开仓、平仓和未平仓是什么？有什么区别？如何查询未平仓量？

开仓、平仓和未平仓这些专业术语对于投资新手来说可能会觉得有些困惑。 「开仓」指的是买进资产吗？ 「平仓」到底是什么意思？它是单纯的「卖出」行为吗？而「未平仓」又是怎么回事呢？本篇文章将针对开仓、平仓和未平仓进行详细解析，并帮助大家去区分三者之间的区别，以便在投资的过程中做出更为明智的决策。

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开仓（Open Position），也称为建仓，指的是在金融市场中下单并开始交易，从而创建一个新的仓位。股票、期货、指数、外汇以及任何商品在交易上建立部位，都可以用开仓这个词。

开仓的行为不仅限于预期资产价格上涨的「买入」或「做多」，它同样适用于预期价格下跌的「卖出」或「做空」，以及涉及多个资产的「多空对冲」策略：

• 做多：如果你认为某个金融资产的价格将会上升，可以选择买进，从而建立一个多头仓位。

• 做空：相反，如果你预测某个金融资产的价格将下跌，可以选择卖出该资产，建立一个空头部位

• 多空对冲：多空对冲策略涉及同时持有不同资产的多头和空头部位，以降低市场波动对投资组合的影响。

开仓的下单方式有哪些？

当我们要建立一个新的仓位时，挑选一个合适的下单方法非常关键，因为这会直接影响到我们的交易能不能快速成交，以及成交的价格是否理想。以下是开仓时三种常见的下单方法：

• 市价单

所谓的市价单指的是按照市场当前的价格立即执行的订单，这种订单的特点是执行迅速，因为投资者只需确定交易的数量，而不需要指定价格就能实现即时的成交。

尽管市价单以快速成交而受到青睐，但它的主要不足在于无法预知成交的具体价格。这意味着实际的成交价可能与预期的价格有差异，可能导致在买入时的价格过高，或在卖出时的价格过低。

举个例子，当前（2024/12/20）苹果（AAPL）的股价为249.79美元，如果我们选择使用市价单来购买，实际的成交价格可能会上升到255美元。

• 限价单

限价单指的是投资者设定一个具体的价格进行买进或者卖出操作的订单。限价单的优势在于投资者可以预先确定理想的成交价格，有利于防止在市场震荡时以不利的价格成交。不过需要注意的是，如果价格一直没有到达设定价格，就无法成交。

• 停损单

停损单指的是在下单的时候设定一个明确的止损价格，当价格下跌至设定的止损价格时，系统会自动把停损单转换为市价单进行卖出操作。不过需要注意的是，台湾的券商大多数都没有停损单的功能，而海外的券商则都有止损单的功能。

补充：不同市场的操作方式

上面我们也有提到，开仓主要可以分为做多、做空和多空对冲三种操作方式，但是事实上在金融市场中并不是所有的投资工具都允许做多、做空和多空对冲。下面我们将根据不同市场支持的操作方式，列出只能做多以及同时可以做多、做空的工具：

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平仓（Close Position） 用简单的话来说就是结束一笔交易，卖出(做多)或者买回(做空)手中持有的部位，从而退出交易，以锁定盈利或减少亏损。

投资新手可能会把「平仓」和「卖出」混淆，其实他们并不完全相同。平仓适用于任何开仓后的仓位结束操作，其中包含了做多与做空，而卖出仅仅指的是将手中持有的资产卖出，通常适用于做多方向的操作。

此外，还有不少人以为平仓就相当于出现了亏损后的离场操作，事实上平仓既可以代表盈利后关闭仓位，也可以指发生亏损时的及时止损。总的来说，平仓的的真正意义是「结束仓位」 ，无论是获利还是停损，从而实现实际利益或是降低损失。

平仓的常见情况有哪些？

对于任何的投资者来说，平仓都是投资过程中的重要操作，决定平仓的时机是我们投资策略的重要一环。此外，还存在投资者非自愿平仓的情况，那么在哪些情况下需要考虑平仓以及会发生被动平仓呢？以下我们列举了三种常见的情况：

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未平仓（Open Interest），指的是投资者持有但还没透过实际交割或平仓操作了结的金融衍生性合约的数量，它显示了市场中有多少笔交易正在进行且尚未结束。一般来说未平仓在期货、选择权等衍生性商品交易领域中比较常见。

需要注意的是「未平仓」除了体现在交易所呈现数据以外，个人的投资也会有「未平仓」的说法，我们可以简单地理解为投资者在其帐户内尚未结算或平仓的持仓数量，也就是投资者还没完成的交易部位。

这与交易所统计的总体未平仓量有明显区别，因为它仅聚焦于个人层级，反映的是个人风险与仓位管理。而总体未平仓量则涵盖市场中所有投资者的未平仓合约数量，通常用于衡量市场活跃程度和资金流动性。这里我们说的未平仓指的是交易所统计的未平仓数量。

观察未平仓量数据有什么用？

未平仓量是我们观察市场动态、资金流向和趋势持续性的关键指标，掌握这些用途，可以更全面地理解市场动态，做出合理的投资决策。下面我们具体来看一下未平仓量的作用：

• 趋势识别

观察未平仓量和资产价格之间的关系可以帮助我们识别和预测行情的趋势以及持续性，主要体现在以下的三个方面：

• 判别资金多空方向

结合未平仓量和多空比或者筹码分布，能帮助我们更精准地判断资金的流向，从而有利于预测市场的未来走势，主要体现在以下几个方面：

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• 判断资产流通性

我们还可以透过未平仓量来判断资产的流通性强弱。一般来说，高未平仓量就代表了资产的流动性较佳，而低未平仓量就代表了资产的流动性较弱。

如何查询未平仓量数据？

在了解了何为未平仓量及其作用后，你可能会想问：应该在哪里查询这一个数据呢？其实大多数的看盘软体上都能够查询未平仓量，但是我们更推荐大家到期货的官网上查询会更加准确和快速。

下面我们将以台湾期货和美国期货为例，为大家演示如何在期货官网上查询未平仓量：

台湾期货未平仓量查询

台湾期货的未平仓量可以在台湾期交所的官方网站上查询：

• 首先在官网的首页点击【交易资讯】中的【三大法人】

• 跳转页面后再点击左边栏的【区分各期货契约】就可以查到三大法人的期货未平仓量

来源：台湾期交所，截止至2024/12/23

需要注意的是，台湾期交所上所给出的数据都是三大法人的交易数据，而不是全体市场的交易数据。三大法人在期货市场中的交易占比以及持仓占比往往会超过市场总量的一半，所以三大法人交易信息的披露对我们分析市场的走势具有重要的参考价值。

美国期货未平仓量查询

美国期货的未平仓量可以在芝商所（CME）上查询，我们以黄金期货的未平仓量为例，演示在CME上查询未平仓量的具体步骤：

• 进入官网首页后点击顶部导航栏的【Markets】

• 在下拉菜单中，选择【Gold】

• 跳转页面后点击【VOLUME & OI】就能看到图表与数据

黄金期货成交量与未平仓量，来源： CME ，截止至2024/12/23

相信透过上面的介绍，大家已经对开仓、平仓和未平仓有了一定的认知。接下来，我们可以进一步深入探讨它们之间的区别（见下表），进而更精准地掌握市场脉动，优化我们的交易策略。

了解开仓、平仓和未平仓是我们投资路上的必备课程，若是你已经对这些内容了然于心并且打算学以致用，那么接下来选择一个安全可靠的平台至关重要。我们推荐你使用TOPONE Markets交易平台，平台具有以下满足你各方面需求的优势：

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