Saham Pilihan vs. Saham Biasa: Semua yang Harus Anda Ketahui

Apa itu Saham Pilihan ?

Saham preferen ("preferred") adalah sekuritas hibrida dengan karakteristik ekuitas dan pendapatan tetap. Mirip dengan sekuritas ekuitas, saham preferen mewakili ekuitas pemilik, biasanya tidak memiliki tanggal jatuh tempo, dan diakui di sisi ekuitas neraca perusahaan. Saham preferen memiliki prioritas atas distribusi keuntungan dan aset perusahaan. Dan risiko mereka kecil. Namun, pemegang saham preferen tidak memiliki hak untuk memilih atau mencalonkan diri dalam urusan perusahaan. Saham preferen tidak dapat ditebus oleh pemegang saham tetapi hanya dapat ditebus oleh perusahaan melalui ketentuan penebusan saham preferen. Umumnya, saham preferen memiliki hasil dividen yang telah ditentukan sebelumnya, sedangkan ruang lingkup ekuitasnya minimal. Hak kreditur atas saham preferen adalah sebelum saham biasa dan lebih rendah dari kreditur.

Jenis Saham Preferen

1. Pilihan Kumulatif dan Pilihan Non-Kumulatif

Saham preferen kumulatif berarti bahwa ketika perusahaan menerbitkan saham, ia berjanji untuk membayar dividen kepada pemegang saham dari saham preferen. Jika kondisi operasi perusahaan buruk dan tidak dapat membagikan dividen, saham khusus yang terakumulasi dapat diakumulasikan untuk pembayaran di masa mendatang, biasanya terakumulasi hingga tahun berikutnya. Singkatnya, itu adalah saham preferen bahwa perusahaan mengumpulkan dividen yang belum dibayar pada tahun-tahun bisnis sebelumnya dan membayarnya bersama dengan laba tahun-tahun bisnis mendatang.

Saham preferen non-kumulatif mengacu pada saham preferen yang membagikan dividen sesuai dengan keuntungan tahun itu dan tidak menggantikan akumulasi dividen yang belum dibayar penuh. Singkatnya, tidak ada dividen yang dibayarkan pada periode saat ini, dan tidak ada dividen yang akan diterbitkan kembali di masa mendatang. Oleh karena itu, saat membeli saham preferen tersebut, perhatian khusus harus diberikan pada profitabilitas perusahaan.

Oleh karena itu, secara umum, saham preferen kumulatif memiliki keuntungan lebih besar bagi investor daripada saham preferen non-kumulatif.

2. Saham Preferen yang Berpartisipasi dan Saham Preferen yang Tidak Berpartisipasi

Saham preferen yang berpartisipasi menawarkan pemegang kesempatan untuk menerima dividen tambahan jika perusahaan memenuhi tujuan pendapatan, laba, atau profitabilitas yang telah ditentukan sebelumnya. Investor yang membeli saham preferen jenis ini menerima dividen tetap terlepas dari kinerja perusahaan. Oleh karena itu, saham preferen yang berpartisipasi mengacu pada saham preferen yang dapat menerima dividen tetap tahun ini sesuai dengan peraturan dan memiliki hak untuk berpartisipasi dalam pembagian keuntungan perusahaan dengan pemegang saham biasa. Oleh karena itu, investor akan menerima dividen saham biasa & dividen saham khusus.

Saham preferen yang tidak berpartisipasi mengacu pada saham preferen yang hanya menerima dividen sesuai dengan tingkat dividen yang ditentukan dan tidak berpartisipasi dalam pembagian keuntungan perusahaan. Faktanya, sebagian besar saham khusus tidak diizinkan untuk berpartisipasi. Bagaimanapun, penerbitan saham khusus yang dapat diikuti diketahui berbahaya bagi kepentingan pemegang saham asli, namun terkadang perusahaan akan menerbitkan saham preferen tersebut untuk menghindari merger dan akuisisi berbahaya oleh pihak lain.

