Kemungkinan Kesan Keruntuhan Kerajaan Afghanistan terhadap Pasaran Saham AS

Apa yang Berlaku di Afghanistan?

Taliban, sebuah pasukan Islam fundamentalis yang muncul pada awal 1990-an, memasuki ibukota Afghanistan Kabul pada 15 Ogos. Mereka merampas kuasa dua minggu sebelum AS diatur untuk menyelesaikan penarikan pasukannya setelah perang dua dekad. Amerika Syarikat menyerang Afghanistan setelah serangan pengganas pada 11 September 2001, tetapi mereka tidak pernah meninggalkan wilayah itu. Ketika Taliban memasuki Kabul, Presiden Ashraf Ghani melarikan diri dari negara itu untuk digantung. Namun, dia muncul kembali di Emiriah Arab Bersatu, yang disahkan oleh pemerintah Emirat. Perjanjian damai antara Donald Trump dan Taliban di Doha, Qatar, pada Februari 2020, berkomitmen untuk penarikan tentera AS dan sekutu (termasuk Britain) menjelang Mei 2021. Namun, perjanjian AS-Taliban tidak menghentikan serangan Taliban. Mereka mengalihkan fokus mereka kepada pasukan keselamatan Afghanistan dan orang awam dan melakukan pembunuhan yang disasarkan. Pada April 2021, Presiden Joe Biden meneruskan rancangan tersebut dan mengumumkan bahawa pasukan tentera AS akan menarik diri dari Afghanistan menjelang September 2021.

Taliban mengambil alih istana presiden dan menyatakan bahawa perang sudah berakhir. Pejabat, kedai dan sekolah pemerintah masih ditutup di kawasan yang baru-baru ini ditangkap oleh Taliban, dengan banyak penduduk terbaring rendah atau melarikan diri ke Kabul. Situasi Afghanistan telah meningkat, dan orang-orang sangat meninggalkan negara ini kerana ketidakpastian kepemimpinan Taliban. Takut bahawa Taliban dapat memaksakan kembali peraturan brutal yang melenyapkan hak wanita , orang Afghanistan bergegas meninggalkan negara itu. Ramai yang takut Taliban akan mengembalikan keuntungan dua dekad oleh wanita dan etnik minoriti sambil menyekat kerja wartawan dan pekerja NGO. Situasi yang tidak menentu di Afghanistan pasti mempengaruhi pasaran tempatan dan juga pasaran antarabangsa. Berjuta-juta orang berusaha untuk meninggalkan negara ini, yang menyiratkan bahawa hampir setiap aspek ekonomi gagal dan tidak akan dapat menyelesaikan tugas mereka. Ini akan memberi kesan buruk kepada ekonomi. Akibatnya, adalah wajar pasaran kewangan turun kerana aktiviti ekonomi berhenti.

Carta pai Kos AS hingga kini untuk Perang di Afghanistan (Berasal dari Institut Watson)

Jadual kos Amerika Syarikat setakat ini untuk perang di Afghanistan (Sumber dari Watson Institute)

Sejak menyerang Afghanistan pada tahun 2001, Amerika Syarikat telah menghabiskan $ 2.26 trilion USD untuk perang, termasuk operasi di Pakistan. Perhatikan bahawa jumlah ini tidak termasuk dana yang wajib dibelanjakan oleh pemerintah Amerika Syarikat untuk perawatan seumur hidup untuk veteran Amerika perang ini, dan juga tidak termasuk pembayaran faedah masa depan atas wang yang dipinjam untuk membiayai perang.

Mengapa Pakistan Penting Secara Strategik?

Penyebaran bon Pakistan meningkat lebih cepat daripada di tempat lain (Sumber dari Reuters)

Program IMF Pakistan pada ketiga belas dalam 30 tahun, dan diperlukan untuk membantu pemerintah dalam menangani hutang awam sekitar 90% dari KDNK. Program IMF bernilai $ 6 bilion bermula pada tahun 2019. Sebarang serangan Taliban di Pakistan mungkin akan memburukkan lagi masalah keselamatan, menjadikannya lebih sukar bagi Islamabad untuk mencapai sasaran IMF. Sebilangan pelabur percaya kepentingan strategik Pakistan di barat akan bertambah. IMF mengawasi situasi yang bergerak pantas di Afghanistan secara dekat, dan jurucakap itu mengatakan bahawa masih terlalu awal untuk membuat spekulasi hasil dan kemungkinan tumpahan ekonomi ke Pakistan.

