Keputusan untuk menurunkan nilai mata uang pada nilai tukar tetap dikenal sebagai devaluasi. Jika nilai mata uang menurun, maka terjadi depresiasi mata uang. Impor dan perjalanan internasional akan lebih mahal bagi penduduk lokal. Di sisi lain, eksportir dalam negeri akan diuntungkan dengan biaya ekspor yang lebih rendah.

pengantar

Untuk mengantisipasi kemungkinan perang dagang antara China dan Amerika Serikat, ada spekulasi bahwa China menggunakan depresiasi mata uang sebagai strategi. Namun, mengingat upaya China baru-baru ini untuk menstabilkan dan mengglobalisasikan Yuan, volatilitas dan bahaya yang terlibat mungkin tidak sepadan kali ini.

China sebelumnya telah membantahnya, tetapi Donald Trump menuduh ekonomi terbesar kedua di dunia itu melemahkan mata uangnya untuk menguntungkan ekonominya. Ironisnya adalah bahwa pemerintah AS mendesak China untuk mendevaluasi Yuan selama bertahun-tahun, mengklaim bahwa itu menawarkan mereka keunggulan kompetitif yang tidak adil dalam perdagangan internasional dan menjaga harga modal dan tenaga kerja mereka rendah secara artifisial.

Ada banyak devaluasi mata uang sejak mata uang dunia meninggalkan standar emas dan membiarkan nilai tukar mereka berfluktuasi secara bebas satu sama lain. Peristiwa tersebut telah merugikan warga negara yang bersangkutan dan juga berdampak global. Mata uang suatu negara dapat terdevaluasi karena berbagai alasan. Tujuan utamanya adalah menjaga biaya neraca perdagangan tetap rendah.

Ketika biaya ekspor lebih rendah daripada biaya impor, sebuah negara berjalan dengan baik, dan nilai mata uang memainkan peran besar. Devaluasi mata uang adalah istilah ekonomi yang menggambarkan ketika suatu negara memutuskan untuk menurunkan nilai mata uangnya. Hal ini dilakukan untuk membantu suatu negara dalam mengatasi kesulitan keuangan.

Devaluasi, pada akhirnya, memungkinkan pemerintah untuk membelanjakan lebih sedikit sambil membawa lebih banyak sampai gelombang ekonomi menguntungkannya.

Apa Arti Devaluasi?

Devaluasi adalah pengurangan yang disengaja dalam nilai mata uang suatu negara dibandingkan dengan mata uang lain, kelompok mata uang, atau standar mata uang. Negara-negara dengan nilai tukar reguler atau semi-tetap menggunakan instrumen kebijakan moneter ini. Hal ini umumnya bingung dengan depresiasi dan merupakan kebalikan dari revaluasi, yang mengacu pada nilai tukar mata uang yang disesuaikan.

Ini mungkin tampak berlawanan dengan intuisi, tetapi mata uang yang kuat tidak selalu untuk kepentingan terbaik suatu negara. Mata uang asli yang lemah membuat ekspor suatu negara lebih kompetitif di pasar global sementara juga meningkatkan biaya impor. Volume ekspor yang lebih tinggi merangsang pertumbuhan ekonomi, sedangkan impor yang mahal memiliki efek yang sebanding karena pelanggan memilih untuk membeli barang lokal daripada barang impor. Peningkatan dalam hal perdagangan ini biasanya berkorelasi dengan defisit transaksi berjalan yang lebih kecil (atau surplus transaksi berjalan yang sangat besar), lebih banyak pekerjaan, dan pertumbuhan PDB yang lebih cepat. Efek kekayaan merangsang konsumsi domestik dengan merangsang kebijakan moneter yang biasanya menghasilkan mata uang yang lemah.

