Posibles efectos que el colapso del gobierno afgano puede tener en la bolsa de valores de EE. UU.

¿Qué está pasando en Afganistán?

Los talibanes, una fuerza islámica fundamentalista que surgió a principios de la década de 1990, entraron en la capital afgana, Kabul, el 15 de agosto. Tomaron el poder dos semanas antes de que Estados Unidos completara su retirada de tropas después de una guerra de dos décadas. Estados Unidos invadió Afganistán después del ataque terrorista del 11 de septiembre de 2001, pero nunca abandonaron la región. Cuando los talibanes entraron en Kabul, el presidente Ashraf Ghani huyó del país para ser ahorcado. Sin embargo, resurgió en los Emiratos Árabes Unidos, lo que confirmó el gobierno emiratí. El acuerdo de paz entre Donald Trump y los talibanes en Doha, Qatar, en febrero de 2020, comprometió la retirada de las tropas estadounidenses y aliadas (incluidas las británicas) para mayo de 2021. Sin embargo, el acuerdo entre Estados Unidos y los talibanes no detuvo los ataques de los talibanes. En cambio, cambiaron su enfoque hacia las fuerzas de seguridad afganas y los civiles y los asesinatos selectivos. En abril de 2021, el presidente Joe Biden continuó con el plan y anunció que la fuerza militar estadounidense se retiraría de Afganistán en septiembre de 2021.

Los talibanes se apoderaron del palacio presidencial y declararon que la guerra había terminado. Las oficinas gubernamentales, las tiendas y las escuelas siguen cerradas en las zonas recientemente capturadas por los talibanes, y muchos residentes se mantienen ocultos o huyen a Kabul. La situación afgana se ha agravado y la gente está abandonando el país desesperadamente debido a las incertidumbres de los líderes talibanes. Temiendo que los talibanes pudieran volver a imponer el tipo de gobierno brutal que prácticamente eliminaba los derechos de las mujeres , los afganos se apresuraron a abandonar el país. Muchos temen que los talibanes hagan retroceder dos décadas de logros de las mujeres y las minorías étnicas al tiempo que restringen el trabajo de los periodistas y los trabajadores de las ONG. La inquietante situación en Afganistán definitivamente afectará tanto al mercado local como al mercado internacional. Millones de personas están intentando salir del país, lo que implica que casi todos los aspectos de la economía están fallando y no se conformarán para hacer su trabajo. Esto tendrá un impacto negativo en la economía. Como resultado, es natural que los mercados financieros estén a la baja debido a la paralización de las actividades económicas.

Gráfico circular de los costos estadounidenses hasta la fecha de la guerra en Afganistán (procedente del Instituto Watson)

Tabla de costos de Estados Unidos hasta la fecha para la guerra en Afganistán (Fuente de Watson Institute)

Desde que invadió Afganistán en 2001, Estados Unidos ha gastado 2,26 billones de dólares en la guerra, incluidas las operaciones en Pakistán. Tenga en cuenta que este total no incluye los fondos que el gobierno de los Estados Unidos está obligado a gastar en el cuidado de por vida de los veteranos estadounidenses de esta guerra, ni incluye los pagos de intereses futuros sobre el dinero prestado para financiar la guerra.

¿Por qué Pakistán es estratégicamente importante?

Los diferenciales de los bonos de Pakistán aumentan más rápido que en otros lugares (Fuente de Reuters)

El programa del FMI de Pakistán se encuentra en su decimotercer año en 30 años y debe ayudar al gobierno a hacer frente a la deuda pública de aproximadamente el 90% del PIB. El programa del FMI de $ 6 mil millones de dólares comenzó en 2019. Cualquier ataque de los talibanes dentro de Pakistán podría exacerbar las preocupaciones de seguridad, dificultando que Islamabad cumpla los objetivos del FMI. Algunos inversores creen que aumentará la importancia estratégica de Pakistán para Occidente. El FMI está monitoreando de cerca la rápida situación en Afganistán, y el portavoz dijo que es demasiado pronto para especular sobre el resultado y los posibles derrames económicos a Pakistán.

La toma de poder de los talibanes se volverá estratégicamente importante para Estados Unidos, ya que esto podría ayudar a que el dinero del FMI siga fluyendo.