Pengambilalihan Taliban akan menjadi penting secara strategik bagi AS kerana ini dapat membantu menjaga aliran wang IMF.

Kesan yang mungkin

Negara menarik rakyatnya keluar dari Afghanistan

Beberapa negara, seperti Jerman, mulai menarik rakyatnya keluar dari negara itu. Canselor Angela Merkel memberi amaran kepada rakan sekerjanya bahawa Jerman harus mengusir hingga 10,000 individu dari Afghanistan yang menjadi tanggungjawabnya, memberi amaran bahawa kejatuhan dari konflik itu akan berlangsung lama. Pelabur asing dan tempatan tidak akan berminat dengan pasaran kewangan Afghanistan pada masa itu, yang akan membawa kesan jangka pendek dan jangka pendek kepada ekonomi. Banyak pelabur akan menarik diri dari Afghanistan sekiranya Taliban tetap berkuasa kerana ketidakpastian terhadap keadaan kerja di bawah rejim Islam yang baru. Menurut Ilya Spivak, ketua Asia yang lebih besar dengan DailyFX menyatakan bahawa hubungan Afghanistan ke pasaran yang lebih luas agak kecil. Sekiranya kawasan itu menjadi landasan untuk mengganas sekali lagi, ia akan memberi kesan yang besar. Pelabur kemungkinan besar tidak mahu berniaga kecuali sesuatu berlaku.

Pasaran Saham Global akan Terpengaruh

Ketika pengambilalihan Taliban berlaku pada 15 Ogos, pakar MarketWatch menyatakan bahawa kesannya di Bursa Saham New York masih belum jelas, dan pelabur harus menunggu untuk melihat kesan jangka panjang. Mereka menjangkakan kenaikan turun naik atau trend pembelian bon.

Pada masa itu, niaga hadapan New York Stock menunjukkan sedikit penurunan, tetapi tidak cukup untuk membahayakan pasaran lembu baru-baru ini. Menurut MarketWatch, secara historis, konflik ketenteraan tidak selalu memberi kesan kepada pasaran, dan kesannya terhadap sentimen pelabur tidak jelas. Dijelaskan bahawa persekitaran ekonomi dan pasaran telah menjadi bahan yang lebih besar. Pasaran pasaran saham Jepun, Hong Kong, dan Australia jatuh. Namun, kebanyakan pakar pasaran menyatakan bahawa penurunan pasaran saham Asia kemungkinan besar disebabkan oleh data ekonomi China yang dikeluarkan pada hari itu, bukan kerana krisis Afghanistan.

Pasaran India dibuka lemah di tengah krisis. Menurut penganalisis, ketegangan geopolitik akan menakutkan pihak bull di bursa dan mempengaruhi aliran dana ke rantau ini dari pelabur portfolio asing. Kesimpulannya, hampir semua pasaran saham Asia Pasifik turun kecuali China dan Filipina. Pasaran saham AS mungkin turut terjejas.

Bagi Amerika Syarikat, ahli strategi dan pelabur tidak melihat bahawa krisis Afghanistan merupakan ancaman segera terhadap harga aset, tetapi ia mungkin akan berubah tidak lama lagi. Risiko geopolitik yang meningkat dan kebimbangan jangka panjang mengenai keganasan akan mempengaruhi kemampuan Presiden Joe Biden untuk menangani infrastruktur dan anggaran perbelanjaan di Dewan Perwakilan Rakyat. Menurut Fiona Cincotta , penganalisis pasaran kewangan kanan di City Index, menyatakan bahawa ini boleh menyebabkan beberapa kelajuan dan kelewatan dalam kemajuan bil dan rangsangan infrastruktur, yang menyebabkan perlambatan pemulihan ekonomi.

