4 ผลลัพธ์เลือกตั้งสหรัฐฯ ส่งผลต่อการลงทุนอย่างไร

มาทำความเข้าใจตารางการเลือกตั้งของสหรัฐฯ กันก่อน

1. การเลือกตั้งขั้นต้นภายในพรรค

ตั้งแต่เดือน ม.ค. 2567 พรรครีพับลิกันแห่งไอโอวาและพรรคเดโมแครตแห่งเซาท์แคโรไลนาจัดการเลือกตั้งขั้นต้น

2. Super Tuesday

ในวันที่ 5 มีนาคม พรรคเดโมแครตและพรรครีพับลิกันจัดการเลือกตั้งขั้นต้นใน 16 รัฐและภูมิภาคตามลำดับ ซึ่งถือเป็นวันที่สำคัญที่สุดในการเลือกตั้งขั้นต้นและมักจะกำหนดความสำเร็จหรือความล้มเหลวของผู้สมัครได้

3. การประชุมใหญ่แห่งชาติ

ตั้งแต่วันที่ 15-18 ก.ค. การประชุมใหญ่แห่งชาติของพรรครีพับลิกันจะจัดขึ้นที่เมืองมิลวอกี และตั้งแต่วันที่ 19-22 ส.ค. การประชุมใหญ่แห่งชาติของพรรคเดโมแครตจะจัดขึ้นที่เมืองชิคาโก การประชุมใหญ่เหล่านี้จะเสนอชื่อผู้สมัครชิงตำแหน่งประธานาธิบดีและรองประธานาธิบดีของแต่ละพรรคอย่างเป็นทางการ

4. การดีเบตผู้สมัครชิงตำแหน่งประธานาธิบดี

ตั้งแต่วันที่ 16 ก.ย. ถึง 9 ต.ค. จะมีการดีเบตผู้สมัครชิงตำแหน่งประธานาธิบดีสามครั้งเพื่อให้ผู้มีสิทธิเลือกตั้งมีโอกาสเปรียบเทียบนโยบายและบุคลิกภาพของผู้สมัครแต่ละคน

5. วันจริง

วันที่ 5 พ.ย. ผู้มีสิทธิเลือกตั้งลงคะแนนเสียงเลือกคณะผู้เลือกตั้งเพื่อจัดตั้งคณะผู้เลือกตั้ง นี่คือจุดสุดยอดของการเลือกตั้ง แม้ว่าจะไม่ใช่การเลือกตั้งประธานาธิบดีครั้งสุดท้าย แต่ผลการลงคะแนนคณะผู้เลือกตั้งมักจะถูกกำหนดในคืนนั้น

6. การลงคะแนนเสียงคณะผู้เลือกตั้ง

ในวันที่ 16 ธ.ค. คณะผู้เลือกตั้งจะลงคะแนนเสียงในเมืองหลวงของรัฐแต่ละแห่งเพื่อเลือกประธานาธิบดี ซึ่งเป็นไปตามขั้นตอนที่กำหนดไว้ในรัฐธรรมนูญสหรัฐฯ การลงคะแนนเสียงคณะผู้เลือกตั้งจะกำหนดผลลัพธ์ของการเลือกตั้งประธานาธิบดี

7. วันเข้ารับตำแหน่งประธานาธิบดี

ในวันที่ 20 ม.ค. 2568 ประธานาธิบดีและรองประธานาธิบดีคนใหม่เข้าพิธีสาบานตน นี่คือจุดเริ่มต้นอย่างเป็นทางการของรัฐบาลชุดใหม่ และถือเป็นจุดสิ้นสุดอย่างเป็นทางการของกระบวนการเลือกตั้ง

ในขณะที่ Bitcoin ดัชนี DXY และอัตราพันธบัตรกระทรวงการคลังของสหรัฐฯ เพิ่มขึ้น ตลาดดูเหมือนจะได้บรรลุฉันทามติว่า หากทรัมป์ได้รับการเลือกตั้งอีกครั้ง อาจส่งผลให้เกิดแรงกดดันด้านเงินเฟ้อรอบใหม่ นักลงทุนกำลังประเมินผลกระทบที่รัฐบาลทรัมป์อาจมีต่อตลาดการเงินอีกครั้ง

