特別股是什麼？特别股和普通股有何區別？台灣怎麼買特別股？

今年來全球市場因美國降息的反覆而震盪加劇，觀察收益型資產中的台灣可轉債與台灣特別股優先取得好表現，今年來漲幅皆完勝全球及美國投等債與公債。

根據彭博與CMoney統計全球各類收益資產今年前七個月報酬表現，台灣可轉債與台灣特別股分別交出7.3%與3%漲幅，優於美國投資級企業債、全球投資級債、美國10年期與20年期公債的1.9%、-0.1%、-1%與-2.1%，可見降息循環將至、台灣可轉債組合完勝全球。

在台灣，隨著投資市場的多元化，也有越來越多的投資者開始關注特別股的投資機會。本文將深入解釋特別股的定義、類型、特點、優勢與風險，特別是如何在台灣入手值得關注的特別股。

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特別股，又被稱為優先股，是一種混合型證券，具有債券和普通股的特性。與普通股相比，特別股通常提供固定的股息，並在公司分配盈餘時享有優先權。這意味著在公司發放普通股股利之前，必須先支付特別股的股息。此外，在公司破產清算時，特別股持有人相較於普通股持有人也享有更高的清償優先權，但仍低於債權人。

在台股方面，台灣有許多大型企業如中鋼和台灣電力等都發行了特別股，以吸引尋求穩定收益的投資者。其中又以中鋼發行的特別股提供相對較高的固定配息率，吸引了不少長期投資者。我們建議投資者在選擇購買時，可以考慮公司的信用評級及過去的配息紀錄，以評估其潛在回報。

特別股具有以下幾個特點，使其與普通股有著不同的優勢和回報：

1. 穩定配息
   特別股通常提供固定配息率，相比於普通股票的不確定性，特別股保證了較穩定現金流。例如，在台灣發行的中鋼特別股票每年提供固定配息，使得長期持有者能夠預測其收入來源。

2. 優先受償權
   在公司處理資產及分配盈餘時，特別股持有人享有優先權。即使公司經營不善，也必須先支付特別股的配息，再分配給普通股持有人。這一點使得特別股票在風險管理上更具吸引力。

3. 無表決權
   大多數情況下，持有特別股的人不具備表決權，因此在公司治理方面影響力有限。然而，他們仍然可以享有固定配息，對於不關心公司治理但希望獲得穩定收益的人士來說是個好選擇。

4. 流動性
   許多特別股票在證券市場上交易，可以隨時買賣。雖然其流動性通常低於普通股票，但仍然提供了一定程度的市場便利性。在台灣市場中，一些大型企業發行的特別股票如中鋼和台灣電力等，其流動性相對較好。

5. 稅務優惠
   某些國家對於特別股配息有稅務優惠政策，使得其實際收益更具吸引力。根據台灣的《所得稅法》，某些情況下，個人投資者所獲得的配息可能會享有稅務減免。

