एक निश्चित विनिमय दर पर मुद्रा के मूल्य को कम करने का निर्णय अवमूल्यन के रूप में जाना जाता है। यदि मुद्रा का मूल्य घटता है, तो मुद्रा का मूल्यह्रास होता है। स्थानीय लोगों के लिए आयात और अंतर्राष्ट्रीय यात्राएं अधिक महंगी होंगी। दूसरी ओर, घरेलू निर्यातकों को अपने निर्यात की कम लागत से लाभ होगा।

पहचान

चीन और संयुक्त राज्य अमेरिका के बीच संभावित व्यापार युद्ध की प्रत्याशा में, ऐसी अटकलें लगाई गई हैं कि चीनी एक रणनीति के रूप में मुद्रा मूल्यह्रास को नियोजित कर रहे हैं। हालाँकि, युआन को स्थिर और वैश्वीकरण करने के चीन के हालिया प्रयासों को देखते हुए, इसमें शामिल अस्थिरता और खतरे इस बार इसके लायक नहीं हो सकते हैं।

चीन ने पहले इसका खंडन किया है, लेकिन डोनाल्ड ट्रम्प ने दुनिया की दूसरी सबसे बड़ी अर्थव्यवस्था पर अपनी अर्थव्यवस्था को लाभ पहुंचाने के लिए अपनी मुद्रा को कमजोर करने का आरोप लगाया है। विडंबना यह है कि अमेरिकी प्रशासन ने चीन से वर्षों तक युआन का अवमूल्यन करने का आग्रह किया, यह दावा करते हुए कि इसने उन्हें अंतरराष्ट्रीय वाणिज्य में एक अनुचित प्रतिस्पर्धात्मक बढ़त की पेशकश की और उनकी पूंजी और श्रम की कीमतों को कृत्रिम रूप से कम रखा।

कई मुद्रा अवमूल्यन हुए हैं क्योंकि विश्व मुद्राओं ने सोने के मानक को छोड़ दिया है और उनकी विनिमय दरों को एक दूसरे के खिलाफ स्वतंत्र रूप से उतार-चढ़ाव की अनुमति दी है। इन घटनाओं ने संबंधित देशों के नागरिकों को नुकसान पहुंचाया है और वैश्विक प्रभाव भी डाला है। किसी देश की मुद्रा का अवमूल्यन कई कारणों से हो सकता है। मुख्य लक्ष्य व्यापार संतुलन लागत को कम रखना है।

जब निर्यात लागत आयात व्यय से कम होती है, तो एक देश अच्छा करता है, और मुद्रा मूल्य एक बड़ी भूमिका निभाता है। एक मुद्रा अवमूल्यन एक आर्थिक शब्द है जो बताता है कि जब कोई देश अपनी मुद्रा के मूल्य को कम करने का निर्णय लेता है। यह वित्तीय कठिनाइयों पर काबू पाने में किसी देश की सहायता करने के लिए किया जाता है।

अवमूल्यन, अंत में, सरकार को कम खर्च करने की अनुमति देता है जबकि अधिक लाने के लिए जब तक कि आर्थिक ज्वार उसके पक्ष में न हो जाए।

अवमूल्यन का क्या अर्थ है?

अवमूल्यन किसी अन्य मुद्रा, मुद्राओं के समूह या मुद्रा मानक की तुलना में किसी देश की मुद्रा के मूल्य में जानबूझकर कमी है। नियमित या अर्ध-स्थिर विनिमय दर वाले देश इस मौद्रिक नीति साधन का उपयोग करते हैं। यह आमतौर पर मूल्यह्रास के साथ भ्रमित होता है और पुनर्मूल्यांकन के ध्रुवीय विपरीत होता है, जो मुद्रा की पुन: समायोजित विनिमय दर को संदर्भित करता है।

यह उल्टा लग सकता है, लेकिन एक मजबूत मुद्रा हमेशा किसी देश के सर्वोत्तम हित में नहीं होती है। एक कमजोर देशी मुद्रा एक देश के निर्यात को वैश्विक बाजारों में अधिक प्रतिस्पर्धी बनाती है जबकि आयात की लागत भी बढ़ाती है। उच्च निर्यात मात्रा आर्थिक विकास को प्रोत्साहित करती है, जबकि महंगे आयात का तुलनात्मक प्रभाव पड़ता है क्योंकि ग्राहक आयातित वस्तुओं पर स्थानीय वस्तुओं को खरीदना पसंद करते हैं। व्यापार की दृष्टि से यह वृद्धि आम तौर पर एक छोटे चालू खाते के घाटे (या एक विशाल चालू खाता अधिशेष), अधिक नौकरियों और तेज सकल घरेलू उत्पाद की वृद्धि से संबंधित है। धन प्रभाव मौद्रिक नीतियों को उत्तेजित करके घरेलू खपत को उत्तेजित करता है जिसके परिणामस्वरूप आम तौर पर कमजोर मुद्रा होती है।

