2025年貨幣市場展望：探索去年表現最佳的貨幣對及投資策略

2024年對於國際外匯市場來說是不平凡的一年。首先在年初日本央行（BOJ）將短期利率從-0.1%上調至0~0.1%，結束了長達八年的負利率時代，這一舉措導致日元/美元（JPY/USD）匯率在第二季度升值超過8%，同時對亞太新興市場其他貨幣造成了壓力。

而4月下旬美國共和第一銀行的關閉成為了美國繼2023年區域銀行危機後又一起中小銀行破產事件，引發了市場對美國銀行業穩定性的擔憂，對美元匯率產生了不利的影響。11月美國總統大選的結果也左右了匯市的變動。

那麼展望2025年，貨幣市場又將如何表現呢？本文將回去過去一年貨幣市場的行情，以及分析今年以來貨幣市場的發展，為您深入剖析2025年貨幣市場的發展路徑。此外，本文還將為您分享一些貨幣對交易的實用技巧，幫助您做出更明智的投資決策！

縱觀2024年各個主要貨幣的表現，美元無疑是鶴立雞群的一個。2024年美元兌一籃子貨幣組成的美元指數（DXY）上漲了7.1%。其中兌英鎊的漲幅最小，祇有1.7%，而對韓元的漲幅則達到了12.4%。

新興市場貨幣中墨西哥披索和人民幣表現地最為堅挺，分別只對美元貶值了2%以及2.8%，而俄羅斯盧布和巴西里拉則分別重貶兩成左右。

英國方面，由於英國央行（BOE）在2024年持續升息以應對通膨，與美國之間的利差相對有限，因此英鎊/美元匯率在高通膨環境下依然能保持堅挺。

而歐元方面，由於歐洲經濟復甦步伐趨緩，加上通膨雖高企但已見緩和，歐洲央行（ECB）升息節奏較美國聯準會（Fed）更為謹慎，疊加上地緣政治風險（例如烏俄衝突）對歐洲能源供應帶來的負面影響，市場對整體歐元區的成長預期相對保守，這也導致歐元匯率貶值幅度大得多。

中國方面，雖然在2024年上半年經濟復甦動能不如預期，且中國人民銀行（PBoC）維持了寬鬆的貨幣政策，導致利率水準與美國之間的差距拉大，人民幣相對美元承受貶值壓力，但是北京方面對資本流動與匯率波動採取的嚴格的管控措施使得人民幣匯率雖有波動但變化幅度相對可控。全年人民幣僅僅貶值2.8%，在一眾主要貨幣中屬於表現最好的。

日本方面，雖然上半年日本央行（BOJ）為負利率政策畫下了終止符，但整體貨幣政策仍維持相對寬鬆，加之全球需求放緩，日本出口與消費表現疲弱，日元全年兌美元大幅貶值10.3%，是主要貨幣中表現最差的。

進入2025年以來國際匯市繼續受到地緣政治以及宏觀經濟政策變動的影響。自2025年以來，歐元與日元兌美元匯率分別上漲了4.85%與5.7%，主要原因在於兩個地區的貨幣政策從極度寬鬆轉向穩健，提振了市場信心，而美國經濟則有陷入衰退的跡象，令資金向歐洲和日本等發达經濟體流動。

英鎊匯率上升了3.1%，顯示出英國在出口、內需及金融市場穩定性方面均有所改善。相較之下，人民幣和澳元僅微漲1.03%以及1.21%，反映出全球大宗商品市場疲軟及經濟增長動能不足的影響。而加元則貶值0.57%，成為了主要貨幣中唯一兌美元貶值的一個，這可能與能源價格波動以及加拿大國內經濟面臨的挑戰有關。另外加拿大政治局勢的動盪、保守黨黨魁的辭職也拖累了加元匯率。