ปัจจุบัน โอกาสที่ทรัมป์จะชนะการเลือกตั้งนั้นสูงกว่าของแฮร์ริสอย่างมาก โดยโอกาสที่ทรัมป์จะชนะการเลือกตั้งนั้นเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วเป็น 61% มากกว่าแฮร์ริส 12% ตามข้อมูลของ Polymarket แนวโน้มนี้สะท้อนถึงความเชื่อมั่นของตลาดที่มีต่อทรัมป์

ในรัฐสำคัญที่เป็นจุดเปลี่ยนสำคัญ คะแนนความนิยมของทรัมป์ยังแสดงให้เห็นถึงแนวโน้มที่จะแซงแฮร์ริสอย่างครอบคลุม ในอดีต การสนับสนุนในรัฐสำคัญที่เป็นจุดเปลี่ยนสำคัญมักจะกำหนดผลลัพธ์สุดท้ายของการเลือกตั้ง ข้อมูลเมื่อวันที่ 17 ต.ค. แสดงให้เห็นว่าทรัมป์มีคะแนนนำในรัฐสำคัญที่เป็นจุดเปลี่ยนสำคัญหลายแห่ง รวมถึงแอริโซนา นอร์ทแคโรไลนา และจอร์เจีย

นอกจากนี้ เขายังแซงแฮร์ริสในเนวาดา วิสคอนซิน มิชิแกน และเพนซิลเวเนียอีกด้วย คะแนนนำในมิชิแกนมีความสำคัญเป็นพิเศษ โดยสูงถึง 0.9% การเปลี่ยนแปลงเหล่านี้เพิ่มโอกาสที่ทรัมป์จะชนะการเลือกตั้งเป็นสมัยที่สอ

โดยรวมแล้ว เราสามารถสังเกตเห็นปรากฏการณ์ที่น่าสนใจจากข้อมูลทางประวัติศาสตร์ได้ นั่นคือ ทุก ๆ สามสัปดาห์ก่อนการเลือกตั้ง ตลาดมักจะเริ่มคาดการณ์ชัยชนะของผู้สมัครชิงตำแหน่งประธานาธิบดีจากพรรครีพับลิกัน และมักจะทำผลงานได้ดีกว่าที่คาดไว้ เมื่อเปรียบเทียบกันแล้ว ประสิทธิภาพของตลาดในช่วงที่ผู้สมัครชิงตำแหน่งประธานาธิบดีจากพรรคเดโมแครตบริหารงานนั้นแย่กว่าเล็กน้อย

อย่างไรก็ตาม เราไม่สามารถประเมินบทบาทของรัฐสภาต่ำเกินไปในการพิจารณาว่านโยบายของประธานาธิบดีสามารถส่งเสริมและนำไปปฏิบัติได้อย่างราบรื่นหรือไม่ ในกระบวนการกำหนดนโยบายและนำนโยบายไปปฏิบัติ อิทธิพลและอำนาจการตัดสินใจของรัฐสภามักมีบทบาทชี้ขาดต่อประสิทธิผลขั้นสุดท้ายของนโยบาย

ดังนั้น เมื่อประเมินความคาดหวังของนโยบาย นักลงทุนควรให้ความสนใจอย่างใกล้ชิดกับการพัฒนาในรัฐสภา นอกเหนือจากการให้ความสนใจกับคำมั่นสัญญาในการหาเสียงของผู้สมัครชิงตำแหน่งประธานาธิบดี เพื่อให้ได้ข้อมูลเชิงลึกเกี่ยวกับตลาดที่ครอบคลุมมากขึ้น

จากการเดิมพันอัตราต่อรองของตลาด เราได้วิเคราะห์ผลการเลือกตั้งที่เป็นไปได้สี่กรณีอย่างรอบคอบ และคาดการณ์ผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นต่อราคาสินทรัพย์:

สถานการณ์ที่ 1: พรรครีพับลิกันชนะอย่างถล่มทลาย (โอกาส 43%)