Sejak kemenangan presiden Biden tahun lalu, para pelabur telah mengantisipasi rancangan infrastruktur terbesar AS sejak 1956. Pengunduran tentera AS mungkin membahayakan kedua-dua rang undang-undang ini. Kedua-dua Republikan dan Demokrat akan menjauhkan diri dari Biden jika dia menangani krisis. Tambahan pula, ada di Wall Street percaya bahawa permintaan baru untuk peningkatan perbelanjaan ketenteraan untuk memerangi ancaman terorisme yang diilhamkan oleh Taliban dapat berarti lebih sedikit dana untuk program sosial dan cadangan infrastruktur bukan tradisional seperti pengembangan internet berkelajuan tinggi. Setelah menetapkan kenaikan baru sebelum pengambilalihan Taliban berlaku, indeks utama Wall Street turun, dengan sektor teknologi menanggung beban kerugian. Walau bagaimanapun, permintaan pelabur untuk aset tempat perlindungan seperti emas, dolar, dan Perbendaharaan AS meningkat secara serentak. Dolar naik berbanding sekumpulan enam mata wang utama, meningkat 0.1 peratus kepada 92.623 setelah jatuh ke paras terendah satu minggu. Walaupun ada banyak penyebab yang dapat membebani para pedagang, perlu diingat bahawa turun naik jangka pendek adalah normal ketika pasar terus mencapai tahap tertinggi.

Pasaran Kewangan akan terjejas

Indeks pasaran kewangan jatuh, dan pelabur menunggu untuk melihat bagaimana pemimpin dunia akan bertindak balas terhadap situasi tersebut. Ini bermaksud bahawa indeks pasaran kewangan global utama diperdagangkan di zon merah. Setakat ini, kesan pengambilalihan Afghanistan dapat dilihat di kawasan lain di dunia. Akibatnya, indeks kewangan jatuh, dan pelabur menunggu untuk melihat bagaimana pemimpin dunia akan bertindak balas terhadap situasi yang tidak menentu.

Carta FTSE 100 (Berasal dari FXEMPIRE)

FTSE100 turun 0.90%, sementara STOXX Europe kehilangan 0.50% nilainya pada 17 Ogos. Purata Perindustrian Dow Jones (DIJA) turun 0.065%, dan S&P 500 turun 0.23% pada hari yang sama. Selain itu, komposit NASDAQ, indeks utama lain diperdagangkan di zon merah, dan turun 0.74% pada 17 Ogos. Oleh itu, prestasi memberikan gambaran yang jelas tentang bagaimana pasaran kewangan ketika ini dan bagaimana perasaan para pelabur.

Ketidakpastian geopolitik

Tajuk utama krisis serantau dan global dapat menakutkan, tetapi mereka juga mungkin membuat pelabur lengah kerana mereka sering melampaui arus berita perniagaan dan pasaran yang biasa. Terdapat banyak krisis geopolitik yang terkait dengan siklus perniagaan seperti serangan 11 September, kebimbangan berterusan mengenai kemampuan nuklear Korea Utara dan Iran, pengaruh global yang meningkat terhadap China, tindakan kerasnya di Hong Kong, pelarian di Mediterranean , dan banyak lagi. Ramalan kemanusiaan memang ada, tetapi ini tidak menunjukkan bahawa portfolio jangka panjang terjejas. Ini kerana walaupun pasaran bertindak balas terhadap berita jangka pendek yang berlainan setiap hari dan mingguan, faktor yang mendorong portfolio selama bertahun-tahun atau dekad boleh jadi berbeza. Pasaran bergantung pada kestabilan global. Membuat perubahan portfolio yang drastik sebagai tindak balas terhadap krisis wilayah adalah suatu kesalahan, seperti yang ditunjukkan dalam sejarah. Tempoh ketidakpastian ini ditangani dengan melaksanakan portfolio yang dipelbagaikan dengan betul, terutamanya yang disusun berdasarkan rancangan kewangan jangka panjang. Bagaimanapun, pasaran boleh berubah-ubah kapan saja sama ada disebabkan oleh geopolitik, kejutan ekonomi, atau seperti yang kita lihat selama 18 bulan terakhir selama wabak ini.

Keadaan tegang di Afghanistan masih menimbulkan rasa takut di kalangan pelabur. Jelas bahawa kesalahan dan salah perhitungan telah dilakukan. Dengan penglibatan AS dalam konflik selama dua dekad, ini lebih mengecewakan. Walaupun pakar akan terus berdebat mengenai isu-isu ini, para pelabur harus menghindari penilaian dengan portfolio mereka.