持有特別股的投資者時刻需要關注特定企業的表現，我們建議你查看定期更新的Top1市場新聞，緊貼重要的企業新聞或公告。

特別股可以根據不同標準進行分類，主要包括以下幾種類型：

1. 累積型 VS 非累積型

• 累積型特別股：如果公司未能支付約定的股利，這些未支付的部分會累積到未來支付。對於希望獲得穩定收益的投資者來說是一個重要優勢。

• 非累積型特別股：如果公司未支付約定的股利，持有人將無法獲得這部分收益，因此風險較高。

2. 永續型 VS 非永續型

• 永續型特別股：沒有到期日，持有人可以永久獲得配息。這類股票通常適合那些尋求長期穩定收入的人士。

• 非永續型特別股：具有明確的到期日，到期後公司需贖回股票。

3. 可轉換型 VS 不可轉換型

• 可轉換型特別股：允許持有人在一定條件下將其轉換為普通股。這類股票通常提供更大的靈活性和潛在增值空間。

• 不可轉換型：不具備轉換為普通股的權利。

4. 可參加型 VS 不可參加型

• 可參加型特別股：允許持有人在公司盈餘充足時參加普通股的盈餘分配。這類股票能讓投資者在公司表現良好時獲得額外收益。

• 不可參加型：不具備參加盈餘分配的權利。

這些不同類型的特別股各有其優缺點，投資者應根據自身需求選擇合適的產品。

✅優勢

1. 穩定收益
   固定配息使得投資者可以預測每年的收入，有助於財務規劃。尤其是在不確定經濟環境中，穩定收益顯得尤為重要。

2. 波動較少
   相較於普通股票，由於其價格波動較小，因此適合風險承受能力較低的投資者。在經濟衰退或市場波動較大的情況下，持有特別股票能有效降低潛在損失。

3. 優先分配權
   在公司財務狀況不佳時，能夠優先獲得配息，有助於降低潛在損失。例如，在某些情況下，即使公司的普通股份無法分紅，特別股份仍然可以確保一定程度的回報。

4. 企業信用良好
   通常有條件發行特別股的均是大型企業，其財務狀況較為穩定，因此相對安全。在台灣，中鋼和台灣電力等企業因其良好的信用評級而受到廣泛青睞。

🚨風險

1. 高風險利率
   當市場利率上升時，固定收益產品如特別股票可能會面臨價格下跌風險。如果新發行的債券或其他固定收益產品提供更高利率，那麼舊有固定收益產品（如某些類型的特別股票）的吸引力將下降。

2. 信用風險
   若發行公司的信用評級下降，其發行的特別股票價值可能會受到影響。如果某家公司因經營不善而被降級，其發行的所有金融工具，包括特別股份，都可能面臨價值下滑風險。

3. 再投資風險
   如果公司提前贖回特別股票，投資者可能面臨收益下降的問題。如果市場環境不佳，新投資機會可能無法提供同樣水平的回報。

4. 流動性低
   由於市場上交易量相對較少，因此可能面臨無法及時賣出的情況。在需要變現時，如果找不到買家，就可能不得不以折價出售或延遲出售。

在美國市場中，一些知名公司的特別股票，如美國銀行和摩根大通都受到廣泛關注，這些公司的特別股票通常提供穩定且相對高於市場平均水平的配息。

在台灣，則可以關注如中鋼（2002A）、開發金（2883B）及富邦金（2881C）等大型企業發行的特別股票，它們通常具有良好的信用評級和穩定的收益表現。以中鋼發行的甲種及乙種特別股為例，它的固定配息率也吸引了不少長線投資者。

中鋼特（2002A）歷年股利分配圖表 圖片來源：奇摩股市

在進行任何形式的投資之前，投資者都應仔細研究相關產品及市場情況，制定出最符合自身需求和風險承受能力的投資策略。此外，你也可以使用Top1免費的模擬帳戶的功能，你在實際操盤前作充分準備。

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第二步：選擇特別股

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第三步：查詢技術指標

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第四步：個人化投資設置

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在台灣，隨著投資市場的多元化，也有越來越多的投資者開始關注特別股的投資機會。本文將深入解釋特別股的定義、類型、特點、優勢與風險，特別是如何在台灣入手值得關注的特別股。

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在台股方面，台灣有許多大型企業如中鋼和台灣電力等都發行了特別股，以吸引尋求穩定收益的投資者。其中又以中鋼發行的特別股提供相對較高的固定配息率，吸引了不少長期投資者。我們建議投資者在選擇購買時，可以考慮公司的信用評級及過去的配息紀錄，以評估其潛在回報。

特別股具有以下幾個特點，使其與普通股有著不同的優勢和回報：

1. 穩定配息
   特別股通常提供固定配息率，相比於普通股票的不確定性，特別股保證了較穩定現金流。例如，在台灣發行的中鋼特別股票每年提供固定配息，使得長期持有者能夠預測其收入來源。

2. 優先受償權
   在公司處理資產及分配盈餘時，特別股持有人享有優先權。即使公司經營不善，也必須先支付特別股的配息，再分配給普通股持有人。這一點使得特別股票在風險管理上更具吸引力。

