OPEC+生產政策(9月與12月例會):OPEC+將於9月和12月分別召開部長級與高級代表級會議,若決定延長或加深減產,利多供給面緊縮;若維持釋出或提振產量,則可能形成利空。
美國頁岩油產量持續增長:下半年美國頁岩油產量有望持續小幅增長,增強供應壓力,對油價屬利空因素。
中國石油需求動能:7 – 8月為汽車暑假旅遊旺季,加上若政府推出基礎建設或刺激政策,需求有機會回升;若經濟放緩或疫情管控升溫,則存在不確定性。
全球經濟增長放緩風險:IMF與各大機構預估2025年下半年歐、美、亞經濟成長多趨緩,若衰退疑慮升高,將對原油需求形成壓力。
中東地緣政治緊張:若地區衝突升溫,如紅海航運路線或波斯灣局勢惡化,可能打擊產區出口並推升油價。
美國墨西哥灣颶風季:每年8 – 10月為颶風高峰,若颶風迫使產量減產或關閉海上鑽井平臺,有助於供給緊張,形成利多。
聯準會貨幣政策走向:若下半年聯準會降息,可能推升風險性資產行情,進而拉抬油價;若維持高利率,則抑制全球經濟動能,對油價不利,因此當前仍屬不確定格局。

文章導航
2025年下半年布蘭特原油價格走勢分析與預測
布蘭特原油是全球石油價格標竿,其價格變化受全球供需平衡、地緣政治風險、國際經濟狀況等多重因素的影響。最近,以巴衝突升級,引發了市場對原油供應的擔憂。這場衝突對原油價格有何影響?未來布蘭特原油價格會如何走勢?本文將兼顧歷史數據和未來預測,為您分析布蘭特原油的市場動態。
TOPONE Markets分析師
2025-06-04
簡介:
布蘭特原油是全球石油價格標竿,其價格變化受全球供需平衡、地緣政治風險、國際經濟狀況等多重因素的影響。最近,俄烏衝突升級,引發了市場對原油供應的擔憂。這場衝突對原油價格有何影響?未來布蘭特原油價格會如何走勢?本文將兼顧歷史數據和未來預測,為您分析布蘭特原油的市場動態。
原油是一種不可再生的資源,對於許多工業和石化產品有著關鍵的作用。然而,由於需求的快速增長和供應的不穩定,原油價格經常出現劇烈的波動。今年以來,原油市場受到供需矛盾、贸易政策不确定性以及地緣政治的影響,呈現出一定的下行壓力。
轉眼間2025年已經行之過半,那麼下半年布蘭特原油價格將走向何方? 本文將分析2023年~2025年上半年季度布蘭特原油價格的走勢,並探討其背後的主要驅動因素。同時,本文也將對未來的價格走勢進行預測,以期為讀者提供更深入的石油市場洞察和投資建議。
什麼是布蘭特原油?
布蘭特原油是一種國際上廣泛使用的輕質原油,主要來自北海的布倫特、奧斯伯格、福蒂斯或埃科菲斯克油田。布蘭特原油是歐洲、非洲和中東地區的主要參考價格,也是全球原油市場的重要基準之一。布蘭特原油的品質較高,含硫量低,適合生產汽油和柴油等石化產品。
布蘭特原油的期貨和期權合約在倫敦國際石油交易所 (ICE) 交易,交易代碼為B,交易單位為1000桶的倍數,最小變動單位為0.01美元/桶,最後交易日為合約月份的前2個月的最後交易日。布蘭特原油的價格受到全球供需、地緣政治、貨幣匯率、天氣變化等多種因素的影響。
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2023~2025年上半年布蘭特原油走勢回顧
2023年
2023年,受地缘政治紧张局势、石油产量削减以及全球控制通胀措施的影响,原油价格出现了较大的波动,全年累计下跌约10.3%。造成這樣走勢的原因如下:
2023年上半年,國際油價呈現震盪下行走勢。Brent原油連續期貨結算均價為79.91美元/桶,較去年同期下降23.85%。主導這種走勢的因素主要包括:歐美經濟增速放緩、需求減少,原油供應量略寬鬆。全球通脹持續緩解等。
