Dữ liệu CPI Mỹ củng cố kỳ vọng cắt giảm lãi suất; Giá vàng chạm đỉnh hàng tháng

Thị trường vàng vừa đón nhận một đợt tăng giá mới sau khi dữ liệu Chỉ số Giá Tiêu dùng (CPI) của Mỹ được công bố. Ngày 12/12, giá vàng giao ngay đã tăng phiên thứ tư liên tiếp, thêm hơn 20 USD. Mức cao nhất trong phiên là 2.720,98 USD/ounce, chỉ thấp hơn không đáng kể so với đỉnh 2.721,21 USD/ounce ghi nhận hôm 25/11..


Mức tăng đáng kể này chủ yếu do dữ liệu lạm phát của Mỹ phù hợp với kỳ vọng thị trường, làm gia tăng niềm tin rằng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ cắt giảm lãi suất vào tuần tới. Cùng lúc, thị trường cũng đang chờ đợi dữ liệu Chỉ số Giá Nhà sản xuất (PPI) của Mỹ sắp công bố để có thêm manh mối về chính sách tiền tệ.

Theo Bộ Lao động Mỹ, CPI tháng 11 tăng 0,3% so với tháng trước và tăng 2,7% so với cùng kỳ năm trước (tháng 10 là 2,6%). Các nhà kinh tế được Reuters khảo sát trước đó cũng dự báo CPI tăng 0,3% (so với tháng trước) và 2,7% (so với cùng kỳ năm trước).


Ông David Meger, Giám đốc giao dịch kim loại tại High Ridge Futures, nhận định: “Dữ liệu CPI nhẹ đúng như kỳ vọng, cho thấy lạm phát đang ổn định chứ không leo thang hơn. Điều này gần như đảm bảo Fed sẽ cắt giảm lãi suất tại cuộc họp FOMC sắp tới."

Công cụ FedWatch của CME cho thấy giới giao dịch dự báo xác suất 98% Fed sẽ cắt giảm 25 điểm cơ bản lãi suất trong cuộc họp ngày 17-18/12. Trước khi dữ liệu lạm phát được công bố, xác suất này là khoảng 86%.


Ông Marc Chandler, Chiến lược gia trưởng tại Bannockburn Forex, cho biết: “Thị trường rất tin tưởng Fed sẽ cắt giảm lãi suất tuần tới. Vì Fed hiếm khi đi ngược lại kỳ vọng thị trường khi những dự đoán về chính sách rõ ràng đến vậy."

Hôm thứ Tư, Ngân hàng Trung ương Canada đã công bố cắt giảm lãi suất chính sách thêm 50 điểm cơ bản xuống còn 3,25%. Động thái này làm giảm chi phí cơ hội của việc nắm giữ vàng.


Cùng lúc, Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) được kỳ vọng sẽ cắt giảm lãi suất vào ngày Thứ Năm và có thể nới lỏng chính sách tiền tệ hơn nữa trong năm 2025, khi lạm phát khu vực Euro đang ở mức gần mục tiêu nhưng tăng trưởng kinh tế yếu. Xu hướng cắt lãi suất toàn cầu dự kiến tiếp tục hỗ trợ giá vàng.

Tình hình căng thẳng về địa chính trị cũng là một trong những nhân tố thúc đẩy giá vàng tăng trong tuần này.


Lực lượng IDF (Israel) đã chiếm giữ một số xe tăng và khí tài quân sự khác trong các chiến dịch ở vùng đệm phía Nam Syria, đồng thời tiếp tục hoạt động trong khu vực này. Bộ Ngoại giao Nga cũng tuyên bố sẽ không nhượng bộ về vấn đề Ukraine. Những diễn biến về địa chính trị này đáng để nhà đầu tư chú ý.

Chú ý rằng chỉ số USD và lãi suất trái phiếu Chính phủ Mỹ vẫn tương đối mạnh, có thể hạn chế đà tăng của vàng.