整體而言，各貨幣變化折射出不同地區經濟復甦速度、政策調整策略及外部風險因素，進一步影響了市場對各國貨幣的預期與資金流向。

貨幣匯率的變動受多種因素影響，主要包括宏觀經濟、政治因素、央行政策、地緣政治、市場情緒等等：

利率變動

當一國央行上調利率，投資者會將資金轉向該國，以獲取更高的回報，從而推動該國貨幣升值。比如在2022年，美國聯準會（Fed）為應對高通膨開始大幅加息，使美國國債收益率上升，吸引國際資金流入美國，導致美元指數大幅上升，歐元、日元等主要貨幣貶值。

宏觀經濟

宏觀經濟增長基本面強勁的國家通常會吸引外資流入，帶動貨幣升值。例如从2005年起，中國經濟快速增長，吸引大量外國投資，促使人民幣升值，美元兌人民幣匯率從8.28一路走強至2013年的6.05左右。

2005年～2013年美元/人民幣匯率走勢情況

經常項目（貿易順差或逆差）

貿易順差國家通常貨幣需求上升，導致貨幣升值；貿易逆差國家則相反。1980年代，日本貿易順差巨大，資金流入推動日元升值，推動日元兌美元匯率從1985年的250附近升至1995年的80附近。

央行貨幣政策

央行可通過量化寬鬆（QE）或貨幣緊縮（QT）政策影響匯率。比如在2015年，ECB推出了QE政策，設定每月購買600億歐元的資產，導致市場上歐元供應增加，歐元兌美元從2014年的1.4貶至2015年的1.05水平。

推薦閱讀：

• 什麼是量化寬鬆（QE）？QE如何運作？對股市與外匯市場有何影響？

• 量化緊縮（QT）是什麼？如何運作？揭秘量化緊縮對股市的深遠影響

政治與地緣風險

政治局勢的不穩定會導致資本外流，使貨幣貶值。比如2022年初，俄羅斯入侵烏克蘭後，西方經濟體對俄實施制裁，資本外流導致俄羅斯盧布匯率從1美元兌75盧布暴跌至1美元兌140盧布。

政府干預

政府可以在特殊時期親自下場直接透過外匯市場干預影響匯率。比如上文中俄羅斯政府就在盧布匯率暴跌後干預市場提振了盧布的匯率。另外像是2022年，日元因美國聯準會加息大幅貶值，日本央行於是在9月直接干預外匯市場，購買日元、拋售美元，使日元短時間內大幅升值。

以上提到的這些因素通常會相互影響，共同作用於外匯市場，影響一個或多個貨幣對的表現。例如，當美國聯準會加息（利率因素）時，可能同時影響資本流動，甚至引發其他央行的貨幣政策應對，從而導致更複雜的匯率變化。

首先投資者需要明白外匯市場屬於風險最高的一類投資市場，當然高風險也會帶來潛在的高回報。要想在外匯市場無往不利投資者需要掌握以下幾個關鍵技巧：

做好基本面分析（Fundamental Analysis）

基本面分析需要投資者關注影響貨幣價值的宏觀經濟因素，如利率、通脹、GDP增長、就業數據等。基本面決定了匯率的長期走勢。

• 關注各國央行政策（如美聯儲加息對美元影響）。

• 追蹤國際政治事件（如戰爭、貿易戰等）。

• 分析經濟數據（如美國非農就業數據發布時，市場通常會出現大波動）。

推薦閱讀：基本面是什麼？投資新手如何利用基本面分析選股？

【想要及時了解更多重要經濟數據？TOPONE Markets為您奉上即時的「財經月曆」，幫助您依據即將公佈的全球經濟數據和重大消息來掌握市場動向和全面規劃適合自己的交易策略！】