7月起,由於沙烏地阿拉伯、俄羅斯聯手減產,油價開始報復性大幅回升。OPEC+多個成員國宣布自願減產並將主動減產持續至2023年底,其中沙烏地阿拉伯、俄羅斯分別減產0.50百萬桶/天。此外,美國、瑞士的監管當局在銀行倒閉、金融機構爆發風險的當口積極應對金融風險,提振了市場信心,也支撐了國際油價的反彈。
2023年布蘭特原油價格走勢,來源:TradingView
2024年
2024年,布蘭特原油價格整體呈現「寬幅震盪、重心小幅下移」的特徵。全年布蘭特原油平均價格為79.86美元/桶,較2023年的82.17美元/桶年減2.81美元/桶。
具體來看,布蘭特原油價格在年初至4月期間因地緣政治緊張局勢升級以及OPEC+產油國維持供應限制,原油價格波動上行,最高突破90美元/桶。
然而,從4月至10月期間,由於各國經濟復甦不均衡,部分地區經濟成長乏力,導致原油需求疲軟,油價震盪下行。
10月以後,在OPEC+延長減產,疊加中東地區的地緣政治緊張局勢升級,對油價形成了一定支撐,油價呈現低位震盪。
2024年布蘭特原油價格走勢,來源:TradingView
2025年上半年
2025年上半年,布蘭特原油價格整體呈現「先抑後穩、低價位震盪」的特徵。年初,布蘭特原油價格在75美元/桶左右,但自4月2日後的四個交易日內暴跌超過12美元/桶,降至61.15美元/桶。此後,價格一直在低價位震盪,截至6月4日,布蘭特原油價格仍在65-70美元/桶之間徘徊。
這一走勢主要受到供應增加、需求成長放緩、貿易政策不確定性以及地緣政治緊張局勢等因素的綜合影響。儘管OPEC+的減產計畫和地緣政治緊張局勢為油價提供了一定支撐,但全球經濟成長放緩和供應過剩的擔憂仍然是主導油價走勢的主要因素。

2025年上半年布蘭特原油價格走勢,來源:TradingView
布蘭特原油價格現狀
盡管國際原油市場在供大於求和供應不足之間來回擺動,但並未出現極端偏離,在供需基本平衡的背景,國際原油價格基本在中期核心趨勢區間內運行,這也符合國際石油供需狀況決定國際原油價格的基本規律。
原油需求情況:
經濟成長預期下調:
OECD預估全球經濟成長率將從去年的3.3%放緩至2025與2026年的2.9%,較3月預測的3.1% 與3.0%均有所下修。經濟成長放緩導致石油需求成長減少約40萬桶/日,特別是在亞洲和歐洲地區,需求疲軟尤為明顯。
2025年及2026年實質GDP成長預測,來源:OECD
需求成長預期下降:
根據國際能源總署(IEA)的統計,2025年第一季度全球石油需求成長達到了99萬桶/日,但剩餘時間的需求增速預計將降至每日65萬桶(650 kb/d)。全球石油需求成長預計將明顯放緩。
新興市場表現:
新興市場如中國和印度的經濟成長也面臨一定的壓力,儘管這些國家的石油需求仍在成長,但成長速度已放緩。例如,中國的石油需求成長在2025年上半年有所下降,部分原因是經濟結構調整和能源效率的提高。
原油供應情況:
OPEC+生產計劃:
(1)減產計畫的執行:OPEC+計畫從2025年4月開始至2026年9月,每月小幅增加石油產量。然而,OPEC+在5月中旬表示將維持減產計劃,這一消息在一定程度上支撐了油價。但市場對其實際執行情況有疑慮,這在一定程度上削弱了減產對油價的支撐效果。
(2)減產執行率:儘管OPEC+宣布減產,但部分成員國的減產執行率存在不確定性,特別是伊拉克和奈及利亞等國的減產執行不理想,這導致市場對供應過剩的擔憂仍然存在。
非OPEC國家產量增加:
(1)美國頁岩油產量:美國、巴西和加拿大等非OPEC國家的產量持續增加,特別是美國的頁岩油產量在2025年上半年維持高位。美國的頁岩油產量增加,進一步加劇了市場供應過剩的擔憂。
美國頁岩油產量,來源:MacroMicro