Chỉ số đô la Mỹ (DXY) tăng 0,23% trong ngày Thứ Tư, đóng cửa ở mức 106,25, đánh dấu 4 phiên tăng liên tiếp.


Lãi suất trái phiếu Chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm tăng 1,23%, đóng cửa ở mức 4,273%, chạm đỉnh trong vòng một tuần.


Ngoài dữ liệu PPI, nhà đầu tư cũng cần theo dõi số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu ở Mỹ, cũng như các thông tin liên quan đến ông Trump và những chuyển biến địa chính trị tăng tốc.

Trong tháng 11, CPI Mỹ tăng với tốc độ cao nhất trong 7 tháng, trong khi đà tăng của giá thuê nhà dần chững lại, mang lại chút lạc quan về triển vọng lạm phát. Dù mức độ kiểm soát lạm phát còn hạn chế, nhà đầu tư vẫn thấy mặt tích cực khi chi phí thuê nhà hạ nhiệt và lạm phát lõi không trở nên xấu đi.


Thị trường tài chính gần như đã chắc chắn về khả năng Fed cắt lãi suất 25 điểm cơ bản tại cuộc họp ngày 17-18/12. Fed được kỳ vọng sẽ cắt lãi suất vào tuần tới nhưng sẽ phát tín hiệu rằng không nhất thiết phải cắt lãi suất trong mỗi cuộc họp tiếp theo. Họ sẽ tiếp tục theo dõi dữ liệu và cuối cùng cần thấy lạm phát giảm thêm.

Nhà giao dịch dự báo Fed có thể tạm dừng cắt giảm lãi suất vào tháng 1. Hướng đi của lãi suất về sau sẽ tùy thuộc vào tốc độ đề xuất chính sách của chính quyền Trump và thời điểm chính sách bắt đầu tác động rõ ràng lên dữ liệu kinh tế.

Phân tích cơ bản

Giá vàng COMEX hiện dao động quanh 2.669 USD. Thị trường đang chờ quyết định lãi suất của Fed để xác định xu hướng tiếp theo. Hiện tại, chỉ số USD vẫn chưa phá được vùng kháng cự. Trong ngày, dữ liệu bán lẻ của Mỹ sẽ là tâm điểm chú ý.

Trong ngắn hạn, giá vàng đang bị đè nén bởi các đường trung bình động, có nguy cơ xuyên thủng hộp hỗ trợ một lần nữa. Nhà đầu tư cần đề phòng hiệu ứng “Mua tin đồn, bán sự thật” có thể xuất hiện sau khi kết quả cuộc họp lãi suất của Fed được công bố.

Phân tích kỹ thuật

Từ góc độ kỹ thuật, trên đồ thị ngày, giá vàng đã xuyên thủng hỗ trợ từ đường trung bình động. Chỉ báo MACD cũng cho thấy dấu hiệu “chết chồ” (dead cross) lần thứ hai. Nếu các cột xanh trên MACD tiếp tục kéo dài, giá vàng có thể tăng tốc giảm sâu hơn.

Mức phân định giữa xu hướng tăng và giảm trong ngày là quanh 2.685 USD. Nếu giữ vững được mốc này, vàng có khả năng phục hồi và thử thách vùng kháng cự hội tụ gần 2.700 USD; nếu không thể vượt qua 2.865 USD, giá có thể rùi về vùng hỗ trợ 2.620 USD. Hiện tại, chiến lược phù hợp là đứng ngoài quan sát, chờ Fed ra quyết định cuối cùng.


Trên khung 4 giờ, vàng chưa cho thấy sự lựa chọn hướng đi rõ ràng. Đường trung bình động vẫn chưa rõ dáng đi xuống, nhưng MACD có dấu hiệu ngừng giảm. Nhà đầu tư cần theo dõi khả năng vàng điều chỉnh về quanh 2.690 USD để xác nhận mức kháng cự. Nếu giá xuyên thủng 2.660 USD, nguy cơ giảm mạnh sẽ tăng cao.