技術分析（Technical Analysis）

除了基本面以外投資者還需要掌握技術分析，使用價格走勢圖表來預測市場走勢，以適應短線交易的特點。

• K線圖（日線、小時線等）。

• 技術指標（如MACD、RSI、布林帶等）。

• 支撐位與阻力位。

• 趨勢線與形態分析（如頭肩頂、雙底等）。

推薦閱讀：

• 技術分析是什麼？如何運用？一文讀懂初學者技術分析策略

• K線是什麼？K線怎麼看？新手必知的K線基本型態

風險管理與倉位控制

既然外匯市場是風險最高的市場之一，那麼對於投資者來說保護本金就比賺錢更重要，投資者需要採取合理手段控制風險。

• 設置止損（Stop Loss）：單筆交易風險控制在資金的2%內。

• 避免過度槓桿：槓桿可以放大收益，但同時放大風險，建議使用合理槓桿。

• 分散投資：不要將所有資金投入同一貨幣對，適當配置不同交易組合。

監控市場情緒與資金流向

外匯市場的波動極大，市場情緒影響短期價格波動，大型投資機構的資金流向往往決定市場趨勢。投資者需要掌握方法瞭解市場的情緒和資金走向。

• 關注像是COT（Commitment of Traders）報告等公開信息，了解大型投資機構持倉情況。

• 追蹤外匯期貨市場的未平倉合約數據。

• 觀察避險貨幣（如日元、瑞士法郎）走勢，以衡量市場風險偏好。

熟悉常見的交易策略

不同的市場環境適用不同的交易策略，交易者應根據自身風格以及不同的情況選擇合適的策略。

• 趨勢交易（Trend Trading）：順勢而為，在上升趨勢中買入，在下降趨勢中賣出。

• 突破交易（Breakout Trading）：當價格突破關鍵支撐或阻力位時進場交易，但也要設置好止損。

• 事件交易（Events Trading）：利用重大經濟數據發布或者重大事件發生時的市場波動進行短線交易。

TOPONE Markets作為專業支持外匯交易的平台可以提供給散戶投資者諸多方面的優勢，例如簡潔的交易系統以及豐富的交易資訊等等。此外，新手在交易前可以參加免費的在線課程、交易學院，閱讀投資觀點。更吸引人的是，新手註冊開戶可獲得100,000美元的模擬資金，用與交易操練。

具體來說，在TOPONE Markets交易，有以下優勢：

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那麼怎麼在TOPONE Markets上交易外匯呢？下面給出在平台上交易的詳細步驟：

• 註冊開戶

TOPONE Markets有APP和網頁端。習慣使用APP的用戶，可以在Google Play和App Store下載軟體。習慣使用網頁端的用戶，直接訪問TOP1 Markets官網，註冊開戶。新手建議先領取$100, 000模擬金，進行模擬交易。

• 帳戶入金

接下來，就要給註冊好的帳戶存款，TOPONE Markets支持網銀支付、Mastercard、行動網銀支付以及虛擬貨幣支付，這些支付方式一般均在10分鐘內到帳。

• 開倉交易

在TOPONE Markets交易介面中選擇某一貨幣對，這裡以USD/JPY（美元/日元）舉例，投資者如果看好後市美元兌日元的匯率走勢則可以點擊右上角的Buy（買入）按鈕：

在下單頁面中可以看到投資者僅僅需要付出20美元的保證金即可完成0.01手USD/JPY的倉位買入，非常方便：

2024年對於國際外匯市場來說是不平凡的一年。首先在年初日本央行（BOJ）將短期利率從-0.1%上調至0~0.1%，結束了長達八年的負利率時代，這一舉措導致日元/美元（JPY/USD）匯率在第二季度升值超過8%，同時對亞太新興市場其他貨幣造成了壓力。

而4月下旬美國共和第一銀行的關閉成為了美國繼2023年區域銀行危機後又一起中小銀行破產事件，引發了市場對美國銀行業穩定性的擔憂，對美元匯率產生了不利的影響。11月美國總統大選的結果也左右了匯市的變動。