(2)巴西和加拿大:巴西和加拿大的石油產量也在穩定成長,這些國家的產量增加對全球石油供應產生了顯著影響。
地緣政治的影響:
貿易政策不確定性:
(1)美國貿易政策:美國的貿易政策和關稅措施對石油價格產生了負面影響。貿易緊張局勢加劇了市場對全球經濟成長的擔憂,進而抑制了石油需求。特別是美國對包括鋼鐵、鋁、汽車等在內的多種加拿大商品徵收關稅,損害了加拿大勞動力市場,削弱了企業和消費者的信心。
(2)中美貿易關係:中美貿易關係的不確定性也對全球經濟成長和石油需求產生了負面影響。儘管雙方在2025年上半年進行了多輪交易談判,但最終結果仍不確定,市場情緒保持謹慎。
地區衝突:
中東地區的地緣政治緊張局勢在2025年上半年有所升級,特別是伊朗和以色列之間的緊張關係,對油價提供了一定的短期支撐。例如,伊朗和以色列之間的軍事對峙和相互指責,增加了市場的不確定性。
2025年下半年原油市場主要影響因素
下半年,夏季出行需求、OPEC+生產政策與聯準會政策走向等因素,或成為影響原油市場供需格局和價格走勢的主線。
主要影響因素 | 影響方向 | 影響時段 |
OPEC+生產政策(9月與12月例會) | 多/不確定 | 2025年9月、12月 |
美國傳統燃油消費旺季 | 利空 | 2025年7月 – 12月 |
多/不確定 | 2025年7月 – 12月 | |
全球經濟增長放緩風險 | 利空/不確定 | 11-12月 |
中東地緣政治緊張(如衝突升溫風險) | 偏向利空 | 持續 |
美國墨西哥灣颶風季(可能影響產量) | 利多 | 2025年8月 – 10月 |
聯準會貨幣政策走向(利率變動預期) | 不確定 | 2025年下半年 |
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2025年下半年布蘭特原油走勢分析與預測
根據最新的市場動態和專業機構的預測,2025年下半年布蘭特原油價格走勢預計將呈現先穩後跌的趨勢,主要受到供需基本面轉弱、OPEC+增產計劃推進以及地緣政治風險等多重因素的影響。
📈 2025年Q3:供需矛盾緩解,價格短期支撐
供應面
OPEC+自2025年4月起逐步解除自2022年以來的220萬桶/日的減產措施,預計至9月將完全恢復產能。 其中,沙特和俄羅斯等八個主要成員國已於7月起連續三個月每月增產41.1萬桶/日,旨在恢復市場份額並應對非OPEC國家的產量增長。
儘管如此,地緣政治風險仍對油價形成支撐。 例如,烏克蘭對俄羅斯空軍基地的無人機襲擊,以及美國提議對購買俄羅斯石油的國家(如中國和印度)實施制裁,均增加了市場的不確定性。
需求面
全球煉油商在2025年夏季旺季前獲得了短期利潤增長,主要由於煉油利潤率上升,這是由於煉油廠關閉和意外停工導致燃料供應緊張所致。 然而,這種利潤增長預計是短暫的,隨著產量上升和貿易緊張局勢可能對需求產生影響,煉油利潤率可能會下降。
價格預測
摩根士丹利將2025年第三季度布蘭特原油價格預測上調至每桶70美元,主要考慮到OPEC+推遲增產計劃和伊朗產量小幅下降等因素。
📉 2025年Q4:供應過剩壓力加劇,價格下行風險上升
供應面
隨著OPEC+計劃在2025年第四季度進一步解除減產措施,預計全球石油供應將持續增長。 此外,美國、巴西、加拿大等非OPEC+產油國的產量增加,也將加劇市場的供應過剩。
需求面
全球石油需求增長預計將放緩。 根據國際能源署(IEA)的預測,2025年全球石油需求增長將低於疫情前十年的平均增速,主要受中國和部分新興市場需求疲軟的影響。
價格預測
多家機構對2025年第四季度布蘭特原油價格預測如下:
摩根士丹利 | 每桶70美元 |
花旗銀行 | 每桶60–65美元 |
巴克萊銀行 | 每桶74美元 |
