Bagaimana Empat Hasil Pemilu AS Mempengaruhi Investasi Anda?

Mari kita pahami dulu jadwal pemilu AS

1. Pemilihan pendahuluan intra-partai

Dimulai pada Januari 2024, Partai Republik Iowa dan Partai Demokrat Carolina Selatan mengadakan pemilihan pendahuluan.

2. Selasa Super

Pada tanggal 5 Maret, Partai Demokrat dan Partai Republik masing-masing mengadakan pemilihan pendahuluan di 16 negara bagian dan wilayah. Ini adalah hari terpenting dalam pemilihan pendahuluan dan biasanya dapat menentukan keberhasilan atau kegagalan kandidat.

3. Kongres Nasional

Dari tanggal 15 hingga 18 Juli, Konvensi Nasional Partai Republik diadakan di Milwaukee; dari tanggal 19 hingga 22 Agustus, Konvensi Nasional Partai Demokrat diadakan di Chicago. Konvensi-konvensi ini akan secara resmi mencalonkan calon presiden dan wakil presiden dari masing-masing partai.

4. Debat Calon Presiden

Dari tanggal 16 September hingga 9 Oktober, tiga debat kandidat presiden akan diadakan untuk memberikan kesempatan kepada pemilih untuk membandingkan kebijakan dan kepribadian kandidat yang berbeda.

5. Hari Pemilihan

Pada tanggal 5 November, para pemilih memilih elektor untuk membentuk Electoral College. Ini adalah klimaks dari pemilihan umum. Meskipun bukan pemilihan presiden terakhir, hasil pemungutan suara Electoral College biasanya ditentukan pada malam itu.

6. Pemungutan Suara Electoral College

Pada tanggal 16 Desember, Electoral College akan memberikan suara di setiap ibu kota negara bagian untuk memilih presiden. Hal ini sesuai dengan prosedur yang ditetapkan dalam Konstitusi AS. Suara Electoral College sebenarnya menentukan hasil pemilihan presiden.

7. Hari Pelantikan Presiden

Pada tanggal 20 Januari 2025, presiden dan wakil presiden baru dilantik. Ini adalah dimulainya pemerintahan baru secara resmi dan menandai berakhirnya proses pemilihan umum secara resmi.

Seiring dengan naiknya nilai Bitcoin , indeks dolar AS , dan suku bunga obligasi Treasury AS, pasar tampaknya telah membentuk konsensus: Jika Trump terpilih kembali, hal itu dapat menimbulkan tekanan inflasi baru. Investor menilai kembali dampak yang dapat ditimbulkan pemerintahan Trump terhadap pasar keuangan.

Saat ini, peluang Trump untuk menang jauh lebih tinggi daripada Harris. Peluang Trump untuk menang telah meningkat tajam menjadi 61%, 12 poin persentase lebih tinggi daripada Harris, menurut data Polymarket. Tren ini mencerminkan optimisme pasar terhadap Trump.

Di negara-negara bagian yang menjadi penentu, peringkat persetujuan Trump juga menunjukkan tren yang jauh melampaui Harris. Secara historis, dukungan di negara-negara bagian yang menjadi penentu sering kali menentukan hasil akhir pemilu. Data per 17 Oktober menunjukkan bahwa Trump telah memimpin di banyak negara bagian yang menjadi penentu, termasuk Arizona, North Carolina, dan Georgia.

Selain itu, ia juga berhasil menyalip Harris di Nevada, Wisconsin, Michigan, dan Pennsylvania. Keunggulan di Michigan sangat signifikan, mencapai 0,9 poin persentase. Perubahan ini telah meningkatkan peluang Trump untuk memenangkan masa jabatan kedua.

Secara keseluruhan, kita dapat mengamati fenomena menarik dari data historis: setiap tiga minggu sebelum pemilihan, pasar sering kali mulai mengantisipasi kemenangan calon presiden dari Partai Republik, dan berkinerja lebih kuat berdasarkan ekspektasi ini. Sebagai perbandingan, kinerja pasar selama pemerintahan calon presiden dari Partai Demokrat sedikit lebih buruk.

Namun, peran Kongres tidak dapat diremehkan dalam menentukan apakah kebijakan presiden dapat dipromosikan dengan lancar dan akhirnya diimplementasikan. Dalam proses perumusan dan implementasi kebijakan, pengaruh dan kekuatan pengambilan keputusan Kongres sering kali memainkan peran yang menentukan dalam efektivitas akhir kebijakan.

Oleh karena itu, ketika mengevaluasi ekspektasi kebijakan, investor juga harus memperhatikan perkembangan di Kongres, selain memperhatikan janji kampanye para kandidat presiden, untuk memperoleh wawasan pasar yang lebih komprehensif.

