台灣人瘋搜原油！2025油價飆升背後的市場訊號與投資機會

近來在社群媒體和搜尋平台上，「原油」一詞的關注度顯著提升，不僅是Google關鍵字搜尋趨勢顯示「原油」熱度飆升，社群媒體上也充斥著關於油價的討論。

這背後折射的是台灣民眾對於油價以及物價的高度關注，另外一方面也是2025年全球地緣衝突不斷加劇的背景下台灣社會乃至投資界對以原油為代表的大宗商品市場興趣不斷增加的佐證。

从民生的角度看，消費者對能源價格敏感情有可原，汽油價格的上升直接衝擊日常生活開支，就算不是有車一族也會切身體會到原油價格漲跌引起的一切生活必需品的價格的波動。

其次，投資人士則對國際地緣政治或經濟事件激起的市場不安情緒特別敏感，使得大宗商品特別是原油成為熱門的投資界話題。本文將從多個面向解析原油成為熱門關鍵字的背後原因與投資意涵，並深入探討2025原油潛在的趨勢與投資機會。

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眾所周知原油是現代經濟的基礎，然而台灣的探明石油儲量卻十分有限，僅為240萬桶左右。而現時全台每天消耗的原油數量就高達80萬桶，也因此不得不仰賴進口。

根據行政院的數字，台灣能源需求的98%依賴進口，其中石油是主要進口的大宗商品品類。由於高度依賴國際原油市場，台灣的零售端油價也就幾乎完全由國際油價左右。

當國際原油價格波動時，不僅影響中油（CPC）與台塑石化的進口成本，也直接反映在國內油價與消費物價指數上，造成通膨壓力。

經濟部目前實施浮動油價機制，根據國際油價波動以及台幣匯率變動進行調整，因此當國際油價劇烈上漲時，台灣民眾感受到的終端油價也就水漲船高。

今年以來布蘭特原油與WTI原油價格走勢

而國際原油價格本身也受供需平衡、美元匯率、OPEC政策、美國頁岩油生產狀況、戰爭與天災等多重因素影響，這些全球性事件常常同步在台灣投資社群中引發熱議。

例如近日以色列發動了對伊朗核設施的空中打擊，其結果是國際油價（布蘭特以及WTI）在6月上旬開始快速攀升，一度雙雙突破76美元大關。相對應的，台灣市場零售端的油價也紛紛上行。

汽、柴油歷史價格

台灣中油公司，全名臺灣中油股份有限公司（CPC Corporation, Taiwan）是台灣最大的國營石油公司，自1946年成立以來，便在台灣的能源供應與原油進口鏈條中扮演核心角色。

CPC每年透過與主要產油國（例如沙烏地阿拉伯、美國）協商簽訂長期或現貨原油進口合約，進口大量原油。而本身中油具有自營油輪與長期航運安排，可確保供應穩定。

另外中油在高雄和台中都設有大型煉油廠（如高雄大林廠），可以將進口的原油煉製成汽油、柴油、燃料油等成品油，然後再透過管線、油罐車等配送至全台中油加油站與工業客戶，从原油的進口、精煉到配送一條龍保障供應。

除了國營的中油以外，台塑石化（Formosa Petrochemical Corporation）則是台灣唯一具有大規模煉油能力的民營企業，在原油進口、煉化與銷售鏈條中同樣頗有存在感。

台塑石化自行向中東、美洲等地進口原油，並於雲林縣麥寮鄉的自有煉油廠進行煉製，煉油能力達每日45萬桶。

其產品涵蓋汽油、柴油、燃料油及石化原料。但與中油不同的是，CPC的精煉油會配送至全台中油加油站以及工業用戶，而台塑石化的終端產品則主要供應集團內部工業用以及出口市場。

在原油進口來源方面，中東產油國提供了台灣7成的進口石油。美國在近些年石油產量隨著頁岩油革命迅速增加，在去年已經成為台灣第二大原油進口來源國，占比接近3成。

2024年川普二度入主白宮之後迅速開展了對各個貿易夥伴的協商談判，務求減少美國的貿易赤字水平。去年台灣對美國出超649億美元，是美國第九大貿易逆差來源，如果台灣要配合川普政府縮小對美出超金額，則增加對美原油以及天然氣的購買不失為直接有效的方法。

如上文的分析，全台市場的零售端油價主要受到中油的影響，而從2007年開始中油便和經濟部協商核定了所謂的浮動油價機制，油價每週按公式計算調整，現行油價公式以國際指標原油，採杜拜（Dubai）和布蘭特（Brent）以70比30的比例加權平均（簡稱7D3B）週均價及匯率80%的變動幅度來計算稅前批售價的漲跌幅。這種定價機制的優點在於平抑油價的波動，減緩國際油價頻繁變動對經濟和民生的衝擊。

