Mô hình Bitcoin Stock to Flow: Hướng dẫn cơ bản

Mô hình lưu chuyển chứng khoán Bitcoin đã thu hút nhiều sự chú ý vì nó nói rằng một bitcoin sẽ trị giá 1 triệu đô la Úc vào năm 2025. Mô hình này sau đó trở nên đáng tin cậy hơn vì giá bitcoin đã theo sát nó trong hơn một thập kỷ.

Mô hình lưu chuyển chứng khoán thường được sử dụng cho các kim loại quý như vàng và bạc. Tuy nhiên, vì bitcoin hiện được coi là "vàng kỹ thuật số" và có nguồn cung cố định nên nó hoạt động tốt với mô hình.

Ý tưởng rất đơn giản: khi bitcoin trở nên khó kiếm hơn và nhiều người muốn có nó hơn, giá của nó sẽ tăng lên.

Bitcoin và mô hình stock to flow: Tổng quan

Mô hình stock to flow, hay S2F, được thực hiện bởi một nhà đầu tư ẩn danh tên là PlanB. Sau khi ra mắt vào năm 2019, mô hình này đã trở nên rất phổ biến. Ngay cả "Tiêu chuẩn Bitcoin", một cuốn sách nổi tiếng, cũng nói về nó.

Đầu tư là nắm bắt cơ hội xem một tài sản đáng giá bao nhiêu. Hãy nhớ rằng giá trị này không phải là giá hiện tại của nội dung. Nếu giá trị bạn dự đoán cao hơn giá thị trường, giá tài sản có thể giảm xuống và điều ngược lại cũng đúng.

Mô hình stock to flow có thể tìm thấy con số này bằng cách xem xét nguồn cung hiện tại và tốc độ sản xuất trong tương lai.

Dự đoán Mô hình S2F 2010-2025

S2F có thể có sẵn trong thế giới tiền điện tử cho tất cả các tài sản có giá trị đến từ số lượng ít trong số chúng. Bitcoin là người chơi OG trong trò chơi này.

Bitcoin được tạo ra để số lượng tiền đang lưu hành tiếp tục giảm. Khi những người khai thác nhận được Bitcoin như một phần thưởng để xác thực các giao dịch, hệ thống sẽ nhận được nhiều Bitcoin hơn.

Phần thưởng này bị cắt làm đôi sau mỗi 2.100.000 khối hoặc khoảng bốn năm. Phần thưởng này trị giá 6,25 BTC, nhưng nó sẽ giảm xuống còn 3,125 BTC vào năm 2024.

Trong quá khứ, giá tăng lên mỗi khi nguồn cung của Bitcoin bị cắt giảm một nửa. Đây là một dấu hiệu lớn cho thấy các mô hình dựa trên sự khan hiếm, như S2F, có thể được sử dụng để giải thích những thứ như Bitcoin.

Vàng và bạc, rất có giá trị, cũng đã được sử dụng với S2F để dự đoán giá của chúng. Nhưng khi công nghệ được cải thiện, việc khai thác những kim loại này trở nên dễ dàng hơn.

Mặt khác, Bitcoin được tạo thành từ các dòng mã. Không ai có thể kiếm được nhiều Bitcoin hơn dự kiến.

Mô hình stock to flow cho bitcoin là gì?

Mô hình Bitcoin Stock to Flow (SF) là một cách để đo lường sự khan hiếm của tài sản, đặc biệt là các mặt hàng như vàng và bạc. Nó hiện có sẵn để đo lường sự khan hiếm của BTC.

Hãy xem mô hình Stock to Flow hoạt động như thế nào đối với một loại hàng hóa như vàng để chúng ta có thể hiểu rõ hơn về nó.

Ở dạng truyền thống, mô hình Stock to Flow rất hữu ích để tìm ra lượng tài nguyên hoặc hàng hóa (trong trường hợp này là vàng) ở đó. Và điều này được thực hiện bằng cách tính đến tổng số tiền từng kiếm được và số tiền kiếm được mỗi năm.

Hội đồng vàng thế giới cho rằng khoảng 197.576 tấn vàng sẽ được khai thác vào cuối năm 2019. Và từ 2.500 đến 3.000 tấn vàng sẽ được khai thác mỗi năm.

Bây giờ, để tìm ra mô hình SF, chúng ta cần chia tổng lượng vàng ("chứng khoán") cho lượng vàng được tạo ra mỗi năm ("dòng chảy"). Điều này mang lại cho chúng ta những điều sau đây:

197,576 / 2,750 = 71,85

Trong ví dụ trên, chúng tôi đã xem xét lượng vàng trung bình được tạo ra hàng năm là 2.750.

Theo kết quả tính toán, mô hình Stock to Flow cho chúng ta biết lượng vàng mới khai thác được tung ra thị trường mỗi năm so với tổng lượng vàng.

Dựa trên ví dụ của chúng tôi, sẽ mất khoảng 72 năm để tạo ra nhiều hàng hóa như hiện có trên thị trường.

Nói chung, số lượng vàng miếng mới được tạo ra hàng năm ít hơn so với tổng nguồn cung khi SF cao hơn.