Secara umum, saham preferen yang berpartisipasi lebih bermanfaat bagi investor daripada saham preferen yang tidak berpartisipasi.

3. Saham Preferen yang Dapat Dikonversi dan Saham Preferen yang Tidak Dapat Dikonversi

Saham pilihan yang dapat dikonversi adalah jenis saham pilihan yang semakin populer. Saham biasa sangat likuid, tetapi saham preferen sangat tidak likuid, dan terkadang ada risiko tidak akan dijual. Saham preferen konversi adalah saham preferen yang pemegangnya dapat mengubah saham preferen tersebut menjadi saham biasa atau obligasi korporasi dalam kondisi tertentu. Konversi dapat terjadi kapan saja investor memilih, terlepas dari harga pasar saham biasa. Konversi saham adalah transaksi satu arah; investor tidak dapat mengubah saham biasa kembali ke saham preferen.

Saham preferen yang tidak dapat dikonversi mengacu pada saham preferen yang tidak dapat dikonversi menjadi saham biasa atau obligasi korporasi.

4. Saham Preferen yang Dapat Dipanggil dan Saham Preferen yang Tidak Dapat Dipanggil

Saham preferen yang dapat dipanggil mengacu pada saham preferen yang dapat dihubungi kembali oleh perusahaan penerbit dengan harga tertentu. Sebagian besar saham khusus dapat ditebus. Perusahaan akan setuju dengan pemegang saham atas saham khusus tersebut pada tanggal setelah itu perusahaan akan memiliki hak untuk menarik kembali saham preferen sesuai dengan nilai nominal pada saat penerbitan (biasanya 25 USD).

Saham preferen yang tidak dapat dipanggil mengacu pada saham preferen yang tidak berhak ditarik kembali oleh perusahaan penerbit dari pemegang saham.

Keuntungan Dan Kerugian Saham Preferen

Keuntungan

Saham preferen memiliki hak konversi

Seperti yang kami katakan di atas, ada jenis saham preferen yang dapat dikonversi dan tidak dapat dikonversi. Umumnya, saham biasa sangat likuid. Namun, likuiditas saham preferen sangat rendah, dan terkadang ada risiko tidak dapat dijual. Saat ini, saham khusus yang dapat dikonversi dapat mengubah saham khusus menjadi saham biasa, yang dapat mengurangi risiko likuiditas.

Saham preferen dapat melindungi modal

Mengambil saham khusus yang diterbitkan di Amerika Serikat sebagai contoh, nilai nominal saham khusus adalah 25 dolar AS. Setelah lima tahun penerbitan, perusahaan penerbit dapat menebus saham preferen kapan saja. Karena harga pembelian kembali perusahaan penerbit harus sama dengan harga penerbitan, investor yang memegang saham preferen sampai kadaluwarsa tidak akan mendapat untung atau rugi dari selisih harga, yang berarti bahwa mereka dapat memperoleh kembali pokoknya ketika jatuh tempo. Oleh karena itu, saham preferen memiliki keunggulan dalam menjaga modal.

Bagikan properti yang tersisa terlebih dahulu

Ketika sebuah perusahaan bangkrut, pemegang saham preferen akan memiliki prioritas di atas pemegang saham biasa dalam memperoleh sisa hak distribusi properti karena saham preferen merupakan kombinasi dari obligasi dan saham biasa. Biasanya, pemegang obligasi dibayar terlebih dahulu, jadi jika terjadi kebangkrutan, pemegang saham preferen akan membayar terlebih dahulu sebelum pemegang saham biasa mendapatkan apapun.

Volatilitas harga saham yang lebih rendah

Jika saham preferen tidak memiliki hak untuk dikonversi menjadi saham biasa, sifatnya akan mendekati obligasi, dan seringkali harga saham tidak akan banyak berubah. Sekalipun saham biasa melonjak, ketika perusahaan tumbuh, itu tidak ada hubungannya dengan saham preferen. Ketika perusahaan jatuh tajam, selama tidak bangkrut dan tidak membayar pokok bunga, nilai saham preferen tidak akan banyak berubah.

