美元走软英镑企稳！英镑未来走势如何？展望2025下半年英镑汇率走势

根据2022年的数据，英镑是全球第四大外汇交易货币，日交易额仅次于美元、欧元以及日元。支撑英镑的是英国充满活力的经济以及发达的金融市场。

2023年英国GDP达到了3.3兆美元，是世界第六大经济体。但比这更耀眼的是英国首都伦敦在全球外汇市场中占据了大约38%的交易量，是名副其实的世界外汇交易中心。

此外英国还是许多国际银行的总部或主要业务中心所在地，包括汇丰银行（HSBC）、巴克莱银行（Barclays）和劳埃德银行（Lloyds Banking Group）等全球知名的金融机构都在伦敦设有总部或主要运营部门。

英镑，货币符号GBP，是英国的官方货币，也是历史最悠久的货币，其源头可以追溯到成立于西元886年的伦敦铸币厂。

英镑可以与许多其他的货币组成货币对，例如GBP/USD，EUR/GBP以及GBP/JPY等等，这些货币对的涨跌体现了英镑在环球货币版图中的需求变化，共同决定了英镑的汇率。

其中GBP/USD ，也就是英镑兑美元的交易量最大，占到了全球外汇交易额的接近1成，也因此GBP/USD的走势被认为最能代表英镑汇率。

2025年上半年GBP/USD走势，来源： TradingView

• 1月：尽管美元指数（DXY）在年初维持强势，英国1月CPI年增3.0%，高于市场预期的2.5%，月增0.3%亦超过预期的0.2%，使英镑相对坚挺。

• 2月：英国2月平均周薪（含奖金）年增6.0%，超出预期的5.9%，且劳动力市场稳健，失业率小幅上升但维持在4.5%左右。与此同时，美元指数持续承压，下跌动能带动GBP/USD上行。

• 3月：英国3月经济指标相对有限，但美国2月CPI年增2.8%（高于市场预估的2.7%），叠加联准会主席鲍威尔在国会山听证会上释放鹰派讯号，短期内提振美元，使GBP/USD显著下跌。

• 4月：英国3月失业率意外攀升至4.6%，同月制造业产出环比下降0.8%（工业生产总指数月减0.7%），双双弱于预期；而美国4月PCE物价指数年增2.2%，高于预期的2.1%，美元因通膨数据仍偏热而获得支撑，GBP/USD承压走低。

• 5月：美国4月PPI最终需求环比降0.5%，且PPI年增2.4%，低于市场预期的0.2%上涨，引发通缩疑虑且拖累美元；反观英国3月平均周薪（含奖金）年增5.5%，超出预期的5.2%，提振英镑，GBP/USD呈现反弹。

• 6月：英国5月失业率持续偏高，为4.6%，而4月制造业和工业生产分别环比下跌0.9%及0.7%，显示经济动能放缓；美元则随市场对全球风险偏好升温而走弱，GBP/USD再次下跌。

2014年6月-2024年6月GBP/USD、GBP/TWD汇率走势对比图，来源： TradingView

2014-2016 ：GBP汇率持续受到英国脱欧（Brexit）不确定性影响。但是在2016年年中脱欧公投「靴子落地」后英镑汇率反而跌势收窄。而兑台币汇率这边，2015年台湾出口疲软，当年台湾的GDP增长率只有1.47%，是2008年金融危机之后的新低。在这样的背景下英镑兑台币表现更为强势。

2017 ：英国脱欧谈判进展顺利，市场预期双方可以达成更友好的脱欧协议，实现「软脱欧」。再加上一系列积极的经济数据，GBP/USD汇率到年底反弹到了约1.40的水平。

2018 ：美国联准会连续4次加息，将联邦基金利率提升到了2.5%的水平。相比之下英国央行（BOE）仅仅加息一次，两国利差不断扩大。英镑汇率加速下行。

2019 ：政治层面的动荡导致英镑在2019年走势不明朗。首先是时任英国首相德蕾莎·梅伊（Theresa May）于5月份辞职，其后前外相鲍里斯·强生（Borris Johnson）上台并发誓无论如何将于当年10月份退出欧盟，不管是否能和欧盟达成协议（with or without a deal）。该强硬言论令市场恐慌。 GBP/USD汇率在该年度震荡剧烈。

2020 ：美国在COVID-19疫情的冲击后迅速采取了激进的宽松措施，资金大量溢出到其他市场，推动GBP/USD汇率快速上扬，到年底回升到了1.40左右水平。

2021-2022 ：美国在疫情后经济复苏的速度快于英国。另外随着美国国内通膨水平上升，联准会率先加息，资金纷纷流向美国。在这个基础上俄乌战争爆发，欧洲陷入能源危机，GBP/USD汇率进一步承压，在2022年第三季度跌破1.00的关键心里价位。而对台汇率这边由于台湾政府在处理COVID-19疫情冲击方面更加卓有成效，台湾经济受到的冲击相比西方发达经济体更温和，因此这一时期台币汇率相比美元更为坚挺。