ในกรณีนี้ ทรัมป์จะดำเนินนโยบายของเขาอย่างราบรื่น รวมถึงการลดภาษีอย่างหนักและการยกเลิกกฎระเบียบ มาตรการเหล่านี้จะส่งผลดีต่อหุ้นสหรัฐฯ ในขณะเดียวกัน ตลาดพันธบัตรสหรัฐฯ อาจเผชิญกับแรงกดดันในการขายเนื่องจากแรงสะท้อนของนโยบาย เช่น การเพิ่มภาษีศุลกากรและนโยบายตรวจคนเข้าเมืองที่เข้มงวดยิ่งขึ้น ซึ่งอาจส่งผลให้ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ พุ่งสูงขึ้น

สถานการณ์ที่ 2: ทรัมป์ได้รับเลือกตั้ง แต่รัฐสภามีความเห็นแตกแยก (โอกาส 15%)

ทรัมป์จะเผชิญกับสภาผู้แทนราษฎรที่พรรคเดโมแครตควบคุม ซึ่งจะจำกัดความสามารถในการดำเนินนโยบายของเขา ดังนั้น การเพิ่มขึ้นของหุ้นสหรัฐฯ อาจน้อยกว่า ดอลลาร์สหรัฐและทองคำมีแนวโน้มที่จะทรงตัวในขณะที่ตลาดพันธบัตรสหรัฐฯ มีแนวโน้มทรงตัว เครียด

สถานการณ์ที่ 3: พรรคเดโมแครตครองอำนาจเต็ม (ความน่าจะเป็น 14%)

หากแฮร์ริสได้รับเลือกตั้ง เธออาจขึ้นภาษีนิติบุคคลและภาษีคนรวย ซึ่งจะกดดันหุ้นสหรัฐ ค่าเงิน USD มีแนวโน้มที่จะอ่อนค่าลงท่ามกลางความเสี่ยงของภาวะเศรษฐกิจถดถอย อย่างไรก็ตาม แรงกดดันขาขึ้นต่ออัตราดอกเบี้ยพันธบัตรสหรัฐฯ จะน้อยกว่าหากทรัมป์ได้รับเลือกตั้ง เนื่องจากนโยบายการคลังของแฮร์ริสค่อนข้างผ่อนปรน

สถานการณ์ที่ 4: แฮร์ริสได้รับเลือกตั้ง แต่สภาคองเกรสมีความเห็นแตกแยก (ความน่าจะเป็น 24%)

ในกรณีนี้ การดำเนินนโยบายของแฮร์ริสจะจำกัด โดยเฉพาะนโยบายขึ้นภาษี ซึ่งอาจกดดันหุ้นสหรัฐในระยะสั้น แต่ยังให้โอกาสในการลงทุนเชิงโครงสร้างอีกด้วย สินทรัพย์อื่น ๆ อาจมีประสิทธิภาพค่อนข้างเป็นกลาง

ตลาดในปัจจุบันมีแนวโน้มที่จะเชื่อว่าพรรครีพับลิกันมีแนวโน้มที่จะชนะโดยรวมมากที่สุด อย่างไรก็ตาม ความผันผวนของตลาดยังต้องให้ความสนใจกับปัจจัยสำคัญสองประการด้วย:

1. ผลกระทบของการลงคะแนนทางไปรษณีย์

จำนวนการลงคะแนนทางไปรษณีย์เพิ่มขึ้นเนื่องจากการระบาดใหญ่ยังคงดำเนินต่อไป ซึ่งอาจส่งผลให้การประกาศผลการเลือกตั้งล่าช้า ซึ่งส่งผลกระทบต่อความคาดหวังของตลาด

2. ความเสี่ยงจากวิกฤตรัฐธรรมนูญ

ดังที่เห็นในปี 2559 และ 2563 ผลการเลือกตั้งอาจสร้างความประหลาดใจได้แม้ว่าผลการเลือกตั้งจะออกมาดีก็ตาม สัญญาณใด ๆ ของวิกฤตรัฐธรรมนูญอาจทำให้ความผันผวนของตลาดรุนแรงขึ้นและนำไปสู่สัญญาณการซื้อขายที่สับสน

