
新台幣升值12%!對你的投資、存款、匯率全都有影響?一文看懂!
新台幣單季狂升 12%,對投資、存款、進出口影響深遠!一文解析升值原因、央行干預邏輯,以及個人防禦與獲利策略,助你掌握匯率波動下的理財關鍵。
2025年的5月2日註定會被載入史冊,當天新台幣兌美元收盤升9.5角,一路从前一交易日的1美元兌換32.017元新台幣,升值至31.064元,變動幅度突破3%,這是台灣中央銀行自2002年底公布外匯匯率統計以來單一交易日內最猛烈的升幅。
而縱觀第二季,新台幣累計狂升超過12%。究竟為何台幣表現如此強勢?背後有哪些推動因素?台幣匯率的走強對普通人的投資、存款等等會帶來哪些影響?閱讀本文,為您揭秘台幣升值背後的邏輯和影響!
2025年台幣備受關注
其實2025年開年到4月份,台幣表現地還算穩定。兌美元匯率从年初的約32.80水平輕微貶值到了4月初的33.20。
但是進入5月後市場風雲突變,在5有2日單日新台幣兌美元匯率狂升9.5角,是二十三年以來錄得的最誇張升幅。不少業內人士也感嘆如此強勁的走勢是幾十年來從未見過的。隨著二季度以來台幣的不斷走強,台幣兌美元匯率也來到了三年新高,且累積升幅超過了12%。
美元/新台幣今年以來走勢,來源:TradingView
這波升值不僅牽動金融市場,也對出口貿易、家庭理財、企業經營等層面帶來深遠影響。台灣是高度依賴對外出口貿易的經濟體,特別是數量眾多的電子製造企業往往以歐美市場作為主要銷售對象,且產品報價往往以美元作為基礎。
作為毛利率並不高的加工業,不少產業界人士都表示匯率的波動對企業的影響甚至超過關稅。因此台幣匯率的劇烈變化,引起了投資人與政策制定者的高度關注。
面對企業界人士的呼籲,中央銀行終於下場,在6月30日進入外匯市場狂買美金,結果導致新台幣單日狂貶7.22角,收盤直接被打到了29.902元的水平,又創下了二十四年以來單日的最大貶幅。那麼究竟是哪些因素推高了台幣匯率?央行又會不會繼續干預市場呢?
台幣升值的三大推手
此番台幣的走強與多方面因素相關,但有三方面的原因扮演了更為重要的角色:
台美談判壓力與市場預期
此番台幣升值發生在美國啟動與亞洲各個貿易夥伴開展貿易(關稅)談判的進程中。在與越南和日本等國的磋商中美國貿易談判代表已經三番五次表達了希望友邦不要過份干預匯率的想法。
此聲明想必對台灣方面也造成了壓力,可能導致市場判斷央行短時期內不會貿然進入匯市干預新台幣匯率。如果市場一邊倒地認為央行迫於美方壓力不會進場干預台幣匯率,那麼集體做多台幣的能量就會十分巨大,市場以「無形的手」的力量提前令台幣升值。
科技股熱潮與外資湧入
AI 與綠能產業成為全球資金焦點,台灣作為半導體與精密製造中心,吸引大量外資進場。2025 年5月單月外資買超台股 72.8 億美元,創下 2023 年 11 月以來新高。台股殖利率(約 4.2%)相較美國股市(2.8%)更具吸引力,驅動外資持續流入。
美元走弱與亞洲貨幣共振
此外同期美元指數(DXY)亦明顯回落。有機構統計了自4月初到5月第一個禮拜(美國與亞洲各個貿易夥伴開展關稅協商的時期)亞洲各個貨幣兌美元的升貶值情況,結果顯示除了越南盾以外,其他主要亞洲貨幣均兌美元呈現了升值的態勢。
全球外匯1個月升貶值情況
台幣升值對經濟的正面和負面影響
本幣大幅升值對任何經濟體都將帶來顯著的影響,尤其台灣還是高度依賴對外貿易的經濟體,此種影響來得更加強烈。具體來說,台幣的快速升值給本地經濟將帶來如下挑戰:
大量仰賴出口的產業,包括電子加工製造、工業加工製造產業將面臨匯兌損失與價格競爭力下降的問題,營收與獲利的壓力都將倍增。此外海外業務占比高的企業將利潤匯兑回台的時候將面臨更大的匯兑損失。
對於觀光業、酒店以及零售業來說,外國觀光客的數量將因為台幣升值而下降,影響這些產業的獲利。
當然台幣走強也不全是壞事,具體來說:
進口成本降低,對民生物資如食品、能源等可見降價空間,有利控制通膨。對進口商來說其財報將更加好看。
