2024年外匯存底排行出爐！哪些貨幣對表現搶眼？

2025年1月6日台灣中央銀行公布了截止2024年12月底的外匯存底，結果雖然2024年全球經貿及地緣政治局勢動盪不停，但台灣外匯存底較2023年底仍然增加了60.8億美元，達到5766.77億美元，按年增1.07%，創下歷史新高。更可喜的是5766億美元的數字讓台灣成了僅次於中國大陸、日本和瑞士的全球第四大外匯存底經濟體。

今天，TOPONE Markets將帶領大家盤點一下2024年外匯存底的排行榜，看看哪些貨幣對表現亮眼，並展望2025年最有發展潛力的貨幣對，為大家2025年的外匯投資提供實用的參考。

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外匯存底的英文是Foreign Reserve，也就是說其根本在於一個「外」字。根據寬泛的定義，外匯指的是外國的貨幣（比如美元現金、歐元存款、支票、本票、匯票等等）與可以兌換成外國貨幣的有價證券（譬如日本公債、外國財政部發行的國庫券、外國企業的股票、公司債等等）。

台灣作為高度開放的經濟體，嚴重依賴對外貿易。从進口的方面説，台灣需要大量从國際市場進口石油、食品、工業原材料等等，這些交易都需要用到外匯。那麼从出口的角度看，像是臺積電（TSM）、聯發科等出口業務龐大的公司每年都會賺取大量的外匯。因此外匯是台灣經濟運行中不可或缺的資金類型。而國人和企業取得外匯之後透過銀行結匯來換成新台幣，而央行收到的外匯就累積成為外匯存底。

央行每個月的七號會定期發佈最新的外匯存底數據，台灣最新的外匯存底金額為5775.8億美元，相比2024年底又有所增加。目前主要的四類外匯存底的資產為：黃金、可兌換外幣、中央銀行資產負債表中的國外資金，以及全部金融機構資產負債表中的國外資產淨額。

值得一提的是，外匯存底的所有權歸屬於全體國民。因此每個讀者都需要瞭解外匯存底的變動。

外匯存底的來源多種多樣，對於台灣來說主要有下面幾個：

• 貿易順差

作為台灣來說對外貿易是最重要的外匯存底的來源，沒有之一。當一個國家的出口收入規模高於進口時，就會產生貿易順差，導致外匯收入增加，進而累積外匯存底。根據權威數據，2024年台灣的貿易順差達到806.08億美元，中國大陸和美國是兩大順差來源地。

• 資本與金融帳盈餘

包括外國直接投資（FDI）、證券投資（如外資購買本國股票和債券）、國際貸款、跨境融資等。這些資金流入同樣會增加外匯存底。

• 海外收益與匯回

本國企業和個人在海外投資或工作所得的收益如果匯回國內也會轉化為外匯存底的一部分。譬如在台灣有大量來自東南亞國家的家庭幫傭，她們在台賺取的收入如果匯回宗主國則會形成其外匯存底。

• 央行在外匯市場的操作

當本國貨幣貶值壓力較大時，央行可能會在外匯市場上買入本幣，同時賣出外匯以抬升本幣匯率，這會導致外匯存底減少。而當本幣升值壓力較大時，中央銀行又可能會在外匯市場上買入外幣，以穩定匯率，從而增加外匯存底。

• 國際借款與援助

有許多處於財困中的政府會透過發行國際債券、向國際機構（如IMF、世界銀行等）借款，或接受國外援助。這些行為也會帶導致外匯存底的增加。

如上文所述，中央銀行每個月的七號會定期發佈最新的外匯存底數據，投資者可以登陸央行官網進行查詢。如果想要進一步瞭解外匯存底的詳細構成則讀者可以參閱央行不定期發佈的中央銀行業務報告。最新的一期中央銀行業務報告已經於2025年3月13日公開。

投資者可以在其中的「央行外幣流動性」欄目中找到具體的外匯存底的構成及金額。譬如截止2024年底，5767億美元的外匯存底中47億為黃金，327億為存放在國外銀行的外幣，5440億為有價證券等。除了這個表格以外央行業務報告還詳細說明了央行在外匯市場的具體操作和理由以及對後市的預測等。