3. 無表決權
   大多數情況下，持有特別股的人不具備表決權，因此在公司治理方面影響力有限。然而，他們仍然可以享有固定配息，對於不關心公司治理但希望獲得穩定收益的人士來說是個好選擇。

4. 流動性
   許多特別股票在證券市場上交易，可以隨時買賣。雖然其流動性通常低於普通股票，但仍然提供了一定程度的市場便利性。在台灣市場中，一些大型企業發行的特別股票如中鋼和台灣電力等，其流動性相對較好。

5. 稅務優惠
   某些國家對於特別股配息有稅務優惠政策，使得其實際收益更具吸引力。根據台灣的《所得稅法》，某些情況下，個人投資者所獲得的配息可能會享有稅務減免。

持有特別股的投資者時刻需要關注特定企業的表現，我們建議你查看定期更新的Top1市場新聞，緊貼重要的企業新聞或公告。

特別股可以根據不同標準進行分類，主要包括以下幾種類型：

1. 累積型 VS 非累積型

• 累積型特別股：如果公司未能支付約定的股利，這些未支付的部分會累積到未來支付。對於希望獲得穩定收益的投資者來說是一個重要優勢。

• 非累積型特別股：如果公司未支付約定的股利，持有人將無法獲得這部分收益，因此風險較高。

2. 永續型 VS 非永續型

• 永續型特別股：沒有到期日，持有人可以永久獲得配息。這類股票通常適合那些尋求長期穩定收入的人士。

• 非永續型特別股：具有明確的到期日，到期後公司需贖回股票。

3. 可轉換型 VS 不可轉換型

• 可轉換型特別股：允許持有人在一定條件下將其轉換為普通股。這類股票通常提供更大的靈活性和潛在增值空間。

• 不可轉換型：不具備轉換為普通股的權利。

4. 可參加型 VS 不可參加型

• 可參加型特別股：允許持有人在公司盈餘充足時參加普通股的盈餘分配。這類股票能讓投資者在公司表現良好時獲得額外收益。

• 不可參加型：不具備參加盈餘分配的權利。

這些不同類型的特別股各有其優缺點，投資者應根據自身需求選擇合適的產品。

✅優勢

1. 穩定收益
   固定配息使得投資者可以預測每年的收入，有助於財務規劃。尤其是在不確定經濟環境中，穩定收益顯得尤為重要。

2. 波動較少
   相較於普通股票，由於其價格波動較小，因此適合風險承受能力較低的投資者。在經濟衰退或市場波動較大的情況下，持有特別股票能有效降低潛在損失。

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🚨風險

1. 高風險利率
   當市場利率上升時，固定收益產品如特別股票可能會面臨價格下跌風險。如果新發行的債券或其他固定收益產品提供更高利率，那麼舊有固定收益產品（如某些類型的特別股票）的吸引力將下降。

2. 信用風險
   若發行公司的信用評級下降，其發行的特別股票價值可能會受到影響。如果某家公司因經營不善而被降級，其發行的所有金融工具，包括特別股份，都可能面臨價值下滑風險。

3. 再投資風險
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4. 流動性低
   由於市場上交易量相對較少，因此可能面臨無法及時賣出的情況。在需要變現時，如果找不到買家，就可能不得不以折價出售或延遲出售。

在美國市場中，一些知名公司的特別股票，如美國銀行和摩根大通都受到廣泛關注，這些公司的特別股票通常提供穩定且相對高於市場平均水平的配息。

在台灣，則可以關注如中鋼（2002A）、開發金（2883B）及富邦金（2881C）等大型企業發行的特別股票，它們通常具有良好的信用評級和穩定的收益表現。以中鋼發行的甲種及乙種特別股為例，它的固定配息率也吸引了不少長線投資者。

中鋼特（2002A）歷年股利分配圖表 圖片來源：奇摩股市

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第二步：選擇特別股

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第三步：查詢技術指標

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