Kekurangan

Investor harus memperhatikan lima risiko signifikan saat membeli saham preferen :

1. Risiko suku bunga

Risiko yang harus diperhatikan saat berinvestasi saham preferen adalah risiko suku bunga menaikkan atau menurunkan suku bunga. Federal Reserve akan menaikkan suku bunga, dan uang panas akan mengalir ke obligasi AS berisiko rendah, yang mungkin menjual saham preferen. Oleh karena itu, saham khusus bersifat obligasi, dan investasi pada saham khusus harus memperhatikan kebijakan menaikkan dan menurunkan suku bunga. Harga akan turun karena suku bunga naik, dan tahun ini suku bunga dinaikkan, yang akan menurunkan harga saham preferen.

2. Risiko kredit

Karena masalah manajemen atau peringkat kredit yang buruk, perusahaan penerbit mungkin tidak membayar dividen.

3. Ingat risiko

Jika perusahaan penerbit menebus saham preferen terlebih dahulu, investor akan memiliki risiko reinvestasi, dan dividen selanjutnya tidak akan diterima. Sebagian besar saham khusus hadir dengan opsi panggilan (hak penebusan). Ketika tenggat waktu tercapai, atau kondisi tertentu terpenuhi, perusahaan memiliki hak untuk menebus dengan jumlah nominal penebusan sebesar $25 per saham. Oleh karena itu, saat membeli saham khusus, penting untuk memperhatikan waktu kapan perusahaan dapat membelinya kembali (menebus). Singkatnya, pelunasan awal biasanya ketika perusahaan mencapai tujuan penerbitan dan tidak ingin terus membayar dividen, itu akan menebus lebih awal kepada investor, tetapi syarat pelunasan awal akan ditetapkan pada saat penerbitan. Pastikan untuk melihat dengan jelas sebelum berinvestasi.

4. Risiko nilai tukar

Beberapa orang asing ingin berinvestasi di saham preferen negara atau wilayah lain, yang dapat mengakibatkan kerugian nilai tukar.

5. Risiko likuiditas

Baik saham biasa maupun saham preferen dapat dibeli di perusahaan sekuritas umum, namun karena jumlah saham preferen yang sedikit, tidak setiap perusahaan memiliki saham preferen, dan pemegangnya sering memperlakukannya sebagai obligasi untuk menerima bunga. Oleh karena itu, saham preferen biasanya relatif jarang beredar di pasar. Singkatnya, saham preferen sangat mirip dengan obligasi konversi. Jumlahnya akan banyak di awal penerbitan, tetapi akan semakin berkurang di masa mendatang, dan sulit untuk menjualnya jika ingin menjualnya. Biasanya masih ada volume perdagangan dalam satu bulan sejak pencatatan saham preferen, namun setelah lebih dari satu bulan atau bahkan lebih dari tiga bulan, pesanan pembelian akan jauh lebih sedikit. Volume perdagangan saham preferen lebih kecil dari saham biasa. Jika ada kebutuhan mendesak untuk menjual saham, mungkin ada kasus dimana transaksi tidak dapat dilakukan. Disarankan bahwa sebelum membeli saham preferen, prioritas harus diberikan untuk memilih target yang lebih likuid dan populer untuk menghindari masalah likuiditas.

Ada juga perbedaan yang signifikan dalam periode holding. Sebagian besar investor ritel berlangganan saham preferen untuk investasi jangka pendek, dan sebagian besar investasi jangka panjang adalah perusahaan asuransi jiwa dan investasi dengan kebutuhan pendapatan tetap. Karena pertimbangan likuiditas, broker dapat memilih investasi jangka menengah (sekitar setengah tahun hingga satu tahun).