國際能源署(IEA) | 每桶73.4美元 |
✅ 投資建議與風險提示
投資建議
短期策略:考慮到第三季度可能的價格支撐,投資者可在價格回調時逢低做多,但需設定止盈點以控制風險。
中長期策略:隨著供應過剩壓力加劇,第四季度油價可能下行,建議投資者保持謹慎,適時調整持倉。
風險提示
地緣政治風險:如俄烏衝突升級、中東局勢緊張等,可能對油價產生重大影響。
經濟增長放緩:全球經濟增長放緩可能導致石油需求下降,進一步壓低油價。
OPEC+政策變動:OPEC+的產量政策調整將直接影響市場供需平衡,需密切關注其動向。
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投資原油必須要關注的數據-EIA原油庫存數據
原油投資者都知道,每周一次的EIA原油庫存數據,是交易原油的投資者必看的一大數據,EIA原油數據基本上算是對原油影響最大的數據,EIA原油庫存數據出爐後,油價通常都是瞬間出現大陰線或大陽線,甚至帶了短線行情的即刻逆轉。
EIA crude oil inventories (excluding the Strategic Petroleum Reserve)。美國能源資料協會(EIA)是美國能源部下屬的能源信息署,屬於官方機構,數據具有權威性,樣本數量更大,被市場認為是更能夠反應美國原油基本面的數據,對國際油價的影響力更大。無論是各國政府還是金融市場,在做相關決策時,也都重點參考的是EIA原油庫存數據。
該數據一般每周公佈一次,時間為每周三晚間11:30(夏令時10:30)公佈,原油庫存的變化實際上反映了美國政府對油價的態度。如果戰略原油庫存大幅增加,表明美國政府認可當時的油價,因此就會增加戰略庫存搶奪原油資源,從而激化供需矛盾導致油價上漲。反之亦然。
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如何投資布蘭特原油?
原油期貨
這種方式要求投資者具有相當的金融知識和交易經驗。同時,也需要有較高的風險承受度,因為期貨交易通常提供高槓桿,但同時也伴隨高風險。
原油ETF
ETF是一種基金,追蹤特定指數或商品價格的變動。投資者可以透過購買追蹤原油價格的ETF,間接參與原油市場。這種方法相對簡單,適合對期貨交易不太熟悉或無法承受高風險的投資者。
差價合約(CFD)
CFD交易提供了較大的靈活性。投資者可以在不實際擁有原油的情況下,進行價格差異交易。這種方法操作相對簡單,並支持多空雙向操作,但由於高槓桿特性,風險也相對較高。
每種方法都有其優勢和限制,投資者應根據自身的投資目標、風險承受能力和投資經驗,選擇最適合自己的方式。
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布蘭特原油是全球石油價格標竿,其價格變化受全球供需平衡、地緣政治風險、國際經濟狀況等多重因素的影響。最近,俄烏衝突升級,引發了市場對原油供應的擔憂。這場衝突對原油價格有何影響?未來布蘭特原油價格會如何走勢?本文將兼顧歷史數據和未來預測,為您分析布蘭特原油的市場動態。
原油是一種不可再生的資源,對於許多工業和石化產品有著關鍵的作用。然而,由於需求的快速增長和供應的不穩定,原油價格經常出現劇烈的波動。今年以來,原油市場受到供需矛盾、贸易政策不确定性以及地緣政治的影響,呈現出一定的下行壓力。
轉眼間2025年已經行之過半,那麼下半年布蘭特原油價格將走向何方? 本文將分析2023年~2025年上半年季度布蘭特原油價格的走勢,並探討其背後的主要驅動因素。同時,本文也將對未來的價格走勢進行預測,以期為讀者提供更深入的石油市場洞察和投資建議。
什麼是布蘭特原油?
