ผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นจากการล่มสลายของรัฐบาลอัฟกันในตลาดหุ้นสหรัฐฯ

เกิดอะไรขึ้นในอัฟกานิสถาน?

กลุ่มตอลิบานซึ่งเป็นกองกำลังอิสลามนิกายฟันดาเมนทัลลิสท์ที่ก่อตัวขึ้นในช่วงต้นทศวรรษ 1990 ได้เข้าสู่กรุงคาบูลเมืองหลวงของอัฟกานิสถานเมื่อวันที่ 15 สิงหาคม พวกเขายึดอำนาจเมื่อสองสัปดาห์ก่อนที่สหรัฐฯ จะถูกกำหนดให้ถอนทหารเสร็จสิ้นหลังจากสงครามสองทศวรรษ สหรัฐอเมริกาบุกอัฟกานิสถานหลังจากการโจมตีของผู้ก่อการร้ายเมื่อวันที่ 11 กันยายน 2544 แต่พวกเขาไม่เคยออกจากภูมิภาคนี้ เมื่อกลุ่มตอลิบานเข้าสู่กรุงคาบูล ประธานาธิบดี Ashraf Ghani ได้หลบหนีออกนอกประเทศเพื่อถูกแขวนคอ อย่างไรก็ตาม เขาปรากฏตัวอีกครั้งในสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์ ซึ่งรัฐบาลเอมิเรตส์ยืนยัน ข้อตกลงสันติภาพระหว่างโดนัลด์ ทรัมป์กับกลุ่มตอลิบานในโดฮา ประเทศกาตาร์ ในเดือนกุมภาพันธ์ 2020 มุ่งมั่นที่จะถอนทหารสหรัฐและพันธมิตร (รวมถึงอังกฤษ) ออกภายในเดือนพฤษภาคม 2564 อย่างไรก็ตาม ข้อตกลงระหว่างสหรัฐฯ กับตอลิบานไม่ได้หยุดการโจมตีของตอลิบาน พวกเขาเปลี่ยนโฟกัสไปที่กองกำลังความมั่นคงและพลเรือนของอัฟกัน และมุ่งเป้าไปที่การลอบสังหาร ในเดือนเมษายน พ.ศ. 2564 ประธานาธิบดีโจ ไบเดน ยังคงดำเนินแผนต่อไปและประกาศว่ากำลังทหารสหรัฐจะถอนกำลังออกจากอัฟกานิสถานภายในเดือนกันยายน พ.ศ. 2564

กลุ่มตอลิบานเข้ายึดทำเนียบประธานาธิบดีและประกาศว่าสงครามสิ้นสุดลง สถานที่ราชการ ร้านค้า และโรงเรียนยังคงปิดให้บริการในพื้นที่ที่กลุ่มตอลิบานยึดครองเมื่อเร็วๆ นี้ โดยที่ประชาชนจำนวนมากนอนราบหรือหลบหนีไปคาบูล สถานการณ์ในอัฟกานิสถานทวีความรุนแรงขึ้น และผู้คนต่างเดินทางออกนอกประเทศอย่างสิ้นหวังเนื่องจากความไม่แน่นอนของผู้นำตอลิบาน ด้วยความกลัวว่ากลุ่มตอลิบาน จะกำหนดกฎเกณฑ์ที่โหดร้ายขึ้นใหม่ ซึ่งทุกคนยกเว้น สิทธิสตรี ชาวอัฟกันจึงรีบหนีออกนอกประเทศ หลายคนกลัวว่ากลุ่มตอลิบานจะย้อนเวลา 2 ทศวรรษของผลประโยชน์ของผู้หญิงและชนกลุ่มน้อยทางชาติพันธุ์ ขณะเดียวกันก็จำกัดการทำงานของนักข่าวและเจ้าหน้าที่เอ็นจีโอ สถานการณ์ที่ไม่มั่นคงในอัฟกานิสถานจะส่งผลกระทบต่อตลาดในประเทศและตลาดต่างประเทศอย่างแน่นอน ผู้คนหลายล้านกำลังพยายามเดินทางออกนอกประเทศ ซึ่งหมายความว่าเศรษฐกิจเกือบทุกด้านล้มเหลวและไม่ยอมทำงาน ซึ่งจะส่งผลเสียต่อเศรษฐกิจ ดังนั้นจึงเป็นเรื่องปกติที่ตลาดการเงินจะตกต่ำเนื่องจากการหยุดกิจกรรมทางเศรษฐกิจ

