2024上半年油市風雲回顧： 下半年國際油價或先漲後跌！

2024年上半年，國際原油市場呈「倒V型」走勢。根據數據顯示，截至2024年上半年，WTI原油價格最高達到87 美元/桶，較去年上漲了 5.40%；布倫特原油則以83.42 美元/桶的年均價格，年增率高達4.38%。這些數據彰顯了油市的強勁動能及投資者的信心。

圖表來源：tradingeconomics

進入下半年，油市的前景變得錯綜複雜。地緣政治的微妙變化、歐佩克+的減產策略，以及盛夏需求的提升，都將為油價走勢增添不少變數。油價是否會延續上半年的上漲趨勢，還是將面臨調整？讓我們一起關注這場油市大戲，探討未來幾個月油價可能的發展趨勢，並為投資策略做好萬全準備！

線上交易黃金/原油/白銀等全球熱門貴金屬和大宗商品

馬上開始交易 >

新人馬上領$100美元豪禮!(≈NT$3000)

• 6月：「歐佩克+」在6月2日的會議中宣布，將在2024年9月底前維持目前減產規模（586萬桶/日），之後逐步向市場增產，到2025年10月減產規模縮小至約366萬桶/日。 「歐佩克+」會議結果不如預期，市場悲觀情緒釋放，造成油價下跌。

• 5月：受配額限制的18國原油產量較上月減少4萬桶/日，但仍超產63萬桶/日。伊拉克、哈薩克及俄羅斯等產油國計畫彌補先前超過「歐佩克+」配額的原油產量，並在2024年6月底前提交補償性減產計畫的時間表。

• 4月：中東衝突升級，以色列對伊朗駐敘利亞領事館發動空襲，伊朗則向以色列發射上百架無人機和飛彈作為反擊，這是近五年以來伊朗在中東地區發動的最大規模攻擊之一。在此期間，疊加俄烏衝突的影響，國際油價升至今年上半年最高點。

• 3月：烏克蘭開始利用無人機密集對俄羅斯的煉油廠進行攻擊，導致俄羅斯約15%的煉油能力受到干擾，此後烏克蘭又對俄羅斯輸油管、油庫等設施進行了攻擊。

• 2月：哈馬斯和以色列就加薩停火協議進行談判，國際油價下跌。

• 1月：巴勒斯坦伊斯蘭抵抗運動（簡稱哈馬斯）向以色列發射20餘枚火箭，以色列繼續對加薩地帶多地發動攻擊，紅海航運危機不斷發酵，胡塞武裝持續攻擊以色列商船，地緣政治事件造成的衝擊使供應側出現風險，國際油價明顯上行。

想了解最新國際油價的價格變化，可以透過TOPONE Markets的財經日曆掌握市場動向。根據即將公佈的全球經濟數據和重大消息，來全面規劃適合自己的交易策略！

掌握上述最新資訊之後，我們該如何根據時事與數據來判斷油價的漲跌呢？下面為您介紹四個觀察點，讓您洞悉油市脈動。

供給端與需求端主動波動

1. 原油生產國減少供應，原油消費國經濟強勁消費需求上升，則供給＜需求—理論上價格上漲；

2. 原油生產國增產，消費國經濟疲軟需求下降，則供給＞需求--會理論上原油價格下降。

3. 原油供應風險，比如經濟制裁，產油國戰爭，自然災害等，會帶來原油價格上漲。

如在2016年，俄羅斯與OPEC共同減產，減少了市場上的原油供應。 當日造成了9%的油價增幅，此後伴隨利比亞供應中斷、委內瑞拉被動減產，以及伊朗被制裁，供給端的波動推動了油價一路上揚。

庫存波動

每週一次的美國EIA原油庫存數據，是交易原油的投資者必看的一大數據。EIA原油庫存數據由美國能源資訊署（EIA）每週三定期發佈，該數據測量了每周美國公司的商業原油庫存的變化，而庫存的數目變化則可直接影響成品油的價格。 一般認為其他條件不變的情況下，若庫存水準低於預期，利多原油; 若庫存水準高於預期，利空原油。

圖表來源：macromicro

EIA原油庫存的變化實際上反映了美國政府對油價的態度。 如果戰略EIA原油庫存大幅增加，表明美國政府認可當時的油價，因此就會增加戰略庫存搶奪原油資源，從而激化供需矛盾導致油價上漲，反之亦然。

對於EIA公佈的數據值，總共分為以下四種情況：

1. 公佈數據好於前期值，好於預期值，則利空原油市場，理應單邊下跌;