布蘭特原油是一種國際上廣泛使用的輕質原油,主要來自北海的布倫特、奧斯伯格、福蒂斯或埃科菲斯克油田。布蘭特原油是歐洲、非洲和中東地區的主要參考價格,也是全球原油市場的重要基準之一。布蘭特原油的品質較高,含硫量低,適合生產汽油和柴油等石化產品。
布蘭特原油的期貨和期權合約在倫敦國際石油交易所 (ICE) 交易,交易代碼為B,交易單位為1000桶的倍數,最小變動單位為0.01美元/桶,最後交易日為合約月份的前2個月的最後交易日。布蘭特原油的價格受到全球供需、地緣政治、貨幣匯率、天氣變化等多種因素的影響。
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2023~2025年上半年布蘭特原油走勢回顧
2023年
2023年,受地缘政治紧张局势、石油产量削减以及全球控制通胀措施的影响,原油价格出现了较大的波动,全年累计下跌约10.3%。造成這樣走勢的原因如下:
2023年上半年,國際油價呈現震盪下行走勢。Brent原油連續期貨結算均價為79.91美元/桶,較去年同期下降23.85%。主導這種走勢的因素主要包括:歐美經濟增速放緩、需求減少,原油供應量略寬鬆。全球通脹持續緩解等。
7月起,由於沙烏地阿拉伯、俄羅斯聯手減產,油價開始報復性大幅回升。OPEC+多個成員國宣布自願減產並將主動減產持續至2023年底,其中沙烏地阿拉伯、俄羅斯分別減產0.50百萬桶/天。此外,美國、瑞士的監管當局在銀行倒閉、金融機構爆發風險的當口積極應對金融風險,提振了市場信心,也支撐了國際油價的反彈。
2023年布蘭特原油價格走勢,來源:TradingView
2024年
2024年,布蘭特原油價格整體呈現「寬幅震盪、重心小幅下移」的特徵。全年布蘭特原油平均價格為79.86美元/桶,較2023年的82.17美元/桶年減2.81美元/桶。
具體來看,布蘭特原油價格在年初至4月期間因地緣政治緊張局勢升級以及OPEC+產油國維持供應限制,原油價格波動上行,最高突破90美元/桶。
然而,從4月至10月期間,由於各國經濟復甦不均衡,部分地區經濟成長乏力,導致原油需求疲軟,油價震盪下行。
10月以後,在OPEC+延長減產,疊加中東地區的地緣政治緊張局勢升級,對油價形成了一定支撐,油價呈現低位震盪。
2024年布蘭特原油價格走勢,來源:TradingView
2025年上半年
2025年上半年,布蘭特原油價格整體呈現「先抑後穩、低價位震盪」的特徵。年初,布蘭特原油價格在75美元/桶左右,但自4月2日後的四個交易日內暴跌超過12美元/桶,降至61.15美元/桶。此後,價格一直在低價位震盪,截至6月4日,布蘭特原油價格仍在65-70美元/桶之間徘徊。
這一走勢主要受到供應增加、需求成長放緩、貿易政策不確定性以及地緣政治緊張局勢等因素的綜合影響。儘管OPEC+的減產計畫和地緣政治緊張局勢為油價提供了一定支撐,但全球經濟成長放緩和供應過剩的擔憂仍然是主導油價走勢的主要因素。

2025年上半年布蘭特原油價格走勢,來源:TradingView
布蘭特原油價格現狀
盡管國際原油市場在供大於求和供應不足之間來回擺動,但並未出現極端偏離,在供需基本平衡的背景,國際原油價格基本在中期核心趨勢區間內運行,這也符合國際石油供需狀況決定國際原油價格的基本規律。
原油需求情況:
經濟成長預期下調:
OECD預估全球經濟成長率將從去年的3.3%放緩至2025與2026年的2.9%,較3月預測的3.1% 與3.0%均有所下修。經濟成長放緩導致石油需求成長減少約40萬桶/日,特別是在亞洲和歐洲地區,需求疲軟尤為明顯。
2025年及2026年實質GDP成長預測,來源:OECD
需求成長預期下降:
根據國際能源總署(IEA)的統計,2025年第一季度全球石油需求成長達到了99萬桶/日,但剩餘時間的需求增速預計將降至每日65萬桶(650 kb/d)。全球石油需求成長預計將明顯放緩。
新興市場表現:
新興市場如中國和印度的經濟成長也面臨一定的壓力,儘管這些國家的石油需求仍在成長,但成長速度已放緩。例如,中國的石油需求成長在2025年上半年有所下降,部分原因是經濟結構調整和能源效率的提高。
原油供應情況:
OPEC+生產計劃:
(1)減產計畫的執行:OPEC+計畫從2025年4月開始至2026年9月,每月小幅增加石油產量。然而,OPEC+在5月中旬表示將維持減產計劃,這一消息在一定程度上支撐了油價。但市場對其實際執行情況有疑慮,這在一定程度上削弱了減產對油價的支撐效果。
(2)減產執行率:儘管OPEC+宣布減產,但部分成員國的減產執行率存在不確定性,特別是伊拉克和奈及利亞等國的減產執行不理想,這導致市場對供應過剩的擔憂仍然存在。
非OPEC國家產量增加:
(1)美國頁岩油產量:美國、巴西和加拿大等非OPEC國家的產量持續增加,特別是美國的頁岩油產量在2025年上半年維持高位。美國的頁岩油產量增加,進一步加劇了市場供應過剩的擔憂。
美國頁岩油產量,來源:MacroMicro
(2)巴西和加拿大:巴西和加拿大的石油產量也在穩定成長,這些國家的產量增加對全球石油供應產生了顯著影響。
地緣政治的影響:
貿易政策不確定性:
(1)美國貿易政策:美國的貿易政策和關稅措施對石油價格產生了負面影響。貿易緊張局勢加劇了市場對全球經濟成長的擔憂,進而抑制了石油需求。特別是美國對包括鋼鐵、鋁、汽車等在內的多種加拿大商品徵收關稅,損害了加拿大勞動力市場,削弱了企業和消費者的信心。
(2)中美貿易關係:中美貿易關係的不確定性也對全球經濟成長和石油需求產生了負面影響。儘管雙方在2025年上半年進行了多輪交易談判,但最終結果仍不確定,市場情緒保持謹慎。
地區衝突:
中東地區的地緣政治緊張局勢在2025年上半年有所升級,特別是伊朗和以色列之間的緊張關係,對油價提供了一定的短期支撐。例如,伊朗和以色列之間的軍事對峙和相互指責,增加了市場的不確定性。
2025年下半年原油市場主要影響因素
下半年,夏季出行需求、OPEC+生產政策與聯準會政策走向等因素,或成為影響原油市場供需格局和價格走勢的主線。
主要影響因素 | 影響方向 | 影響時段 |
OPEC+生產政策(9月與12月例會) | 多/不確定 | 2025年9月、12月 |
美國傳統燃油消費旺季 | 利空 | 2025年7月 – 12月 |
多/不確定 | 2025年7月 – 12月 | |
全球經濟增長放緩風險 | 利空/不確定 | 11-12月 |
中東地緣政治緊張(如衝突升溫風險) | 偏向利空 | 持續 |
美國墨西哥灣颶風季(可能影響產量) | 利多 | 2025年8月 – 10月 |
聯準會貨幣政策走向(利率變動預期) | 不確定 | 2025年下半年 |
OPEC+生產政策(9月與12月例會):OPEC+將於9月和12月分別召開部長級與高級代表級會議,若決定延長或加深減產,利多供給面緊縮;若維持釋出或提振產量,則可能形成利空。
美國頁岩油產量持續增長:下半年美國頁岩油產量有望持續小幅增長,增強供應壓力,對油價屬利空因素。
中國石油需求動能:7 – 8月為汽車暑假旅遊旺季,加上若政府推出基礎建設或刺激政策,需求有機會回升;若經濟放緩或疫情管控升溫,則存在不確定性。
全球經濟增長放緩風險:IMF與各大機構預估2025年下半年歐、美、亞經濟成長多趨緩,若衰退疑慮升高,將對原油需求形成壓力。
中東地緣政治緊張:若地區衝突升溫,如紅海航運路線或波斯灣局勢惡化,可能打擊產區出口並推升油價。
美國墨西哥灣颶風季:每年8 – 10月為颶風高峰,若颶風迫使產量減產或關閉海上鑽井平臺,有助於供給緊張,形成利多。
聯準會貨幣政策走向:若下半年聯準會降息,可能推升風險性資產行情,進而拉抬油價;若維持高利率,則抑制全球經濟動能,對油價不利,因此當前仍屬不確定格局。
現價--
漲跌幅--
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漲跌幅--
2025年下半年布蘭特原油走勢分析與預測
根據最新的市場動態和專業機構的預測,2025年下半年布蘭特原油價格走勢預計將呈現先穩後跌的趨勢,主要受到供需基本面轉弱、OPEC+增產計劃推進以及地緣政治風險等多重因素的影響。
📈 2025年Q3:供需矛盾緩解,價格短期支撐
供應面
OPEC+自2025年4月起逐步解除自2022年以來的220萬桶/日的減產措施,預計至9月將完全恢復產能。 其中,沙特和俄羅斯等八個主要成員國已於7月起連續三個月每月增產41.1萬桶/日,旨在恢復市場份額並應對非OPEC國家的產量增長。