根據台灣中央銀行本年度1月6日公布的數據，台灣2024年12月底外匯存底達到了5,766.77億美元，雖然按年增長僅60.8億美元，為過去10年以來最低，但5767億的外匯存底依然高局全球第四，僅低於中國大陸（3兆2,659億美元）、日本（1兆838億美元）以及瑞士（8,220億美元）。

台灣的經濟規模與瑞士相當，但和巨無霸中國以及日本無法相提並論，而台灣能累積如此龐大外匯存底的主要原因就在於龐大的出口產業。2024年全台出口額達4750.7億美元，年增9.9%，創歷史第二高的紀錄。

資通訊、機械以及石化產業是台灣賺取外匯的大戶。2024年台灣半導體電子零組件出口額1772.25億美元，小幅萎縮0.8%，而資通訊出口額1325.1億美元，按年成長59％，佔全部出口額的28%，成為第二大出口支柱。縱觀2024年全年，台灣錄得806.08億美元的貿易順差，這是維持台灣外匯存底高位的重要力量。

另外一方面2024年美元升值幅度較大，尤其是美國總統大選的結果和預期讓美元對一眾其他主流貨幣表現強勢。但新臺幣相對日元、韓元等亞洲貨幣更加堅挺，這其中少不了央行的下場干預。而這種干預勢必要消耗一部分外匯存底，這是去年外匯存底增量顯著減少的重要原因。

2024年外匯市場經歷了巨量波動，首先在第一季度日本央行（BOJ）正式將短期利率從-0.1%上調至0~0.1%，標誌著持續了八年的負利率時代正式終結，也意味著世界上最後一個實行負利率的中央銀行正式改弦更張。BOJ的這一舉措導致日元/美元（JPY/USD）匯率短期內躍升超過8%，但隨著市場逐漸消化這一訊息且日央行事實上仍然維持的寬鬆的貨幣政策，日元匯率在下半年持續走軟，全年對美元貶值超10%。

歐元方面，由於歐洲經濟復蘇的速度遜於預期，歐洲央行（ECB）升息節奏較美國聯準會（Fed）更為謹慎。另外歐洲更加靠近俄烏戰爭的前線，且俄羅斯對歐洲能源供應有重要影響，市場因此對整體歐元區的成長預期相對保守。2024年全年歐元匯率相對美元貶值6.2%。

至於新臺幣方面，由於2024年美元的強勢新臺幣最終封關價格為32.781元，創下過去9年以來的最弱匯率。2024年從年初到年尾，新臺幣兌美元累計貶值2.046元，貶值幅度達到了6.24%。

其他新興市場貨幣方面，人民幣全年兌美元微貶2.8%，主要歸因於北京方面對資本流動的嚴格管控以及中國人民銀行（PBoC）對匯率的管控。俄羅斯盧布以及巴西里拉則分別重貶18.6%以及21.6%，是表現最差的新興市場貨幣。

展望2025年，由於下面幾個因素的顯現，我們預計美元匯率將走軟：

• 貿易戰及關稅政策的不確定性：貿易戰的陰霾和關稅政策的經常性變動可能導致美元匯率的支撐走弱。

• 美國經濟放緩：美國經濟的減速情況比預期的情形更嚴重，這將削弱美元的吸引力，導致資金流向其他市場

而以下的貨幣對可能成為2025年表現較好的選擇：

• EUR/USD

歐洲正在推出積極的財政刺激政策（譬如德國聯邦議會在3月中下旬通過的一攬子財政計劃）有助於提振經濟復蘇的速度，增加歐元的吸引力。

• GBP/USD

英國可能免於捲入美國發動的貿易戰、關稅戰，這將有利於英鎊的匯率走勢。另外英鎊當下的收益率領先其他G10貨幣。這些因素將支撐英鎊匯率走強。

推薦閱讀：外匯中的貨幣對是什麼？有哪些熱門貨幣對？如何交易貨幣對？

正如上文所言，2024年台灣外匯市場表現亮眼，而對於台灣今年外匯市場的發展我們仍然抱有期待。 在看好外匯市場的情況下，選擇一個安全可靠的外匯經紀商能夠幫助我們投資更加得心應手，今天我們推薦大家使用TOPONE Markets平台。