Thị trường vàng vừa đón nhận một đợt tăng giá mới sau khi dữ liệu Chỉ số Giá Tiêu dùng (CPI) của Mỹ được công bố. Ngày 12/12, giá vàng giao ngay đã tăng phiên thứ tư liên tiếp, thêm hơn 20 USD. Mức cao nhất trong phiên là 2.720,98 USD/ounce, chỉ thấp hơn không đáng kể so với đỉnh 2.721,21 USD/ounce ghi nhận hôm 25/11..


Mức tăng đáng kể này chủ yếu do dữ liệu lạm phát của Mỹ phù hợp với kỳ vọng thị trường, làm gia tăng niềm tin rằng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ cắt giảm lãi suất vào tuần tới. Cùng lúc, thị trường cũng đang chờ đợi dữ liệu Chỉ số Giá Nhà sản xuất (PPI) của Mỹ sắp công bố để có thêm manh mối về chính sách tiền tệ.

Theo Bộ Lao động Mỹ, CPI tháng 11 tăng 0,3% so với tháng trước và tăng 2,7% so với cùng kỳ năm trước (tháng 10 là 2,6%). Các nhà kinh tế được Reuters khảo sát trước đó cũng dự báo CPI tăng 0,3% (so với tháng trước) và 2,7% (so với cùng kỳ năm trước).


Ông David Meger, Giám đốc giao dịch kim loại tại High Ridge Futures, nhận định: “Dữ liệu CPI nhẹ đúng như kỳ vọng, cho thấy lạm phát đang ổn định chứ không leo thang hơn. Điều này gần như đảm bảo Fed sẽ cắt giảm lãi suất tại cuộc họp FOMC sắp tới."

Công cụ FedWatch của CME cho thấy giới giao dịch dự báo xác suất 98% Fed sẽ cắt giảm 25 điểm cơ bản lãi suất trong cuộc họp ngày 17-18/12. Trước khi dữ liệu lạm phát được công bố, xác suất này là khoảng 86%.


Ông Marc Chandler, Chiến lược gia trưởng tại Bannockburn Forex, cho biết: “Thị trường rất tin tưởng Fed sẽ cắt giảm lãi suất tuần tới. Vì Fed hiếm khi đi ngược lại kỳ vọng thị trường khi những dự đoán về chính sách rõ ràng đến vậy."

Hôm thứ Tư, Ngân hàng Trung ương Canada đã công bố cắt giảm lãi suất chính sách thêm 50 điểm cơ bản xuống còn 3,25%. Động thái này làm giảm chi phí cơ hội của việc nắm giữ vàng.


Cùng lúc, Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) được kỳ vọng sẽ cắt giảm lãi suất vào ngày Thứ Năm và có thể nới lỏng chính sách tiền tệ hơn nữa trong năm 2025, khi lạm phát khu vực Euro đang ở mức gần mục tiêu nhưng tăng trưởng kinh tế yếu. Xu hướng cắt lãi suất toàn cầu dự kiến tiếp tục hỗ trợ giá vàng.

Tình hình căng thẳng về địa chính trị cũng là một trong những nhân tố thúc đẩy giá vàng tăng trong tuần này.


Lực lượng IDF (Israel) đã chiếm giữ một số xe tăng và khí tài quân sự khác trong các chiến dịch ở vùng đệm phía Nam Syria, đồng thời tiếp tục hoạt động trong khu vực này. Bộ Ngoại giao Nga cũng tuyên bố sẽ không nhượng bộ về vấn đề Ukraine. Những diễn biến về địa chính trị này đáng để nhà đầu tư chú ý.

Chú ý rằng chỉ số USD và lãi suất trái phiếu Chính phủ Mỹ vẫn tương đối mạnh, có thể hạn chế đà tăng của vàng.


