中東局勢降溫！WTI原油回吐漲幅，接下來還會再跌嗎？

2025 年 6 月 24 日，美國總統宣布制止以色列與伊朗間持續的攻擊行動，市場迅速解讀為停火信號，WTI 當日驟跌至 66.48 美元/桶，跌幅約7.2%。此波漲跌來回劇烈，意味著市場氣氛已從地緣危機轉向基本面檢視。本文將深入探討：油價急漲又急跌的原因、短中期後市走勢、以及台灣投資人如何調整布局策略。一篇文章，精準掌握！

線上交易黃金/原油/白銀等全球熱門貴金屬和大宗商品

馬上開始交易 >

初期飆漲：航道擔憂帶動漲價

衝突爆發前，市場焦點集中於霍爾木茲海峽是否會被封鎖。作為全球重要石油航道，該海峽通常每日輸運約20%的全球石油量。這項擔憂推動原油價格短線飆升，WTI原油價格從77美元/桶漲破79美元/桶，布蘭特原油也觸及約81美元/桶。分析師指出，若霍爾木茲海峽被封鎖，油價短期內恐飆升至110–130美元/桶。

停火釋出：風險溢價快速回吐

伊朗對卡達美軍基地發動象徵性飛彈攻擊後，並未實際封鎖霍爾木茲海峽；同時，美國宣布停火，市場將此解讀為局勢降溫的訊號。受此影響，原油市場的風險溢價迅速回落，當日WTI原油價格下跌約7.2%，跌至68.51美元/桶，布蘭特原油跌至67.65美元/桶，完全回吐此前全部漲幅。

WTI原油價格走勢與技術分析，來源：TradingView

航道封鎖是否解除？

儘管美國與伊朗近期達成初步停火協議，市場暫時鬆了一口氣，但霍爾木茲海峽的供應風險仍未根除。伊朗國會雖曾表決關閉該戰略航道，但真正的決策權依然掌握在最高領袖及革命衛隊手中，且伊朗從未明確承諾不干擾該區石油運輸。

儘管目前封鎖尚未實施，市場已開始反映未來若保險費大幅上升、船隻減少經過該區的可能性，這將成為油價下檔支撐的潛在力量。投資人應密切關注後續伊朗政局與軍事部署的動態，以評估短期供應風險是否持續存在。

技術面處於關鍵交叉口，震盪仍將延續

近期WTI原油價格急挫至66美元附近，已回吐先前因地緣衝突所帶來的漲幅，市場焦點重新回到技術指標與支撐區間上。

短線上，價格若無法成功守住65～66美元的支撐，下一階段將測試57美元、甚至2023年低點44美元的區間。

而反彈若未能突破75至77美元這一前波高點壓力區，也難以確認新一波多頭行情展開。目前原油市場屬於技術盤整階段，缺乏方向性突破，需等待基本面催化或突發事件觸發新行情。

基本面主導地位鞏固，庫存與增產成焦點

隨著中東風險因素暫時緩解，供需數據再次成為市場的主導邏輯。根據 IEA 6 月報告，2025 年全球石油需求預估增加 72 萬桶／日，2026 年再增 74 萬桶，代表中期仍具增長潛力。

然而供給端壓力亦逐漸浮現，5 月全球供應量比去年同期多出 180 萬桶，導致供需平衡面臨挑戰。

雖然美國EIA與API最新週報顯示原油庫存大幅下滑，顯示實體需求仍在，但OPEC+ 是否繼續維持減產、美國頁岩油企業是否因價格回穩而提高產量，將成為觀察後續油價走勢的關鍵。

Fed政策：降息預期助是否會攻油價？

聯準會的貨幣政策逐漸成為影響油價的重要變因之一。在原油價格大幅回落、通膨壓力緩解的背景下，市場重新評估 Fed 是否會在今年 7 月啟動降息周期。

目前市場對Fed7月份降息的呼聲越來越多，來源：CME Group

若降息成真，將釋出更多資金流向商品與風險性資產，對油市形成中期支撐。反之，若通膨仍居高不下或 Fed 態度轉鷹，恐將打壓原油需求預期與資金流動性，進一步拖累油價表現。油市投資人需同步追蹤宏觀政策走向與資金動能變化，才不致於誤判油價未來方向。