यह जोर देने योग्य है कि रणनीतिक मुद्रा मूल्यह्रास हमेशा काम नहीं करता है, और इससे वैश्विक मुद्रा युद्ध भी हो सकता है। प्रतिस्पर्धी अवमूल्यन एक ऐसा परिदृश्य है जिसमें एक देश अपनी मुद्रा का अवमूल्यन करके अचानक राष्ट्रीय मुद्रा अवमूल्यन का जवाब देता है। दूसरे शब्दों में, एक देश में मुद्रा अवमूल्यन दूसरे देश में मुद्रा अवमूल्यन से मेल खाता है। जब दोनों मुद्राओं ने बाजार-निर्धारित अस्थायी विनिमय दरों के बजाय विनिमय-दर व्यवस्थाओं को विनियमित किया है, तो यह अधिक बार होता है। भले ही मुद्रा युद्ध छिड़ जाए, एक देश को मुद्रा मूल्यह्रास के नकारात्मक परिणामों से सावधान रहना चाहिए।

मुद्रा मूल्यह्रास पूंजीगत उपकरण और मशीनरी आयात को निषेधात्मक रूप से महंगा बनाकर उत्पादकता को कम कर सकता है। अवमूल्यन अन्य देशों में एक देश के निवासियों की क्रय शक्ति को भी कम करता है।

शीर्ष 10 कारण क्यों देश अपनी मुद्रा का अवमूल्यन करना चुनते हैं

1. निर्यात को बढ़ावा देने के लिए

प्रत्येक देश के सामान को वैश्विक बाजार में अन्य देशों के सामानों के साथ प्रतिस्पर्धा करनी चाहिए। अमेरिकी ऑटोमोबाइल निर्माता अपने यूरोपीय और जापानी समकक्षों के साथ प्रतिस्पर्धा करते हैं। यदि यूरो अमेरिकी डॉलर की तुलना में अवमूल्यन करता है, तो युनाइटेड स्टेट्स में यूरोपीय निर्माताओं द्वारा डॉलर में बेचे जाने वाले ऑटोमोबाइल की कीमत प्रभावी रूप से पहले की तुलना में कम होगी। इसके विपरीत, अधिक मूल्यवान मुद्रा विदेशी बाजारों में निर्यात को अधिक महंगा बनाती है।

दूसरे शब्दों में, निर्यातक अपनी विश्वव्यापी प्रतिस्पर्धात्मकता में सुधार करते हैं। आयात को हतोत्साहित किया जाता है, लेकिन निर्यात को प्रोत्साहित किया जाता है। इसलिए, दो विचारों को ध्यान में रखा जाना चाहिए। एक देश की निर्यात वस्तुओं की कीमत में वृद्धि होगी जब वैश्विक मांग में वृद्धि होगी, मूल्य में वृद्धि शुरू हो जाएगी, अवमूल्यन के प्रारंभिक प्रभाव को सामान्य कर देगा। दूसरा यह है कि जब अन्य देश कार्रवाई में इस प्रभाव का निरीक्षण करते हैं, तो वे "नीचे की ओर दौड़" में अपनी मुद्राओं को अपस्फीति करने के लिए प्रेरित होंगे। इसका परिणाम जैसे मुद्रा युद्धों और बड़े पैमाने पर मुद्रास्फीति के लिए हो सकता है।

2. व्यापार घाटे को कम करने के लिए

निर्यात सस्ता होने और निर्यात अधिक महंगा होने से आयात में कमी आएगी। निर्यात में वृद्धि और आयात में गिरावट के कारण भुगतान संतुलन में सुधार होता है, जिसके परिणामस्वरूप व्यापार असंतुलन कम होता है। साल-दर-साल घाटा इन दिनों असामान्य नहीं है। संयुक्त राज्य अमेरिका और कई अन्य देशों के साथ पुराने असंतुलन का सामना करना पड़ रहा है। दूसरी ओर, आर्थिक सिद्धांत के अनुसार, निरंतर घाटा लंबे समय में अस्थिर है, और ऋण के खतरनाक स्तर को जन्म दे सकता है जो एक अर्थव्यवस्था को ध्वस्त कर सकता है। राष्ट्रीय मुद्रा का मूल्यह्रास भुगतान संतुलन में सुधार और इन घाटे को कम करने में सहायता कर सकता है।