แผนภูมิวงกลมของค่าใช้จ่ายของสหรัฐฯ จนถึงปัจจุบันสำหรับสงครามในอัฟกานิสถาน (ที่มาจากสถาบันวัตสัน)

ตารางค่าใช้จ่ายของสหรัฐสำหรับการทำสงครามในอัฟกานิสถาน (ที่มาจากสถาบันวัตสัน)

นับตั้งแต่บุกอัฟกานิสถานในปี 2544 สหรัฐอเมริกาได้ใช้เงิน 2.26 ล้านล้านเหรียญสหรัฐในการทำสงคราม ซึ่งรวมถึงปฏิบัติการในปากีสถานด้วย โปรดทราบว่ายอดรวมนี้ไม่รวมเงินทุนที่รัฐบาลสหรัฐฯ จำเป็นต้องใช้จ่ายในการดูแลทหารผ่านศึกชาวอเมริกันในสงครามครั้งนี้ตลอดชีวิต และไม่รวมการจ่ายดอกเบี้ยในอนาคตสำหรับเงินที่ยืมมาเพื่อใช้ในสงคราม

เหตุใดปากีสถานจึงมีความสำคัญเชิงกลยุทธ์

พันธบัตรปากีสถานขยายตัวเร็วกว่าที่อื่น (แหล่งข่าวจาก Reuters)

โครงการ IMF ของปากีสถานเป็นโครงการที่สิบสามในรอบ 30 ปี และจำเป็นต้องช่วยเหลือรัฐบาลในการจัดการหนี้สาธารณะประมาณ 90% ของ GDP โครงการ IMF มูลค่า 6 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ เริ่มต้นขึ้นในปี 2019 การโจมตีใดๆ ของตอลิบานในปากีสถานอาจทำให้ความกังวลด้านความปลอดภัยรุนแรงขึ้น ทำให้อิสลามาบัดบรรลุเป้าหมายของ IMF ได้ยากขึ้น นักลงทุนบางคนเชื่อว่าความสำคัญเชิงกลยุทธ์ของปากีสถานทางตะวันตกจะเพิ่มขึ้น กองทุนการเงินระหว่างประเทศกำลังติดตามสถานการณ์ที่เคลื่อนไหวอย่างรวดเร็วในอัฟกานิสถานอย่างใกล้ชิด และโฆษกกล่าวว่า ยังเร็วเกินไปที่จะคาดเดาผลลัพธ์และความเป็นไปได้ที่เศรษฐกิจจะล้นหลามไปยังปากีสถาน

การปฏิวัติของตอลิบานจะมีความสำคัญเชิงกลยุทธ์ต่อสหรัฐฯ เนื่องจากจะช่วยให้เงินของไอเอ็มเอฟไหลเวียนได้