原油的價格取決於供需，而供需除了受到各國經濟成長狀況影響以外，也會受到地緣政治風險的左右，而且後者往往是驅動原油價格大幅波動的主因之一。

近期隨著以色列和伊朗之間的衝突不斷加劇，外界對於伊朗是否會封鎖荷姆茲海峽（Strait of Hormuz）的擔憂也浮現檯面。

荷姆茲海峽是連接波斯灣與阿曼灣、進入阿拉伯海的狹窄水道，位於伊朗與阿曼之間。它對原油市場的影響巨大，因為全球約三分之一的海運原油都要經過這裡。

每天有超過1500萬桶原油（主要來自沙烏地阿拉伯、阿拉伯大公國、科威特等國）通過此海峽出口，一旦該地區發生衝突或封鎖，將立即中斷全球約三成的石油供應，推高油價。

就在上個月因為伊朗核設施的問題，以色列先發制人出動轟炸機炸毀了伊朗境內的多個關鍵設施以及住宅，導致國際油價飆升，結果在空襲發生後的第二個交易日台塑化（6505）早盤便衝擊了漲停板，台塑（1301）、南亞（1303）等也接力上漲。

背後的主要原因是台塑化持有大量原油與中間產品作為庫存，當油價上漲，其股價及相關姊妹公司股價將有機會受惠於低價庫存。

而在原油價格下跌的環境下，航空、鋼鐵、營建等傳統產業則可望受惠。尤其是航空業，其總成本中油價的比例可達三至四成，如果油價大幅走跌則將顯著帶動成本下滑。

不單是個股，其實台灣股市還有不少主題類的ETF其表現也會受到油價的牽動，如元大S&P 石油ETF（00642U），野村全球航運龍頭（00960）等。

投資人可透過投資這類ETF間接享受原油市場的紅利。當然更保守一些的投資者還可以申購能源類企業的公司債，例如中油就不定期會發行公司債，利息往往比存在銀行要優厚得多。

除了上述的台股本身的一些投資標的，包括個股、ETF以及債券外，台灣投資人還可以進一步參與國際市場的原油相關投資品的買賣。

原油作為交易量最大的大宗商品之一，常見的投資管道包括期貨、CFD（差價合約）、ETF與原油相關股票等。

像是期貨方面國際市場交易最活絡的是芝加哥商品交易所集團CME Group旗下的紐約商業交易所NYMEX發行的輕原油期貨 (英文：Crude Oil Futures)，代號CL。投資者可以在本土經紀公司例如群益期貨、凱基開戶買賣CL原油期貨，報價單位是用「桶(barrels)」來計算。

如果期貨投資的門檻以及涉及的風險仍然超出了您的計畫，但投資者又想要實現以小博大，則可以參與CFD的投資。

例如投資者可以在TOPONE Markets上開戶，最低存入20美元即可開始投資原油。除了高比例的槓桿以外，CFD投資原油還有支持雙向交易，交易時間靈活等特點，非常適合小資金的個人投資者。

最後也是大部分投資者最熟悉的原油投資標的則是原油概念的個股以及ETF。國際市場上充斥了大量的能源巨頭上市公司，例如上游的西方石油（OXY）、ConocoPhillips (COP)，中游的Cheniere (LNG)以及Energy Transfer（ET），下游的Phillips 66（PSX），當然也不乏足跡遍佈全產業鏈的巨頭例如埃克森美孚(XOM)以及雪佛龍（CVX）。

ETF方面如USO（United States Oil Fund）、XLE（能源類股ETF）等交易都頗為活躍，適合不同風險承受能力的投資者。

投資人在參與前應先了解不同產品的風險特性，例如原油期貨會有展期（Roll-over）的損失，也就是説投資者每一次將快要到期的期貨合約切換到下一個合約的時候都可能面臨損失。

而ETF則可能受限於追蹤誤差以及管理費高等問題。投資者應該根據自身的風險承受能力採取靈活的操作方式，例如中長線布局能源股或者是能源概念ETF，搭配短線操作期貨與CFD產品等。

對資金規模較小的散戶而言，可考慮以定期定額方式布局能源ETF，逐步累積部位，並學習利用技術指標輔助判斷進出場時機。

2025年已經過半，原油市場的波動顯然在加劇中。首先是中東地區的地緣衝突有愈演愈烈的趨勢，以色列不斷打擊周邊敵對國家，加劇了原油供應的隱憂。

此外全球經濟成長速度的不確定性也在升溫。川普政府入主白宮後不斷祭出貿易戰、關稅戰的武器，令環球貿易面臨更大的不確定性，壓抑原油的需求。

而供給層面OPEC+是否延續減產政策，以及美國頁岩油是否繼續擴產則都會牽動供給面。但整體來看環球經濟下行帶來的壓力短期內似乎壓過了地緣衝突帶來的刺激效應。

加拿大皇家銀行就在近日預測2025年下半年全球石油庫存將增加，令油價承壓，預計布蘭特原油明年將跌至每桶56美元附近。

台灣投資人除了投資本土石油類個股以及ETF外，也可積極布局國際市場，透過觀察國際原油庫存、OPEC會議結果、主要產油國出口政策與美元走勢等關鍵指標，判斷油價趨勢。從整體的投資策略上來看，能源資產可作為通膨與不確定市場環境下的對沖工具。