1979年伊朗革命：短期飆、長期熊的前車之鑑

1979年伊朗伊斯蘭革命導致原油生產每日驟降約470萬桶，造成當時全球供應減少約7% 。

由於市場恐慌和炒作，油價從約13美元迅速飆升至1980年近40美元，但隨後全球非OPEC國家快速補產，油市進入漫長熊市，價格在1980年代中期回落至調整水平。

這段歷程證明，地緣風險短期會掀高潮，但最終仍以供需實際平衡為主，油價如果回到常態，就可能進入長期下跌趨勢。

全球主要產油國圖表，顯示伊朗產量下降，來源：維基百科

2020年俄沙戰略降價：瀑布式跌後反彈

2020年3月因俄羅斯和沙烏地阿拉伯產油量爭議，同期又逢需求因新冠疫情萎縮，WTI在第一季內暴跌65%，Brent則下跌逾60%；4月甚至一度跌至負值，每桶低於 -37 美元 。

但在6月OPEC+達成減產協議，加上疫苗問世與需求復甦，油價展開強勁反彈，年底時已重回40美元附近 。這一波劇烈波動顯示，即使短期供需重挫，油市場有能力迅速自我調節與回復。

全球液體燃料的生產與消費平衡狀況，來源：eia

當前油市能否複製歷史軌跡？

目前市場已回吐地緣風險溢價，WTI重回衝突前水平，但並不代表油價將回到2018年70美元以上。從過往兩次大震盪來看，只要基本面供不應求或政策流動性支撐存在，市場就有反彈動能；若供應修復且需求不旺，技術性下跌可能持續。若中東未再升級，或美國降息成功導引資金流入，中長期油價仍具向上空間。

歷史經驗教我們：地緣政治只是油價短期催化劑，但長期走勢由供需決定。若未見新的供應瓶頸或金融政策環境利多，油價恐將在震盪中逐步下探；但若OPEC+維持減產、聯準會降息且需求回復，油價則有機會回到更高水平。觀察未來的供需報告與政策動態，是掌握行情的核心。

短期策略：選擇ETF或期貨/差價合約（CFD）布局

對於希望短線捕捉大幅波動的投資者，USO（United States Oil Fund）是一種可行工具。USO 追蹤近月 WTI 原油期貨走勢，適合短期行情操作 。考慮到目前 WTI 位於 66–72 美元區間，建議採取「區間分批買入、跌破出場」策略，當油價跌至支撐附近可以逐步建倉，並視支撐強度或跌破情況適時減碼。此操作方式適合有風險控管意識的短線操作，避免被回撤追擊。

中期配置：能源相關資產提高彈性收益

若油價短期持續回撤，但中期仍維持通膨與降息題材，台灣能源股與國際能源 ETF 是合理配置選項。台塑（6505.TW）與台化、台電等能源類股具備受惠原油動向的基本面，美股能源 ETF（如 XLE、VDE）亦可作為資產輕鬆配置工具。可利用資金分批佈局，建立核心部位並配合外資持續流入與中長期油價預期做動態調整。

保留彈性資金，防範急彈與回跌風險

油市震盪頻繁，建議每位投資人保留 20–30% 流動性資金以面對市場突變。即使已分批建倉，也應設定明確停損點，如油價跌破支撐區（低於66美元），即考慮將部位減碼或調整至替代配置。這樣能確保在行情快速逆轉時保有應變資本，避免被高點套牢，也為後續反彈保留追高空間。

追蹤供應與地緣風險，依指標動態調整

中東局勢、霍爾木茲海峽是否實際封航、OPEC+ 產量政策，都將直接影響油市供應結構；而 API/EIA 庫存變化、IEA 與 OPEC+ 報告，更是評估供需平衡的重要參考資料。投資人應每週定期追蹤這些指標，並靈活調整部位：如霍爾木茲封鎖升溫、庫存急降，可考慮加碼；若供應恢復正常、庫存回升則應減少或觀望。以這樣的方式，才能在波動市場中保持策略一致、資金靈活度高。