Do đó, tỷ lệ Stock to Flow cao có thể có nghĩa là giá trị của một tài sản sẽ tăng lên trong thời gian dài. Điều này là do tỷ lệ Lưu lượng chứng khoán cao có nghĩa là tài sản đang khan hiếm và sẽ mất nhiều thời gian để kiếm thêm.

Mô hình lưu chuyển chứng khoán cho Bitcoin hoạt động như thế nào?

Chúng ta đều biết rằng Bitcoin thường được coi là một kho lưu trữ giá trị, giống như vàng hoặc bạc. Mô hình stock to Flow đã được áp dụng cho nó bởi một người dùng có tên PlanB, người đã viết một bài báo về nó trên Medium vào năm 2019.

Mô hình Stock to Flow thực sự hợp lý khi sử dụng với Bitcoin. Trái ngược với hàng hóa, nơi chúng ta chỉ có thể đoán về lượng hàng và dòng chảy, những thay đổi về nguồn cung của BTC được ghi lại trên chuỗi khối.

Do đó, số lượng Bitcoin có thể bị giới hạn ở mức 21 triệu. Quá trình mà chúng được thực hiện được lập trình ở cấp độ giao thức. Điều này làm cho quá trình có thể dự đoán được.

Để giảm lạm phát, số lượng BTC được tạo ra với mỗi khối mới được khai thác sẽ bị cắt giảm một nửa sau mỗi 210.000 khối. Đây là khoảng bốn năm một lần.

Trong lần giảm một nửa cuối cùng, sẽ diễn ra vào tháng 5 năm 2020, phần thưởng cho một khối đã tăng từ 12,5 BTC lên 6,25 BTC.

Blockchain.com nói rằng 18,595 triệu BTC đã được tạo ra cho đến nay. Và 328.500 BTC được tạo ra hàng năm (6,25 BTC được khai thác khoảng 10 phút một lần cho đến sự kiện Halving tiếp theo).

Tỷ lệ Bitcoin Stock to Flow là 56,60, có nghĩa là sẽ mất gần 57 năm để khai thác tất cả số BTC đang lưu hành. Nó sẽ không tính đến giới hạn tối đa và Halving.

PlanB đã tìm ra SF của BTC và so sánh nó với mô hình Bitcoin Stock to Flow và giá BTC. Điều này xảy ra để có thể dự đoán giá trị của tài sản kỹ thuật số sẽ thay đổi như thế nào trong tương lai.

Biểu đồ giá BTC theo sau là mô hình Bitcoin Stock to Flow

Nhìn vào biểu đồ dựa trên tính toán của tác giả, chúng ta có thể thấy rằng giá BTC tuân theo mức trung bình 365 ngày của mô hình Bitcoin Stock to Flow . Trên thực tế, từ tháng 3 năm 2020 đến tháng 1 năm 2021, nó rất chính xác.

Làm cách nào để sử dụng mô hình stock to flow cho Bitcoin ?

Mô hình S2F của Bitcoin là một mô hình dữ liệu biểu đồ trực tiếp giúp dễ dàng theo dõi giá dự đoán của tài sản tại một thời điểm nhất định. Nó thường dự đoán giá thị trường thực tế tại thời điểm đó. Đây là mô hình chuỗi thời gian vì các điểm dữ liệu được sắp xếp theo thời gian.

Trên trục y của biểu đồ là giá dự đoán của Bitcoin. Và trên trục x là khoảng thời gian từ 2010 đến 2026.

Giá thị trường của Bitcoin được vẽ trên biểu đồ đường này để cho biết giá dự đoán so với giá thị trường như thế nào. Với biểu đồ này, bạn có thể thấy giá thực tế của Bitcoin khác với giá dự đoán tại một thời điểm nhất định.

Đối với những người tin vào mô hình, việc đặt tất cả các biểu đồ lại với nhau thậm chí có thể nhìn thấy dấu hiệu để mua hoặc bán tài sản.

Độ lệch dương so với đường giá dự đoán có thể được coi là dấu hiệu để bán vì tài sản hiện được định giá quá cao.

Và độ lệch âm có thể được coi là một dấu hiệu để mua khi giá giảm. Cách tốt nhất để đo lường điều này là với tỷ lệ lệch cổ phiếu so với dòng chảy.

Làm thế nào bạn có thể tính Bitcoin Stock to Flow?

Để dễ dàng tính toán lưu lượng dự trữ của Bitcoin , bạn phải chia lượng dự trữ toàn cầu hiện tại của nó cho tỷ lệ sản xuất hàng năm hiện tại.

Ví dụ: Giả sử rằng vàng có tỷ lệ sản xuất hiện tại là 3.000 tấn (dòng chảy) và lượng dự trữ hiện tại của nó trên toàn cầu ước tính vào khoảng 185.000 tấn (dự trữ) (dự trữ). Bây giờ, hãy thực hiện công thức hoàn chỉnh:

Stock to flow = Stock/flow

= 185.000 / 3.000 = ~62

Từ tính toán của chúng tôi, chúng tôi có thể thấy rằng với tốc độ sản xuất hiện tại, chúng tôi sẽ cần ít nhất 61 năm để tái sản xuất tổng số vàng hiện đang lưu hành trên toàn cầu.

Luôn nhớ lưu lượng hàng tồn kho càng cao thì sự khan hiếm tổng thể càng lớn.