हालाँकि, इस तर्क का नुकसान हो सकता है। जब विदेशी मूल्यवर्ग के ऋणों की कीमत देशी मुद्रा में होती है, तो मूल्यह्रास कर्ज का बोझ बढ़ा देता है। यह भारत और अर्जेंटीना जैसे गरीब देशों के लिए एक महत्वपूर्ण समस्या है, जिन पर डॉलर और यूरो में भारी कर्ज है। इन अंतर्राष्ट्रीय ऋणों को चुकाना अधिक कठिन हो जाता है, जिससे लोगों का अपनी घरेलू मुद्रा पर से विश्वास उठ जाता है।

भारत का व्यापार घाटा 2021-22 में 87.5% बढ़कर रिकॉर्ड 192 बिलियन हो गया, जो पिछले वित्तीय वर्ष में 102 बिलियन था, और सरकारी डेटा सोमवार को दिखा। वृद्धि मुख्य रूप से वैश्विक कच्चे तेल की कीमतों में वृद्धि के कारण पेट्रोलियम आयात में तेज वृद्धि के कारण हुई थी।

उच्च आयात के बीच नवंबर में भारत का व्यापार घाटा बढ़कर 23 अरब डॉलर के सर्वकालिक उच्च स्तर पर पहुंच गया। तेल की कीमतों में एक पलटाव इस बढ़ते व्यापार घाटे को बढ़ाता है।

3. संप्रभु ऋण बोझ को कम करने के लिए

यदि किसी सरकार के पास नियमित रूप से सेवा करने के लिए सरकार द्वारा जारी किए गए बहुत सारे संप्रभु ऋण हैं, तो उसे कमजोर मुद्रा नीति का पक्ष लेने के लिए लुभाया जा सकता है। ऋण भुगतान की लागत समय के साथ कमजोर मुद्रा से कम हो जाती है जब ऋण भुगतान तय हो जाते हैं।

एक ऐसी सरकार पर विचार करें जिसे अपने बकाया दायित्वों पर हर महीने ब्याज भुगतान में $ 1 मिलियन का भुगतान करना होगा। हालांकि, ब्याज का भुगतान करना आसान होगा यदि काल्पनिक लागतों में वही $ 1 मिलियन मूल्य खो देता है। $500k मूल्य का $1 मिलियन का ऋण भुगतान अब केवल $5000 के लायक होगा यदि घरेलू मुद्रा का अवमूल्यन उसके मूल मूल्य से आधा कर दिया जाता है।

इस रणनीति का एक बार फिर समझदारी के साथ इस्तेमाल करना चाहिए। यदि पृथ्वी पर लगभग हर देश में किसी न किसी रूप में पैसा बकाया है, तो नीचे तक मुद्रा की दौड़ शुरू हो सकती है। यदि विचाराधीन देश में बड़ी संख्या में विदेशी बांड हैं, तो यह रणनीति विफल हो जाएगी क्योंकि इससे ब्याज भुगतान अधिक महंगा हो जाएगा।

4. निर्यात सस्ता

यदि मुद्रा दर का अवमूल्यन किया जाता है तो निर्यात अधिक प्रतिस्पर्धी होगा और विदेशियों को सस्ता दिखाई देगा। इससे निर्यात मांग बढ़ेगी। इसके अलावा, अवमूल्यन के बाद, यूके की संपत्ति अधिक आकर्षक हो जाती है; उदाहरण के लिए, पाउंड में मूल्यह्रास विदेशियों के लिए यूके की संपत्ति को सस्ता बना सकता है।

हर देश धन जुटाने के लिए अपने निर्यात को बढ़ाना चाहता है। हर देश आपूर्ति और मांग और माल की लागत के लिए एक दूसरे के साथ प्रतिस्पर्धा करता है, जैसा कि किसी भी मुक्त बाजार में होता है। हाँ, कोई देश निर्यात से अधिक नकदी उत्पन्न करने के लिए अपनी मुद्रा पर छूट दे सकता है।