中東衝突降溫後，WTI 原油迅速從約 77 美元跌至 66 至 68 美元區間，這反映市場風險溢價已經被完全抹掉，市場重回理性追蹤基本供需與政策面信號 。那麼，未來油價是否會再下跌？

答案是：可能也有反彈空間，視後續供需與政策走向而定。如果霍爾木茲海峽仍可能受限、OPEC+ 繼續減產且美聯準會確實啟動降息，那麼油價有機會重新挑戰 75–77 美元阻力；反之，若地緣風險消退、技術線跌破支撐而供需回歸正常，那麼下跌至57 或 44 美元並非不可能。

總結來說，原油市場已走出「地緣劇本」轉向「供需基本面＋金融政策結合」的新階段。短線需小心區間震盪，長線則要關注降息與供應情勢是否帶來反彈契機。

對於看好原油市場的投資人，一般來講可以透過原油期貨、原油ETF以及原油CFD等常見的管道來投資原油市場。每種方法都有其優勢和限制，投資者應根據自身的投資目標、風險承受能力和投資經驗，選擇最適合自己的方式。

而如果你正在尋找一個靈活又具備性價比的方式來投資原油市場，我們會推薦您使用CFD來交易。CFD為小資金的投資者提供了更大的獲利機會，同時投資人將享受0佣金和0手續費的一站式交易體驗。

在TOPONE Markets 差價合約平臺上交易WTI原油的優勢：

• 每天24小時交易，讓您隨時隨地交易布蘭特原油

• 最低可交易0.1手，保證金僅需20美金

• 最高提供高達1000倍杠桿

• 零傭金，交易手續費只有極低的點差

• 帳戶餘額負值保障

• 有效的風險管理

👉現在立即【註冊開戶】，新手馬上享有100000美元的模擬資金、100美元的真實新人豪禮以及高達3000美元的存款紅利金！

線上交易黃金/原油/白銀等全球熱門貴金屬和大宗商品

馬上開始交易 >

2025 年 6 月 24 日，美國總統宣布制止以色列與伊朗間持續的攻擊行動，市場迅速解讀為停火信號，WTI 當日驟跌至 66.48 美元/桶，跌幅約7.2%。此波漲跌來回劇烈，意味著市場氣氛已從地緣危機轉向基本面檢視。本文將深入探討：油價急漲又急跌的原因、短中期後市走勢、以及台灣投資人如何調整布局策略。一篇文章，精準掌握！

線上交易黃金/原油/白銀等全球熱門貴金屬和大宗商品

馬上開始交易 >

初期飆漲：航道擔憂帶動漲價

衝突爆發前，市場焦點集中於霍爾木茲海峽是否會被封鎖。作為全球重要石油航道，該海峽通常每日輸運約20%的全球石油量。這項擔憂推動原油價格短線飆升，WTI原油價格從77美元/桶漲破79美元/桶，布蘭特原油也觸及約81美元/桶。分析師指出，若霍爾木茲海峽被封鎖，油價短期內恐飆升至110–130美元/桶。

停火釋出：風險溢價快速回吐

伊朗對卡達美軍基地發動象徵性飛彈攻擊後，並未實際封鎖霍爾木茲海峽；同時，美國宣布停火，市場將此解讀為局勢降溫的訊號。受此影響，原油市場的風險溢價迅速回落，當日WTI原油價格下跌約7.2%，跌至68.51美元/桶，布蘭特原油跌至67.65美元/桶，完全回吐此前全部漲幅。

WTI原油價格走勢與技術分析，來源：TradingView

航道封鎖是否解除？

儘管美國與伊朗近期達成初步停火協議，市場暫時鬆了一口氣，但霍爾木茲海峽的供應風險仍未根除。伊朗國會雖曾表決關閉該戰略航道，但真正的決策權依然掌握在最高領袖及革命衛隊手中，且伊朗從未明確承諾不干擾該區石油運輸。

