：

1、谨慎使用高杠杆

杠杆虽能放大获利，但也会大幅放大亏损与爆仓风险。根据不少平台与报告，高杠杆在波动剧烈时容易被触发强制平仓。建议新手最好先从低杠杆开始，并设定清晰的停损，以控制最大可能亏损。

2、先模拟后实战

使用模拟帐户（demo account ）可以在无风险的情况下熟悉平台介面、下单流程、止损与做空仓位操作。模拟时也要把真实交易成本估算进去，以免转换为真实账户操作时被成本冲掉预期收益。

3、不要逆势做空

当市场整体趋势或情绪偏多时，空头部位容易遭受强迫回补或快速反弹造成损失。新手尤其在没有趋势确认前做空会风险甚高。建议先确认趋势下跌、资金费率与未平仓量显示多头压力大，情绪高涨，再考虑做空。

近期加密货币市场出现明显下跌并伴随大规模杠杆平仓，多个资料来源显示，过去几日内杠杆持仓被清算的金额介于约10亿美元至18 亿美元，并造成数十万笔仓位被迫平仓。同时间，比特币价格亦从近期高点回落到约11万美元上下，而以太币面对4,000美元挣扎乏力。加密货币整体市场总市值蒸发超过1,600亿美元，成为9月份最惨烈的清算潮。

面对这类下跌行情，多数投资人第一直觉是「被套牢、亏钱」，但实际上做空加密货币也是一条可行路径。即在价格下跌时建立空头部位，便可能将下跌转化为获利机会。观察本次大规模清算的原因，多数报导指向「过度杠杆与去杠杆效应」，这类情况反而同时放大了做空的操作空间。

那么到底什么是加密货币做空？如何透过做空加密货币赚钱呢？本篇文章将从做空加密货币的基础概念开始，一步步带你了解做空加密货币的相关事项，并为妳演示做空加密货币的实战教学，帮助你在下跌行情中把握获利的机会。

线上交易比特币/以太坊/泰达币/币安币等全球热门加密货币

马上开始交易>

做空加密货币是一种「先卖后买」的逆向投资策略，本质上是在预期加密货币价格下跌时，透过借入加密货币并立即卖出，待加密货币价格下跌后以更低的成本买回来等量的加密货币归还对方，从而赚取差价利润。

我们来举个简单的例子说明一下：当我们预期比特币价格将由4.1万美元跌至3.6万美元时，可以透过相关的平台借入1个比特币以4.1万美元的价格卖出，待价格跌至3.6万美元的时候买回一个比特币并立即归还，这中间就成功赚取了5000美元的差价利润。

正如上述所言，做空加密货币的一整套流程包括「借币→卖币→买币→还币」 ，你听起来可能会觉得步骤繁琐，但其实「借币买空」只是加密货币做空的核心逻辑，在实际的操作上大多数交易所和平台已经允许投资人一件做空，流程、对手方、利息、还币全部都可以后台自动完成，投资人只需要关注杠杆倍数、入场价和止损线就已经足够了。

做空加密货币这种投资的方式打破了低买高卖的传统交易思维，使得投资人在加密市场下跌的情况下也能透过做空加密货币获利，也是熊市中的重要盈利手段。

做空加密货币和做多加密货币的区别

做空和做多加密货币是投资加密货币最基本的两种操作策略，他们两者最为本质的区别在于交易方向、盈利的逻辑以及市场环境适配性上：

1. 交易方向：做多是「低买高卖」，需先买入标的等待价格上涨；做空加密货币则是「高卖低买」，需先借入卖出再低价回购。

2. 获利逻辑：做多获利依赖标的价格上涨，亏损源自于币价下跌；做空加密货币获利源自于币价下跌，亏损则来自币价上涨。

3. 市场环境：做多适合多头或震荡上行期，做空加密货币则较适合熊市、回档阶段或利空驱动的下跌行情。

做空加密货币VS做多加密货币

为什么加密货币适合做空？

加密资产具备几个使其较适合做空的特性：

• 高波动性：加密货币日均波动率普遍在3%～5%，远超传统股市（1%～2%），价格短期内的大幅波动为做空加密货币提供了更多差价机会。

• 24/7 交易机制：有别于股市的固定交易时间，加密货币市场全天候开放，投资人可随时应对突发利空消息，及时透过做空加密货币锁定收益。

• 成熟的衍生品市场：期货、永续合约、差价合约（CFD）等能提供双向交易。

什么时候可以考虑做空加密货币？

考虑做空加密货币的时机通常包含：

1、基本面利空明显

如监管机构推出禁令、专案方出现安全事故或大额解锁抛压等，利空消息会直接压制价格，这个时候做空加密货币胜率较高。

2、技术面有所突破

当主流币种跌破关键支撑位，且伴随成交量放大，说明下跌趋势确立，可果断做空加密货币。

3、市场情绪过热反转时

市场情绪是另一个重要向度，极端的乐观或悲观情绪常预示市场转折。 当社群媒体、新闻报导充斥着加密货币即将达到无法持续的高价预测时，这可能是市场顶部的「兴奋」阶段，随后可能迎来修正。