2. 公佈數據差於前期值，差於預期值，則利多原油市場，理應單邊上漲;

3. 公佈數據好於前期值，差於預期值，則原油價格先漲后跌;

4. 公佈數據差於前期值，好於預期值，則原油價格先跌后漲;

據統計，EIA庫存數據報告公佈當日，原油的歷史日均波動率為2.77%，最大日波動率高達8.37%，是每周投資原油的絕佳良機。

期貨升/貼水

遠期期貨的價格高於近期期貨的價格，這種情況叫「期貨升水」 反之稱之為「贴水」，通常由於倉儲成本等因素，理論上越是遠期的期貨約合價格越高。

故此，如果發生期貨貼水這樣“逆規律”现象，則说明短期原油需求紧张，供不应求，利多原油价格。

美元走勢

當今原油的計價方式主要以美元為主，美元是油價走勢的領先指標。 美元的價值變化勢必會影響到油價走勢，理論上：

1. 當美元升值的時候，油價應該是下跌的，

2. 而美元貶值的時候，油價應該是上漲的，

3. 美元價格與國家原油價格呈現出一定的負相關關係。

圖表來源：macromicro

不過投資者需要注意的是，這種負相關關係並不是在任何時候都適用，當面對一些突發因素時，可能導致美元和國際原油的關係發生變化，需要視具體情況而定。

除了上面四個角度之外，我們還必須學會观察原油供需變化，因为市場上的原油供需情況變化會直接影响價其格漲跌，深入理解市場的基本面對於成功投資原油具有決定性的意義。

要了解原油市场的供需變化首要了解供需雙方市場：原油生產國和原油消費國。原油生產國主要有：以沙特為首的OPEC成員國、俄羅斯、和美國。原油消費國主要是美國、歐洲以及日本等發達國家以及中國等發展中國家

如何分析原油供給變化？

• 原油供應風險：原油供應風險是指可能導致全球或部分地區的原油供應中斷或減少的不確定因素。 原油供應風險主要包括自然災害、戰爭衝突、經濟制裁、恐怖襲擊等。在進入2024年後烏克蘭加強對俄羅斯石油基礎設施的攻擊，襲擊許多大型煉油廠，根據機構計算顯示，俄羅斯第一季期間因無人機襲擊而關閉的煉油廠產能約為460萬噸，約佔總產能的7%，這導致市場對於俄羅斯能源供應減少的擔憂升溫，從而對油價起到提振作用。

• 產油國的供應政策：產油國通過調整產量來影響市場供需平衡和價格。 例如，歐佩克+（OPEC+）每月在維也納舉行會議決定的增產或減產協議。OPEC+是一個由23個石油出口國組成的集團，石油產量約佔全球的60%，石油出口量約佔國際石油貿易總量的60%，對全球石油的供應量及價格有舉足輕重的地位。目前OPEC石油最大生產國為沙烏地阿拉伯，它同時也是世界上最大的石油出口國，產量的變化經常會影響石油價格。對OPEC來說，透過控制原油的供給量，讓油價維持在一定金額以上，是最能將產油國家的利益最大化的。

如何分析國際原油需求變化？

• 能源轉型和氣候變化：隨著低碳能源和新能源汽車的發展，以及各國對減排的承諾，原油需求可能會受到壓制或減少。 例如，歐盟計劃在2035年前禁止銷售新的汽油和柴油汽車。

      推薦閱讀：特斯拉股價暴跌，特斯拉股票值得買嗎？特斯拉股價未來走勢分析與預測來了！

• 全球經濟增長：全球經濟增長通常是原油需求的重要驅動力。經濟增長通常會帶動原油需求的增加，因為更高的經濟活動需要更多的能源來支持工業生產、交通運輸等方面的需求。相反，當全球經濟增長放緩或衰退時，原油需求也會隨之下降。因此，跟隨全球經濟數據，如GDP增長率、製造業活動指數等，對於判斷原油需求趨勢非常重要。

  
  

  2024年上半年美國經濟成長韌性較強，美國第一季GDP年增3%，強勁的就業市場和頑固的通膨一度讓市場將聯準會降息預期推後。中國上半年經濟運作良好。 2024年第一季國內生產毛額296299億元，年增5.3%，季增1.6%。 2024年，中國石油需求的快速修復期結束，預計全年需求為1,550萬桶/日，年比僅增加20萬桶/日。