Perlu ditekankan bahwa depresiasi mata uang strategis tidak selalu berhasil, dan bahkan dapat menyebabkan perang mata uang global. Devaluasi kompetitif adalah skenario di mana satu negara merespons devaluasi mata uang nasional yang tiba-tiba dengan mendevaluasi mata uangnya. Dengan kata lain, devaluasi mata uang di satu negara diimbangi dengan devaluasi mata uang di negara lain. Ketika kedua mata uang telah mengatur rezim nilai tukar daripada nilai tukar mengambang yang ditentukan pasar, ini lebih sering terjadi. Terlepas dari apakah perang mata uang pecah, suatu negara harus tetap berhati-hati terhadap konsekuensi negatif dari depresiasi mata uang.

Depresiasi mata uang dapat mengurangi produktivitas dengan membuat peralatan modal dan impor mesin menjadi sangat mahal. Devaluasi juga menurunkan daya beli penduduk suatu negara di negara lain.

10 Alasan Teratas Mengapa Negara Memilih untuk Mendevaluasi Mata Uangnya

1. Untuk meningkatkan ekspor

Barang setiap negara harus bersaing dengan barang negara lain di pasar global. Pabrikan mobil AS bersaing dengan rekan-rekan mereka di Eropa dan Jepang. Jika euro terdepresiasi terhadap dolar AS, harga mobil yang dijual oleh pabrikan Eropa di Amerika Serikat dalam dolar akan secara efektif lebih rendah dari sebelumnya. Sebaliknya, mata uang yang lebih berharga membuat ekspor lebih mahal untuk dibeli di pasar luar negeri.

Dengan kata lain, eksportir meningkatkan daya saing mereka di dunia. Impor tidak dianjurkan, tetapi ekspor didorong. Oleh karena itu, dua pertimbangan harus dipertimbangkan. Komoditas ekspor suatu negara akan naik harganya ketika permintaan global meningkat, harga akan mulai naik, menormalkan efek awal devaluasi. Yang kedua adalah bahwa ketika negara-negara lain mengamati dampak ini dalam tindakan, mereka akan tergoda untuk menurunkan mata uang mereka dalam "perlombaan ke bawah." Ini mungkin mengakibatkan perang mata uang dan inflasi yang merajalela.

2. Untuk mengecilkan defisit perdagangan

Impor akan turun karena ekspor menjadi lebih murah dan ekspor menjadi lebih mahal. Neraca pembayaran membaik karena ekspor meningkat dan impor menurun, yang mengakibatkan berkurangnya ketidakseimbangan perdagangan. Defisit dari tahun ke tahun tidak jarang terjadi akhir-akhir ini. dengan Amerika Serikat dan banyak negara lain yang mengalami ketidakseimbangan kronis. Di sisi lain, defisit yang berkelanjutan tidak dapat dipertahankan dalam jangka panjang, menurut teori ekonomi, dan dapat menyebabkan tingkat utang yang berbahaya yang dapat meruntuhkan perekonomian. Depresiasi mata uang nasional dapat membantu dalam koreksi neraca pembayaran dan pengurangan defisit ini.

Logika ini, bagaimanapun, bisa memiliki kelemahan. Ketika pinjaman dalam mata uang asing dihargai dalam mata uang asli, depresiasi meningkatkan beban utang. Ini adalah masalah yang signifikan bagi negara-negara miskin seperti India dan Argentina, yang memiliki utang yang signifikan dalam dolar dan euro. Utang internasional ini menjadi lebih sulit untuk dibayar, menyebabkan orang kehilangan kepercayaan pada mata uang dalam negeri mereka.

Defisit perdagangan India naik 87,5% ke rekor 192 miliar yen pada 2021-22 dari 102 miliar yen pada tahun keuangan sebelumnya, dan data pemerintah menunjukkan pada Senin. Peningkatan tersebut terutama disebabkan oleh impor minyak bumi yang meningkat tajam akibat melonjaknya harga minyak mentah dunia.

Defisit perdagangan India telah melebar ke level tertinggi sepanjang masa sekitar $23 miliar pada November di tengah impor yang lebih tinggi. Rebound harga minyak mendorong defisit perdagangan yang meningkat ini.