Posibles efectos

Los países sacan a su gente de Afganistán

Algunos países, como Alemania, están empezando a sacar a su gente del país. La canciller Angela Merkel advirtió a sus colegas del partido que Alemania tiene que evacuar hasta 10,000 personas de Afganistán de las que es responsable, advirtiendo que las secuelas del conflicto durarán mucho tiempo. Los inversores extranjeros y locales no estarán interesados en los mercados financieros afganos en ese momento, lo que tendrá consecuencias tanto a corto como a mediano plazo para la economía. Muchos inversores se retirarán de Afganistán si los talibanes permanecen en el poder debido a la incertidumbre sobre las condiciones laborales bajo el nuevo régimen islámico. Según Ilya Spivak, el jefe de la gran Asia con DailyFX declaró que las conexiones de Afganistán con mercados más amplios son relativamente pequeñas. Si el área se convierte una vez más en un escenario para el terrorismo, tendrá un impacto significativo. Lo más probable es que los inversores no estén dispuestos a negociar a menos que suceda algo.

El mercado de valores global se verá afectado

Cuando ocurrió la toma de posesión de los talibanes el 15 de agosto, los expertos de MarketWatch declararon que el impacto en la Bolsa de Valores de Nueva York sigue sin estar claro y los inversores tendrán que esperar para ver el impacto a más largo plazo. Esperaban un aumento de la volatilidad o de la tendencia de compra de bonos.

En ese momento, los futuros de las acciones de Nueva York mostraron una ligera caída, pero no es suficiente para poner en peligro el reciente mercado alcista. Según MarketWatch, históricamente, los conflictos militares no siempre han tenido un impacto en los mercados, y su impacto en el sentimiento de los inversores no está claro. Se explica que el entorno económico y de mercado se ha convertido en un material más importante. Los mercados bursátiles de Japón, Hong Kong y Australia cayeron. Sin embargo, la mayoría de los expertos del mercado afirmaron que la caída de la bolsa asiática probablemente se deba a los datos económicos chinos publicados ese día, no a la crisis afgana.

Los mercados de India abrieron débiles en medio de la crisis. Según los analistas, la tensión geopolítica asustará a la fiesta alcista en las bolsas y afectará el flujo de fondos a la región de los inversores extranjeros de cartera. En resumen, casi todos los mercados bursátiles de Asia-Pacífico han bajado, excepto China y Filipinas. El mercado de valores de EE. UU. Puede verse afectado de manera similar.

Para Estados Unidos, los estrategas e inversores no ven que la crisis de Afganistán sea una amenaza inmediata para los precios de los activos, pero podría cambiar pronto. Los mayores riesgos geopolíticos y las preocupaciones a largo plazo sobre el terrorismo afectarían la capacidad del presidente Joe Biden para impulsar los proyectos de ley de infraestructura y presupuesto en la Cámara de Representantes. Según Fiona Cincotta , analista senior de mercados financieros de City Index, mencionó que esto podría causar algunos obstáculos y retrasos en el progreso del proyecto de ley de infraestructura y el estímulo, lo que provocaría una desaceleración de la recuperación económica.

Desde la victoria presidencial de Biden el año pasado, los inversores han estado anticipando el plan de infraestructura más grande de Estados Unidos desde 1956. La retirada de las tropas estadounidenses podría poner en peligro estos dos proyectos de ley. Tanto los republicanos como los demócratas se distanciarán de Biden si maneja mal la crisis. Además, algunos en Wall Street creen que la nueva demanda de un mayor gasto militar para combatir las amenazas terroristas inspiradas por los talibanes podría significar menos fondos para programas sociales y propuestas de infraestructura no tradicionales como la expansión de Internet de alta velocidad. Después de establecer nuevos máximos antes de que se produjera la toma de posesión de los talibanes, los principales índices de Wall Street cayeron, y el sector tecnológico sufrió la peor parte de las pérdidas. Sin embargo, la demanda de los inversores por activos de refugio seguro como el oro, el dólar y los bonos del Tesoro estadounidense aumentó simultáneamente. El dólar subió frente a una canasta de seis monedas principales, subiendo un 0,1 por ciento a 92,623 después de caer a un mínimo de una semana. Si bien hay muchas causas que podrían afectar a los operadores, tenga en cuenta que la volatilidad a corto plazo es normal cuando el mercado continúa alcanzando nuevos máximos.

Los mercados financieros se verán afectados

Los índices de los mercados financieros están cayendo y los inversores esperan ver cómo responderían los líderes mundiales a la situación. Esto significaría que los principales índices de los mercados financieros mundiales se negocian en la zona roja. Hasta ahora, los impactos de la toma de posesión de Afganistán se pueden ver en otras regiones del mundo. Como resultado, los índices financieros están cayendo y los inversores esperan ver cómo responderán los líderes mundiales a la inquietante situación.

Gráfico FTSE 100 (procedente de FXEMPIRE)

El FTSE100 cayó un 0,90%, mientras que el STOXX Europa perdió un 0,50% de su valor el 17 de agosto. El Dow Jones Industrial Average (DIJA) cayó un 0,065% y el S&P 500 cayó un 0,23% el mismo día. Además, el compuesto NASDAQ, otro índice importante se cotiza en la zona roja, y cayó un 0,74% el 17 de agosto. Por tanto, el rendimiento ofrece una imagen clara de cómo están los mercados financieros actualmente y cómo se sienten los inversores.