儘管目前封鎖尚未實施，市場已開始反映未來若保險費大幅上升、船隻減少經過該區的可能性，這將成為油價下檔支撐的潛在力量。投資人應密切關注後續伊朗政局與軍事部署的動態，以評估短期供應風險是否持續存在。

技術面處於關鍵交叉口，震盪仍將延續

近期WTI原油價格急挫至66美元附近，已回吐先前因地緣衝突所帶來的漲幅，市場焦點重新回到技術指標與支撐區間上。

短線上，價格若無法成功守住65～66美元的支撐，下一階段將測試57美元、甚至2023年低點44美元的區間。

而反彈若未能突破75至77美元這一前波高點壓力區，也難以確認新一波多頭行情展開。目前原油市場屬於技術盤整階段，缺乏方向性突破，需等待基本面催化或突發事件觸發新行情。

基本面主導地位鞏固，庫存與增產成焦點

隨著中東風險因素暫時緩解，供需數據再次成為市場的主導邏輯。根據 IEA 6 月報告，2025 年全球石油需求預估增加 72 萬桶／日，2026 年再增 74 萬桶，代表中期仍具增長潛力。

然而供給端壓力亦逐漸浮現，5 月全球供應量比去年同期多出 180 萬桶，導致供需平衡面臨挑戰。

雖然美國EIA與API最新週報顯示原油庫存大幅下滑，顯示實體需求仍在，但OPEC+ 是否繼續維持減產、美國頁岩油企業是否因價格回穩而提高產量，將成為觀察後續油價走勢的關鍵。

Fed政策：降息預期助是否會攻油價？

聯準會的貨幣政策逐漸成為影響油價的重要變因之一。在原油價格大幅回落、通膨壓力緩解的背景下，市場重新評估 Fed 是否會在今年 7 月啟動降息周期。

目前市場對Fed7月份降息的呼聲越來越多，來源：CME Group

若降息成真，將釋出更多資金流向商品與風險性資產，對油市形成中期支撐。反之，若通膨仍居高不下或 Fed 態度轉鷹，恐將打壓原油需求預期與資金流動性，進一步拖累油價表現。油市投資人需同步追蹤宏觀政策走向與資金動能變化，才不致於誤判油價未來方向。

1979年伊朗革命：短期飆、長期熊的前車之鑑

1979年伊朗伊斯蘭革命導致原油生產每日驟降約470萬桶，造成當時全球供應減少約7% 。

由於市場恐慌和炒作，油價從約13美元迅速飆升至1980年近40美元，但隨後全球非OPEC國家快速補產，油市進入漫長熊市，價格在1980年代中期回落至調整水平。

這段歷程證明，地緣風險短期會掀高潮，但最終仍以供需實際平衡為主，油價如果回到常態，就可能進入長期下跌趨勢。

全球主要產油國圖表，顯示伊朗產量下降，來源：維基百科

2020年俄沙戰略降價：瀑布式跌後反彈

2020年3月因俄羅斯和沙烏地阿拉伯產油量爭議，同期又逢需求因新冠疫情萎縮，WTI在第一季內暴跌65%，Brent則下跌逾60%；4月甚至一度跌至負值，每桶低於 -37 美元 。

但在6月OPEC+達成減產協議，加上疫苗問世與需求復甦，油價展開強勁反彈，年底時已重回40美元附近 。這一波劇烈波動顯示，即使短期供需重挫，油市場有能力迅速自我調節與回復。

全球液體燃料的生產與消費平衡狀況，來源：eia

當前油市能否複製歷史軌跡？

目前市場已回吐地緣風險溢價，WTI重回衝突前水平，但並不代表油價將回到2018年70美元以上。從過往兩次大震盪來看，只要基本面供不應求或政策流動性支撐存在，市場就有反彈動能；若供應修復且需求不旺，技術性下跌可能持續。若中東未再升級，或美國降息成功導引資金流入，中長期油價仍具向上空間。

歷史經驗教我們：地緣政治只是油價短期催化劑，但長期走勢由供需決定。若未見新的供應瓶頸或金融政策環境利多，油價恐將在震盪中逐步下探；但若OPEC+維持減產、聯準會降息且需求回復，油價則有機會回到更高水平。觀察未來的供需報告與政策動態，是掌握行情的核心。