Berdasarkan peluang pasar taruhan, kami dengan cermat menganalisis empat kemungkinan hasil pemilu dan memperkirakan dampak potensialnya terhadap harga aset:

Skenario 1: Partai Republik menang telak (probabilitas 43%)

Dalam kasus ini, Trump akan menerapkan kebijakannya dengan lancar, termasuk pemotongan pajak besar-besaran dan deregulasi. Langkah-langkah ini akan berdampak positif bagi saham AS. Pada saat yang sama, pasar Treasury AS mungkin menghadapi tekanan jual karena resonansi kebijakan, seperti peningkatan tarif dan pengetatan kebijakan imigrasi, yang dapat membawa momentum kenaikan bagi dolar AS.

Skenario 2: Trump terpilih, tetapi Kongres terbagi (probabilitas 15%)

Trump akan menghadapi DPR yang dikuasai Demokrat, yang akan membatasi kemampuannya untuk menerapkan kebijakan. Oleh karena itu, kenaikan saham AS mungkin lebih moderat. Dolar AS dan emas kemungkinan akan berkinerja relatif datar, sementara pasar Treasury AS relatif kurang tertekan.

Skenario 3: Partai Demokrat mengambil alih kekuasaan penuh (probabilitas 14%)

Jika Harris terpilih, ia dapat menaikkan pajak perusahaan dan orang kaya, yang akan menekan saham AS. Dolar AS kemungkinan akan melemah di tengah risiko resesi. Namun, tekanan ke atas pada suku bunga obligasi AS akan lebih rendah daripada jika Trump terpilih karena kebijakan fiskal Harris relatif lunak.

Skenario 4: Harris terpilih, tetapi Kongres terbagi (probabilitas 24%)

Dalam kasus ini, implementasi kebijakan Harris akan terbatas, terutama kebijakan kenaikan pajak. Hal ini dapat menyebabkan tekanan jangka pendek pada saham AS, tetapi juga memberikan kemungkinan peluang investasi struktural. Aset lain mungkin berkinerja relatif netral.

Pasar saat ini cenderung percaya bahwa Partai Republik kemungkinan besar akan menang secara keseluruhan. Namun, volatilitas pasar juga memerlukan perhatian pada dua faktor utama:

1. Dampak surat suara lewat pos

Jumlah surat suara yang dikirim melalui pos meningkat seiring berlanjutnya pandemi. Hal ini dapat menyebabkan penundaan pengumuman hasil pemilu, yang memengaruhi ekspektasi pasar.

2. Risiko krisis konstitusional

Seperti yang terlihat pada tahun 2016 dan 2020, hasil pemilu bisa mengejutkan bahkan saat jajak pendapat berlangsung. Setiap tanda krisis konstitusional dapat memperburuk volatilitas pasar dan menyebabkan sinyal perdagangan yang membingungkan.

Mari kita pahami dulu jadwal pemilu AS

1. Pemilihan pendahuluan intra-partai

Dimulai pada Januari 2024, Partai Republik Iowa dan Partai Demokrat Carolina Selatan mengadakan pemilihan pendahuluan.

2. Selasa Super

Pada tanggal 5 Maret, Partai Demokrat dan Partai Republik masing-masing mengadakan pemilihan pendahuluan di 16 negara bagian dan wilayah. Ini adalah hari terpenting dalam pemilihan pendahuluan dan biasanya dapat menentukan keberhasilan atau kegagalan kandidat.

3. Kongres Nasional

Dari tanggal 15 hingga 18 Juli, Konvensi Nasional Partai Republik diadakan di Milwaukee; dari tanggal 19 hingga 22 Agustus, Konvensi Nasional Partai Demokrat diadakan di Chicago. Konvensi-konvensi ini akan secara resmi mencalonkan calon presiden dan wakil presiden dari masing-masing partai.

4. Debat Calon Presiden

Dari tanggal 16 September hingga 9 Oktober, tiga debat kandidat presiden akan diadakan untuk memberikan kesempatan kepada pemilih untuk membandingkan kebijakan dan kepribadian kandidat yang berbeda.

5. Hari Pemilihan

Pada tanggal 5 November, para pemilih memilih elektor untuk membentuk Electoral College. Ini adalah klimaks dari pemilihan umum. Meskipun bukan pemilihan presiden terakhir, hasil pemungutan suara Electoral College biasanya ditentukan pada malam itu.

6. Pemungutan Suara Electoral College

Pada tanggal 16 Desember, Electoral College akan memberikan suara di setiap ibu kota negara bagian untuk memilih presiden. Hal ini sesuai dengan prosedur yang ditetapkan dalam Konstitusi AS. Suara Electoral College sebenarnya menentukan hasil pemilihan presiden.

7. Hari Pelantikan Presiden

Pada tanggal 20 Januari 2025, presiden dan wakil presiden baru dilantik. Ini adalah dimulainya pemerintahan baru secara resmi dan menandai berakhirnya proses pemilihan umum secara resmi.

Seiring dengan naiknya nilai Bitcoin , indeks dolar AS , dan suku bunga obligasi Treasury AS, pasar tampaknya telah membentuk konsensus: Jika Trump terpilih kembali, hal itu dapat menimbulkan tekanan inflasi baru. Investor menilai kembali dampak yang dapat ditimbulkan pemerintahan Trump terhadap pasar keuangan.

