白银期货VS白银现货：手续费、交易时间、投资门槛及杠杆对比

在金融投资的世界里中，贵金属市场以其稳定性和避险特性而闻名。特别是白银，以其在工业、珠宝和投资领域的广泛应用，成为了投资者的宠儿。然而，即使是最精明的投资者，也可能对现货白银和期货白银的差异感到困惑。这两种看似相似的投资工具，不仅在交易方式上有所区别，而且在实际交易当中也存在手续费、交易时间、投资门槛及杠杆等因素的不同。

9月黄金大涨，白银的涨势也是相当可观，贵金属的投资再次引发了市场的热潮。若是你也想乘着这股「东风」进军贵金属投资，但是同时又认为投资黄金的成本太高，那不妨了解一下白银。

尽管白银的价值不如黄金，但是不要认为其没有投资的价值。影响白银价格因素有很多，包括市场的供需情况、市场情绪、全球经济变动以及工业用途等。而目前全球央行由于受到通胀压力高企的影响，纷纷开启了降息周期，使得全球经济的不确定性增加，影响了投资者的市场情绪，越累越多的投资者最近青睐于像是白银这样的可以对抗通膨的避险资产。

另一方面，根据数据统计，银价在2011年见顶后大幅下跌。在接下来的5年里，白银价格共跌去了72.1%。为了实现盈利，矿商不得不竞相削减成本，开支削减最主要的领域就是新银矿的勘探和开发。由此导致的结果就是接下来的三年，白银供应连续出现了下滑，这意味着白银的价格将会进一步上涨。

来源：Investing

由此可见，就目前的经济形势来说，投资白银似乎是一个不错的选项，但是我们在投资白银之前，务必需要对白银的各方面情况有深入的了解，尤其是对于白银的交易方式。

现货白银和期货白银是你在了解白银过程中不可或缺的内容，尤其是在两者的区别上，本文将为你详细介绍两者的定义与具体的区别，帮助你在白银投资过程中得心应手。

XAGUSD一个月以来走势图，截止2024/09/29，来源：TradingView

进入9月份以来，白银市场总体上呈现一路上涨的趋势，在9月26日上涨至12年来的最高水准，触及32.03美元/盎司。此番上涨受到各方面因素的影响，以下是一些重要节点：

• 2024年9月3日

白银价格开始反弹，分析师认为这主要是受到市场对联准会（Fed）降息的预期不断升温的影响，导致美元走软，美元指数（DXY）进一步下挫，全球避险情绪加剧，投资者把更多的资金涌入包括白银的贵金属市场，使得白银价格上涨。

• 2024年9月12日

9月12日，白银的价格进一步上涨。彼时正在处于美国政策会议前夕，市场进一步预测联准会降息，致使美元走软。再加上当时全球通膨压力上升，更多的投资者投资白银以对抗通膨，白银价格进一步突破30美元/盎司的关键点。

• 2024年9月19日

在全球供应短缺和新能源领域的工业需求的双重影响之下，白银的价格被进一步推高，在9月19日这一天来到了超过31美元/盎司的高位。

• 2024年9月26日

随着各大央行跟随联准会的步伐陆续降息，投资者对贵金属的投资热度居高不下，受黄金涨势创下历史新高的影响，在9月26日这一天，白银的价格上涨至12年来的最高水准，达到32.03美元/盎司的高位。

什么是白银现货交易？

在金融市场上，「白银现货」一般指的是「国际现货白银」，也被称之为「伦敦银」。与「伦敦金」同理，这个称呼的由来是因为伦敦长期以来一直是全球贵金属交易的中心之一。伦敦金属交易所（LME）指定了全球广泛认可的白银质量标准，并历史上透过「伦敦白银定盘价」机制确定了白银的国际价格。