2023-2025 ：英国经济逐渐稳定，再加上美国国内通膨形势趋于温和，美国联准会停止加息并开始开始降息，GBP/USD回升到了1.20到1.30之间的水平。而对台币汇率方面，由于台湾2023年度GDP增长率只有1.31%，创下10年新低。因此台币汇率更加疲软。

影响货币汇率的因素有很多，但英国的宏观经济状况对英镑汇率无疑有显著的影响。投资者可以透过包括GDP增长率、失业率、通膨数据、工业生产数据等判断英国的经济基础。良好的或者优于市场预期的经济数据通常会提振英镑汇率，而疲软的令市场失望的经济数据则可能导致英镑贬值。

政治稳定性也是影响汇率的重要因素，这一点在过去几年尤其明显。例如，2016年的脱欧公投和随后的脱欧谈判无疑给英镑汇率带来了巨大的波动性。另外内阁的频繁更迭也会影响政治的稳定性。稳定的政治版图通常会增强市场对英镑的信心，而政治层面的动荡则可能导致英镑汇率走弱。

相比经济和政治层面的因素，英国央行的利率决策和货币政策对英镑汇率有更直接的影响。如果英央行提高利率，则资金会被吸引流入英国，通常会使英镑升值。而当英央行采取宽松的货币政策，则可能导致英镑贬值。

最后，全球金融市场情绪和投资者的避险需求也会对英镑汇率产生影响。在全球市场波动或面临危机时，投资者通常会转向避险资产如美元、日元、瑞士英镑等等，这可能导致英镑走弱。

上文我们介绍了影响英镑汇率的几大因素，下面我们就分别从这几个层面入手分析预测英镑汇率在2025年下半年将如何变动。

经济基本面

从2025年上半年数据来看，英国与美国经济呈现明显分歧：英国2025年第一季GDP季增0.7%，领先G7同业，服务业与制造业皆有不错表现。

而美国同期经济则因消费与贸易逆差等因素，实质GDP年化缩减0.5%。不过，纽约联储GDPNow模型最新预测，美国第二季GDP年化增长可望回升至约2.6%，若成真，将短期内提振美元、压抑英镑走势。

英季度GDP成长率，来源： Trading Economics

政治稳定性

在英国方面，2024年7月4日大选后，工党在国会获得174席多数优势，新政府运作相对稳定，财政政策与经济改革路径明确，有助于支撑英镑基本面。相对地，美国2024年选举由唐纳‧川普再度入主白宫，其延续高关税与对外政策的不确定性，反而强化了美元的避险角色，短期内仍将是汇市主导力量。

央行政策

货币政策面，美国联准会6月会议决定将基准利率维持于4.25–4.50%，并重申今年内可能进行两次降息，鹰派讯息中带有逐步宽松的期待，预计下半年美元利差将逐步收窄。

英国央行同月亦将英格兰银行利率冻结在4.25%，并预告最快8月启动降息，整体政策趋势与美国类似但步伐偏后，利差变动对汇价的推动效果或相对有限。

综上所述，若美国经济数据如预期回稳且联准会提前部署降息，美元将在下半年保持一定韧性；英国基本面优于美国，但面临全球资金回流美元的压力， 2025年下半年GBP/USD可能维持窄幅震荡，短线或见微幅走弱，投资者宜以分批、逢低布局英镑为主。

留学

英国常年以来都是台湾人留学的热门目的地，现时每年约有4,000名学子赴英国求学。英镑升值会增加台湾学生的留学成本，打击台湾人留学英国的积极性；而英镑贬值则会降低成本，刺激台湾人赴英留学。

投资收益

许多台湾投资者都有投资英国的不动产。英镑的升值会提升这些资产以台币计算的价值，提升他们的投资收益。反之，英镑贬值则会降低以台币计价的投资收益。

下面我们示范如何在TOPONE Markets上投资英镑外汇。

• 打开TOPONE Markets的App ，进入点击择底部栏的第二个选项，交易。

• 进入交易界面后，在上面的资产类别一栏点击外汇，在下面的外汇对中点击英镑/美元。

• 在打开的英镑/美元报价中，点击做多或者做空。

• 在下单页面中输入您想要买入的英镑/美元合约的数量，注意这里0.01口单位的合约等于1000英镑也就是1263.65美元的价值。 TOPONE Markets提供100倍的杠杆，因此投资者只需要在账户内存入12.64美元就可以完成这笔交易。