Bây giờ, hãy thử liên hệ điều này với Bitcoin. Vào tháng 9 năm 2019, đã có ít nhất 19.000.000 bitcoin được lưu hành (chứng khoán) với tốc độ sản xuất là 1.700 BTC mỗi ngày, tức là 647.000 BTC mỗi năm (dòng chảy) (dòng chảy). Hãy nhập các con số thực tế vào mô hình stock to flow của chúng ta:

Stock to flow = Cổ phiếu / Lưu lượng

= 19.000.000 / 657.000 = ~27

Bitcoin có nguồn cung lưu hành là 18,75 triệu từ nguồn cung tối đa 21 triệu. Trước năm 2020, tài sản kỹ thuật số hàng đầu này có một khối được khai thác chứa 12,5 BTC.

Tuy nhiên, sau sự kiện giảm một nửa vào năm 2020, nó đã giảm xuống còn 6,25 BTC mỗi ngày. Trung bình có 143 khối được khai thác hàng ngày, tương đương 900 BTC trong 24 giờ. Tỷ lệ này đã tăng tỷ lệ stock to flow của Bitcoin hiện tại lên khoảng 59,6.

Lần giảm một nửa tiếp theo vào năm 2024 sẽ đưa lượng dự trữ của Bitcoin lên tới 113. Hãy nhớ rằng vàng có lượng dự trữ không đổi là 61 và không có sự kiện giảm một nửa.

Do đó, trữ lượng của Bitcoin sẽ tiếp tục tăng và vượt qua vàng sau mỗi sự kiện giảm một nửa cho đến lần khai thác cuối cùng. Nhưng lượng vàng dự trữ của dòng chảy 61 khó có thể tăng lên.

Mô hình stock to flow dự đoán giá như thế nào?

Bitcoin có nguồn cung hạn chế đáng chú ý. Như vậy, giá của nó chỉ có thể được thúc đẩy bởi nhu cầu. Trước đây, mô hình lưu lượng chứng khoán Bitcoin cũng có sẵn để dự báo các hành động giá Bitcoin trong tương lai.

Theo đó, một quỹ phòng hộ nổi tiếng chuyên về tiền điện tử, Pantera Capital, đã dự đoán vào tháng 4 năm 2020 rằng giá Bitcoin sẽ đạt 115.000 đô la vào khoảng tháng 8 năm 2020.

Vào tháng 4 năm 2020, PlanB, công ty tiên phong của mô hình stock to flow, đã xuất bản một bài đăng trên blog nói rằng giá thực tế của Bitcoin có thể tăng lên gần 289.000 đô la vào năm 2024, liên quan đến mô hình này.

Trong khi đó, chúng ta cũng phải lưu ý rằng mô hình lưu chuyển chứng khoán phụ thuộc rất nhiều vào tiền đề rằng sự khan hiếm tiền điện tử sẽ luôn nâng cao giá trị của Bitcoin. Biến động giá khét tiếng của Bitcoin trong thời gian ngắn hơn càng làm căng thẳng thêm những sự thật cuối cùng.

Người sáng lập ByteTree Asset Management, Charles Morris, thậm chí còn lưu ý rằng mô hình được phát triển dựa trên hai sự kiện giảm một nửa.

Ông thậm chí còn lưu ý rằng, theo một số cách, halving có thể khiến giá thực tế tăng gần gấp đôi do áp lực bán đối với các công ty khai thác tiếp tục giảm một nửa.

Tuy nhiên, trong kết luận của mình, ông nhấn mạnh rằng sẽ là một ý tưởng hoàn toàn lố bịch nếu cho rằng các đường giá trong tương lai chắc chắn sẽ nhân lên nhiều hơn mức này.

Đầu tư vào tiền điện tử sử dụng mô hình stock to flow

Các nhà đầu tư sử dụng mô hình tỷ lệ lưu chuyển chứng khoán (S2F) để dự đoán xu hướng giá của tiền điện tử.

Tỷ lệ này bắt nguồn từ việc dự đoán việc phát hành một tài sản trong tương lai so với việc phát hành hiện tại của nó. "Inflow" mô tả hiện tượng này.

Vàng, bạc và Bitcoin là những mặt hàng được mô hình hóa bằng kỹ thuật S2F.

Việc hiểu hoạt động bên trong của mô hình và các yếu tố ảnh hưởng đến tỷ lệ chứng khoán trên dòng chảy là cần thiết trước khi nhà đầu tư có thể sử dụng hiệu quả mô hình này để đầu tư vào tiền điện tử.

Xác định tỷ lệ lưu lượng chứng khoán của một loại tiền điện tử bằng cách xem xét tổng giá trị của nó. Tổng nguồn cung là tổng của tất cả các loại tiền điện tử và mã thông báo đang tồn tại.

Sẽ có tỷ lệ dự trữ trên dòng chảy cao nếu nguồn lực khan hiếm. Nếu một cái gì đó bị thiếu hụt, giá trị của nó có xu hướng tăng lên.

Ngược lại, tổng nguồn cung cao sẽ dẫn đến tỷ lệ tồn kho trên dòng chảy thấp. Điều này có nghĩa là sẽ có nhiều tiền xu hoặc mã thông báo hơn ở cùng một mức giá.