3. Untuk mengurangi beban utang negara

Jika pemerintah memiliki banyak utang negara yang dikeluarkan pemerintah untuk melayani secara teratur, mungkin tertarik untuk mendukung kebijakan mata uang yang lemah. Biaya pembayaran hutang berkurang dari waktu ke waktu oleh mata uang yang lebih lemah ketika pembayaran hutang diperbaiki.

Pertimbangkan pemerintah yang harus membayar $ 1 juta pembayaran bunga setiap bulan atas kewajibannya yang belum dibayar. Namun, akan lebih mudah untuk membayar bunga jika biaya fiktif senilai $1 juta yang sama kehilangan nilainya. Pembayaran utang $1 juta senilai $500k sekarang hanya akan bernilai $5000 jika mata uang domestik didevaluasi menjadi setengah dari nilai aslinya.

Strategi ini harus digunakan dengan hati-hati sekali lagi. Jika hampir setiap negara di bumi berutang uang dalam satu atau lain bentuk, perlombaan mata uang ke bawah bisa terjadi. Jika negara yang bersangkutan memiliki jumlah obligasi luar negeri yang tinggi, strategi ini akan gagal karena akan membuat pembayaran bunga menjadi lebih mahal.

4. Ekspor lebih murah

Ekspor akan lebih kompetitif dan tampak lebih murah bagi asing jika mendevaluasi nilai tukar mata uang. Ini akan meningkatkan permintaan ekspor. Selanjutnya, setelah devaluasi, aset Inggris menjadi lebih menarik; misalnya, depresiasi Pound mungkin membuat properti Inggris tampak lebih murah bagi orang asing.

Setiap negara ingin meningkatkan ekspornya untuk mendapatkan uang. Setiap negara bersaing satu sama lain untuk penawaran dan permintaan dan biaya barang, seperti di pasar bebas mana pun. Ya, suatu negara dapat mendiskon mata uangnya untuk menghasilkan lebih banyak uang dari ekspor.

Mungkin semuanya mulai dari bensin hingga mobil hingga bahan kertas. Di Amerika Serikat, tiga produsen teratas (Ford, Chrysler, dan GM) terus-menerus berjuang dengan pemasok Jepang dan Eropa untuk menentukan harga barang mereka (yaitu, Hyundai, Toyota).

Impor terkadang lebih murah di Amerika, yang merupakan titik konflik sosial dan ekonomi bagi konsumen.

Di sisi lain, jika mobil yang lebih ekonomis memungkinkan orang Amerika makan lebih banyak, mereka akan membelinya. Untuk mengatasi efek tetesan ekonomi ini, suatu negara akan memusatkan upayanya pada ekspor dan devaluasi. Bagi beberapa orang, menekankan ekspor daripada impor lebih patriotik, tetapi itu hanya bisnis yang baik bagi orang lain.

5. Impor lebih mahal

Defisit perdagangan yang meningkat dan impor yang meningkat dapat berdampak negatif pada nilai tukar suatu negara. Mata uang domestik yang lebih lemah mendorong ekspor sambil menaikkan biaya impor; di sisi lain, mata uang domestik yang kuat menghambat ekspor sekaligus menurunkan biaya impor.

Impor seperti bensin, makanan, dan bahan baku akan menjadi lebih mahal karena depresiasi. Akibatnya permintaan impor akan berkurang. Ini juga dapat membujuk turis Inggris untuk mengunjungi Inggris daripada Amerika Serikat, yang tiba-tiba tampak lebih mahal. Akibatnya, jika konsumen membelanjakan lebih banyak uang untuk impor, permintaan domestik akan turun. Akibatnya, pertumbuhan AD dan inflasi keduanya berkurang.

6. Peningkatan permintaan agregat (AD)

Depresiasi dapat mendorong pertumbuhan ekonomi. Karena (XM) merupakan komponen AD, ekspor yang lebih kuat dan impor yang lebih rendah akan mendorong AD (dengan asumsi permintaan relatif elastis). AD yang lebih tinggi diperkirakan akan menyebabkan PDB riil dan inflasi yang lebih tinggi dalam kondisi normal.