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根据2022年的数据，英镑是全球第四大外汇交易货币，日交易额仅次于美元、欧元以及日元。支撑英镑的是英国充满活力的经济以及发达的金融市场。

2023年英国GDP达到了3.3兆美元，是世界第六大经济体。但比这更耀眼的是英国首都伦敦在全球外汇市场中占据了大约38%的交易量，是名副其实的世界外汇交易中心。

此外英国还是许多国际银行的总部或主要业务中心所在地，包括汇丰银行（HSBC）、巴克莱银行（Barclays）和劳埃德银行（Lloyds Banking Group）等全球知名的金融机构都在伦敦设有总部或主要运营部门。

英镑，货币符号GBP，是英国的官方货币，也是历史最悠久的货币，其源头可以追溯到成立于西元886年的伦敦铸币厂。

英镑可以与许多其他的货币组成货币对，例如GBP/USD，EUR/GBP以及GBP/JPY等等，这些货币对的涨跌体现了英镑在环球货币版图中的需求变化，共同决定了英镑的汇率。

其中GBP/USD ，也就是英镑兑美元的交易量最大，占到了全球外汇交易额的接近1成，也因此GBP/USD的走势被认为最能代表英镑汇率。

2025年上半年GBP/USD走势，来源： TradingView

• 1月：尽管美元指数（DXY）在年初维持强势，英国1月CPI年增3.0%，高于市场预期的2.5%，月增0.3%亦超过预期的0.2%，使英镑相对坚挺。

• 2月：英国2月平均周薪（含奖金）年增6.0%，超出预期的5.9%，且劳动力市场稳健，失业率小幅上升但维持在4.5%左右。与此同时，美元指数持续承压，下跌动能带动GBP/USD上行。

• 3月：英国3月经济指标相对有限，但美国2月CPI年增2.8%（高于市场预估的2.7%），叠加联准会主席鲍威尔在国会山听证会上释放鹰派讯号，短期内提振美元，使GBP/USD显著下跌。

• 4月：英国3月失业率意外攀升至4.6%，同月制造业产出环比下降0.8%（工业生产总指数月减0.7%），双双弱于预期；而美国4月PCE物价指数年增2.2%，高于预期的2.1%，美元因通膨数据仍偏热而获得支撑，GBP/USD承压走低。

• 5月：美国4月PPI最终需求环比降0.5%，且PPI年增2.4%，低于市场预期的0.2%上涨，引发通缩疑虑且拖累美元；反观英国3月平均周薪（含奖金）年增5.5%，超出预期的5.2%，提振英镑，GBP/USD呈现反弹。

• 6月：英国5月失业率持续偏高，为4.6%，而4月制造业和工业生产分别环比下跌0.9%及0.7%，显示经济动能放缓；美元则随市场对全球风险偏好升温而走弱，GBP/USD再次下跌。

2014年6月-2024年6月GBP/USD、GBP/TWD汇率走势对比图，来源： TradingView

2014-2016 ：GBP汇率持续受到英国脱欧（Brexit）不确定性影响。但是在2016年年中脱欧公投「靴子落地」后英镑汇率反而跌势收窄。而兑台币汇率这边，2015年台湾出口疲软，当年台湾的GDP增长率只有1.47%，是2008年金融危机之后的新低。在这样的背景下英镑兑台币表现更为强势。

2017 ：英国脱欧谈判进展顺利，市场预期双方可以达成更友好的脱欧协议，实现「软脱欧」。再加上一系列积极的经济数据，GBP/USD汇率到年底反弹到了约1.40的水平。

2018 ：美国联准会连续4次加息，将联邦基金利率提升到了2.5%的水平。相比之下英国央行（BOE）仅仅加息一次，两国利差不断扩大。英镑汇率加速下行。

2019 ：政治层面的动荡导致英镑在2019年走势不明朗。首先是时任英国首相德蕾莎·梅伊（Theresa May）于5月份辞职，其后前外相鲍里斯·强生（Borris Johnson）上台并发誓无论如何将于当年10月份退出欧盟，不管是否能和欧盟达成协议（with or without a deal）。该强硬言论令市场恐慌。 GBP/USD汇率在该年度震荡剧烈。

2020 ：美国在COVID-19疫情的冲击后迅速采取了激进的宽松措施，资金大量溢出到其他市场，推动GBP/USD汇率快速上扬，到年底回升到了1.40左右水平。

2021-2022 ：美国在疫情后经济复苏的速度快于英国。另外随着美国国内通膨水平上升，联准会率先加息，资金纷纷流向美国。在这个基础上俄乌战争爆发，欧洲陷入能源危机，GBP/USD汇率进一步承压，在2022年第三季度跌破1.00的关键心里价位。而对台汇率这边由于台湾政府在处理COVID-19疫情冲击方面更加卓有成效，台湾经济受到的冲击相比西方发达经济体更温和，因此这一时期台币汇率相比美元更为坚挺。