มาทำความเข้าใจตารางการเลือกตั้งของสหรัฐฯ กันก่อน

1. การเลือกตั้งขั้นต้นภายในพรรค

ตั้งแต่เดือน ม.ค. 2567 พรรครีพับลิกันแห่งไอโอวาและพรรคเดโมแครตแห่งเซาท์แคโรไลนาจัดการเลือกตั้งขั้นต้น

2. Super Tuesday

ในวันที่ 5 มีนาคม พรรคเดโมแครตและพรรครีพับลิกันจัดการเลือกตั้งขั้นต้นใน 16 รัฐและภูมิภาคตามลำดับ ซึ่งถือเป็นวันที่สำคัญที่สุดในการเลือกตั้งขั้นต้นและมักจะกำหนดความสำเร็จหรือความล้มเหลวของผู้สมัครได้

3. การประชุมใหญ่แห่งชาติ

ตั้งแต่วันที่ 15-18 ก.ค. การประชุมใหญ่แห่งชาติของพรรครีพับลิกันจะจัดขึ้นที่เมืองมิลวอกี และตั้งแต่วันที่ 19-22 ส.ค. การประชุมใหญ่แห่งชาติของพรรคเดโมแครตจะจัดขึ้นที่เมืองชิคาโก การประชุมใหญ่เหล่านี้จะเสนอชื่อผู้สมัครชิงตำแหน่งประธานาธิบดีและรองประธานาธิบดีของแต่ละพรรคอย่างเป็นทางการ

4. การดีเบตผู้สมัครชิงตำแหน่งประธานาธิบดี

ตั้งแต่วันที่ 16 ก.ย. ถึง 9 ต.ค. จะมีการดีเบตผู้สมัครชิงตำแหน่งประธานาธิบดีสามครั้งเพื่อให้ผู้มีสิทธิเลือกตั้งมีโอกาสเปรียบเทียบนโยบายและบุคลิกภาพของผู้สมัครแต่ละคน

5. วันจริง

วันที่ 5 พ.ย. ผู้มีสิทธิเลือกตั้งลงคะแนนเสียงเลือกคณะผู้เลือกตั้งเพื่อจัดตั้งคณะผู้เลือกตั้ง นี่คือจุดสุดยอดของการเลือกตั้ง แม้ว่าจะไม่ใช่การเลือกตั้งประธานาธิบดีครั้งสุดท้าย แต่ผลการลงคะแนนคณะผู้เลือกตั้งมักจะถูกกำหนดในคืนนั้น

6. การลงคะแนนเสียงคณะผู้เลือกตั้ง

ในวันที่ 16 ธ.ค. คณะผู้เลือกตั้งจะลงคะแนนเสียงในเมืองหลวงของรัฐแต่ละแห่งเพื่อเลือกประธานาธิบดี ซึ่งเป็นไปตามขั้นตอนที่กำหนดไว้ในรัฐธรรมนูญสหรัฐฯ การลงคะแนนเสียงคณะผู้เลือกตั้งจะกำหนดผลลัพธ์ของการเลือกตั้งประธานาธิบดี

7. วันเข้ารับตำแหน่งประธานาธิบดี

ในวันที่ 20 ม.ค. 2568 ประธานาธิบดีและรองประธานาธิบดีคนใหม่เข้าพิธีสาบานตน นี่คือจุดเริ่มต้นอย่างเป็นทางการของรัฐบาลชุดใหม่ และถือเป็นจุดสิ้นสุดอย่างเป็นทางการของกระบวนการเลือกตั้ง

ในขณะที่ Bitcoin ดัชนี DXY และอัตราพันธบัตรกระทรวงการคลังของสหรัฐฯ เพิ่มขึ้น ตลาดดูเหมือนจะได้บรรลุฉันทามติว่า หากทรัมป์ได้รับการเลือกตั้งอีกครั้ง อาจส่งผลให้เกิดแรงกดดันด้านเงินเฟ้อรอบใหม่ นักลงทุนกำลังประเมินผลกระทบที่รัฐบาลทรัมป์อาจมีต่อตลาดการเงินอีกครั้ง