儘管如此,地緣政治風險仍對油價形成支撐。 例如,烏克蘭對俄羅斯空軍基地的無人機襲擊,以及美國提議對購買俄羅斯石油的國家(如中國和印度)實施制裁,均增加了市場的不確定性。
需求面
全球煉油商在2025年夏季旺季前獲得了短期利潤增長,主要由於煉油利潤率上升,這是由於煉油廠關閉和意外停工導致燃料供應緊張所致。 然而,這種利潤增長預計是短暫的,隨著產量上升和貿易緊張局勢可能對需求產生影響,煉油利潤率可能會下降。
價格預測
摩根士丹利將2025年第三季度布蘭特原油價格預測上調至每桶70美元,主要考慮到OPEC+推遲增產計劃和伊朗產量小幅下降等因素。
📉 2025年Q4:供應過剩壓力加劇,價格下行風險上升
供應面
隨著OPEC+計劃在2025年第四季度進一步解除減產措施,預計全球石油供應將持續增長。 此外,美國、巴西、加拿大等非OPEC+產油國的產量增加,也將加劇市場的供應過剩。
需求面
全球石油需求增長預計將放緩。 根據國際能源署(IEA)的預測,2025年全球石油需求增長將低於疫情前十年的平均增速,主要受中國和部分新興市場需求疲軟的影響。
價格預測
多家機構對2025年第四季度布蘭特原油價格預測如下:
摩根士丹利 | 每桶70美元 |
花旗銀行 | 每桶60–65美元 |
巴克萊銀行 | 每桶74美元 |
國際能源署(IEA) | 每桶73.4美元 |
✅ 投資建議與風險提示
投資建議
短期策略:考慮到第三季度可能的價格支撐,投資者可在價格回調時逢低做多,但需設定止盈點以控制風險。
中長期策略:隨著供應過剩壓力加劇,第四季度油價可能下行,建議投資者保持謹慎,適時調整持倉。
風險提示
地緣政治風險:如俄烏衝突升級、中東局勢緊張等,可能對油價產生重大影響。
經濟增長放緩:全球經濟增長放緩可能導致石油需求下降,進一步壓低油價。
OPEC+政策變動:OPEC+的產量政策調整將直接影響市場供需平衡,需密切關注其動向。
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投資原油必須要關注的數據-EIA原油庫存數據
原油投資者都知道,每周一次的EIA原油庫存數據,是交易原油的投資者必看的一大數據,EIA原油數據基本上算是對原油影響最大的數據,EIA原油庫存數據出爐後,油價通常都是瞬間出現大陰線或大陽線,甚至帶了短線行情的即刻逆轉。
EIA crude oil inventories (excluding the Strategic Petroleum Reserve)。美國能源資料協會(EIA)是美國能源部下屬的能源信息署,屬於官方機構,數據具有權威性,樣本數量更大,被市場認為是更能夠反應美國原油基本面的數據,對國際油價的影響力更大。無論是各國政府還是金融市場,在做相關決策時,也都重點參考的是EIA原油庫存數據。
該數據一般每周公佈一次,時間為每周三晚間11:30(夏令時10:30)公佈,原油庫存的變化實際上反映了美國政府對油價的態度。如果戰略原油庫存大幅增加,表明美國政府認可當時的油價,因此就會增加戰略庫存搶奪原油資源,從而激化供需矛盾導致油價上漲。反之亦然。
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如何投資布蘭特原油?
原油期貨
這種方式要求投資者具有相當的金融知識和交易經驗。同時,也需要有較高的風險承受度,因為期貨交易通常提供高槓桿,但同時也伴隨高風險。
原油ETF
ETF是一種基金,追蹤特定指數或商品價格的變動。投資者可以透過購買追蹤原油價格的ETF,間接參與原油市場。這種方法相對簡單,適合對期貨交易不太熟悉或無法承受高風險的投資者。
差價合約(CFD)
CFD交易提供了較大的靈活性。投資者可以在不實際擁有原油的情況下,進行價格差異交易。這種方法操作相對簡單,並支持多空雙向操作,但由於高槓桿特性,風險也相對較高。
每種方法都有其優勢和限制,投資者應根據自身的投資目標、風險承受能力和投資經驗,選擇最適合自己的方式。
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