यह गैसोलीन से लेकर ऑटोमोबाइल से लेकर कागजी सामग्री तक सब कुछ हो सकता है। संयुक्त राज्य अमेरिका में, शीर्ष तीन निर्माता (फोर्ड, क्रिसलर, और जीएम) अपने माल (यानी, हुंडई, टोयोटा) के मूल्य निर्धारण के लिए जापानी और यूरोपीय आपूर्तिकर्ताओं के साथ लगातार संघर्ष कर रहे हैं।

अमेरिका में कभी-कभी आयात की कीमत कम होती है, जो उपभोक्ताओं के लिए संघर्ष का एक सामाजिक और आर्थिक बिंदु है।

दूसरी ओर, यदि अधिक किफायती ऑटोमोबाइल अमेरिकियों को अधिक खाने की अनुमति देता है, तो वे इसे खरीद लेंगे। इन आर्थिक मुश्किल प्रभावों का मुकाबला करने के लिए, एक देश निर्यात और अवमूल्यन पर अपने प्रयासों को केंद्रित करेगा। कुछ के लिए, आयात पर निर्यात पर जोर देना अधिक देशभक्ति है, लेकिन यह दूसरों के लिए अच्छा व्यवसाय है।

5. आयात अधिक महंगे हैं

बढ़ते व्यापार घाटे और बढ़ते आयात का देश की विनिमय दर पर नकारात्मक प्रभाव पड़ सकता है। एक कमजोर घरेलू मुद्रा आयात की लागत को बढ़ाते हुए निर्यात को प्रोत्साहित करती है; दूसरी ओर, एक मजबूत घरेलू मुद्रा आयात की लागत को कम करते हुए निर्यात को हतोत्साहित करती है।

मूल्यह्रास के कारण गैसोलीन, भोजन और कच्चे माल जैसे आयात अधिक महंगे हो जाएंगे। इससे आयात की मांग कम हो जाएगी। यह ब्रिटिश पर्यटकों को संयुक्त राज्य अमेरिका के बजाय यूके जाने के लिए भी राजी कर सकता है, जो अचानक अधिक महंगा प्रतीत होता है। नतीजतन, अगर उपभोक्ता आयात पर अधिक पैसा खर्च करते हैं, तो घरेलू मांग गिर जाएगी। परिणामस्वरूप, AD वृद्धि और मुद्रास्फीति दोनों कम हो जाती हैं।

6. बढ़ी हुई कुल मांग (एडी)

एक मूल्यह्रास आर्थिक विकास को बढ़ावा दे सकता है। क्योंकि (XM) AD का एक घटक है, मजबूत निर्यात और कम आयात से AD को बढ़ावा देना चाहिए (मांग अपेक्षाकृत लोचदार है)। उच्च एडी से सामान्य परिस्थितियों में उच्च वास्तविक सकल घरेलू उत्पाद और मुद्रास्फीति की ओर बढ़ने की उम्मीद है।

अवमूल्यन के बाद, मुद्रास्फीति के विकसित होने की संभावना है क्योंकि:

• आयात अधिक महंगे हैं, लागत-पुश मुद्रास्फीति पैदा कर रहे हैं;

• AD बढ़ रहा है, जिससे मांग-पुल मुद्रास्फीति हो रही है।

• जैसे-जैसे निर्यात अधिक किफायती होते जाते हैं, फर्म कम लागत और दक्षता में सुधार के लिए कम प्रेरित हो सकते हैं। इसलिए इसके कारण, समय के साथ लागत बढ़ सकती है।

7. चालू खाता शेष में सुधार हुआ है

हमें अधिक मजबूत निर्यात और कम आयात देखना चाहिए क्योंकि निर्यात अधिक प्रतिस्पर्धी हो जाता है और आयात अधिक महंगा हो जाता है, जिससे चालू खाता घाटा कम हो जाता है। 2016 में यूके के पास लगभग रिकॉर्ड चालू खाता घाटा था, जिससे घाटे की सीमा को कम करने के लिए अवमूल्यन की आवश्यकता हुई।

आरबीआई और फेडरल रिजर्व के बीच नीतिगत अंतर:

• अधिक मजबूत अमेरिकी आर्थिक विकास पूर्वानुमान और फेडरल रिजर्व (अमेरिकी केंद्रीय बैंक) से कम ब्याज दरों के जवाब में डॉलर मजबूत हुआ है।

• भारतीय रिजर्व बैंक अपने भंडार को बढ़ाने और किसी भी संभावित अशांति के लिए तैयार करने के लिए नियमित रूप से डॉलर खरीद रहा है।