ปัจจุบัน โอกาสที่ทรัมป์จะชนะการเลือกตั้งนั้นสูงกว่าของแฮร์ริสอย่างมาก โดยโอกาสที่ทรัมป์จะชนะการเลือกตั้งนั้นเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วเป็น 61% มากกว่าแฮร์ริส 12% ตามข้อมูลของ Polymarket แนวโน้มนี้สะท้อนถึงความเชื่อมั่นของตลาดที่มีต่อทรัมป์

ในรัฐสำคัญที่เป็นจุดเปลี่ยนสำคัญ คะแนนความนิยมของทรัมป์ยังแสดงให้เห็นถึงแนวโน้มที่จะแซงแฮร์ริสอย่างครอบคลุม ในอดีต การสนับสนุนในรัฐสำคัญที่เป็นจุดเปลี่ยนสำคัญมักจะกำหนดผลลัพธ์สุดท้ายของการเลือกตั้ง ข้อมูลเมื่อวันที่ 17 ต.ค. แสดงให้เห็นว่าทรัมป์มีคะแนนนำในรัฐสำคัญที่เป็นจุดเปลี่ยนสำคัญหลายแห่ง รวมถึงแอริโซนา นอร์ทแคโรไลนา และจอร์เจีย

นอกจากนี้ เขายังแซงแฮร์ริสในเนวาดา วิสคอนซิน มิชิแกน และเพนซิลเวเนียอีกด้วย คะแนนนำในมิชิแกนมีความสำคัญเป็นพิเศษ โดยสูงถึง 0.9% การเปลี่ยนแปลงเหล่านี้เพิ่มโอกาสที่ทรัมป์จะชนะการเลือกตั้งเป็นสมัยที่สอ

โดยรวมแล้ว เราสามารถสังเกตเห็นปรากฏการณ์ที่น่าสนใจจากข้อมูลทางประวัติศาสตร์ได้ นั่นคือ ทุก ๆ สามสัปดาห์ก่อนการเลือกตั้ง ตลาดมักจะเริ่มคาดการณ์ชัยชนะของผู้สมัครชิงตำแหน่งประธานาธิบดีจากพรรครีพับลิกัน และมักจะทำผลงานได้ดีกว่าที่คาดไว้ เมื่อเปรียบเทียบกันแล้ว ประสิทธิภาพของตลาดในช่วงที่ผู้สมัครชิงตำแหน่งประธานาธิบดีจากพรรคเดโมแครตบริหารงานนั้นแย่กว่าเล็กน้อย

อย่างไรก็ตาม เราไม่สามารถประเมินบทบาทของรัฐสภาต่ำเกินไปในการพิจารณาว่านโยบายของประธานาธิบดีสามารถส่งเสริมและนำไปปฏิบัติได้อย่างราบรื่นหรือไม่ ในกระบวนการกำหนดนโยบายและนำนโยบายไปปฏิบัติ อิทธิพลและอำนาจการตัดสินใจของรัฐสภามักมีบทบาทชี้ขาดต่อประสิทธิผลขั้นสุดท้ายของนโยบาย

ดังนั้น เมื่อประเมินความคาดหวังของนโยบาย นักลงทุนควรให้ความสนใจอย่างใกล้ชิดกับการพัฒนาในรัฐสภา นอกเหนือจากการให้ความสนใจกับคำมั่นสัญญาในการหาเสียงของผู้สมัครชิงตำแหน่งประธานาธิบดี เพื่อให้ได้ข้อมูลเชิงลึกเกี่ยวกับตลาดที่ครอบคลุมมากขึ้น

จากการเดิมพันอัตราต่อรองของตลาด เราได้วิเคราะห์ผลการเลือกตั้งที่เป็นไปได้สี่กรณีอย่างรอบคอบ และคาดการณ์ผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นต่อราคาสินทรัพย์:

สถานการณ์ที่ 1: พรรครีพับลิกันชนะอย่างถล่มทลาย (โอกาส 43%)