ผลกระทบที่อาจเกิดขึ้น

ประเทศต่างๆ ดึงคนออกจากอัฟกานิสถาน

บางประเทศ เช่น เยอรมนี กำลังเริ่มดึงคนออกจากประเทศ นายกรัฐมนตรีอังเกลา แมร์เคิลเตือนเพื่อนร่วมงานในพรรคว่าเยอรมนีต้องอพยพบุคคลจำนวน 10,000 คนออกจากอัฟกานิสถานซึ่งตนรับผิดชอบรับผิดชอบ พร้อมเตือนว่าผลกระทบจากความขัดแย้งจะคงอยู่เป็นเวลานาน นักลงทุนต่างชาติและท้องถิ่นจะไม่สนใจตลาดการเงินของอัฟกานิสถานในขณะนั้น ซึ่งจะส่งผลทั้งระยะสั้นและระยะกลางต่อเศรษฐกิจ นักลงทุนจำนวนมากจะถอนตัวออกจากอัฟกานิสถานหากกลุ่มตอลิบานยังคงอยู่ในอำนาจเนื่องจากความไม่แน่นอนต่อสภาพการทำงานภายใต้ระบอบอิสลามใหม่ จากข้อมูลของ Ilya Spivak หัวหน้าภูมิภาคเอเชียของ DailyFX กล่าวว่าการเชื่อมต่อของอัฟกานิสถานกับตลาดที่กว้างขึ้นนั้นค่อนข้างเล็ก หากพื้นที่ดังกล่าวกลายเป็นพื้นที่แสดงการก่อการร้ายอีกครั้ง ก็จะส่งผลกระทบอย่างมาก นักลงทุนมักไม่เต็มใจที่จะซื้อขายเว้นแต่จะเกิดอะไรขึ้น

ตลาดหุ้นทั่วโลก จะได้รับผลกระทบ

เมื่อการปฏิวัติของตอลิบานเกิดขึ้นในวันที่ 15 สิงหาคม ผู้เชี่ยวชาญของ MarketWatch ระบุว่าผลกระทบต่อตลาดหุ้นนิวยอร์กยังคงไม่ชัดเจน และนักลงทุนจะต้องรอดูผลกระทบในระยะยาว พวกเขาคาดว่าความผันผวนหรือแนวโน้มการซื้อพันธบัตรจะเพิ่มขึ้น

ในเวลานั้น New York Stock Futures ลดลงเล็กน้อย แต่ก็ไม่เพียงพอที่จะเสี่ยงต่อตลาดกระทิงล่าสุด จากข้อมูลของ MarketWatch ในอดีต ความขัดแย้งทางการทหารไม่ได้ส่งผลกระทบต่อตลาดเสมอไป และผลกระทบต่อความเชื่อมั่นของนักลงทุนก็ไม่ชัดเจน อธิบายว่าสภาพแวดล้อมทางเศรษฐกิจและตลาดกลายเป็นวัสดุที่ใหญ่ขึ้น ตลาดหุ้นญี่ปุ่น ฮ่องกง และออสเตรเลียร่วงลง อย่างไรก็ตาม ผู้เชี่ยวชาญด้านการตลาดส่วนใหญ่ระบุว่า ตลาดหุ้นเอเชียที่ร่วงลง น่าจะเกิดจากข้อมูลเศรษฐกิจของจีนที่เผยแพร่ในวันนั้น ไม่ใช่เพราะวิกฤตอัฟกานิสถาน

ตลาดอินเดียเปิดอ่อนแอท่ามกลางวิกฤต นักวิเคราะห์กล่าวว่าความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์จะสร้างความตื่นตระหนกให้กับกลุ่ม bull party ที่ตลาดและส่งผลกระทบต่อการไหลของเงินทุนในภูมิภาคจากนักลงทุนต่างชาติ สรุปแล้ว ตลาดหุ้นเอเชียแปซิฟิกเกือบทั้งหมดตกต่ำ ยกเว้นจีนและฟิลิปปินส์ ตลาดหุ้นสหรัฐอาจได้รับผลกระทบเช่นเดียวกัน

สำหรับสหรัฐอเมริกา นักยุทธศาสตร์และนักลงทุนไม่มองว่าวิกฤตอัฟกานิสถานเป็นภัยคุกคามต่อราคาสินทรัพย์ในทันที แต่อาจมีการเปลี่ยนแปลงในไม่ช้า ความเสี่ยงด้านภูมิรัฐศาสตร์ที่เพิ่มขึ้นและความกังวลในระยะยาวเกี่ยวกับการก่อการร้ายจะส่งผลกระทบต่อความสามารถของประธานาธิบดีโจ ไบเดน ในการผลักดันโครงสร้างพื้นฐานและร่างงบประมาณในสภาผู้แทนราษฎร Fiona Cincotta นักวิเคราะห์ตลาดการเงินอาวุโสของ City Index กล่าวว่าสิ่งนี้อาจทำให้ความเร็วสะดุดและความล่าช้าในความคืบหน้าของร่างกฎหมายโครงสร้างพื้นฐานและมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจ ซึ่งนำไปสู่การชะลอตัวของการฟื้นตัวทางเศรษฐกิจ