Chỉ số đô la Mỹ (DXY) tăng 0,23% trong ngày Thứ Tư, đóng cửa ở mức 106,25, đánh dấu 4 phiên tăng liên tiếp.


Lãi suất trái phiếu Chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm tăng 1,23%, đóng cửa ở mức 4,273%, chạm đỉnh trong vòng một tuần.


Ngoài dữ liệu PPI, nhà đầu tư cũng cần theo dõi số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu ở Mỹ, cũng như các thông tin liên quan đến ông Trump và những chuyển biến địa chính trị tăng tốc.

Trong tháng 11, CPI Mỹ tăng với tốc độ cao nhất trong 7 tháng, trong khi đà tăng của giá thuê nhà dần chững lại, mang lại chút lạc quan về triển vọng lạm phát. Dù mức độ kiểm soát lạm phát còn hạn chế, nhà đầu tư vẫn thấy mặt tích cực khi chi phí thuê nhà hạ nhiệt và lạm phát lõi không trở nên xấu đi.


Thị trường tài chính gần như đã chắc chắn về khả năng Fed cắt lãi suất 25 điểm cơ bản tại cuộc họp ngày 17-18/12. Fed được kỳ vọng sẽ cắt lãi suất vào tuần tới nhưng sẽ phát tín hiệu rằng không nhất thiết phải cắt lãi suất trong mỗi cuộc họp tiếp theo. Họ sẽ tiếp tục theo dõi dữ liệu và cuối cùng cần thấy lạm phát giảm thêm.

Nhà giao dịch dự báo Fed có thể tạm dừng cắt giảm lãi suất vào tháng 1. Hướng đi của lãi suất về sau sẽ tùy thuộc vào tốc độ đề xuất chính sách của chính quyền Trump và thời điểm chính sách bắt đầu tác động rõ ràng lên dữ liệu kinh tế.

Phân tích cơ bản

Giá vàng COMEX hiện dao động quanh 2.669 USD. Thị trường đang chờ quyết định lãi suất của Fed để xác định xu hướng tiếp theo. Hiện tại, chỉ số USD vẫn chưa phá được vùng kháng cự. Trong ngày, dữ liệu bán lẻ của Mỹ sẽ là tâm điểm chú ý.

Trong ngắn hạn, giá vàng đang bị đè nén bởi các đường trung bình động, có nguy cơ xuyên thủng hộp hỗ trợ một lần nữa. Nhà đầu tư cần đề phòng hiệu ứng “Mua tin đồn, bán sự thật” có thể xuất hiện sau khi kết quả cuộc họp lãi suất của Fed được công bố.

Phân tích kỹ thuật

Từ góc độ kỹ thuật, trên đồ thị ngày, giá vàng đã xuyên thủng hỗ trợ từ đường trung bình động. Chỉ báo MACD cũng cho thấy dấu hiệu “chết chồ” (dead cross) lần thứ hai. Nếu các cột xanh trên MACD tiếp tục kéo dài, giá vàng có thể tăng tốc giảm sâu hơn.

Mức phân định giữa xu hướng tăng và giảm trong ngày là quanh 2.685 USD. Nếu giữ vững được mốc này, vàng có khả năng phục hồi và thử thách vùng kháng cự hội tụ gần 2.700 USD; nếu không thể vượt qua 2.865 USD, giá có thể rùi về vùng hỗ trợ 2.620 USD. Hiện tại, chiến lược phù hợp là đứng ngoài quan sát, chờ Fed ra quyết định cuối cùng.


Trên khung 4 giờ, vàng chưa cho thấy sự lựa chọn hướng đi rõ ràng. Đường trung bình động vẫn chưa rõ dáng đi xuống, nhưng MACD có dấu hiệu ngừng giảm. Nhà đầu tư cần theo dõi khả năng vàng điều chỉnh về quanh 2.690 USD để xác nhận mức kháng cự. Nếu giá xuyên thủng 2.660 USD, nguy cơ giảm mạnh sẽ tăng cao.