此外由於政府積極推動清潔能源改革，包括目標將能源來源中燃氣的占比提升至50%、再生能源達到20%而燃煤降至30%，投資者亦可關注再生能源與能源安全戰略概念股來作為長期布局的選項，包括風電、儲能、氫能與電網升級等領域可能在政府推動的能源清潔與碳中和策略中受惠的投資機會。

上文我們有提到，如果你想在原油市場中以小博大，靈活又高效地投資，我們會推薦您使用TOPONE Markets交易平台。

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根據行政院的數字，台灣能源需求的98%依賴進口，其中石油是主要進口的大宗商品品類。由於高度依賴國際原油市場，台灣的零售端油價也就幾乎完全由國際油價左右。

當國際原油價格波動時，不僅影響中油（CPC）與台塑石化的進口成本，也直接反映在國內油價與消費物價指數上，造成通膨壓力。

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而國際原油價格本身也受供需平衡、美元匯率、OPEC政策、美國頁岩油生產狀況、戰爭與天災等多重因素影響，這些全球性事件常常同步在台灣投資社群中引發熱議。

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汽、柴油歷史價格

台灣中油公司，全名臺灣中油股份有限公司（CPC Corporation, Taiwan）是台灣最大的國營石油公司，自1946年成立以來，便在台灣的能源供應與原油進口鏈條中扮演核心角色。

CPC每年透過與主要產油國（例如沙烏地阿拉伯、美國）協商簽訂長期或現貨原油進口合約，進口大量原油。而本身中油具有自營油輪與長期航運安排，可確保供應穩定。

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除了國營的中油以外，台塑石化（Formosa Petrochemical Corporation）則是台灣唯一具有大規模煉油能力的民營企業，在原油進口、煉化與銷售鏈條中同樣頗有存在感。

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2024年川普二度入主白宮之後迅速開展了對各個貿易夥伴的協商談判，務求減少美國的貿易赤字水平。去年台灣對美國出超649億美元，是美國第九大貿易逆差來源，如果台灣要配合川普政府縮小對美出超金額，則增加對美原油以及天然氣的購買不失為直接有效的方法。

如上文的分析，全台市場的零售端油價主要受到中油的影響，而從2007年開始中油便和經濟部協商核定了所謂的浮動油價機制，油價每週按公式計算調整，現行油價公式以國際指標原油，採杜拜（Dubai）和布蘭特（Brent）以70比30的比例加權平均（簡稱7D3B）週均價及匯率80%的變動幅度來計算稅前批售價的漲跌幅。這種定價機制的優點在於平抑油價的波動，減緩國際油價頻繁變動對經濟和民生的衝擊。

原油的價格取決於供需，而供需除了受到各國經濟成長狀況影響以外，也會受到地緣政治風險的左右，而且後者往往是驅動原油價格大幅波動的主因之一。

近期隨著以色列和伊朗之間的衝突不斷加劇，外界對於伊朗是否會封鎖荷姆茲海峽（Strait of Hormuz）的擔憂也浮現檯面。

荷姆茲海峽是連接波斯灣與阿曼灣、進入阿拉伯海的狹窄水道，位於伊朗與阿曼之間。它對原油市場的影響巨大，因為全球約三分之一的海運原油都要經過這裡。

每天有超過1500萬桶原油（主要來自沙烏地阿拉伯、阿拉伯大公國、科威特等國）通過此海峽出口，一旦該地區發生衝突或封鎖，將立即中斷全球約三成的石油供應，推高油價。

就在上個月因為伊朗核設施的問題，以色列先發制人出動轟炸機炸毀了伊朗境內的多個關鍵設施以及住宅，導致國際油價飆升，結果在空襲發生後的第二個交易日台塑化（6505）早盤便衝擊了漲停板，台塑（1301）、南亞（1303）等也接力上漲。

背後的主要原因是台塑化持有大量原油與中間產品作為庫存，當油價上漲，其股價及相關姊妹公司股價將有機會受惠於低價庫存。

而在原油價格下跌的環境下，航空、鋼鐵、營建等傳統產業則可望受惠。尤其是航空業，其總成本中油價的比例可達三至四成，如果油價大幅走跌則將顯著帶動成本下滑。

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投資人可透過投資這類ETF間接享受原油市場的紅利。當然更保守一些的投資者還可以申購能源類企業的公司債，例如中油就不定期會發行公司債，利息往往比存在銀行要優厚得多。

除了上述的台股本身的一些投資標的，包括個股、ETF以及債券外，台灣投資人還可以進一步參與國際市場的原油相關投資品的買賣。

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此外由於政府積極推動清潔能源改革，包括目標將能源來源中燃氣的占比提升至50%、再生能源達到20%而燃煤降至30%，投資者亦可關注再生能源與能源安全戰略概念股來作為長期布局的選項，包括風電、儲能、氫能與電網升級等領域可能在政府推動的能源清潔與碳中和策略中受惠的投資機會。

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