境內企業在採買進口機械設備時的成本下降有助提升資本支出效率。
對於有志於擴大海外投資的跨國企業來說,台幣升值將降低它們的投資成本,有利於這些企業擴大對外投資。
對於居民的海外旅遊和留學來說,本幣走強將提高他們在海外的購買力。
台幣升值對經濟的正負面影響一覽表
面向 | 正面影響 | 負面影響 |
進口/民生物價 | 降低進口成本(能源、食品、設備),有助通膨控制 | — |
出口導向產業 | — | 出口收入折算少,競爭力與獲利下降 |
壽險與金融業 | — | 超大未避險美元資產遭匯損,可能侵蝕資本穩定性 |
觀光與零售業 | 本國民眾海外購買力上升,有利出境消費與旅遊業 | 外國觀光客在台消費成本上升,可能減少來客數 |
台幣升值下的投資機會
台幣在歷史上曾經經歷過大幅升值的時期,我們不妨以史為鑒,參考過去的成敗經驗來尋求投資機會。在上個世紀的80年代中期,由於西方國家貿易賬之間的不平衡,以美日德為首的幾個經濟大國簽订了廣場協議。
在其後台幣也跟隨一眾非美貨幣大幅升值,相對於美元的匯率則從40元左右的水平一路狂升到1989年的25.6元, 升值了36%。
美元/台幣歷史走勢圖(1984~2025年),來源:TradingView
在此時期台股从1985年年中的600多點一路漲到了1990時期的接近13,000點,而不動產價格亦大幅增長。政府公告地價曾經在1989年上漲了接近五成,1990年更是直接翻倍。因此在台幣升值的背景下,隨著熱錢湧入,不論是股市還是樓市看起來都是投資的好標的。
台灣加權指數歷史走勢,來源:TradingView
但在選擇個股的時候,仍然應該追求在本幣升值的背景下營收造好的板塊內的個股。以進口原物料為主的食品產業為例,許多企業从海外進口原物料然後在本地加工成最終產品出售。
譬如卜蜂(1215.TW)就大量採購國外黃豆、玉米等原料,且以美元報價。當台幣大幅升值的時候,卜蜂的採購成本就會顯著下降,墊厚收益。又譬如營建產業因為受惠於不動產投資景氣財務數字也會更加好看。
而航空業則是明顯的利好板塊。以虎航(6757.TW)為例,其已建立了覆蓋東亞的基本航線,走的又是低成本的廉價航空經營策略,因此在台幣升值的背景下,其運營成本中的大頭,燃油成本支出將大幅下跌。投資者宜从這些明顯會受益的板塊內挑選個股構建投資組合。
台幣持續升值可能成為長期趨勢嗎?
要判斷這波台幣升值是否為長期趨勢,我們可以从以下幾方面入手分析:
台美貿易談判是否會牽涉到台幣匯率議題
現時台美雙方貿易代表正緊密磋商中,在亞洲各個經濟體紛紛與美國締結新的關稅協定後,台灣有望在不久的將來與美方就關稅議題同樣達成共識。
然而台幣匯率問題是否會出現在談判桌上尚不得知。雖然川普政府一向對貨幣操縱行為非常敏感,但現時台灣並不在貿易操縱國觀察名單內。接下來投資者有必要緊密關注雙方關稅談判的進程,以判斷台幣長期是否仍有升值壓力。
央行的政策干預程度和力度
如上文所述,5月初台幣的快速升值是在市場預期央行不會進場干預的前提下展開的。然而中央銀行在在6月30日進入外匯市場狂買美金,打壓台幣匯率,卻顯示出央行并未屈服於美方壓力的跡象。
照看央行外匯存底過去20年來不斷成長,根據最新的6月底公佈的資料,台灣外匯存底金額已經接近6,000億美金,不可謂不豐厚。如果央行透過調節外匯存底、實施選擇性干預的措施,則台幣長期不太可能繼續走強。
推薦閱讀:台灣央行利率連4凍!2025年台灣會升息嗎?一文讀懂台灣央行升息的影響
台灣外匯存底,來源:MacroMicro
台灣經濟的基本面會否持續吸引國際資本流入
近些年台灣主力發展高科技製造業和綠能產業,持續吸引資金流入。然而投資者必須認識到如果台幣匯率過強,則本土產業資本也會有向外流出的傾向,情形就好比日本在上世紀80年代末期以及90年代初期在全球範圍內的大舉擴張一樣。
本身台灣企業就有向大陸以及東南亞投資佈局的傳統,如果本幣匯率不斷走強則這股潮流勢必會得到加強,有助於平衡台幣匯率的持續升值。
如何透過匯率周期做出聰明布局?