Tiếp theo, khi tính toán tỷ lệ của tiền điện tử, người ta phải xem xét số lượng tiền hoặc mã thông báo mới sẽ được thêm vào tổng nguồn cung theo thời gian. Vì sẽ có nhiều tiền hơn được lưu hành nếu đầu tư nhiều tiền hơn, tỷ lệ chứng khoán trên dòng chảy sẽ giảm.

Do đó, mặt bằng giá hiện tại là phù hợp. Nếu tỷ lệ của một loại tiền điện tử cao và có dòng tiền vào thấp, thì giá của nó sẽ tăng lên.

Các nhà đầu tư tiền điện tử muốn sử dụng mô hình stock to flow nên tự làm quen với hoạt động bên trong của nó. Họ nên biết các biến số ảnh hưởng đến tỷ lệ tồn kho trên dòng chảy.

Sau khi hiểu rõ, mô hình có thể xác định các loại tiền điện tử có tỷ lệ lưu lượng chứng khoán cao nhất, cho phép các nhà đầu tư phân bổ vốn phù hợp.

Những người ủng hộ tài chính có thể làm tốt hơn trong dài hạn nếu họ bỏ tiền vào các tài sản có tỷ lệ lưu chuyển chứng khoán cao. Tất cả những tài sản này có xu hướng trở nên khan hiếm và có giá trị hơn theo thời gian.

Tỷ lệ lưu lượng chứng khoán có thể bị ảnh hưởng bởi một số yếu tố duy nhất đối với từng loại tiền điện tử, vì vậy những người mua tiềm năng nên làm bài tập về nhà của họ.

Các nhà đầu tư có thể kiếm được nhiều tiền hơn trong thời gian dài nếu họ ghi nhớ những điều này. Họ đã quen thuộc với mô hình lưu chuyển chứng khoán khi thực hiện đầu tư tiền điện tử.

Khi được sử dụng đúng cách, mô hình S2F có thể giúp các nhà đầu tư xác định tài sản nào có khả năng tăng giá nhất. Nó sẽ hướng dẫn họ về thời điểm và số tiền đầu tư.

Về lý thuyết, bằng cách làm theo các nguyên tắc này, các nhà đầu tư có thể tối đa hóa lợi nhuận và giảm thiểu tổn thất khi giao dịch với tiền điện tử.

Những người áp dụng mô hình lưu chuyển chứng khoán cho các khoản đầu tư tiền điện tử có thể tăng lợi nhuận trong khi giảm độ biến động. Mô hình lưu chuyển chứng khoán có thể sẽ tiếp tục trở nên phổ biến đối với các nhà đầu tư tiền điện tử khi ngày càng có nhiều người trở nên quen thuộc với nó.

Để ước tính giá tiền điện tử trong tương lai, mô hình Stock to Flow tỏ ra hữu ích. Bằng cách xem xét cả nguồn cung hiện có và nhu cầu mới dự kiến, mô hình này giúp các nhà đầu tư xác định tài sản nào có khả năng tăng giá.

Ưu điểm chính của mô hình stock to flow

Có thể dự đoán giá trị tương lai của tài sản bằng cách sử dụng mô hình stock to flow. Tỷ lệ lưu lượng chứng khoán là một công cụ đáng tin cậy để ước tính giá tương lai của Bitcoin, các loại tiền điện tử khác và hàng hóa như vàng.

Mô hình này vượt trội so với những mô hình chỉ tập trung vào một khía cạnh của thị trường về mặt dự báo giá dài hạn vì nó ảnh hưởng đến cung và cầu.

Ngoài ra, nó cung cấp cho các nhà đầu tư một định giá tài sản thực tế bằng cách bao thanh toán cung và cầu. Điều này tổng thể làm giảm khả năng bong bóng đầu cơ.

Mô hình stock to flow có thể làm dịu thần kinh của các nhà đầu tư. Điều này là do nó loại bỏ những dao động cảm xúc liên quan đến một thị trường biến động và duy trì giá cả ổn định.

Hơn nữa, tỷ lệ lưu lượng chứng khoán tạo điều kiện so sánh giữa các tài sản bằng cách chỉ sử dụng thông tin có sẵn công khai. Nhiều dữ liệu như thế này có sẵn cho các nhà đầu tư, giúp họ có nhiều lựa chọn hơn để phân bổ vốn của mình.

Cuối cùng, nó là một công cụ tuyệt vời cho những nhà đầu tư mới làm quen và dày dạn kinh nghiệm do tính đơn giản và chính xác của nó. Nó có thể cung cấp thông tin chi tiết về nội dung mà họ đang muốn đầu tư và giá trị của nó có thể sẽ thay đổi như thế nào theo thời gian.

Nhiều ưu điểm và lợi ích làm cho mô hình Stock to Flow trở thành một công cụ tốt để dự đoán giá tài sản.

Bạn càng biết nhiều về một tài sản, bạn càng ít phải đoán giá trị tương lai của nó. Do đó, bạn càng đưa ra nhiều quyết định sáng suốt hơn về cách phân bổ nguồn lực của mình, thì bạn càng có thể dựa vào dữ liệu đã có sẵn công khai.

Vì lý do này, điều quan trọng là phải xem xét bất kỳ nhà đầu tư nào muốn đầu tư khôn ngoan vào tài sản kỹ thuật số.

Liệu nó có bất kỳ nhược điểm?