Akhir sekali, pelabur mesti menganalisis situasi ini dalam konteks ekonomi dan pasaran yang lebih luas. Walaupun terdapat pasaran bull yang kuat, masih terdapat banyak peluang pelaburan ketika harga pulih dan pendapatan bertambah. Carta di bawah akan memberikan tinjauan bagaimana geopolitik mempengaruhi pelabur.

1) Pasaran telah berkembang dalam jangka masa panjang walaupun tidak menentu.

Saham sejak Kemelesetan Besar (Berasal dari Sinergi Kewangan)

Selama abad yang lalu, pasaran saham global telah menghasilkan pulangan yang tinggi walaupun terdapat kemelesetan, pergolakan politik, dan perang global. Lebih-lebih lagi, di sebalik krisis jangka pendek, pelabur yang berpegang teguh pada strategi mereka dapat memperoleh keuntungan dari ekonomi membangun.

2) Pasaran global juga dapat menunjukkan prestasi yang baik dari masa ke masa walaupun naik dan turun.

Kitaran Pasaran Saham Global (Berasal dari Sinergi Kewangan)

Pelabur telah menunjukkan prestasi yang baik di pasaran saham global selama dua dekad yang lalu, walaupun setiap wilayah berkelakuan berbeza. Pasaran baru muncul, khususnya, terkenal dengan turun naik yang tinggi. Walaupun begitu, mereka telah menjadi komponen penting dalam portfolio yang pelbagai.

3) Terdapat banyak pilihan global yang ada sekarang.

Pendapatan dan Penilaian Global (Berasal dari Sinergi Kewangan)

Banyak wilayah masih mengikuti pemulihan AS yang kuat sejak setengah tahun lalu. Di kedua negara berkembang dan maju, penilaian tetap menarik, dan konflik geopolitik dapat menciptakan peluang bagi pelabur jangka panjang.

Apa yang dibimbangkan oleh AS

Dari segi sejarah, konflik ketenteraan atau perang tidak semestinya mempunyai kesan terhadap stok. Kesan terhadap jiwa para pelabur tidak selalu dapat dilihat. Latar belakang, dan persekitaran kewangan dan pasaran adalah pemacu yang lebih besar dan selalunya lebih berpengaruh. Menurut Invesco, pengambilalihan Taliban adalah 'bencana' tetapi tidak akan mempengaruhi pasaran dalam masa terdekat. Invesco prihatin terhadap dua ancaman besar, tetapi pengambilalihan Taliban bukanlah salah satunya. Menurut Kristina Hooper , Ketua Ahli Strategi Pasaran Global di Invesco, menyatakan bahawa pelabur harus fokus pada tujuan pelaburan jangka panjang dan mengawasi rancangan penyusunan Federal Reserve (Fed) sebagai gantinya. Pergerakan pantas Fed dalam mengetatkan polisi dapat menekan pemulihan.

Kesalahan Dasar Rizab Persekutuan

Federal Reserve adalah bank pusat Amerika Syarikat yang menggunakan beberapa tuas berbeza untuk menyediakan negara dengan sistem kewangan dan kewangan yang selamat, fleksibel, dan stabil. Bank pusat menyebut tahun lalu bahawa ia akan terus membeli $ 120 bilion USD dalam Perbendaharaan dan sekuriti yang disokong gadai janji setiap bulan sehingga para pegawai menganggap mereka telah "mencapai kemajuan lebih jauh" ke arah tujuan pengangguran dan inflasi yang rendah mencapai matlamat 2% mereka.

Presiden Boston Fed, Eric Rosengren memicu perdebatan ketika dia mengatakan bahawa pengurangan akan dimulai dan kenaikan pekerjaan yang berterusan dapat mendorong bank pusat untuk mengurangi pembelian aset bulanannya. Tapering adalah strategi pelonggaran kuantitatif (QE) Fed untuk mengurangkan laju pembelian aset berskala besar. Walau bagaimanapun, pengurangan tidak berkaitan dengan pengurangan sepenuhnya neraca Fed, hanya pengurangan kadar pengembangan. Secara teori, pengurangan meningkatkan kecairan untuk mengekalkan kestabilan kewangan dan mendorong pertumbuhan ekonomi, membolehkan perniagaan melabur ketika sektor kewangan stabil. Terdapat hubungan yang signifikan antara Fed dan tindakan pasaran saham. Secara semula jadi, harga aset akan bertindak balas terhadap semakan jangkaan mengenai dasar masa depan dan perubahan berita mengenai keadaan ekonomi. Bon memang dijual dengan mendadak, tetapi penurunan akan menyebabkan kadar faedah yang lebih tinggi dan turun naik yang lebih tinggi di pasaran saham.