相反，利用恐惧与贪婪指数（Fear and Greed Index）等工具监控市场情绪，当指数超过75（贪婪区间）、社群媒体满屏看涨言论，但链上数据显示鲸鱼资金开始流出时，往往是做空加密货币的顶部讯号。

推荐阅读：

• 成交量全解析：掌握市场动向，安全应对动荡市况

• 恐惧与贪婪指数是什么？交易中如何使用恐惧与贪婪指数？

对许多投资人来说，加密市场看跌时的直觉是赔钱，但做空加密货币提供了在下跌行情中获利或保护资产的工具。下面从三个方面来说明为何要做空加密货币：

1、加密货币市场高波动性：做空加密货币的盈利机会

加密货币市场的高波动性向来是投资者关注的核心特征，而这种波动性恰恰为做空加密货币创造了丰富的盈利空间。

当重大利空消息引发恐慌性抛售、杠杆密集导致连锁清算、或技术面明确跌破关键支撑时，很大程度上说明加密货币价格将要下跌，这些时候空头能在较短时间取得显著差价，获利的空间更大。

2、对冲投资风险：用做空加密货币平衡持仓亏损

除了主动获利，做空加密货币更重要的价值在于风险对冲，帮助投资人在市场下行时保护既有本金。许多长期持有加密货币的投资人，当面临市场调整压力时，并不愿意卖出手中的底仓，此时通过做空加密货币即可实现套期保值。

3、熊市行情下的聪明选择：做空加密货币的实战意义

在真正的加密货币熊市中，市场长期处于下行趋势，单靠等待底部反弹可能导致长期资金被套牢。做空加密货币在熊市不只是投机手段，也是资金保值、争取正报酬的可行策略。如果能搭配严格风控，例如停损、仓位限制与风险分散，做空可以把熊市的不利环境转化为收益来源，或至少减少整体投资组合的总体亏损。

借币做空

借币做空是做空加密货币最基础的方式，核心原理是通过平台借入标的加密货币，以当前市场价卖出，待价格下跌后低价买回等量币种归还出借方，赚取卖出与买回的价差。这种方式对投资人要求不高，只要开通保证金账户即可操作，适合刚接触做空的新手建立基础认知。

永续合约或期货做空

在合约市场做空不需实际借币，只要在期货或永续合约上开卖出（short）合约即可建立空头部位。永续合约特有的资金费率会定期在多空双方之间转移资金，影响持仓成本。

而期货合约则有到期与交割机制。合约市场的核心要素包括可用杠杆倍数、维持保证金门槛、资金费率变动与交易所的强平规则。杠杆能放大利润但也会放大爆仓风险，且资金费率长期偏高或偏低会显著改变持仓成本。

做空加密货币的衍生工具

衍生工具提供多样化的做空途径：例如CFD（差价合约）让投资人不用持有底层资产即可双向交易并使用杠杆；反向ETF 则透过衍生部位达到与标的每日反向的报酬；选择权中的买入看跌则以有限损失换取下行获利潜力。

当中CFD的弹性与操作便利性最适合想快速进出并管理仓位的投资人：CFD 平台通常直接提供卖出开仓、透明显示点差与融资费率，且无需处理借币或交割流程。

传统加密货币交易所

传统加密货币交易所，例如币安、OKX等，同时提供借币做空和合约做空两种主要机制：借币做空需要借贷功能与现货回补流程，合约做空则可直接在永续或期货市场建立空单。

选择在传统加密货币交易所做空时，使用者需承担借币风险、资金费率波动与在高度回撤时可能遇到流动性或提款限制的风险。

ETF与传统券商工具

反向加密ETF与在传统券商通路提供的衍生商品，适合不想直接接触加密交易所、偏好券商监管与汇款清算流程的投资人。

反向ETF 的优点是简单明了、可在股票帐户交易，但因每日再平衡或杠杆放大机制，长期持有表现可能与标的长期走势偏离。

选择权则可用权利金限定风险但需承担时间价值耗损。对于一般台湾投资人而言，ETF与券商工具提供相对熟悉的帐户与监管环境，是不愿意直接接触加密所带来的合规/保管风险时的替代方案。