短期策略：選擇ETF或期貨/差價合約（CFD）布局

對於希望短線捕捉大幅波動的投資者，USO（United States Oil Fund）是一種可行工具。USO 追蹤近月 WTI 原油期貨走勢，適合短期行情操作 。考慮到目前 WTI 位於 66–72 美元區間，建議採取「區間分批買入、跌破出場」策略，當油價跌至支撐附近可以逐步建倉，並視支撐強度或跌破情況適時減碼。此操作方式適合有風險控管意識的短線操作，避免被回撤追擊。

中期配置：能源相關資產提高彈性收益

若油價短期持續回撤，但中期仍維持通膨與降息題材，台灣能源股與國際能源 ETF 是合理配置選項。台塑（6505.TW）與台化、台電等能源類股具備受惠原油動向的基本面，美股能源 ETF（如 XLE、VDE）亦可作為資產輕鬆配置工具。可利用資金分批佈局，建立核心部位並配合外資持續流入與中長期油價預期做動態調整。

保留彈性資金，防範急彈與回跌風險

油市震盪頻繁，建議每位投資人保留 20–30% 流動性資金以面對市場突變。即使已分批建倉，也應設定明確停損點，如油價跌破支撐區（低於66美元），即考慮將部位減碼或調整至替代配置。這樣能確保在行情快速逆轉時保有應變資本，避免被高點套牢，也為後續反彈保留追高空間。

追蹤供應與地緣風險，依指標動態調整

中東局勢、霍爾木茲海峽是否實際封航、OPEC+ 產量政策，都將直接影響油市供應結構；而 API/EIA 庫存變化、IEA 與 OPEC+ 報告，更是評估供需平衡的重要參考資料。投資人應每週定期追蹤這些指標，並靈活調整部位：如霍爾木茲封鎖升溫、庫存急降，可考慮加碼；若供應恢復正常、庫存回升則應減少或觀望。以這樣的方式，才能在波動市場中保持策略一致、資金靈活度高。

中東衝突降溫後，WTI 原油迅速從約 77 美元跌至 66 至 68 美元區間，這反映市場風險溢價已經被完全抹掉，市場重回理性追蹤基本供需與政策面信號 。那麼，未來油價是否會再下跌？

答案是：可能也有反彈空間，視後續供需與政策走向而定。如果霍爾木茲海峽仍可能受限、OPEC+ 繼續減產且美聯準會確實啟動降息，那麼油價有機會重新挑戰 75–77 美元阻力；反之，若地緣風險消退、技術線跌破支撐而供需回歸正常，那麼下跌至57 或 44 美元並非不可能。

總結來說，原油市場已走出「地緣劇本」轉向「供需基本面＋金融政策結合」的新階段。短線需小心區間震盪，長線則要關注降息與供應情勢是否帶來反彈契機。

對於看好原油市場的投資人，一般來講可以透過原油期貨、原油ETF以及原油CFD等常見的管道來投資原油市場。每種方法都有其優勢和限制，投資者應根據自身的投資目標、風險承受能力和投資經驗，選擇最適合自己的方式。

而如果你正在尋找一個靈活又具備性價比的方式來投資原油市場，我們會推薦您使用CFD來交易。CFD為小資金的投資者提供了更大的獲利機會，同時投資人將享受0佣金和0手續費的一站式交易體驗。

在TOPONE Markets 差價合約平臺上交易WTI原油的優勢：

• 每天24小時交易，讓您隨時隨地交易布蘭特原油

• 最低可交易0.1手，保證金僅需20美金

• 最高提供高達1000倍杠桿

• 零傭金，交易手續費只有極低的點差

• 帳戶餘額負值保障

• 有效的風險管理

👉現在立即【註冊開戶】，新手馬上享有100000美元的模擬資金、100美元的真實新人豪禮以及高達3000美元的存款紅利金！

線上交易黃金/原油/白銀等全球熱門貴金屬和大宗商品

馬上開始交易 >