นับตั้งแต่ประธานาธิบดีไบเดนชนะการเลือกตั้งในปีที่แล้ว นักลงทุนต่างก็คาดการณ์ถึงแผนโครงสร้างพื้นฐานที่ใหญ่ที่สุดของสหรัฐตั้งแต่ปี 2499 การถอนทหารสหรัฐอาจเป็นอันตรายต่อร่างกฎหมายทั้งสองฉบับนี้ ทั้งพรรครีพับลิกันและพรรคเดโมแครตจะเหินห่างจากไบเดนถ้าเขาจัดการกับวิกฤต นอกจากนี้ บางคนในวอลล์สตรีทเชื่อว่าความต้องการใหม่ในการใช้จ่ายทางทหารที่เพิ่มขึ้นเพื่อต่อสู้กับภัยคุกคามจากการก่อการร้ายที่ได้รับแรงบันดาลใจจากตอลิบานอาจหมายถึงเงินทุนที่น้อยลงสำหรับโครงการทางสังคมและข้อเสนอโครงสร้างพื้นฐานที่ไม่ใช่แบบดั้งเดิม เช่น การขยายอินเทอร์เน็ตความเร็วสูง หลังจากสร้างจุดสูงสุดใหม่ก่อนการปฏิวัติของตอลิบานจะเกิดขึ้น ดัชนีหลักของ Wall Street ก็ร่วงลงทั้งหมด โดยภาคส่วนเทคโนโลยีต้องแบกรับความสูญเสียอย่างหนัก อย่างไรก็ตาม นักลงทุนต้องการสินทรัพย์ที่ปลอดภัย เช่น ทองคำ เงินดอลลาร์ และคลังสหรัฐ เพิ่มขึ้นพร้อมกัน เงินดอลลาร์แข็งค่าเมื่อเทียบกับตะกร้าสกุลเงินหลัก 6 สกุล เพิ่มขึ้น 0.1% มาที่ 92.623 หลังจากร่วงลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบ 1 สัปดาห์ แม้ว่าจะมีหลายสาเหตุที่อาจชั่งน้ำหนักกับผู้ค้า แต่โปรดจำไว้ว่าความผันผวนในระยะสั้นเป็นเรื่องปกติเมื่อตลาดยังคงทำระดับสูงสุดใหม่

ตลาดการเงินจะได้รับผลกระทบ

ดัชนีตลาดการเงินกำลังตก และนักลงทุนต่างรอดูว่าผู้นำโลกจะตอบสนองต่อสถานการณ์อย่างไร นี่จะหมายความว่าดัชนีตลาดการเงินที่สำคัญทั่วโลกกำลังซื้อขายอยู่ในเขตสีแดง จนถึงตอนนี้ ผลกระทบของการปฏิวัติอัฟกานิสถานสามารถเห็นได้ในภูมิภาคอื่นๆ ของโลก ส่งผลให้ดัชนีการเงินตกต่ำ และนักลงทุนต่างรอดูว่าผู้นำโลกจะตอบสนองต่อสถานการณ์ที่ไม่มั่นคงอย่างไร

แผนภูมิ FTSE 100 (ที่มาจาก FXEMPIRE)

FTSE100 ลดลง 0.90% ในขณะที่ STOXX Europe สูญเสีย 0.50% ของมูลค่าในวันที่ 17 สิงหาคม ค่าเฉลี่ยอุตสาหกรรมดาวโจนส์ (DIJA) ลดลง 0.065% และ S&P 500 ลดลง 0.23% ในวันเดียวกัน นอกจากนี้ คอมโพสิต NASDAQ ซึ่งเป็นดัชนีสำคัญอีกรายการหนึ่งกำลังซื้อขายอยู่ในเขตสีแดง และร่วงลง 0.74% ในวันที่ 17 สิงหาคม ดังนั้นผลการดำเนินงานจึงให้ภาพที่ชัดเจนว่าตลาดการเงินในปัจจุบันเป็นอย่างไรและนักลงทุนรู้สึกอย่างไร

ความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์

พาดหัวข่าววิกฤตระดับภูมิภาคและระดับโลก อาจดูน่ากลัว แต่ก็อาจทำให้นักลงทุนไม่ระมัดระวัง เนื่องจากมักอยู่นอกเหนือกระแสข่าวธุรกิจและตลาดทั่วไป มีวิกฤตการณ์ทางภูมิศาสตร์การเมืองมากมายที่เกี่ยวพันกับวัฏจักรธุรกิจ เช่น การโจมตี 11 กันยายน ความกังวลอย่างต่อเนื่องเกี่ยวกับความสามารถด้านนิวเคลียร์ของเกาหลีเหนือและอิหร่าน อิทธิพลที่เพิ่มขึ้นทั่วโลกต่อจีน การปราบปรามในฮ่องกง ผู้ลี้ภัยในทะเลเมดิเตอร์เรเนียน , และอื่น ๆ อีกมากมาย. มีการแตกสาขาด้านมนุษยธรรม แต่ไม่ได้หมายความว่าพอร์ตการลงทุนระยะยาวจะได้รับผลกระทบ เนื่องจากในขณะที่ตลาดตอบสนองต่อข่าวระยะสั้นที่แตกต่างกันในแต่ละวันและรายสัปดาห์ ปัจจัยที่ขับเคลื่อนพอร์ตการลงทุนในช่วงหลายปีหรือหลายทศวรรษอาจแตกต่างกันมาก ตลาดขึ้นอยู่กับเสถียรภาพของโลก การเปลี่ยนแปลงพอร์ตโฟลิโอที่รุนแรงเพื่อตอบสนองต่อวิกฤตการณ์ในภูมิภาคถือเป็นความผิดพลาด ดังที่แสดงไว้ในประวัติศาสตร์ ช่วงเวลาแห่งความไม่แน่นอนเหล่านี้จะได้รับการจัดการโดยการใช้พอร์ตการลงทุนที่หลากหลายอย่างเหมาะสม โดยเฉพาะช่วงที่มีโครงสร้างตามแผนทางการเงินระยะยาว อย่างไรก็ตาม ตลาดสามารถผันผวนได้ทุกเมื่อ ไม่ว่าจะเกิดจากภูมิศาสตร์การเมือง เศรษฐกิจตกต่ำ หรือสิ่งที่เราเห็นในช่วง 18 เดือนที่ผ่านมาระหว่างการระบาดใหญ่

สถานการณ์ตึงเครียดในอัฟกานิสถานยังคงสร้างความหวาดกลัวให้กับนักลงทุน เป็นที่ชัดเจนว่าเกิดข้อผิดพลาดและการคำนวณผิด ด้วยการมีส่วนร่วมของสหรัฐฯ ในความขัดแย้งเป็นเวลาสองทศวรรษ ก็ยิ่งน่าหงุดหงิดมากขึ้นไปอีก ในขณะที่ผู้เชี่ยวชาญจะยังคงอภิปรายเกี่ยวกับประเด็นเหล่านี้ต่อไป นักลงทุนควรหลีกเลี่ยงการตัดสินด้วยพอร์ตการลงทุนของตน

สุดท้ายนี้ นักลงทุนต้องวิเคราะห์สถานการณ์เหล่านี้ในบริบททางเศรษฐกิจและตลาดที่กว้างขึ้น แม้ว่าตลาดกระทิงจะแข็งแกร่ง แต่ก็ยังมีโอกาสการลงทุนมากมายเมื่อราคาฟื้นตัวและกำไรเติบโต แผนภูมิด้านล่างจะให้ภาพรวมว่าภูมิรัฐศาสตร์มีผลกระทบต่อนักลงทุนอย่างไร