CFD平台做空加密货币

差价合约（CFD）平台的特色在于不需持有实际资产即可双向交易，与交易流程对使用者友善，这使CFD 成为做空加密货币时的一个重要工具。

CFD 的核心优势包括：

• 可做空币种丰富：不仅覆盖比特币（BTC） 、以太坊（ETH）等主流币，还包含SOL 、 ADA 、DOT 等中市值币种，部分平台甚至支持小币种CFD 交易，投资人可根据市场热点灵活选择做空标的。

• 无需借币与还币压力：不同于传统借币做空需申请借币额度、支付借币利息，CFD 以价差合约为核心，投资人仅需关注价格波动，无需处理实物币种的借入与归还。

• 短线与波段交易友好：平台支持T+0 交易，当日可多次开平仓，配合5-20 倍杠杆（部分平台提供更高倍数），能快速捕捉3%-5% 的短期下跌波段，契合短线交易者节奏。

• 风险来源明确：主要风险为杠杆放大效应与点差，杠杆倍数越高，价格反弹带来的亏损越大；点差则是买卖价差，一般主流币种点差在0.1%-0.3%，成本相对可控。

做空加密货币和其他的投资一样，难免会存在风险，而做空加密货币最大的风险来源是投资人预测错了币价的变动方向。这对于利用了杠杆工具的投资人而言风险会更大，因为加密货币价格尽管只是小幅反向波动，但是高杠杆可能会使得订单触发强制平仓。

此外，市场上还存在一些会让做空者措手不及的情况：

轧空风险

轧空（Short Squeeze）是做空加密货币最为典型的风险，指市场中大量空单集中平仓，推动价格短时间内快速上涨，进而迫使更多空单因亏损触及止损线而被动平仓，形成「价格上涨-空单平仓-价格进一步上涨」的恶性循环。尤其是市值较小、流通盘有限的加密货币，更容易被主力资金操控引发轧空。

例如2024年初，在比特币迎来减半事件发生之前，许多投资者基于历史经验预期比特币价格短期内波动会加剧，随后逐渐上涨。因此，一部分投资者选择在此预期下做空比特币，寄望于减半前后可能出现的市场不确定性所导致的价格回调。

图表来源： tradingview

然而实际情况并不如此，比特币在第一季经历了短暂的价格调整后，反而因为一系列积极的市场因素，出现了意外的强势反弹，上涨了约69%。

流动性风险

一些中小市值加密货币或在行情剧烈波动时，会出现交易深度不足、流动性匮乏的问题，导致做空后无法及时平仓。 此外，在极端行情下，部分平台可能会暂停交易或限制平仓操作，进一步加剧流动性风险。

杠杆放大风险

做空加密货币大多数依赖杠杆工具，虽然杠杆放大获利，但也会同步放大亏损，甚至导致爆仓风险。更极端的情况是，部分平台存在「穿仓机制」，当行情剧烈波动导致平仓后仍无法覆盖亏损时，投资者需额外补足差额。

市场情绪与黑天鹅风险

加密货币市场受消息面影响极大，突发如机构大额增持、技术升级突破、政策支援等利好或黑天鹅事件都可能导致价格剧烈反转。这类风险难以事先预判，即使技术面分析准确，也可能被突发讯息打破，是做空加密货币难以完全规避的风险。

仓位管理：做空加密货币的舱位比例设定技巧

做好仓位管理是做空加密货币做重要的策略之一，其本质是透过合理分配投资资金降低单一行情波动的冲击，这和我们经常说的不要把鸡蛋都放在一个篮子里面是一样的道理。

1、做好仓位管理，首先需严格控制单币种做空部位占比，这里我们建议单币种做空金额不超过总投资资金的10%～15% 。

2、杠杆倍数与部位需呈现「反向调整」：

• 无杠杆或1-3倍低杠杆场景下，部位可放宽至15%-20%；

• 5-10倍中杠杆需将部位压缩至8%-12%；

• 10倍以上高杠杆则必须把位管置在5%以内，同步预留30%的备用金

3、可采用「分批次开仓」策略，首次开仓仅用计画部位的50%，若行情符合预期再补仓30%，剩余20%作为机动，透过梯度建仓降低入场风险。

停损止盈：做空加密货币的风险控制红线

停损与止盈在做空加密货币时有助于我们及时守住我们赚到的钱，但是不论是停损还是止盈，都需要结合币种特性与行情结构科学设定：

• 停损设定：双轨制

1、固定百分比设定停损：主流币种（BTC、ETH）波动率相对稳定，停损幅度可以设为5%-7% ；中小币种波动率高，停损幅度可以放宽至8%-10% 。

2、技术位设定停损：将停损设置在近期反弹高点、布林带上轨或关键均线（如50日均线）上方，避免被短期杂波触发。

推荐阅读：停损点设定技巧：5大策略助你零失误控制风险！

• 止盈设定：阶梯式锁定

例如第一止盈位目标可以设置在3%～5%，达成后平仓50%仓位锁定部分收益；第二止盈位目标8%～12%，平仓30%仓位；剩余20%仓位可设定「移动停损」，将停损收益调整至开仓价位附近，实现「保本收益」。

