美元走軟英鎊企穩！英鎊未來走勢如何？展望2025下半年英鎊匯率走勢

根據 2022年的數據，英鎊是全球第四大外匯交易貨幣，日交易額僅次於美元、歐元以及日元。支撐英鎊的是英國充滿活力的經濟以及發達的金融市場。

2023年英國GDP達到了3.3兆美元，是世界第六大經濟體。但比這更耀眼的是英國首都倫敦在全球外匯市場中佔據了大約38%的交易量，是名副其實的世界外匯交易中心。

此外英國還是許多國際銀行的總部或主要業務中心所在地，包括匯豐銀行（HSBC）、巴克萊銀行（Barclays）和勞埃德銀行（Lloyds Banking Group）等全球知名的金融機構都在倫敦設有總部或主要運營部門。

英鎊，貨幣符號GBP，是英國的官方貨幣，也是歷史最悠久的貨幣，其源頭可以追溯到成立於西元886年的倫敦鑄幣廠。

英鎊可以與許多其他的貨幣組成貨幣對，例如GBP/USD，EUR/GBP以及GBP/JPY等等，這些貨幣對的漲跌體現了英鎊在環球貨幣版圖中的需求變化，共同決定了英鎊的匯率。

其中GBP/USD，也就是英鎊兌美元的交易量最大，佔到了全球外匯交易額的接近1成，也因此GBP/USD的走勢被認為最能代表英鎊匯率。

2025年上半年GBP/USD走勢，來源：TradingView

• 1月：儘管美元指數（DXY）在年初維持強勢，英國1月CPI年增3.0%，高於市場預期的2.5%，月增0.3%亦超過預期的0.2%，使英鎊相對堅挺。

• 2月：英國2月平均週薪（含獎金）年增6.0%，超出預期的5.9%，且勞動力市場穩健，失業率小幅上升但維持在4.5%左右。與此同時，美元指數持續承壓，下跌動能帶動GBP/USD上行。

• 3月：英國3月經濟指標相對有限，但美國2月CPI年增2.8%（高於市場預估的2.7%），疊加聯準會主席鮑威爾在國會山聽證會上釋放鷹派訊號，短期內提振美元，使GBP/USD顯著下跌。

• 4月：英國3月失業率意外攀升至4.6%，同月製造業產出環比下降0.8%（工業生產總指數月減0.7%），雙雙弱於預期；而美國4月PCE物價指數年增2.2%，高於預期的2.1%，美元因通膨數據仍偏熱而獲得支撐，GBP/USD承壓走低。

• 5月：美國4月PPI最終需求環比降0.5%，且PPI年增2.4%，低於市場預期的0.2%上漲，引發通縮疑慮且拖累美元；反觀英國3月平均週薪（含獎金）年增5.5%，超出預期的5.2%，提振英鎊，GBP/USD呈現反彈。

• 6月：英國5月失業率持續偏高，為4.6%，而4月製造業和工業生產分別環比下跌0.9%及0.7%，顯示經濟動能放緩；美元則隨市場對全球風險偏好升溫而走弱，GBP/USD再次下跌。

2014年6月-2024年6月GBP/USD、GBP/TWD匯率走勢對比圖，來源：TradingView

2014-2016：GBP匯率持續受到英國脫歐（Brexit）不確定性影響。但是在2016年年中脫歐公投「靴子落地」後英鎊匯率反而跌勢收窄。而兌臺幣匯率這邊，2015年臺灣出口疲軟，當年臺灣的GDP增長率只有1.47%，是2008年金融危機之後的新低。在這樣的背景下英鎊兌臺幣表現更為強勢。

2017：英國脫歐談判進展順利，市場預期雙方可以達成更友好的脫歐協議，實現「軟脫歐」。再加上一系列積極的經濟數據，GBP/USD匯率到年底反彈到了約1.40的水平。