從上方石油輸出國組織（OPEC）的全球石油需求預估表可以看出，石油需求在2023年第一季開始，並逐漸上升，直到2024年第三季達到最高點，然後略有下降。然而，在2025年，需求再次上升，但沒有超過2024年的高峰。總體而言，這個圖表顯示全球石油需求在未來幾年內將保持穩定成長，但在某些季度可能會有所波動。

綜合來看，2024年下半年，地緣政治環境越來越詭譎多變。俄烏衝突未見結束的跡象，巴以衝突仍具有較大的外溢風險，美國等西方多個國家進入大選之年，這些因素將增加國際地緣政治環境突變的風險。

季度分析

這張圖表顯示了加拿大皇家銀行、摩根大通、美國銀行、西太平洋銀行、法國興業銀行和高盛的預測。銀行對 2024 年石油略有看好，12 月中旬價格交投於 70 關口附近。第一季、第二季、第三季和第四季的預測平均值分別為 79.67、82.17、82 和 78.50。

三季原油市場或呈現震盪上揚的態勢，由於該季度為傳統意義上的石油消費旺季，屆時汽油需求的回升有助於提振油市。此外，夏季容易遭遇災害性天氣，一旦局部產油地區因不可抗力而出現供應暫斷的情況，將在短時間內支撐油價。需提醒的是，美國自5月底進入到旅行旺季後，汽油的需求表現卻十分疲軟，如果今夏需求弱於市場預期，不排除出現「旺季不旺」的市場特徵。然而，供應面對油市則繼續起到支撐作用，OPEC+現行的原油減產政策將持續到三季末，因此三季原油市場的基本面整體依舊向好。

第四季原油市場或以震盪回落為主，因為該季度原油市場的基本面將逐步走弱。一方面，進入第四季後，全球原油將逐步進入消費淡季，原油需求也將呈現季節性回落的態勢。另一方面，OPEC+自第四季度起將逐漸取消額外減產的約220萬桶/日的份額，因此全球的原油供應將呈現回升的態勢。受此影響，全球原油市場或進入到下行的通道當中。

除了基本面以外，美國11月的政治大選存在著很大的不確定因素，在此之前不排除美國可能採取一些影響油價的措施。此外，聯準會的降息節點、幅度及頻率也將是重要的影響因素，在政策正式落實前的市場預期會造成油價的反覆震盪。另外，長期困擾原油市場的地緣政治局勢也存在動盪的風險，由於無法事先預判，因此極容易造成短時間內油價的劇烈波動。

推薦閱讀：美國總統大選對市場有何影響？投資者如何把握機會進行交易？

TOPONE Markets分析

在基準情境下，國際原油市場或呈現先揚後抑的態勢。預計下半年原油月均價波動區間在75～90美元/桶，年內高點或出現在9月。三季聚焦實際需求表現，若旺季預期落空，油價有較大下行風險。第四季在供應增加、需求下降的情況下，油價可能出現年內最低值。此外，今年原油和成品油庫存水平均較去年明顯回升，油價上方「天花板」大概率低於去年9月水平，但應警惕地緣風險造成油價超預期上沖。

原油因為倉儲、運輸成本相當龐大，因此沒有即時現貨交易的機制，一般是以「近月期貨價格」作為油價的代表。一般來說，國際上參與原油投資的主要有四種渠道，原油期貨/期權； 原油ETF； 購買原油公司股票； 原油CFD。

原油期貨

原油期貨是最重要的石油期貨品種，目前世界上重要的原油期貨合約有4個：

1. 纽约商业交易所（NYMEX）的轻质低硫原油-西德克萨斯中质油（West Texas Intermediate, WTI）期货合约 ：这是最主要的美国原油基准合约。

2. 纽约商业交易所（NYMEX）的高硫原油期货合约 ： 这种合约涉及含硫量较高的原油品种。

3. 伦敦国际石油交易所（ICE）的布伦特原油（Brent Crude）期货合约：布伦特原油是欧洲及其他非美国地区的主要原油基准。

4. 新加坡交易所（SGX）的迪拜酸性原油（Dubai Sour）期货合约 ：这种合约主要反映了中东地区原油的价格。

原油期貨交易通過期貨交易所進行，入市門檻較高，大多數交易所1口合約單位最低交易1000桶； 期貨交易一般通過專業交易員來操作，不適合普通投資者。

原油ETF

原油ETF，是指以原油為基礎資產，追蹤原油價格波動的金融衍生產品，主要分為以原油期貨為投資標的ETF和以油企股票為投資標的ETF兩個大類.