市场情绪分析：规避做空加密货币的情绪陷阱

加密货币市场极易受情绪驱动，盲目跟风做空易陷入多头陷阱或轧空危机，需透过多维度指标理性判断市场情绪：

• 恐惧与贪婪指数（Fear & Greed Index）：当指数突破75进入「极度贪婪」区间时，市场过度乐观往往暗藏回调风险，是做空加密货币的较佳时机；当指数低于25进入「极度恐惧」区间时，市场情绪释放充分，底部谨慎做空。

图源： CNN

• 期货市场资金费率与未平仓合约量：连续正资金费率说明多单占主导，空单需警惕；未平仓合约量骤增且价格滞涨，预示多空分歧加大，可能引发行情反转。

• 过滤社群噪音：避免被社群媒体KOL的看涨言论或满仓做空的狂热氛围影响，坚持结合链上资料，如鲸鱼地址转帐、交易所净流出量交叉验证。

在进行做空比特币时，您必须透过交易平台的帐户完成交易。下面将以TOPONE Markets平台为例为您讲解具体的流程，具体只需三步即可轻松完成！

• 第一步：建立帐户

在您做空比特币之前，首要步骤是在TOPONE Markets平台上建立专属帐户。这步骤简便快捷，只需几个简单步骤即可完成。

首先，输入您的手机号码，随后系统会向该号码发送一条验证码短信，准确无误地填入验证码后，设置一个强密码以确保帐户安全。

点击「注册」，系统将自动为您产生一个全新的交易帐户。为了帮助新手投资者熟悉市场动态与交易流程，TOPONE Markets也贴心提供了模拟交易功能，让您在无需承担实际资金风险的情况下，体验交易全过程，为实战积累宝贵经验。

• 第二步：找到比特币产品

一旦帐户建立完成，接下来您将进入一个琳琅满目的金融产品世界。 TOPONE Markets平台汇集了外汇、全球指数、大宗商品、热门股票以及加密货币等多种资产类别，近一百种金融工具任您选择，满足不同投资者的需求与偏好。

特别值得一提的是，平台整合的追踪停损功能，让您的风险管理更加智慧化。当投资获利时，停损价位会自动调整，紧跟市场变动，无需您时刻紧盯萤幕，即可有效锁定利润或减少潜在损失，极大提升了交易效率与灵活性。

• 第三步：进行做空交易

在深入了解市场动态并做出决策后，若判断比特币价格将下跌，您可以选择进行做空操作。 首先，浏览至比特币产品页面，根据个人风险承受能力和市场分析，决定做空的「口数」（交易单位）。 每口通常代表一定数量的比特币合约，具体数值依据平台规定而异。

接着，设定您的停损价和获利目标价，利用平台提供的高级订单类型如限价单或市价单来执行交易。 在确认所有细节无误后，点击「卖出开仓」，即正式开启您的比特币做空之旅。 记得持续关注市场动态，适时调整交易策略，以因应市场波动，最大化您的投资报酬率。

TOPONE Markets能为您在做空加密货币上提供灵活便捷的交易体验和丰富的市场资讯和交易策略，更为重要的是，在TOPONE Markets上交易都是0佣金和0手续费的，且备极具性价比的点差能为您节省更多交易成本！

现在立即注册开户，马上享有100,000美元的模拟资金、100美元的新用户见面礼以及高达5700美元的存款红利金！

线上交易比特币/以太坊/泰达币/币安币等全球热门加密货币

马上开始交易>

对于新手入门做空加密货币，若想要安全避开误区和陷阱，需要注意以下的三个注意事项：

1、谨慎使用高杠杆

杠杆虽能放大获利，但也会大幅放大亏损与爆仓风险。根据不少平台与报告，高杠杆在波动剧烈时容易被触发强制平仓。建议新手最好先从低杠杆开始，并设定清晰的停损，以控制最大可能亏损。

2、先模拟后实战

使用模拟帐户（demo account ）可以在无风险的情况下熟悉平台介面、下单流程、止损与做空仓位操作。模拟时也要把真实交易成本估算进去，以免转换为真实账户操作时被成本冲掉预期收益。

3、不要逆势做空

当市场整体趋势或情绪偏多时，空头部位容易遭受强迫回补或快速反弹造成损失。新手尤其在没有趋势确认前做空会风险甚高。建议先确认趋势下跌、资金费率与未平仓量显示多头压力大，情绪高涨，再考虑做空。