2018：美國聯準會連續4次加息，將聯邦基金利率提升到了2.5%的水平。相比之下英國央行（BOE）僅僅加息一次，兩國利差不斷擴大。英鎊匯率加速下行。

2019：政治層面的動蕩導致英鎊在2019年走勢不明朗。首先是時任英國首相德蕾莎·梅伊（Theresa May）於5月份辭職，其後前外相鮑里斯·強生（Borris Johnson）上臺並發誓無論如何將於當年10月份退出歐盟，不管是否能和歐盟達成協議（with or without a deal）。該強硬言論令市場恐慌。GBP/USD匯率在該年度震蕩劇烈。

2020：美國在COVID-19疫情的衝擊後迅速採取了激進的寬鬆措施，資金大量溢出到其他市場，推動GBP/USD匯率快速上揚，到年底回升到了1.40左右水平。

2021-2022：美國在疫情後經濟復甦的速度快於英國。另外隨著美國國內通膨水平上升，聯準會率先加息，資金紛紛流向美國。在這個基礎上俄烏戰爭爆發，歐洲陷入能源危機，GBP/USD匯率進一步承壓，在2022年第三季度跌破1.00的關鍵心裡價位。而對臺匯率這邊由於臺灣政府在處理COVID-19疫情衝擊方面更加卓有成效，臺灣經濟受到的衝擊相比西方發達經濟體更溫和，因此這一時期臺幣匯率相比美元更為堅挺。

2023-2025：英國經濟逐漸穩定，再加上美國國內通膨形勢趨於溫和，美國聯準會停止加息並開始開始降息，GBP/USD回升到了1.20到1.30之間的水平。而對臺幣匯率方面，由於臺灣2023年度GDP增長率只有1.31%，創下10年新低。因此臺幣匯率更加疲軟。

影響貨幣匯率的因素有很多，但英國的宏觀經濟狀況對英鎊匯率無疑有顯著的影響。投資者可以透過包括GDP增長率、失業率、通膨數據、工業生產數據等判斷英國的經濟基礎。良好的或者優於市場預期的經濟數據通常會提振英鎊匯率，而疲軟的令市場失望的經濟數據則可能導致英鎊貶值。

政治穩定性也是影響匯率的重要因素，這一點在過去幾年尤其明顯。例如，2016年的脫歐公投和隨後的脫歐談判無疑給英鎊匯率帶來了巨大的波動性。另外內閣的頻繁更迭也會影響政治的穩定性。穩定的政治版圖通常會增強市場對英鎊的信心，而政治層面的動蕩則可能導致英鎊匯率走弱。

相比經濟和政治層面的因素，英國央行的利率決策和貨幣政策對英鎊匯率有更直接的影響。如果英央行提高利率，則資金會被吸引流入英國，通常會使英鎊升值。而當英央行採取寬鬆的貨幣政策，則可能導致英鎊貶值。

最後，全球金融市場情緒和投資者的避險需求也會對英鎊匯率產生影響。在全球市場波動或面臨危機時，投資者通常會轉向避險資產如美元、日元、瑞士英鎊等等，這可能導致英鎊走弱。

上文我們介紹了影響英鎊匯率的幾大因素，下面我們就分別從這幾個層面入手分析預測英鎊匯率在2025年下半年將如何變動。

經濟基本面

從2025年上半年數據來看，英國與美國經濟呈現明顯分歧：英國2025年第一季GDP季增0.7%，領先G7同業，服務業與製造業皆有不錯表現。

而美國同期經濟則因消費與貿易逆差等因素，實質GDP年化縮減0.5%。不過，紐約聯儲GDPNow模型最新預測，美國第二季GDP年化增長可望回升至約2.6%，若成真，將短期內提振美元、壓抑英鎊走勢。

英季度GDP成長率，來源：Trading Economics

政治穩定性

在英國方面，2024年7月4日大選後，工黨在國會獲得174席多數優勢，新政府運作相對穩定，財政政策與經濟改革路徑明確，有助於支撐英鎊基本面。相對地，美國2024年選舉由唐納‧川普再度入主白宮，其延續高關稅與對外政策的不確定性，反而強化了美元的避險角色，短期內仍將是匯市主導力量。