Mô hình này là một phương pháp hấp dẫn để xác định mức độ khan hiếm và nguồn cung hiện tại của Bitcoin. Tuy nhiên, nhiều yếu tố ngoài cung và cầu có thể làm thay đổi đáng kể giá của Bitcoin; do đó, mô hình không tính đến chúng. Vì điều này, nó dễ bị lỗi.

Độ chính xác của các giả định của nó thường hạn chế chất lượng của một mô hình. Do đó, nếu thước đo mức độ khan hiếm của mô hình là chính xác, giá trị của Bitcoin sẽ tiếp tục tăng vô thời hạn.

Nhiều người e ngại về mô hình này cũng tin rằng nó sẽ thất bại. Điều này là do nó chỉ cung cấp bằng chứng về sự thiếu hụt nguồn cung.

Một số nhược điểm chính của nó là:

Yêu cầu

Mô hình S2F nói về nguồn cung cấp hiện tại và tốc độ tăng trưởng của nguồn cung cấp hàng năm. Nhưng nó cần xem xét nhu cầu về hàng hóa hoặc tài sản.

Cung và cầu có ảnh hưởng lớn đến giá của tiền điện tử. Tuy nhiên, mô hình S2F không tính đến điều này.

Ví dụ: halving tiếp theo sẽ làm giảm lưu lượng Bitcoin, điều này sẽ khiến tỷ lệ SF thậm chí còn tăng cao hơn. Tuy nhiên, nó sẽ không bao giờ tăng lên nếu nhu cầu về Bitcoin giảm xuống.

sự kiện thiên nga đen

Một lỗi khác trong các ngôi sao của chúng tôi! Sự kiện thiên nga đen được mô tả là không thể đoán trước và cực kỳ hiếm. Nhưng chúng có thể là những sự kiện thảm khốc gây ra sự sụt giảm đáng kể về giá của một tài sản.

Bitcoin dễ bị các sự kiện như đàn áp theo quy định, tấn công 51%, v.v.

biến động

Bàn tay trắng hoặc những người hoảng loạn trong thời điểm khó khăn có thể khiến giá Bitcoin giảm.

Chúng ta đều biết rằng tiền điện tử đang phải đối mặt với những biến động giá lớn. Trong kịch bản đó, dự kiến giá giảm hoặc tăng đột ngột sẽ có tác động lớn trong ngắn hạn.

Mô hình stock to flow thất bại khi nào?

Mô hình đã khá chính xác trong quá khứ, nhưng nó vẫn cần cải thiện.

Vào tháng 6 năm 2021, giá Bitcoin duy trì ở mức khoảng 40.000 đô la. Con số này thấp hơn 60.000 đô la so với những gì mà stock to flow cho rằng nó phải như vậy. Mặc dù đây chỉ là lần thứ hai Bitcoin có sự khác biệt lớn, nhưng nó cho thấy các vấn đề với mô hình này.

biểu đồ cho thấy mô hình stock to flow thiếu hụt như thế nào

Sự đơn giản của mô hình có thể là một điều tốt. Nhưng nó cũng có thể xấu vì nó không thể xem xét mọi thứ có thể ảnh hưởng đến nó.

Chẳng hạn, nó có thể chỉ ra rằng nhu cầu cao, nhưng nó không tính điều đó trong các dự đoán của nó. Những thay đổi về luật tiền điện tử và các yếu tố bên ngoài khác có thể ảnh hưởng đến nhu cầu theo những cách mà dòng chảy chứng khoán không thể dự đoán được, điều này có thể gây ra sai lệch.

Dòng chảy của tiền điện tử cũng không thể xem xét những thứ như sự gián đoạn trong chuỗi khối, các cuộc tấn công mạng hoặc tâm trạng chung của các nhà đầu tư.

Những thay đổi dự kiến sẽ chỉ xảy ra trong một số thời điểm trong tiền điện tử. Giống như khi Công ty Kodak 100 tuổi ra mắt ICO. Điều này có thể ảnh hưởng đến cách các nhà đầu tư quyết định chi tiêu tiền của họ. Bởi vì có rất ít, những lựa chọn này có ảnh hưởng lớn hơn đến giá trị, dẫn đến những thay đổi lớn, không thể đoán trước.

Các yếu tố cản trở chuyển đổi stock to flow

Nhiều người ủng hộ mô hình stock to flow chỉ nhận ra những hạn chế của phương pháp này sau khi nó đã được chấp nhận rộng rãi.

Lợi nhuận trong năm 2020 và 2021 cao hơn bao giờ hết. Và giá trị của tất cả các hình thức vốn tăng lên đáng kể.

Mức độ phổ biến của Bitcoin tăng mạnh chủ yếu do kích thích kinh tế do đại dịch Covid-19 gây ra. Một sự kiện "thiên nga đen" như đại dịch khiến khó có thể tin tưởng vào các động lực từ phía cung đối với sự gia tăng nhanh chóng của Bitcoin, như S2F đã làm.

Một số yếu tố xác định giá trị của bitcoin.

Vàng và bạc đã được sử dụng làm tiền và đã thiết lập một ý nghĩa văn hóa và lịch sử qua nhiều thế kỷ. Trong khi các hệ thống thanh toán khác đã tồn tại hàng thập kỷ, thì Bitcoin mới chỉ 14 tuổi và vẫn đang trong giai đoạn phát triển ban đầu.