ในกรณีนี้ ทรัมป์จะดำเนินนโยบายของเขาอย่างราบรื่น รวมถึงการลดภาษีอย่างหนักและการยกเลิกกฎระเบียบ มาตรการเหล่านี้จะส่งผลดีต่อหุ้นสหรัฐฯ ในขณะเดียวกัน ตลาดพันธบัตรสหรัฐฯ อาจเผชิญกับแรงกดดันในการขายเนื่องจากแรงสะท้อนของนโยบาย เช่น การเพิ่มภาษีศุลกากรและนโยบายตรวจคนเข้าเมืองที่เข้มงวดยิ่งขึ้น ซึ่งอาจส่งผลให้ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ พุ่งสูงขึ้น

สถานการณ์ที่ 2: ทรัมป์ได้รับเลือกตั้ง แต่รัฐสภามีความเห็นแตกแยก (โอกาส 15%)

ทรัมป์จะเผชิญกับสภาผู้แทนราษฎรที่พรรคเดโมแครตควบคุม ซึ่งจะจำกัดความสามารถในการดำเนินนโยบายของเขา ดังนั้น การเพิ่มขึ้นของหุ้นสหรัฐฯ อาจน้อยกว่า ดอลลาร์สหรัฐและทองคำมีแนวโน้มที่จะทรงตัวในขณะที่ตลาดพันธบัตรสหรัฐฯ มีแนวโน้มทรงตัว เครียด

สถานการณ์ที่ 3: พรรคเดโมแครตครองอำนาจเต็ม (ความน่าจะเป็น 14%)

หากแฮร์ริสได้รับเลือกตั้ง เธออาจขึ้นภาษีนิติบุคคลและภาษีคนรวย ซึ่งจะกดดันหุ้นสหรัฐ ค่าเงิน USD มีแนวโน้มที่จะอ่อนค่าลงท่ามกลางความเสี่ยงของภาวะเศรษฐกิจถดถอย อย่างไรก็ตาม แรงกดดันขาขึ้นต่ออัตราดอกเบี้ยพันธบัตรสหรัฐฯ จะน้อยกว่าหากทรัมป์ได้รับเลือกตั้ง เนื่องจากนโยบายการคลังของแฮร์ริสค่อนข้างผ่อนปรน

สถานการณ์ที่ 4: แฮร์ริสได้รับเลือกตั้ง แต่สภาคองเกรสมีความเห็นแตกแยก (ความน่าจะเป็น 24%)

ในกรณีนี้ การดำเนินนโยบายของแฮร์ริสจะจำกัด โดยเฉพาะนโยบายขึ้นภาษี ซึ่งอาจกดดันหุ้นสหรัฐในระยะสั้น แต่ยังให้โอกาสในการลงทุนเชิงโครงสร้างอีกด้วย สินทรัพย์อื่น ๆ อาจมีประสิทธิภาพค่อนข้างเป็นกลาง

ตลาดในปัจจุบันมีแนวโน้มที่จะเชื่อว่าพรรครีพับลิกันมีแนวโน้มที่จะชนะโดยรวมมากที่สุด อย่างไรก็ตาม ความผันผวนของตลาดยังต้องให้ความสนใจกับปัจจัยสำคัญสองประการด้วย:

1. ผลกระทบของการลงคะแนนทางไปรษณีย์

จำนวนการลงคะแนนทางไปรษณีย์เพิ่มขึ้นเนื่องจากการระบาดใหญ่ยังคงดำเนินต่อไป ซึ่งอาจส่งผลให้การประกาศผลการเลือกตั้งล่าช้า ซึ่งส่งผลกระทบต่อความคาดหวังของตลาด

2. ความเสี่ยงจากวิกฤตรัฐธรรมนูญ

ดังที่เห็นในปี 2559 และ 2563 ผลการเลือกตั้งอาจสร้างความประหลาดใจได้แม้ว่าผลการเลือกตั้งจะออกมาดีก็ตาม สัญญาณใด ๆ ของวิกฤตรัฐธรรมนูญอาจทำให้ความผันผวนของตลาดรุนแรงขึ้นและนำไปสู่สัญญาณการซื้อขายที่สับสน