央行政策

貨幣政策面，美國聯準會6月會議決定將基準利率維持於4.25–4.50%，並重申今年內可能進行兩次降息，鷹派訊息中帶有逐步寬鬆的期待，預計下半年美元利差將逐步收窄。

英國央行同月亦將英格蘭銀行利率凍結在4.25%，並預告最快8月啟動降息，整體政策趨勢與美國類似但步伐偏後，利差變動對匯價的推動效果或相對有限。

綜上所述，若美國經濟數據如預期回穩且聯準會提前部署降息，美元將在下半年保持一定韌性；英國基本面優於美國，但面臨全球資金回流美元的壓力，2025年下半年GBP/USD可能維持窄幅震盪，短線或見微幅走弱，投資者宜以分批、逢低布局英鎊為主。

留學

英國常年以來都是臺灣人留學的熱門目的地，現時每年約有4,000名學子赴英國求學。英鎊升值會增加臺灣學生的留學成本，打擊臺灣人留學英國的積極性；而英鎊貶值則會降低成本，刺激臺灣人赴英留學。

投資收益

許多臺灣投資者都有投資英國的不動產。英鎊的升值會提升這些資產以臺幣計算的價值，提升他們的投資收益。反之，英鎊貶值則會降低以臺幣計價的投資收益。

下面我們示範如何在TOPONE Markets上投資英鎊外匯。

• 打開TOPONE Markets的App，進入點擊擇底部欄的第二個選項，交易。

• 進入交易界面後，在上面的資產類別一欄點擊外匯，在下面的外匯對中點擊英鎊/美元。

• 在打開的英鎊/美元報價中，點擊做多或者做空。

• 在下單頁面中輸入您想要買入的英鎊/美元合約的數量，注意這裡0.01口單位的合約等於1000英鎊也就是1263.65美元的價值。TOPONE Markets提供100倍的槓桿，因此投資者只需要在賬戶內存入12.64美元就可以完成這筆交易。

線上交易美元/歐元/日幣/澳元等全球熱門外匯產品

馬上開始交易 >

新人馬上領$100美元豪禮！(≈NT$3000)

根據 2022年的數據，英鎊是全球第四大外匯交易貨幣，日交易額僅次於美元、歐元以及日元。支撐英鎊的是英國充滿活力的經濟以及發達的金融市場。

2023年英國GDP達到了3.3兆美元，是世界第六大經濟體。但比這更耀眼的是英國首都倫敦在全球外匯市場中佔據了大約38%的交易量，是名副其實的世界外匯交易中心。

此外英國還是許多國際銀行的總部或主要業務中心所在地，包括匯豐銀行（HSBC）、巴克萊銀行（Barclays）和勞埃德銀行（Lloyds Banking Group）等全球知名的金融機構都在倫敦設有總部或主要運營部門。

英鎊，貨幣符號GBP，是英國的官方貨幣，也是歷史最悠久的貨幣，其源頭可以追溯到成立於西元886年的倫敦鑄幣廠。

英鎊可以與許多其他的貨幣組成貨幣對，例如GBP/USD，EUR/GBP以及GBP/JPY等等，這些貨幣對的漲跌體現了英鎊在環球貨幣版圖中的需求變化，共同決定了英鎊的匯率。

其中GBP/USD，也就是英鎊兌美元的交易量最大，佔到了全球外匯交易額的接近1成，也因此GBP/USD的走勢被認為最能代表英鎊匯率。

2025年上半年GBP/USD走勢，來源：TradingView

• 1月：儘管美元指數（DXY）在年初維持強勢，英國1月CPI年增3.0%，高於市場預期的2.5%，月增0.3%亦超過預期的0.2%，使英鎊相對堅挺。

• 2月：英國2月平均週薪（含獎金）年增6.0%，超出預期的5.9%，且勞動力市場穩健，失業率小幅上升但維持在4.5%左右。與此同時，美元指數持續承壓，下跌動能帶動GBP/USD上行。