Ước tính giá trị của một thứ chưa từng được sản xuất trước đây là vô cùng khó khăn. Giá của Bitcoin thấp hơn nhiều so với mức dự đoán của mô hình, gây ra tổn thất tài chính nghiêm trọng cho những người tin tưởng.

Mô hình S2F có thể được sử dụng để xem xét một loại tiền khác không?

Một loại tiền điện tử khác có nhiều cách sử dụng, cách để có được nó, cách để các nền tảng kiếm tiền và những thứ khác làm nên sự khác biệt của nó.

Vì vậy, câu trả lời đơn giản cho câu hỏi này là "Không." Các cách định giá tài sản khác nhau xuất hiện do các biến số đã thay đổi.

Thật tốt khi biết rằng có nhiều cách khác để tìm ánh sáng ngoài mô hình S2F. Các nhà đầu tư cũng có thể sử dụng Tổng thị trường có thể định địa chỉ, Phương trình trao đổi, Định giá tài sản tiền điện tử dưới dạng mạng, Định giá chi phí sản xuất và các lý thuyết khác để xác định giá trị của tiền điện tử.

Tại đây, bạn có thể tìm hiểu thêm về những lý thuyết này.

Mô hình (S2F) là một cách để xác định giá trị của Bitcoin để các nhà giao dịch có thể đưa ra quyết định tốt hơn.

Giá trị thị trường thực tế vẫn giữ nguyên bằng cách tập trung vào cốt lõi của nguồn cung Bitcoin, chẳng hạn như giới hạn cứng và sự kiện giảm một nửa. Điều này đã chứng minh khái niệm này và thu hút sự chú ý của người mua tiền điện tử trên toàn thế giới.

Tuy nhiên, ý tưởng tuyệt vời của PlanB có một số vấn đề, đó là lý do tại sao Stock to Flow Cross Asset (S2FX) được tạo ra như một cách mới để xác định giá trị của Bitcoin.

Mô hình có đáng sử dụng không?

Theo thời gian, khả năng dự đoán điều gì sẽ xảy ra với Bitcoin của mô hình là chính xác.

Khi Bitcoin tăng vọt trong thời kỳ đại dịch, mô hình này đã thu hút được nhiều sự chú ý trên mạng vì nó đã đúng trong quá khứ.

Bitcoin: Tỷ lệ chứng khoán trên dòng chảy (USD)

Vào năm 2011 và 2013, trước khi Bitcoin trở thành một khoản đầu tư phổ biến, đã có sự khác biệt giữa giá Bitcoin và mô hình. Nhưng mô hình đã đúng về giá của Bitcoin từ năm 2015 đến cuối năm 2021.

Vào tháng 11 năm 2021, khi Bitcoin trị giá khoảng 69.000 đô la, nó đã ở gần mức cao nhất mọi thời đại, vì vậy mô hình vẫn đi đúng hướng. Đó là cho đến khi tiền điện tử gặp phải một rào cản, làm chậm tốc độ tăng giá của BTC và chuyển thị trường từ chứng khoán sang dòng chảy.

Một trong những vấn đề lớn nhất với mô hình là nó cần xem xét mức độ biến động của Bitcoin và giá của nó có thể thay đổi nhanh chóng như thế nào, khi thị trường rất không ổn định, các nhà đầu tư hoảng sợ, khiến giá BTC giảm đáng kể!

Trong mùa đông tiền điện tử, mô hình không thể dự đoán chính xác Bitcoin sẽ có giá bao nhiêu.

Mô hình nói rằng Bitcoin sẽ có giá trị hơn 100.000 đô la vào năm 2022. Con số này cao hơn nhiều so với những gì chúng ta đã thấy, vì Bitcoin hiện có giá trị khoảng 20.000 đô la.

Chính vì điều này mà nhiều người đã cho rằng mô hình stock to flow đã bị phá vỡ. Vitalik Buterin, người đã tạo ra Ethereum, không thích điều đó. Ông thậm chí còn nói rằng nó "có hại".

Buterin cho biết trong một tweet từ tháng 6 năm 2022: “Hiện tại, dòng chảy chứng khoán có vẻ không tốt. -up khá có hại và xứng đáng với tất cả những trò đùa mà họ nhận được.

Các vấn đề với mô hình stock to flow của Bitcoin

Mô hình Bitcoin SF đã hoàn thành xuất sắc việc giải thích giá của Bitcoin đã thay đổi như thế nào theo thời gian. Nó giải thích tại sao bây giờ nó đáng giá hơn mười năm trước. Đây là một thách thức đối với mô hình, nhưng nó đã được hoàn thành.

Sự xuất hiện của mô hình sẽ luôn giữ nguyên? Nếu chúng ta tua đi một vài năm, liệu mô hình này có thể đưa ra dự đoán chính xác về giá của Bitcoin không?

Hãy xem xét một vài vấn đề chính trong mô hình có thể khiến nó thất bại. Những vấn đề này có thể gây khó khăn cho việc dự báo biến động của giá trong tương lai.

Vấn đề số 1: Đầu tiên, có nhu cầu về Bitcoin

Có rất ít Bitcoin đang được lưu hành và quy trình tạo ra chúng chỉ là một số yếu tố thúc đẩy giá của chúng. Giá trị của mạng cũng phụ thuộc vào mức độ nhu cầu.