Saat ini, peluang Trump untuk menang jauh lebih tinggi daripada Harris. Peluang Trump untuk menang telah meningkat tajam menjadi 61%, 12 poin persentase lebih tinggi daripada Harris, menurut data Polymarket. Tren ini mencerminkan optimisme pasar terhadap Trump.

Di negara-negara bagian yang menjadi penentu, peringkat persetujuan Trump juga menunjukkan tren yang jauh melampaui Harris. Secara historis, dukungan di negara-negara bagian yang menjadi penentu sering kali menentukan hasil akhir pemilu. Data per 17 Oktober menunjukkan bahwa Trump telah memimpin di banyak negara bagian yang menjadi penentu, termasuk Arizona, North Carolina, dan Georgia.

Selain itu, ia juga berhasil menyalip Harris di Nevada, Wisconsin, Michigan, dan Pennsylvania. Keunggulan di Michigan sangat signifikan, mencapai 0,9 poin persentase. Perubahan ini telah meningkatkan peluang Trump untuk memenangkan masa jabatan kedua.

Secara keseluruhan, kita dapat mengamati fenomena menarik dari data historis: setiap tiga minggu sebelum pemilihan, pasar sering kali mulai mengantisipasi kemenangan calon presiden dari Partai Republik, dan berkinerja lebih kuat berdasarkan ekspektasi ini. Sebagai perbandingan, kinerja pasar selama pemerintahan calon presiden dari Partai Demokrat sedikit lebih buruk.

Namun, peran Kongres tidak dapat diremehkan dalam menentukan apakah kebijakan presiden dapat dipromosikan dengan lancar dan akhirnya diimplementasikan. Dalam proses perumusan dan implementasi kebijakan, pengaruh dan kekuatan pengambilan keputusan Kongres sering kali memainkan peran yang menentukan dalam efektivitas akhir kebijakan.

Oleh karena itu, ketika mengevaluasi ekspektasi kebijakan, investor juga harus memperhatikan perkembangan di Kongres, selain memperhatikan janji kampanye para kandidat presiden, untuk memperoleh wawasan pasar yang lebih komprehensif.

Berdasarkan peluang pasar taruhan, kami dengan cermat menganalisis empat kemungkinan hasil pemilu dan memperkirakan dampak potensialnya terhadap harga aset:

Skenario 1: Partai Republik menang telak (probabilitas 43%)

Dalam kasus ini, Trump akan menerapkan kebijakannya dengan lancar, termasuk pemotongan pajak besar-besaran dan deregulasi. Langkah-langkah ini akan berdampak positif bagi saham AS. Pada saat yang sama, pasar Treasury AS mungkin menghadapi tekanan jual karena resonansi kebijakan, seperti peningkatan tarif dan pengetatan kebijakan imigrasi, yang dapat membawa momentum kenaikan bagi dolar AS.

Skenario 2: Trump terpilih, tetapi Kongres terbagi (probabilitas 15%)

Trump akan menghadapi DPR yang dikuasai Demokrat, yang akan membatasi kemampuannya untuk menerapkan kebijakan. Oleh karena itu, kenaikan saham AS mungkin lebih moderat. Dolar AS dan emas kemungkinan akan berkinerja relatif datar, sementara pasar Treasury AS relatif kurang tertekan.

Skenario 3: Partai Demokrat mengambil alih kekuasaan penuh (probabilitas 14%)

Jika Harris terpilih, ia dapat menaikkan pajak perusahaan dan orang kaya, yang akan menekan saham AS. Dolar AS kemungkinan akan melemah di tengah risiko resesi. Namun, tekanan ke atas pada suku bunga obligasi AS akan lebih rendah daripada jika Trump terpilih karena kebijakan fiskal Harris relatif lunak.

Skenario 4: Harris terpilih, tetapi Kongres terbagi (probabilitas 24%)

Dalam kasus ini, implementasi kebijakan Harris akan terbatas, terutama kebijakan kenaikan pajak. Hal ini dapat menyebabkan tekanan jangka pendek pada saham AS, tetapi juga memberikan kemungkinan peluang investasi struktural. Aset lain mungkin berkinerja relatif netral.

Pasar saat ini cenderung percaya bahwa Partai Republik kemungkinan besar akan menang secara keseluruhan. Namun, volatilitas pasar juga memerlukan perhatian pada dua faktor utama:

1. Dampak surat suara lewat pos

Jumlah surat suara yang dikirim melalui pos meningkat seiring berlanjutnya pandemi. Hal ini dapat menyebabkan penundaan pengumuman hasil pemilu, yang memengaruhi ekspektasi pasar.

2. Risiko krisis konstitusional

Seperti yang terlihat pada tahun 2016 dan 2020, hasil pemilu bisa mengejutkan bahkan saat jajak pendapat berlangsung. Setiap tanda krisis konstitusional dapat memperburuk volatilitas pasar dan menyebabkan sinyal perdagangan yang membingungkan.