原油期貨ETF：是指通過投資原油期貨或原油商品遠期、互換等金融衍生品，來跟蹤原油期貨價格或者特定的原油指數

油企股票ETF：是指通過投資從事石油和天然氣行業的公司的股票，來分享石油行業的盈利，從而間接受益於原油價格上漲的產品

原油ETF投資的優勢

• 投資門檻低：只需最普通的股票交易帳戶即可進行投資，且資金要求低，流動性強，適合中小投資者。

• 種類豐富：市場上存在各種做多型、做空型以及槓桿型ETF，可以滿足不同投資策略的需要。

原油ETF投資的缺點

• 追蹤誤差：由於原油ETF並不直接持有原油實物，而是通過投資原油期貨或石油公司股票來間接跟蹤原油價格，因此可能會出現與原油價格走勢不完全一致的情況。

• 期貨溢價損失：由於供求預期、利息、存儲和運輸成本等因素的影響，遠期的期貨價格有可能高於近期的期貨價格，即出現正價差（Contango），到期時可能出現會以較高的價格買入和較低的價格賣出，造成損失。

投資原油公司股票

原油股票也被稱為原油概念股。 和其他股票一樣，它是一種所有權憑證和股東取得股息和紅利的有價證券。 原油股票的發行主體為原油行業股份公司。 購買原油公司的股票，即成為該公司的股東，股東有權分享股價上升帶來的利潤，但同時必須共同承擔由公司運營問題引發的風險

原油股票投資優點

• 技術要求低，主要依賴原油公司的成長性

• 原油股票投資缺點風險與收益適中

• 流動性很強，隨時買入、賣出

投資原油股票的缺點

• 單向交易，只能做多，唯有股價上漲才能獲利

• T+0,T+1,T+3 對當日沖銷有限制

原油CFD

原油CFD指原油差價合約，也稱為CFD原油，它是基於原油期貨或現貨的一種金融衍生商品。 透過原油CFD，投資者無需真正持有原油期貨或現貨的頭寸，卻可以交易它們的價格變動。

由於其可利用杠桿、靈活合約規格和雙向交易等優勢，使得這種交易容易且入門要求低。 越來越多對原油行業交易感興趣的人選擇原油差價合約交易，讓普通民眾利用閒散資金進行原油價格投機提供了可能性。在進行原油CFD交易過程中，尤其需要注意的是挑選有資質，受監管的安全的經紀商。

國際原油的特性是走勢劇烈，年度超過100%的漲幅、50%的跌幅並非少見，這種特性非常適合想要低買高賣賺取價差，而有沒有持有原油實物需求的普通投資者。 利用原油CFD交易：

• 能夠通過一個平台進入多個熱門市場 — 投資者可以在幾個流行的金融市場採取投機策略，例如貨幣市場和商品市場。

• 交易靈活 —可做多做空，隨買隨賣，靈活的合約規格（大多平台可最低交易0.01口）無論市場走向何方， 您都可以進行交易；

• 資金利用率高，利用槓桿擴大資本 — CFD採用保證金交易，投資者需要存入交易完整價值的一小部分資金便 可以開倉，但可獲得完整合約的利潤。

• 無限持倉 — 原油CFD不受期货合约等固定到期日的约束，只要帳戶資金充足，CFD交易便可以无限期持倉； 24小時連續交易

• 交易條件優越 — 原油CFD的交易成本極具競爭力，僅有點差和持倉利息。

TOPONE Markets是線上投資外匯、商品、股票、股指等產品的交易服務商。 通過平臺，您可以使用不同的槓桿交易國際金融市場上的常見產品。 我們為客戶提供手機app和網頁版交易平臺，同時擁有極具競爭力的交易成本、客戶投資培訓課程以及全方位的客戶服務體系。 通過TOP 1 Markets，您可以自由選擇外匯、指數、商品、股票等資產，只要市場價格漲跌波動，就有可能把握交易獲利的良機。

在TOPONE Markets 差價合約平臺上交易美國原油的優勢：

• 每天24小時交易，讓您隨時隨地交易

• 最低可交易0.1手，保證金僅需20美金

• 最高提供高達1000倍杠桿

• 零傭金，交易手續費只有極低的點差

• 帳戶餘額負值保障

• 有效的風險管理

新手建議先註冊模擬賬戶，領取$100, 000模擬金，進行模擬交易！

線上交易黃金/原油/白銀等全球熱門貴金屬和大宗商品

馬上開始交易 >

新人馬上領$100美元豪禮!(≈NT$3000)