• 3月：英國3月經濟指標相對有限，但美國2月CPI年增2.8%（高於市場預估的2.7%），疊加聯準會主席鮑威爾在國會山聽證會上釋放鷹派訊號，短期內提振美元，使GBP/USD顯著下跌。

• 4月：英國3月失業率意外攀升至4.6%，同月製造業產出環比下降0.8%（工業生產總指數月減0.7%），雙雙弱於預期；而美國4月PCE物價指數年增2.2%，高於預期的2.1%，美元因通膨數據仍偏熱而獲得支撐，GBP/USD承壓走低。

• 5月：美國4月PPI最終需求環比降0.5%，且PPI年增2.4%，低於市場預期的0.2%上漲，引發通縮疑慮且拖累美元；反觀英國3月平均週薪（含獎金）年增5.5%，超出預期的5.2%，提振英鎊，GBP/USD呈現反彈。

• 6月：英國5月失業率持續偏高，為4.6%，而4月製造業和工業生產分別環比下跌0.9%及0.7%，顯示經濟動能放緩；美元則隨市場對全球風險偏好升溫而走弱，GBP/USD再次下跌。

2014年6月-2024年6月GBP/USD、GBP/TWD匯率走勢對比圖，來源：TradingView

2014-2016：GBP匯率持續受到英國脫歐（Brexit）不確定性影響。但是在2016年年中脫歐公投「靴子落地」後英鎊匯率反而跌勢收窄。而兌臺幣匯率這邊，2015年臺灣出口疲軟，當年臺灣的GDP增長率只有1.47%，是2008年金融危機之後的新低。在這樣的背景下英鎊兌臺幣表現更為強勢。

2017：英國脫歐談判進展順利，市場預期雙方可以達成更友好的脫歐協議，實現「軟脫歐」。再加上一系列積極的經濟數據，GBP/USD匯率到年底反彈到了約1.40的水平。

2018：美國聯準會連續4次加息，將聯邦基金利率提升到了2.5%的水平。相比之下英國央行（BOE）僅僅加息一次，兩國利差不斷擴大。英鎊匯率加速下行。

2019：政治層面的動蕩導致英鎊在2019年走勢不明朗。首先是時任英國首相德蕾莎·梅伊（Theresa May）於5月份辭職，其後前外相鮑里斯·強生（Borris Johnson）上臺並發誓無論如何將於當年10月份退出歐盟，不管是否能和歐盟達成協議（with or without a deal）。該強硬言論令市場恐慌。GBP/USD匯率在該年度震蕩劇烈。

2020：美國在COVID-19疫情的衝擊後迅速採取了激進的寬鬆措施，資金大量溢出到其他市場，推動GBP/USD匯率快速上揚，到年底回升到了1.40左右水平。

2021-2022：美國在疫情後經濟復甦的速度快於英國。另外隨著美國國內通膨水平上升，聯準會率先加息，資金紛紛流向美國。在這個基礎上俄烏戰爭爆發，歐洲陷入能源危機，GBP/USD匯率進一步承壓，在2022年第三季度跌破1.00的關鍵心裡價位。而對臺匯率這邊由於臺灣政府在處理COVID-19疫情衝擊方面更加卓有成效，臺灣經濟受到的衝擊相比西方發達經濟體更溫和，因此這一時期臺幣匯率相比美元更為堅挺。

2023-2025：英國經濟逐漸穩定，再加上美國國內通膨形勢趨於溫和，美國聯準會停止加息並開始開始降息，GBP/USD回升到了1.20到1.30之間的水平。而對臺幣匯率方面，由於臺灣2023年度GDP增長率只有1.31%，創下10年新低。因此臺幣匯率更加疲軟。

影響貨幣匯率的因素有很多，但英國的宏觀經濟狀況對英鎊匯率無疑有顯著的影響。投資者可以透過包括GDP增長率、失業率、通膨數據、工業生產數據等判斷英國的經濟基礎。良好的或者優於市場預期的經濟數據通常會提振英鎊匯率，而疲軟的令市場失望的經濟數據則可能導致英鎊貶值。