綜上所述,台幣大概率還會繼續千禧年以來的升值貶值週期,這其實也是產業界以及央行希望看到的結果。基於這個判斷投資者可以如果做出聰明的佈局呢?
在台幣升值週期,可以考慮以下策略:
增加海外資產的配置:台幣升值意味著美元(USD)、日元(JPY)等計價的海外資產更加便宜,可以增加海外資產的配置,例如購買美股、日股等,以及在海外購置不動產。
增加台股和本土不動產的配置:但要避免出口導向型的企業,例如電子代工等產業的企業,而要偏向於內需型產業以及進口商等。航空以及原物料進口業者可以超配。
提前規劃境外旅遊與留學安排等:在台幣強勢時可以提前兌換外幣,以為將來海外旅遊以及留學做準備。
而在台幣貶值的時候,則應該採取大致相反的操作:
政策動態需持續關注
大家或許已經察覺到了,在左右台幣匯率的諸多因素中,政府和央行的態度起到了相當大的作用。美國川普政府對台貨幣當局的施壓,台灣央行是否入場干預的決心在很大程度上都決定了台幣匯率未來是繼續走強還是回調。對於投資者來說持續關注這些「有形的手」的力量和介入的方向至關重要。這裡尤其要持續關注的是:
台美關稅談判
截止本文刊出時台灣和美國的雙邊關稅貿易談判仍然在進行中。雙方目前尚未涉及匯率方面的安排。但投資者需持續關注談判釋放出來的訊息,若達成有關台幣匯率方面的共識則需對投資組合做出因應的調整。
美國聯準會方面的政策和人事變動
台幣匯率是台幣兌美元的價格,因此美國相關方面尤其是聯準會(Fed)方面的政策變動也會在很大程度上影響台幣匯率。如果2025年下半年乃至2026年聯準會仍然維持緩慢的降息節奏,則美國基準利率將維持在高水平,不利於台幣繼續走強。
反之如果美國通膨形勢好轉,聯準會改弦更張決定快速降低基準利率,則台美之間的利率差也將快速收窄,資金將傾向於流出美國向包括台灣在內的新興市場流動,有利於台幣繼續升值。因此投資者還應該關注美國的通膨指標(例如CPI,PCE等等)。
另外近日美國總統川普和聯準會主席Powell之間的口水戰有愈演愈烈的態勢。白宮借Fed裝修花費嚴重超支問題大做文章。接下來聯準會會不會迎來重大人事變動也是投資者應該關注的事項之一。
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總之,台幣升值雖帶來一定的挑戰,但投資者仍然可以透過調整投資組合的成份進行應對。不論是投資人還是企業都需要持續關注政策方面的更新和變動,以在2025年複雜的金融和經貿環境中守住自己的錢袋子。
當然了,如果你正追求一種既靈活高效,又具性價比的投資方式,我們推薦您投資差價合約(CFD)。CFD支援投資人在無需實際持有資產的情況下,利用槓桿工具進行多/空雙向交易,放大您的投資規模和收益。
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另外近日美國總統川普和聯準會主席Powell之間的口水戰有愈演愈烈的態勢。白宮借Fed裝修花費嚴重超支問題大做文章。接下來聯準會會不會迎來重大人事變動也是投資者應該關注的事項之一。
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