那麼展望2025年，貨幣市場又將如何表現呢？本文將回去過去一年貨幣市場的行情，以及分析今年以來貨幣市場的發展，為您深入剖析2025年貨幣市場的發展路徑。此外，本文還將為您分享一些貨幣對交易的實用技巧，幫助您做出更明智的投資決策！

縱觀2024年各個主要貨幣的表現，美元無疑是鶴立雞群的一個。2024年美元兌一籃子貨幣組成的美元指數（DXY）上漲了7.1%。其中兌英鎊的漲幅最小，祇有1.7%，而對韓元的漲幅則達到了12.4%。

新興市場貨幣中墨西哥披索和人民幣表現地最為堅挺，分別只對美元貶值了2%以及2.8%，而俄羅斯盧布和巴西里拉則分別重貶兩成左右。

英國方面，由於英國央行（BOE）在2024年持續升息以應對通膨，與美國之間的利差相對有限，因此英鎊/美元匯率在高通膨環境下依然能保持堅挺。

而歐元方面，由於歐洲經濟復甦步伐趨緩，加上通膨雖高企但已見緩和，歐洲央行（ECB）升息節奏較美國聯準會（Fed）更為謹慎，疊加上地緣政治風險（例如烏俄衝突）對歐洲能源供應帶來的負面影響，市場對整體歐元區的成長預期相對保守，這也導致歐元匯率貶值幅度大得多。

中國方面，雖然在2024年上半年經濟復甦動能不如預期，且中國人民銀行（PBoC）維持了寬鬆的貨幣政策，導致利率水準與美國之間的差距拉大，人民幣相對美元承受貶值壓力，但是北京方面對資本流動與匯率波動採取的嚴格的管控措施使得人民幣匯率雖有波動但變化幅度相對可控。全年人民幣僅僅貶值2.8%，在一眾主要貨幣中屬於表現最好的。

日本方面，雖然上半年日本央行（BOJ）為負利率政策畫下了終止符，但整體貨幣政策仍維持相對寬鬆，加之全球需求放緩，日本出口與消費表現疲弱，日元全年兌美元大幅貶值10.3%，是主要貨幣中表現最差的。

進入2025年以來國際匯市繼續受到地緣政治以及宏觀經濟政策變動的影響。自2025年以來，歐元與日元兌美元匯率分別上漲了4.85%與5.7%，主要原因在於兩個地區的貨幣政策從極度寬鬆轉向穩健，提振了市場信心，而美國經濟則有陷入衰退的跡象，令資金向歐洲和日本等發达經濟體流動。

英鎊匯率上升了3.1%，顯示出英國在出口、內需及金融市場穩定性方面均有所改善。相較之下，人民幣和澳元僅微漲1.03%以及1.21%，反映出全球大宗商品市場疲軟及經濟增長動能不足的影響。而加元則貶值0.57%，成為了主要貨幣中唯一兌美元貶值的一個，這可能與能源價格波動以及加拿大國內經濟面臨的挑戰有關。另外加拿大政治局勢的動盪、保守黨黨魁的辭職也拖累了加元匯率。

整體而言，各貨幣變化折射出不同地區經濟復甦速度、政策調整策略及外部風險因素，進一步影響了市場對各國貨幣的預期與資金流向。

貨幣匯率的變動受多種因素影響，主要包括宏觀經濟、政治因素、央行政策、地緣政治、市場情緒等等：

利率變動

當一國央行上調利率，投資者會將資金轉向該國，以獲取更高的回報，從而推動該國貨幣升值。比如在2022年，美國聯準會（Fed）為應對高通膨開始大幅加息，使美國國債收益率上升，吸引國際資金流入美國，導致美元指數大幅上升，歐元、日元等主要貨幣貶值。

宏觀經濟

宏觀經濟增長基本面強勁的國家通常會吸引外資流入，帶動貨幣升值。例如从2005年起，中國經濟快速增長，吸引大量外國投資，促使人民幣升值，美元兌人民幣匯率從8.28一路走強至2013年的6.05左右。