Setelah devaluasi, inflasi kemungkinan akan berkembang karena:

• Impor lebih mahal, menghasilkan inflasi dorongan biaya;

• AD meningkat, menyebabkan inflasi tarikan permintaan.

• Karena ekspor tumbuh lebih terjangkau, perusahaan mungkin kurang termotivasi untuk menurunkan biaya dan meningkatkan efisiensi. Oleh karena itu karena ini, biaya dapat meningkat dari waktu ke waktu.

7. Saldo akun saat ini telah meningkat

Kita akan melihat ekspor yang lebih kuat dan impor yang lebih sedikit karena ekspor menjadi lebih kompetitif dan impor menjadi lebih mahal, mengurangi defisit transaksi berjalan. Inggris mengalami defisit transaksi berjalan yang mendekati rekor pada tahun 2016, yang mengharuskan devaluasi untuk menurunkan tingkat defisit.

Perbedaan kebijakan antara RBI dan Federal Reserve:

• Dolar telah menguat sebagai respons terhadap perkiraan pertumbuhan ekonomi AS yang lebih kuat dan suku bunga rendah dari Federal Reserve (bank sentral AS).

• Reserve Bank of India membeli dolar secara teratur untuk meningkatkan cadangannya dan bersiap menghadapi potensi turbulensi.

8. Upah

Depresiasi Pound membuat Inggris kurang menarik bagi pekerja internasional. Pekerja migran dari Eropa Timur, misalnya, mungkin lebih suka bekerja di Jerman daripada Inggris jika nilai Pound jatuh. Lebih dari 30% pekerja di bisnis produksi makanan Inggris adalah warga negara Uni Eropa. Untuk mempertahankan pekerja asing, bisnis Inggris mungkin harus menaikkan upah. Demikian pula, mendapatkan pekerjaan di AS menjadi lebih menarik bagi pekerja Inggris karena upah dolar akan lebih jauh. (FT – Para migran menjadi semakin selektif dalam memilih pekerjaan di Inggris)

Setiap warga negara di dunia dipengaruhi oleh uang setiap hari, dan mata uang yang terdevaluasi akan berdampak pada kenyamanan kehidupan warga negara. Dampaknya dapat dilihat di pompa, di bank, pada hipotek mereka, dan bahkan pada pekerjaan mereka.

Mata uang yang terdepresiasi menghambat kemajuan ekonomi suatu negara, sementara biaya impor yang lebih tinggi merusak rata-rata warga negara.

Mata uang yang terdepresiasi juga berdampak pada efek sosial dan psikologis suatu negara. Konsumen terpengaruh setiap hari oleh efek ini.

Misalnya, pengeluaran untuk satu tangki bensin dapat menghancurkan seluruh keluarga dalam sebulan.

Selanjutnya, ketika suatu negara mendevaluasi mata uangnya, baik disengaja atau karena faktor ekonomi, kredibilitasnya menurun, dan mitra dagang menjadi waspada.

Dana Moneter Internasional berusaha membantu negara-negara menghindari devaluasi dan revaluasi berulang, memastikan bahwa semua negara memiliki lapangan bermain yang setara dalam masalah perdagangan dan mata uang.

9. Turunnya upah riil

Devaluasi dapat menghasilkan penurunan pendapatan aktual selama pertumbuhan upah yang lamban. Depresiasi menciptakan inflasi, tetapi upah riil akan turun jika inflasi melebihi kenaikan upah.

Arus Keluar Modal dan Nilai Tukar

Pemindahan aset ke luar negeri dikenal dengan istilah capital outflow. Aliran modal keluar tidak disukai karena sering kali merupakan akibat dari kerusuhan politik atau ekonomi. Ketika investor internasional dan lokal menjual kepemilikan mereka di suatu negara karena kelemahan ekonomi yang dirasakan dan keyakinan bahwa ada peluang yang lebih baik di tempat lain, ini dikenal sebagai pelarian aset.