Incertidumbre geopolítica

Los titulares de crisis regionales y globales pueden ser atemorizantes, pero también pueden tomar desprevenidos a los inversores, ya que a menudo van más allá del flujo típico de noticias comerciales y de mercado. Ha habido numerosas crisis geopolíticas que se entrelazan con ciclos económicos como los ataques del 11 de septiembre, las preocupaciones actuales sobre las capacidades nucleares de Corea del Norte e Irán, la creciente influencia global en China, sus represiones en Hong Kong, los refugiados en el Mediterráneo. , y muchos más. Existen ramificaciones humanitarias, pero esto no implica que las carteras a largo plazo se vean afectadas. Esto se debe a que, si bien los mercados reaccionan a diferentes noticias a corto plazo diaria y semanalmente, los factores que impulsan las carteras durante años o décadas pueden ser bastante diferentes. Los mercados dependen de la estabilidad global. Hacer cambios drásticos en la cartera en respuesta a las crisis regionales es un error, como se muestra en la historia. Estos periodos de incertidumbre se abordan mediante la implementación de carteras debidamente diversificadas, especialmente aquellas estructuradas en torno a planes financieros a largo plazo. Después de todo, los mercados pueden fluctuar en cualquier momento, ya sea debido a la geopolítica, los shocks económicos o lo que hemos visto en los últimos 18 meses durante la pandemia.

La tensa situación en Afganistán sigue suscitando temor entre los inversores. Está claro que se han cometido errores y errores de cálculo. Con la participación de Estados Unidos en el conflicto durante dos décadas, es aún más frustrante. Si bien los expertos continuarán debatiendo sobre estos temas, los inversores deben evitar emitir juicios con sus carteras.

Por último, los inversores deben analizar estas situaciones en un contexto económico y de mercado más amplio. A pesar del fuerte mercado alcista, todavía hay muchas oportunidades de inversión a medida que los precios se recuperan y las ganancias crecen. Los gráficos a continuación proporcionarán una perspectiva sobre cómo la geopolítica afecta a los inversores.

1) Los mercados han crecido a largo plazo a pesar de los períodos de incertidumbre.

Acciones desde la Gran Depresión (derivadas de sinergias financieras)

Durante el último siglo, el mercado de valores mundial ha producido altos rendimientos a pesar de las recesiones, la agitación política y las guerras globales. Además, a pesar de las crisis a corto plazo, los inversores que se apegan a sus estrategias pueden beneficiarse de las economías en desarrollo.

2) Los mercados globales también pueden tener un buen desempeño a lo largo del tiempo a pesar de los altibajos.

Ciclos globales del mercado de valores (a partir de sinergias financieras)

A los inversores les ha ido bien en los mercados bursátiles mundiales durante las últimas dos décadas, a pesar de que cada región se ha comportado de manera diferente. Los mercados emergentes, en particular, son conocidos por su alta volatilidad. No obstante, han sido un componente esencial de carteras diversificadas.

3) Hay muchas opciones globales disponibles en la actualidad.

Ganancias y valoraciones globales (obtenidas de sinergias financieras)

Muchas regiones aún se están poniendo al día con la fuerte recuperación estadounidense del último año y medio. Tanto en las economías emergentes como en las desarrolladas, las valoraciones siguen siendo atractivas y los conflictos geopolíticos pueden crear oportunidades para los inversores a largo plazo.

Lo que preocupa a EE. UU.

Históricamente, los conflictos bélicos o militares no tienen necesariamente ningún efecto sobre las poblaciones. El impacto en la psique de los inversores no siempre ha sido evidente. El telón de fondo y los entornos financieros y de mercado son los principales impulsores y, a menudo, son más influyentes. Según Invesco, la toma de posesión de los talibanes es un "desastre", pero no afectará al mercado en el corto plazo. Invesco está preocupada por dos amenazas importantes, pero la toma de posesión de los talibanes no es una de ellas. Según Kristina Hooper , la principal estratega de mercado global de Invesco, declaró que los inversores deberían centrarse en los objetivos de inversión a largo plazo y vigilar de cerca los planes de reducción gradual de la Reserva Federal (Fed). Los rápidos movimientos de la Fed para endurecer la política podrían frenar la recuperación.

El error de política de la Reserva Federal

La Reserva Federal es el banco central de los Estados Unidos que utiliza varias palancas diferentes para proporcionar al país un sistema monetario y financiero seguro, flexible y estable. El banco central mencionó el año pasado que continuaría comprando $ 120 mil millones de dólares en bonos del Tesoro y valores respaldados por hipotecas mensualmente hasta que los funcionarios consideraran que habían "logrado un progreso sustancial adicional" hacia sus objetivos de bajo desempleo e inflación alcanzando su objetivo del 2%.