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• 貿易順差

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• 海外收益與匯回

本國企業和個人在海外投資或工作所得的收益如果匯回國內也會轉化為外匯存底的一部分。譬如在台灣有大量來自東南亞國家的家庭幫傭，她們在台賺取的收入如果匯回宗主國則會形成其外匯存底。

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當本國貨幣貶值壓力較大時，央行可能會在外匯市場上買入本幣，同時賣出外匯以抬升本幣匯率，這會導致外匯存底減少。而當本幣升值壓力較大時，中央銀行又可能會在外匯市場上買入外幣，以穩定匯率，從而增加外匯存底。

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根據台灣中央銀行本年度1月6日公布的數據，台灣2024年12月底外匯存底達到了5,766.77億美元，雖然按年增長僅60.8億美元，為過去10年以來最低，但5767億的外匯存底依然高局全球第四，僅低於中國大陸（3兆2,659億美元）、日本（1兆838億美元）以及瑞士（8,220億美元）。

台灣的經濟規模與瑞士相當，但和巨無霸中國以及日本無法相提並論，而台灣能累積如此龐大外匯存底的主要原因就在於龐大的出口產業。2024年全台出口額達4750.7億美元，年增9.9%，創歷史第二高的紀錄。

資通訊、機械以及石化產業是台灣賺取外匯的大戶。2024年台灣半導體電子零組件出口額1772.25億美元，小幅萎縮0.8%，而資通訊出口額1325.1億美元，按年成長59％，佔全部出口額的28%，成為第二大出口支柱。縱觀2024年全年，台灣錄得806.08億美元的貿易順差，這是維持台灣外匯存底高位的重要力量。

另外一方面2024年美元升值幅度較大，尤其是美國總統大選的結果和預期讓美元對一眾其他主流貨幣表現強勢。但新臺幣相對日元、韓元等亞洲貨幣更加堅挺，這其中少不了央行的下場干預。而這種干預勢必要消耗一部分外匯存底，這是去年外匯存底增量顯著減少的重要原因。

2024年外匯市場經歷了巨量波動，首先在第一季度日本央行（BOJ）正式將短期利率從-0.1%上調至0~0.1%，標誌著持續了八年的負利率時代正式終結，也意味著世界上最後一個實行負利率的中央銀行正式改弦更張。BOJ的這一舉措導致日元/美元（JPY/USD）匯率短期內躍升超過8%，但隨著市場逐漸消化這一訊息且日央行事實上仍然維持的寬鬆的貨幣政策，日元匯率在下半年持續走軟，全年對美元貶值超10%。

歐元方面，由於歐洲經濟復蘇的速度遜於預期，歐洲央行（ECB）升息節奏較美國聯準會（Fed）更為謹慎。另外歐洲更加靠近俄烏戰爭的前線，且俄羅斯對歐洲能源供應有重要影響，市場因此對整體歐元區的成長預期相對保守。2024年全年歐元匯率相對美元貶值6.2%。

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展望2025年，由於下面幾個因素的顯現，我們預計美元匯率將走軟：

• 貿易戰及關稅政策的不確定性：貿易戰的陰霾和關稅政策的經常性變動可能導致美元匯率的支撐走弱。

• 美國經濟放緩：美國經濟的減速情況比預期的情形更嚴重，這將削弱美元的吸引力，導致資金流向其他市場

而以下的貨幣對可能成為2025年表現較好的選擇：

• EUR/USD

歐洲正在推出積極的財政刺激政策（譬如德國聯邦議會在3月中下旬通過的一攬子財政計劃）有助於提振經濟復蘇的速度，增加歐元的吸引力。

• GBP/USD

英國可能免於捲入美國發動的貿易戰、關稅戰，這將有利於英鎊的匯率走勢。另外英鎊當下的收益率領先其他G10貨幣。這些因素將支撐英鎊匯率走強。

推薦閱讀：外匯中的貨幣對是什麼？有哪些熱門貨幣對？如何交易貨幣對？

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