Pengingat khusus: Investor umum yang ingin membeli saham preferen harus menyadari bahwa harga saham akan turun di bawah harga underwriting sesaat setelah penerbitan, dan volume perdagangan juga akan menyusut secara signifikan. Jika Anda tidak ingin menerima bunga dalam waktu lama, disarankan untuk menahannya selama 1 hingga 3 bulan dan membuangnya sesegera mungkin. Jika tidak, Anda mungkin terkunci karena likuiditas yang buruk dan tidak dapat dijual nanti.

Apa Itu Saham Biasa?

Saham biasa adalah jenis saham yang paling umum, paling penting, dan terbesar yang dikeluarkan oleh suatu perusahaan yang dibatasi oleh saham. Jika suatu perusahaan hanya menerbitkan suatu jenis saham, maka saham tersebut adalah saham biasa, dan yang biasa kita sebut sebagai saham perusahaan biasanya mengacu pada saham biasa. Saham biasa adalah jenis saham yang berubah dengan perubahan keuntungan perusahaan. Jika perusahaan berkinerja baik, nilai saham biasa meningkat, tetapi jika kinerja perusahaan buruk, nilai saham juga menurun.

Jenis Saham Biasa

Perusahaan yang dibatasi oleh saham dapat menerbitkan kelas saham biasa yang berbeda.

1. Berdasarkan didaftarkan atau tidaknya saham itu dapat dibagi atas saham atas nama dan saham atas unjuk:

Saham terdaftar adalah saham yang nama atau nama pemegang sahamnya tercatat di muka saham. Kecuali untuk pemegang saham yang tercatat di saham, orang lain tidak diperbolehkan untuk menggunakan ekuitas mereka, dan pengalihan saham memiliki prosedur dan formalitas hukum yang ketat, dan diperlukan pengalihan kepemilikan. "Hukum Perusahaan" China menetapkan bahwa saham yang dikeluarkan oleh promotor, lembaga investasi resmi negara, dan badan hukum harus terdaftar sebagai saham.

Saham atas unjuk adalah saham yang nama pemegang sahamnya tidak tercatat di muka saham. Pemegang tiket jenis ini adalah pemilik saham dan memiliki kualifikasi pemegang saham, dan pengalihan saham relatif bebas dan nyaman tanpa melalui prosedur pengalihan.

2. Menurut apakah saham itu ditandai dengan jumlahnya, itu dapat dibagi menjadi saham dengan nilai pari dan saham tanpa nilai pari:

Saham nilai nominal adalah saham yang ditandai dengan sejumlah uang tertentu di muka saham. Pemegang saham yang memegang saham tersebut memiliki hak dan kewajiban kepada perusahaan sesuai dengan rasio nilai nominal saham yang dimilikinya dengan total nilai nominal saham beredar perusahaan.

Saham tanpa nilai nominal adalah saham yang tidak menunjukkan jumlah pada nilai nominal tetapi hanya menunjukkan proporsi dari total modal saham perusahaan atau jumlah saham. Nilai saham tanpa nilai nominal berubah dengan bertambahnya atau berkurangnya kekayaan perseroan, dan hak serta kewajiban pemegang saham terhadap perseroan secara langsung ditentukan oleh proporsi yang tertera pada saham tersebut.

3. Menurut subjek investasi yang berbeda, dapat dibagi menjadi saham negara, saham badan hukum, dan saham individu:

Saham negara adalah saham yang dibentuk dengan penanaman modal pada perusahaan-perusahaan yang memiliki kekayaan negara oleh departemen atau lembaga yang berhak mewakili investasi negara.

Saham badan hukum adalah saham yang dibentuk oleh badan hukum perusahaan yang berinvestasi di perusahaan dengan properti sekali pakai mereka menurut hukum. Atau saham yang dibuat oleh lembaga publik dan organisasi sosial dengan kualifikasi badan hukum yang berinvestasi di perusahaan dengan aset yang diizinkan oleh negara untuk digunakan untuk bisnis.