8. मजदूरी

पाउंड का मूल्यह्रास ब्रिटेन को अंतरराष्ट्रीय श्रमिकों के लिए कम आकर्षक बनाता है। उदाहरण के लिए, पूर्वी यूरोप के प्रवासी श्रमिक ब्रिटेन के बजाय जर्मनी में काम करना पसंद कर सकते हैं यदि पाउंड का मूल्य गिरता है। यूके के खाद्य उत्पादन व्यवसाय में 30% से अधिक कर्मचारी यूरोपीय संघ के नागरिक हैं। विदेशी कामगारों को बनाए रखने के लिए, ब्रिटेन के व्यवसायों को मजदूरी बढ़ानी पड़ सकती है। इसी तरह, अमेरिका में नौकरी पाना ब्रिटिश श्रमिकों के लिए अधिक आकर्षक हो जाता है क्योंकि एक डॉलर की मजदूरी और बढ़ जाएगी। (एफटी - ब्रिटेन में रोजगार के बारे में प्रवासी तेजी से चयनात्मक होते जा रहे हैं)

दुनिया का हर नागरिक प्रतिदिन पैसे से प्रभावित होता है, और एक अवमूल्यन मुद्रा इस बात को प्रभावित करेगी कि एक नागरिक का जीवन कितना आरामदायक है। इसका असर पंप पर, बैंक में, उनके गिरवी पर और यहां तक कि उनकी नौकरियों पर भी देखा जा सकता है।

एक मूल्यह्रास मुद्रा देश की आर्थिक प्रगति को रोकती है, जबकि उच्च आयात लागत औसत नागरिक को नुकसान पहुंचाती है।

एक मूल्यह्रास मुद्रा देश के सामाजिक और मनोवैज्ञानिक प्रभावों को भी प्रभावित करती है। इन प्रभावों से उपभोक्ता हर दिन प्रभावित होते हैं।

उदाहरण के लिए, गैस के टैंक की कीमत एक परिवार के पूरे महीने को तबाह कर सकती है।

इसके अलावा, जब कोई देश अपनी मुद्रा का अवमूल्यन करता है, चाहे जानबूझकर या आर्थिक कारकों के कारण, उसकी विश्वसनीयता प्रभावित होती है, और व्यापारिक भागीदार सावधान हो जाते हैं।

अंतर्राष्ट्रीय मुद्रा कोष देशों को बार-बार अवमूल्यन और पुनर्मूल्यांकन से बचने में मदद करना चाहता है, यह सुनिश्चित करता है कि सभी देशों के पास व्यापार और मुद्रा की समस्याओं में समान अवसर है।

9. वास्तविक मजदूरी गिरना

सुस्त वेतन वृद्धि के दौरान अवमूल्यन वास्तविक आय में गिरावट उत्पन्न कर सकता है। मूल्यह्रास मुद्रास्फीति पैदा करता है, लेकिन वास्तविक मजदूरी गिर जाएगी यदि मुद्रास्फीति मजदूरी लाभ से आगे निकल जाती है।

पूंजी और विनिमय दरों का बहिर्वाह

किसी देश से संपत्ति के हस्तांतरण को पूंजी बहिर्वाह के रूप में जाना जाता है। पूंजी के बहिर्वाह पर ध्यान नहीं दिया जाता है क्योंकि यह अक्सर राजनीतिक या आर्थिक अशांति का परिणाम होता है। जब अंतरराष्ट्रीय और स्थानीय निवेशक कथित आर्थिक कमजोरी के कारण किसी देश में अपनी हिस्सेदारी बेचते हैं और यह विश्वास है कि बेहतर अवसर कहीं और मौजूद हैं, तो इसे परिसंपत्ति उड़ान के रूप में जाना जाता है।

विदेशों में मुद्रा बेचने वाले व्यक्ति देश की मुद्रा आपूर्ति को बढ़ावा देते हैं। उदाहरण के लिए, चीन डॉलर खरीदने के लिए युआन बेचता है। युआन के मूल्य में गिरावट आई है। बढ़ी हुई आपूर्ति के परिणामस्वरूप, निर्यात की लागत में कटौती और आयात की लागत में वृद्धि। युआन के बाद के अवमूल्यन से मुद्रास्फीति का कारण बनता है क्योंकि निर्यात की मांग बढ़ जाती है जबकि आयात कम हो जाता है।