Individu yang menjual mata uang ke luar negeri meningkatkan pasokan mata uang suatu negara. Cina, misalnya, menjual Yuan untuk membeli dolar. Nilai Yuan menurun. Sebagai akibat dari peningkatan pasokan, pemotongan biaya ekspor dan peningkatan biaya impor. Devaluasi Yuan berikutnya menyebabkan inflasi karena permintaan ekspor meningkat sementara impor menurun.

Aset China senilai $550 miliar meninggalkan negara itu pada paruh kedua tahun 2015, mencari keuntungan yang lebih tinggi. Sementara otoritas pemerintah telah mengantisipasi arus keluar modal kecil, volume besar pelarian modal memicu kekhawatiran di China dan di seluruh dunia. Pengamatan lebih dekat pada penjualan aset senilai $550 miliar pada tahun 2015 mengungkapkan bahwa lebih dari setengahnya digunakan untuk membayar utang dan membiayai akuisisi pesaing asing. Akibatnya, ketakutan itu tidak beralasan, terutama dalam kasus ini.

Indeks acuan S&P BSE Sensex telah turun hampir 10% dari level tertinggi sepanjang masa yang dicapai pada Oktober 2021 karena pelarian modal asing dari saham.

10. Utang negara

Tingkat utang nasional Amerika Serikat adalah ukuran seberapa besar utang pemerintah kepada krediturnya. Utang nasional terus menanjak karena pemerintah biasanya selalu membelanjakan lebih banyak daripada yang diterimanya untuk pajak dan pendapatan lainnya.

Sebagian besar utang negara diterbitkan dalam bentuk Treasuries, atau obligasi pemerintah. Beberapa pihak khawatir bahwa jumlah utang pemerintah yang tinggi akan berdampak pada stabilitas ekonomi, yang berimplikasi pada kekuatan mata uang dalam perdagangan, pertumbuhan ekonomi, dan pengangguran.

Yang lain berpendapat bahwa utang nasional dapat dikelola dan warga tidak perlu khawatir. Ya, beban utang nasional akan berdampak besar pada depresiasi mata uang. Mata uang yang terdevaluasi mungkin membuat pembayaran utang lebih mudah bagi pemerintah yang memiliki utang luar negeri.

Ketika mata uang suatu negara mendevaluasi , menjadi lebih sulit untuk membayar satu juta dolar bunga bulanan atas utang nasional.

Setelah devaluasi, pembayaran menjadi kurang berharga, tetapi negara yang melakukan pembayaran tidak terpengaruh. Namun, sebuah negara yang mendevaluasi hanya untuk tujuan ini akan diteliti dengan cermat oleh seluruh dunia.

Setiap negara memiliki beban utang, yang harus dikelola dengan cara yang paling sedikit menimbulkan dampak negatif terhadap penduduknya.

Garis bawah

Negara dapat memanfaatkan devaluasi mata uang untuk menerapkan kebijakan ekonomi. Mata uang yang lebih lemah mengenai negara-negara lain di dunia dapat membantu meningkatkan ekspor, mengurangi defisit perdagangan, dan mengurangi beban bunga atas utang pemerintah negara yang belum dibayar. Namun, devaluasi memiliki beberapa konsekuensi yang merugikan. Mereka menyebabkan ketidakpastian pasar global, yang dapat menyebabkan penurunan atau resesi pasar aset. Negara-negara mungkin tergoda untuk bersaing memperebutkan mata uang termurah, yang terus menerus mendepresiasi mata uang mereka. Lingkaran berbahaya dan ganas ini dapat menyebabkan lebih banyak kerugian daripada keuntungan.

Namun, mendevaluasi mata uang tidak selalu menghasilkan manfaat yang diinginkan. Brasil adalah contoh yang baik. Real Brasil telah anjlok sejak 2011, Namun, depresiasi yang tajam belum cukup untuk mengkompensasi kesulitan lain seperti penurunan harga minyak mentah dan harga komoditas dan skandal korupsi yang meluas. Akibatnya, ekonomi Brasil tumbuh dengan lambat.