2023-2025 ：英国经济逐渐稳定，再加上美国国内通膨形势趋于温和，美国联准会停止加息并开始开始降息，GBP/USD回升到了1.20到1.30之间的水平。而对台币汇率方面，由于台湾2023年度GDP增长率只有1.31%，创下10年新低。因此台币汇率更加疲软。

影响货币汇率的因素有很多，但英国的宏观经济状况对英镑汇率无疑有显著的影响。投资者可以透过包括GDP增长率、失业率、通膨数据、工业生产数据等判断英国的经济基础。良好的或者优于市场预期的经济数据通常会提振英镑汇率，而疲软的令市场失望的经济数据则可能导致英镑贬值。

政治稳定性也是影响汇率的重要因素，这一点在过去几年尤其明显。例如，2016年的脱欧公投和随后的脱欧谈判无疑给英镑汇率带来了巨大的波动性。另外内阁的频繁更迭也会影响政治的稳定性。稳定的政治版图通常会增强市场对英镑的信心，而政治层面的动荡则可能导致英镑汇率走弱。

相比经济和政治层面的因素，英国央行的利率决策和货币政策对英镑汇率有更直接的影响。如果英央行提高利率，则资金会被吸引流入英国，通常会使英镑升值。而当英央行采取宽松的货币政策，则可能导致英镑贬值。

最后，全球金融市场情绪和投资者的避险需求也会对英镑汇率产生影响。在全球市场波动或面临危机时，投资者通常会转向避险资产如美元、日元、瑞士英镑等等，这可能导致英镑走弱。

上文我们介绍了影响英镑汇率的几大因素，下面我们就分别从这几个层面入手分析预测英镑汇率在2025年下半年将如何变动。

经济基本面

从2025年上半年数据来看，英国与美国经济呈现明显分歧：英国2025年第一季GDP季增0.7%，领先G7同业，服务业与制造业皆有不错表现。

而美国同期经济则因消费与贸易逆差等因素，实质GDP年化缩减0.5%。不过，纽约联储GDPNow模型最新预测，美国第二季GDP年化增长可望回升至约2.6%，若成真，将短期内提振美元、压抑英镑走势。

英季度GDP成长率，来源： Trading Economics

政治稳定性

在英国方面，2024年7月4日大选后，工党在国会获得174席多数优势，新政府运作相对稳定，财政政策与经济改革路径明确，有助于支撑英镑基本面。相对地，美国2024年选举由唐纳‧川普再度入主白宫，其延续高关税与对外政策的不确定性，反而强化了美元的避险角色，短期内仍将是汇市主导力量。

央行政策

货币政策面，美国联准会6月会议决定将基准利率维持于4.25–4.50%，并重申今年内可能进行两次降息，鹰派讯息中带有逐步宽松的期待，预计下半年美元利差将逐步收窄。

英国央行同月亦将英格兰银行利率冻结在4.25%，并预告最快8月启动降息，整体政策趋势与美国类似但步伐偏后，利差变动对汇价的推动效果或相对有限。

综上所述，若美国经济数据如预期回稳且联准会提前部署降息，美元将在下半年保持一定韧性；英国基本面优于美国，但面临全球资金回流美元的压力， 2025年下半年GBP/USD可能维持窄幅震荡，短线或见微幅走弱，投资者宜以分批、逢低布局英镑为主。

留学

英国常年以来都是台湾人留学的热门目的地，现时每年约有4,000名学子赴英国求学。英镑升值会增加台湾学生的留学成本，打击台湾人留学英国的积极性；而英镑贬值则会降低成本，刺激台湾人赴英留学。

投资收益

许多台湾投资者都有投资英国的不动产。英镑的升值会提升这些资产以台币计算的价值，提升他们的投资收益。反之，英镑贬值则会降低以台币计价的投资收益。

下面我们示范如何在TOPONE Markets上投资英镑外汇。

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• 进入交易界面后，在上面的资产类别一栏点击外汇，在下面的外汇对中点击英镑/美元。

• 在打开的英镑/美元报价中，点击做多或者做空。

• 在下单页面中输入您想要买入的英镑/美元合约的数量，注意这里0.01口单位的合约等于1000英镑也就是1263.65美元的价值。 TOPONE Markets提供100倍的杠杆，因此投资者只需要在账户内存入12.64美元就可以完成这笔交易。

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