2024年上半年，國際原油市場呈「倒V型」走勢。根據數據顯示，截至2024年上半年，WTI原油價格最高達到87 美元/桶，較去年上漲了 5.40%；布倫特原油則以83.42 美元/桶的年均價格，年增率高達4.38%。這些數據彰顯了油市的強勁動能及投資者的信心。

圖表來源：tradingeconomics

進入下半年，油市的前景變得錯綜複雜。地緣政治的微妙變化、歐佩克+的減產策略，以及盛夏需求的提升，都將為油價走勢增添不少變數。油價是否會延續上半年的上漲趨勢，還是將面臨調整？讓我們一起關注這場油市大戲，探討未來幾個月油價可能的發展趨勢，並為投資策略做好萬全準備！

線上交易黃金/原油/白銀等全球熱門貴金屬和大宗商品

馬上開始交易 >

新人馬上領$100美元豪禮!(≈NT$3000)

• 6月：「歐佩克+」在6月2日的會議中宣布，將在2024年9月底前維持目前減產規模（586萬桶/日），之後逐步向市場增產，到2025年10月減產規模縮小至約366萬桶/日。 「歐佩克+」會議結果不如預期，市場悲觀情緒釋放，造成油價下跌。

• 5月：受配額限制的18國原油產量較上月減少4萬桶/日，但仍超產63萬桶/日。伊拉克、哈薩克及俄羅斯等產油國計畫彌補先前超過「歐佩克+」配額的原油產量，並在2024年6月底前提交補償性減產計畫的時間表。

• 4月：中東衝突升級，以色列對伊朗駐敘利亞領事館發動空襲，伊朗則向以色列發射上百架無人機和飛彈作為反擊，這是近五年以來伊朗在中東地區發動的最大規模攻擊之一。在此期間，疊加俄烏衝突的影響，國際油價升至今年上半年最高點。

• 3月：烏克蘭開始利用無人機密集對俄羅斯的煉油廠進行攻擊，導致俄羅斯約15%的煉油能力受到干擾，此後烏克蘭又對俄羅斯輸油管、油庫等設施進行了攻擊。

• 2月：哈馬斯和以色列就加薩停火協議進行談判，國際油價下跌。

• 1月：巴勒斯坦伊斯蘭抵抗運動（簡稱哈馬斯）向以色列發射20餘枚火箭，以色列繼續對加薩地帶多地發動攻擊，紅海航運危機不斷發酵，胡塞武裝持續攻擊以色列商船，地緣政治事件造成的衝擊使供應側出現風險，國際油價明顯上行。

想了解最新國際油價的價格變化，可以透過TOPONE Markets的財經日曆掌握市場動向。根據即將公佈的全球經濟數據和重大消息，來全面規劃適合自己的交易策略！

掌握上述最新資訊之後，我們該如何根據時事與數據來判斷油價的漲跌呢？下面為您介紹四個觀察點，讓您洞悉油市脈動。

供給端與需求端主動波動

1. 原油生產國減少供應，原油消費國經濟強勁消費需求上升，則供給＜需求—理論上價格上漲；

2. 原油生產國增產，消費國經濟疲軟需求下降，則供給＞需求--會理論上原油價格下降。

3. 原油供應風險，比如經濟制裁，產油國戰爭，自然災害等，會帶來原油價格上漲。

如在2016年，俄羅斯與OPEC共同減產，減少了市場上的原油供應。 當日造成了9%的油價增幅，此後伴隨利比亞供應中斷、委內瑞拉被動減產，以及伊朗被制裁，供給端的波動推動了油價一路上揚。

庫存波動

每週一次的美國EIA原油庫存數據，是交易原油的投資者必看的一大數據。EIA原油庫存數據由美國能源資訊署（EIA）每週三定期發佈，該數據測量了每周美國公司的商業原油庫存的變化，而庫存的數目變化則可直接影響成品油的價格。 一般認為其他條件不變的情況下，若庫存水準低於預期，利多原油; 若庫存水準高於預期，利空原油。

圖表來源：macromicro

EIA原油庫存的變化實際上反映了美國政府對油價的態度。 如果戰略EIA原油庫存大幅增加，表明美國政府認可當時的油價，因此就會增加戰略庫存搶奪原油資源，從而激化供需矛盾導致油價上漲，反之亦然。

對於EIA公佈的數據值，總共分為以下四種情況：

1. 公佈數據好於前期值，好於預期值，則利空原油市場，理應單邊下跌;