Hãy xem xét cách Litecoin và Cardano, hai nền tảng chuỗi khối khác nhau, có cấu trúc và lịch phát hành rất giống nhau.

Một nguồn cung cấp tiền tệ hữu hạn được liên kết với các chuỗi khối này. Và thời gian biểu để tạo ra chúng ngày càng ngắn lại. Tuy nhiên, các mô hình SF của họ có thể thực hiện công việc dự đoán giá của các chuỗi khối này tốt hơn.

Số lượng người muốn mua vào các chuỗi khối tương ứng của các loại tiền điện tử này thấp hơn nhiều so với những người muốn mua Bitcoin ban đầu. Đây là một trong những lý do chính khiến giá của các loại tiền điện tử này khác với mô hình SF.

Bài toán 2: Giá vàng không bị ảnh hưởng bởi tỷ lệ hàng hóa

Chúng ta đều biết rằng nguồn cung của Bitcoin giảm một nửa sau mỗi bốn năm. Tuy nhiên, tỷ lệ tiền tệ được đảm bảo cải thiện theo thời gian.

Việc giảm lượng Bitcoin có sẵn có thể là nguyên nhân khiến giá tiền điện tử tăng đột biến gần đây, vì đây dường như là lời giải thích khả dĩ nhất.

Dựa trên những gì tôi biết, điều này dường như có ý nghĩa hoàn hảo. Chúng tôi gặp phải vấn đề về nguồn cung vào giữa đại dịch vào tháng 3 năm 2020. Đó là lúc mặt hàng thiết yếu này đột nhiên trở nên khó tìm.

Mọi người bắt đầu mua giấy vệ sinh ngay cả khi họ không cần nó ngay khi họ biết có thể thiếu hụt. Tin đồn này lan ra rất nhanh. Vì nhu cầu tăng cao nên tình trạng thiếu hụt càng thêm trầm trọng.

Tuy nhiên, vì không có đủ để cung cấp nên nhu cầu tăng lên. Nếu việc giảm nguồn cung và tỷ lệ SF là những phương pháp đáng tin cậy để dự đoán giá vàng, thì các nhà phân tích vàng sẽ thường xuyên dựa vào chúng.

Tỷ lệ này đã thu hút sự chú ý của các nhà đầu tư không chuyên nghiệp khi nghiên cứu do PlanB thực hiện gây ra một sự khuấy động đáng kể.

Theo Voima, giá vàng hoàn toàn không liên quan gì đến tỷ lệ SF của nó.

Xem xét khoảng thời gian mà vàng đã được giao dịch cho thấy rằng có nhiều cách hiệu quả hơn để dự báo giá của nó so với phương pháp lưu chuyển chứng khoán.

Do đó, người ta có thể lập luận rằng việc sử dụng phân tích stock to flow cũng không đáng tin cậy để xác định giá trị của một Bitcoin.

Vấn đề số 3: Tỷ lệ SF không cung cấp thông tin về giá của các loại tiền điện tử khác

Hãy tưởng tượng tỷ lệ lưu lượng chứng khoán là yếu tố quan trọng nhất trong việc xác định giá trị của tiền điện tử. Trong trường hợp đó, sẽ chỉ có lý do để tạo ra một loại tiền điện tử khác nếu nguồn cung của nó bị hạn chế và giảm một nửa mỗi tháng.

Lý do là tỷ lệ SF là một trong nhiều yếu tố quan trọng quyết định giá trị của tiền điện tử.

Chúng ta cũng có thể xem xét các ví dụ từ ngày nay, chẳng hạn như Bitcoin Cash và Litecoin, là những loại tiền kỹ thuật số tương tự như Bitcoin nhưng không có cùng giá trị.

Vấn đề số 4: Sức mua cần tăng theo cấp số nhân

Mô hình dự đoán rằng giá Bitcoin sẽ tăng thêm một nghìn. Mỗi khi có sự giảm đi năm mươi phần trăm trong tổng số xu đang lưu hành.

Nếu Bitcoin muốn cạnh tranh với mô hình này, thì phải có sự gia tăng đáng kể về số lượng người quan tâm đến việc mua Bitcoin.

Chúng ta có thể học hỏi từ các mạng xã hội như Facebook rằng, cuối cùng, tốc độ tăng trưởng sẽ đạt đến điểm không thể tiếp tục tăng theo cấp số nhân nữa. Bitcoin cuối cùng sẽ trải qua số phận tương tự.

Hiện tại, nhiều cá nhân và tổ chức đang chọn không đầu tư vào Bitcoin so với những người yêu thích Bitcoin. Gần đây, số lượng người tối đa đã chọn Bitcoin chỉ dành cho mạng.

Công ty giao dịch công khai đầu tiên kết hợp Bitcoin vào chiến lược tài chính tổng thể của mình là MicroStrategy.

Biểu đồ trên hiển thị tổng giá trị lịch sử của các giao dịch mua Bitcoin MicroStrategy. Có thể có những câu chuyện khác giống như MicroStrategy trong những năm tới.