1) ตลาดเติบโตในระยะยาวแม้จะมีช่วงที่ไม่แน่นอน

หุ้นตั้งแต่เกิดภาวะเศรษฐกิจตกต่ำครั้งใหญ่ (ที่มาจากการผนึกกำลังทางการเงิน)

ตลอดศตวรรษที่ผ่านมา ตลาดหุ้นทั่วโลกให้ ผลตอบแทนสูงแม้จะมีภาวะถดถอย ความวุ่นวายทางการเมือง และสงครามโลก นอกจากนี้ แม้จะมีวิกฤตในระยะสั้น นักลงทุนที่ยึดมั่นในกลยุทธ์ของตนก็สามารถได้รับประโยชน์จากประเทศกำลังพัฒนา

2) ตลาดโลกสามารถทำงานได้ดีเมื่อเวลาผ่านไปแม้จะมีขึ้นและลง

วัฏจักรตลาดหุ้นทั่วโลก (ที่มาจากการผนึกกำลังทางการเงิน)

นักลงทุนทำได้ดีในตลาดหุ้นทั่วโลกในช่วงสองทศวรรษที่ผ่านมา แม้ว่าแต่ละภูมิภาคจะมีพฤติกรรมแตกต่างกัน โดยเฉพาะตลาดเกิดใหม่นั้นขึ้นชื่อเรื่องความผันผวนสูง อย่างไรก็ตาม สิ่งเหล่านี้เป็นองค์ประกอบสำคัญของพอร์ตการลงทุนที่หลากหลาย

3) มีตัวเลือกระดับโลกมากมายในปัจจุบัน

รายได้และการประเมินมูลค่าทั่วโลก (ที่มาจากการผนึกกำลังทางการเงิน)

หลายภูมิภาคยังคงตามการฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่งของสหรัฐฯ ในช่วงครึ่งปีที่ผ่านมา ในประเทศเศรษฐกิจเกิดใหม่และประเทศที่พัฒนาแล้ว การประเมินมูลค่ายังคงน่าสนใจ และความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์อาจสร้างโอกาสให้กับนักลงทุนระยะยาว

สิ่งที่สหรัฐฯ กังวล

ในอดีต ความขัดแย้งทางทหารหรือสงครามไม่จำเป็นต้องมีผลกระทบต่อหุ้น ผลกระทบต่อจิตใจของนักลงทุนนั้นไม่ชัดเจนเสมอไป ฉากหลังและสภาพแวดล้อมทางการเงินและการตลาดเป็นตัวขับเคลื่อนที่ใหญ่กว่าและมักจะมีอิทธิพลมากกว่า ตามข้อมูลของ Invesco การยึดครองของตอลิบานเป็น 'หายนะ' แต่จะไม่ส่งผลกระทบต่อตลาดในเร็วๆ นี้ Invesco มีความกังวลเกี่ยวกับภัยคุกคามที่สำคัญสองประการ แต่การยึดครองของตอลิบานไม่ได้เป็นหนึ่งในนั้น Kristina Hooper หัวหน้านักยุทธศาสตร์การตลาดระดับโลกของ Invesco กล่าวว่านักลงทุนควรมุ่งเน้นไปที่เป้าหมายการลงทุนระยะยาวและจับตาดูแผนการลดอัตราดอกเบี้ย ของธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) แทน การเคลื่อนไหวอย่างรวดเร็วของเฟดในการกระชับนโยบายอาจระงับการฟื้นตัวได้

ความผิดพลาดของนโยบายธนาคารกลางสหรัฐ

Federal Reserve เป็นธนาคารกลางของสหรัฐอเมริกาที่ใช้กลไกต่างๆ ที่หลากหลายเพื่อให้ประเทศมีระบบการเงินและการเงินที่ปลอดภัย ยืดหยุ่น และมีเสถียรภาพ ธนาคารกลางกล่าวเมื่อปีที่แล้วว่าจะยังคงซื้อ $120 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในคลังและหลักทรัพย์ค้ำประกันทุกเดือนจนกว่าเจ้าหน้าที่จะถือว่าพวกเขา "บรรลุความคืบหน้าอย่างมาก" ไปสู่เป้าหมายการว่างงานต่ำและอัตราเงินเฟ้อที่ไปถึงเป้าหมาย 2%