2. 公佈數據差於前期值，差於預期值，則利多原油市場，理應單邊上漲;

3. 公佈數據好於前期值，差於預期值，則原油價格先漲后跌;

4. 公佈數據差於前期值，好於預期值，則原油價格先跌后漲;

據統計，EIA庫存數據報告公佈當日，原油的歷史日均波動率為2.77%，最大日波動率高達8.37%，是每周投資原油的絕佳良機。

期貨升/貼水

遠期期貨的價格高於近期期貨的價格，這種情況叫「期貨升水」 反之稱之為「贴水」，通常由於倉儲成本等因素，理論上越是遠期的期貨約合價格越高。

故此，如果發生期貨貼水這樣“逆規律”现象，則说明短期原油需求紧张，供不应求，利多原油价格。

美元走勢

當今原油的計價方式主要以美元為主，美元是油價走勢的領先指標。 美元的價值變化勢必會影響到油價走勢，理論上：

1. 當美元升值的時候，油價應該是下跌的，

2. 而美元貶值的時候，油價應該是上漲的，

3. 美元價格與國家原油價格呈現出一定的負相關關係。

圖表來源：macromicro

不過投資者需要注意的是，這種負相關關係並不是在任何時候都適用，當面對一些突發因素時，可能導致美元和國際原油的關係發生變化，需要視具體情況而定。

除了上面四個角度之外，我們還必須學會观察原油供需變化，因为市場上的原油供需情況變化會直接影响價其格漲跌，深入理解市場的基本面對於成功投資原油具有決定性的意義。

要了解原油市场的供需變化首要了解供需雙方市場：原油生產國和原油消費國。原油生產國主要有：以沙特為首的OPEC成員國、俄羅斯、和美國。原油消費國主要是美國、歐洲以及日本等發達國家以及中國等發展中國家

如何分析原油供給變化？

• 原油供應風險：原油供應風險是指可能導致全球或部分地區的原油供應中斷或減少的不確定因素。 原油供應風險主要包括自然災害、戰爭衝突、經濟制裁、恐怖襲擊等。在進入2024年後烏克蘭加強對俄羅斯石油基礎設施的攻擊，襲擊許多大型煉油廠，根據機構計算顯示，俄羅斯第一季期間因無人機襲擊而關閉的煉油廠產能約為460萬噸，約佔總產能的7%，這導致市場對於俄羅斯能源供應減少的擔憂升溫，從而對油價起到提振作用。

• 產油國的供應政策：產油國通過調整產量來影響市場供需平衡和價格。 例如，歐佩克+（OPEC+）每月在維也納舉行會議決定的增產或減產協議。OPEC+是一個由23個石油出口國組成的集團，石油產量約佔全球的60%，石油出口量約佔國際石油貿易總量的60%，對全球石油的供應量及價格有舉足輕重的地位。目前OPEC石油最大生產國為沙烏地阿拉伯，它同時也是世界上最大的石油出口國，產量的變化經常會影響石油價格。對OPEC來說，透過控制原油的供給量，讓油價維持在一定金額以上，是最能將產油國家的利益最大化的。

如何分析國際原油需求變化？

• 能源轉型和氣候變化：隨著低碳能源和新能源汽車的發展，以及各國對減排的承諾，原油需求可能會受到壓制或減少。 例如，歐盟計劃在2035年前禁止銷售新的汽油和柴油汽車。

      推薦閱讀：特斯拉股價暴跌，特斯拉股票值得買嗎？特斯拉股價未來走勢分析與預測來了！

• 全球經濟增長：全球經濟增長通常是原油需求的重要驅動力。經濟增長通常會帶動原油需求的增加，因為更高的經濟活動需要更多的能源來支持工業生產、交通運輸等方面的需求。相反，當全球經濟增長放緩或衰退時，原油需求也會隨之下降。因此，跟隨全球經濟數據，如GDP增長率、製造業活動指數等，對於判斷原油需求趨勢非常重要。

  
  

  2024年上半年美國經濟成長韌性較強，美國第一季GDP年增3%，強勁的就業市場和頑固的通膨一度讓市場將聯準會降息預期推後。中國上半年經濟運作良好。 2024年第一季國內生產毛額296299億元，年增5.3%，季增1.6%。 2024年，中國石油需求的快速修復期結束，預計全年需求為1,550萬桶/日，年比僅增加20萬桶/日。