Tuy nhiên, trong tương lai, một tỷ lệ nhỏ hơn các tổ chức sẽ đưa Bitcoin vào chiến lược ngân quỹ của họ. Bitcoin sẽ trở nên khác biệt với mô hình SF do nhu cầu từ các nhà đầu tư tổ chức giảm.

Mô hình dự đoán bây giờ là gì?

Xem tweet của PlanB bên dưới để biết minh họa về cách mô hình S2F dự đoán giá trị của Bitcoin vào khoảng 100.000 đô la hoặc hơn ba lần giá trị hiện tại của nó.

Theo mô hình, giá của Bitcoin sẽ dao động quanh mức 110.000 đô la vào năm 2023 trước khi tăng dần lên 200.000 đô la.

Bitcoin có còn sử dụng phân tích Stock Flow không?

Trong 18 tháng qua, giá của Bitcoin đã đi chệch khỏi những gì mô hình S2F dự đoán. Và nó dường như không sớm trở lại với dự đoán của mô hình.

Hiện tại, một bitcoin trị giá khoảng 23.000 đô la và giá trị của nó cao nhất là 50.000 đô la kể từ Giáng sinh năm ngoái. Trái ngược với điều này, mô hình S2F dự đoán rằng Bitcoin sẽ có giá trị khoảng 110.000 đô la.

Biến động giá của Bitcoin không phù hợp với kỳ vọng của mô hình S2F.

Giải pháp thay thế tốt nhất cho mô hình stock to flow là gì?

Một mô hình S2F khác được gọi là "Mô hình sàn". Nó bắt nguồn từ các công cụ kỹ thuật khác nhau, chẳng hạn như đường trung bình động của 200 ngày qua.

Mô hình này đã được Kế hoạch B sử dụng để dự báo giá đóng cửa cho thời gian còn lại của năm 2021. Giá 47.000 đô la vào tháng 8 và 43.000 đô la vào tháng 9 là giá chính xác duy nhất

Sau đó, PlanB dự đoán rằng giá cuối cùng cho tháng 11 sẽ là gần 100.000 đô la. Tuy nhiên, dự đoán này không chính xác vì giá cuối cùng thấp hơn đáng kể so với 60.000 USD.

Anh ấy thừa nhận rằng đây là lần đầu tiên Mô hình sàn không chính xác, nhưng anh ấy khẳng định rằng S2F "vẫn còn hiệu lực".

câu hỏi thường gặp

Mô hình lưu chuyển chứng khoán cho Bitcoin có nghĩa là gì?

Mô hình Bitcoin stock to flow (S2F) là một mô hình kinh tế cố gắng tìm hiểu mức độ hiếm của Bitcoin (BTC). Mô hình xem xét có bao nhiêu Bitcoin đang được lưu hành và bao nhiêu Bitcoin được tạo ra mỗi năm.

Mô hình lưu chuyển chứng khoán cho Bitcoin hoạt động như thế nào?

Mô hình của Bitcoin dựa trên ý tưởng rằng những tài sản khó kiếm có xu hướng tăng giá trị theo thời gian. Thứ gì càng hiếm, người ta càng nghĩ nó có giá trị.

Để tìm hiểu mức độ khan hiếm của một thứ gì đó, mô hình sẽ xem xét lượng hàng đã tồn tại ("chứng khoán") và lượng hàng được tạo ra mỗi năm ("dòng chảy"). Tỷ lệ là mối quan hệ giữa hai con số này.

Ưu điểm của mô hình đối với Bitcoin là gì?

Mô hình cho Bitcoin rất hữu ích theo nhiều cách. Trước hết, thật dễ dàng để nhận ra mức độ hiếm của một thứ gì đó, chẳng hạn như Bitcoin. Điều này giúp các nhà giao dịch và nhà đầu tư dễ dàng tìm ra giá trị của Bitcoin theo thời gian.

Mô hình cho Bitcoin tốt như thế nào?

Các nhà phân tích và thương nhân đã ca ngợi mô hình lưu chuyển chứng khoán Bitcoin, nhưng điều quan trọng cần nhớ là nó có thể tốt hơn. Tỷ lệ trữ lượng trên dòng chảy có thể được đo lường tốt như thế nào là một yếu tố ảnh hưởng đến mức độ chính xác của mô hình.

Những điều mà mô hình không thể làm là gì?

Mô hình cho Bitcoin có một số sai sót. Một vấn đề là độ chính xác của mô hình phụ thuộc vào mức độ dự trữ và dòng chảy có thể được đo lường tốt như thế nào, điều này có thể là một thách thức.

Sự kết luận

Mô hình Bitcoin Stock to Flow là một vấn đề nóng bỏng trong cộng đồng tiền điện tử.

Cho dù mô hình có hoạt động trong đời thực hay không, điều quan trọng là không đưa ra quyết định đầu tư lớn dựa trên dự đoán giá Bitcoin của Stock to Flow.

Thị trường rất phức tạp và có nhiều thứ ảnh hưởng đến cách định giá. Do đó, không ai, kể cả con người và các mô hình toán học và thuật toán, có thể dự đoán chính xác giá của một tài sản sẽ thay đổi như thế nào trong thời gian dài.

Nhưng mô hình Bitcoin Stock to Flow có thể là một cách tốt để hiểu mức độ hiếm của Bitcoin và giúp mọi người suy nghĩ về dài hạn, không chỉ thay đổi giá ngắn hạn.