Saham individu adalah saham yang dibentuk oleh individu sosial atau karyawan internal perusahaan yang berinvestasi di perusahaan dengan kekayaan hukum pribadi.

4. Menurut emiten dan wilayah pencatatan yang berbeda, saham dapat dibagi menjadi saham A, saham B, saham H, dan saham N：

Saham adalah untuk individu atau badan hukum di Cina daratan untuk membeli dan menjual. Nilai nominal ditandai dalam RMB dan berlangganan dan diperdagangkan dalam RMB.

B-shares, H-shares, dan N-shares khusus untuk investor asing dan investor dari wilayah Hong Kong, Makau, dan Taiwan di China. Nilai nominal ditandai dalam RMB tetapi berlangganan dan diperdagangkan dalam mata uang asing. Di antaranya, saham B dicatatkan di Shanghai dan Shenzhen; saham H di Hong Kong; N saham di New York.

Keuntungan Dan Kerugian Saham Biasa

Keuntungan

Saham biasa adalah bentuk investasi ekuitas yang paling umum. Dalam modal ventura, investasi saham biasa memiliki banyak keuntungan.

(1) Penyertaan dalam hak pengelolaan

Investor saham biasa memiliki hak untuk berpartisipasi dalam manajemen bisnis. Setelah memperoleh hak untuk berpartisipasi dalam operasi dan pengelolaan perusahaan melalui investasi saham biasa, investor dapat lebih memahami situasi semua aspek perusahaan untuk secara efektif mencegah masalah keagenan dan moral hazard.

(2) Mempermudah exit di pasar modal

Investasi saham biasa adalah kendaraan keluar yang paling menguntungkan bagi pemodal ventura. Selain itu, exit transfer ekuitas adalah metode exit yang paling umum digunakan untuk modal ventura, seperti IPO dan M&A. Investor metode investasi lain harus mengubah investasinya menjadi saham biasa yang sesuai jika mereka ingin keluar melalui IPO atau merger dan akuisisi. Dapat dilihat bahwa investasi saham biasa adalah metode investasi yang paling menguntungkan untuk keluarnya modal ventura.

(3) Memperoleh hak suara

Pemegang saham biasa biasanya mendapatkan hak suara, dan hak suara akan meningkat secara proporsional dengan semakin banyak saham yang dimiliki pemegangnya. Situasi yang paling umum adalah setiap saham yang dimiliki bisa mendapatkan satu suara. Hak suara dapat digunakan untuk memilih anggota dewan, mengawasi manajemen dan membuat keputusan penting lainnya.

(4) Likuiditas yang baik

Baik saham biasa maupun saham khusus dapat dibeli di broker umum, namun jumlah saham biasa relatif besar. Sehingga lebih banyak beredar di pasaran.

Kekurangan

(1) Fluktuasi harga yang besar

Baik saham biasa maupun saham preferen memiliki harga, dan harga saham biasa terkait erat dengan kondisi operasi perusahaan. Oleh karena itu, selama perusahaan mengalami krisis bisnis, biaya saham biasa akan sangat berfluktuasi.

(2) Pembagian laba lebih lambat dari pemegang saham preferen

Pemegang saham biasa berhak atas dividen dari pembagian keuntungan perusahaan. Dividen atas saham biasa tidak tetap dan ditentukan oleh profitabilitas perusahaan dan kebijakan distribusi. Pemegang saham biasa harus berhak atas hak pembagian dividen setelah pemegang saham preferen menerima dividen tetap.

Saham Preferen vs. Saham Biasa : Apa Bedanya?