從上方石油輸出國組織（OPEC）的全球石油需求預估表可以看出，石油需求在2023年第一季開始，並逐漸上升，直到2024年第三季達到最高點，然後略有下降。然而，在2025年，需求再次上升，但沒有超過2024年的高峰。總體而言，這個圖表顯示全球石油需求在未來幾年內將保持穩定成長，但在某些季度可能會有所波動。

綜合來看，2024年下半年，地緣政治環境越來越詭譎多變。俄烏衝突未見結束的跡象，巴以衝突仍具有較大的外溢風險，美國等西方多個國家進入大選之年，這些因素將增加國際地緣政治環境突變的風險。

季度分析

這張圖表顯示了加拿大皇家銀行、摩根大通、美國銀行、西太平洋銀行、法國興業銀行和高盛的預測。銀行對 2024 年石油略有看好，12 月中旬價格交投於 70 關口附近。第一季、第二季、第三季和第四季的預測平均值分別為 79.67、82.17、82 和 78.50。

三季原油市場或呈現震盪上揚的態勢，由於該季度為傳統意義上的石油消費旺季，屆時汽油需求的回升有助於提振油市。此外，夏季容易遭遇災害性天氣，一旦局部產油地區因不可抗力而出現供應暫斷的情況，將在短時間內支撐油價。需提醒的是，美國自5月底進入到旅行旺季後，汽油的需求表現卻十分疲軟，如果今夏需求弱於市場預期，不排除出現「旺季不旺」的市場特徵。然而，供應面對油市則繼續起到支撐作用，OPEC+現行的原油減產政策將持續到三季末，因此三季原油市場的基本面整體依舊向好。

第四季原油市場或以震盪回落為主，因為該季度原油市場的基本面將逐步走弱。一方面，進入第四季後，全球原油將逐步進入消費淡季，原油需求也將呈現季節性回落的態勢。另一方面，OPEC+自第四季度起將逐漸取消額外減產的約220萬桶/日的份額，因此全球的原油供應將呈現回升的態勢。受此影響，全球原油市場或進入到下行的通道當中。

除了基本面以外，美國11月的政治大選存在著很大的不確定因素，在此之前不排除美國可能採取一些影響油價的措施。此外，聯準會的降息節點、幅度及頻率也將是重要的影響因素，在政策正式落實前的市場預期會造成油價的反覆震盪。另外，長期困擾原油市場的地緣政治局勢也存在動盪的風險，由於無法事先預判，因此極容易造成短時間內油價的劇烈波動。

推薦閱讀：美國總統大選對市場有何影響？投資者如何把握機會進行交易？

TOPONE Markets分析

在基準情境下，國際原油市場或呈現先揚後抑的態勢。預計下半年原油月均價波動區間在75～90美元/桶，年內高點或出現在9月。三季聚焦實際需求表現，若旺季預期落空，油價有較大下行風險。第四季在供應增加、需求下降的情況下，油價可能出現年內最低值。此外，今年原油和成品油庫存水平均較去年明顯回升，油價上方「天花板」大概率低於去年9月水平，但應警惕地緣風險造成油價超預期上沖。

原油因為倉儲、運輸成本相當龐大，因此沒有即時現貨交易的機制，一般是以「近月期貨價格」作為油價的代表。一般來說，國際上參與原油投資的主要有四種渠道，原油期貨/期權； 原油ETF； 購買原油公司股票； 原油CFD。

原油期貨

原油期貨是最重要的石油期貨品種，目前世界上重要的原油期貨合約有4個：

1. 纽约商业交易所（NYMEX）的轻质低硫原油-西德克萨斯中质油（West Texas Intermediate, WTI）期货合约 ：这是最主要的美国原油基准合约。

2. 纽约商业交易所（NYMEX）的高硫原油期货合约 ： 这种合约涉及含硫量较高的原油品种。

3. 伦敦国际石油交易所（ICE）的布伦特原油（Brent Crude）期货合约：布伦特原油是欧洲及其他非美国地区的主要原油基准。

4. 新加坡交易所（SGX）的迪拜酸性原油（Dubai Sour）期货合约 ：这种合约主要反映了中东地区原油的价格。

原油期貨交易通過期貨交易所進行，入市門檻較高，大多數交易所1口合約單位最低交易1000桶； 期貨交易一般通過專業交易員來操作，不適合普通投資者。

原油ETF

原油ETF，是指以原油為基礎資產，追蹤原油價格波動的金融衍生產品，主要分為以原油期貨為投資標的ETF和以油企股票為投資標的ETF兩個大類.