El presidente de la Fed de Boston, Eric Rosengren agita el debate sobre cuando dijo que el estrechamiento comenzaría y las continuas ganancias en el empleo podría llevar al banco central para reducir sus compras de activos mensuales. Tapering es la estrategia de flexibilización cuantitativa (QE) de la Fed para reducir el ritmo de las compras de activos a gran escala. Sin embargo, el tapering no se relaciona con la reducción completa del balance de la Fed, solo con la reducción del ritmo de expansión. En teoría, la reducción aumenta la liquidez para mantener la estabilidad financiera y promover el crecimiento económico, lo que permite a las empresas invertir a medida que se estabiliza el sector financiero. Existe una correlación significativa entre la Fed y las acciones del mercado de valores. Naturalmente, los precios de los activos responderán a las revisiones de las expectativas sobre la política futura y a las noticias cambiantes sobre las condiciones económicas. De hecho, los bonos se vendieron con fuerza, pero la reducción dará lugar a tasas de interés más altas y una mayor volatilidad en el mercado de valores.

A los inversores les preocupa que la rabieta de 2013 se repita. La rabieta ha provocado ansiedad por la subida de los rendimientos de los bonos y el miedo al desmoronamiento del mercado por el cese del QE. Según las encuestas, el 28% de los inversores temen un colapso en los mercados de bonos mundiales, mientras que el 27% temen el error de la Fed / BCE. Demostró que los inversores se sienten más cómodos teniendo efectivo que invirtiendo en activos tradicionales. Además, se señala que los inversores ven a la Fed como un catalizador negativo y están tomando más protección y posiciones de efectivo como respuesta a las opiniones bajistas de los mercados. Los rendimientos de los bonos se han desplomado durante semanas y los inversores estaban preocupados de que los tonos agresivos de los bancos centrales pudieran representar un riesgo para la economía mundial. Como resultado, los inversores a largo plazo obtendrán rendimientos bajos y tendrán una mayor posibilidad de perder dinero si aumentan los rendimientos. En cuanto al corto plazo, se prevé que el entorno reflacionario de aumento de la inflación y de las tasas nominales será de bonos negativos, especialmente aquellos que son sensibles a las tasas de interés.

Se percibe que las regulaciones agregan problemas de adherencia para los mercados de comercio electrónico. Como resultado, las acciones de las acciones tecnológicas que cotizan en Hong Kong disminuyeron, y Tencent y Alibaba cayeron más del 4% cada una. Las acciones de Alibaba que cotizan en Estados Unidos también cayeron un 3% en la Bolsa de Valores de Nueva York .

Variante delta de COVID-19

Los casos de Covid-19 están aumentando una vez más en los EE. UU. Debido a la propagación de la variante Delta altamente infecciosa. Las infecciones diarias han promediado alrededor de 130.000 desde la segunda semana de agosto, un aumento de cuatro veces desde mediados de julio. Kristina Hooper también mencionó que la variante Delta de COVID-19 y los datos de Israel que muestran que la vacuna Pfizer ha ido perdiendo su eficacia con el tiempo es una preocupación importante. Esto dificultará la recuperación económica o la ralentizará, lo que podría tener consecuencias importantes en el mercado. Por lo tanto, el aumento de casos afectará las actividades económicas y provocará nuevas restricciones, lo que provocará un cambio significativo en la reapertura de las existencias.

Las acciones estadounidenses están abriendo bajas desde el 18 de agosto, un día después de que el S&P 500 enfrentara su caída más significativa en cuatro semanas y rompiera una racha ganadora de cinco días. El índice bajó un 0,2% en los primeros minutos de negociación. Al mismo tiempo, las empresas de atención médica y los bancos sufrieron mayores pérdidas al principio.

Conclusión

La situación de Afganistán es un "desastre" o una "tragedia humana", pero no es una amenaza inmediata y actualmente no tiene ningún efecto en el mercado de valores de Estados Unidos. La gente no debería sorprenderse por la reacción del mercado. Sin embargo, la situación no debe pasarse por alto, ya que podría cambiar pronto. Los posibles efectos de la crisis de Afganistán escritos en este artículo se basan únicamente en nuestras opiniones y hallazgos, así que tómelo con un grano de sal. Los inversores pueden sentirse incómodos por los acontecimientos en curso, pero aún así es importante mantener la calma. Aunque puede haber incertidumbres, la historia ha demostrado que mantener la calma a menudo se recompensa y mejora las probabilidades de lograr los objetivos.