นายเอริค โรเซนเกรน ประธานเฟดแห่งบอสตัน ปลุกปั่นให้เกิดการอภิปรายเมื่อเขากล่าวว่าการ ลดลง จะเริ่มขึ้นและการจ้างงานที่เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องอาจทำให้ธนาคารกลางลดการซื้อสินทรัพย์รายเดือน การเรียวเป็น กลยุทธ์การผ่อนคลายเชิงปริมาณ (QE) ของเฟดเพื่อลดจังหวะการซื้อสินทรัพย์ขนาดใหญ่ อย่างไรก็ตาม การเรียวไม่เกี่ยวข้องกับการลดงบดุลของเฟดโดยสิ้นเชิง เพียงการลดอัตราการขยาย ในทางทฤษฎี การเรียวเล็กจะเพิ่มสภาพคล่องเพื่อรักษาเสถียรภาพทางการเงินและส่งเสริมการเติบโตทางเศรษฐกิจ ทำให้ธุรกิจสามารถลงทุนได้ในขณะที่ภาคการเงินมีเสถียรภาพ มีความสัมพันธ์ที่สำคัญระหว่างการกระทำของเฟดและตลาดหุ้น โดยปกติราคาสินทรัพย์จะตอบสนองต่อการแก้ไขในการคาดการณ์เกี่ยวกับนโยบายในอนาคตและข่าวการเปลี่ยนแปลงเกี่ยวกับภาวะเศรษฐกิจ พันธบัตรถูกขายอย่างรวดเร็ว แต่การลดลงจะทำให้อัตราดอกเบี้ยสูงขึ้นและความผันผวนที่สูงขึ้นในตลาดหุ้น

นักลงทุนกังวลว่า อารมณ์ฉุนเฉียวเรียวใน ปี 2556 จะซ้ำรอยเดิม ความโกรธเกรี้ยวทำให้เกิดความวิตกกังวลเนื่องจากการเพิ่มขึ้นของผลตอบแทนพันธบัตรและความกลัวว่าตลาดจะพังทลายเนื่องจากการหยุด QE จากการสำรวจพบว่า 28% ของนักลงทุนกลัวความล้มเหลวในตลาดตราสารหนี้ทั่วโลก ในขณะที่ 27% กลัวความผิดพลาดจาก Fed/ECB แสดงให้เห็นว่านักลงทุนมีความสะดวกสบายในการถือเงินสดมากกว่าการลงทุนในสินทรัพย์แบบดั้งเดิม นอกจากนี้ยังชี้ให้เห็นว่านักลงทุนมองว่าเฟดเป็นตัวเร่งปฏิกิริยาเชิงลบและกำลังออกมาตรการป้องกันและเงินสดมากขึ้นเพื่อตอบสนองต่อมุมมองเชิงลบในตลาด อัตราผลตอบแทนพันธบัตรลดลงเป็นเวลาหลายสัปดาห์ และนักลงทุนกังวลว่าเสียงที่แข็งกร้าวของธนาคารกลางอาจก่อให้เกิดความเสี่ยงต่อเศรษฐกิจโลก เป็นผลให้นักลงทุนระยะยาวจะได้รับผลตอบแทนต่ำและมีโอกาสสูญเสียเงินมากขึ้นหากผลตอบแทนเพิ่มขึ้น สำหรับในระยะสั้น สภาพแวดล้อมที่สะท้อนกลับของอัตราเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้นและอัตราปกติคาดว่าจะเป็นพันธบัตรติดลบ โดยเฉพาะอย่างยิ่งพันธบัตรที่มีความอ่อนไหวต่ออัตราดอกเบี้ย