2005年～2013年美元/人民幣匯率走勢情況

經常項目（貿易順差或逆差）

貿易順差國家通常貨幣需求上升，導致貨幣升值；貿易逆差國家則相反。1980年代，日本貿易順差巨大，資金流入推動日元升值，推動日元兌美元匯率從1985年的250附近升至1995年的80附近。

央行貨幣政策

央行可通過量化寬鬆（QE）或貨幣緊縮（QT）政策影響匯率。比如在2015年，ECB推出了QE政策，設定每月購買600億歐元的資產，導致市場上歐元供應增加，歐元兌美元從2014年的1.4貶至2015年的1.05水平。

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政治與地緣風險

政治局勢的不穩定會導致資本外流，使貨幣貶值。比如2022年初，俄羅斯入侵烏克蘭後，西方經濟體對俄實施制裁，資本外流導致俄羅斯盧布匯率從1美元兌75盧布暴跌至1美元兌140盧布。

政府干預

政府可以在特殊時期親自下場直接透過外匯市場干預影響匯率。比如上文中俄羅斯政府就在盧布匯率暴跌後干預市場提振了盧布的匯率。另外像是2022年，日元因美國聯準會加息大幅貶值，日本央行於是在9月直接干預外匯市場，購買日元、拋售美元，使日元短時間內大幅升值。

以上提到的這些因素通常會相互影響，共同作用於外匯市場，影響一個或多個貨幣對的表現。例如，當美國聯準會加息（利率因素）時，可能同時影響資本流動，甚至引發其他央行的貨幣政策應對，從而導致更複雜的匯率變化。

首先投資者需要明白外匯市場屬於風險最高的一類投資市場，當然高風險也會帶來潛在的高回報。要想在外匯市場無往不利投資者需要掌握以下幾個關鍵技巧：

做好基本面分析（Fundamental Analysis）

基本面分析需要投資者關注影響貨幣價值的宏觀經濟因素，如利率、通脹、GDP增長、就業數據等。基本面決定了匯率的長期走勢。

• 關注各國央行政策（如美聯儲加息對美元影響）。

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技術分析（Technical Analysis）

除了基本面以外投資者還需要掌握技術分析，使用價格走勢圖表來預測市場走勢，以適應短線交易的特點。

• K線圖（日線、小時線等）。

• 技術指標（如MACD、RSI、布林帶等）。

• 支撐位與阻力位。

• 趨勢線與形態分析（如頭肩頂、雙底等）。

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風險管理與倉位控制

既然外匯市場是風險最高的市場之一，那麼對於投資者來說保護本金就比賺錢更重要，投資者需要採取合理手段控制風險。

• 設置止損（Stop Loss）：單筆交易風險控制在資金的2%內。

• 避免過度槓桿：槓桿可以放大收益，但同時放大風險，建議使用合理槓桿。

• 分散投資：不要將所有資金投入同一貨幣對，適當配置不同交易組合。

監控市場情緒與資金流向

外匯市場的波動極大，市場情緒影響短期價格波動，大型投資機構的資金流向往往決定市場趨勢。投資者需要掌握方法瞭解市場的情緒和資金走向。

• 關注像是COT（Commitment of Traders）報告等公開信息，了解大型投資機構持倉情況。

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熟悉常見的交易策略

不同的市場環境適用不同的交易策略，交易者應根據自身風格以及不同的情況選擇合適的策略。

• 趨勢交易（Trend Trading）：順勢而為，在上升趨勢中買入，在下降趨勢中賣出。

• 突破交易（Breakout Trading）：當價格突破關鍵支撐或阻力位時進場交易，但也要設置好止損。

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• 帳戶入金

接下來，就要給註冊好的帳戶存款，TOPONE Markets支持網銀支付、Mastercard、行動網銀支付以及虛擬貨幣支付，這些支付方式一般均在10分鐘內到帳。

• 開倉交易

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