政治穩定性也是影響匯率的重要因素，這一點在過去幾年尤其明顯。例如，2016年的脫歐公投和隨後的脫歐談判無疑給英鎊匯率帶來了巨大的波動性。另外內閣的頻繁更迭也會影響政治的穩定性。穩定的政治版圖通常會增強市場對英鎊的信心，而政治層面的動蕩則可能導致英鎊匯率走弱。

相比經濟和政治層面的因素，英國央行的利率決策和貨幣政策對英鎊匯率有更直接的影響。如果英央行提高利率，則資金會被吸引流入英國，通常會使英鎊升值。而當英央行採取寬鬆的貨幣政策，則可能導致英鎊貶值。

最後，全球金融市場情緒和投資者的避險需求也會對英鎊匯率產生影響。在全球市場波動或面臨危機時，投資者通常會轉向避險資產如美元、日元、瑞士英鎊等等，這可能導致英鎊走弱。

上文我們介紹了影響英鎊匯率的幾大因素，下面我們就分別從這幾個層面入手分析預測英鎊匯率在2025年下半年將如何變動。

經濟基本面

從2025年上半年數據來看，英國與美國經濟呈現明顯分歧：英國2025年第一季GDP季增0.7%，領先G7同業，服務業與製造業皆有不錯表現。

而美國同期經濟則因消費與貿易逆差等因素，實質GDP年化縮減0.5%。不過，紐約聯儲GDPNow模型最新預測，美國第二季GDP年化增長可望回升至約2.6%，若成真，將短期內提振美元、壓抑英鎊走勢。

英季度GDP成長率，來源：Trading Economics

政治穩定性

在英國方面，2024年7月4日大選後，工黨在國會獲得174席多數優勢，新政府運作相對穩定，財政政策與經濟改革路徑明確，有助於支撐英鎊基本面。相對地，美國2024年選舉由唐納‧川普再度入主白宮，其延續高關稅與對外政策的不確定性，反而強化了美元的避險角色，短期內仍將是匯市主導力量。

央行政策

貨幣政策面，美國聯準會6月會議決定將基準利率維持於4.25–4.50%，並重申今年內可能進行兩次降息，鷹派訊息中帶有逐步寬鬆的期待，預計下半年美元利差將逐步收窄。

英國央行同月亦將英格蘭銀行利率凍結在4.25%，並預告最快8月啟動降息，整體政策趨勢與美國類似但步伐偏後，利差變動對匯價的推動效果或相對有限。

綜上所述，若美國經濟數據如預期回穩且聯準會提前部署降息，美元將在下半年保持一定韌性；英國基本面優於美國，但面臨全球資金回流美元的壓力，2025年下半年GBP/USD可能維持窄幅震盪，短線或見微幅走弱，投資者宜以分批、逢低布局英鎊為主。

留學

英國常年以來都是臺灣人留學的熱門目的地，現時每年約有4,000名學子赴英國求學。英鎊升值會增加臺灣學生的留學成本，打擊臺灣人留學英國的積極性；而英鎊貶值則會降低成本，刺激臺灣人赴英留學。

投資收益

許多臺灣投資者都有投資英國的不動產。英鎊的升值會提升這些資產以臺幣計算的價值，提升他們的投資收益。反之，英鎊貶值則會降低以臺幣計價的投資收益。

下面我們示範如何在TOPONE Markets上投資英鎊外匯。

• 打開TOPONE Markets的App，進入點擊擇底部欄的第二個選項，交易。

• 進入交易界面後，在上面的資產類別一欄點擊外匯，在下面的外匯對中點擊英鎊/美元。

• 在打開的英鎊/美元報價中，點擊做多或者做空。

• 在下單頁面中輸入您想要買入的英鎊/美元合約的數量，注意這裡0.01口單位的合約等於1000英鎊也就是1263.65美元的價值。TOPONE Markets提供100倍的槓桿，因此投資者只需要在賬戶內存入12.64美元就可以完成這筆交易。

線上交易美元/歐元/日幣/澳元等全球熱門外匯產品

馬上開始交易 >

新人馬上領$100美元豪禮！(≈NT$3000)