Para pelabur bimbang bahawa kemarahan tahun 2013 akan berulang. Kemarahan tersebut telah mencetuskan kegelisahan disebabkan oleh kenaikan hasil bon dan ketakutan akan runtuhnya pasaran akibat penghentian QE. Menurut tinjauan, 28% pelabur takut berlaku kemerosotan di pasaran bon global, sementara 27% takut akan kesalahan oleh Fed / ECB. Ini menunjukkan bahawa pelabur lebih selesa memegang wang tunai daripada melabur dalam aset tradisional. Selain itu, diperhatikan bahawa pelabur melihat Fed sebagai pemangkin negatif dan mengambil lebih banyak kedudukan perlindungan dan tunai sebagai tindak balas terhadap pandangan menurun terhadap pasaran. Hasil bon telah merosot selama berminggu-minggu, dan para pelabur khawatir bahawa nada hawkish bank pusat mungkin menimbulkan risiko bagi ekonomi global. Kesannya, pelabur jangka panjang akan mendapat pulangan rendah dan mempunyai kemungkinan kehilangan wang yang lebih tinggi sekiranya hasil meningkat. Bagi jangka pendek, persekitaran reflasi kenaikan inflasi dan kadar nominal dijangka menjadi bon negatif, terutama yang sensitif terhadap kadar faedah.

Peraturan tersebut dianggap menambahkan masalah kepatuhan untuk pasar e-commerce. Akibatnya, saham saham teknologi tersenarai di Hong Kong menurun, dengan Tencent dan Alibaba masing-masing jatuh lebih dari 4%. Saham Alibaba yang tersenarai di AS juga jatuh 3% di Bursa Saham New York .

Varian Delta COVID-19

Kes Covid-19 melambung tinggi sekali lagi di AS kerana penyebaran varian Delta yang sangat berjangkit. Jangkitan harian rata-rata sekitar 130,000 sejak minggu kedua bulan Ogos, meningkat empat kali ganda dari pertengahan bulan Julai. Kristina Hooper juga menyebutkan bahawa varian Delta COVID-19 dan data dari Israel yang menunjukkan vaksin Pfizer telah kehilangan keberkesanannya dari masa ke masa adalah kebimbangan utama. Ini akan menghalang pemulihan ekonomi atau melambatkannya, yang boleh menyebabkan kejatuhan besar di pasaran. Oleh itu, kes yang meningkat akan mempengaruhi aktiviti ekonomi dan mencetuskan sekatan baru, yang membawa kepada pergeseran yang signifikan dari pembukaan semula saham.

Saham AS dibuka rendah sejak 18 Ogos, sehari selepas S&P 500 menghadapi kejatuhan paling ketara dalam empat minggu dan memecahkan rentak kemenangan lima hari. Indeks turun 0.2% dalam beberapa minit pertama perdagangan. Pada masa yang sama, syarikat penjagaan kesihatan dan bank menanggung kerugian yang lebih besar pada awalnya.

Kesimpulannya

Situasi Afghanistan adalah 'bencana' atau 'tragedi manusia', tetapi ia bukan ancaman langsung dan pada masa ini tidak memberi kesan kepada pasaran saham AS. Orang tidak boleh terkejut dengan reaksi pasaran. Walau bagaimanapun, keadaan tidak boleh diabaikan kerana ia akan segera berubah. Kesan yang mungkin berlaku dari krisis Afghanistan yang ditulis dalam artikel ini hanya berdasarkan pendapat dan penemuan kami, jadi ambil dengan sebilangan garam. Pelabur mungkin merasa tidak senang dengan peristiwa yang sedang berlangsung, tetapi masih penting untuk terus maju. Walaupun mungkin terdapat ketidakpastian, sejarah menunjukkan bahawa ketenangan tetap sering dihargai dan meningkatkan kemungkinan mencapai matlamat.