白银现货交易指的是买卖双方以白银市场上的当前价格，即现货价格达成交易，并立即或者在很短的时间内（通常是两天内）进行交割，属于现货交易的一种。

白银现货价格常被视为直接体现市场供需关系的指标，其波动往往受到众多经济因素的影响，包括世界各地的经济状况、供应链挑战以及工业领域的需求变化。

白银现货交易的模式

白银现货交易的模式主要有以下两种：

• 场外交易（OTC）

所谓的场外交易就是脱离交易所进行的交易。场外交易没有固定的、统一的交易所，而是透过电话、电子邮件、即时通讯工具等方式，由买卖双方直接协商交易条件并达成交易协议。

大多数现货白银交易都是在交易所之外进行的，即可以透过银行、贵金属交易商或其他金融机构交易白银现货。透过电话、电子交易系统或线上平台直接与交易对手进行交易。

• 电子交易平台：许多交易者使用电子交易平台进行现货白银交易，这些平台提供即时报价和交易执行。

白银现货交易的优缺点

优点

• 即时交割

白银现货交易最大的一个优点就是能够做到即时交割，这也是白银现货与白银期货之间最大的区别。

• 价格透明

白银现货市场基于当前市场需求和供应，能够提供即时的价格资讯，投资者可以根据最新的市场动向迅速做出买卖决策。

• 避险资产

白银与黄金一样，通常被视为避险资产，特别是在经济不稳定或通货膨胀期间。再加上白银现货的即时性的特点，能够让我们在市场动荡时迅速进行资产保值。

缺点

• 价格波动性较高

白银的现货价格受到多种因素的直接影响，而且是即时作用在价格上的，因此白银的现货价格波动性较高，投资者需要承担较大的风险。

• 交易成本高

白银现货交易的成本总的来说涉及到时间与费用。若是透过实物交割的方式投资白银现货，不仅仅需要较多的交易时间和运输时间，而且还需要承担鉴定、保管等的费用。而透过电子平台交易进行白银现货交易同样需要承担一定的手续费和点差等费用。

• 流动性有限

尽管白银现货市场保持了一定程度的流动性，但与期货和股票市场相比，其流动性通常较低。在特定市场条件下，交易者可能难以迅速成交大量白银，可能会对流动性需求产生影响。

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什么是白银期货交易？

白银期货交易是指在期货交易所进行的标准化合约交易，合约规定了买卖双方在未来某个特定日期以约定价格买卖一定数量的白银。期货合约往往详细说明了白银的品质、数量和交割地点等条件。

需要注意的是，这里所说的「约定的价格」，并不是买卖双方随意决定的，而是会根据对于未来的预期供需、利率、通膨等因素的预测而指定。同时，制定的这个价格也为白银现货市场提供了价格发现的线索和机会。

白银期货交易的类型

• 投机交易

投机交易是透过预测白银价格的涨跌来获取价差收益。投资者通常不会一直持有合约直到交割，而是在合约到期前平仓，以现金结算利润或亏损。

• 套期保值交易

白银生产商或消费者为了规避价格波动的风险，会透过期货市场锁定价格。例如，银矿企业可能透过卖出白银期货合约来锁定较高的销售价格，而珠宝制造商可能透过购买合约来锁定较低的购买价格。

• 套利交易

套利交易可以利用不同市场或不同合约之间的价格差异来获取无风险利润。包括以下几种形式：

1、跨期套利——利用白银期货不同交割月份合约的价格差异。例如，如果预期未来某月份的白银价格会上涨，交易者可能会买进该月份的期货合约，同时卖出近期交割的合约。

2、跨市套利——利用不同交易所之间的价格差异。例如，交易者可以比较台湾期货交易所的白银期货价格和伦敦金属交易所或纽约商品交易所的白银期货价格。如果发现价格差异超过了交易成本，就可以在一个市场买入，在另一个市场卖出，等待价格回归正常水平后平仓获利。

3、期现套利——期现套利涉及白银期货市场和现货市场。如果现货市场的白银价格低于期货市场，套利者可能会在现货市场买入白银，同时在期货市场卖出相应的期货合约，然后在期货合约到期时交割现货。