2015 की दूसरी छमाही में चीनी संपत्ति में 550 अरब डॉलर ने उच्च रिटर्न की तलाश में देश को छोड़ दिया। जबकि सरकारी अधिकारियों ने मामूली पूंजी बहिर्वाह की आशंका जताई थी, बड़े पैमाने पर पूंजी उड़ान ने चीन और दुनिया भर में चिंता पैदा कर दी थी। 2015 में 550 अरब डॉलर की संपत्ति की बिक्री पर करीब से नज़र डालने से पता चला कि इसका आधे से अधिक विदेशी प्रतिस्पर्धियों के ऋण और वित्त अधिग्रहण का भुगतान करने के लिए इस्तेमाल किया गया था। नतीजतन, मुख्य रूप से इस मामले में आशंकाएं अनुचित थीं।

स्टॉक से विदेशी पूंजी की उड़ान के कारण बेंचमार्क एसएंडपी बीएसई सेंसेक्स इंडेक्स अक्टूबर 2021 में अपने सर्वकालिक उच्च स्तर से लगभग 10% गिर गया है।

10. राष्ट्रीय ऋण

संयुक्त राज्य अमेरिका का राष्ट्रीय ऋण स्तर इस बात का माप है कि सरकार अपने लेनदारों पर कितना बकाया है। राष्ट्रीय ऋण चढ़ना जारी है क्योंकि सरकार आमतौर पर करों और अन्य राजस्व में प्राप्त होने से अधिक खर्च करती है।

अधिकांश राष्ट्रीय ऋण कोषागारों या सरकारी बांडों के रूप में जारी किए जाते हैं। कुछ लोगों को डर है कि व्यापार, आर्थिक विकास और बेरोजगारी में मुद्रा की मजबूती के निहितार्थ के साथ, सरकारी ऋण की उच्च मात्रा का आर्थिक स्थिरता पर प्रभाव पड़ेगा।

दूसरों का तर्क है कि राष्ट्रीय ऋण प्रबंधनीय है और नागरिकों को चिंतित होने की आवश्यकता नहीं है। हां, राष्ट्रीय ऋण भार का मुद्रा मूल्यह्रास पर काफी प्रभाव पड़ेगा। अवमूल्यन मुद्रा विदेशी ऋण वाली सरकार के लिए ऋण भुगतान को आसान बना सकती है।

जब किसी देश की मुद्रा का अवमूल्यन होता है, तो राष्ट्रीय ऋणों पर मासिक ब्याज में एक मिलियन डॉलर चुकाना अधिक कठिन हो जाता है।

अवमूल्यन के बाद, भुगतान कम मूल्यवान हो जाता है, लेकिन भुगतान करने वाला देश अप्रभावित रहता है। फिर भी, एक देश जो केवल इस उद्देश्य के लिए अवमूल्यन करता है, बाकी दुनिया द्वारा उसकी बारीकी से जांच की जाएगी।

हर देश पर कर्ज का बोझ होता है, जिसे इस तरह से प्रबंधित किया जाना चाहिए जिससे उसकी आबादी पर कम से कम नकारात्मक प्रभाव पड़े।

तल - रेखा

देश आर्थिक नीतियों को लागू करने के लिए मुद्रा अवमूल्यन का उपयोग कर सकते हैं। शेष विश्व से संबंधित एक कमजोर मुद्रा निर्यात को बढ़ावा देने, व्यापार घाटे को कम करने और देश के बकाया सरकारी ऋणों पर ब्याज व्यय को कम करने में सहायता कर सकती है। हालांकि, अवमूल्यन के कुछ हानिकारक परिणाम होते हैं। वे वैश्विक बाजार अनिश्चितता को प्रेरित करते हैं, जिससे परिसंपत्ति बाजार में गिरावट या मंदी हो सकती है। देशों को सबसे सस्ती मुद्रा के लिए प्रतिस्पर्धा करने के लिए लुभाया जा सकता है, उनकी मुद्राओं का मूल्यह्रास आगे और पीछे। यह खतरनाक और दुष्चक्र लाभ से कहीं अधिक नुकसान पहुंचा सकता है।

हालांकि, किसी मुद्रा का अवमूल्यन करने से हमेशा वांछित लाभ नहीं होता है। ब्राजील एक अच्छा उदाहरण है। ब्राजीलियाई रियल 2011 के बाद से गिर गया है, हालांकि, कच्चे तेल की कीमतों और कमोडिटी की कीमतों में गिरावट और एक विस्तारित भ्रष्टाचार घोटाले जैसी अन्य कठिनाइयों की भरपाई के लिए तेज मूल्यह्रास पर्याप्त नहीं है। नतीजतन, ब्राजील की अर्थव्यवस्था धीमी गति से बढ़ी है।