1. Hak Yang Berbeda Bagi Pengurus Perusahaan

Pemegang saham biasa dapat berpartisipasi penuh dalam operasi dan manajemen perusahaan dan menikmati hak atas pendapatan aset, partisipasi dalam pengambilan keputusan besar, dan pemilihan manajer. Pemegang saham preferen umumnya tidak berpartisipasi dalam operasi harian dan manajemen perusahaan dan umumnya tidak berpartisipasi dalam pemungutan suara dalam rapat umum pemegang saham. Namun dalam beberapa kasus pengecualian, misalnya, jika perusahaan memutuskan untuk menerbitkan saham preferen baru, pemegang saham preferen memiliki hak suara.

Pada saat yang sama, untuk melindungi kepentingan pemegang saham preferen, jika perseroan gagal membayar dividen dalam waktu yang ditentukan, pemegang saham preferen akan melanjutkan hak suaranya sesuai kesepakatan; jika perusahaan membayar dividen yang terutang, hak suara yang dipulihkan dari saham preferen akan dihentikan.

2. Urutan Pembagian Laba Dan Surplus Properti Berbeda

Dibandingkan dengan pemegang saham biasa, pemegang saham preferen memiliki prioritas dalam pembagian keuntungan perusahaan dan aset yang tersisa.

3. Risiko Dan Manfaat Berbeda

Pendapatan dividen pemegang saham biasa tidak tetap. Itu tidak hanya bergantung pada status keuntungan perusahaan pada tahun tersebut tetapi juga pada kebijakan distribusi tertentu pada tahun tersebut. Perusahaan kemungkinan akan memutuskan untuk tidak mendistribusikan pada tahun ini. Pendapatan dividen saham preferen pada umumnya tetap, terutama untuk saham preferen dengan klausula dividen wajib; selama perusahaan memiliki keuntungan yang dapat dibagikan, itu harus dibayarkan kepada pemegang saham preferen sesuai jumlah yang disepakati. Hasil dividen tetap mengurangi risiko saham preferen; Namun, ketika perusahaan menguntungkan, saham preferen kurang menguntungkan daripada saham biasa, sehingga saham biasa ditandai dengan risiko yang lebih tinggi dan pengembalian yang lebih tinggi.

4. Kinerja Penarikan Saham Berbeda

Pemegang saham biasa tidak dapat meminta untuk menarik sahamnya tetapi hanya dapat menguangkan di pasar sekunder; jika terjadi kesepakatan, pemegang saham preferen dapat menjual kembali sahamnya kepada perseroan sesuai kontrak.

Pertimbangan Sebelum Memilih Saham Biasa atau Saham Pilihan

Berikut adalah beberapa poin penting untuk dipertimbangkan saat memutuskan apakah akan membeli saham biasa atau saham preferen :

1. Lama Waktu Investasi

Jika Anda mencari investasi yang akan terbayar dalam jangka pendek, saham preferen bisa menjadi pilihan yang baik karena menawarkan pendapatan dividen yang kecil dan stabil tanpa peluang pertumbuhan besar-besaran. Di sisi lain, jika Anda mencari investasi yang nilainya meningkat semakin lama Anda memegangnya, hasil dividen saham biasa mungkin lebih penting dalam jangka panjang jika harga saham naik.

2. Pertimbangan Risiko

Saham biasa adalah investasi yang lebih berisiko. Saham preferen kurang berisiko daripada saham biasa karena tidak bergerak mengikuti pasar, dan investor mendapat prioritas lebih tinggi dalam pembayaran kebangkrutan.

Saham Pilihan vs Saham Biasa: Pemikiran Akhir

Jadi, sejauh ini Anda mungkin telah memutuskan alat investasi mana yang akan dipilih, namun sebelum mengambil kesimpulan, pertimbangkan terlebih dahulu faktor-faktor berikut, yaitu tujuan jangka panjang dan jangka pendek, toleransi risiko, potensi pertumbuhan, dan kebutuhan likuiditas. Berkenaan dengan pertumbuhan, saham biasa memiliki keunggulan dibandingkan saham preferen, tetapi saham preferen kurang berisiko dibandingkan saham biasa dalam hal risiko.