白银期货交易中杠杆效应与保证金制度

投资者在进行白银期货交易时，可以利用杠杆效应来放大交易规模。杠杆效应意味着投资者只需支付合约价值的一部分作为保证金，就可以进行全额交易。例如，如果交易所规定的保证金比例是4%，那么投资者可以用4%的资金控制100%的合约价值，放大潜在的获利或亏损。

在白银期货交易中，投资者还需要缴纳一定比例的保证金才可以顺利交易。包括初始保证金和维持保证金。初始保证金是开仓时必须缴纳的资金，而维持保证金是持仓过程中必须维持的最低资金水准。如果投资者的保证金水准低于维持保证金，他们将收到追加保证金的通知，若未能及时追加，则可能面临强制平仓的风险。

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若你想了解更多关于白银的内容，可以点击 【白银未来走势如何？白银值得投资吗？ 2024白银价格分析与预测】了解更多。

白银期货和白银现货交易是白银投资最为常见的两种形式，对于刚入门白银市场的投资者来说，或许会对比到底在这两种方式之中，哪一种更加适合自己？

所谓「知己知彼，百战百胜」，除了考量自身持有资金部位的大小以及承受风险的能力以外，还需要对白银期货和白银现货进行对比，以便更加科学地做出投资决策。下表给大家列出了两者之间在手续费、交易时间、投资门槛及杠杆上的对比：

TOPONE Markets整理

请注意，不同的机构在合约大小、投资门槛、杠杆倍数以及手续费等方面的规定并不具有一致性，上表数据以纽约商品交易所（NYMEX）的规定为例说明。

总的来说，白银现货比较适合那些拥较大资金部位且风险承受能力相对较低的投资者，而白银期货则适合那些持有资金较少且风险承受能力较强的投资者。至于要选择哪一种方式，可以结合自身的资金状况和风险承受能力来进一步考量。

白银现货投资平台推荐

现货白银交易通常是在场外市场进行的，不同于交易所内的期货交易。在现货白银市场中，只有获得伦敦金银市场协会（LBMA）认可的做市商才能提供白银现货交易服务。这些做市商包括贵金属交易机构和银行。以下是一些可供我们选择的现货白银交易平台：

• 台湾银行

• 摩根士丹利

• 金拓

• 天水银楼

• 渣打银行

• 法国巴黎银行

• 花旗银行

白银期货交易平台推荐

白银期货可以在全球多个交易所进行交易，以下几个是全球及台湾主要的白银期货主要交易所：

• 台湾期货交易所（TAIFEX）

• 纽约商业交易所（NYMEX）

• 芝加哥商品交易所（CME）

• 伦敦金属交易所（LME）

此外，白银期货还可以通过受监管的白银期货CFD交易，这里主要为大家介绍TOPONE Markets交易平台。

TOPONE Markets是一个获得金融监管认证的在线金融交易服务平台，除了白银以外，还涵盖多种金融产如加密货币、指数、股票、商品等的交易。投资者使用TOPONE Markets上的差价合约进行交易，不仅无需缴纳手续费，还提供多倍的杠杆选择，最高可达1000倍。

在TOP1 Market上交易白银CFD的优势：

• 全天候的交易时间：TOPONE Markets 24 小时皆可进行包括现货白银的交易，方便投资者在任何时间进行交易。

• 多空双向交易：支持做多与做空现货白银，意味着投资者可以透过价格的涨跌来获利。

• 多种杠杆：提供1-1000倍的杠杆。

• 模拟交易：TOPONE Markets为投资人提供100,000 美元的模拟帐户，依照个人喜好，在零资金风险的环境下磨练自己交易技巧。

• 风险管理：提供「止盈止损」、「追踪止损」、「负余额保护」等的风险管理设置，保障了投资者免去巨额损失。

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