กฎระเบียบดังกล่าวถือเป็นการเพิ่มประเด็นเรื่องการยึดมั่นในตลาดอีคอมเมิร์ซ เป็นผลให้หุ้นของหุ้นเทคโนโลยีที่จดทะเบียนในฮ่องกงลดลงโดย Tencent และ Alibaba ลดลงมากกว่า 4% ต่อหุ้น หุ้นที่จดทะเบียนในสหรัฐฯ ของอาลีบาบาก็ร่วงลง 3% จาก ตลาดหุ้นนิวยอร์ก เช่นกัน

COVID-19 เดลต้า ตัวแปร

ผู้ติดเชื้อโควิด-19 เพิ่มสูงขึ้นอีกครั้งในสหรัฐฯ เนื่องจากการแพร่กระจายของตัวแปรเดลต้าที่มีการติดเชื้อสูง ผู้ติดเชื้อรายวันมี ค่าเฉลี่ยประมาณ 130,000 ราย ตั้งแต่สัปดาห์ที่สองของเดือนสิงหาคม เพิ่มขึ้นสี่เท่าจากกลางเดือนกรกฎาคม คริสตินา ฮูเปอร์ ยังกล่าวด้วยว่า โควิด-19 แบบเดลต้า และข้อมูลจากอิสราเอลที่แสดงว่าวัคซีนไฟเซอร์สูญเสียประสิทธิภาพเมื่อเวลาผ่านไป ถือเป็นข้อกังวลหลัก ซึ่งจะขัดขวางการฟื้นตัวของเศรษฐกิจหรือชะลอตัวลง ซึ่งอาจส่งผลกระทบอย่างใหญ่หลวงต่อตลาด ดังนั้น กรณีที่เพิ่มขึ้นจะส่งผลกระทบต่อกิจกรรมทางเศรษฐกิจและจุดประกายข้อจำกัดใหม่ ซึ่งนำไปสู่การเปลี่ยนแปลงที่สำคัญจากการเปิดหุ้นใหม่

หุ้นสหรัฐเปิดต่ำตั้งแต่วันที่ 18 สิงหาคม หนึ่งวันหลังจากที่ ดัชนี S&P 500 เผชิญกับการลดลงอย่างมีนัยสำคัญที่สุดในรอบสี่สัปดาห์และทำลายแนวรับชัยชนะห้าวัน ดัชนีลดลง 0.2% ในช่วงสองสามนาทีแรกของการซื้อขาย ในเวลาเดียวกัน บริษัทด้านการดูแลสุขภาพและธนาคารต่างประสบกับความสูญเสียครั้งใหญ่ในช่วงแรก

บทสรุป

สถานการณ์ในอัฟกานิสถานเป็น 'หายนะ' หรือ 'โศกนาฏกรรมของมนุษย์' แต่ก็ไม่ใช่ภัยคุกคามในทันที และขณะนี้ไม่มีผลกระทบต่อตลาดหุ้นสหรัฐฯ ผู้คนไม่ควรแปลกใจกับปฏิกิริยาของตลาด อย่างไรก็ตาม สถานการณ์ไม่ควรมองข้าม เนื่องจากอาจมีการเปลี่ยนแปลงในไม่ช้า ผลกระทบที่เป็นไปได้ของวิกฤตอัฟกานิสถานที่เขียนในบทความนี้นั้นขึ้นอยู่กับความคิดเห็นและการค้นพบของเราเท่านั้น ดังนั้นให้นำเกลือเม็ดหนึ่งมาใช้ นักลงทุนอาจรู้สึกไม่สบายใจกับเหตุการณ์ที่กำลังดำเนินอยู่ แต่ก็ยังเป็นสิ่งสำคัญที่จะต้องรักษาระดับไว้ แม้ว่าอาจมีความไม่แน่นอน แต่ประวัติศาสตร์ได้แสดงให้เห็นว่าการนิ่งสงบมักจะให้รางวัลและปรับปรุงโอกาสในการบรรลุเป้าหมาย