原油期貨ETF：是指通過投資原油期貨或原油商品遠期、互換等金融衍生品，來跟蹤原油期貨價格或者特定的原油指數

油企股票ETF：是指通過投資從事石油和天然氣行業的公司的股票，來分享石油行業的盈利，從而間接受益於原油價格上漲的產品

原油ETF投資的優勢

• 投資門檻低：只需最普通的股票交易帳戶即可進行投資，且資金要求低，流動性強，適合中小投資者。

• 種類豐富：市場上存在各種做多型、做空型以及槓桿型ETF，可以滿足不同投資策略的需要。

原油ETF投資的缺點

• 追蹤誤差：由於原油ETF並不直接持有原油實物，而是通過投資原油期貨或石油公司股票來間接跟蹤原油價格，因此可能會出現與原油價格走勢不完全一致的情況。

• 期貨溢價損失：由於供求預期、利息、存儲和運輸成本等因素的影響，遠期的期貨價格有可能高於近期的期貨價格，即出現正價差（Contango），到期時可能出現會以較高的價格買入和較低的價格賣出，造成損失。

投資原油公司股票

原油股票也被稱為原油概念股。 和其他股票一樣，它是一種所有權憑證和股東取得股息和紅利的有價證券。 原油股票的發行主體為原油行業股份公司。 購買原油公司的股票，即成為該公司的股東，股東有權分享股價上升帶來的利潤，但同時必須共同承擔由公司運營問題引發的風險

原油股票投資優點

• 技術要求低，主要依賴原油公司的成長性

• 原油股票投資缺點風險與收益適中

• 流動性很強，隨時買入、賣出

投資原油股票的缺點

• 單向交易，只能做多，唯有股價上漲才能獲利

• T+0,T+1,T+3 對當日沖銷有限制

原油CFD

原油CFD指原油差價合約，也稱為CFD原油，它是基於原油期貨或現貨的一種金融衍生商品。 透過原油CFD，投資者無需真正持有原油期貨或現貨的頭寸，卻可以交易它們的價格變動。

由於其可利用杠桿、靈活合約規格和雙向交易等優勢，使得這種交易容易且入門要求低。 越來越多對原油行業交易感興趣的人選擇原油差價合約交易，讓普通民眾利用閒散資金進行原油價格投機提供了可能性。在進行原油CFD交易過程中，尤其需要注意的是挑選有資質，受監管的安全的經紀商。

國際原油的特性是走勢劇烈，年度超過100%的漲幅、50%的跌幅並非少見，這種特性非常適合想要低買高賣賺取價差，而有沒有持有原油實物需求的普通投資者。 利用原油CFD交易：

• 能夠通過一個平台進入多個熱門市場 — 投資者可以在幾個流行的金融市場採取投機策略，例如貨幣市場和商品市場。

• 交易靈活 —可做多做空，隨買隨賣，靈活的合約規格（大多平台可最低交易0.01口）無論市場走向何方， 您都可以進行交易；

• 資金利用率高，利用槓桿擴大資本 — CFD採用保證金交易，投資者需要存入交易完整價值的一小部分資金便 可以開倉，但可獲得完整合約的利潤。

• 無限持倉 — 原油CFD不受期货合约等固定到期日的约束，只要帳戶資金充足，CFD交易便可以无限期持倉； 24小時連續交易

• 交易條件優越 — 原油CFD的交易成本極具競爭力，僅有點差和持倉利息。

TOPONE Markets是線上投資外匯、商品、股票、股指等產品的交易服務商。 通過平臺，您可以使用不同的槓桿交易國際金融市場上的常見產品。 我們為客戶提供手機app和網頁版交易平臺，同時擁有極具競爭力的交易成本、客戶投資培訓課程以及全方位的客戶服務體系。 通過TOP 1 Markets，您可以自由選擇外匯、指數、商品、股票等資產，只要市場價格漲跌波動，就有可能把握交易獲利的良機。

在TOPONE Markets 差價合約平臺上交易美國原油的優勢：

• 每天24小時交易，讓您隨時隨地交易

• 最低可交易0.1手，保證金僅需20美金

• 最高提供高達1000倍杠桿

• 零傭金，交易手續費只有極低的點差

• 帳戶餘額負值保障

• 有效的風險管理

新手建議先註冊模擬賬戶，領取$100, 000模擬金，進行模擬交易！

線上交易黃金/原油/白銀等全球熱門貴金屬和大宗商品

馬上開始交易 >

新人馬上領$100美元豪禮!(≈NT$3000)